中级财管第二章财务管理基础
2020年中级会计职称《财务管理》
第二章 财务管理基础
第1页 第一节 货币时间价值
第二节 风险与收益
第三节 成本性态分析
第一节 货币时间价值
一、货币时间价值的概念 1.定义：是指在没有风险和没有通货膨胀情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
2.表示方式：用相对数字表示，即用百分数来表示。
3.实质：即纯粹利率（纯利率），没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。
【提示】没有通货膨胀时，短期国债利率可视为纯利率
讲解：资金收付的两大特殊类型
（1）一次性收付的款项——涉及单利和复利的计算
先收后付：如先借后还
先付后收：如先存后取
（2）间隔期相等的系列等额收付的款项——涉及年金的计算
一付多收：如一次投资，多次等额收回
多付一收：如零存整取
一收多付：发行分期付息债券
多收一付：如多次等额借入，到期一次归还
二、单利和复利的计算
（一）单利的终值和现值——（i 、n 已知）
1.单利终值：即本利和——F （已知P 、i 、n 求F ）
F ＝P ×（1＋i ×n ）
中级财管公式汇总
2014 年中级财管教材公式汇总 第二章财务管理基础 货币时间价值 n P27：复利终值：F＝P×（1＋i ） －n P27：复利现值：P＝F×（1＋i ） P28：普通年金终值： P30：普通年金现值： P29：预付年金终值：F＝A×（F/A，i ，n）×（1＋i ）或＝A×[ （F/A，i ，n＋1）－1] P31：预付年金现值：P＝A×（P/A，i ，n）×（1＋i ）或＝A×[ （P/A，i ，n－1）＋1] 【要求】掌握教材例题，能根据题意判断是年金还是一次支付，并且能够列出式子（具体的系数计 算公式不要求）。 【记忆】记住各种系数的表达式即可，对于预付年金来说，是普通年金基础上“×（1+i ）”或者通过“期终加一，期现减一”来予以记忆。 P31~32：递延年金现值： P＝A×（P/A，i ，n）×（P/F，i ，m） 或A×[ （P/A，i ，m＋n）－（P/A，i ，m）] 或P＝A×（F/A，i ，n）×（P/F，i ，m＋n） P32：永续年金现值：P＝A/i 【要求】建议画出现金流量图，根据现金流量图来明确三种计算公式的思路。 【备注】递延期的确定是计算递延年金现值的关键，举例：第一期的支付时间是第三年期初，那么 该递延年金的递延期是一期。 【要求】注意和普通年金现值系数，普通年金终值系数的关系。 【备注】年偿债基金和普通年金终值互为逆运算；年资本回收额和普通年金现值互为逆运算。年资 本回收额计算是项目投资决策中年金成本，年金净流量的计算基础。 插值法 B B 1 P34：利率的推算：（） i i1＋i i ＝ 2 1 B B 2 1 【要求】把握教材【例2-14】（P34） 【备注】不必死记公式，列出等式，两端分别是折现率和对应的系数，只要一一对应起来，就能得 到最终的结果。 利率的计算
财务管理学---第6章 例题答案
第6章资本结构决策 【例1·单选题】以下各种资本结构理论中，认为筹资决策无关紧要的是（ B ）。 A.代理理论 B.无税MM理论 C.融资优序理论 D.权衡理论 【解析】按照MM理论(无税)，不存在最佳资本结构，筹资决策也就无关紧要。 【例2·计算分析题】某企业取得5年期长期借款200万元，年利率为10%，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率0.2%，企业所得税税率20%，要求计算该借款的资本成本率。 【按照一般模式计算】 银行借款资本成本率＝[10%×（1－20%）]/（1－0.2%）＝8.02% 【按照折现模式计算】 现金流入现值＝200×（1－0.2%）＝199.6（万元） 现金流出现值＝200×10%×（1－20%）×（P/A，K b，5）＋200×（P/F，K b，5） ＝16×（P/A，K b，5）＋200×（P/F，K b，5） 16×（P/A，K b，5）＋200×（P/F，K b，5）＝199.6 用8%进行第一次测试： 16×（P/A，8%，5）＋200×（P/F，8%，5）＝16×3.9927＋200×0.6806＝200＞199.6 用9%进行第二次测试： 16×（P/A，9%，5）＋200×（P/F，9%，5）＝16×3.8897＋200×0.6499＝192.22＜199.6 解之得K b＝8.05% 【例3·单选题】甲公司某长期借款的筹资净额为95万元，筹资费率为筹资总额的5%，年利率为4%，所得税税率为25%。假设用一般模式计算，则该长期借款的筹资成本为（B）。 A.3% B.3.16% C.4% D.4.21% 长期借款筹资总额＝长期借款筹资净额/（1－长期借款筹资费率）＝95/（1－5%）＝100（万元） 长期借款筹资成本＝[筹资总额×利率×（1－所得税率）]/筹资净额＝[100×4%×（1－25%）]/95＝3.16% 【例4·计算分析题】某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、期限为5年、票面利率为7%的公司债券一批。每年付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率20%。要求计算该债券的资本成本率。 【按照一般模式计算】 公司债券资本成本率＝[1000×7%×（1－20%）]/[1100×（1－3%）]＝5.25%
中级财务管理(2015) 第2章 财务管理基础
