工程经济学第四章-投资方案的评价指标
工程经济学 第4章 项目多方案的评价和优选
4.3 互斥方案评价
各方案间是相互排斥的，采纳某一方案就不能再采纳其他方案。 比如：工厂选址问题、生产工艺方案选择、分期建设方案选择等等。
一般情况下互斥方案经济效果评价包含两部分内容： 一是考察各个方案自身的经济效果，即进行绝对效果检验； 二是比选哪个方案相对经济效果最优，即进行相对效果检验。 两种检验目的和作用不同，通常缺一不可，以确保所选方案不但可行而且最优。 对于只有投资和费用的项目评价只需进行相对效果检验。
“明挖”方案学者认为，明渠成本较低，暗渠成本高，而且明渠水容易 护理。
“暗挖”方案学者认为，“明挖”的明渠边到边200米，两边还要搞绿 化，占地很大，浪费土地太多；运营期的维护费高，估计占工程费1/3； 而且明渠供水的耐久性、持续性，水质稳定性、安全性都难以保证。“暗 挖”采用全线隧道，方案简单，工程成本只相当于现在南水北调工程成本 的1/4左右，不需要更多的维护，供水质量容易保证。
13
增量（差额）净现值△NPV
对于寿命期相同的互斥方案，各方案间的增量（差额）净现金流量 按一定的基准折现率计算的累计折现值即为增量（差额）净现值。 增量（差额）净现值也等于相比较的两个方案的净现值之差。
14
设A、B为投资额不等的互斥方案，K A
K
，则：
B
n
NPV
CI A
COA
t
CI B
17
② 计算各方案的相对效果并确定相对最优方案
△NPVB-A=-(16000-10000)+(3800-2800)*(P/A,15%,10) =-981元 (=3072.2-4053.2)
由于△NPVB-A ＜0，故认为投资小的A方案优于B方案
△NPVB-A=-(20000-10000)+(5000-2800)*(P/A,15%,10) =1041.8元 (=5095-4053.2)
工程经济学课件-4工程经济评价指标
评价方法选择
根据实际情况选择适合的评价 方法，如层次分析法、模糊综 合评价法等。
确定评价范围与目标
明确社会评价的范围、目的和 意义，为后续评价工作提供指 导。
建立评价指标体系
根据项目特点和评价目标，选 择适当的评价指标，构建完整 的评价指标体系。
评价实施与结果分析
按照所选方法进行具体评价， 并对评价结果进行分析，得出 结论和建议。
定义
层次分析法是一种定性与定量相 结合的决策分析方法，通过将复 杂问题分解为若干层次和因素，
比较判断，为决策提供依据。
特点
简单实用，适用于结构复杂、决 策准则多且不易量化的决策问题
。
应用场景
适用于工程项目中涉及多个因素 、多个层次的决策问题，如项目 风险评估、项目优先级排序等。
主成分分析法
定义
主成分分析法是一种通过降维技术来简化数据结构的统计方法， 将多个相关变量转化为少数几个不相关的综合指标。
投资回收期（Pt）
总结词
投资回收期是指项目投资需要多长时间才能收回初始投资成本。投资回收期越短，表明项目的经济效 益越好。
详细描述
投资回收期（Pt）是衡量项目经济效益的另一个重要指标。它表示项目从开始建设到累计现金流能够 抵消初始投资成本所需的时间。投资回收期的计算考虑了现金流量和折现率的影响。一般情况下，投 资回收期越短，项目的经济效益越好。
要因素变化对项目经济指标的影响程度，评估项目对风险 的敏感程度和抗风险能力。
详细描述
敏感性分析主要针对项目的主要因素，如投资额、成本、价格等，通过模拟这些因素的 变化对项目经济指标（如内部收益率、净现值等）的影响，找出敏感因素和临界值。通
过敏感性分析，可以了解项目对不同风险的承受能力，为决策者提供风险应对策略。
工程经济学第04章工程项目评价的基本方法
第 36页
【例4－9】
某项目的原始投资F0＝-20000元，以后各年净 现金流量如下：第1年为3000元，第2～10年 为5000元。项目计算期为10年，求动态投资 回收期。
第 24页
(3)总投资利税率
总 投 资 利 税 率 ＝ 年 利 总 税 投 总 资 额 100％
计算出的总投资利税率要与规定的行业标准 投资利税率（若有的话）或行业的平均投资 利税率进行比较，若前者大于或等于后者， 则认为项目是可以考虑接受的。
第 25页
