国际银行业信贷管理发展新趋势：信贷资产组合管理
外资银行信贷管理引发的思考
？ ０ Ｎ０． ５ ０８ ０
财 经 论 坛
Ｓｃｅ ｃ ｎ ｃ ｎ ｌ ｇ ｎ ｕ 雨 可 ｉｎ ｅ ａ ｄ Ｔｅ ｈ ｏｏ ｙ Ｃｏ ｓ ｌ
外 资银行 信贷管 理 引发 的思 考
李丽 南 （ 国家开发银行黑龙江 省分行 １ ０ ９ ０ ０） ５ 摘 要： 对贷款 的行 为约束 和管理 实践是银行 业经营管理和 风险控 制的基本要 素 。但 由于种种 原因． 国银行 业信贷 管理存在不 少制度 我 缺 陷 ． 使 银 行 经 营 状 况 和 信 贷 资 产 质 量 长 期 积 重 难 返 。 本 文 通 过 对 中 外 银 行 信 贷 管 理 制 度 的 主 要 差 异 的 比较 ． 出 了我 国银 行 信贷 管 致 提
一
，
２外 资银行信 贷管理对 我们的启示
２． 借鉴 外资 银行 日趋 成 熟的信 贷 管理经 １ 验 ， 照 权 力制 衡 的基 本 原 则 ， 立健 全 信 按 建 贷 组 织 管 理 体 制 遵循 信贷组织 机构 设置的三 大原则 ， 在现 有 信 贷制 度 的 基 础 上强 化 信 贷 部 门 内 部 横 向制 约 机 制 的 作 用 。一 是 遵 循 相 互 牵 制原 则 ， 信 贷组 织各 部 门 ． 各岗位 、 各权 即 力 之 间 形 成 一 种 约 束 制 衡 机 制 ；二 是 遵 循 程 序 定位 原 则 ，各 部 门 各岗 位 、 各人 员要 有 明 确 的 分 工 和 授 权 批 准 ，相 互 之 间 必须 各 司其 职 、各负 其责 ， 不能 超 越职 权 ； 三是 遵 循 系 统 协 调 原 则 ，各 部 门 要 围绕 一 个共 同 的 目标 动 作 ， 理顺 关 系 、增强 实 力 、杜绝 内耗 。即 规 模较 大 的 分 行 可 在现 有审 贷部 门 、风 险 审 查 部 门 和 资 产 保 全部 门的 基 础 上 ， 设 信 贷资 产组 合管 理部 门 ， 门负 责 加 专 对 全 行 信 贷 资 产组 合 、资 产 多 元 化 、 整 体 信 贷 资 产 回收 特 点 进 行 分 析 ，对 全 行 潜 在 集 中 风 险 进 行评 估 ， 向银 行 董 事 会 、高 并 级 管 理 层 、银 行 监 管 机 构 、投 资 者 提 供 报 告 ，根 据 既 定 的 整 体 资 产 优 化 策 略 对 各 业 务部 门 、 区域 经 营 管 理 的 信 贷 资 产 状 况 进 行 监 察 。 还 可 设 置 信 贷 政 策 管 理 部 门 ，专 门 负 责制 订 地 区性 信 贷政 策 、草 拟 信 贷文 件 ， 信 贷监管 机 构 进行 沟 通 等 。 同时 ， 与 应 将 风 险 审 查部 门与 信 贷 业 务部 门在 行 政 上 的 管 理 主 线 区 别 开 来 ，以 改 变 当 前 由于 偏 重业务扩张而忽视风险控制部 门意见 ， 导 致 风 险 审 查 部 门事 实 无法 从组 织 上 来制 衡业务 部门的弊端 。 ２ 树立 以人 为本 ．激 励 与约 束并 重的信 ２ 贷 经 营 管 理 思 想 ， 人 与制 度上 筑 起 防范 从 信贷 风险的 双重闸 门 信贷管理 的核心是 对人的激励 和控制 ， 目 前我 国银行 的信 贷管理制 度强调 通过制度加 强
分业经营与混业经营模式比较及选择
展格局。实践证 明，坚持分业经营和分业
管理 的原则 ， 对于规 范我 国的金融秩序 ， 降
托业之 间分业经营 、分业管理 ， 行之 间 各
有严格 的业务界限。 其代表首推 ２ ０ 年之 ００ 前美国的金融制度。 混业经营模式是指银行不仅可 以经 营 传统的商业银行业务 ， 如存款 、 贷款等 ， 还
分 业经 营和 混业经 营模式各 有利 弊 ， 没有任何一种模式 占有绝对 的优势 。它们
在金融机构体 系中占有各 自的地位 ， 挥 发
各 自的优势。
