财务管理学人大第六章习题答案 (1)

第六章

一、名词解释

1、资本结构：

2、资本成本

3、个别资本成本率

4、综合资本成本率

5、边际资本成本率

6、营业杠杆

7、财务杠杆

8、联合杠杆

9、资本结构决策

10、利润最大化目标

11、股东财富最大化目标

12、公司价值最大化目标

13、资本成本比较法

14、每股收益分析法

15、公司价值比较法

二、判断题

1、一般而言，一个投资项目，只有当其投资收益率低于其资本成本率时，在经济上才是合理的；否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。（）

2、企业的整个经营业绩可以用企业全部投资的利润率来衡量，并可与企业全部资本的成本率相比较，如果利润率高于成本率，可以认为企业经营有利。（）

3、某种资本的用资费用大，其成本率就高；反之，用资费用小，其成本率就低。（）

4、根据企业所得税法的规定，企业债务的利息不允许从税前利润中扣除，从而可以抵免企业所得税。（）

5、根据所得税法的规定，公司须以税后利润向股东分派股利，故股权资本成本没有抵税利益。（）

6、一般而言，从投资者的角度，股票投资的风险高于债券，因此，股票投资的必要报酬率可以在债券利率的基础上再加上股票投资高于债券投资的风险报酬率。（）

7、F公司准备发行一批优先股，每股发行价格6元，发行费用0.3元，预计年股利为每股0.8元，则其资本成本率约为14.04%。（）

8、当资本结构不变时，个别资本成本率越低，则综合资本成本率越高；反之，个别资本成本率越高，则综合资本成本率越低。（）

9、在企业一定的营业规模内，变动成本随着营业总额的增加而增加，固定成本也是因营业总额的增加而增加，不是保持固定不变。（）

10、在一定的产销规模内，固定成本总额相对保持不变。如果产销规模超出了一定的限度，固定成本总额也会发生一定的变动。（）

11、资本成本比较法一般适用于资本规模较大，资本结构较为复杂的非股份制企业。（）

12、公司价值比较法充分考虑了公司的财务风险和资本成本等因素的影响，进行资本结构的决策以公司价值最大化为标准，通常用于资本规模较大的上市公司。（）

13、每股收益分析法的决策目标是股东财富最大化或股票价值最大化而不是公司价值最大化。（）

14、净收益观点认为，在公司的资本结构中，债务资本的比例越小，公司的净收益或税

后利润就越多，从而公司的价值就越高。（）

15、净营业收益观点认为，在公司的资本结构中，债务资本的比例越小，公司的价值就越高。（）

三、单项选择题

1、如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（）。

A、经营杠杆效应

B、财务杠杆效应

C、复合杠杆效应

D、风险杠杆效应

2、下列各项中，运用普通股每股利润（每股收益）无差别点确定最佳资金结构时，需计算的指标是（）。

A、息税前利润

B、营业利润

C、净利润

D、利润总额

3、下列资金结构调整的方法中，属于减量调整的是（）。

A、债转股

B、发行新债

C、提前归还借款

D、增发新股偿还债务

4、假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60:40，据此可断定该企业（）

A、只存在经营费风险

B、经营风险大于财务风险

C、经营风险小于财务风险

D、同时存在经营风险和财务风险

5、B公司拟发行优先股40万股，发行总价200万元，预计年股利5%，发行费用10万元。B公司该优先股的资本成本率为（）

A、4.31%

B、5.26%

C、5.63%

D、6.23%

6、在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（）

A、长期借款成本

B、债券成本

C、留存收益成本

D、普通股成本

7、一般来说，在企业的各种资金来源中，资本成本最高的是（）

A、优先股

B、普通股

C、债券

D、长期银行借款

8、在筹资总额和筹资方式一定的条件下，为使资本成本适应投资收益率的要求，决策者应进行（）

A、追加筹资决策

B、筹资方式比较决策

C、资本结构决策

D、投资可行性决策

9、债券成本一般要低于普通股成本，这主要是因为（）

A、债券的发行量小

B、债券的利息固定

C、债券风险较低，且债息具有抵税效应

D、债券的筹资费用少

10、某股票当前的市场价格为20元/股，每股股利1元，预期股利增长率为4%，则其市场决策的预期收益率为（）

、4%

B、5%

C、9.2%

D、9%

11、如果企业的股东或经理人员不愿承担风险，则股东或管理人员可能尽量采用的增资方式是（）

A、发行债券

B、融资租赁

C、发行股票

D、向银行借款

12、如果预计企业的收益率高于借款的利率，则应（）

A、提高负债比例

B、降低负债比例

C、提高股利发放率

D、降低股利发放率

13、无差别点是指使不同资本结构的每股收益相等时的（）

A、销售收入

B、变动成本

C、固定成本

D、息税前利润

14、利用无差别点进行企业资本结构分析时，当预计销售额高于无差别点时，采用（）筹资更有利。

A、留存收益

B、权益

C、负债

D、内部

15、经营杠杆产生的原因是企业存在（）

A、固定营业成本

B、销售费用

C、财务费用

D、管理费用

15、与经营杠杆系数同方向变化的是（）

A、产品价格

B、单位变动成本

C、销售量

D、企业的利息费用

17、下列说法中，正确的是（）

A、企业的资本结构就是企业的财务结构

B、企业的财务结构不包括短期负债

C、企业的资本结构中不包括短期负债

D、资本结构又被称为杠杆资本结构

18、根据MM资本结构的基本理论，企业总价值不受（）影响。

A、财务结构

B、资本结构

C、负债结构

D、经营风险

19、D公司欲从银行取得一笔长期借款500万元，手续费0.2%，年利率6%，期限2年，每年结息一次，到期一次还本，公司所得税税率为20%，这笔借款的资本成本率为（）

A、3.5%

B、3.75%

C、4.25%

D、4.5%

20、E公司全部长期资本为5 000万元，债务资本比率为0.3，债务年利率为7%，公司所得税税率为25%。在息税前利润为600万元时，税后利润为300万元。则其财务杠杆系数为（）

