期货投资与期权第二次作业

作业名称期货投资与期权第二次作业

起止时间2016-11-2 至 2016-11-27 23:59:00

通过分数60

作业总分

100

标准题总分

100

题号 :1 题型 :单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2

假设某投资者持有A、 B、 C 三只股票，三只股票的β系数分别为 1.2、0.9 和 1.05，其资金分配分别是100 万元、 200 万元和 300 万元，则该股票组合的自系数为（）。

A、1.05

B、

1.025 C、

0.95

D 、 1.125

标准答案： b

说明：

题号 :2 题型 :单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2

某投资者在 3 个月后将获得一笔资金，并希望用该笔资金进行股票投资，但是担心

股市整体上涨从而影响其投资成本，这种情况下，可采取（）。

A、股指期货的空头套期保值

B、股指期货的多头套期保值

C、期指和股票的套利

D、股指期货的跨期套利

标准答案： b

说明：

题号 :3 题型 :单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2

1981 年，芝加哥商业交易所国际货币市场(IMM) 推出 3 个月欧洲美元定期存款合约，它是美国首度采用（）的期货合约。

A、期转现

B、基差交易

C、现金交割

D、实物交割

标准答案： c

说明：

题号 :4 题型 :单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2

某公司刚刚借入一笔资金，但是担心未来市场利率会下降，可利用利率期货进行（）。

A、空头套期保值

B、多头套期保值

C、空头投机

D、多头投机

标准答案： b

说明：

题号 :5 题型 :单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2

1975 年，（）推出第一张利率期货合约——政府国民抵押协会抵押凭证。

A、芝加哥期货交易所

B、堪萨斯期货交易所

C、芝加哥商业交易所

D、纽约商业交易所

标准答案： a

说明：

题号 :6 题型 :单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2香港恒生指数成分股由在香港上市的具有代表性的（）家公司的股票构成。

A、25

B、 33

C、

100 D、

200

标准答案： b

说明：

题号 :7 题型 :单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2拥有外币负债的人，为防止将来偿付外币时汇价上升，可采取（）。

A、空头套期保值

B、多头套期保值

C、空头掉期

D、多头掉期

标准答案： b

说明：

题号 :8 题型 :单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2期权买方在期权合约到期日之前不能行使权利的这种期权是（）。

A、看跌期权

B、看涨期权

C、欧式期权

D、美式期权

标准答案： c

说明：

题号 :9 题型 :单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2世界上第一张股指期货合约是由堪萨斯市交易所开发的（）。

A、道琼斯指数期货

B、标准普尔指数期货

C、价值线指数期货

D、主要市场指数期货

标准答案： c

说明：

题号 :10 题型 :单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2一般来讲，期权剩余的有效日期越长，其时间价值就（）。

A、越小

B、越大

C、越不确定

D、越稳定标

准答案： b

说明：

题号 :11 题型 :单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2利用利率期货进行空头套期保值，主要是担心（）。

A、市场利率会上升

B、市场利率会下跌

C、市场利率波动变大

D、市场利率波动变小

标准答案： a

说明：

题号 :12 题型 :单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2标准·普尔 500 指数的计算方法为（）。

A、算术平均法

B、几何平均法

C、综合法

D、加权算术平均法

标准答案： d

说明：

题号 :13 题型 :单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2在外汇风险中，最常见而又重要的是（）。