２ 世纪 ３ 年代至 ７ 年代 ， １８ 年 ０ ０ ０ 以 ９８ 通过 的美 国 《 格拉斯一斯 蒂格 尔法 》为标 志 ，分业经营成 为这一 时期 的主流。
国 际 金 融 业 分 业 经 营 与 混 合 经 营 模 式 及 其 历 史 沿 革
（ ）分 业 经 营与 混 合 经 营模 式 一
布 实施 的各项金融法规最终从法律框架上
确立 了我 国分业经营和分业管理 的金融发
分 业经 营模 式也称 专业化 业务制 度。 其 核心在于银行业 、证券业 、保险业 、信
资服务 ，资源集 中 ，易创 品牌 ，与客户 关 系简单 ，透 明度高 ，易于监 管。但其也有 弊端 ：分业经营 的金融机构 ，其提供 的产
品品种单 一 ，难 以分散 风险：分业 经 营模 式 混 业经 营模 式
金 融控股公 司
险 的能 力较 弱 ，对于外部市 场环境 的重大
世界金融发展格局 的变化直接威胁我
国的分业经营制度。银行传统的存贷款间
接融 资业务 比重越来越小 ，表外业务和中
最为发达和典型。
（ ）两种 经营模 式利弊分析 二
银行信贷资产损失准备计提管理办法 模版
银行信贷资产损失准备计提管理办法第一章总则第一条为及时、审慎、准确地计提贷款损失准备，根据财政部《企业会计准则》、中国银行业监督管理委员会《商业银行贷款损失准备管理办法》以及《银行会计制度》等有关规定，制定本办法。
第二条本办法所称信贷资产损失准备是指对信贷资产预计未来现金流量现值低于其账面价值的差额而提取的用于抵御风险、弥补损失的准备金，不包括在利润分配中计提的一般风险准备。
第三条信贷资产损失准备计提的范围为各类表内外信贷资产，包括：本外币贷款、银行卡透支、贴现、信用垫款（含银行承兑汇票垫款、信用证垫款、担保垫款等）、进出口押汇等表内信贷资产，以及银行承兑汇票、对外担保、信用证、代付等表外信贷资产。
第四条信贷资产损失准备计提按照“统一标准、规范程序、科学谨慎、充分及时”的原则，有效覆盖授信业务可能发生损失而带来的风险，谨慎、客观、合理地估计各类信贷资产减值损失，及时足额计提贷款损失准备。
第五条本行根据监管要求设置贷款拨备率和拨备覆盖率指标监控本行贷款损失准备的充足性。
贷款拨备率为贷款损失准备与各项贷款余额之比。
拨备覆盖率为贷款损失准备与不良贷款余额之比。
第二章职责分工第六条总行风险管理部负责信贷资产损失准备的内控制度建设，确定信贷资产损失准备的标准、方法与模型，组织开展信贷资产损失准备确认、计量、列报与披露工作。
具体工作职责包括：（一）根据本办法完善信贷资产损失准备计提管理的具体制度，报高级管理层批准；（二）负责制定并完善信贷资产损失准备计提方法与模型，定期对方法和模型的合理性、适用性及准确性进行检验及修正；（三）负责定期组织实施全行信贷资产损失准备评估工作；（四）负责减值贷款的识别，按季确定逐笔评估信贷资产范围，并对逐笔评估信贷资产损失准备结果进行初步认定；（五）负责开展组合评估信贷资产损失准备；（六）负责制作各类信贷资产损失准备报告和报表；（七）其它相关的管理职责。
第七条总行资产保全部负责本部门并协助其他部门进行信贷资产损失准备评估工作：（一）负责组织实施对账务核算在本部门范围内的逐笔评估信贷资产损失准备评估工作；（二）负责参与指导各经营机构对账务核算不在本部门范围内的逐笔评估不良信贷资产损失准备评估工作；（三）其它相关的管理职责。
中级银行职业资格《风险管理》预测试题卷一(精选)
中级银行职业资格《风险管理》预测试题卷一（精选）[单选题]1.有关交易对手信用风险管理，下列说法（江南博哥）正确的是（）。
A.在管理理念上，改进交易对手信用风险计量水平，开发交易对手信用风险计量系统，提高精细化程度B.在管理架构上，在加强信用风险组合管理的同时，将交易对手信用风险作为独立的风险类型加以管理C.在管理手段上，成立专门的部门负责交易对手信用风险管理，形成风险流程管理D.在管理制度中，更加重视抵押协议和保证金协议，完善中央交易对手与净额结算制度参考答案：D参考解析：（1）在管理理念上，在加强信用风险组合管理的同时，将交易对手信用风险作为独立的风险类型加以管理。
