公司金融第8章
《公司金融学》(郭丽虹王安兴)
2、债券的分类：
• 根据发债机构分类：
• 根据债券的附属条款分类： --可赎回债券 、可转换债券、附认股权证债券
• 根据计息方式分类： --单利债券、复利债券、附息债券、贴现债券、浮息债券
• 根据发行地分类： --国内债券 、外国债券和欧洲债券
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二、债券的估值
1、零息债券：是一种只支付终值的债券。 零息债券的现值 PV F
1、定义： 使项目的折现现金流等于其初始成本
所需要的时间。
其理论基础是：在回收投资时要考虑 货币的时间价值。
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2、缺点： 忽略了回收期之后所有的现金流。
折现回收期决策规则： 接受折现投资回收期小于设定时间的
资本预算项目
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第五章 资本预算中的一些问题
一、现金流量的估算 二、特殊情况下的资本预算决策
1、定义： 指企业利用投资项目产生的未折现现金流量
来回收项目初始投资所需的年限 。
计算投资回收期时，只需按时间顺序对各期 的期望现金流进行累计（不必折现），当累计额 等于初始现金流时，其时间即为投资回收期。
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2、特点： • 容易理解，容易计算。 • 回收期法不考虑回收期内的现金流序列。 • 回收期法忽略了所有在回收期以后的现金
Div(1
g )n 1
Div n1
/(r
g) 2
n1 (1 r)n
(1 r)n
公式右边的第一式为未来现金股利的现值，第二 式为第n期Pn的现值。
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2、公司增长机会的价值： （1）如果一个公司的盈利一直是稳定的，公司把所有的
盈利都支付给投资者，则：
EPS=Div 其中，EPS为每股盈利，Div为每股股利。
2020中级会计职称考试《中级会计实务》章节练习--第八章_金融资产和金融负债
2020中级会计职称考试《中级会计实务》章节练习第八章金融资产和金融负债一、单项选择题1.下列各项中，不属于金融资产的是（）。
A.无形资产B.长期股权投资C.库存现金D.应收账款2.甲公司取得债务工具，以收取合同现金流量和出售债务工具为目标的业务模式，应划分的金融资产类别为（）。
A.以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产B.以摊余成本计量的金融资产C.以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产D.流动资产3.2×13年2月2日，甲公司支付500万元取得一项股权投资作为交易性金融资产核算，支付价款中包括已宣告尚未发放的现金股利20万元，另支付交易费用5万元。
甲公司该项交易性金融资产的入账价值为（）万元。
A.480B.500C.485D.5054.2×10年1月1日，甲公司自证券市场购入面值总额为2000万元的债券。
购入时实际支付价款2044.75万元，另支付交易费用10万元。
该债券发行日为2×10年1月1日，系到期一次还本付息债券，期限为5年，票面年利率为5%，实际年利率为4%。
甲公司管理金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标，该金融资产合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付，甲公司将该债券分类为以摊余成本计量的金融资产。
2×10年度甲公司该项债券投资应确认利息收入的金额为（）万元。
