后金融危机下中国国有企业海外并购的策略选择【开题报告】
中国民营制造业企业的海外并购研究的开题报告
中国民营制造业企业的海外并购研究的开题报告一、选题背景及研究意义在全球化的背景下，中国民营制造业企业的海外并购成为了越来越多的企业选择。
海外并购一方面可以帮助中国企业快速进入目标市场，获取先进的技术和管理经验；另一方面也可以帮助中国企业实现产业升级和全球布局。
然而，在海外并购的道路上，中国民营制造业企业面临着很多挑战和风险。
比如，目标企业的核心技术可能存在侵权或知识产权纠纷；目标市场的文化、法律和市场环境与中国存在巨大的差异，需要进行有效的适应和融合。
这些问题都需要中国企业有足够的经验和能力去解决。
因此，本研究旨在探究中国民营制造业企业的海外并购状况、影响因素、风险和对策，为中国企业在海外并购中把握机遇、规避风险提供借鉴和参考。
二、研究内容及方法1. 研究内容（1）中国民营制造业企业的海外并购状况及特点：主要从并购规模、领域、目标国家等方面进行分析。
（2）影响中国民营制造业企业海外并购的因素：主要包括政策、文化、法律、财务、人才等方面的因素。
（3）中国民营制造业企业海外并购的风险及对策：重点分析目标企业的财务、法律、人员等风险，以及中国企业应对这些风险的措施。
2. 研究方法（1）文献研究法：收集国内外相关文献，了解海外并购的基本情况和研究现状。
（2）案例研究法：挑选一些成功和失败的海外并购案例进行深入分析，并从中总结经验和教训。
（3）统计分析法：通过对相关数据进行统计和分析，揭示中国民营制造业企业在海外并购中的主要问题和趋势。
三、研究预期成果（1）了解中国民营制造业企业在海外并购中的现状和特点。
（2）分析影响中国民营制造业企业海外并购的因素，为中国企业把握机遇提供理论指导和实践建议。
（3）总结中国民营制造业企业海外并购中经验和教训，为中国企业在未来的海外并购中提供参考和借鉴。
（4）为政府相关部门提供决策建议，促进我国民营制造业企业的海外并购发展。
中国企业合作跨国并购博弈分析的开题报告
中国企业合作跨国并购博弈分析的开题报告一、选题背景中国企业的跨国并购在近年来发展迅速，尤其是在“一带一路”建设战略的推动下，中国企业跨足海外市场，通过并购方式获取技术、品牌等资源，进一步提升国际竞争力。
然而，跨国并购涉及的法律、文化、管理等多方面的问题，以及与本地企业的合作关系等问题，都需要深入研究和探讨，以更好地指导中国企业的跨国并购实践。
二、研究目的和意义本文旨在分析中国企业在跨国并购过程中的合作博弈策略，探讨跨国并购涉及的多方面问题，帮助中国企业更好地并购海外企业，提高并购成功率，实现企业的可持续发展。
具体目的和意义包括以下方面：1. 研究中国企业在跨国并购中的合作策略，探讨如何与本地企业有效合作，实现优势互补，提高并购成功率。
2. 分析跨国并购涉及的法律、文化、管理等多方面问题，帮助中国企业更好地应对风险和挑战，促进跨国并购的可持续发展。
3. 总结中国企业在跨国并购实践中取得的成功经验和不足之处，提供借鉴和启示，帮助中国企业更好地发挥优势，提高国际竞争力。
三、研究方法本文采用文献研究、案例分析、专家访谈等研究方法，结合量化和定性分析的方法，对跨国并购中的合作策略和博弈分析进行深入研究。
1. 文献研究：通过查阅国内外相关的学术文献、研究报告等，了解跨国并购的发展现状、相关理论和实践经验，为研究提供基础和理论依据。
2. 案例分析：选取多个具有代表性的跨国并购案例，分析和比较这些案例的成功或失败原因、合作博弈策略及其实施过程，总结经验和启示。
3. 专家访谈：通过专家访谈的方式，获取更为详细和深入的研究数据，对跨国并购中的法律、文化、管理等方面问题进行深入了解和分析。