A、1.09

B、1.21

C、1.32

D、1.45

四、多项选择题

1、决定资本成本高低的因素有（）

A、资金供求关系变化

B、预期通货膨胀率高低

C、证券市场价格波动程度

D、企业风险的大小

2、以下各项中，反应综合杠杆作用的有（）

A、说明普通股每股收益的变动幅度

B、预测普通股每股收益

C、衡量企业的总体风险

D、说明企业财务状况

E、反映企业的获利能力

3、如果不考虑优先股，融资决策中综合杠杆系数的性质有（）

A、综合杠杆系数越大，企业的经营风险越大

B、综合杠杆系数越大，企业的财务风险越大

C、综合杠杆系数能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用

D、综合杠杆能够表达企业边际贡献于税前利润之比率

E、综合杠杆系数能够估计出销售额变动对每股收益的影响

4、资本结构分析所指的资本包括（）

A、长期债务

B、优先股

C、普通股

D、短期借款

E、应付账款

5、下列资本结构观点中，属于早期的资本结构理论的是（）

A、净收益观点

B、代理成本理论

C、净营业收益观点

D、传统折中观点

E、信号传递理论

6、下面陈述符合MM资本结构理论假设的是（）

A、公司在无税收的环境中经营

B、公司营业风险的高低由息税前利润标准差来衡量，公司营业风险决定其风险等级；投资者对所有公司未来盈利及风险的预期相同

C、投资者不支付证券交易成本，所有债务利率相同

D、公司为零增长公司，即年平均盈利额不变

E、个人和公司均可发行无风险债券，并有无风险利率

7、资本结构决策的每股收益分析法体现了（）的目标

A、股东权益最大化

B、股票价值最大化

C、公司价值最大化

D、利润最大化

E、资金最大化

8、对财务杠杆的论述，正确的是（）

A、在资本总额及负债比率不变的情况下，财务杠杆系数越高，每股盈余增长越快

B、财务杠杆效益指利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益

C、与财务风险无关

D、财务杠杆系数越大，财务风险越大

E、财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险

9、下列关羽经营杠杆系数表述正确的是（）

A、在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额变动所引起利息税前利润变动的幅度

B、在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越大，经营风险就越小

C、在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险就越小

D、当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大

E、企业一般可以通过增加销售金额、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重等措施使经营风险降低

10、下列关于联合杠杆的描述正确的是（）

A、用来估计销售变动时息税前利润的影响

B、用来估计销售额变动对每股盈余造成的影响

C、揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系

D、揭示企业面临的风险对企业投资的影响

E、为达到某一个既定的总杠杆系数，经营杠杆和财务杠杆可以有很多不同的组合

五、简答题

1、简述资本结构的意义

2、MM资本结构理论的基本观点有哪些

3、在资本结构决策中为什么必须以公司价值最大化为目标

4、简述资本结构的种类

5、简述资本结构的价值基础

六、计算与分析题

甲股份有限公司目前息税前利润为5 400万元，拥有长期资本12 000万元，其中长期债务3 000万元，年利息率10%，普通股9 000万股，每股面值1元。若当前有较好的投资项目，需要追加投资2 000万元，有两种筹资方式可供选择：（1）增发普通股2 000万股，每股面值1元；（2）增加长期借款2 000万元，年利息率为8%。甲公司的所得税税率为25%，股权资本成本为12%。

要求：

（1）计算追加投资前甲公司的综合资本成本率

（2）如果你是该公司的财务经理，根据资本成本比较法，你将选择哪种筹资方式？

（3）比较两种筹资方式下甲公司的每股利润

（4）如果你是该公司的财务经理，根据每股利润分析方法，你将选择哪种筹资方式？

第六章答案

七、名词解释

4、资本结构：是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果

5、资本成本：是企业筹集和使用资本而承付的代价

3、个别资本成本率：是指企业各种长期资本的成本率

4、综合资本成本率：是指一个企业全部长期资本的成本率，通常是以各种长期资本的比例为权重，对个别资本成本率进行加权平均测算的，故亦称加权平均资本成本率

5、边际资本成本率：是指企业追加筹资的资本成本率，及企业新增一元资本所需担负的成本

6、营业杠杆：亦称经营杠杆或营运杠杆，是指企业在经营活动中对营业成本中的固定成本的利用

7、财务杠杆：亦称筹资杠杆，是指企业在筹资活动中对资本成本固定的债务资本的利用

8、联合杠杆：亦称总杠杆，是指营业杠杆和财务杠杆的综合。营业杠杆是利用企业经营成本中固定成本的作用而影响息税前利润，财务杠杆是利用企业资本成本中债务资本固定利息的作用而影响税后利润或普通股每股收益。联合杠杆综合了营业杠杆和财务杠杆的共同影响作用

9、资本结构决策：是结合企业有关情况，分析有关因素的影响，运用一定方法确定最佳资本结构。从理论上讲，所为最佳资本结构是指企业在适度财务风险的条件下，使其预期的综合资本成本率最低，同时企业价值最大的资本结构

10、利润最大化目标：是指企业在财务活动中以获得尽可能多的利润作为总目标

11、股东财富最大化目标：股东财富最大化具体表现为股票价值最大化。股票价值最大化目标，是指公司在财务活动中以最大限度地提高股票的市场价值作为总目标。它综合了利润最大化的影响，但主要适用于股份公司的资本结构决策

12、公司价值最大化目标：公司价值最大化目标是指公司在财务活动中以最大限度地提高公司的总价值作为总目标。它综合了利润最大化和每股收益最大化目标的影响，主要适用于公司的资本结构决策

13、资本成本比较法：市值才适度财务风险的条件下，测算可供选择的不同资本结构或筹资组合方案的综合资本成本率，并以此为标准相互比较确定最佳资本结构的方法

14、每股收益分析法：是利用每股收益无差别点来进行资本结构决策的方法。所谓每股收益无差别点，是指两种或两种以上筹资方案下普通股每股收益相等时的息税前利润点，亦称息税前利润平衡点，有时亦称筹资无差别点