（2）在管理架构上，成立专门的部门负责交易对手信用风险管理，形成风险流程管理。
（3）在管理手段上，改进交易对手信用风险计量水平，开发交易对手信用风险计量系统，提高精细化程度。
（4）在管理制度中，更加重视抵押协议和保证金协议，完善中央交易对手与净额结算制度。
[单选题]2.在现代金融风险管理实践中，风险规避主要通过经济资本配置来实现，据此下列描述最不恰当的是（）。
A.对于不擅长的且不愿承担风险的业务，直接退出该业务的市场以避免风险B.在发放贷款时，要求借款人提供第三方信用担保作为还款保证C.某银行在从事衍生品交易业务中发现近期有可能会出现影响价格的因素，会导致银行资产产生巨大的波动，而选择中断该业务D.A银行由于风险控制能力有限，为了稳定发展，对于预期风险较大的业务都选择不进行买卖参考答案：B参考解析：风险规避是指商业银行拒绝或退出某一业务或市场，以避免承担该业务或市场风险的策略性选择。
在发放贷款时，要求借款人提供第三方信用担保作为还款保证属于风险转移的内容。
[单选题]3.下列关于商业银行贷款五级分类的描述,错误的是()。
A.次级.可疑.损失三类合称为不良贷款B.尽管目前借款人有能力偿还贷款本息,但仍存在一些可能对偿还产生不利因素的贷款,属于关注类贷款C.对贷款以外的表外资产也应按照五级分类D.借款人无法足额偿还贷款本息,即使执行担保也可能会造成一定损失的贷款,属于可疑类贷款参考答案：D参考解析：[单选题]4.当银行业出现整体性不利传闻的时候，银行业的股票指数相对股票市场下跌，商业银行金融债的信用点差（）。
银行信贷管理部信贷政策指引
2、确保化工（含煤化工）、电解铝、造船、铜冶 炼、铅锌冶炼、火电、焦炭、纺织、造纸、钢铁、铁 合金、水泥、平板玻璃、多晶硅、风电设备15个“两 高一剩”行业贷款占比下降，其中国务院明确的钢铁 、水泥、电解铝、平板玻璃和造船5个产能严重过剩 行业贷款余额及占比保持双降。
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三、强化风险防范
（二）加强地方政府融资平台贷款管理
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二、优化信贷结构
（五）扎实推进“绿色信贷”
1、积极支持绿色、循环和低碳经济发展 2、实行信贷业务环保和安全生产一票否 决制
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三、强化风险防范
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三、强化风险防范
（一）加强产能过剩行业风险管理
1、强化限额管理。2014年设限行业14个：钢铁、火 电、纺织、水泥、造纸、有色金属（电解铝）、房地 产、公路、造船、平板玻璃、风电设备、多晶硅、化 工（煤化工）、焦炭。
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二、优化信贷结构
（三）优化客户结构 1、重点支持优质大中型客户，夯实战略 性客户基础 2、积极支持优质小微企业，提升价值创 造能力 3、大力拓展优质个人客户，加快发展消 费信贷业务
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二、优化信贷结构
（四）优化产品结构 1、稳定中长期贷款占比 2、大力发展银团、并购贷款等新型金融 业务 3、鼓励发展贸易融资业务
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五、管理要求
附件2：积极介入类、适度介入类、审慎介 入类、控制压缩类国名经济行业分类表 。
附件3：未出台行业信贷政策客户分类标准
）
附件4：法人客户信贷产品分类。（A B C D E 类
