万科资产评估
万科理想城资产评估报告
万科理想城资产评估报告
随着城市化进程的加速，房地产市场也越来越火热。
而在这个市场中，万科理想城作为一座高品质住宅小区，备受关注。
为了更好地了解这座小区的价值，我们对其进行了资产评估。
我们需要了解万科理想城的基本情况。
该小区位于市中心区域，占地面积约为10万平方米，总建筑面积约为30万平方米。
小区内绿化率高，环境优美，配套设施齐全，包括商业街、幼儿园、小学、中学等。
此外，小区还拥有一支专业的物业管理团队，为居民提供全方位的服务。
接下来，我们对万科理想城的资产进行了评估。
根据我们的调查和分析，该小区的总价值约为50亿元人民币。
其中，土地价值为20亿元人民币，占总价值的40%;建筑物价值为15亿元人民币，占总价值的30%;其他资产价值为10亿元人民币，占总价值的20%。
那么，为什么万科理想城的价值如此之高呢？首先，它位于市中心区域，交通便利，周边商业氛围浓厚；其次，小区内绿化率高，环境优美，居住舒适度高；再次，配套设施齐全，为居民提供了便利的生活条件；最后，物业管理团队专业素质高，服务态度好。
当然，任何一项投资都有风险。
对于投资者来说，需要仔细考虑自己的需求和风险承受能力。
如果你追求高品质的生活环境和完善的配套设施，
同时愿意承担一定的投资风险，那么万科理想城可能是一个不错的选择。
总之，万科理想城作为一座高品质住宅小区，其资产评估结果表明它的价值非常高。
但是，投资者在做出决策之前应该充分了解自己的需求和风险承受能力，以便做出明智的选择。
万科企业的财务分析报告(3篇)
第1篇一、概述万科企业股份有限公司（以下简称“万科”或“公司”）成立于1984年，是中国领先的房地产开发企业之一，总部位于深圳。
公司业务涵盖住宅开发、商业物业、物业管理、物流仓储等多个领域。
本文将对万科的财务状况进行详细分析，旨在评估其经营状况、盈利能力、偿债能力、营运能力以及发展前景。
二、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析截至2023年12月31日，万科的总资产为人民币9,812.29亿元，其中流动资产为人民币4,675.78亿元，非流动资产为人民币4,236.51亿元。
流动资产占比较高，说明公司短期偿债能力较强。
（2）负债结构分析截至2023年12月31日，万科的总负债为人民币6,717.23亿元，其中流动负债为人民币5,239.78亿元，非流动负债为人民币1,477.45亿元。
流动负债占比较高，说明公司短期偿债压力较大。
（3）所有者权益分析截至2023年12月31日，万科的所有者权益为人民币2,095.06亿元，占公司总资产的比例为21.24%。
所有者权益占比较低，说明公司对负债的依赖程度较高。
2. 利润表分析（1）营业收入分析万科2023年的营业收入为人民币8,642.17亿元，同比增长10.34%。
营业收入增长主要得益于公司住宅开发业务和物业管理业务的增长。
（2）毛利率分析万科2023年的毛利率为21.42%，较2022年有所下降。
毛利率下降主要受原材料价格上涨和市场竞争加剧的影响。
（3）净利润分析万科2023年的净利润为人民币410.12亿元，同比增长5.78%。
净利润增长主要得益于公司住宅开发业务和物业管理业务的盈利能力提升。
3. 现金流量表分析（1）经营活动现金流量分析万科2023年的经营活动现金流量净额为人民币543.65亿元，同比增长15.12%。
经营活动现金流量净额的增长表明公司经营活动产生的现金流入能力较强。
（2）投资活动现金流量分析万科2023年的投资活动现金流量净额为人民币-394.88亿元，主要由于公司加大了对房地产项目的投资。
万科集团企业价值评估方法及其评价
万科集团企业价值评估方法及其评价
本文借鉴西方企业价值评估方法,在对数据具体计算和预测的基础上,对各
估值方法的应用优势和局限进行了评价,并针对性地改进分析。
由于现今中国市场机制较不完善,考虑到房地产在行业特点和在资产投资方面的特殊性,本文主
要使用现金流量贴现法和经济增加值法,结合相对估值法进行估值,以期得到最
合适的万科集团企业价值。