四、预期研究成果本文预期达到以下成果：1. 提供中国企业在跨国并购中的合作博弈策略，帮助企业更好地与本地企业合作，实现优势互补、共同发展。
2. 分析跨国并购中的法律、文化、管理等多方面问题，帮助企业更好地应对风险和挑战，促进跨国并购的可持续发展。
后危机时代中国企业海外投资面临的机遇、风险与对策
后危机时代中国企业海外投资面临的机遇、风险与对策李一文内容提要:全球金融危机给中国海外投资带来了难得的机遇。
但跨国投资也蕴藏着许多风险。
为避免金融危机带来的风险,中国政府与企业须采取相应的对策,抓住危机中的机遇,重点投资新兴经济体和发展中国家;优化政策环境,完善服务和监管体系;借鉴国际经验,重点建立投资促进和保护机制。
关键词:金融危机 风险 保护机制 海外投资 随着中国经济的不断发展以及中国企业的不断壮大,很多国内企业具备了良好的海外投资条件,并且已经形成了一批海外投资的成功案例。
在全球遭遇金融危机之时,中国的央企,以雄厚的资本、超级的能量,纷纷出海,迅速地站在了全球各大经济体的门口,或买入资产,或增持股权。
但某些中国企业的海外投资也受到了巨大的损失。
如中国平安投资富通的亏损,280亿元人民币的投资到现在市值仅剩下10亿左右。
很显然,全球金融危机给中国企业海外投资既带来了机遇,也带来了风险。
如何在危机中发现机遇和风险,并提出及时的应对良策,对指导中国企业海外投资具有很大的现实意义。
一、中国企业海外投资面临的机遇在我国经济与世界经济联系日益紧密的今天,国际金融危机对我国海外投资、进出口、金融证券保险业、房地产业、旅游业、劳动就业、经济增长、经济地位等层面都会产生重要的影响,特别是对我国企业的海外投资带来了难得的机遇。
面对这次国际市场动荡带给中国企业的裨益,对于正在走向国际化的中国企业来说,企业的优势在哪?面临的机遇在哪?1.国际金融风暴使得海外许多股市大幅缩水。
资产价格大幅下降,一些公司股票估值已居历史低位;一些公司为了渡过目前的难关,贱卖公司资产或控股权;一些国家大幅降低了外资进入门槛。
这些都为我国相关企业、机构创造了一系列海外直接或间接投资的潜在机会。
国际金融危机延续时间越长,破坏程度越大、经济恢复越慢,我国海外投资的潜在机会就会越多。
2.我国充裕的外汇储备为企业的海外投资提供了基础条件。
一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段,在此次全球金融危机面前,冰岛、巴基斯坦、希腊等国由于外汇储备不足,几乎面临国家破产的境地,而我国凭借充裕的外汇储备,至少到目前为止各方面情况运行良好。
后金融危机中国企业的海外并购对策
ｉ ｎ ｉｇｆ ｉ ｔ ｎ ｅｐ ｉ ｓ ｓ ｃ ｓｐ ｌ ｆ ａ ｃｎ ｒ ｒ ａｅｅ ｔｒ ｒ ｅ ， ｕ ｈ ａ ｏｉｙ￣ Ｔｅ ， ｎ ｎ ｉｇｌ ｉ ｎ ｔ ｅｔ， ｔ ． ｎ ｅ ｅｏ ｅｃ ｐ ｔｌ ｒ ｅ ｇｅ ｔ ． ｎ ｏｐｖ ｓ ｃ ｉｒ ｆ ａ ｃｎ ｍ ｔ ａ ｄｉ ｅ ｓｓ ｃ ｅ ａ ｄｄ ｖ ｌ ｐｔ ａ ｉ ｋ ｔ ｒａｌ ｉ ｉ ｓ ｎ ｒ ｈ ａ ｍａ ｙ
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一
、
金融危机 中中国企业海外并购 的特点
额 已有所提高 ， 不过在此次金融危机中， 中国企业海外并 购的行业主体分布仍然比较集中。２０ 年 ， ０８ 金融危机主
要 局限于金融领 域 ， 以中国企业频 频在金融领 域中实 所
（ ） 一 海外并购交 易势 头迅猛
自２０ 年金融危机爆发， ０８ 中国企业掀起了海外并购 浪潮， 使其增速、 规模和影响都呈现 了空前的特点 ： 并购 区位分布广泛 ， 发展中国家、 地区和发达国家同时出现； 并购总额持续增加， 中国企业 ２０ 年第一季度的海外并 ０９