A、交易风险

B、经济风险

C、储备风险

D、信用风险

标准答案： a

说明：

题号 :14 题型 :单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2

金融期货产生的顺序是（）。

A、外汇期货—股指期货—利率期货

B、外汇期货—利率期货—股指期货

C、利率期货—外汇期货—股指期货

D、股指期货—利率期货—外汇期货

标准答案： b

说明：

题号 :15 题型 :单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2

短期国债通常采用（）。

A、贴现方式发行，到期还本付息

B、贴现方式发行，到期按照面值进行兑付

C、期满前分期付息，到期还本

D、期满前分期付息，到期偿付本金和最后一笔利息

标准答案： b

说明：

题号 :16 题型 :多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4

股票期货交易提供了一种相对便宜、方便和有效的替代及补充股票交易的工具，是一种更灵活、更简便的（）的创新产品。

A、管理风险

B、套期保值

C、定制投资策略

D、套现

标准答案： ac

说明：

题号 :17 题型 :多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4

利用利率期货进行多头套期保值，主要是预期（）。

A、市场利率会上升

B、市场利率会下跌

C、债券价格会上升

D、债券价格会下降

标准答案： bc

说明：

题号 :18 题型 :多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4

下列可用作金融期货交易标的物的是（）。

A、外汇

B、债券

C、利率

D、股票指数

标准答案： abcd

说明：

题号 :19 题型 :多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4

编制股票指数，采用的计算方法有（）。

A、算术平均法

B、加权平均法

C、几何平均法

D、指数法

标准答案： abc

说明：

题号 :20 题型 :多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4

关于无套利区间，正确的是（）。

A、考虑了交易成本后，对理论价格进行上下移动而形成的区间

B、在区间中，进行套利交易，不但不能盈利，还会导致亏损

C、当期指高于区间的上界时，正向套利可获利

D、当期指低于区间的上界时，正向套利可获利

标准答案： abc

说明：

题号 :21 题型 :多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4

外汇期货套期保值可分为（）。

A、空头套期保值

B、多头套期保值

C、空头掉期

D、多头掉期

标准答案： ab

说明：

题号 :22 题型 :多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4

外汇汇率的标价方法有（）。

A、移动平均线法

B、算数加权法

C、直接标价法

D、间接标价法

标准答案： cd

说明：

题号 :23 题型 :多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是多个）本题分数:4

以下采用实物交割的是（）。

A 、 CME 3 个月国债期货

B、 CME 3 个月欧洲美元期货

C、 CBOT 5 年期国债期货

D 、 CBOT 30年期国债期货

标准答案： cd

说明：

题号 :24 题型 :多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是

多个）本题分数:4

以下叙述正确的是（）。

A、短期国债和中长期国债的付息方式基本一致

B、在世界上目前的短期利率期货中，最活跃的交易分别为CME 的 3 个月期欧洲美元定

期存款期货和Euronext的3个月期欧洲银行间欧元利率期货

C、按利率工具的不同期限，可分为货币市场的利率工具和资本市场的利率工具

D 、在美国，利率期货交易量基本上集中在CMM和CBOT

标准答案： bc

说明：

题号 :25 题型 :多选题（请在复选框中打勾，在以下几个选项中选择正确答案，答案可以是

多个）本题分数:4

期权的特点是（）。

A、期权买方要想获得权利必须向卖方支付一定数量的费用

B、期权买方在未来的买卖标的物是特定的

C、期权买方在未来买卖标的物的价格是市场价格

D 、期权买方取得的是买卖的权利，而不具有必须买进或卖出的义务。买方有执行的权利，

也有不执行的权利，完全可以灵活选择

标准答案： abd

说明：

题号 :26 题型 :判断题本题分数:3

外汇期货空头套期保值是指在即期外汇市场上持有某种货币的资产，为防止未来该货币升值，而在外汇期货市场上做一笔相应的空头交易，从而在即期外汇市场和外汇期货市场上建立盈亏冲抵机制，回避汇率变动风险。

1 、错

2 、对

标准答案： 2

说明：

题号 :27 题型 :判断题本题分数:3

所谓无套利区间，是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区间。在这个区间中，套利交易不但得不到利润，反而将导致亏损。

1 、错

2 、对

标准答案： 2

说明：

题号 :28 题型 :判断题本题分数:3

所谓股票指数，是衡量和反映所选择的一组股票的价格变动指标。不同股票市场有不同的股票指数，同一股票市场基本上有一个股票指数。

1 、错

2 、对

标准答案： 2

说明：

题号 :29 题型 :判断题本题分数:3

1982 年 2 月 24 日，美国芝加哥交易所推出了价值线指数期货合约的交易，成为世界上第一个股指期货品种。

1 、错

2 、对

标准答案： 2

说明：

题号 :30 题型 :判断题本题分数:3

所谓外汇风险，是指以外币计价的资产或负债，因外汇汇率波动而引起的价值变化给其持有者造成的损失。

1 、错

2 、对

标准答案： 1

说明：

题号 :31 题型 :判断题本题分数:3

期权是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定资产的交易

1 、错

2 、对

标准答案： 1

说明：

题号 :32 题型 :判断题本题分数:3

投资者通常可采取进行分散化的投资组合的方式将系统性风险降低到最小程度。

1 、错

2 、对

标准答案： 1

说明：

题号 :33 题型 :判断题本题分数:3

期权的买方支付权利金后，既承担很大风险，也掌握巨大的获利权利。

1 、错

2 、对

标准答案： 1

说明：

题号 :34 题型 :判断题本题分数:3

系统性风险是指对整个股票市场的所有股票都产生影响的风险。

1 、错

2 、对

标准答案： 2

说明：

题号 :35 题型 :判断题本题分数:3

期权的买进者在支付权利金后拥有一种权利，并非一种义务

1 、错

2 、对

标准答案： 2

说明：

(完整word版)金融市场学2次作业

《金融市场学》课程作业第2阶段（201710）交卷时间：2019-02-20 10:19:18 一、单选题 1. (3分)卖出者只能被动履行义务的是 ? A. 金融期货 ? B. 金融期权 ? C. 金融远期 ? D. 金融互换纠错得分：0 知识点：5.4.1 金融期权收起解析答案B 解析本题考察了金融期权的特征。一般衍生品权利义务是对等的，但期权不对等，卖出者只有义务没有权利。 2. (3分)上年末某公司支付每股股息为2元，预计在未来该公司的股票按每年4％的速度增长，必要收益率为12％，则该公司股票的价值为（）元。 ? A. 25 ? B. 26

? C. 16.67 ? D. 17.33 纠错得分：0 知识点：9.2.2 固定增长模型收起解析答案B 解析 3. (3分)某零息债券面值100元，两年后到期，当前市价为95元，两年期市场利率为15%，则该债券的久期为（）。 ? A. 1 ? B. 2 ? C. 5 ? D. 3 纠错得分：0 知识点：8.4.2 久期收起解析答案B 解析本题考查了久期的计算。 4. (3分)下列期权中，属于实值期权的是（）。 ? A. 行权价为300，标的资产市场价格为350 的看涨期权

? B. 行权价为350，标的资产市场价格为300 的看涨期权 ? C. 行权价为300，标的资产市场价格为350 的看跌期权 ? D. 行权价为300，标的资产市场价格为300 的看涨期权纠错得分：0 知识点：5.4.2 期权合约的盈亏分布收起解析答案A 解析 5. (3分)债券价值评估中所使用的折现率指的是 ? A. 债券的息票利率 ? B. 经过通货膨胀预期调整的债券息票利率 ? C. 经过风险溢价（如果有的话）调整的国债收益率 ? D. 具有类似风险与期限的投资所能赚取的收益率纠错得分：0 知识点：8.1.1 债券的息票率收起解析答案D 解析本题考查债券折现率的概念。折现率综合考虑的一个债券的风险与期限，可以用于债券价值评估。6. (3分)如果投资者现在购买债券并持至到期日，衡量他平均收益率的指标是 ? A. 当前收益率

期货与期权交易之间的关系是什么

期货与期权交易之间的关系是什么期货的含义期货，一般指期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产，是期货合约所对应的现货，这种现货可以是某种商品，如铜或原油，也可以是某个金融工具，如外汇、债券，还可以是某个金融指标，如三个月同业拆借利率或股票指数。广义的期货概念包括了交易所交易的期权合约。大多数期货交易所同时上市期货与期权品种。交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。投资者可以对期货进行投资或投机。期货的不恰当投机行为，例如无货沽空，可以导致金融市场的动荡。期权的含义期权(Option)，它是在期货的基础上产生的一种金融工具。从其本质上讲，期权实质上是在金融领域中将权力和义务分开进行定价，使得权力的受让人在规定时间内对于是否进行交易，行使其权力，而义务方必须履行。在期权的交易时，购买期权的和约方称作买方，而出售和约的一方则叫做卖方;买方即是权力的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权力的义务人。具体的定价问题则在金融工程学中有比较全面的探讨。期货与期权交易之间的关系一、期货交易与期权交易都是以买卖远期标准化合约为特征的交易。期货与期权交易之间的关系二、由于期权的标的物为期货合约，因此期权履约时买卖双方会得到相应的期货部位。期货与期权交易之间的关系三、期货交易是期权交易的基础交易，内容一般均为是否买卖一定数量期货合约的权利。期货交易越