15、公司价值比较法：是在充分反映公司财务风险的前提下，以公司价值的大小为标准，经过测算确定公司最佳资本结构的方法

二、判断题

1、×

2、√

3、×

4、×

5、√

6、√

7、√

8、×

9、×10、√

11、×12、√13、√14、×15、×

三、单项选择题

1、C

2、A

3、C

4、D

5、B

6、C

7、B

8、C

9、C 10、C

11、C 12、A 13、D 14、C 15、A

16、B 17、C 18、B 19、D 20、B

四、多项选择题

1、ABCDE

2、ABC

3、CDE

4、ABC

5、ACD

6、ABCDE

7、AB

8、ABCDE

9、ACDE 10、BCE

五、简答题

略……

六、计算与分析题

解：（1）综合资本成本率按各种长期资本的比例乘以个别资本成本率计算，则追加投资前

K w =120003000*10%+12000

9000*12%=11.5% （2）采用增发股票方式时：

K w =2000120003000+*10%+2000

1200020009000++*12%=11.57% 采用长期借款方式时： K w =

2000120003000+*10%+2000120002000+*8%+2000120009000+*12%=11% 可见，采用长期借款方式筹资后，综合资本成本率要低于采用增发股票方式后的综合资本成本率，所以应选择长期借款的方式筹资。

（3）采用增发股票方式时：

EPS=2000

9000%)251(*%)10*30005400(+--=0.35(元/股）采用长期借款方式时： EPS=

9000%)251(*%)8*2000%10*30005400(---=0.41(元/股）可见，长期借款方式筹资时每股利润为0.41元，高于采用增发股票方式时的每股利润0.35元。

（4）两种筹资方式下每股利润的无差别点为：

20009000%)251(*%)10*3000(+--EBIT =9000

%)251(*%)8*2000%10*3000(---EBIT 解得 EBIT =1180（万元）

当前的息税前利润为5400万元，大于每股利润的无差别点1180万元，因此应该选择长期借款方式筹资。

财务管理学人大第五版

第一章总论 1.1 财务管理的概念（1）企业财务活动：筹资、投资、经营、分配。（2）企业财务关系：同所有者（国家、法人单位、个人、外商）；债权人(债券持有人、贷款机构商业信用提供者、其他出借资金给企业的单位和个人)；被投资单位；债务人；内部各单位；职工之间；税务机关。（3）企业财务管理的特点：财务管理是一项综合性，与企业各方面具有广泛联系的，能迅速反映企业生产经营状况的管理工作 1.2 财务管理的目标（2）以利润最大化为目标 1.以利润最大化为目标优点：讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低成本。缺点：没有考虑资金时间的价值，没能有效地考虑风险问题，没有考虑所获利润和投入资本额的关系，往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向。 2.以资本利润率最大化或每股利润最大化为目标优点：可以在不同资本规模的企业或企业之间进行比较。缺点：未考虑资金时间价值；未能有效地考虑风险问题；易带有短期行为倾向。 3.以企业价值最大化（或股东财富最大化）为目标优点：考虑了取得报酬的时间因素，并用资金时间价值的原理进行计量；考虑了风险与报酬之间的联系；克服了短期行为。缺点：股价受各种因素影响比较复杂，易造成利益冲突；企业价值（未来收益的折现值）计量

较困难（一般企业）。企业价值＝债券市场价值+股票市场价值（股份公司）或＝未来每年收益折现值之和（一般企业） 1.4财务管理的环境一、经济环境 1.经济周期（复苏、繁荣、衰退和萧条）； 2.经济发展水平； 3.经济政策二、法律环境 1.企业组织法规； 2.税务法规（企业所得税：税率、费用扣除、利息费用与股利支付折旧；个人所得税：利息、股利和资本理得股利支付。）； 3.财务法规。三、金融环境 1.金融机构：银行（中国人民银行、政策性银行、商业银行）；非银行金融机构（信托投资公司，租赁公司，保险公司，证券公司） 3.利息率（利率=基础利率+风险溢酬利率 =（纯利率+通货膨胀溢酬）+((违约风险溢酬+变现力溢酬+到期风溢酬））利息率：简称利率，是资金的增值额同投入资金价值的比率，是衡量资金增值程度的数量指标。）对财务管理的影响：影响筹资成本；影响企业收益；影响股票价格与债券价格。利率的种类：基准利率（多种利率并存的条件下起决定作用的利率）和套现利率（在基准利率确定后，各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率）；固定利率与浮动利率；市场利率与法定利率金融市场上利率的构成：受经济周期、通货膨胀、国家货币政策和财政政策、国际经济政治关系、国家利率管制程度的影响。四．社会文化环境

财务管理学试题库全(人大第六版)