经济增加值法以剩余思想为基础,能够更准确和相关地进行业绩衡量。
现金流量贴现法考虑了资金的时间价值和风险,是较为成熟的估值方法。
相对估值法主要通过市盈率及其他关键指标,对参照企业在重要指标进行比较,对企业估值具有参考作用。
三种重要方法都建立在对各个主要参数的详细预测基础上,因此本文在第二和第三大部分中,对各个参数的预测方法以及考虑因
素进行了详细的说明。
万科集团现今处于不稳定时期,而且中国股票市场中投机成分较重,相对估
值法中的市盈率往往难以代表企业真实盈利能力和水平。
所以本文在三种估值方法结果比较中,阐述了相对价值法与另外两种方法的估值结果差距较大的具体原因。
总之,万科集团企业价值的评估结合了上述三种方法,以对比分析与回归分
析作为辅助,综合各项因素整理得出最为合理的结果。
最后,本文对经济增加值法、现金流量贴现法进行优缺点分析,并针对性地提出改进建议。
这些分析可以为信息相关者提供参考依据,希望有益于今后价值评估方法的应用研究。
万科公司财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言万科企业股份有限公司（以下简称“万科”或“公司”）成立于1984年，总部位于中国深圳，是中国领先的房地产开发商之一。
经过多年的发展，万科已成为中国房地产行业的领军企业，业务涵盖住宅开发、商业物业、物业服务等多个领域。
本报告旨在通过对万科公司财务报表的分析，评估其财务状况、经营成果和现金流量，为投资者、管理层和利益相关者提供决策参考。
二、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析根据万科2021年度财务报表，截至2021年底，万科总资产为8,805.12亿元，其中流动资产为5,527.12亿元，非流动资产为3,278.00亿元。
流动资产占比较高，表明公司短期偿债能力较强。
具体来看，万科的流动资产主要由货币资金、交易性金融资产、应收账款、存货等构成。
其中，货币资金和交易性金融资产占比最高，表明公司具备较强的短期偿债能力和投资能力。
2. 负债结构分析截至2021年底，万科的总负债为6,860.12亿元，其中流动负债为5,505.44亿元，非流动负债为354.68亿元。
流动负债占比较高，但较上一年有所下降，表明公司负债结构有所优化。
具体来看，万科的流动负债主要由短期借款、应付账款、预收账款等构成。
非流动负债主要由长期借款、长期应付款等构成。
短期借款占比相对较高，但较上一年有所下降，表明公司短期偿债压力有所减轻。
3. 所有者权益分析截至2021年底，万科的所有者权益为1,945.00亿元，较上一年增长约5%。
这表明公司盈利能力和资本实力较强。
（二）利润表分析1. 营业收入分析2021年，万科实现营业收入4,612.32亿元，同比增长约15%。
这主要得益于公司住宅开发业务的增长以及物业服务的拓展。
2. 毛利率分析2021年，万科的毛利率为25.44%，较上一年有所下降。
这主要由于原材料成本上升、土地市场竞争激烈等因素影响。
3. 净利率分析2021年，万科的净利率为8.27%，较上一年有所下降。
万科集团财务风险的评估与管理
万科集团财务风险的评估与管理一、债务风险管理万科集团作为一家大型房地产企业，债务风险是其面临的重要财务风险之一。
为了有效地管理债务风险，万科集团采取了多元化的融资渠道，包括银行贷款、债券发行、信托融资等。
通过多元化的融资渠道，万科集团能够有效地降低债务成本，减少对单一融资渠道的依赖，降低债务风险。
万科集团还注重债务的结构管理，合理配置短期和长期债务的比例。
短期债务主要用于流动性管理，长期债务主要用于长期资产的投资。
通过合理的债务结构，万科集团能够降低债务风险，保持企业的稳健发展。
二、市场风险管理房地产市场价格波动是影响万科集团业绩的重要因素之一。
为了有效地管理市场风险，万科集团采取了多元化的投资策略，投资于不同城市、不同类型的房地产项目。
通过多元化的投资策略，万科集团能够分散市场风险，降低对单一市场、单一项目的依赖。
万科集团还注重市场调研，及时调整投资策略。
在市场热时，万科集团会适当控制投资规模，避免过度扩张；在市场冷时，万科集团会积极寻找机会，加大投资力度。