第二章财务管理基础课后作业 一、单项选择题 1.已知（P/A，6%，5）=4.2124，（P/A，6%，6）=4.9173，（P/A，6%，7）=5.5824。则6年期、折现率为6%的预付年金现值系数是（）。 A.4.5824 B.3.2124 C.6.5824 D.5.2124 2.根据货币时间价值理论，在普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1的计算结果，应当等于（）。 A.递延年金现值系数 B.后付年金现值系数 C.预付年金终值系数 D.永续年金现值系数 3.有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入1200元，年利率为8%，则其现值为（）元。[已知：（P/A，8%，7）=5.2064,（P/A，8%，2）=1.7833] A.6247.68 B.4107.72 C.3803.4 D.4755.96 4.在下列各项货币时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数的是（）。 A.（P/F,i,n） B.（P/A,i,n） C.（F/P,i,n） D.（F/A,i,n） 5.某公司拟于5年后一次还清所欠债务10000元，假定银行利息率为10%，5年期10%的年金终值系数为 6.1051，5年期10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年年末等额存入银行的偿债基金为（）元。 A.1637.97 B.2637.97 C.3790.8 D.6105.1 6.某公司2015年1月1日投资建设一条生产线，投资期3年，营业期8年，建成后每年现金净流量均为500万元。该生产线现金净流量的年金形式是（）。 A.普通年金 B.预付年金 C.递延年金 D.永续年金 7.某企业于年初存入银行50000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5年年末的本利和为（）元。 A.66910 B.88115 C.89540
13中级财管·闫华红基础班·【010】-第二章-财务管理基础(6)
13中级财管·闫华红基础班·【010】-第二章-财务管理基础(6)
第二节风险与收益 三、证券资产组合的风险与收益 3.系统风险及其衡量 （1）单项资产的系统风险系数（β系数） ①含义:P47 反映单项资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标，它表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度。 ②结论
当β=1时，表示该资产的收益率与市场平均收益率呈相同比例的变化，其风险情况与市场组合的风险情况一致； 如果β＞1，说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，该资产的风险大于整个市场组合的风险； 如果β＜1，说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，该资产的风险程度小于整个市场投资组合的风险。 ③需要注意的问题 绝大多数资产β＞0：资产收益率的变化方向与市场平均收益率的变化方向是一致的，只是变化幅度不同而导致系数的不同； 极个别资产β＜0：资产的收益率与市场平均收益率的变化方向相反，当市场的平均收益增加时这类资产的收益却在减少。 ④计算公式
股票β系数股票的每股 市价（元） 股票的数 量（股） A 0.7 4 200 B 1.1 2 100 C 1.7 10 100 【解答】首先计算ABC三种股票所占的价值比例： A股票比例： （4×200）÷（4×200+2×100+10×100）=40% B股票比例： （2×100）÷（4×200+2×100+10×100）=10% C股票比例：（10×100）÷（4×200+2×100+10×100）=50% 然后，计算加权平均β系数，即为所求： β P =40%×0.7+10%×1.1+50%×1.7=1.24。 【例题22·多选题】在下列各项中，能够影响特定投资组合β系数的有( ）。（2006年） A.该组合中所有单项资产在组合中所占比重 B.该组合中所有单项资产各自的β系数 C.市场投资组合的无风险收益率
2020 中级会计师《财务管理》考点归纳(第八章)(1)
2014年中级会计师《财务管理》考点归纳（第八章） [考试大纲要求] （一）掌握成本管理的主要内容 （二）掌握标准成本的制定及差异分析 （三）掌握责任成本 （四）熟悉量本利分析技术 （五）了解作业成本 （六）了解成本管理的作用与目标 [考点内容] 第一节成本管理的主要内容 简单来说，成本就是为了获得某种利益或达到一定目标所发生的耗费或支出。 一、成本管理的作用 通过成本管理降低成本，可以为企业扩大再生产创造条件；通过成本管理可以增加企业利润，提高企业经济效益；通过成本管理能帮助企业取得竞争优势，增强企业的竞争能力和抗压能力。 二、成本管理的目标 从成本管理活动所涉及的层面来看，成本管理的目标可以区分为总体目标和具体目标两个方面。成本管理的总体目标是为企业的整体经营目标服务。成本管理的具体目标是对总体目标的进一步细分，主要包括成本计算的目标和成本控制的目标。 三、成本管理的基本环节 （一）成本规划 成本规划主要是指成本管理的战略制定。它从总体上规划成本管理工作，并为具体的成本管理提供战略思路和总体要求。 （二）成本核算 成本核算是成本管理的基础环节，是指对生产费用发生和产品成本形成所进行的会计核算，它是成本分析和成本控制的信息基础。 （三）成本控制 成本控制是成本管理的核心，是指企业采取经济、技术和组织等手段降低成本或改善成本的一系列活动。 （四）成本分析 成本分析是成本管理的重要组成部分，是指利用成本核算，结合有关计划、预算和技术资料，应用一定