第一章----第四章一、单选题 1 我国财务管理的最优目标是（）。 A.总产值最大化 B.利润最大化 C.股东财富最大化 D.企业价值最大化 2 企业同其所有者的财务关系是（）。 A.经营权与所有权的关系 B.债权债务关系 C.投资与被投资关系 D.债务债权关系 3 企业同其债权人之间反映的财务关系是（）。 A. 经营权与所有权的关系 B 债权债务关系 C 投资与被投资关系 D债务债权关系 4 企业同其被投资者的财务关系反映的是（）。 A. 经营权与所有权的关系 B 债权债务关系 C 投资与被投资关系 D债务债权关系 5 企业同其债务人的财务关系是（）。 A. 经营权与所有权的关系 B 债权债务关系 C 投资与被投资关系 D债务债权关系 6 根据财务目标的多元性，可以把财务目标分为（）。 A.产值最大化目标和利润最大化目标 B.主导目标和辅助目标 C.整体目标和分部目标 D.筹资目标和投资目标 7 影响企业价值的两个最基本因素是（）。 A.时间和利润 B.利润和成本 C.风险和报酬 D.风险和贴现率 8 将100元存入银行，利率10%，计算5年后的终值，用（）计算 A.复利终值系数 B.复利现值系数 C.年金现值系数 D.年金终值系数 9 每年年底存款100元，求第5年末的价值，可用（）计算 A复利终值系数 B复利现值系数 C年金现值系数 D年金终值系数 10下列项目中，（）称为普通年金 A.先付年金 B.后付年金 C.延期年金 D.永续年金 11 A方案3年中每年年初付款100元，B方案3年中每年年末付款100元，若利率为10%，则二者在第三年末的终值相差（） A.33.1 B 31.3 C 133.1 D 13.31 12 已知某证券的贝他系数等于2，则该证券（） A.无风险 B.有非常低的风险 C.与金融市场上所有的证券风险一致 D.是金融市场上所有证券的平均风险的两倍 13 两种完全正相关的股票的相关系数为 A.0 B 1 C -1 D 无穷大 14 两种证券完全负相关时，则这两种股票合理的组织在一起可以（）。 A.能适当分散风险 B.不能分散风险 C.能分散一部分风险 D.能分散掉全部的非系统风险 15 企业的财务报告不包括（）。 A.现金流量表 B.财务状况说明书 C.利润分配表 D.比较百分比报表 16 资产负债表不能提供下列信息（）。 A.资产结构 B.负债水平 C.经营成果 D.资金来源状况 17 现金流量表中的现金不包括（）。 A.存在银行的外币存款 B.银行汇票存款

财务管理学(人大版)第七版

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财务管理（焦树培1134201）第一章思考题 1.答题要点：（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。 2.答题要点：（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。 3.答题要点：（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。 4.答题要点：（1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。 5.答题要点：（1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。 6.答题要点：（1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。练习题 1.要点：（1）总裁作为公司的首席执行官，全面负责企业的生产经营；总裁下设副总裁，负责不同部门的经营与管理；按业务性质来说，一般需要设置生产、财务、营销、人事等部门，各部门总监直接向副总裁负责。（2）财务管理目标：股东财富最大化。可能遇到委托代理关系产生的利益冲突，以及正确处理企业社会责任的问题。针对股东与管理层的代理问题，可以通过一套激励、约束与惩罚的机制来协调解决。针对股东与债权人可能产生的冲突，可以通过保护性条款惩罚措施来限制股东的不当行为。企业应树立良好的社会责任价值观，通过为职工提供合理的薪酬、良好的工作环境；为客户提供合格的产品和优质的服务；承担必要的社会公益责任等行为来实现股东财富与社会责任并举。（3）主要的财务活动：筹资、投资、运营和分配。在筹资时，财务人员应处理好筹资方式的选择及不同方式筹资比率的关系，既要保证资金的筹集能满足企业经营与投资所需，还要使筹资成本尽可能低，筹资风险可以掌控；在投资时，要分析不同投资方案的资金流入与流出，以及相关的收益与回收期，应尽可能将资金投放在收益最大的项目上，同时有应对风险的能力；经营活动中，财务人员需重点考虑如何加速资金的周转、提高资金的利用效率；分配活动中，财务人员要合理确定利润的分配与留存比例。（4）金融市场可以为企业提供筹资和投资的场所、提供长短期资金转换的场所、提供相关的理财信息。金融机构主要包括：商业银行、投资银行、证券公司、保险公司以及各类基金管理公司。（5）市场利率的构成因素主要包括三部分：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益。纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；在通货膨胀的基础上，违约风险、流动性风险、期限风险是影响利率的风险收益因素。违约风险越高，流动性越差、期限越长都会增加利率水平。违约风险产生的原因是债务人无法按时支付利息或偿还本金，流动性风险产生的原因是资产转化为现金能力的差异，期限风险则是与负债到期日的长短密切相关，到期日越长，债权人承受的不确定性因素越多，风险越大。

自考财务管理学试题及答案

2016年10月高等教育自学考试全国统一命题考试财务管理学试卷 (课程代码00067) 本试卷共6页，满分100分，考试时间150分钟。考生答题注意事项： 1．本卷所有试题必须在答题卡上作答。答在试卷上无效。试卷空白处和背面均可作草稿纸。 2．第一部分为选择题。必须对应试卷上的题号使用2B铅笔将“答题卡”的相应代码涂黑。 3．第二部分为非选择题。必须注明大、小题号．使用0．5毫米黑色字迹签字笔作答。 4．合理安排答题空间。超出答题区域无效。第一部分选择题(共30分) 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。

1．公司购买原材料发生的资本流出活动属于A A．经营引起的财务活动 B．筹资引起的财务活动 C．投资引起的财务活动 D．股利分配引起的财务活动 2．下列属于短期国库券利率构成内容的是B A．违约风险收益率 B．通货膨胀补偿率 C．期限风险收益率 D．流动性风险收益率3．已知甲、乙两方案投资收益率的期望值分别为18％和15％，两方案都存在投资风险，比较两方案风险大小应采用的指标是D A．方差B．期望值C．期望收益率D．标准离差率 4．在一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为C A．永续年金B．递延年金C．先付年金D．后付年金 5．资产负债表的编制依据是B A．利润=收入一费用 B．资产=负债+所有者权益

C．现金流量=净利润+折旧 D．营业利润=营业收入一营业成本 6．某公司2015年年宋资产总额为8 000万元，负债总额为4 800万元，所有者权益总额为3 200万元，则资产负债率为D A．20％ B. 40％ C．50％ D. 60％ 7．某公司2015年度A产品的产销刚好处于盈亏平衡状态，固定成本总额1 000万元，变动成本总额2 00万元，则盈亏临界点的销售收入为D A．1 000万元 B. 1 500万元 C．2 500万元 D．3 500万元 8．下列各项中，不属于日常业务预算的是B A. 销售预算 B．资本支出预算 C．直接材料预算 D．制造费用预算 9．与普通股筹资相比，公司债券筹资的优点是D A．无需偿还本金 B．筹资限制较少