通过灵活的投资策略，万科集团能够有效地管理市场风险，实现企业的稳健发展。
三、利率风险管理利率风险是房地产企业面临的另一个重要财务风险。
万科集团通过采用浮动利率的融资方式，有效地管理利率风险。
当利率上升时，万科集团的融资成本也会相应上升，但同时，万科集团可以通过提高房价、控制成本等手段，抵消利率上升的影响。
当利率下降时，万科集团可以降低融资成本，提高盈利能力。
四、流动性风险管理流动性风险是企业面临的重要财务风险之一。
万科集团通过建立完善的流动性管理体系，有效地管理流动性风险。
万科集团制定了流动性管理政策，明确了流动性管理的职责和流程。
同时，万科集团建立了流动性管理团队，负责实时监控企业的流动性状况，确保企业具备足够的流动性。
五、汇率风险管理汇率风险是跨国企业面临的重要财务风险之一。
万科集团作为一家在中国国内市场占主导地位的房地产企业，其主要业务集中在中国市场，因此，汇率风险对万科集团的影响相对较小。
基于eva评估方法的万科集团价值评估
业价值的影响，且通过会计调整，能真正反应企业创造股东财富
和实现价值增长的能力，有利于实现企业价值的最大化。
本文将根据 ２０１２ 年 ～２０１６ 年 万 科 的 基 本 财 务 数 据 计 算 出 万科的 ＥＶＡ 值。万科２０１２年～２０１６年的 ＥＶＡ 值的计算方式 如下：（１）根据 调 整 原 则 和 计 算 公 式，计 算 出 万 科 ２０１２ 年 ～２０１６ 年的税后经营净利润；（２）根据调整原则和公式，计算出万科２０１２
关键词：ＥＶＡ 评估法；房地产；价值评估 中图分类号：Ｆ８３１ 文献标识码：Ａ 文章编号：１６７３－５８８９（２０２０）０３－００４８－０２ DOI:10.14097/ki.5392/2020.03.021
一、ＥＶＡ 模型概述 ＥＶＡ 的概 念 最 早 由 美 国 斯 图 思 腾 尔 特 （Ｓｔｅｒｎ Ｓｔｅｗａｒｔ ＆ Ｃｏ）公司的首席执行官Ｊｏｅｌ Ｓｔｅｒｎ先生提出，其核心的观点认为当 企业进行成本扣除时，不应只进行债务成本的扣除，还必须扣除 资本成本，只有当会计上的税后净营业利润（ｎｅｔ ｏｐｅｒａｔｉｎｇ ｐｒｏｆｉｔ ａｆｔｅｒｔａｘ，ＮＯＰＡＴ）超过企业的资本成本后，企业才能实现真正意 义上的盈利，换言之，只有当 ＥＶＡ 大于０ 时，企业才在创造价值 经济增加值（Ｅｃｏｎｏｍｉｃ Ｖａｌｕｅ Ａｄｄｅｄ）即 ＥＶＡ。经济增加值理论 认为，企业能否为投资者带来新的财富价值才是评估一个企业经 营活动的正确指标。ＥＶＡ 模型的存在是建立在三个假设条件之 上的：（１）企业能够持续 经 营；（２）外 部 环 境 不 变；（３）企 业 能 保 证 相对稳定的资本结构。本文将以万科为例，基于 ＥＶＡ 评估方法 对房地产上市公司的价值评估。
ＦＩＮＡＮＣＩＡＬ ＶＩＥＷ ｜ 金融视线
万科评估策划
万科评估策划1. 概述本文档旨在为万科评估策划提供详细的分析和计划，以确保项目能够顺利进行。
本文档将涵盖评估的目标、方法、时间计划和资源需求等方面的内容，以便实施团队能够全面了解项目的要求。
2. 评估目标评估目标是明确评估的重点和目的，以便确定评估的标准和方向。
以下是本次万科评估的主要目标：•评估万科的现有房地产项目的市场潜力和竞争优势；•分析万科的财务状况和项目盈利能力；•提出改进建议，以提高万科的项目管理和运营效率。
3. 评估方法评估方法是确定评估过程和数据收集方式的关键步骤。
本次万科评估将采用以下方法：1.市场调研和竞争分析：通过调查市场需求和竞争对手的情况，评估万科的项目在当前市场中的位置和竞争力。
2.财务分析：对万科的财务数据进行细致分析，评估其盈利能力、资产负债状况和现金流等方面的情况。
3.项目管理评估：分析万科的项目管理流程和方法，评估其项目运营效率和潜在改进的机会。
4. 评估时间计划评估时间计划是为评估过程的各个阶段和任务分配合理的时间框架。
以下是本次万科评估的时间计划：阶段时间安排环境分析第1周数据收集第2周至第3周数据分析第4周至第5周结果报告第6周5. 资源需求评估过程需要合适的人力和物力资源，以确保评估的顺利进行。