(4)资本金利润率
资 本 金 利 润 率 ＝ 资 年 本 利 金 润 100％
独立运用该指标，难以正确判断不同方案的 优劣，有时会出现决策失误。
静态投资回收期被广泛作为项目评价的辅助 指标，与其他指标结合使用。
第 10页
2．差额投资回收期（△Pt）
差额投资回收期也称追加投资回收期。 所谓差额投资是指两个方案比较时，一方案
比另一方案多投资的差额。 差额投资回收期：一个方案较另一个方案多
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【例4－1】P79
某项目的原始投资F0＝-20000元，以后各年净现金 流量如下：第1年为3000元，第2～10年为5000元。 项目计算期为10年，求回收期。
解：累计净现金流量开始出现正值的年份是第5年：
5
( C I C O ) t 2 0 0 0 0 3 0 0 0 5 0 0 0 5 0 0 0 5 0 0 0 5 0 0 0 3 0 0 0 0
工程投资方案评价指标
工程投资方案评价指标一、引言工程投资方案是指投资者对一个工程项目所做的投资计划，包括项目预算、资金来源、投资收益分析等内容。
对于投资方案的评价是非常重要的，它可以帮助投资者了解项目的投资风险和回报率，从而做出更明智的决策。
本文将介绍一些常见的工程投资方案评价指标，以供投资者参考。
二、投资回报率投资回报率是衡量投资项目收益和风险的指标，它是投资者最关心的指标之一。
投资回报率=（投资收益-投资成本）/投资成本。
投资回报率能够直观地反映出一个项目的盈利能力，对于投资者来说非常重要。
三、投资成本投资成本是指投资者为了实施一个工程项目所需要的资金的总额。
它包括工程建设的各项费用，如基础设施建设费用、设备购置费用、人员工资等。
四、项目风险项目风险是指投资项目在实施过程中可能会面临的各种不确定性因素，如市场需求变化、政府政策调整、自然灾害等。
对于投资者来说，要了解项目的风险状况是非常重要的，因为它关系到投资者的资金安全。
五、投资周期投资周期是指从投资开始到项目实现预期收益所需要的时间。
一般来说，投资周期越短，投资项目的风险就越小，但是投资回报率也会相应减少。
投资者需要根据自己的实际情况来选择投资周期，以实现最优的投资收益。
六、现金流量现金流量是指投资项目在一定时期内所产生的现金收益，它是衡量投资项目健康发展的重要指标之一。
投资者可以通过分析现金流量来判断一个投资项目的盈利能力和发展前景。
七、成本效益比成本效益比是指投资项目的经济效益与成本之间的比值。
成本效益比越高，表示投资项目的盈利能力越强；成本效益比越低，表示投资项目的盈利能力越弱。
成本效益比是衡量投资项目盈利能力的重要指标，对于投资者来说非常重要。
八、社会效益社会效益是指投资项目对社会产生的积极影响。
它包括对就业、环境保护、资源利用等方面的影响。
对于投资者来说，要综合考虑项目的经济效益和社会效益，以实现最终的投资价值。
九、环境影响环境影响是指投资项目对周边环境所产生的影响。
工程经济学方案评价指标
工程经济学方案评价指标介绍工程经济学是研究在资源约束下，如何合理地配置资源，以实现工程项目的最大效益的学科。
在工程项目实施过程中，对工程经济学的方案进行评价是非常重要的，因为它可以帮助决策者选择最优方案，从而达到项目的最佳效益。
本文将从不同的角度探讨工程经济学方案评价指标，以帮助读者更好地理解该领域的重要性。
一、成本评价1.1 投资成本投资成本是工程项目中最常见的成本指标之一，它指的是项目启动初期需要投入的资金。
在评价工程经济学方案时，我们需要评估项目的整体投资成本，包括建设成本、设备采购成本、人力资源成本等。
通过对投资成本的评价，可以帮助我们判断项目的可行性，从而决定是否值得投资。
1.2 运营成本运营成本是指项目在日常运行中需要支付的费用，包括人力成本、材料成本、能耗成本等。
评价工程经济学方案时，需要对运营成本进行充分的考虑，因为这些成本将直接影响项目的盈利能力和持续发展能力。
1.3 维护成本维护成本是指项目在运行过程中需要进行设备维护等方面的费用。
在评价工程经济学方案时，需要对维护成本进行充分的估算，以确保项目在持续运行过程中不会因为维护成本过高而导致亏损。