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谢 谢！
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（四）结构调整措施 5、钢铁行业和钢贸行业客户风险将进一步 暴露，需严控钢贸行业信贷增量，原则上不介 入固定资产贷款及一般流动资金贷款，且不得 介入从事钢贸、油贸、有色金属等大宗商品贸 易的小微企业，审慎支持采用保证担保方式或 信用方式的小微企业。
某大学金融学院《公共科目+风险管理》考试试卷(271)
某大学金融学院《公共科目＋风险管理》课程试卷（含答案）__________学年第___学期考试类型：（闭卷）考试考试时间：90 分钟年级专业_____________学号_____________ 姓名_____________1、判断题（11分，每题1分）1. 受托人因管理、运用、处分信托财产而取得的信托利益，不属于信托财产。
（）正确错误答案：错误解析：信托法律关系的客体，即信托财产，是指受托人承诺信托而获致的财产。
受托人因管理、运用、权益处分该财产而取得的信托利益，也属于信托财产。
2. 债权人与债务人对主债务履行期限没有约定或者约定不明确的，保证期间自债权人请求债务人履行债务的宽限期届满之日起计算。
（）正确错误答案：正确解析：债权人与保证人可以约定保证期间，但是约定的保证期间早于主债务履行期限或者与主债务履行早先期限同时届满的，视为没有约定；没法约定或者约定不能自己不明确的，保证期间为主外债履行期限届满之日起6个月。
债权人与债务人对主债务履行期限没法约定或者约定不能自己不明确的，请求保证期间自债权人请求债务人履行贷款的宽限期届满之日起计算。
3. 风险偏好是商业银行在实现战略目标的过程中，愿意承担的风险类型和总量。
（）正确错误答案：正确解析：风险偏好是商业银行在追求战略目标的过程中，愿意承担的风险型态类型和总量，它是统一全行经营管理和风险管理的标准，是风险管理的基本前提。
4. 经济周期即产品生命周期，是指经济处于生产和再生产过程中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象。
（）正确错误答案：错误解析：经济周期是指经济处于生产和再生产过程中周期性出现扩展的经济扩张与中国经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象。
经济周期一般分为四个阶段：繁荣阶段、衰退阶段、经济萧条阶段和复苏阶段。
而产品中止生命周期是指产品从投入市场到产品升级和退出市场所经历的全过程。
5. 保证金存款属于同业存款。
（）正确错误答案：错误解析：现金存款不属于同业同业存款，个人存款和单位存款的种类中税金都有保证金存款。
招商银行零售金融业务_城市商业银行零售业务发展路径分析
招商银行零售金融业务_城市商业银行零售业务发展路径分析一、国际银行业零售业务发展趋势银行零售业务不是某一项业务的简称，而是有着广泛的业务领域，既可以是资产业务，也可以是负债业务、中间业务，还可以是网上银行业务；既可以是传统银行业务，提供货币兑换、储蓄存款、消费者贷款、贵重物品保管及个人信托等传统个人金融服务，也可以是新业务，对个人和家庭提供理财、财务咨询、信用卡、出售保单、退休计划、证券经纪及共同基金等创新金融服务。
近年来，国际银行业零售业务的发展呈现以下趋势：二是加大创新力度，提供多元化和个性化的产品。
零售是银行业务中竞争压力最大的一个领域，原因在于进入门槛低，市场高度透明，客户能在各家银行间对产品、服务及价格等做出比较，任何银行都难以保持垄断地位。
随着客户需求日益细化，银行要想争取和稳定客户，需要对客户投其所好，切中要害提供多元化、个性化产品。
零售银行产品的多元化体现为每一个产品类别有众多针对不同类型客户需求的产品，例如在基本账户类别下，一般都有几种以上针对不同人群的账户类型。
金融产品的创新空间不仅仅在于支票账户、储蓄账户和各种形式的贷款等核心产品，还在于如何将这些产品捆绑、连接及个性化组合，从而强化竞争优势。