以下是本次万科评估的主要资源需求：•评估团队：由市场分析师、财务专家和项目管理专家组成的跨部门团队；•数据收集工具：包括市场调研问卷、财务报表和项目管理工具等；•数据分析软件：用于对收集到的数据进行统计和分析的软件工具。
6. 结论和建议根据对万科的评估结果，我们得出以下结论和建议：•万科目前在市场上具有竞争优势，但仍需加强市场调研和对竞争对手的分析；•财务状况良好，但需要更加关注现金流管理和资产负债平衡；•项目管理方面存在一些潜在的改进机会，建议优化项目流程和提升团队协作效率。
7. 下一步行动根据结论和建议，我们将提出以下下一步行动的计划：1.市场调研团队将深入研究市场需求和竞争对手的情况，为万科的项目开发提供更准确的市场定位和营销策略。
万科评估实施方案汇报ppt课件
□ 理顺流程化、规范化管理。 □保证各评估组评估尺度。 □ 视万科为第一客户，紧跟万科 工程管理改革步伐，从“0”开始。 □ “两个工具”的有力执行者， 先进管理经验的得力传播者。 □ 协助万科实现“三年质量梦”。
万科评估实施方案汇报
四.季度及交付评估体系解读疑问
1.季度评估
万科评估实施方案汇报
感谢万科集团及一线对我公司工作的支持与 肯定,瑞捷在2014年必将努力奋进,争取全面圆满完成 万科集团评估业务。
万科评估实施方案汇报
（7） “土建及装修总包工人统一着装”，项目现场人员不多或只穿反光背心的是否 不算。
（8）如果项目不在“主体或装饰阶段”，现场的情况该如何确认。
（9）卫生设施未设置扣7分，数量不满足要求扣3分是指工地卫生间、楼层卫生间、
指引的任意一个还是全部？
万科评估实施方案汇报
（11）大型机械设备检测是否可以理解为，总包正常年检后1个月内由甲方做一次第 三方检测即可（即一年一次）？之前的6个月复检一次是否取消？
（2）产品设计缺陷，如端户入户门没有设置门挡，多有与墙面阳角相撞，其次是配 电箱（强电箱）设置高度不合适或者是强弱电箱设置在入户玄关柜的横隔板后面开启 麻烦，再一个是就是厨柜两端的柜板往往会与墙砖相撞。在这几种情况下我们应该把 这问题如何定性。
（3）资料问题：评估当天有些验收资料不齐全，但项目反映交付前一定能提供上， 此类情况如何处理，按照以前处理的话是可以有这种情况的。
（1） “当成绩偏差（房间综合最高分与最低分之差）仍大于2分时再以上述规则增 加2套实测，此成绩为最终结果。”其中“此成绩为最终结果”，是否是最后的2套得 分，还是所有套数得分的均值。
（2）空鼓开裂是否不必区分大小及特殊部位。
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速动比率的内涵是每1元流动负债有多少元速动资产作为保障。 万科近三年速动比率平均在0.45左右，面临蛮大的债务风险。
3、资产负债率
会计年度
2012年 2011年 2010年
资产负债率（%）
78.32
77.10
74.69
资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。资产 负债率越小，表明企业偿债能力越强。万科近三年资产负债率逐年 提高，偿债能力逐年变弱。
17.43
营业利润率是企业一定时期营业利润与营业收入的比率。万科近 三年营业利润率逐年下降，表明其市场竞争力变弱，发展潜力变小， 获利能力变弱。
2、总资产报酬率（ROA）
会计年度
2012年
总资产报酬率（%）
4.29
2011年
2010年
4.09
5.01
总资产报酬率是衡量企业一定时期内获得的报酬总额与平均资 产总额的比率。万科近三年总资产报酬率有所下降，表明其资源利 用效益变差，获利能力变差。
2012年 0.31 1161.29
2011年
2010年
0.28
1285.71
0.29
1241.38
总资产周转率越高，表明企业全部资产的使用效率越高。万科近三年总 资产周转率稳定在0.3左右，周转率比较低。
2、应收账款周转率
会计年度 应收账款周转率(次) 周转天数 (天)
2012年
2011年 2010年