财务管理学第六版人大_课后答案_思考题

第二章思考题 1.答题要点：（1）国外传统的定义是：即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。股东投资1元钱，就失去了当时使用或消费这1元钱的机会或权利，按时间计算的这种付出的代价或投资收益，就叫做时间价值。（2）但并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值。同时，将货币作为资本投入生产过程所获得的价值增加并不全是货币的时间价值，因为货币在生产经营过程中产生的收益不仅包括时间价值，还包括货币资金提供者要求的风险收益和通货膨胀贴水。（3）时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。在没有风险和没有通货膨胀的情况下，银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率可以看作是时间价值。 2.（1）单利是指一定期间内只根据本金计算利息，当期产生的利息在下一期不作为本金，不重复计算利息。（2）复利就是不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利”。复利的概念充分体现了资金时间价值的含义，因为资金可以再投资，而且理性的投资者总是尽可能快地将资金投入到合适的方向，以赚取收益。 3.（1）不是，年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。（2）例如，每月月末发放等额的工资就是一种年金，这一年的现金流量共有12次。 4.（1）对投资活动而言，风险是与投资收益的可能性相联系的，因此对风险的衡量，就要从投资收益的可能性入手。（2）风险与收益成反向变动关系，风险大，预期收益就高；反之，风险小，预期收益少。 5.（1）股票风险中能够通过构建投资组合被消除的部分称作可分散风险，也被称作公司特别风险，或非系统风险。而不能够被消除的部分则称作市场风险，又被称作不可分散风险，或系统风险，或贝塔风险，是分散化之后仍然残留的风险。（2）二者的区别在于公司特别风险，是由某些随机事件导致的，如个别公司遭受火灾，公司在市场竞争中的失败等。这种风险，可以通过证券持有的多样化来抵消；而市场风险则产生于那些系统影响大多数公司的因素：经济危机、通货膨胀、经济衰退、以及高利率。由于这些因素会对大多数股票产生负面影响，故无法通过分散化投资消除市场风险。 6.（1）首先确定收益的概率分布。例如，在不同市场条件下，西京公司与东方公司未来的收益如下表所示。西京公司的概率分布市场需求类型各类需求发生概率各类需求状况下股票收益率西京旺盛0.3100% 正常0.415% 低迷0.3-70% 合计 1.0 （2）计算预期收益率，以概率作为权重，对各种可能出现的收益进行加权平均。接上例：预期收益率的计算市场需求类型（1）各类需求发生概率（2）西京公司各类需求下的收益率（3）乘积（2）×（3） =（4）旺盛0.3100%30%

财务管理学课后习题答案解析-人大版

《财务管理学》课后习题——人大教材第二章价值观念练习题 1、解：用先付年金现值计算公式计算8年租金得现值得： V0 = A×PVIFAi，n×（1 + i） = 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%）= 9310、14（元）因为设备租金得现值大于设备得买价，所以企业应该购买该设备。 2、解：（1） A = PVAn／PVIFAi，n = 1151、01（万元）所以，每年应该还1151、01万元。（2）由PVAn = A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n =PVAn／A 则PVIFA16%，n = 3、333 查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = 3、274，PVIFA16%，6 = 3、685，利用插值法：年数年金现值系数 5 3、274 n 3、333 6 3、685 由以上计算，解得：n = 5、14（年）所以，需要5、14年才能还清贷款。 3、解：（1）计算两家公司得预期收益率：中原公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 40%×0、30 + 20%×0、50 + 0%×0、20= 22% 南方公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 60%×0、30 + 20%×0、50 +（-10%）×0、20 = 26% （2）计算两家公司得标准差：

中原公司得标准差为： (40%22%)20、30(20%22%)20、50(0%22%)2 0、2014% 南方公司得标准差为： (60%26%)20、30(20%26%)20、20(10%26%)2 0、2024、98% （3）计算两家公司得变异系数：中原公司得变异系数为： CV =14％／22％＝0、64 南方公司得变异系数为： CV =24、98％／26％＝0、96 由于中原公司得变异系数更小，因此投资者应选择中原公司得股票进行投资。 4、解：股票A得预期收益率=0、14×0、2+0、08×0、5+0、06×0、3=8、6% 股票B得预期收益率=0、18×0、2+0、08×0、5+0、01×0、3=7、9% 股票C得预期收益率=0、20×0、2+0、12×0、5-0、08×0、3=7、6% 众信公司得预期收益= 20008、6%+7、9%+7、6% 3=160、67万元 5、解：根据资本资产定价模型：Ri RF i(RM RF)，得到四种证券得必要收益率为： RA = 8% +1、5×（14%－8%）= 17% RB = 8% +1、0×（14%－8%）= 14%

(财务知识)财务管理学试题与答案

第一部分选择题一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个选项中只有一个选项是符合题目要求的，请将正确选项前的字母填在题后的括号内。 1. 资金市场按交易性质可分为 A. 一级市场与二级市场 B. 货币市场与资本市场 C. 证券市场与借贷市场 D. 资金市场、外汇市场与黄金市场【】 2. 按照行驶里程计算固定资产折旧额，每行驶里程的折旧额是 A. 递增的 B. 递减的 C. 相同的 D. 不相同的【】 3. 无形资产的转让包括所有权转让和使用权转让两种方式，无论哪种转让方式取得的收入，均计入企业的 A. 产品销售收入 B. 其他销售收入 C. 营业外收入 D. 投资净收益【】 4. 固定资产的经济折旧年限同物理折旧年限相比 A. 前者长 B. 前者短

C. 两者一样 D. 无法计量【】 5. 短期投资的目的是 A. 将资金投放于其他企业以谋求经营性收益 B. 将资金分散运用以防范风险 C. 利用控股方式实现企业扩张 D. 利用生产经营暂时闲置资金谋求收益【】 6. 按对外投资形成的产权关系不同，对外投资可以分为 A. 实物投资和证券投资 B. 股权投资和债权投资 C. 直接投资和间接投资 D. 短期投资和长期投资【】 7. 企业生产产品所耗费的社会必要劳动量，其货币表现是 A. 企业生产费用 B. 企业成本费用 C. 社会生产费用 D. 社会保障费用【】 8. 商品流通企业的经营成本，一般是指 A. 商品的进价成本 B. 商品的进价成本加流通费用 C. 商品的进价成本加管理费用 D. 商品的进价成本加经营费用【】