的方法对影响成本升降的各种因素进行科学的分析和比较，了解成本变动情况，系统地研究成本变动的因素和原因。 （五）成本考核 成本考核是定期对成本计划及有关指标实际完成情况进行总结和评价，对成本控制的效果进行评估。 第二节量本利分析与应用 一、量本利分析的内容 量本利分析是在成本性态分析和变动成本计算模式的基础上，通过研究企业在一定期间内的成本、业务量和利润三者之间的内在联系，揭示变量之间的内在规律性，为企业预测、决策、规划和业绩考评提供必要的财务信息的一种定量分析方法。 量本利分析主要包括保本分析、安全边际分析、多种产品量本利分析、目标利润分析和利润的敏感性分析等内容。 （一）量本利分析的基本假设 （1）总成本由固定成本和变动成本两部分组成；（2）销售收入与销量呈完全线性关系；（3）产销平衡；（4）产品产销结构稳定。 （二）量本利分析的基本原理 1.量本利分析的基本关系式 息税前利润＝销售收入一总成本 ＝销售收入一（变动成本＋固定成本） ＝销售量×单价一销售量×单位变动成本一固定成本 ＝销售量×（单价一单位变动成本）一固定成本 2.边际贡献 边际贡献，是指产品的销售收入减去变动成本后的余额。 边际贡献总额＝销售收入一变动成本＝销售量×单位边际贡献＝销售收入×边际贡献率 单位边际贡献＝单价一单位变动成本＝单价×边际贡献率 边际贡献率＝1一变动成本率 二、单一产品量本利分析 （一）保本分析 保本分析，又称盈亏临界分析，是研究当企业恰好处于保本状态时量本利关系的一种定量分析方法，是
第二章财务管理的基础知识10页
第二章 财务管理的基础知识 教学目的：通过本章学习，掌握风险衡量的方法，掌握资金时间价值和本量利的计算；理解资金时间价值的含义；了解风险的种类、投资风险和投资报酬的关系，了解本量利的基本概念、基本关系式和前提条件。 教学难点：投资的风险和报酬；本量利分析 教学重点：资金时间价值的计算 教学课时：12 教学内容与过程： 导入图片和案例： 第一节 资金时间价值 一、资金时间价值的含义 （一）概念 （二）产生的条件 （三）表示方法 ()???一次性收付款项的终值、现值的计算 重点：资金时间价值的计算非一次性收付款项年金和混合现金流的终值、现值的计算 注：资金时间价值的计算，涉及两个基本概念，即现值和终值，P16 对于一个特定的时间段而言，该段时间的起点金额是现值； 该段时间的终点金额是终值。 二、一次性收付款项的终值和现值 （一）单利的终值和现值 （二）复利的终值和现值 1 .复利终值 例：若将1000元以7 %的利率存入银行，则2年后的本利和是多少? 注：i ↗, F ↗；n ↗, F ↗. 2.复利现值：即倒求本金 注：i ↗,P ↙; n ↗, P ↙. 注：复利现值系数与复利终值系数互为倒数 3.复利利息的计算：I ＝F-P 注：财务管理考试中，若不特指，均指复利。 企业再生产运动中，运用资金一次循环的利润，应投入下一次循环中，这一过
程与复利计算的原理一致。因此，按复利制计算和评价资金时间价值要比单利制更科学。所以，在长期投资决策计算相关指标时，通常采用复利计息。 课堂练习： 1.某人现在存入本金2000元，年利率为7%，5年后可得到多少？ 2.某项投资4年后可得到40000元，按利率6%计算，现在应投资多少？ F = 2000 × （F/P，7%，5）= 2000 × 1.4026 = 2805.2 (元) P = 40000 × (P/F，6%，4) = 40000 × 0.7921 = 31684 (元) 知识链接：有关复利的小故事 富兰克林的遗嘱 你知道本杰明·富兰克林是何许人吗？富兰克林利用放风筝而感受到电击，从而发明了避雷针。这位美国著名的科学家死后留下了一份有趣的遗嘱： 一千英磅赠给波士顿的居民，如果他们接受了这一千英磅，那么这笔钱应该托付给一些挑选出来的公民，他们得把这些钱按每年5％的利率借给一些年轻的手工业者去生息。这些款过了100年增加到131000英磅。我希望那时候用100000英磅来建立一所公共建筑物，剩下的31000英磅拿去继续生息100年。在第二个100年末了，这笔款增加到4061000英磅，其中1061000英磅还是由波士顿的居民来支配，而其余的3000000英磅让马萨诸塞州的公众来管理。过此之后，我可不敢多作主张了！” 同学们，你可曾想过：区区的1000英磅遗产，竟立下几百万英磅财产分配的遗嘱，是“信口开河”，还是“言而有据”呢？事实上，只要借助于复利公式，同学们完全可以通过计算而作出自己的判断。 德哈文的天文债权 十年前，美国人德哈文(J.Dehaven)的后代入禀美国法院，向联邦政府追讨国会欠他家族211年的债务，本利共1416亿美元。事情的经过是：1777年严冬，当时的美国联军统帅华盛顿将军所率领的革命军弹尽粮绝，华盛顿为此向所困之地的宾州人民紧急求援，大地主德哈文借出时值5万元的黄金及40万元的粮食物资，这笔共约45万美元的贷款，借方为大陆国会，年息为6厘（相当于6%）。211年后的1988年，45万美元连本带利已滚成1416亿美元，这笔天文数字的债务足以拖垮美国政府，政府当然要耍赖拒还了。 45万美元，变成1416亿美元，代价是211年6厘的复利，此故事足以说明复利增长的神奇力量。 朋友们可能会想，别说211年了，就算50年，我都老了，要钱干什么？是啊，我想反问一句又有几个人能做到几十年如一日的坚持呢！如果能坚持到最后，你一定会成功！ 三、年金的终值和现值（非一次性收付款项的终值和现值）
中级财管课后作业第二章
第二章预算管理 一、单项选择题 1.下列各项中，不属于预算作用的是（）。 A.通过引导和控制经济活动、使企业经营达到预期目标 B.可以作为业绩考核的标准 C.可以显示实际与目标的差距 D.可以实现企业内部各个部门之间的协调 2.下列各项中，不属于总预算内容的是（）。 A.现金预算 B.生产预算 C.预计利润表 D.预计资产负债表 3.根据全面预算体系的分类，下列预算中，属于财务预算的是（）。 A.销售预算 B.现金预算 C.材料采购预算 D.直接人工预算 4.对企业的预算管理负总责的组织是（）。 A.企业董事会或经理办公会 B.预算委员会 C.财务部门 D.企业内部各职能部门 5.根据预算期内正常的、可实现的某一业务量水平为基础来编制预算的方法称为（）。 A.零基预算方法 B.定期预算方法 C.静态预算方法 D.滚动预算方法 6.在下列预算方法中，能够适应多种业务量水平并能克服固定预算方法缺点的是（）。 A.弹性预算方法 B.增量预算方法 C.零基预算方法 D.滚动预算方法 7.不受现有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算方法缺点的预算方法是（）。 A.弹性预算方法 B.固定预算方法 C.零基预算方法 D.滚动预算方法 8.下列预算编制方法中，可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制的是（）。 A.增量预算方法 B.弹性预算方法 C.滚动预算方法 D.零基预算方法 9.在编制预算的方法中，能够克服定期预算缺陷的方法是（）。 A.弹性预算方法 B.零基预算方法 C.滚动预算方法 D.增量预算方法 10.下列各项中，可能会使预算期间与会计期间相分离的预算方法是（）。 A.增量预算方法 B.弹性预算方法 C.滚动预算方法 D.零基预算方法 11.企业在确定年度预算目标体系时，其核心指标是（）。 A.预计销售收入 B.预计目标成本 C.预计目标利润 D.预计资金总额