二、效益评价2.1 投资回报率投资回报率是评价工程经济学方案的重要指标之一，它指的是投资所带来的收益与投资成本之比。
投资回报率越高，表明项目的投资效益越好。
因此，在评价工程经济学方案时，需要充分考虑投资回报率，以帮助决策者判断项目的投资价值。
2.2 内部收益率内部收益率是项目收益率的一种衡量方式，它指的是项目在投资期限内所得到的收益率。
内部收益率越高，表明项目的投资收益越好。
在评价工程经济学方案时，需要对内部收益率进行充分的分析，以帮助决策者判断项目的盈利能力。
2.3 社会效益除了经济效益之外，项目的社会效益也是评价工程经济学方案的重要指标之一。
社会效益包括项目对社会的影响、环境保护、资源利用等方面。
在评价工程经济学方案时，需要综合考虑项目的经济效益和社会效益，以确保项目能够对社会和环境带来良好的影响。
工程经济学第4章 投资方案的评价指标
NPV＝－1000＋300×（P/A ，10％ ，5）
＝－1000＋300×3.791＝137.24
因此，特别地，当项目在分析期内每年净现金流量均等时
NPV(i) = - Kp + A (P/A, i, n) + F (P/F, i, n)
= - Kp + A
(1+i)n-1 i (1+i)n + F (1+i)-n
NAV(i) 0
指标比较 对方案A、B，只要i，N不变，则必有：
N N P PV ViiAN N F FV ViiAA AA AB BiiA
B
B
B
基准贴现率的确定
基准贴现率（基准收益率）是根据企业追求的投 资效果来确定的。从NPV(i)的特性看，i定的越大， NPV越小，表明对项目要求越严，审查越严。也 被称为最低有吸引力的收益率或最低期望收益率 （目标收益率） ，
工程经济学第4章 投资方案的评价指 标
4.1投资回收期
4.1.1静态投资回收期
是指从项目的投建之日起,用项目每年的净收益(年收入减年 支出)来回收期初的全部投资所需要的时间长度。即，使得 下面公式成立的Tp即为静态投资回收期：
Tp
Tp
NB t = (Bt Ct ) = I
t0
t0
Tp或n——静态投资回收期（含项目建设期）；
A
……
A
0
1
2
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
3
4
……
P
回收期
n P A
4.1.2动态投资回收期
所谓动态投资回收期是指在考虑资金时间价值的情况 下，用项目或方案每年的净收益去回收全部投资额所 需要的时间。即使得下面公式成立的Tp*为项目或方 案的动态投资回收期：
工程经济学第四章-投资方案的评价指标
第四章 投资方案的评价指标理解指标中各项费用及计算结果的经济涵义； 掌握不同指标的适用范围，及各指标间的可比条件； 净现值，将来值，年度等值的定义，计算公式，评价标准； 内部收益率的定义，经济含义，计算方法及特殊情况； 投资利润率，投资利税率，第一节 概 述 一、评价方法与指标的分类 1．指标分类（1）根据是否考虑时间因素， 标。
静态指标 的本质特征是不考虑资金的时间价值，适用于投资方案初步评价和分析，具有 简单、方便、容易计算的特点。
动态指标 最根本的特征是考虑了资金的时间价值，适用于对投资方案进行精确详细的评 价分析。
具有评价结果与现实符合性好、应用性强的特点。
（ 2）依据指标的经济性质。
项目的经济性一般表现在项目投资的回收速度、 投资的盈利 能力和资金的使用效率三个方面。
与此相对应，可将评价指标划分为时间件评价指标、价值 性评价指标和比率性评价指标。
1）时间性评价指标 是指利用时间的长短来衡量项目对其投资回收或清偿能力的指标。
常用的时间性评价指 标有静态投资回收期、动态投资回收期，静态差额投资回收期、动态差额投资回收期等。
2）价值性指标 是指反映项目投资的净收益绝对值大小的指标。
常用的价值性评价指标有净现值、净年 值、净终值、费用现值、费用年值等。
3）比率性指标 是指反映项目单位投资获利能力或项目对贷款利率的最大承受能力的指标。
常用的比率 性指标有投资利润率、投资利税率、内部收益率、外部收益率、净现值宰、费用效益比率等。