9. 企业工资费用的控制，通常采用相互联系的两个指标，它们是 A. 工资总额与劳动定额 B. 工资总额与编制定员 C. 工资总额与效益挂钩 D. 工资总额与平均工资【】 10. 企业当年无利润时，经股东会特别决议，可用盈余公积金分配股利，但分配数额不能超过股票面值的 A. 5﹪ B. 6﹪ C. 8﹪ D. 10﹪【】 11. 外汇汇率在间接标价法下，应收外国货币数额的增加，表示 A. 外汇汇率上升 B. 外汇汇率下降 C. 外汇汇率不变 D. 本国货币币值下降【】 12. 按外汇的支付方式，汇率可以分为 A. 买入汇率和卖出汇率 B. 基本汇率和套算汇率 C. 即期汇率和远期汇率 D. 电汇、信汇和票汇汇率【】 13. 作为套算汇率的基本依据是 A. 直接汇率

财务管理学第六版人大+课后答案+思考题(第一章)

第一章思考题 1.答题要点：（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。 2.答题要点：（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。 3.答题要点：（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。 4.答题要点：（1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。 5.答题要点：（1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。 6.答题要点：（1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和

财务管理学(自考)

第一章财务管理总论 1、资金运动的经济内容： ①资金筹集。筹集资金是资金运动的起点，是投资的必要前提。 ②资金投放。投资是资金运动的中心环节。 ③资金耗费。资金的耗费过程又是资金的积累过程。 ④资金收入。资金收入是资金运动的关键环节。 ⑤资金分配。资金分配是一次资金运动过程的终点，又是下一次资金运动过程开始的前奏。 2、企业同各方面的财务关系： ①企业与投资者和受资者之间的财务关系。 ②企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系。 ③企业与税务机关之间的财务关系。 ④企业内部各单位之间的财务关系。 ⑤企业与职工之间的财务关系。 3、企业财务管理的主要内容包括： ①筹资管理。 ②投资管理。 ③资产管理。 ④成本费用管理。 ⑤收入和分配管理。 4、财务管理的特点：财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种价值管理，是对企业再生产过程中的价值运动所进行的管理。 ①涉及面广。财务管理与企业的各个方面具有广泛的联系。 ②灵敏度高。财务管理能迅速提供反映生产经营状况的财务信息。 ③综合性强。财务管理能综合反映企业生产经营各方面的工作质量。 5、财务管理目标含义：又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的。财务管理目标的作用： ①导向作用。 ②激励作用。 ③凝聚作用。 ④考核作用。 6、财务管理目标的特征： ①财务管理目标具有相对稳定性。 ②财务管理目标具有可操作性。（可以计量、可以追溯、可以控制） ③财务管理目标具有层次性。 7、财务管理的总体目标： ①经济效益最大化。 ②利润最大化。 ③权益资本利润率最大化。 ④股东财富最大化。 ⑤企业价值最大化。 8、企业价值最大化理财目标的优点： ①它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。 ②它科学地考虑了风险与报酬的联系。

财务管理学试题和答案

2017年10月自学考试财务管理学试题 (课程代码 00067) 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。 1．公司发行股票取得资本的财务活动属于 A．筹资活动 B．投资活动 C．经营活动 D．股利分配活动 2．甲公司购买乙公司发行的债券，与乙公司所形成的财务关系是 A．与债权人之间的财务关系 B．与债务人之间的财务关系 C．与税务机关之间的财务关系 D．与投资单位之间的财务关系3．从第一期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项是 A．即付年金 B．普通年金 C．递延年金 D．永续年金 4．甲乙两个项目的投资额相同，期望收益率相同，甲项目期望收益率的标准离差大于乙项目，则对甲乙两项目风险判断正确的是 A．甲乙两个项目的风险相同 B．甲项目的风险低于乙项目的风险C．甲项目的风险高于乙项目的风险 D．无法比较两个项目风险的大小5．某公司2016年营业收入为8 000万元，平均资产总额为4 000万元，该公司的总资产周转率是 A．1次 B．2次 C．3次 D．4次6．下列选项中，反映公司偿债能力的财务比率是 A．存货周转率 B．流动比率 C．净资产收益率 D．总资产周转率 7．在一定产量范围内，关于固定成本和变动成本的表述，正确的是 A．单位固定成本随产量增加而增加 B．单位变动成本随产量增加而增加C．单位固定成本随产量增加而减少 D．单位变动成本随产量增加而减少8．采用销售百分比法预测筹资数量的起点是

A．销售预测 B．生产预测 C．价格预测 D．产量预测9．下列属于权益筹资方式的是 A．长期借款 B．融资租赁 C．长期债券 D．普通股10．由于固定生产经营成本的存在，导致息税前利润变动率大于产销量变动率的效应是 A．经营杠杆 B．财务杠杆 C．复合杠杆 D．物理杠杆11．在确定最优资本结构时，只考虑资本成本的决策方法是 A．股利现值分析法 B．公司价值分析法 C．每股收益分析法 D．比较资本成本法 12．下列属于影响整个市场的风险因素是 A．经济衰退 B．公司劳资纠纷 C．行业员工罢工 D．公司新产品试制失败 13．下列属于股票投资特点的是 A．购买力风险大 B．投资收益稳定 C．求偿权居后 D．本金安全性高 14．某投资者拟购买M公司的股票并长期持有，要求的报酬率为l0％，预计该股票每年现金股利为3元／股，则该股票的内在价值是 A．O．3元 B．3元 C．10元 D．30元15．下列属于非折现现金流量指标的是 A．净现值 B．现值指数 C．内含报酬率 D．会计平均收益率 16．下列不属于付现成本的是 A．工资 B．修理费 C．固定资产折旧 D．原材料采购费 17．下列属于公司应收账款成本项目的是 A．短缺成本 B．转换成本 C．机会成本 D．制造成本18．下列各项中，不属于营运资本范畴的是 A．现金 B．应收账款 C．长期负债 D．预付账款19．下列属于影响公司股利政策的法律因素是 A．资本保全原则 B．资产的变现能力