2019年中级财务管理章节练习(第四章)附答案
第四章筹资管理（上） 一、单项选择题 1、下列各项不属于企业筹资管理内容的是（）。 A、科学预计资金需要量 B、合理安排筹资渠道，选择筹资方式 C、进行投资项目的可行性分析，合理安排资金的使用 D、降低资本成本，控制财务风险 2、下列不属于股票特点的是（）。 A、风险性 B、收益稳定性 C、流通性 D、永久性 3、下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是（）。 A、发行普通股 B、发行优先股 C、发行公司债券 D、发行可转换债券 4、下列关于认股权证筹资的说法中，错误的是（）。 A、属于股权融资方式 B、是一种融资促进工具 C、能够约束上市公司的败德行为 D、是常用的员工激励工具 5、某公司于2009年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值500万元，租期6年，租赁期满时预计残值50万元，归租赁公司所有。折现率为10%，租金每年年末支付一次。则每年的租金为（）万元。[（P/F，10%，6）＝0.5645；（P/A，10%，6）＝4.3553] A、108.32 B、114.80 C、103.32 D、106.32 6、下列关于吸收直接投资特点的说法中，不正确的是（）。 A、能够尽快形成生产能力 B、容易进行信息沟通 C、有利于产权交易 D、筹资费用较低 7、战略投资者的基本要求不包括（）。 A、要与公司的经营业务联系紧密 B、要能够提高公司资源整合能力 C、要出于长期投资目的而较长时期地持有股票 D、要具有相当的资金实力，且持股数量较多 8、相对于股权筹资而言，下列关于债务筹资的说法中不正确的是（）。 A、筹资速度较快 B、资本成本负担较轻 C、可以利用财务杠杆 D、能形成企业稳定的资本基础 9、优先股股息率在股权存续期内不作调整的，称为（）。 A、固定股息率优先股 B、浮动股息率优先股 C、参与优先股 D、非参与优先股 10、某企业为了取得银行借款，将其持有的公司债券移交给银行占有，该贷款属于（）。 A、信用贷款 B、保证贷款 C、抵押贷款 D、质押贷款 11、企业在采用吸收直接投资方式筹集资金时，以下不能被投资者用于出资的是（）。 A、劳务 B、土地使用权 C、实物资产 D、无形资产 12、甲公司应丙公司的要求，于2009年3月5日从乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后长期出租给丙公司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%，同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的70%价款。这种租赁方式是（）。 A、经营租赁 B、售后回租租赁 C、杠杆租赁 D、直接租赁 13、下列各项中，不属于融资租赁筹资特点的是（）。 A、能迅速获得所需资产 B、财务风险小，财务优势明显 C、融资租赁的限制条件较少 D、资本成本较低 14、下列各项表述中，不属于普通股股东拥有的权利是（）。 A、优先认股权 B、优先分配收益权 C、股份转让权 D、剩余财产要求权 15、某企业鉴于目前短期借款较多，严重加重了企业短期偿债负担，因此决定举借长期债务来偿还部分短期债务，由此表现出来的筹资动机属于（）。 A、创立性筹资动机 B、支付性筹资动机 C、扩张性筹资动机 D、调整性筹资动机 16、公司在创立时首先选择的筹资方式是（）。 A、融资租赁 B、向银行借款 C、吸收直接投资 D、发行企业债券
2013中级财管-第八章成本管理
第八章成本管理 第一节成本管理的主要内容 一、成本管理的意义 1、降低成本，为企业扩大再生产创造条件 2、增加企业利润，提高企业经济效益 3、帮助企业取得竞争优势，增强企业的竞争能力和抗压能力 二、成本管理的目标 （一）总体目标----1、成本领先战略；2、差异化战略 （二）具体目标-----1、成本计算的目标（为所有内、外部信息使用者提供成本信息）；2、成本控制的目标（降低成本水平） ②实施成本领先战略的企业中，成本控制的目标是在保证一定产品质量和服务的前提下，最大程度地降低企业内部成本，表现为对生产成本和经营费用的控制。 ③实施差异化战略的企业中，成本控制的目标则是在保证企业实现差异化战略的前提下，降低产品全生命周期成本。 三、成本管理的主要内容---1、成本规划；2、成本核算；3、成本控制；4、成本分析；5、成本考核 成本控制的原则---1、全面控制原则；2、经济效益原则；3、例外管理原则 成本分析的方法---1、对比分析法；2、连环替代法；3、相关分析法 第二节量本利分析与应用 一、量本利分析概述（一种定量分析方法） 在成本性态分析和变动成本计算模式的基础上，通过研究企业在一定期间内的成本、业务量和利润三者之间的内在联系，揭示变量之间的内在规律性，为企业预测、决策、规划和业绩考评提供必要的财务信息的一种定量分析方法 假设：①总成本由固定成本和变动成本两部分组成；②销售收入与业务量呈完全线性关系③产销平衡；④产品产销结构稳定 Ｍ=销售收入-变动成本；边际贡献率＋变动成本率＝1；EBIT=M-F＝销售收入-变动成本-固定成本；边际贡献率=单位边际贡献／单价 二、单一产品量本利分析---1、保本分析；2、量本利分析图；3、安全边际分析 （一）保本分析----是量本利分析的核心内容 保本点:1、以实物量来表现，称为保本销售量；2、以货币单位表示，称为保本销售额。 保本销售量＝固定成本/单位边际贡献 保本销售额＝保本销售量×单价＝固定成本/边际贡献率 保本作业率＝保本销售量（额）/正常经营销售量（额） 降低保本点的途径：1、降低固定成本总额（降低幅度相同）；2、降低单位变动成本； 3、提高销售单价（降低幅度不一致）。 （二）量本利分析图 （三）安全边际分析 安全边际量＝实际或预计销售量－保本点销售量 安全边际额＝实际或预计销售额－保本点销售额＝安全边际量×单价 安全边际率＝安全边际量/实际或预计销售量＝安全边际额/实际或预计销售额