A.82.19B.81.79C.100D.102.245.甲公司于2×19年1月1日以19800万元购入一项3年期到期还本、按年付息的公司债券，每年12月31日支付利息。
该公司债券票面年利率为5％，实际利率5.38％，面值总额为20000万元，甲公司将其分类为以摊余成本计量的金融资产，按实际利率法采用摊余成本进行后续计量，假设不考虑其他因素，该债券2×20年12月31日应确认的投资收益为（）万元。
第8章垄断资本主义
二、垄断组织、垄断利润和垄断价格 垄断组织、
垄断组织是指在资本主义经济的一个部门或几个 垄断组织是指在资本主义经济的一个部门或几个 部门中，占据垄断地位的大企业的联合。 部门中，占据垄断地位的大企业的联合。
垄断组织的主要形式： 垄断组织的主要形式：
•短期价格协定 短期价格协定 •卡特尔（Cartel） 卡特尔（Cartel） 卡特尔 •辛迪加（Syndicate） 辛迪加（Syndicate） 辛迪加
第8章 垄断资本主义及其发展 章 本章重点问题： 本章重点问题：
1，垄断是怎样产生的？ 垄断是怎样产生的？ 什么是金融资本、金融寡头？ 2，什么是金融资本、金融寡头？ 垄断与竞争的关系？ 3，垄断与竞争的关系？ 4，国家垄断资本主义的形式和实质分别是 什么？ 什么？
第一节
私人垄断资本主义
垄断是垄断资本主义的经济实质和基本经济特征
•托拉斯（Trust） 托拉斯（Trust）
•康采恩（Konzern） 康采恩（Konzern） 康采恩
垄断利润是指垄断资本家凭借其在生产和流通中的 垄断利润是指垄断资本家凭借其在生产和流通中的 垄断地位而获得的大大超过平均利润的高额利润。 垄断地位而获得的大大超过平均利润的高额利润。 垄断利润的源泉只能是来源于工人和其他劳动群 众创造的价值和剩余价值。 众创造的价值和剩余价值。 垄断价格是指垄断组织凭借其对生产和市场的垄 断地位而制定的为保证最大限度利润的市场价格。 断地位而制定的为保证最大限度利润的市场价格。 垄 断 垄断高价 价 格 垄断低价
四、金融资本和金融寡头
银行业的垄断和银行的新作用
银行的新作用集中表现为由普通的存贷款中介 人变成了万能的垄断者,具体表现在 具体表现在: 人变成了万能的垄断者 具体表现在
第八章金融衍生品市场
互换的风险比较小，由于它一般不涉及本金，信用风险仅 限于息差；
使用互换进行套期保值可以省去使用期货、期权等产品时 对头寸的日常管理工作，使用起来非常方便。
七、金融期货市场
1、概念 期货是指期货交易所制定的标准化的，受法律约束的，并载明
比较优势理论是英国著名经济学家大卫李嘉图提出的。 李嘉图的比较优势理论不仅适用于国际贸易，而且适用于所有 的经济活动。只要存在比较优势，双方就可通过适当的分工和 交换使双方共同获利。 互换是比较优势理论在金融领域最生动的运用。根据比较优势 理论，只要满足以下两种条件，就可进行互换： 一是双方对对方的资产或负债均有需求； 二是双方在两种资产或负债上存在比较优势。
七、金融期货市场
2、金融期货市场特征 减少交易双方的选择工作量，只需选择期货品种，因为期货合
约事先由交易所确定； 金融期货交易采取公开竞价方式决定买卖价格，不仅可以形成
高效率的交易市场，而且透明度、可信度高； 金融期货交易实行会员制度，非会员要参与金融期货的交易必
须通过会员代理。会员要交纳一定的保征金，因而交易的信用 风险较小，安全保障程度较高； 交割期限规格化。金融期货合பைடு நூலகம்的交割期限大多是三、六、九 或十二个月，交割期限内的交割时间随交易对象而定。
5、例： A、B公司提供的借款利率：
美元
英镑
A公司 8.0%
11.6%
B公司 10.0%
12.0%
假定A、B公司商定双方平分互换收益，若不考虑本金问题，货币互换
可用下面的流程图来表示：
8%美元借款利息
A公司
10.8%英镑借款利息 8%美元借款利息
金融学形考参考答案 第8章
第八章1. 美国的证券市场不包括( )。
A. 主板B. 纳斯达克市场C. 创业板市场D. OTCBB 知识点提示：资本市场的层次结构。