（3）按各种经济因素划分 根据企业（或投资者）所考虑的各种不同的经济因素来进行投资项目的经济评价，可将 经济评价指标划分为：盈利性指标、投资能力指标、费用性指标、公共相利性指标等。
1）盈利性指标。
有净现值、净现值指数、平均年盈利、平均年盈利指数、净未来值等。
2）投资能力指标。
有内部收益率、投资偿还期、外部收益率、永久收益率等。
3）费用性指标。
有平均年费用、资本化成本、寿命周期成本、总现值、必要运费率、运 输经济成本等。
工程经济学第四章-方案选择
02
特点：没有考虑资金的时间价值，只能用于初步评估。
例题
*
有两个投资方案A和B，A方案投资100万元，年净收益14万元，年产量1000件；B方案投资144万元，年净收益20万元，年产量1200件。设基准投资回收期为10年。问：（1）A、B 两方案是否可行？（2）哪个方案较优？
（2）净现值法和净值法
差额内部收益率（ ）
概念பைடு நூலகம்
计算公式
差额内部收益率（续1）
*
0
i
A
B
NPV
i0
⑶几何意义
IRRA
IRRB
ΔIRR
ΔIRR＞i0 ：投资大的方案较优；
i0
ΔIRR＜i0：投资小的方案较优。
（4）评价准则
互斥方案比较时，净现值最大准则是合理的；
内部收益率最大准则，只在基准折现率大于被比较的两方案的差额内部收益率的前提下成立,差额内部收益率只能说明增加投资部分的经济性，并不能说明全部投资的绝对效果。
375
167.5
√
投资限额400万
净现值率排序法（续2）
*
但是按NPV则应选2方案。
因有资金限制，只能选1和3的组合方案或方案2，
NPVR1>NPVR2>NPVR3
一定能达到效益最大化。
按NPVR排序来选择应选1和3的组合方案，
NPV2>NPV1+NPV3
例如，K1+K3=K2,
但这种方法不能保证现有资金充分利用，不
⑵应用举例
*
单位：万元 基准折现率：12% 最小公倍数法（续1） 解：共同的分析期（最小公倍数）： 则 A方案重复4次，B方案重复3次。 24
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第四章投资方案的评价指标学习要点：（1）理解指标中各项费用及计算结果的经济涵义；（2）掌握不同指标的适用范围，及各指标间的可比条件；（3）净现值，将来值，年度等值的定义，计算公式，评价标准；（4）内部收益率的定义，经济含义，计算方法及特殊情况；（5）投资利润率，投资利税率，资本金利润率，净现值率的定义及计算。
第一节概述一、评价方法与指标的分类1．指标分类（1）根据是否考虑时间因素，投资项目的评价指标，可分为两大类：静态指标和动态指标。
静态指标的本质特征是不考虑资金的时间价值，适用于投资方案初步评价和分析，具有简单、方便、容易计算的特点。
动态指标最根本的特征是考虑了资金的时间价值，适用于对投资方案进行精确详细的评价分析。
具有评价结果与现实符合性好、应用性强的特点。
（2）依据指标的经济性质。
项目的经济性一般表现在项目投资的回收速度、投资的盈利能力和资金的使用效率三个方面。
与此相对应，可将评价指标划分为时间件评价指标、价值性评价指标和比率性评价指标。
1）时间性评价指标是指利用时间的长短来衡量项目对其投资回收或清偿能力的指标。
常用的时间性评价指标有静态投资回收期、动态投资回收期，静态差额投资回收期、动态差额投资回收期等。
2）价值性指标是指反映项目投资的净收益绝对值大小的指标。
常用的价值性评价指标有净现值、净年值、净终值、费用现值、费用年值等。
3）比率性指标是指反映项目单位投资获利能力或项目对贷款利率的最大承受能力的指标。
常用的比率性指标有投资利润率、投资利税率、内部收益率、外部收益率、净现值宰、费用效益比率等。
（3）按各种经济因素划分根据企业（或投资者）所考虑的各种不同的经济因素来进行投资项目的经济评价，可将经济评价指标划分为：盈利性指标、投资能力指标、费用性指标、公共相利性指标等。
1）盈利性指标。
有净现值、净现值指数、平均年盈利、平均年盈利指数、净未来值等。
2）投资能力指标。
有内部收益率、投资偿还期、外部收益率、永久收益率等。
3）费用性指标。
有平均年费用、资本化成本、寿命周期成本、总现值、必要运费率、运输经济成本等。
4）公共福利性指标。