2020中级会计 财管 第二章 财务管理基础
第二章财务管理基础 第一节货币时间价值 认识时间轴 ·横线代表时间的延续 ·数字代表的时间点是期末，如“2”代表的是第二期期末（上期期末和下期期初是同一时点，所以“2”代表的时点也可以表述为第三期期初） ·“0”代表的时点是第一期期初 ·竖线的位置表示收付的时刻，竖线上端的数字表示收付的金额 一、货币时间价值的概念 货币时间价值，是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。 衡量： 用纯粹利率（纯利率）表示货币时间价值。 纯利率是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。 终值（Future Value）是现在的一笔钱或一系列收付款项按给定的利息率计算所得到的在未来某个时间点的价值。 现值（Present Value）是未来的一笔钱或一系列收付款项按给定的利息率计算所得到的现在的价值。
单利是指按照固定的本金计算利息的一种计息方式。按照单利计算的方法，只有本金在贷款期限中获得利息，不管时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息。 复利是指不仅对本金计算利息，还对利息计算利息的一种计息方式。 二、复利终值和现值计算 （一）复利终值计算 【例题·计算分析题】若将1 000元以3%的利率存入银行，则3年后的本利和是多少? F＝P×（1＋i）n 其中：（1＋i）n为复利终值系数，用（F/P，i，n）表示。 F＝P×（F/P，i，n） 『正确答案』 F＝P×（F/P，i，n） ＝1 000×（F/P，3%，3） ＝1 000×1.0927 ＝1 092.7（元） （二）复利现值计算 由F＝P×（1＋i）n得： ＝F×（1＋i）-n ＝F×（P/F，i，n） 其中：（P/F，i，n）为复利现值系数，与复利终值系数互为倒数。 【例题·计算分析题】假设甲存入银行一笔钱，以3%的利率计息，想在3年后得到1 000元，则现在需存入银行多少钱? 已知：（P/F，3%，3）＝0.9151 『正确答案』 P＝F×（P/F，i，n） ＝1 000×（P/F，3%，3） ＝1 000×0.9151
2020年中级财务管理+章节练习+第08章++成本管理
第八章成本管理 一、单选题 1.对于企业来说，成本管理对生产经营的意义不包括（）。 A.降低成本，为企业扩大再生产创造条件 B.增加企业利润，提高企业经济效益 C.提高销售收入，实现目标利润 D.帮助企业取得竞争优势，增强企业的竞争能力和抗风险能力 2.成本计算的目标是（）。 A.追求成本水平的绝对降低 B.为所有内、外部信息使用者提供成本信息 C.降低成本水平 D.在保证实现产品、服务等方面差异化的前提下，实现成本的持续降低 3.在企业的日常经营管理工作中，贯穿于成本管理全过程的是（）。 A.成本规划 B.成本核算 C.成本控制 D.成本分析 4.下列关于量本利的关系式中，不正确的是（）。 A.利润=销售收入×单位边际贡献-固定成本 B.利润=销售量×单价-销售量×单位变动成本-固定成本 C.利润=销售收入-（变动成本+固定成本） D.利润=销售量×（单价-单位变动成本）-固定成本 5.在Y=a+bX中，Y表示总成本，a表示固定成本，X表示销售收入，则b表示（）。 A.单位变动成本 B.单位边际贡献 C.变动成本率 D.边际贡献率 6.某企业生产一种产品，该产品的年产销量为20000件，售价为40元/件，单位变动成本为20元，则该产品的边际贡献总额是（）元。 A.200000 B.120000 C.400000 D.800000 7.下列各项措施中，不能降低保本销售量的是（）。 A.降低单位边际贡献 B.降低单位变动成本 C.提高销售单价 D.降低固定成本总额 8.在多种产品的保本分析中，固定成本全部由一种产品负担的方法是（）。 A.加权平均法 B.分算法 C.顺序法 D.主要产品法
中级财务管理(2014)第二章 课后作业
第二章财务管理基础试题及答案 一、单项选择题 1.下列各项中，关于货币时间价值的说法不正确的是（）。 A.货币时间价值，是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额 B.货币时间价值是指没有风险没有通货膨胀的社会平均资金利润率 C.货币的时间价值来源于货币进入社会再生产过程后的价值增值 D.货币时间价值是指不存在风险但含有通货膨胀下的社会平均利润率 2.某公司连续5年每年年末存入银行20000元，假定银行利息率为8%，5年8%的年金终值系数为5.8666，5年期8%的年金现值系数为 3.9927，则5年后公司能得到多少（）元。 A.16379.97 B.26378.97 C.379086.09 D.117332.01 3.某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若采用最简便算法计算第n 年年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（）。 A.复利终值系数 B.