参见教材本章第一节。
正确答案是：创业板市场2. 下列各项中不属于资本市场功能的是( )。
A. 增加政府财政收入B. 促进产业结构优化升级C. 促进并购与重组D. 资源有效配置的场所3. 知识点提示：资本市场的功能。
参见教材本章第一节。
正确答案是：增加政府财政收入资本市场是指以期限在（）以上的金融工具为媒介进行长期性资金融通交易活动的场所，又称长期资金市场。
A. 1年B. 2年C. 3年D. 5年知识点提示：资本市场的定义。
参见教材本章第一节。
正确答案是：1年4. 下列各项中不属于资本市场特点的是（）。
A. 交易工具的期限长B. 筹资的目的是满足周转性资金需要C. 筹资和交易的规模大D. 筹资的目的是满足投资性资金需要知识点提示：资本市场的特点。
参见教材本章第一节。
正确答案是：筹资的目的是满足周转性资金需要5. 我国的资本市场层次不包括( )。
A. 主板市场B. 沪港通市场C. 创业板市场D. 四板市场知识点提示：资本市场的层次结构。
参见教材本章第一节。
正确答案是：沪港通市场6. 广义的资本市场包括（）。
A. 银行中长期信贷市场B. 保险市场C. 有价证券市场D. 货币发行E. 资金清算知识点提示：资本市场的定义。
参见教材本章第一节。
正确答案是：银行中长期信贷市场, 有价证券市场7. 资本市场的功能有( )。
A. 筹资与投资平台B. 资源有效配置的场所C. 促进并购与重组D. 促进产业结构优化升级E. 扩大政府财政收入知识点提示：资本市场的功能。
参见教材本章第一节。
正确答案是：筹资与投资平台, 资源有效配置的场所, 促进并购与重组, 促进产业结构优化升级8. 证券交易成本包括（）。
A. 买入成本B. 卖出成本C. 显性成本D. 隐性成本E. 资金成本知识点提示：证券交易成本。
《金融工程概论》第三阶段导学重点
《金融工程概论》第三阶段导学重点本阶段学习包含章节：第八章利率衍生品;第九章其他衍生品概述;第十章互换与互换市场第八章：利率衍生品1.1利率期货概述一、简史利率期货产生背景：20世纪60年代中期以来，利率波动加剧，金融机构生产经营面临极大风险，迫切需要简便有效的利率风险管理工具，利率期货应运而生。
（世界首次）1975年10月，政府国民抵押协会抵押凭证GNAC，在芝加哥期货交易所产生。
1982伦敦国际金融期货交易所引入利率期货交易。
1985年，东京证券交易所引入利率期货交易。
1990年香港期货交易所引入利率期货交易。
美国利率期货交易占全球交易量一半。
二、利率期货市场简况利率期货合约按时间分为短期利率期货、长期利率期货。
短期利率期货或称货币市场利率期货，为1年期以内的货币市场工具为标的的利率期货，如短期国库券期货合约，欧洲美元期货合约，商业票据期货合约，大额可转让存单期货合约。
长期利率期货或称资本市场利率期货，期限1年以上的资本市场金融工具为标的的利率期货合约。
中期国债期货合约，长期国债期货合约，市政债券和MBS。
利率期货交易集中化：芝加哥期货交易所和芝加哥商业交易所（国际货币市场分部），分别以长期利率期货和短期利率期货为主。
其中长期利率期货代表：长期国债期货和10年期美国中期国债期货。
短期利率期货代表：3月期短期国库券期货和3个月欧洲美元定期存款期货。
附注：全价交易：债券利息包含在报价中。
净价交易为全价交易除去利息，债券报价与应急利息分解，只反映本金价值变化。
三、债券的计息方法一次性计息和分期计息两种。
长期债券计息方式：实际天数/两个计息日之间的天数。
公司债券和市政债券：（30×月份+月内天数）/360货币市场固定收益权计息天数：实际天数/3601.2 短期利率期货一、短期利率期货的合约内容合约标的，交易规模，交易月份，交割方式，最小变动价位和波动限制。
熟悉这个合约。
二、短期利率期货报价采用IMM 90天国库券期货采用IMM指数报价。
电大形成性考核--金融学第8-10章自测练习题满分
第8章自测题12、我国的资本市场层次包括( )。