有扩大就业率、提高工业化水平等。
2．评价方法分类单方案评价的目的：对某一技术上可行的单个方案进行经济评价的目的在于论证该方案在经济上的可行性。
多方案评价的目的：通过对多个技术方案进行经济评价的目的在于选择经济上最有利的方案。
第二节 静态技术经济指标静态技术经济指标是指不考虑资金的时间价值的技术经济评价指标。
主要有：静态投资回收期 投资效果系数 追加投资返本期等。
它们具有简单明了、易于计算的特点，适用于对技术方案的初步分析和粗略评价。
一、静态投资回收期 1．定义投资回收期（Pay back period ）又称投资返本期，是指从项目投建之日起，用项目各年的净收入（年收入减年支出）将全部投资回收所需要的期限。
其单位通常用“年”表示。
投资回收期的起点一般应从项目投资建设之日算起，有时也从投产之日或贷款之日算起。
2．计算静态投资回收期亦可根据全部投资的财务现金流量表中累计净现金流量计算求得，其详细计算公式为：1 p T ⎡⎤=-+⎢⎥⎣⎦累计净现金流量上年累计净现金流量绝对值当年净现金流量开始出现正值年份数 例：对于各年净收入不同的项目，投资回收期通常用列表法求解。
见表。
3．判别准则运用静态投资回收期指标评价技术方案时，需要与基准投资回收期T 0 相比较。
若 Tp ≤ T 0，则方案可以考虑接受；p (): () T ()pT tt t CI CO CI CO CI CO t =-=-----∑式中现金流入量现金流出量第年的净现金流量静态投资回收期年若Tp＞T0，则方案应予拒绝。
不同行业基准投资回收期4．指标评价优点：（1）概念清晰，含义明确，方法简单，直观性强；（2）不仅在一定程度上反映了技术方案的经济性，而且反映了技术方案的风险大小和投资的补偿速度；（3）既可判定单个方案的可行性（与T0比较），也可用于方案间的比较（判定优劣）。
缺点：（1）静态投资回收期没有考虑资金的时间价值，方法不科学，不够完善，计算结果不够精确；（2）忽略了回收期以后项目的收益和费用，不能真实地反映项目在整个寿命周期内的全部收益，难以做出正确评价。
5．投资回收期与折旧期的区别投资回收期：反映了方案的盈利能力，与各年的实际收益有关，收益大、回收快，回收期就短。
折旧期：反映了设备（固定资产）的折旧寿命（与设备的盈利能力无关）与折旧方法、设备投资、寿命、国家规定等有关。
二、静态投资效果系数1．定义静态投资效果系数，也叫静态投资收益率是投资项目建成后的正常年的年净收益与总投资之比。
2．计算NBRK式中：K ----投资总额，全部投资额或投资者的权益投资额；NB ----正常年份的净收益（或平均年收益）。
根据不同的分析目的，NB可以是纯利润，可以是利润税金总额，也可以是年净现金流人等；R ----静态投资效果系数，根据R和NB的具体含义，R可以表现为各种不同的具体形态。
3．评价准则用静态投资效果系数评价投资方案的经济效果，需要与基准投资收益率R0作比较。
判别准则为：若R≥R0，则项目可以考虑接受；若R ＜R 0，则项目应予以拒绝。
4．指标评价（1）静态投资效果系数具有简单明了、综合性强的特点，它表明了单位投资每年的正常净收益。
（2）静态投资效果系数末考虑资金的时间价值，而且舍弃了项目建设期、寿命期等众多经济数据，故一般仅用于技术经济数据尚不完整的项目初步研究阶段。
三、追加投资返本期评价单一方案时，可以用静态投资回收期分析和判断方案是否可行。
当多方案比较时，即比较和评价两个或两个以上方案时，当然也可用静态投资回收期法计算每个方案的静态总投资回收期，并根据投资回收期的长短来比较和判断方案是否可行及其优劣。
现实中，经常遇到为解决某一生产问题，形成了诸多可以选择的方案。
这些方案的效果相同或相似、有时这些方案的效益甚至无法明确计量。
这些方案的投资额、经营成本等费用数据易于收集。
当方案间的投资额相差较大或方案的收益无法计量时，则需要用追加投资返本期指标判断方案间的优劣。
1．定义追加投资返本期指标又称差额投资回收期、追加投资回收期，是指用投资大的方案所节约的年经营成本来偿还其多花的追加投资（或差额投资）所需要的年限。
2．计算2112K K KT C C C -∆∆==-∆ 设两个对比方案的投资分别为K 1与K 2，年经营成本为C 1与C 2，年净收益相同（或效用相同、或无法计量），并设K 1≤K 2，C 1≥C 2。