复利现值系数 C.普通年金终值系数 D.普通年金现值系数 4.根据货币时间价值理论，在普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1的计算结果，应当等于（）。 A.递延年金现值系数 B.后付年金现值系数 C.预付年金终值系数 D.永续年金现值系数 5.永续年金是（）的特殊形式。 A.普通年金 B.偿债基金 C.预付年金 D.递延年金 6.某人年初投入10年期100000元资金，已知银行年利率10%，每年年末等额收回投资款。已知年金现值系数（P/A，10%，10）=6.1446，复利现值系数（F/A,10%,10）=0.3855，则每年至少应收回（）元。 A.16274 B.10000 C.61446 D.26285 7.2013年我国某公民存入商业银行的年存款利率是5%，已知当年通货膨胀率是2%，则其实际利率是（）。 A.3% B.3.5%
中级会计职称《财务管理》章节测试及答案财务管理基础
第二章财务管理基础 一、单项选择题（本小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。） 1.通常情况下，货币时间价值是指没有风险也没有通货膨胀情况下的（）。 A.预期报酬率 B.必要收益率 C.风险利率 D.资金市场的平均利率 2.某公司 2014 年 1 月 1 日投资建设一条生产线，投资期 3 年，营业期 8 年，建成后每年净现金流量 均为 500 万元。该生产线净现金流量的年金形式是（）。 A.普通年金 B.预付年金 C.递延年金 D.永续年金 3.某单位拟建立一项基金，从今年初开始，每年年初存入银行 10000 元，若年利率为 8%，（F/A，8%， 5）=，5 年后该项基金的本息和为（）元。 4.某项年金，前 3 年年初无现金流入，后 5 的每年年初流入 500 万元，若年利率为 10%，其现值为 （）万元。（P/A，10%，7）=，（P/A，10%，2）=，（P/A，10%，5）=，（P/F， 10%，2）= 5.某投资者购买债券，在名义利率相同的情况下，对其最有利的计息期是（）。 年 B.半年 季度个月 6.企业年初借得 50000 元贷款，10 年期，年利率 12%，每年年末等额偿还。已知年金现值系数（P/A， 12%，10）=，则每年应付金额为（）元。
7.某公司拟于 5 年后一次还清所欠债务 100000 元，假定银行利息率为 10%，5 年10%的年金终值系 数为，5 年 10%的年金现值系数为，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（）元。 8．某公司向银行借入 12000 元，借款期为 3 年，每年的还本付息额为 4600 元，（P/A，7%，3）=， （P/A，8%，3）=，则借款利率为（）。 9.有一项年金，前 3 年无流入，后 5 年每年年初流入 1000 万元，假设年利率为 10%，则该年金在第 7 年年末的终值计算式子是（）。 ＝1000×（P/A，10%，5）×（F/P，10%，4） ＝1000×（F/A，10%，5） ＝1000×（F/A，10%，5）×（1＋10%） ＝1000×（F/P，10%，7） 10.若通货膨胀率为 3%，商业银行的大额存单利率为 5%，该项投资的实际年报酬率应为( )。 % 11.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案净现值的期望值为 1000 万元，标准差为 300 万元；乙方案净现值的期望值为1200 万元，标准差为 330 万元。下列结论中正确的是（）。 A.甲方案优于乙方案 B.甲方案的风险大于乙方案 C.甲方案的风险小于乙方案 D.无法评价甲乙方案的风险大小 12.下列各种风险应对措施中，属于规避风险措施的是（）。 A.业务外包 B.多元化投资 C.放弃亏损项目 D.计提资产减值准备 13.在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是（）。 A.单项资产在投资组合中所占比重 B.单项资产的贝塔系数
第二章财务管理基础
第二章财务管理基础 本章考情分析 从考试题型来看本章可以出客观题或小计算题，本章更多的是作为后面相关章节的计算基础。 最近3年题型题量分析 题型2015年2016年2017年单项选择题2题2分3题3分1题1分 多项选择题1题2分1题2分1题2分 判断题1题1分1题1分1题1分 计算分析题--1题5分 综合题0.13题2分-- 合计 4.13题7分5题6分4题9分 客观题部分 本章考点精讲 考点一：年金的含义与种类 年金的含义与种类 【例题?多选题】下列各项中，属于年金形式的项目有（）。 A.零存整取储蓄存款的整取额 B.定期定额支付的养老金 C.年资本回收额 D.偿债基金 【答案】BCD 【解析】年金是指间隔期相等的系列等额收付款。这一概念的关键点是：间隔期相等、等额、系列。选项A零存整取储蓄存款的整取额明
显不符合这三个关键点。如果选项A改为零存整取储蓄存款的零存额，也要看零存额每次的数额是否相等，每次零存的间隔是否相等，如果是定期、等额的一系列零存额才属于年金。其他三个选项均符合年金定义。 【例题?单选题】一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。 A.预付年金 B.永续年金 C.递延年金 D.普通年金 【答案】A 【解析】本题的考查的知识点是年金的种类与含义。在一定时期内，每期期初等额收付的系列款项是预付年金。 【例题?单选题】某公司2018年1月1日投资建设一条生产线，投资期3年，营业期8年，建成后每年净现金流量均为500万元。该生产线净现金流量的年金形式是（）。 A.普通年金 B.预付年金 C.递延年金 D.永续年金 【答案】C 【解析】递延年金是指从第二期或第二期以后才发生的年金，该题目
2019-2020中级财务管理第二章
《财务管理》 第二章：财务管理基础
