2019【大学课件】金融市场学.ppt
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教学课件：《金融市场学》许文新
债券收益率曲线整体大幅下移，企业债券融资成本显著降低；机
构投资者类型更加多元化；商业银行柜台交易量和开户数量显著
增加；利率衍生品交易活跃度明显上升；股票指数和两市成交量
均大幅增长。
高等学校应用创新型人才培养 系列教材
金融市场 学
• 第二章 货币市 场（上）
第二章 货币市场 （上）
本章内容
• 第一节 货币市场概述 • 第二节 同业拆借市场 • 第三节 大额可转让定期存
二、货币市场的发展 条件
• 银行体系的发达程度 • 中央银行的完善程度 • 利率市场化的程度 • 信用基础的形成程度 • 金融多样化的程度
三、货币市场的功能
• （一）融通短期资金，促进资金运动，优化资金配置， 提高经济运行效率
• （二）调节短期资金，连接金融机构，提高资金效率 • （三）传导货币政策，增强宏观调控
高等学校应用创新型人才培养 系列教材
金融市场 学
• 第一章 金融市 场概述
第一章 金融市场 概述
本章内容
• 第一节 金融市场的 定义与要素
• 第二节金融市场的 分类与功能
• 第三节 金融市场的 形成与发张
第一章 金融市场 概述
• 本章提要：金融市场是资金供求双方通过金融工具买卖 实现资金融通的场所，是金融商品融通关系的总和，是 市场规律支配下的金融商品融通的机制和网络。本章着 重介绍金融市场的定义与要素，金融市场的分类与功能， 金融市场的形成与发展。
• 同业拆借市场是伴随着存款准备金制度的产生而逐渐形成起来的。
一、同业拆借市场的形成 和发展
• 在经历了较长时间的发展过程之后，当今西方国家的同业拆借市 场，无论是在市场的功能上，交易内容上还是在市场的开放程度 和融资规模上，都发生了深刻的变化，具体表现为：
张亦春《金融市场学》PPT课件
精品课件
二、提前偿付风险（续）
提前偿付风险之所以重要是因为它可能会转化 为：
✓ 1．现金流的不确定性 ✓ 2．再投资风险
精品课件
第三节 资产支持证券
一、资产支持证券的定义 二、资产支持证券的分类
精品课件
一、资产支持证券的定义
资产支持证券 (ABS) 的抵押物是一揽子金 融资产的现金流。一般地，ABS的抵押物可 以分为两类：消费者金融资产和商业金融资 产。汽车贷款、学生贷款和信用卡应还款项 等都属于消费者金融资产；商业金融资产则 包括电脑租赁、商业应收款等。
FVP01rn
精品课件
(二) 现值、终值与货币的时间价值
（续）
所谓现值是从现在算起数年后能够收到的某笔收入的 贴现价值。如果r代表利率水平，PV代表现值，FV代表 终值，n代表年限，那么计算公式如下：
PV
FV (1 r)n
上述公式隐含了这样一个事实：从现在算起，第n年末 可以获得的一元钱收入肯定不如今天的一元钱更有价 值。因为利率大于零，分母必然大于1，其经济意义在 于：投资人现在拥有的一元钱如果投资会有利息收入。
精品课件
抵押过手证券构建流程示意
贷款1 贷款2 贷款3 贷款4 贷款5 贷款6
贷款人每月 支付现金流：
利息 计划归还本 金 提前偿付本 金
抵押过手证 券每月收到 现金流
贷款人每月 支付现金流 －相关费用 ＝实际用于 支付证券持 有人的现金 流
持按 有比 人例 的分 现配 金实 流际
用 于 支 付 证 券
贷款7 贷款8
持有
``````
人1
图9-2:抵押过手证券的构建流程及现金流模式
持有人 200
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抵押担保债券(CMO)
二、提前偿付风险（续）
提前偿付风险之所以重要是因为它可能会转化 为：
✓ 1．现金流的不确定性 ✓ 2．再投资风险
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第三节 资产支持证券
一、资产支持证券的定义 二、资产支持证券的分类
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一、资产支持证券的定义
资产支持证券 (ABS) 的抵押物是一揽子金 融资产的现金流。一般地，ABS的抵押物可 以分为两类：消费者金融资产和商业金融资 产。汽车贷款、学生贷款和信用卡应还款项 等都属于消费者金融资产；商业金融资产则 包括电脑租赁、商业应收款等。
FVP01rn
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(二) 现值、终值与货币的时间价值
（续）
所谓现值是从现在算起数年后能够收到的某笔收入的 贴现价值。如果r代表利率水平，PV代表现值，FV代表 终值，n代表年限，那么计算公式如下：
PV
FV (1 r)n
上述公式隐含了这样一个事实：从现在算起，第n年末 可以获得的一元钱收入肯定不如今天的一元钱更有价 值。因为利率大于零，分母必然大于1，其经济意义在 于：投资人现在拥有的一元钱如果投资会有利息收入。
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抵押过手证券构建流程示意