财务管理学第六版人大-课后答案

练习题 1. 解：用先付年金现值计算公式计算 8年租金的现值得: V o = A X PVIFA , n X( 1 + i ) =1500 X PVIFA 8=A 8 X( 1 + 8% ) =1500 X 5.747 X( 1 + 8% ) =9310.14 (元) 因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备 2. 解：(1 )查 PVIFA 表得：PVIFA 16%, 8 = 4.344。由 PVA n = A PVIFA i , n 得: A = PVA n / PVIFA i , n =1151.01 (万元) 所以，每年应该还 1151.01万元。 (2)由 PVA n = A PVIFA i ，n 得：PVIFA i ，n =PVA n /A 则 PVIFA 16%, n = 3.333 查 PVIFA 表得：PVIFA 16%, 5 = 3.274, PVIFA 16%, 6 = 3.685，利用插值法: 年数年金现值系数 5 3.274 n 3.333 6 3.685 由以上计算，解得：n = 5.14 (年) 所以，需要5.14年才能还清贷款。 3. 解：(1 )计算两家公司的预期收益率: 中原公司 =K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3 =40%X 0.30 + 20% X 50 + 0% X .20 =22% 南方公司 =K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3 =60% X 0.30 + 20% 0.50 + (-10% ) X 0.20 =26% (2) 计算两家公司的标准差：中原公司的标准差为： V(40% 22%)2 0.30 (20% 22%)2 0.50 (0% 22%)2 0.20 14% 南方公司的标准差为： 2 2 2 <(60% 26%) 0.30 (20% 26%) 0.20 ( 10% 26%) 0.20 (3) 计算两家公司的变异系数：中原公司的变异系数为： CV =14 %/22%= 0.64 南方公司的变异系数为： CV =24.98 %/26%= 0.96 由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。 4. 解：股票 A 的预期收益率=0.14X 0.2+0.08X 0.5+0.06 X 0.3=8.6% 股票 B 的预期收益率=0.18X 0.2+0.08X 0.5+0.01 X 0.3=7.9% 第二章 24.98%

自考财务管理学每章重点自己

第一章财务管理总论【单选】我国企业资金运动存在的客观基础是社会主义的商品经济。【单选】企业资金运动的中心环节是资金投放。【单选】企业与投资者和受资者之间的财务关系在性质上属于所有权关系。【单选】财务管理区别于其他管理的本质特点是它是一种价值管理。【单选】理财目标的总思路时是经济效益最大化。【单选】在财务活动中，低风险只能获得低收益，高风险才可能获得高收益，这体现了收益风险均衡原则。【单选】财务决策环节的必要前提时财务预测。【单选】在市场经济条件下，财务管理的核心是财务决策。【单选】具有所有者财务管理和经营者财务管理两种职能的是董事会。【单选】资金运动的关键环节时资金收入。【多选】企业资金的投放包括短期投资、长期投资、经营资产上的投资、对其他单位的投资、固定资产投资。【多选】财务管理的内容成本费用管理、资产管理、收入、分配管理、投资管理、筹资管理。【多选】企业财务计划主要包括资金筹集计划、对外投资计划、成本费用计划、利润和利润分配计划、流动资金占用及周转计划。【多选】财务管理目标的基本特征是相对稳定性、可操作性、层次性。【多选】企业资金收支的平衡，归根到底取决于采购活动、生产活动、销售活动之

【简答】简述财务管理的特点。答：财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种价值管理，是对企业再生产过程中的价值运动所进行的管理。财务管理的特点具体表现在以下几个方面： 1 涉及面广。财务管理与企业的各个方面具有广泛的联系，其触角必然要伸向企业生产经营的各个角落。 2 灵敏度高。财务管理能迅速提供反应生产经营状况的财务信息。 3 综合性强。财务管理能综合反映企业生产经营各方面的工作质量。透过财务信息把企业生产经营的各种因素及其相互影响综合全面地反映出来，是财务管理的一个突出特点。【简答】简述财务管理目标的作用。答:1向导作用。管理是为了达到某一目的而组织和协调集体所做努力的过程；理财目标的作用首先就在于为各种管理者指明方向。 2激励作用。目标是激励企业全体成员的力量源泉，只有明确了企业的目标才能调动起职工的潜在能力，创造出最佳成绩。 3凝聚作用。企业是一个协作系统，必须增强全体成员的凝聚力，才能发挥作用。企业凝聚力的大小受到各种因素的影响，其中一个重要因素，就是他的目标。 4考核作用。以明确的目标作为绩效考核的标准，就能按职工的实际贡献大小如实的进行评价。【简答】简述资金合理配置的原则。

财务管理学试题及参考答案

财务管理学试题及参考答案一、单项选择题(每小题1分，共20分) 1、财务管理是人们利用价值形式对企业的()进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。 A、劳动过程 B、使用价值运动 C、物质运物 D、资金运动 2、影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是 A、政治环境 B、经济环境 C、国际环境 D、技术环境 3、企业资金中资本与负债的比例关系称为 A、财务结构 B、资本结构 C、成本结构 D、利润结构 4、按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为 A、等价发行 B、折价发行 C、溢价发行 D、平价发行 5、债券发行时，当票面利率与市场利率一致 A、等价发行债券 B、溢价发行债券 C、折价发行债券 D、平价发行债券 6、企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为 A、信用条件 B、信用额度 C、信用标准 D、信用期限 7、企业库存现金限额一般为()的零星开支量。