发达，期权交易的开展就越具有基础，因此，期货市场发育成熟和规则完备为期权交易的产生和开展创造了条件。期权交易的产生和发展又为套期保值者和投机者进行期货交易提供了更多可选择的工具，从而扩大和丰富了期货市场的交易内容。期货与期权交易之间的关系四、在价格关系上，期货市场价格对期权交易合约的敲定价格及权利金确定均有影响。一般来说，期权交易的敲定的价格是以期货合约所确定的远期买卖同类商品交割价为基础，而两者价格的差额又是权利金确定的重要依据。期货与期权交易之间的关系五、期货交易可以做多做空，交易者不一定进行实物交收。期权交易同样可以做多做空，买方不一定要实际行使这个权利，只要有利，也可以把这个权利转让出去。卖方也不一定非履行不可，而可在期权买入者尚未行使权利前通过买入相同期权的方法以解除他所承担的责任。

期货投资与期权

一、论述题（每题20分，共100分） 1、请结合实际案例，分析下不正当投机对期货市场的危害。 1994年11月22日，提高“327”国债利率消息刚面世，上海证券交易所的国债期货就出现了振幅为5元的行情，未引起注意，许多违规行为没有得到及时、公正的处理。在“327”国债的前期交易中，万国证券预期已经形成错误，当出现无法弥补的巨额账面亏损时，干脆以搅乱市场来收拾残局。事发后第二天，上交所发出《关于加强国债期货交易监管工作的紧急通知》，中国证监会、财政部颁布了《国债期货交易管理暂行办法》，中国终于有了第一部具有全国性效力的国债期货交易法规。但却太晚了。保证金规定不合理，炒作成本极低。“327”事件前，上交所规定客户保证金比率是2.5%，深交所规定为1.5%，武汉交易中心规定是1%。保证金水平的设置是期货风险控制的核心，用500元的保证金就能买卖2万元的国债，这无疑是把操纵者潜在的盈利与风险放大了40倍。这样偏低的保证金水平与国际通行标准相距甚远，甚至不如国内当时商品期货的保证金水平，无疑使市场投机成分更为加大，过度炒作难以避免。缺乏规范管理和适当的预警监控体系。涨跌停板制度是国际期货界通行的制度，而事发前上交所根本就没有采取这种控制价格波动的基本手段，出现上下差价达4元的振幅，交易所没有预警系统。当时中国国债的现券流通量很小，国债期货某一品种的可持仓量应与现货市场流通量之间保持合理的比例关系，并在电脑撮合系统中设置。从“327”合约在2月23日尾市出现大笔抛单的情况看，交易所显然对每笔下单缺少实时监控，导致上千万手空单在几分钟之内通过计算机撮合系统成交，扰乱了市场秩序，钻了市场管理的空子。管理漏洞，透支交易。我国证券期货交易所以计算机自动撮合为主要交易方式，按“逐日盯市”方法来控制风险，而非“逐笔盯市”的清算制度，故不能杜绝透支交易。交易所无法用静态的保证金和前一日的结算价格控制当日动态的价格波动，使得空方主力违规抛出千万手合约的疯狂行为得以实现。监管职责不明确。中国的国债期货交易最初是在地方政府的批准下推出的，《办法》颁布前，中国一直没有在法律上明确国债期货的主要主管机构。财政部

期货与期权

Chapter 1-3 March 29 Chapter 4-6 April 19 Chapter 7-9 May 17 Chapter 1 Introduction 1.2 Explain carefully the difference between hedging, speculation, and arbitrage. 1.27 The current price of a stock is $94, and 3-month European call options with a strike price of $95 currently sell for $4.70. An investor who feels that the price of the stock will increase is trying to decide between buying 100 shares and buying 2,000 call options (=20 contracts). Both strategies involve an investment of $9,400. What advice would you give? How high does the stock price have to rise for the option strategy to be more profitable? Chapter 2 Mechanics of futures market 2.15 At the end of one day a clearinghouse member is long 100 contracts, and the settlement price is $50,000 per contract. The original margin is $2,000 per contract. On the following day the member becomes responsible for clearing an additional 20 long contracts, entered into at a price of $51,000 per contract. The settlement price at the end of this day is $50,200. How much does the member have to add to its margin account with the exchange clearinghouse? 2.24 A cattle farmer expects to have 120,000 pounds of live cattle to sell in 3 months. The