贷款1 贷款2 贷款3 贷款4 贷款5 贷款6
贷款人每月 支付现金流：
利息 计划归还本 金 提前偿付本 金
抵押过手证 券每月收到 现金流
贷款人每月 支付现金流 －相关费用 ＝实际用于 支付证券持 有人的现金 流
持按 有比 人例 的分 现配 金实 流际
用 于 支 付 证 券
贷款7 贷款8
持有
``````
人1
图9-2:抵押过手证券的构建流程及现金流模式
持有人 200
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抵押担保债券(CMO)
金融市场学教学课件-第四章 外汇市场
金融市场学
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第一节 外汇与汇率
• 三、汇率的种类 ➢ 5．买入外汇和卖出外汇
• 买入外汇（Buying Rate）也称买入价，外汇银行向同业 或客户买入外汇是所使用的汇率。卖出外汇（Selling Rate）也称为卖出价，是银行向同业或客户卖出的外汇时 使用的汇率。
– 6．实际汇率和有效汇率
第三节 外汇市场的交易方式
• 二、即期外汇交易
➢ （二）交易程序
• 1．自报家门：询价者必须首先说明自己的单位名称， 以便让报价者知道交易对方是谁，并决定交易对策。
• 2．询价：询价内容一般包括交易货币、起息日和交 易金额。
• 3．报价：一般只报汇率的最后两位数，并同时报出 买价和卖价。
• 4．成交：询价银行首先表示买或卖的金额，然后由 报价银行承诺。
金融市场学
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第三节 外汇市场的交易方式
• 二、即期外汇交易
– （四）交叉汇率的计算
• 1.如果两种货币的汇率都是以美元作为单位货币。 • 2．如果两个货币汇率都以美元作为计价单位，交叉汇率
算法同样是交叉相除。 • 3．如果一种货币以美元作为标价货币，另一种货币以美
元为单位货币，那么，两种货币的交叉汇率的计算应该是 同边相乘。
金融市场学
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第一节 外汇与汇率
一、外汇的定义 二、汇率的定义和标价方法 三、汇率的种类
金ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ市场学
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第一节 外汇与汇率
• 一、外汇的定义
➢ 外汇（Foreign Exchange）是“国际汇兑”的简称，有动态和 静态两种含义。动态含义指的是把一国货币兑换成另一国货 币，借以清偿国际间债券和债务关系的一种经营活动。静态 的外汇含义是指外国货币或以外币表示的能用来国际结算的 资产。国际货币基金组织的解释为：“外汇是货币行政当局 （中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织和财政部） 以银行存款、财政部国库券、长短期政府债券等形式持有的、 在国际收支逆差时可以使用的债权”。按照我国2019年1月修 正颁布的《外汇管理条例》规定：外汇，是指下列以外币表 示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：
第七章 金融市场《金融学》PPT课件
§7.4 金融市场发展趋势
7.4.1金融全球化
■ 内容
（1）市场交易的国际化 （2）市场参与者的国际化
■ 金融全球化的原因
（1）金融管制放松所带来的影响 （2）现代电子通信技术的快速发展 （3）金融创新的影响 （4）国际金融市场上投资主体的变化
■ 金融全球化的影响
（1）有利影响 a.促进了国际资本的流动 b.有利于稀缺资源在国际范围内的合理配置 c.促进世界经济的共同增长 d.合理配置资产持有结构 e.利用套期保值技术分散风险
■ 离岸金融市场
（3）业务 欧洲货币市场是一个资金借贷市场，既包括货
币市场业务也包括资本市场业务。
主要有： a.欧洲银行短期信贷 b.国际银团贷款 c.欧洲债券 d.欧洲票据发行便利
■ 金融衍生品市场
（1）远期合约市场 （2）金融期货市场 （3）互换市场 （4）金融期权市场
§7.3 金融市场效率
■ 资本市场
（1）定义 资本市场即进行期限通常在1年以上的中长期
有价证券交易的直接融资市场。
（2）主要的子市场 a.股票市场 我国的股票交易所目前有上海证券交易所和
深圳证券交易所。 b.债券市场 债券市场，是以中长期债券作为交易对象的长
期资金市场。
7.2.5其他金融市场
■ 外汇市场
（1）定义 狭义的外汇市场是指通常所称的外汇批发市场，
（1）含义 离岸金融市场，又称境外市场，是指在一个国家
和地区设立金融设施，专门经营非居民之间使用外国 货币开展融资业务的国际金融市场。
（2）特点 a.基本不受东道国当局的金融法规的约束 b.以经营非居民的各种融资业务为主 c.流通的是外国货币及以外币计价的金融工具 d.具有相对独立的利率体系 e.市场上使用多种货币