三是以信息化和细分为基础进行客户价值管理(CRM)。
为了能够提供多元化个性化产品，首先要对客户需求、习惯和目标有深入了解，国际零售银行普遍采用先进的CRM客户关系管理系统进行客户关系管理。
CRM根据需求、行为、购买倾向和其他特征区分出现实客户和未来客户以及现实客户的不同类型，分类进行维护管理，为银行提供在不同市场、不同地域对客户关系定价和估算成本的能力。
二、发展零售业务路径分析在客户积累方面，借助自身一定规模的分支机构和先进的电子银行渠道，实行积极的、主动的营销策略，尽快突破基础客户数量的瓶颈。
在客户经营方面，要加大信息技术系统建设力度，完善电子银行服务渠道，加强产品研发，加大产品的交叉销售，提高零售银行的整体盈利水平。
中国人民大学在职研究生《商业银行经营与管理》题库及答案-黄隽20201102更新
《商业银行经营与管理》题库出题老师：黄隽1、如何进行商业银行的流动性管理？答：（1）商业银行的流动性是指商业银行在经营过程中,能够随时应付客户提存的需要,满足客户合理的贷款需求。
商业银行的流动性包括两个方面,一是资产的流动性,是指银行所持有的资产能够随时得到偿付或者在不损失价值的条件下确有销路,即变现能力。
二是负债的流动性,是指银行能够轻易地以较低成本随时获得所需资金的能力,是指银行获得资金的负债能力,这是从流量的角看流动性。
因此,银行变现能力和获得资金的负债能力是银行为保持充足的流动性所必须具备的两种能力。
（2）商业银行的流动性管理,可以从资产和负债两方面进行操作。
一从资产方面看,保持适度流动性的方法就是保持分层次的准备资产。
准备资产是指银行所持有的现金资产和短期有价证券。
二从负债方面看,银行可以通过借入资金的安排来满足现金支付的需要。
这是一种随着负债管理理论的2、商业银行筹集资本金的主要渠道有哪些？答：（1）主要渠道是吸收储户资金和银行间拆借。
（2）其他渠道包括。
一是发行股票是筹集资本金股份制商业银行最基本的形式，增发新股，对股份制银行而言根据业务需要增发新股也是筹集资条重要途径，可以及时补充业务发展对资本金的需求。
二是国家注资。
三是引进战略投资者，吸引外资和民间资本。
四是发行可转换债券。
五是发行次级债券。
六是内部积累。
3、《巴塞尔协议》的主要内容是什么？答：（1）《巴塞尔协议Ⅰ》的主要内容包括三方面：第一，资本的组成。
将银行的资本构成划分为核心资本和附属资本两个层次。
第二，风险加权的计算。
将银行资产的风险划分为五个等级，从“无风险”到“十足风险”，即0、10%、20%、50%和100%的风险权数；对资产负债表外项目采用“无风险”到“十足风险”的0、20%、50%、100%的信贷风险折算率。
第三，资本与风险资产的目标标准比率。
银行资本对风险加权资产的最低目标比率为8%，其中核心资本至少为4%。
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国际银行业信贷管理发展新趋势：信贷资产组合管理
编者按：
20世纪80年代以来，随着金融市场的发展，各种风险分析技术和
定量分析模型趋向成熟。以一些国际性大银行、专门提供金融分析产品
和技术支持的专业金融公司、金融分析专家为主导的金融应用领域研究
力量开始积极投入到运用市场方法管理信贷资产的实证研究。尹灼在文
章中介绍了一些具有创新性的金融工具已经成为引领国际银行业信贷
管理发展的重要组成部分。作者认为，这些实践探索的目标是通过在贷
款发放和贷款管理过程引入交易机制，更有效地管理贷款组合。
通过提高信贷管理效率降低放贷业务风险一直是银行经营管理的
核心内容。20世纪80年代以来，一些领先的国际性大银行采用金融市
场创新技术，运用创新性的信贷管理方式积极管理信贷资产组合，一些
具有创新性的金融工具和实践探索成为引领国际银行业信贷管理发展
的重要组成部分，比如：辛迪加贷款和贷款交易市场、贷款证券化、信
用衍生产品等新的市场化运营方式，其核心理念是：引导信贷资产/信