国际金融第3次作业

一、名词解释 1、套汇:是指套汇者利用不同地点汇价上的差异进行贱买或贵卖，并从中牟利的一种外汇交易。 2、远期外汇交易:也称为期汇交易，是指外汇买卖双方先签订远期外汇买卖合同，规定买卖外汇的币种、金额、汇率和将来交割的时间，到规定的交割日期，再按合同规定的币种、金额和汇率，由卖方交汇，买方付款的一种预约性外汇交易。 3、无抛补套利:是指资金持有者利用两个不同金融虫市场上短期利率的差异，将资金从利率较低的国家调往利率较高的国家，以赚取利率差额的一种外汇交易。无抛补套利往往是在有关的两种货币汇率比较稳定的情况下进行的。 4、掉期交易:是指人们同时进行不同交割期限同一笔外汇的两笔反向交易。 5、外汇期货:是金融期货的一种。又称货币期货，指在期货交易所进行的买卖外汇期货合同的交易。 6、套期保值:原意为“两面下注”，引申到商业上是指人们在现货市场和期货交易上采取方向相反的买卖行为。即在买进现货的同时卖出期货，或在卖出现货的同时买进期货，以达到避免价格风险的目的。 7、外汇期权:又称外币期权，是一种选择权契约，指期权买方以一定保险金为代价，获得是否在一定时间按照协定汇率买进或卖出一定数量的外汇资产的选择权。 8、外汇风险：指一个经济实体或个人，在涉外经济活动中(如对外贸易、国际金融、国际交流等)因外汇汇率的变动，使其以外币计价的资产或负债价值涨跌而蒙受损失的可能性。 9、货币选择法:是指经济主体通过涉外业务中计价货币的选择来减少外汇风险的一种管理手段。二、填空 1.外汇市场的交易一般包括两种类型，一类是（本币与外币之间的相互买卖）；另一类是（不同币种的外汇之间的相互买卖）。 2.我国外汇调剂公开交易，实行（会员制度），经纪商会员只能（代客户交易），自营商会员只许（为自己买卖外汇）。 3.外汇银行对外报价时，一般同时报出（买入价）和（卖出价）。 4.间接套汇又可分为（三角套汇）和（多角套汇）。 5.商业性即期外汇交易，一般是在银行与客户之间通过（电汇）、（信汇）、（票汇）等方式直接进行。 6.远期汇率的报价方法通常有两种，即（直接报价法）和（点数报价法）。 7.远期外汇投机有（买空）和（卖空）两种基本形式。 8.价格调整法主要有（加价保值）和（压价保值）两种。 9.即期交易和远期交易的加价都有固定的公式，加价后的商品价格=（加价前商品价格） ×（1+货币贬值率）。 10.套利的真正条件应当是（利率差大于预期汇率变动率）与（单位外汇交易）的手续费之和。 11.在掉期交易中，一种货币在被买入的同时，即被（卖出），并且（所买入的货币）与（卖出的货币）在数量上是相等的。 12.在掉期交易中，把远期汇水折合年率称为（掉期率）。 13.抛补套利实际是（无抛补套利）与（掉期）相结合的一种交易方式。 14.点数报价法除了要显示即期汇率之外，还要表明（升水）或（贴水）的点数。

期权交易与期货交易的区别

期权交易与期货交易的区别一、买卖双方权利义务不同期货交易的风险收益是对称性的。期货合约的双方都赋予了相应的权利和义务。如果想免除到期时履行期货合约的义务，必须在合约交割期到来之前进行对冲，而且双方的权利义务只能在交割期到来时才能行使。而期权交易的风险收益是非对称性的。期权合约赋予买方享有在合约有效期内买进或卖出的权利。也就是说，当买方认为市场价格对自己有利时，就行使其权利，要求卖方履行合约。当买方认为市场价格对自己不利时，可以放弃权利，而不需征求期权卖方的意见，其损失不过是购买期权预先支付的一小笔权利金。由此可见，期权合约对买方是非强迫性的，他有执行的权利，也有放弃的权利；而对期权卖方具有强迫性。在美式期权中，期权的买方可在期权合约有效期内任何一个交易日要求履行期权合约，而在欧式期权交易中，买方只有在期权合约履行日期到来时，才能要求履行期权合约。二、交易内容不同在交易的内容上，期货交易是在未来远期支付一定数量和等级的实物商品的标准化合约，而期权交易的是权利，即在未来某一段时间内按敲定的价格，买卖某种标的物的权利。三、交割价格不同期货到期交割的价格是竞价形成，这个价格的形成来自市场上所有参与者对该合约标的物到期日价格的预期，交易各方注意的焦点就在这个预期价格上；而期权到期交割的价格在期权

合约推出上市时就按规定敲定，不易更改的，是合约的一个常量，标准化合约的惟一变量是期权权利金，交易双方注意的焦点就在这个权利金上。四、保证金的规定不同在期货交易中，买卖双方都要交纳一定的履约保证金；而在期权交易中，买方不需要交纳保证金，因为他的最大风险是权利金，所以只需交纳权利金，但卖方必须存入一笔保证金，必要时须追加保证金。五、价格风险不同在期货交易中，交易双方所承担的价格风险是无限的。而在期权交易中，期权买方的亏损是有限的，亏损不会超过权利金，而盈利则可能是无限的——在购买看涨期权的情况下；也可能是有限的——在购买看跌期权的情况下。而期权卖方的亏损可能是无限的——在出售看涨期权的情况下；也可能是有限的——在出售看跌期权的情况下；而盈利则是有限的——仅以期权买方所支付的权利金为限。六、获利机会不同在期货交易中，做套期保值就意味着保值者放弃了当市场价格出现对自己有利时获利的机会，做投机交易则意味着既可获厚利，又可能损失惨重。但在期权交易中，由于期权的买方可以行使其买进或卖出期货合约的权利，也可放弃这一权利，所以，对买方来说，做期权交易的盈利机会就比较大，如果在套期保值交易和投机交易中配合使用期权交易，无疑会增加盈利的机会。七、交割方式不同