正确答案是：主板市场, 中小企业板, 创业板市场, 股份转让报价系统与“新三板”市场, 区域性股权交易市场13、广义的资本市场包括中长期债券市场、股票市场和基金市场。
正确的答案是“错”。
题目14货币政策的调整对证券市场具有持久但较为缓慢的影响。
正确的答案是“错”。
题目15发达完善的资本市场是一个多层次的资本市场。
正确的答案是“对”。
1、在证券发行市场中，证券发行人和证券投资者共同构成市场的参与主体。
正确的答案是“错”。
1、证券商与证券经纪人的差别在于证券商自营证券，自负盈亏，风险较大。
正确答案：对1、证券发行方式有( )。
正确答案是：私募发行, 公募发行, 直接发行, 间接发行1、有价证券市场包括（）。
正确答案是：中长期债券市场, 股票市场, 基金市场1、证券交易程序包括( )。
正确答案是：开设股东账户及资金账户, 委托买卖, 竞价成交, 清算、交割与过户1、证券发行方式不包括（）。
正确答案是：溢价发行2、证券交易成本包括（）。
正确答案是：显性成本, 隐性成本题目2资本市场是指以期限在（）以上的金融工具为媒介进行长期性资金融通交易活动的场所，又称长期资金市场。
正确答案是：1年题目3下列各项中不属于资本市场特点的是（）。
正确答案是：筹资的目的是满足周转性资金需要题目4狭义的资本市场专指（）。
正确答案是：有价证券市场题目5我国的资本市场层次不包括( )。
正确答案是：沪港通市场题目6资本市场的特点有（）。
正确答案是：交易工具的期限长, 筹资目的是满足投资性资金需要, 筹资和交易的规模大题目7国际资本流动包括（）。
正确答案是：长期资本流动, 短期资本流动题目8我国的资本市场层次包括( )。
正确答案是：主板市场, 中小企业板, 创业板市场, 股份转让报价系统与“新三板”市场, 区域性股权交易市场题目9广义的资本市场包括（）。
正确答案是：银行中长期信贷市场, 有价证券市场题目10证券流通市场上的组织方式有( )。
公司金融习题答案
《公司金融》作业集答案第一章公司金融学导论一、思考题1.现代企业有几种组织形式，各有什么特点？答案：企业的基本组织形式有三种，即个人独资企业、合伙企业和公司企业。
（1）个人独资企业是指由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。
（2）合伙企业是由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙企业债务承担连带无限责任的营利组织。
（3）不论个人独资企业还是合伙企业，都没有独立于企业所有者之外的企业财产，由于这个原因它们统称为自然人企业。
它们的优点在于，企业注册简便，注册资本要求少，经营比较灵活。
缺点，一个是资金规模比较小，抵御风险的能力低。
另一个是企业经营缺乏稳定性，受企业所有者个人状况影响很大。
（4）公司企业是具有法人地位的企业组织形势。
公司拥有独立的法人财产，独立承担经济责任。
相对于自然人企业，公司企业具有巨大优越性。
尽管公司这种企业组织形势具有优势，但是也有弊端，其弊端有：重复纳税。
公司的收益先要交纳公司所得税；税后收益以现金股利分配给股东后，股东还要交纳个人所得税。
内部人控制。
所谓内部人指具有信息优势的公司内部管理人员。
经理们可能为了自身利益而在某种程度上侵犯或者牺牲股东利益。
信息披露。
为了保护股东以及债权人的利益，公司经理人必须定期向股东和投资者公布公司经营状况，接受监督。
2.在股东财富最大化目标下，如何协调债权人、股东与经理人之间的利益冲突？答案：（1）现代公司制的一个重要特征是所有权与经营权的分离，虽然两权分离机制为公司筹集更多资金、扩大生产规模创造了条件，并且管理专业化有助于管理水平的提高，但是不可避免地会产生代理问题。
一方面股东与经理人的利益目标并不完全一致，经理人出于使自身效用最大化的活动可能会损害股东利益；另一方面，股东与公司债权人之间也存在利益冲突，为了追求财富最大化，股东可能要求经理采取不利于债权人利益的行动。