第二节：风险与收益 单项资产结论组合资产 期望值反映预计收益的平均化，不能直接用来 衡量风险 E=∑投资比例比例*各自期望值 方差期望值相同的情况下，方差越大，风险 越大 标准差期望值相同的情况下，标准差越大，风 险越大 标准离差率V=标准差/期望值期望值相同或不同的情况下，标准差率 越大，风险越大 、 、资产收益的类型：
①必要报酬率=无风险收益率+风险收益率*B系数 =R f+（Rm-R f）*B 【汇总】 风险是指资产收益的_不确定性____，通常用收益率的___方差______或____标准差______度量；两项资产收益变动的相关程度成为______相关___系数，其取值范围在 _-1~+1________，两项不完全正相关的资产形成的投资组合，其报酬率为____加权平均 _____，但组合标准差______不等于且小于___各项资产标准差的加权平均数，因为投资组合可以抵消____非系统风险___风险。 影响资产收益率的风险包括（系统风险）和（非系统风险），充分的资产投资组合可以抵消（非系统风险），（B系数）用于反应单项资产收益率与市场平均收益率之间的关系，当B系数小于1时，说明该资产的收益率变动幅度，小于市场组合收益率的变动幅度，B系数有可能（小于0），证券资产组合的B系数是所有单项资产B系数（加权平均）
第三节：成本性态分析 1、 固定成本与业务量大小无关，但是要考虑摊薄效应 2、 基于变动成本法的研究成果： ① 保本保利点分析 ② 利润影响因素分析 ③ 经营杠杆分析 ④ 基于边际贡献率经营分析 3、 总成本模型 ① 总成本=固定成本总额+变动成本总额=固定成本成本总额+单位变动成本*业务量 总收入=销售单价*业务量 所以，息税前利润=总收入-总成本 单位边际贡献=总收入-变动成本 税前利润=息税前利润-利息 税后净利润=税前利润-税 固定成本 定义：在特定的业务量范围内，不受业务量影响，一定时间内保持相对稳定的成本约束性：折旧费、管理人员工资、保险费、租赁费 酌量性：研发费、广告费、培训费 变动成本 其总额会随业务量的变动而成正比例变动 直接材料、直接人工、委托加工费
《财务管理学》人大版第六章习题答案.doc
第六章 一、名词解释 1、资本结构： 2、资本成本 3、个别资本成本率 4、综合资本成本率 5、边际资本成本率 6、营业杠杆 7、财务杠杆 8、联合杠杆 9、资本结构决策 10、利润最大化目标 11、股东财富最大化目标 12、公司价值最大化目标 13、资本成本比较法 14、每股收益分析法 15、公司价值比较法 二、判断题 1、一般而言，一个投资项目，只有当其投资收益率低于其资本成本率时，在经济上才是合理的；否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。（） 2、企业的整个经营业绩可以用企业全部投资的利润率来衡量，并可与企业全部资本的成本率相比较，如果利润率高于成本率，可以认为企业经营有利。（） 3、某种资本的用资费用大，其成本率就高；反之，用资费用小，其成本率就低。（） 4、根据企业所得税法的规定，企业债务的利息不允许从税前利润中扣除，从而可以抵免企业所得税。（） 5、根据所得税法的规定，公司须以税后利润向股东分派股利，故股权资本成本没有抵税利益。（） 6、一般而言，从投资者的角度，股票投资的风险高于债券，因此，股票投资的必要报酬率可以在债券利率的基础上再加上股票投资高于债券投资的风险报酬率。（） 7、F公司准备发行一批优先股，每股发行价格6元，发行费用0.3元，预计年股利为每股0.8元，则其资本成本率约为14.04%。（） 8、当资本结构不变时，个别资本成本率越低，则综合资本成本率越高；反之，个别资本成本率越高，则综合资本成本率越低。（） 9、在企业一定的营业规模内，变动成本随着营业总额的增加而增加，固定成本也是因营业总额的增加而增加，不是保持固定不变。（） 10、在一定的产销规模内，固定成本总额相对保持不变。如果产销规模超出了一定的限度，固定成本总额也会发生一定的变动。（） 11、资本成本比较法一般适用于资本规模较大，资本结构较为复杂的非股份制企业。（） 12、公司价值比较法充分考虑了公司的财务风险和资本成本等因素的影响，进行资本结构的决策以公司价值最大化为标准，通常用于资本规模较大的上市公司。（） 13、每股收益分析法的决策目标是股东财富最大化或股票价值最大化而不是公司价值最大化。（） 14、净收益观点认为，在公司的资本结构中，债务资本的比例越小，公司的净收益或税
财管第八章案例
1.某企业目前有两个备选项目，相关资料如下， 资料一：已知甲投资项目投资期投入全部原始投资，其累计各年税后现金净流量如表所示： 资料二：乙项目需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，无形资产投资25万元。建设期为0，营业期5年，预期残值为0，预计与税法残值一致，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。投产开始后预计每年流动资产需用额90万元，流动负债需用额70万元。该项目投产后，预计第1到4年，每年获得的净利润为30万元，第5年净利润为10万元。 资料三：该企业按直线法折旧，全部营运资金于终结点一次回收，所得税税率25%，设定贴现率10%。 要求： (1)根据资料一计算甲项目下列相关指标： ①填写表中甲项目各年的现金净流量和折现的现金净流量； ②计算甲投资项目的静态投资回收期和动态投资回收期； ③计算甲项目的净现值。 (2)根据资料二计算乙项目下列指标： ①计算该项目营运资本投资总额和原始投资额； ②计算该项目在经济寿命期各个时点的现金净流量； ③计算乙项目的净现值和内含报酬率。 (3)若甲、乙两方案为互斥方案，你认为应选择哪一方案进行投资。 2.甲公司是一家建设投资公司，业务涵盖市政工程绿化，旅游景点开发等领域。近年来，夏日纳凉休闲项目受到青睐，甲公司计划在位于市郊的A公园开发w峡谷漂流项目（简称“w 项目”），目前正在进行项目评价，有关资料如下 （1）甲公司与A公园进行洽谈并初步约定，甲公司一次性支付给A公园经营许可费700