重庆理工大学期货与期权第二次作业第二次作业答案

1. 解释远期长头寸与短头寸的区别。解答：在远期合约中，同意在将来某一时刻以特定价格买入资产的一方被称为长头寸，远期合约中的另一方同意在将来某一时刻以同一约定价格卖出资产，这一方被称为短头寸。 2. 仔细解释对冲、投机和套利之间的区别。解答：当资产处于价格变动的风险中时，交易者利用衍生产品的头寸来规避该风险的行为称为对冲。在投机中，交易者不存在风险规避问题，他只是利用衍生产品对今后的资产价格变动下赌注。套利是指利用两个或两个以上不同市场中的头寸锁定盈利。 3. 场外交易市场和交易所交易市场的区别是什么？解释场外交易市场的做市商给出的买入价和卖出价。解答：场外交易市场是由电话和计算机系统将金融机构、基金经理和公司财务人员联系在一起的网络系统。在该系统中，任何两个参与者之间都可以进行交易。交易所交易市场是由交易所组织管理的市场，市场中的交易员采取面对面的交易方式或电子交易方式。交易的合约由交易所事先确定。场外交易市场的买入价是指做市商准备的买入价格，卖出价是做市商准备的卖出价格。 4.解释为什么远期合约既可以用于投机也可以用于对冲。解答：如果投资者的资产处于价格变动的风险中，那么他可利用远期合约来对冲风险。具体地，如果资产价格上升，投资者亏损，资产价格下降则盈利，他可以利用远期长头寸来对冲风险；如果资产价格上升，投资者盈利，资产价格下降则亏损，他可以利用远期短头寸来对冲风险，若投资者的资产不存在任何价格波动风险，则其进入远期市场的行为即为投机。 5.一个投资者进入了一份远期合约的短头寸，在该合约中投资者能够以1.9000的汇率（美元/英镑）卖出100000英镑。当远期合约到期时的汇率为以下数值时：（a）1.8900，（b）1.9200，投资的损益分别为多少？解答：（a）投资者有义务以1.9000的汇率出售市场汇率为1.8900的英镑。盈利为1000 .1(= -（美元）。 9000 ? 8900 100000 ) .1 （b）投资者有义务以1.9000的汇率出售市场汇率为1.9200的英镑。损失为2000 .1(= -（美元）。 ? 9200 .1 ) 100000 9000 6.某交易员作为棉花期货合约的短头寸方同意在将来某时刻以每磅50美分的价格卖出棉花。合约面值为50000磅棉花。当合约结束时棉花的价格分别为：（a）每磅48.40美分，（b）每磅51.30美分，对应以上价格交易员的盈亏是

南大期货投资与期权第二次作业

作业名称期货投资与期权第二次作业出卷人SA 作业总分100 通过分数 60 起止时间 2016-11-23 21:05:36至2016-11-23 21:19:07 标准题总分100 标准题得分 100 题号:1 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2 假设某投资者持有A、B、C三只股票，三只股票的β系数分别为1.2、0.9和1.05，其资金分配分别是100万元、200万元和300万元，则该股票组合的自系数为（）。 ?A、1.05 ?B、1.025 ?C、0.95 ?D、1.125 学员答案：b 说明：本题得分：2 题号:2 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2

某投资者在3个月后将获得一笔资金，并希望用该笔资金进行股票投资，但是担心股市整体上涨从而影响其投资成本，这种情况下，可采取（）。 ?A、股指期货的空头套期保值 ?B、股指期货的多头套期保值 ?C、期指和股票的套利 ?D、股指期货的跨期套利学员答案：b 说明：本题得分：2 题号:3 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2 1981年，芝加哥商业交易所国际货币市场(IMM)推出3个月欧洲美元定期存款合约，它是美国首度采用（）的期货合约。 ?A、期转现 ?B、基差交易 ?C、现金交割 ?D、实物交割学员答案：c 说明：本题得分：2

某公司刚刚借入一笔资金，但是担心未来市场利率会下降，可利用利率期货进行（）。 ?A、空头套期保值 ?B、多头套期保值 ?C、空头投机 ?D、多头投机学员答案：b 说明：本题得分：2 题号:5 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2 如果一国利率提高，游资持有者就会将资金投向该国，该国外汇供给就会（）。 ?A、增加 ?B、减少 ?C、稳定 ?D、不确定学员答案：a 说明：本题得分：2

重庆理工大学期货与期权第二次作业第一次作业

1、一家银行的利率报价为每年14%，每季度复利一次。在以下不同的复利机制下对应的等值利率是多少? （a）连续复利（b）每年复利 2、6个月期与1年期的零息利率均为10%。一个剩余期为 18 个月，息票利率为每年8%（半年付息一次，且刚刚付过一次利息），收益率为10.4%的债券价格是多少?18 个月的零息利率是多少？这里的所有利率均为每半年复利一次。 3、假设连续复利的零息利率如表1所示：表1 期限（以月计）利率（每年的利率，%） 3 8.0 6 8.2 9 8.4 12 8.5 15 8.6 18 8.7 计算第2季度、第3季度、第4季度、第5季度和第6季度的远期利率。

4、假定6个月期、12个月期、18个月期、24个月期和 30个月期的零息利率分别为每年4%、4.2%、4.4%、 4.6%和4.8%，利率以连续复利计算。估计一张面值为 100美元的债券价格，该债券将在30个月后到期，债券的票面利率为每年4%，每半年付息一次。 5、一张3年期债券的票面利率为8%，每半年付息一次，债券的价格为104美元。债券的收益率为多少? 6、一张年收益率为11%（连续复利计算）的5年期的债券在每年年底支付8%的票面利息，（a）此债券的价格为多少?(b)债券的久期是多少？（c）运用久期公式说明幅度为0.2%的收益率下降对债券价格的影响。（d）重新计算年收益率为10.8%时债券的价格，并验证计算结果同（c）答案的一致性。 7、6个月期和一年期国库券（零息）的价格分别为94.0 美元和89.0美元。1.5年期的债券每半年付券息4美元，价格为94.84美元。2年期的债券每半年付息5 美元，价格为97.12美元。计算6个月期、1年期、1.5 年期以及2年期的零息利率。

期货投资与期权第一次作业

在美国期货市场中介机构中，（）的主要业务是：为期货佣金商开发客户或接受期货期权指令，但不能接受客户的资金，且必须通过期货佣金商进行结算。 ?A、期货佣金商(FCM) ?B、介绍经纪商(IB) ?C、场内经纪人(FB)助理中介人(AP) ?D、期货交易顾问(CTA) 标准答案：b 说明：题号:2 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2 期货交易与（）有相似之处，主要表现在两者均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品。 ?A、分期付款交易 ?B、即期交易 ?C、现货交易 ?D、远期交易标准答案：d 说明：题号:3 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2

期货合约标准化是指除（）外的所有条款都是预先由期货交易所统一规定好的，这声期货交易带来很大便利。 ?A、交易品种 ?B、商品交收 ?C、保证金 ?D、价格标准答案：d 说明：题号:4 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2 实物交割是指期货合约到期时，根据交易所的规则和程序，交易双方通过该（），了结未平仓合约的过程。 ?A、期货合约所记载商品的所有权的转移 ?B、期货合约盈亏 ?C、期货合约 ?D、现货合约标准答案：a 说明：题号:5 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2