刘 立 力
（ 湖北工业大学 工程技术学院， 湖北 武汉 ４０６ ） ３０８
【 要】 自２０ 年金融危机爆发以来， 摘 ０８ 中国企业海外并购交易势头迅猛。 在这一过程中也发生了 很多失败的案例。 究
中国企业海外并购法律问题研究的开题报告
中国企业海外并购法律问题研究的开题报告题目：中国企业海外并购法律问题研究研究背景：随着全球化的快速发展，中国企业对海外市场的需求越来越强烈。
海外并购已成为中国企业实现国际化战略的重要途径之一。
然而，海外并购面临的法律问题也越来越复杂。
例如，文化差异、国别风险、法律合规等都是值得关注的问题。
因此，对于中国企业海外并购的法律问题进行深入研究具有重要意义。
研究目的：本研究旨在针对中国企业在海外并购过程中所面临的法律问题进行深入研究和分析，为中国企业在海外并购中合理应对和解决法律问题提供参考和建议。
具体目的如下：1.分析中国企业海外并购的法律问题，并撰写相关文献综述；2.研究这些法律问题对海外并购产生的影响；3.分析目前国内外对于这些法律问题的研究情况和应对措施；4.基于分析结果，提出适用于不同类型中国企业在海外并购中的法律问题解决方案和建议；5.探讨政府在法律支持方面的责任和作用。
研究内容：本研究将从以下几个方面对中国企业海外并购的法律问题进行研究：1.文化差异和国别风险对海外并购的影响和挑战；2.涉外并购的法律合规问题；3.海外并购中的反垄断和竞争法问题；4.跨境投资、公司重组、知识产权等与海外并购相关的法律问题；5.政府在海外并购中的法律支持责任和作用。
研究方法：本研究将采用文献综述、案例分析、问卷调查等研究方法，结合国内外的实际案例，深入探究中国企业在海外并购过程中所面临的法律问题。
通过问卷调查，获取企业在海外并购过程中的实际问题和解决方案，以此为基础对问题进行深入分析。
此外，还将联合相关研究机构和咨询公司开展合作研究，以拓展和深化本研究的实证研究。
研究意义：本研究将有助于全面把握中国企业在海外并购中的法律问题，为中国企业进一步扩展海外投资提供宝贵的参考和建议。
同时，研究结果还将为海外投资法律体系的建设提供重要的参考，同时对于政府出台相关政策和法规也有一定的借鉴意义。
最后，本研究将加强学术界对于中国企业在国际化过程中所面临的法律问题的研究和探讨，为国际化发展研究提供宝贵的理论支持和实践经验。
中国企业海外并购存在的风险及应对策略
中国企业海外并购存在的风险及应对策略中国企业海外并购是指中国企业通过购买或合并外国企业，获得其技术、市场、品牌等方面的资源，以实现扩大国际影响力和提升竞争力的战略行为。
然而，海外并购也存在一定的风险，包括经济、政治、文化等方面的风险。
因此，中国企业在进行海外并购时需要制定相应的应对策略来应对这些风险。
首先，经济风险是中国企业海外并购中的一大挑战。
包括市场波动、汇率风险、财务风险等。
为了应对这些风险，中国企业需要进行充分的尽职调查，了解目标企业的财务状况、前景等。
同时，中国企业可以通过与当地企业建立合作关系，减少市场风险；通过使用金融衍生品等工具来对冲汇率风险；并且合理安排资本结构，以降低财务风险。
其次，政治风险也是中国企业海外并购所面临的一大风险。
政治环境的不稳定性和政府政策的变化可能会对企业的运营和发展产生不利影响。
在面对这种风险时，中国企业可以积极与当地政府和相关部门进行沟通和合作，了解政策方向和法律法规，以防范政策风险。
此外，多元化投资也可以降低对单一国家政治风险的依赖。
文化差异也是中国企业海外并购中的一个重要挑战。
由于不同国家和地区的文化差异，企业在管理方式、人际关系等方面可能会遇到困难。