A、3天 B、5天 C、3－5天 D、15天 8、企业应收货款10万元，其信用条件为“3/10，n/30”本企业在第十七天内收回货款，其实际收到货款额应为： A、9，700元 B、7，000元 C、9，300元 D、1000，000元 9、由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值，称为 A、自然损耗 B、无形损耗 C、有形损耗 D、效能损耗 10、生产中耗费的机器设备、房屋、建筑物的价值，以()计入产品成本。 A、物料消耗 B、管理费用 C、折旧费 D、直接材料 11、企业对外销售产品时，由于产品经营和品种不符合规定要求，而适当降价，称作 A、销售退回 B、价格折扣 C、销售折让 D、销售折扣 12、某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为 A、4年 B、6年 C、2.4年 D、3年 13、某企业1995年末的资产负债表反映，流动负债为219，600元，长期负债为175，000元，流动资产为617，500元，长期投资为52，500元，固定资产净额为538，650元。该企业的资产负债率应为 A、35.56％ B、32.65％ C、34.13％ D、32.49％ 14、销售成本对平均存货的比率，称为 A、营业周期 B、应收帐款周转率 C、资金周转率 D、存货周转率 15、资金占用费与产品产销数量之间的依存在系，称为

财务管理学(人大版)第五版课后标准答案(全)

第一章思考题 1.答题要点: (1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点:考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；(2)通过企业投资工具模型分析,可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；(3)股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。 2.答题要点: (1)激励,把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施;（２)股东直接干预,持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商,对企业的经营提出建议；(3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位,因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。 3.答题要点： (1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足:（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”,是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。（3)企业是各种利益相关者之间的契约的组合。(4)对股东财富最大化需要进行一定的约束。 4.答题要点： (1)财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；(2)财务经理的价值创造方式主要有:一是通过投资活动创造超过成本的现金收入,二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。 5.答题要点: (1）为企业筹资和投资提供场所;(2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化;（３）金融市场为企业的理财提供相关信息。 6.答题要点： (１)利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益;(2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3)通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；(4)风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险,他们都会导致利率的增加。

财务管理学第六版人大课后答案

财务管理课后答案第一章思考题1. 答题要点：（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价（2）通值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。2. 答题要点：（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与化的措施；管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有可能会遭到股东的解聘；的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。3. 答题要点：（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，（2）股东的财务要求权也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。4. 答题要点：（1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本

的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。5. 答题要点：（1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。6. 答题要点：（1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以率；（4）短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。练习题1. 要点：（1）总裁作为公司的首席执行官，全面负责企业的生产经营；总裁下设副总裁，负责不同部门的经营与管理；按业务性质来说，一般需要设置生产、财务、营销、人事等部门，各部门总监直接向副总裁负责。（2）财务管理目标：股东财富最大化。可能遇到委托代理关系产生的利益冲突，以及正确处理企业社会责任的问题。针对股东与管理层的代理问题，可以通过一套激励、约束与惩罚的机制来协调解决。针对股东与债权人可能产生的冲突，可以通过保护性条款惩罚措施来限制股东的不当行为。企业应树立良好的社会责任价值观，通过为职工提供合理的薪酬、良好的工作环境；为客户提供合格的产品和优质的服务；承担必要的社会公益责任等行为来实现股东财富与社会

《财务管理学》(人大版)第五章习题答案

长期筹资方式一.名称解释1）1长期筹资2企业内部资本3内部筹资4外部筹资2）5股权性筹资6债务性筹资7混合性筹资8注册资本3）9投入资本筹资10股票11普通股12优先股4）13国家股14法人股15个人股16外资股5）17自销方式18承销方式19长期借款20抵押贷款 6）21信用贷款22记名股票23无记名股票24 固定利率债券7）25浮动利率债券26收益债券27可转换债券28附认股权债券 8）29私募发行30公募发行31租赁32营运租赁9）33融资租赁34直接租赁35 售后租回36杠杆租赁10）37平均分摊法38等额年金法39认股权证二?判断题11）资本是企业经营和投资活动的一种基本要素，是企业创建和生存发展的一个必要条件。（）（）12）处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整型筹资动机。例如，企业产品供不应求，需要增加市场供应。司、债券公司。 13）在我国，非银行金融机构主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托公（）14）在改革开放的条件下，国外以及我国香港、澳门和台湾地区的投资者持有的资本，亦可以加以吸收，从而形成外商投资企业的筹资渠道。（）（）16）根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股、资本公积和未分配利润三部分组成。（）17）在世界范围内，公司注册资本制度的模式主要有三种，法定资本授权资本制和折中资本制。（）18）筹集投入资本也可以通过发行股票的方式取得。 0 19）筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。第五章: 本）制、

（）15）处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。 25）在我国，股票发行价格既可以按票面金额确定，也可以超过票面金额或低于票面金额的价格确定。（）26）股份公司无论面对什么样的财务状况，争取早日上市都是正确的选择。（）27）股票按发行时间的先后可以分为始发股和新股。两者的股东权利和义务都是一样的。（）28）上市公司公开发行股票，应当由债券公司承销；非公开发行股票, 发行对象均属于原前十名股东的，可以由上市公司自行销售。（）29）股票发行结果如果过低，可能加大投资者的风险，增大承销机构的风险和风险难度，抑制投资者的认购热情。 30）借款合同应依法签订，它属于商业合约，不具法律约束力。 31）长期借款无论是资金成本还是筹资费用都较股票、债券低。（）33）抵押债券还可以按抵押品的先后顺序分为第一抵押债券和第二抵押债券。 () 20）筹集国家的投入资本自有是通过获取国家银行的贷款。 () 21）所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。 () 22）发行股票是所有公司制企业筹措自有资金的基本形式。 () 23）对于股东而言，优先股比普通股有更优厚的回报，有更大的吸引力。 24）B 股是指专门供外国和我国的港、澳、台地区的投资者买卖的，以（）人民币标明面值但以外币认购和交易的股 () () () 32）凡我国企业均可以风险公司债券。