郭丽虹公司金融学习题答案
《公司金融学》教材思考题答案第二章6、12,762.82元7、127,628.16元；128,203.72元；128,335.87元8、68,058.32元9、5,787.04元10、9元11、第一种月还款为2,865.69元，第二种月还款为2,695.3元，应选择第二种。
12、6,154.74元13、7,729元14、第一种15、120,679.09元；132,737.18元16、467,822.62元17、3,261.13元18、45,909.05元19、87,824,797.29元20、7,692.31元21、7,964.53元22、（1）2,994.75元；（2）第1年末：2,967.46元；第2年末：2,932.39元；第10年末：2,286.58 元；第19年末：335.96元第三章2、893.43元3、898.49元，1,101.51元，1,000元。
当息票率低于市场利率时，债券理论价值（价格）低于债券面值；当息票率高于市场利率时，债券理论价值（价格）高于债券面值；当息票率等于市场利率时，债券理论价值（价格）等于债券面值。
11、33.54元15、（说明：计算一年期的远期利率，即在今天看第二年、第三年、第四年的1年期利率）第四章3、（1）3年，2年，3年；（2）B；（3）A、B 、C；（4）B、C4、43.75%5、5%6、（1）当折现率为10%时，A、B的净现值分别为752.07元、925.62元；当折现率为20%时，A、B的净现值分别为166.67元、555.56元；（2）23%、41%；（3）B7、A、B、E或者A、B、D、F8、13万元9、32,147.07元，接收这项投资10、NPV为-3,333,333.33，因此不进行该项投资第五章4、（1）31.25万元；（2）18.47万元；（3）18.96万元5、24.21万元6、若折现率为10%，公司所得税率为25%，项目的净现值为76.4万元。
国际金融理论与实务习题答案ppt作者孟昊第8章课后习题答案
第八章参考答案一、填空题1、筹资人所在国货币，贷款人所在国货币，可自由兑换货币；2、短期国际贸易融资，长期国际贸易融资；3、政府贷款，国际金融组织贷款，国际银行贷款；4、无追索或有限追索；银团贷款方式；5、建设一经营一转让方式，“特许权融资方式”。
二、不定项选择题1、ABC；2、ABD；3、CD；4、ABCD；5、D；6、A；7、BC；8、ABCD；9、ABCD；10、ABC三、判断分析题1、×国际融资的主体更加广泛，范围也较以前大大扩展，不仅包括资金、机器设备、原材料、商品等要素，还包括知识产权、对物产权、行为权利等无形资产。
2、×国际融资当事人所在国家的政府，从本国政治、经济利益出发，调控本国的货币流量，维持本国国际收支的平衡，以及审慎管理本国金融机构，会对本国居民的对外融资行为进行管制。
3、√4、×政府贷款也称外国政府贷款或双边政府贷款，是指一国政府利用财政资金向另一国政府提供的贷款。
5、×由于BOT项目具有有限追索的特性，BOT项目的债务不计入项目公司股东的资产负债表。
五、简答题1、融资即融通资金，指在金融市场上，运用各种金融手段，通过各种相应的金融机构而进行的，使资金从剩余部门流向不足部门的活动。
具体包括：货币资金持有者之间的融通，实物资金持有者和货币资金持有者之间的融通，实物资金持有者之间的融通。
如果资金融通涉及其他国家，超越了国境，则是国际融资。
国际融资具有以下特点：(1)国际融资的复杂性；(2)国际融资的风险性大；(3)国际融资的被管制性。
2、国际融资的方式纷繁复杂，不同的融资方式操作规程、风险、收益等都有所不同。
(1)根据是否通过金融中介人，可将国际融资分为直接融资和间接融资两方面。
国际直接融资方式有国际股票融资、国际债券融资，同时也包括海外投资基金融资、国际并购融资等。
国际间接融资根据贷款主体的不同可分为外国政府贷款、金融组织贷款、国外商业银行贷款等，还有融资与物权相结合的国际租赁方式。