（）是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差。 ?A、现货价格 ?B、期货价格 ?C、盈亏额 ?D、基差标准答案：d 说明：题号:6 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2 （）不是“货”，而是一种合同，是一种可以反复交易的标准化合约。 ?A、期货 ?B、纸货 ?C、通货 ?D、现货标准答案：a 说明：题号:7 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2 （）必须在高度组织化的交易所内以公开竞价的方式集中进行。

重庆理工大学期货与期权第二次作业

1. 解释远期长头寸与短头寸的区别。 2.仔细解释对冲、投机和套利之间的区别。 3.场外交易市场和交易所交易市场的区别是什么？解释场外交易市场的做市商给出的买入价和卖出价。 4.解释为什么远期合约既可以用于投机也可以用于对冲。 5.一个投资者进入了一份远期合约的短头寸，在该合约中投资者能够以1.9000的汇率（美元/英镑）卖出100000英镑。当远期合约到期时的汇率为以下数值时：（a）1.8900，（b）1.9200，投资的损益分别为多少？ 6.某交易员作为棉花期货合约的短头寸方同意在将来某时刻以每磅50美分的价格卖出棉花。合约面值为50000磅棉花。当合约结束时棉花的价格分别为：（a）每磅48.40美分，（b）每磅51.30美分，对应以上价格交易员的盈亏是多少？ 7.股票在最初发行时会给公司提供资金，对股票期权来讲这种说法是否正确？试讨论。 8. 当一位投资者卖空一只股票时，会有什么情况发生？ 9.远期价格与远期合约价值有什么不同？ 10.假定你签署了一个标的资产为无股息股票的6个月期限的远期合约，股票的当前价格为30美元，无风险利率为每年12%（连续复利），合约的远期价格为多少？ 11. 一个股指的当前价格为350美元，无风险利率为每年8%（连续复利），股指的股息收益率为每年4%。4个月期的期货价格为多少？

12.仔细解释为什么黄金的期货价格可以由黄金的即期价格与其他可观测变量计算得出，但铜的期货价格计算却不能这么做？ 13. 仔细解释便利收益率与持有成本两个术语的含义。期货价格、即期价格、便利收益率与持有成本的关系式是什么？ 14.解释为什么可以将外币视为提供已知收益率的资产？ 15.在签署一个1年期的、标的资产为无股息股票的远期合约时，股票的当前价格为40美元，无风险利率是每年10%（连续复利）。（a）远期合约的远期价格及初始价值分别是多少？（b）6个月后，股票的价格为45美元，无风险利率仍为10%。这时远期合约的远期价格和价值分别是多少？ 16.无风险利率为每年7%（连续复利），股票指数的股息收益率为每年3.2%。股指的当前价格为150。6个月期的期货价格为多少？ 17.假定无风险利率为每年9%（连续复利），股票指数的股息收益率在1年内经常发生变化。在2月、5月、8月和11月，股息收益率为每年5%，在其他月，股息收益率为每年2%。假定7月31日股票指数的价格为1300美元，那么在同一年12月31日交割的合约的期货价格为多少？ 18.假定无风险利率为每年10%（连续复利），股票指数的股息收益率为每年4%。股票指数的当前价格为400，在4个月后交割的合约的期货价格为405。这时存在什么样的套利机会？ 19.瑞士和美国的两个月期利率水平分别为2%和5%（连续复利）。瑞士法郎的即期价格为0.8000美元。在2个月后交割的期货价格为0.8100美元，这是存在什么样的套利机会？ 20.白银的即期价格为每盎司9美元，每年的储存费用为每盎司0.24美元，储存费用要每季度预先支付一次。假定所有期限的利率均为每年10%（连续复利），计算9个月后到期的白银期货价格。

期权与期货期末考试汇总

期权与期货期末考试汇总（仅限参考）一、名词解释 1.期货交易：期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动。 2.期货经纪公司：又称期货公司，是指依法设立的，接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取手续费的中介组织，其交易结果由客户承担。 3.每日无负债结算制度：是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。结算完毕，如果某会员结算准备金明细科目余额低于规定的最低数额，交易所则要求该会员在下一交易日开市前30分钟补交，从而做到无负债交易。 4.保证金制度：在期货交易中，任何交易者必须按照其买卖期货合约价值的一定比例（通常为5%～10%）缴纳保证金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约买卖，并视价格变动情况确定是否追加资金。这种制度就是保证金制度，所交的资金就是保证金。

5.涨跌停板制度：是指期货合约在一个交易日中的成交价格不能高于或低于以该合约上一交易日结算价为基准的某一涨跌幅度，超过该范围的报价则视为无效，不能成交。 6.套利交易：套利交易指的是在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在未来某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。 7.基差交易：基差交易是交易者用期货市场价格来固定现货交易价格，从而将出售价格波动的风险转移出去的一种套期保值策略。 8.套期保值：套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其当前买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。 9.外汇期货：外汇期货是交易双方约定在未来某一时间，依据现在约定的比例，以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易。 10.股指期货:股指期货是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进