用风险进入交易渠道，以期降低信贷资产组合的风险集中度和获得更有
效率的风险分散化安排。
一、传统信贷管理方法的局限性
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传统信贷管理方法对银行信贷资产的风险管理过程可以区分为三
个层面的操作。第一层面，对独立贷款事件的管理，通过建立信贷专家
队伍，分析和判断借款申请人的偿债能力，并按要求提供贷款抵押品和
担保品等损失补偿措施降低单一贷款的违约损失；第二层面，对贷款组
合的管理，银行通过严格的贷款限额管理和内部授权制度，控制贷款风
险的过度集中问题，避免不可预见因素对单一借款人、某一行业和地区
的冲击，使整个贷款组合承受集中度过高的信用损失，降低贷款组合的
风险度；第三层面，对银行资产负债表的管理，放贷业务是银行的主营
业务，贷款组合的收益和信用损失是影响银行盈利状况和生存能力的核
心因素，通过计提贷款损失准备金核销贷款业务的预期损失、计提储备
金承担贷款业务的意外损失、保持一定量的资本金作为信用损失的最后
堤防和经营资金贷放业务的保障。
概言之，传统信贷管理方式是一种被动的、适应性的策略。这些传
统的信贷管理方法存在以下局限性。
第一，关于贷款的决策行为是事前判断，贷款存续期间借款人因素
变化和宏观经济因素冲击都是不可预知的。由于信用分析存在信息有限
性和有效性问题，银行贷款营销、贷款审核、贷款审批人员的经验法则
和定性分析对于贷款风险和借款人信用的主观判断存在预测的准确度
问题，经济低靡时期抵押品和担保品的实际抵补能力等，决定了信用风
险管理工作在第一层面存在难以克服的外部制约因素。
第二，银行业务经营必然存在地域上、客户关系上、专业领域上的
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相对优势，由此形成银行放贷业务相对集中于若干特定类型和风险特征
的信贷资产。由于银行贷款的发放通常是在维系原有客户关系和维持原
有业务品种的基础上进一步扩大市场份额，实施贷款组合充分分散化的
策略存在许多现实障碍。比如：拓展新类型贷款客户的营销成本问题，
经营地域的基础经济环境，信贷业务营销队伍和管理专业人员的经验、
素质等。
第三，银行信贷管理的目标是实现贷款经营收益的最大化，应当体
现为资本收益率水平的有效增长。由于发放贷款后，银行没有积极管理
信贷资产的途径或工具，资产负债表内信贷资产不能产生预期收益，甚
至形成呆账、坏账。差的情形是，银行不能获得经营信贷业务的增值收
益；最坏的情形是，持有风险资产的信用状况持续恶化，却没有行之有
效的风险规避措施和止损安排，导致信用损失消蚀了贷款损失准备金、
风险储备金和银行资本金。
长期以来，银行业奉行的信贷管理的行业惯例就是通过完善贷款保
证措施、贷款限额、信用额度、信用等级等信贷业务操作程序，加强对
贷款发放环节的风险控制和降低信贷业务的风险损失；同时，通过建立
健全内部公司治理机制，以有效的激励相容结构降低放贷业务经营和管
理环节的各种操作风险。在实践中，这种信贷管理理念体现为银行对信
贷资产的“发放―――持有”策略，信贷业务的经营业绩完全依赖于贷款
发放时的信用分析和贷款损失保证，虽然，银行信贷管理系统可以在贷
款存续期间跟踪和管理贷款，但并不能对此间的借款人信用度变化采取
补救措施。换言之，这种完全依赖期初信用风险和风险控制措施的静态
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信贷管理使银行贷款组合过度集中并积聚大量信用风险，银行并不能积
极调整贷款组合，一旦遭受外部压力事件，极易导致信贷资产组合收益
波动，影响银行经营收益的稳定性，甚至遭受巨额坏账引发的经营危机。
二、信贷资产组合管理方法
一些领先的国际性银行关于改变贷款组合风险特征和降低贷款组
合波动性的实践做法可以归纳为三类。第一类，在贷款发放环节，银行