万元（税法规定在5年内摊销，期满无残值）。取得w项目5年的开发与经营权，此外，甲公司还需每年按营业收入的5%向A公园支付景区管理费。 （2）w项目前期投资包括：修建一座蓄水池，预计支出100万元，漂流景区场地、设施等固定资产投资200万元，购入橡皮艇200艘，每艘市价5 000元。按税法规定，以上固定资产磕在10年内按直线法计提折旧，期满无残值，5年后，A公园以600万元买断w项目，甲公司退出w项目的经营。 （3）为宣传推广w项目，前期需投入广告费50万元，按税法规定。广告费在项目运营后第1年年末税前扣除。甲公司经调研预计w项目的游客服务价格为200元/人次，预计第1年可接待游客30 000人次；第2年级以后年度项目将满负荷运营，预计每年可接待游客40 000人次。 （4）预计w项目第1年的人工成本支出为60万元，第2年增加12万元，以后各年人工成本保持不变。 （5）漂流河道，橡皮艇等设施的年维护成本及其他营业开支预计为100万元。 （6）为维持w项目正常运营，预计需按照营业收入的20%垫支营运资金。 （7）若预计新项目投资的目标资本结构为资产负债率为60%，新筹集负债的税前资本成本为11.46%；公司过去没有投产过类似项目，但新项目与一家上市公司的经营项目类似，该上市公司的β为2，其资产负债率为50%；目前证券市场的无风险收益率为5%，证券市场的平均收益率为10%。 （8）预计w项目短时间可建成，可以假设没有建设期，为简化计算，假设经营许可费、项目初始投资、广告费均发生在第1年年初（零时点），项目营业收入、付现成本等均发生在以后个年年末，垫支的营运资金于个年年初投入，在项目结束时全部收回。 （9）甲公司使用的企业所得税税率为25%。 要求： （1）根据所给资料计算w项目的加权平均资本成本。 （2）计算w项目的初始（零时点）现金流量、每年的现金净流量及项目的净现值，判断项目是否可行并说明原因。 （3）以项目目前净现值为基准，假设w项目各年接待游客人次下降10%，用敏感程度法计算净现值对接待游客人次的敏感系数。 3.B公司目前生产一种产品，该产品的适销期预计还有5年，公司计划5年后停产该产品。生产该产品的设备已经使用5年，比较陈旧，运行成本(人工费、维修费和能源消耗等)和残次品率较高。目前市场上出现了一种新设备，其生产能力、生产产品的质量与现有设备相同。新设备虽然购置成本较高，但运行成本较低，并且可以减少存货占用资金、降低残次品率。除此以外的其他方面，新设备与旧设备没有显著差别。 B公司正在研究是否应将现有旧设备更换为新设备，有关的资料如下(单位：元)：
中级财管课后作业第二章
中级财管课后作业第二章
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第二章预算管理 一、单项选择题 1.下列各项中，不属于预算作用的是（）。 A.通过引导和控制经济活动、使企业经营达到预期目标 B.可以作为业绩考核的标准 C.可以显示实际与目标的差距 D.可以实现企业内部各个部门之间的协调 2.下列各项中，不属于总预算内容的是（）。 A.现金预算 B.生产预算 C.预计利润表 D.预计资产负债表 3.根据全面预算体系的分类，下列预算中，属于财务预算的是（）。 A.销售预算 B.现金预算 C.材料采购预算 D.直接人工预算 4.对企业的预算管理负总责的组织是（）。 A.企业董事会或经理办公会 B.预算委员会 C.财务部门 D.企业内部各职能部门 5.根据预算期内正常的、可实现的某一业务量水平为基础来编制预算的方法称为（）。 A.零基预算方法 B.定期预算方法 C.静态预算方法 D.滚动预算方法 6.在下列预算方法中，能够适应多种业务量水平并能克服固定预算方法缺点的是（）。 A.弹性预算方法 B.增量预算方法 C.零基预算方法 D.滚动预算方法 7.不受现有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算方法缺点的预算方法是（）。 A.弹性预算方法 B.固定预算方法 C.零基预算方法 D.滚动预算方法 8.下列预算编制方法中，可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制的是（）。 A.增量预算方法 B.弹性预算方法
C.滚动预算方法 D.零基预算方法 9.在编制预算的方法中，能够克服定期预算缺陷的方法是（）。 A.弹性预算方法 B.零基预算方法 C.滚动预算方法 D.增量预算方法 10.下列各项中，可能会使预算期间与会计期间相分离的预算方法是（）。 A.增量预算方法 B.弹性预算方法 C.滚动预算方法 D.零基预算方法 11.企业在确定年度预算目标体系时，其核心指标是（）。 A.预计销售收入 B.预计目标成本 C.预计目标利润 D.预计资金总额 12.某企业预算年度计划以股本的10%向投资者分配利润，并新增留存收益500万元。企业股本10000万元，所得税税率25%，则企业预计实现的目标利润额为（）万元。 A.1000 B.1500 C.2000 D.2500 13.某企业预算年度计划以净利润的20%向投资者分配利润，并新增留存收益400万元。所得税税率25%，则企业的目标利润额为（）万元。 A.400 B.500 C.666.67 D.1500 14.公司现有投资资本平均总额为4亿元，按照同行业平均的投资资本回报率9%这一基准，公司应该完成的目标利润为（）亿元。 A.3.67 B.0.36 C.0.09 D.4 15.某企业盈余公积金的提取比率是净利润的10%，预算年度计划以股本的15%向投资者分配利润，并新增未分配利润300万元。企业股本10000万元，所得税税率25%，则应该完成的目标利润为（）万元。 A.1500 B.2000 C.2133.33 D.2666.67 二、多项选择题 1.下列各项中，属于业务预算的有（）。 A.销售预算 B.生产预算 C.经营费用和管理费用预算 D.现金预算 2.在下列各项预算中，不属于财务预算内容的有（）。 A.销售预算 B.生产预算 C.预计资产负债表 D.预计利润表