ΔT 所表明的只是追加投资（差额投资）的经济效益，是投资大的方案多花投资的回收时间。
3．评价准则当ΔT ≤T 0时，则投资大、成本低方案的追加投资回收时间较短，投资大的方案较优； 当ΔT ＞T 0时，则投资大、成本低方案的追加投资回收时间较长，投资小的方案较优。
显然，静态差额投资回收期法主要用于方案间的优劣比较。
如果参与比较的可行方案较多，一般需要两两比较、淘汰，循序进行。
第三节 动态技术经济指标一、净现值 1．定义净现值（Net Present Value ）是指按一定的折现率将方案计算期内各时点的净现金流量折现到计算期初的现值累加之和。
净现值指标是对投资项目进行动态评价的最重要指标之一。
该指标要求考察项目寿命期内每年发生的现金流量。
2．计算00()(1)nt t t NPV CI CO i -==-+∑式中：NPV----净现值CIt ----第t 年的现金流人额 COt ----第t 年的现金流出额n ----项目寿命年限(或计算期) i 0 ----基准折现率 3．净现值NPV 的经济涵义若净现值等于零NPV=0，则表明：①从投资回收期角度看，按照给定的贴现率，方案在寿命期内刚好收回投资； ②从定义式的含义看：项目各年的净现金流量的现值累计之和刚好为零； ③收益率i 刚好等于项目的基准收益率（基准贴现率i 0 ），即技术方案（项目）的获利能力等于给定的贴现率i 0 ，即达到资本的最低获利要求。
若净现值大于零NPV ＞0，表明：项目的获利能力高于贴现率，即高于资本的最低获利要求；有附加收益！ 净现值小于零NPV ＜0，表明：项目获利能力低于贴现率，即低于资本的最低获利要求。
（当然，此时项目不一定亏损）。
净现值指标的经济含义就是：项目寿命期内获得的超出最低期望盈利的超额收益的现值。
4．判别准则对单一项目方案：若NPV ≥0，则项目应予接受； 若NPV ＜0，则项目应予拒绝。
多方案比选： 若方案间的投资规模相差不大时，净现值越大的方案相对越优（净现值最大准则）。
例：某项目的各年现金流量如图所示，试用净现值指标判断项目的经济性？（i 0=10%）解：（1）公式法()()()()()()()()()()12341012320500110%100110%150110%250110%250110%20500110%100110%150110%250/,10%,7/,10%,3469.94()NPV P A P F --------=--+-++++++++=--+-++++=万元（2）表格法注意：静态投资回收期为4.88年；动态投资回收期为5.84年。
5．指标评价优点是：（1）计算较简便，考虑了资金的时间价值；考虑了项目整个寿命期内的现金流入流出情况。
全面、科学。
（2）是一个绝对指标，反映了投资项目对企业财富的绝对贡献，与企业追求利润最大化的目标是一致的。
所以在多方案的比选中，净现值最大化准则是合理的。
缺点：（1）需要预先给定折现率，这给项目决策带来了困难。
为若折现率定得略高，可行项目就可能被否定；反之，折现率定得过低，不合理的项目就可能被选中。
由此可见，净现值法的运用，折现率i0对方案的取舍影响很大，必须对折现率i0有较为客观的令人满意的估计。
（2）净现值指标用于多方案比较时，没有考虑各方案投资额的大小，因而不能直接反映资金的利用效率，当方案间的初始投资额相差较大时，可能出现失误。
为了考察资金的利用效率，人们通常用净现值指数（NPVI）作为净现值的辅助指标。
（3）对于寿命期不同的技术方案，不宜直接使用净现值（NPV）指标评价。
6．净现值有关问题的说明（1）现行建设项目经济评价中折现率的种类采用现值法评价和选择方案时，正确选择和确定折现率非常重要，它关系到方案评价的正确性和合理确定项目的盈利水平。
设定折现率常用的主要有行业财务基准收益率和社会折现率。
行业财务基准收益率，是项目财务评价时计算财务净现值的折现率。
用行业基准收益率作为设定折现率计算的净现值，叫行业评价的财务净现值。
行业财务基准收益率，代表行业内投资资金应当获得的最低财务盈利水平，代表行业内投资资金的边际收益率。