为了解决这个问题，中国企业应该重视文化交流和沟通，在人事任用方面注重文化适应性，引入当地高级管理人才，以适应当地文化环境。
此外，企业还可以尝试与当地企业建立合作伙伴关系，以获得领域内的专业知识和经验，从而更好地适应当地市场和文化。
此外，融资风险也是中国企业海外并购所面临的一大挑战。
海外并购往往需要大量的投资和融资，并且在财务结构、股权融资等方面面临的困难也较多。
为了降低融资风险，中国企业可以充分利用国际金融市场，寻找合适的融资渠道和方式，例如债务融资、股权融资等。
此外，企业还可以寻找国际金融机构的支持，获得相关的贷款和担保。
综上所述，中国企业在海外并购过程中需要面对经济、政治、文化等多方面的风险。
为了应对这些风险，中国企业可以通过进行充分的尽职调查，积极与当地政府和相关部门合作，重视文化交流和沟通，寻找合适的融资渠道和方式等措施来降低风险。
中国企业海外并购面临的法律问题研究的开题报告
中国企业海外并购面临的法律问题研究的开题报告一、选题背景近年来，中国企业海外并购取得了显著成果，海外并购交易数和金额均呈现逐年上升的趋势。
海外并购不仅有助于中国企业提升自身的国际化水平，还可以带动中国企业在国际市场的竞争力，促进中国企业参与全球化进程。
但随着海外并购交易规模的不断扩大，中国企业在海外并购中也面临着一系列法律问题。
对此，学者们进行了一些理论研究，但对于具体的法律问题以及实践中的解决方案还有待进一步研究。
二、选题意义海外并购涉及跨越多个国家的法律制度和规则，因此海外并购中的法律问题不仅影响到交易本身的进展，还影响到交易后企业的运营和管理。
通过研究中国企业海外并购面临的法律问题，可以帮助企业更好地理解和应对海外并购中的法律风险，提高交易的成功率。
此外，法律问题的分析也可为监管机构提供科学的制度建设和监管思路。
三、研究内容本研究将从理论与实践并重的角度，深入分析中国企业海外并购中面临的主要法律问题。
具体内容包括：1.境外投资法律制度分析主要包括目的地国的投资法律制度分析、对中国企业投资的监管制度以及企业在境外的司法保护等方面的问题。
2.外汇管理与审批制度研究此部分关注目的地国的外汇管理制度，以及中国企业在海外并购中所面临的外汇审批等问题。
3.知识产权保护问题分析此部分主要分析中国企业在海外并购过程中遇到的知识产权保护问题，以及目的地国所制定的知识产权法律制度的特点。
4.税务法律问题研究主要关注海外并购过程中涉及到的跨境税务问题，包括资本利得税、税务协定、跨国收购的资产评估等问题。
四、研究方法1.文献综述法：对相关领域的国内外文献、法规、政策和案例进行涵盖性整理，为后续数据分析和判断提供支持。
2.案例分析法：选取一些具有代表性和典型性的海外并购案例进行分析，揭示其中所面临的法律问题及解决方案。
3.数据分析法：通过对大量案例及法规的分析，进一步加深对问题的理解，并基于理论和实践数据的分析，提出问题与发展趋势的探讨。
中国企业海外并购的风险控制的开题报告
中国企业海外并购的风险控制的开题报告一、研究背景随着中国企业“走出去”战略越来越深入和广泛，海外并购成为企业实现战略转型和升级的重要手段。
然而，海外并购不仅面临市场和竞争风险，还面临着文化、法律、政治、社会等多种因素的影响和影响。
如何在并购过程中有效管理风险，提高收益和效益，成为中国企业面对海外并购的重要问题。
因此，本文将研究中国企业海外并购的风险控制问题，以期为企业在并购过程中提供有益建议和参考。
二、研究意义中国企业的海外并购面临着众多的风险，如财务风险、法律风险、文化风险等，这些风险可能导致企业遭受损失，对企业的发展造成困扰。
因此，研究中国企业海外并购的风险控制问题，有利于：1.帮助企业更好地了解海外并购风险。