通过贷款辛迪加、参与贷款等形式改善贷款集中度和调整客户结构；第
二类，选择贷款出售、交易方式改变银行资产负债表组成内容，通过对
信贷资产的买卖过程改变贷款组合的集中度和降低资产负债表的风险
度。比如：在贷款二级交易市场上买卖贷款，或者以贷款证券化形式向
资本市场提供标准化的信贷资产支持类交易票据；第三，运用信用衍生
工具管理银行资产负债表的风险、收益状况，银行使用信用衍生工具分
离、转移贷款信用风险，通过在资产负债表外持有合成信用风险头寸或
者以或有索取权形式对冲资产负债表表内的贷款信用风险，从而，不改
变资产负债表表内信贷资产构成，通过持有信用衍生合约改变贷款组合
的风险特征。
与此相应，近年来，国际大银行实现积极贷款组合管理策略（Active
Loan Portfolio Management）的发展进程可以分为三个阶段。第一阶段，
贷款交易阶段，分为一级市场贷款辛迪加方式和二级市场贷款交易两
类，银行信贷管理过程以交易方式改变了资产负债表的风险资产构成；
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第二阶段，贷款证券化阶段，主要有资产支持债券（AB-Ss）和担保贷款
责任（CLOs）两种形式，贷款证券化在20世纪80年代中期以后快速发
展起来，银行信贷管理过程通过贷款证券化方式将信贷资产移出资产负
债表，改变放贷业务的风险承担状况；第三阶段，信用衍生工具阶段，
银行信贷管理过程通过信用衍生工具改变资产负债表的风险承担状况，
不改变银行资产负债表内构成，目前有信用衍生产品和内含信用衍生结
构的合成票据两种方式，运用信用衍生工具管理银行贷款和公司债券等
基础金融产品的信用风险过程始于20世纪90年代后期，进入新千年之
后，信用衍生品及其合成票据的交易已成为全球金融市场增长最快的金
融产品。
近十多年来，信贷资产组合管理的发展促进了信用交易的成长，进
行信用交易的金融资产主要是债权类工具，如：银行贷款和公司债券等
基础性融资产品，以及价值由这些基础产品衍生而来的金融产品，如：
资产支持债券和信用衍生产品。信用交易规模的不断扩大推动了信用风
险转移市场的发展。比如：北美和欧洲地区的投资级债务交易持续增长、
投机级的借款人可以通过国际和国内债券市场发行债务凭证；银行通过
辛迪加贷款方式和贷款二级交易市场分销大型企业贷款，并出售给银行
体系以外的机构；贷款组合的预期现金流可以通过结构化金融和证券化
技术重新组合和分割，投资者以证券形式获得证券化资产的预期收益索
取权，在更大的范围内分散信用风险。
一些区域性信用交易市场对亚洲金融危机、俄罗斯金融危机等大范
围外部冲击表现出良好的韧性和吸纳性，特别是美国摩根大通银行和花
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旗集团虽然深受“9.11”事件、阿根廷债务危机等重大事件之累，银行运
营恢复稳健状态的速度和承受危机的能力超出许多市场分析人士的悲
观预测。美联储主席格林斯潘将美国银行体系对于经济环境变化的快速
恢复力归因于金融体系十余年来对贷款证券化，特别是对信用衍生品两
大金融创新技术的推广和运用。
随着信用交易市场有效分散大规模市场冲击的风险管理功能逐渐
为发达经济体金融界所接受。近年来，由一些国际大银行引领的信贷组
合管理新趋势进一步推动了信用交易市场的迅猛发展。以美国为例，
1998年，美国银行体系以资本市场票据发行的各种贷款支持证券未清
偿总额为2000亿美元，占风险权重资产总额25％以上，其中：花旗银
行和摩根大通银行等超大银行更有50％以上的风险权重资产转移到资
本市场；2002年美国银行体系信用衍生品交易量超过2万亿美元，其
中：花旗银行、摩根大通银行、美洲银行占交易份额91％以上。
从总体上看，贷款证券化、信用衍生产品等信贷组合管理新方法已
成为引导银行信贷资产、信用风险进入交易渠道和降低信贷资产组合风
险集中度的重要金融创新，也是银行体系构建市场化运行环境和提高金
融稳定性的重要结构安排。