万科公司一直秉承“现金为王”的战略， 根据万科近三年年报，公司货币资金占总 资产的比例 分别为 16.76%、16.72%、16.76%，一直 维持在一个十分稳定的状态，故取三年所 占比例的均值 16.747%作为 2010 年万科货币资金占总资 产的比例，通过计算可得 2010 年万科货币 资金预测值为 2558502.01 万元。
优势
1、中国房地产龙头企业，主营住宅物业发展，竞争优势 明显。综合竞争力、市场占有率和品牌价值排名第一。 2、万科强大的竞争力不仅体现在其强大的销售规模和跨 区域运营能力，还体现在其稳健的商业模式、完善的公司 治理结构、强大的融资能力以及快速应变的营销策略等。 3、公司财务状况良好，融资渠道通畅。即使在2008年行 业整体资金较为紧张的背景下，公司仍保持充裕的流动性 和健康的负债状况。 4、公司的增长方式由规模速度增长向质量效益增长转变， 重点关注项目的质量和赢利能力，这将有助于公司在市场 调整期的平稳增长。 5、1992?2008年公司收入和净利润的复合增速分别为 28.7%和33.6%。
小组成员：黄宇佳、张慈怡、郭庄仪
目录
一 二 三 评估方法的选择 四 评估程序
一
公司概况
万科企业股份有限公司成立于1984年，1988年进 入房地产行业，1991年成为深圳证券交易所第二 家上市公司。经过二十多年的发展，成为国内最 大的住宅开发企业，目前业务覆盖珠三角、长三 角、环渤海三大城市经济圈以及中西部地区，共 计53个大中城市。近三年来，年均住宅销售规模 在6万套以上，2011年公司实现销售面积1075万 平米，销售金额1215亿元，2012年销售额超过 1400亿。销售规模持续居全球同行业首位。
7 债权与股权融资及股利分配预测
万科近三年股利分红占公司净利润的比例分别为 15.00%、13.63%、13.48%，取三年均值 14.04% 计算预测期万科公司股利分红为 54255.04 万元。 同时对万科公司的利息进行预测，万科的利息支付 很不规律，其应付利息项目只在 2011 年出现， 所 以无法用线性回归的方法来计算。且在这几年里万 科的短期负债在不断变化，其利息因此而变化 不均 匀，故采取年平均值估计 2013~2017 年的利息。 且在 2010~2012 年的利息平均值为 6529.69 万 元， 税后利息为 4679.79 万元。
2 营业收入与现金流的预期模式的 阶段性分析
结合万科公司近年来的经营情况与行业大 环境的影响，万科公司未来现金流增长应 呈现“H 型 两阶段增长”，即从现在开始 增长率从一个较高的水平随时间线性下降， 直到至告诉增长阶段结束保 持在一个稳定 的增长率上。
3 营业收入与盈利的年度预测
4 营运资本变化与需求预测
60.63
5.95
46.18
7.80
31.81
11.32
应收账款周转率是指企业一定时期的营业收入与平均应收账款余额的 比值。万科近三年应收张款周转率逐年提高，表明万科应收账款的回收速 度变快，应收账款管理效率变高，资产流动性变强，短期偿债能力也变强。
3、存货周转率
会计年度
2012年 2011年 2010年
根据上表中数据反映，万科公司流动资产 在 4 年内保持上升，而在经历了金融危机 与宏观调控 的双重压力之后，我们房地产 市场将迎来一个新的历史时期，将逐渐走 入平稳健康发展的轨道。对 于 2010~2014 的第一阶段，预计会以一个递降的增长率 递增，然后进入一个平稳的阶段。
5 对流动负债进行预测
发展能力指标
1、营业利润增长率
会计年度
2012年
营业利润增长率（%）
46.49
2011年
2010年
31.04
23.45
营业利润增长率是企业本年营业利润增长额与上年营业利润总额 的比率，反映企业营业利润的增减变化情况。万科近三年营业利润增 长率逐年提高，获利能力变强。
2、总资产增长率
会计年度
2012年 2011年 2010年
存货周转率(次)
0.28
周转天数(天)
1275.24
0.25
1422.92
0.27
1333.33
一般来讲，存货周转率越高越好。万科近三年存货周转率比较低，变现 速度慢，周转额变小，资源占用水平高。
获利能力指标
1、营业利润率
会计年度
2012年 2011年 2010年
营业利润率（%）
15.19
16.16
行业分析