通过对海外并购的风险因素进行分析和研究，可以帮助企业更全面地了解海外并购的风险，并制定相应的风险管理策略。
2.提高企业海外并购的成功率。
通过对实际案例进行分析和总结，探索海外并购的成功因素和失败因素，帮助企业制定更为科学和有效的并购方案，提高海外并购的成功率。
3.加强企业的国际化竞争力。
随着全球化进程的加速，企业需要更加积极地参与国际竞争，海外并购是企业实现国际化战略的重要手段。
通过掌握海外并购的风险控制方法，企业可更加稳健地开展国际化业务，提高自身的国际化竞争力。
三、研究内容本文将从以下几个方面出发，对中国企业海外并购的风险控制进行深入探讨：1.海外并购的意义和现状：介绍海外并购的概念和意义，分析中国企业在海外并购方面的现状和趋势。
2.海外并购的风险因素：综述海外并购的风险因素，据此提出针对性的风险管理方案。
3.案例分析：对海外并购的成功案例和失败案例进行分析和总结，从中探索海外并购的成功因素和失败因素。
4.风险控制策略：结合前面的分析，提出具体的风险控制策略，包括在并购前、并购过程中和后并购的风险管理要点。
5.结论与建议：总结本文的主要研究内容，对中国企业海外并购的风险控制提出具体建议。
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1 毕业论文开题报告 题 目： 后金融危机下中国国有企业海外并购的策略选择
一、 选题的背景、意义 世界经济受金融危机影响前景黯淡，市场需求减少，各国为维护本国利益，已开始设置贸易壁垒，贸易保护主义悄然而行。以出口为导向的中国企业面临生存挑战。海外并购作为绕开贸易壁垒的国际投资形式，被一些中国企业所采用。近几年来 ,中国企业海外并购规模急剧扩大，并有明显上升趋势。特别在联想收购IBM公司PC机业务、中海油参与竞购尤尼科、海尔参与竞购美泰克之后，大批中国企业积极开展海外并购。不过，这一方式也蕴含着巨大的风险。最近20年间，全球并购案的成功率只有40%，而跨国并购案的成功率一直徘徊在20-30%之间。2007年全球性金融危机的爆发使各国经济经济陷入严重的衰退之中,2008年，尽管全球并购市场交易清淡，但中国企业海外并购依然活跃，矿产和能源类企业常委主要并购对象。从并购进程来看，近几年海外并购成功案例和失败案例均占一定比例，从中总结经验教训，以利今后中国企业并购活动已成当务之急。
二、相关研究的最新成果及动态
（一）国外学者对企业并购的研究 1.企业海外并购风险的研究 Healy(1992)[1]认为：企业并购风险是指企业并购失败、市场价值降低及管理成本上升等，或指并购后企业的市场价值遭到侵蚀。他还指出企业并购风险一般包括：并购失败，即企业经过一系列运作之后，并购半途而废，使得企业前期运作成本付诸东流;并购后企业的赢利无法弥补企业为并购支付的各种费用；并购后企业的管理无法适应并购后企业营运的需要，导致企业管理失效或失控，增加企业的管理成本。 Marks & Mirvis (2001) [2]研究发现企业并购的主要风险存在于以下方面:政治环境风险、法律风险、信息风险、财务风险、产业风险、营运风险、体制风险。霍普金斯(Hopkins) [3]等人从寻求战略性资源、进行战略管理角度分析跨国并购,表明与企业战略不符的并购具有财务风险。伊普和蒙蒂( Yip and Monti) [4] 则从有效降低或消除行业壁垒、规避政策限制方面解析跨国并购及其政策风险。 2