期货与期权考试重点

名词解释 ●期货合约有交易双方在指定场所内按照相关规定达成的在将来某一确定时刻，按当前约定的价格，买卖某一确定资产的契约或协议 ●远期合约交易双方达成的在将来某一确定时刻，按双方现在达成协议的确定价格，买卖某一确定资产的契约或协议。 ●期权是一种衍生性合约，即当合约买方付出期权费后，在特定时间内则可向合约买方，依合约确定的价格买入或卖出一定数量的确定商品的权利 ●期货套期保值是以规避现货价格波动风险为目的的期货交易行为 ●基差是指同时点上现货价格与对应期货价格之间的差额 ●正向市场期货价格高于现货市场，或者，远期月份期货价格高于近期月份期货价格。 ●反向市场现货价格高于期货价格，或者，近期月份期货价格高于远期月份期货价格。 ●基差交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以该期货价格价格加减双方协商同意的基差来确定双方现货商品买卖价格的交易方式。 ●利率期货合约是标的资产价格依附于利率水平的期货合约，即利率期货合约的标的物为利息率产品。 ●转换因子是将交易所公布的标准债券期货价格的报价转换为特定债券报价的系数，即可使长期标准国债的价格与各种不同息票率及到期限期的可用于交割的国债的价格具有可比性的这算比率，是一种价格转换系数。 ●跨式期权由具有相同执行价格、相同期限的一份看涨期权和一份看跌期权的构成的组合。 ●投资性商品指投资者持有的、用于投资目的的商品简答一、期货合约与期权合约的关系期货合约由远期合约发展而来共同点：买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出特定的商品。不同点：1.交易场所与管理方式及风险程度不同

精品文档重理工大学期货与期权第二次作业第一次作业答案

第四章利率 4.1、一家银行的利率报价为每年14%，每季度复利一次。在以下不同的复利机制下对应的等值利率是多少？（a ）连续复利（b ）每年复利解答：（a ）对应的连续复利为 1376.0414.01ln 4=??? ? ?+ 或每年13.76%。（b ）对应的每年复利为 1475.01414.014 =-??? ? ?+ 或每年14.75% 4.3、6个月期与1年期的零息利率均为10%。一个剩余期为 18个月，息票利率为每年8%（半年付息一次，且刚刚付过一次利息），收益率为10.4%的债券价格是多少?18 个月的零息利率是多少？这里的所有利率均为每半年复利一次。解答：假定债券的面值为100美元。通过将债券的现金流以10.4%贴现得到债券价格为

()74.96104 405.142/105.132=+++R 如果18个月的零息利率为R ，有 () 74.962/1104405.143205.1=+++R 通过上式解得R=10.42% 4.5、假设连续复利的零息利率如表4-1所示：表4-1 期限（以月计）利率（每年的利率，%） 3 8.0 6 8.2 9 8.4 12 8.5 15 8.6 18 8.7 计算第2季度、第3季度、第4季度、第5季度和第6季度的远期利率。解答：连续复利的远期利率如下所示。第2季度：8.4%；第3季度：8.8%; 第4季度：8.8%；第5季度：9.0%；第6季度：9.2%。

4.11、假定6个月期、12个月期、18个月期、24个月期和30个月期的零息利率分别为每年4%、4.2%、4.4%、 4.6%和4.8%，利率以连续复利计算。估计一张面值为 100美元的债券价格，该债券将在30个月后到期，债券的票面利率为每年4%，每半年付息一次。解答:债券在6个月后、12个月后、18个月后和24个月后分别支付2美元的利息，在30个月后支付102美元的本金和利息。债券的价格为 ) (04.9810222225.2*048.00.2*046.05.1*044.00.1*042.05.0*04.0美元=++++----e e e e e 4.12、一张3年期债券的票面利率为8%，每半年付息一次，债券的价格为104美元。债券的收益率为多少? 解答：债券在6个月后、12个月后、18个月后、24个月后及及30个月后分别支付4美元的利息，在36个月后支付104美元的本金和利息。债券的收益率y 满足如下方程 )(104104444440.35.20.25.10.15.0美元=++ +++------y y y y y y e e e e e e 求解得：y=o.o6407或6.407%

期货与现货、股票以及期权的区别

期货与现货、股票以及期权的区别期货交易与现货交易具有相同点：它们都是一种交易方式、都是真正意义上的买卖、涉及商品所有权的转移等。期货与现货的区别大概有6个不同点： ★1、买卖的直接对象不同。现货交易买卖的直接对象是商品本身，有样品、有实物、看货定价。期货交易买卖的直接对象是期货合约，是买进或卖出多少手或多少张期货合约。 ★2、交易的目的不同。现货交易是一手钱、一手货的交易，马上或一定时期内获得或出让商品的所有权，是满足买卖双方需求的直接手段。期货交易的目的一般不是到期获得实物，套期保值者的目的是通过期货交易转移现货市场的价格风险，投资者的目的是为了从期货市场的价格波动中获得风险利润。 ★3、交易方式不同。现货交易一般是一对一谈判签订合同，具体内容由双方商定，签订合同之后不能兑现，就要诉诸于法律。期货交易是以公开、公平竞争的方式进行交易。一对一谈判交易（或称私下对冲）被视为违法。 ★4、交易场所不同。现货交易一般不受交易时间、地点、对象的限制，交易灵活方便，随机性强，可以在任何场所与对手交易。期货交易必须在交易所内依照法规进行公开、集中交易，不能进行场外交易。 ★5、商品范围不同。现货交易的品种是一切进入流通的商品，而期货交易品种是有限的。主要是农产品、石油、金属商品以及一些初级原材料和金融产品。 ★6、结算方式不同。现货交易是货到款清，无论时间多长，都是一次或数次结清。期货交易实行每日无负债结算制度，必须每日结算盈亏，结算价格是按照成交价加权平均来计算的。期货和股票的区别大概有一下几点： ★1、期货的保证金交易方式将你股市资金的功能至少放大十倍，一万块钱的股票，你得交易一万才能买到；一万块钱的期货你只需要交10％即一千块钱就能买到。所以你一万的资金，可以当十万来投资。 ★2、期货可以做空，在同一张K线图上，股票只能做上涨挣钱。下跌只能等待。期货下跌可以做空，先高价10块卖出，然后跌下来5块低价买回来，一样挣到了5差价。 ★3、期货是T＋0，买进之后可以立即卖出，一天可做许多个来回。这样增加了交易机会，同时错了可以立即止损。 ★4、期货市场机会更多，可以做多做空，就比股市增加了一倍的机会，再加上资金的10倍放大，可以简单的说期货比股市机会多20倍。