2008 年金融危机以来，我国经济面临很大 的压力，商品房作为一个投资及消费商品 也将受到很 大的不利影响。2009 年全国消 费仍处低谷，居民消费水平下降。2008 年 以来消费者指数均已下降到 近几年的低点。 2009 年中，如果缺乏足够的政策支持力度， 消费增速还将下滑，商品房作为一个投 资 及消费商品也将受到很大的不利影响。
总资产增长率（%）
27.88
37.36
56.70
总资产增长率是企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力。近 三年，万科总资产增长率逐年降低，表明其一定时期内资产经营规模 扩张的速度变慢。
二、评估目的、评估基准日
一、评估目的：评估其企业价值及股权价值 及股票价值 二、评估基准日：2009年12月31日
四 评估程序
1.基于自由现金流的股权现金流预测 与价值评估
本部分基于行业发展特征和公司发展战略对公 司未来收入与现金流增长模式及阶段性划分的 分 析，对万科公司产品市场经营业务的趋势 进行预测，并对每年度的营业收入、盈利状况 进行预测， 并根据以前经营业务情况对营运 资本变化进行分析，预测出营运资本变化水平。 并结合资本性支出、 资产折旧、债务融资、 权益融资、股利政策的具体预测，完成预计利 润表与资产负债表。在此基础 之上，计算出 企业实体现金流的预测值。
四、金融危机的到来同时也使得企业融资成本增加。 这些原因综合到一起就会导致这样的情况。国际金融危机 刚刚过去，房地产行业有待复苏。房 地产行业几年来不正常的过热的现象已经达到了一个顶峰， 金融危机不过是个导火索，把这个有涨 有落的轨迹按照现实合理的描绘了出来。然而在复苏的同 时，土地的价格却又大幅上涨，这对于房 地产企业来说可谓是火上浇油。企业为了减少亏损会放弃 高价地的购买，其营收增长率也就会下降， 价值便会打些折扣。地价与房价始终是联动的关系，随着 地价的上涨，房价也便会随之上涨，传递 给市场的信号就是红色的价格上扬。价值有损，价格上扬， 这种传递的信号意义上的反差所带来的 结果就是市价被高估了。
SWOT 分析
劣势 土地储备约2200万平 方米，仅能满足万科 2?3年的发展需要，低 于行业平均水平，可 能会影响其增长并增 加土地购臵成本。
机会
1、中国房地产行业集中度仍较低， 万科将通过整合行业资源提高市场 占有率。 2、住宅产业化或将成为万科未来 核心竞争力的主要来源之一。
威胁 绿城、恒大等民营房地产 公司的高速扩张，削弱了 万科的竞争优势，对其未 来增长构成有力威胁。
三、评估方法的选择
本次资产评估以持续经营和公开市场原则为前提， 主要采用对万科集团的价值进行评估。 通过对万科公司的尽职调查，以为使用收益法对 万科公司的估值是合理的。理由： 万科公司近四年来一直处在持续经营状态，财务 状况良好，财务记录完整，其经营业绩和收益是可以 预测的 万科公司的经营环境也是相对稳定和可以预测的
偿债能力指标
1、流动比率
会计年度
2012年 2011年 2010年
流动比率
1.40
1.41
1.59
流动比率反映企业短期偿债能力的强弱。万科在近三年流动比率逐年 下降，企业偿债能力变弱，债权人利益的安全程度有所下降。
2、速动比率
会计年度
2012年 2011年 2010年
速动比率
0.41
0.37
0.56
行业分析
这样导致了以下几个结果： 一、企业资产的流转能力明显降低。房地产市场销售量下降，不但影 响了房地产开发公司的收 入，也影响了企业资产的流动。截止2008 年9月，房地产上市公司的 流动资产周转率与去年相比已 出现明显的下降，存货周转率与去年相比也出现明显的下降。企业资 金周转慢已成为业内的普遍问 题。 二、企业盈利能力降低。截止 2008 年 9 月，房地产上市公司的每股 收益同比下降了 0.92%，净 资产收益率下降到 3 年最低点，不到 10%。 三、商品房新开工面积、施工面积、竣工面积和销售面积均处于八年 以来的最低增长水平。同 时销售量下降严重，迫使房地产企业收缩投 资。房地产开发投资减少，一是因为在建工程主体已在 逐步完工，二 是开发商新投入建设的项目数量在减少。在房地产开发投资增速下降 的同时，土地购 臵和土地开发已出现负增长。