2.国外并购理论的研究 国外并购理论的研究主要包括三个方面：一般并购理论，对外直接投资理论和跨国并购理论。 （1）一般并购理论 传统并购理论认为并购的动机是追求规模经济，如科斯(Coase，1937)的交易费用理论，哈维·莱宾斯(Harvey Leibenstein，1964，·1966) [5]的X一效率理论(X-EfficiencyTheory)，克玛诺(Comanor，1967)的市场势力理论(Market Power Theory)，梅耶斯和麦基里夫(Myers＆Majluf，1984) [6]的价值低估理论(Undervaluation Theory)。 并购理论也关注到委托一代理问题。Jensen和Meckling(1976) [7]认为，代理使管理者容易丧失工作积极性或导致其额外的消费，因为代理成本将由所有者承担。Fama(1980)，Fama and Jensen(1983)主张通过报酬安排、经理市场、股票市场以及将企业所有权与控制权相分离的机制，减缓代理问题。琼森(Jensen，1986)提出的自由现金流量假说(Free Cash Flow HypothesiS)认为，自由现金流量应完全交付股东，此举可降低经理人权利，避免代理问题产生，由于再度进行投资所需的资金将在资本市场上重新筹集会再度受到监控。DHS模型(Daniel，Hirshleifer and Subrahmanyam，1997) [8]部分解释了并购溢价居高不下的原因。该理论认为，过度自信(Overconfidence)会导致获得尽职调查信息的并购方夸大对目标公司股价判断个人信息的准确性，有偏的自我归因会使并购方低估股价的公共信息。两者共同作用，促使并购方在面临竞购对手报价时不断提高收购溢价。 进入2 1世纪，传统并购理论有了新发展。Huisman, Kort，Pawlina and Thij ssen(2003)发现运行成本高的企业并购其他企业后将增大自身的交易成本。Clougherty and Zhang(2004) [9]发现，出口导向型企业喜欢严格的(而不是宽松的)兼并政策。Toxvaerd(2004)认为，一系列收购行为的目的都是为了竞争稀缺的目标公司，收购者延迟收购还是急速收购取决于对竞争对手行为的判断；延迟收购在运行良好的期货市场环境中可能使并购方获利，但同时也存在被对手取代的风险。Gorton，Kahl and Rosen(2005) [10]研究表明，如果经理们能够准确地估计出私人控制的各种利益，可能从事无利可图的反收购行动。Furubotn，Richter(2006)指出，在抽象层面上试图解释企业规模边界的观点是基于交易费用的比较。 （2）跨国直接投资理论 3
跨国并购作为国际直接投资的形式之一，其发展与跨国直接投资的产生与发展密切相关。 斯蒂芬·海默(Stephen．H．Hymer，1960)首创跨国公司的垄断优势论，认为跨国公司对外直接投资的条件是基于拥有市场不完全竞争优势和独占性生产要素优势。垄断优势论成为最早研究对外直接投资的理论。随后维农(R．Vernon，1966) [23]提出了产品生命周期理论(PLC模型)，认为区位因素是对产品生命周期的补充，是实行对外直接投资的充分条件。巴克莱和卡森(P．J．Buikley and M Casson，1976) [12]提出内部化理论，认为企业进行海外并购是为了避免外部市场不完全对企业经营效率的不利影响，是国际市场交易内部化的过程。邓宁(J．H．Dunning，1977) [13]将三者加以整合，提出国际生产折衷理论(OLI)，比较全面的解释了对外直接投资行为。国际生产折衷理论成为现代跨国直接投资理论的代表。日本学者小岛清(K．Kojima，1978) [14]总结日本对外直接投资实践提出边际产业扩张论，认为一国应该从已经或即将处于比较劣势的产业开始对外直接投资，并依次进行。 经济学家们对发展中国家对外直接投资的研究相当重视。