期货投资与期权第二次作业

题号:1 题型:单选题(请在以下几个选项中选择唯一正确答案) 本题分数:2 假设某投资者持有A、B、C三只股票,三只股票得β系数分别为1、2、0、9与1、05,其资金分配分别就是100万元、200万元与300万元,则该股票组合得自系数为( )。 ?A、1、05 ?B、1、025 ?C、0、95 ?D、1、125 标准答案:b 说明: 题号:2 题型:单选题(请在以下几个选项中选择唯一正确答案) 本题分数:2 某投资者在3个月后将获得一笔资金,并希望用该笔资金进行股票投资,但就是担心股市整体上涨从而影响其投资成本,这种情况下,可采取( )。 ?A、股指期货得空头套期保值 ?B、股指期货得多头套期保值 ?C、期指与股票得套利 ?D、股指期货得跨期套利标准答案:b 说明:

题号:3 题型:单选题(请在以下几个选项中选择唯一正确答案) 本题分数:2 1981年,芝加哥商业交易所国际货币市场(IMM)推出3个月欧洲美元定期存款合约,它就是美国首度采用( )得期货合约。 ?A、期转现 ?B、基差交易 ?C、现金交割 ?D、实物交割标准答案:c 说明: 题号:4 题型:单选题(请在以下几个选项中选择唯一正确答案) 本题分数:2 某公司刚刚借入一笔资金,但就是担心未来市场利率会下降,可利用利率期货进行( )。?A、空头套期保值 ?B、多头套期保值 ?C、空头投机 ?D、多头投机标准答案:b 说明: 题号:5 题型:单选题(请在以下几个选项中选择唯一正确答案) 本题分数:2 1975年,( )推出第一张利率期货合约——政府国民抵押协会抵押凭证。 ?A、芝加哥期货交易所 ?B、堪萨斯期货交易所 ?C、芝加哥商业交易所

期货与期权考试重点知识讲解

期货与期权的区别

期货与期权的区别（一）标的物不同金融期货交易的标的物是金融商品或期货合约，而金融期权交易的标的物则是一种金融商品或期货合约选择权的买卖权利。（二）投资者权利与义务的对称性不同期权是单向合约，期权的买方在支付保险金后即取得履行或不履行买卖期权合约的权利，而不必承担义务；期货合同则是双向合约，交易双方都要承担期货合约到期交割的义务。如果不愿实际交割，则必须在有效期内对冲。（三）履约保证不同金融期货合约的买卖双方都要交纳一定数额的履约保证金；而在期权交易中，买方不需交纳履约保证金，只要求卖方交纳履约保证金，以表明他具有相应的履行期权合约的财力。（四）现金流转不同在金融期权交易中，买方要向卖方支付保险费，这是期权的价格，大约为交易商品或期货合约价格的5％～10％；期权合约可以流通，其保险费则要根据交易商品或期货合约市场价格的变化而变化。在金融期货交易中，买卖双方都要交纳期货合约面值5％～10%的初始保证金，在交易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金；盈利方则可提取多余保证金。（五）盈亏的特点不同金融期权买方的收益随市场价格的变化而波动，是不固定的，其亏损则只限于购买期权的保险费；卖方的收益只是出售期权的保险费，其亏损则是不固定的。金融期货的交易双方则都面临着无限的盈利和无止境的亏损。（六）套期保值的作用与效果不同金融期货的套期保值不是对期货而是对期货合约的标的金融工具的实物（现货）进行保值，由于期货和现货价格的运动方向会最终趋同，故套期保值能收到保护现货价格和边际利润的效果。金融期权也能套期保值，对买方来说，即使放弃履约，也只损失保险费，对其购买资金保了值；对卖方来说，要么按原价出售商品，要么得到保险费也同样保了值。期权交易与期货交易的区别一、买卖双方权利义务不同期货交易的风险收益是对称性的。期货合约的双方都赋予了相应的权利和义务。如果想免除到期时履行期货合约的义务，必须在合约交割期到来之前进行对冲，而且双方的权利义务只能在交割期到来时才能行使。而期权交易的风险收益是非对称性的。期权合约赋予买方享有在合约有效期内买进或卖出的权利。也就是说，当买方认为市场价格对自己有利时，就行使其权利，要求卖方履行合约。当买方认为市场价格对自己不利时，可以放弃权利，而不需征求期权卖方的意见，其损失不过是购买期权预先支付的一小笔权利金。由此可见，期权合约对买方是非强迫性的，他有执行的权利，也有放弃的权利；而对期权卖方具有强迫性。在美式期权中，期权的买方可在期权合约有效期内任何一个交易日要求履行期权合约，而在欧式期权交易中，买方只有在期权合约履行日期到来时，才

南大期货投资与期权第一次作业..

作业名称：期货投资与期权第一次作业作业总分：100 通过分数：60 起止时间：2015-4-10 至 2015-5-6 23:59:00 标准题总分：100 详细信息：题号:1 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2 内容: 3月 1日，6月大豆合约价格为 8 390美分/蒲式耳， 9月大豆合约价格为 8 200美分/蒲式耳。某投资者预计大豆价格要下降，于是该投资者以此价格卖出 1于 6月大豆合约，同时买入 1于 9月大豆合约。到 5月份，大豆合约价格果然下降。当价差为（）美分/蒲式耳时，该投资者将两合约同时平仓能够保证盈利。 A、小于等于 -190 B、等于 -190 C、小于 190 D、大于 190 正确答案:C 题号:2 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2 内容: 如 7月 1日的小麦现货价格为 800美分/蒲式耳， 9月份小麦期货合约的价格为 810美分/蒲式耳， 11月份小麦期货合约的价格为 830美分/蒲式耳，那么该小麦的基差为（）美分/蒲式耳。 A、10 B、 30 C、 -10 D、 -30 正确答案:C 题号:3 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2 内容: （）从事与期货品种相关的现货方面的生产经营或投资，能够汇集大量与现货品种相关的各种供求信息，发挥期货市场的价格发现功能。 A、期货公司 B、投机交易者 C、套期保值者 D、期货公司会员正确答案:C 题号:4 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2 内容: 在期货市场中卖出套期保值，只要（），无论期货价格和现货价格上涨或下跌，均可致使保值者出现净亏损。 A、基差走强