主流理论如小规模技术理论(威尔斯，L．T．Wells，1977)、技术地方化理论(拉奥，Sanjaya Lall，1982，1990)和技术积累理论(坎特韦尔，John A．Cantwell，1991)解释了发展中国家对外直接投资规模扩张的原因。其他非主流的国际投资理论还有市场学派理论(克拉维斯，Kravis，1982)，制度学派理论(安哥多，1978)和集聚经济理论等。 邓宁(J．n．Dunning，2000)在原有理论基础上将与资产增加型(Assets Augmenting)及联盟行为相关的跨国投资活动纳入到理论框架中，形成拓展的国际生产折衷理论。 (3)跨国并购理论 跨国并购实践活动推动了专门研究跨国并购理论的发展。跨国并购动因理论和跨国并购效应理论的研究较为成熟。 跨国并购的投资动机理论包括六种。前四种理论研究对象比较广泛，后两种侧重某类行业和某个特定阶段的并购。第一种，成长导向理论(Growth orientation)认为，企业跨国并购的动机是为了拓展市场，达到投入产出比最大化所需的经济规模。第二种，利用进口理论(Access to imports)认为跨国并购的目的是为了保证原料的稳定供给，利用国外廉价劳动力，获取新发明和新技术。4
第三种，独特优势拓展理论(Exploit uniqueadvantage theory)认为跨国并购可以在更大范围内运用商标、专利、声誉和生产经营能力。第四种，防御理论(Defensive)认为并购导致经营多元化可降低收益不确定性，减少对出口的过分依赖，规避东道国贸易壁垒。第五种，追随客户理论(Response to clientneeds theory)，某些服务性行业的跨国并购是为了满足原有客户的海外投资需求。如安永等四大会计师事务所在全球范围内寻找合作伙伴，建立分支机构。第六种，利用有利时机理论(Opportunism)认为，跨国并购时间选择与某种暂时性优势相关，如汇率贬值和金融危机。 这些理论解释了发达国家的跨国并购行为，但在解释发展中国家对发达国家企业的并购等方面缺乏说服力。立足于控制权增效假说、即期净现值假说、诱发因素假说和跨国并购折衷假说之上的理论研究弥补了前述理论的不足。 （二）国内对企业并购的研究状况 1.对并购相关概念的界定 （1）企业并购 胥朝阳[15]认为，企业并购是以产权为交易对象，并通过产权转让实现企业控制权的转移以获取利润的高风险的资本经营活动。企业并购(M&As)是企业兼并与收购(Merger&Acquisitions)的统称。兼并(Merger)又称吸收合并，指两家或更多的独立企业、公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或更多的公司；收购(Acquisition)是指一家或若干家企业以现会、证券或其它形式购买取得其它企业的部分或全部资产或股权，以获取对该企业的控制权的经济行为。 （2）跨国并购 跨国并购(Cross-border Merger&Acquisitions)是跨国兼并与收购的统称，涉及到两个或两个以上国家的企业，是指一国的某企业为了实现某种特定目的，通过一定的渠道和支付手段，购买另一国企业股份或资产以取得对后者的控制权的行为。[16]跨国兼并与跨国收购有明显的区别，联合国贸易发展会议有关文献解释说：“在跨国兼并中，原来分属两个不同国家的两家企业的资产和经营被结合成一个新的法人实体。在跨国收购中，资产和经营控制权从当地企业转移到外国公司，前者称为后者的子公司。” [17]从跨国并购的具体实践上看，主要以跨国收购为主．实施跨国并购行为的企业是并购发出企业，可称为并购企业，对方是被并购企业，也叫做目标企业；相应地，跨国并购投资输出国称为并购国或投资国，