亚洲金融危机爆发的原因

亚洲金融危机爆发的原因？

1997年东南亚金融危机发生的深刻原因就在于：泰国等东南亚国家和地区为了实现较快可经济增长，必须大量吸收外资，而在外资担心金融风险，不愿意流入时，政府又制定了消除外资顾虑的政策，实行本币自由兑换、本币与美元挂钩，一旦外资认为存在金融风险，希望流出时，可以方便地兑换成美元，转移出境。与美元挂钩造成了本币币值严重高估，必然加剧国际游资套汇行为，而在实施高利率政策以吸收外资、保持国内高储蓄率的情况下，又不可避免地产生国际游资的套利行为。在套利套汇的国际投机性资本大量涌入后，加上金融监管系统又不健全，资金被拆借流入股市，用于房地产开发，当社会需求不足或下降，特别是在高度外向型的经济中，国际市场需求环境变化、市场需求下降的背景下，股市下挫，房地产销售不畅，银行资金周转不灵，金融风险突然出现，此时国际游资迅速撤离，这进一步加剧了金融风险和金融动荡，不可避免地发生金融危机。在金融危机的打击下，许多东南亚国家几十年积累起来的经济发展成就严重被毁，社会经济福利大幅度下降，甚至引发政治动荡。

1997年亚洲金融危机及中国政府应对策略

【前言】 1997年夏 亚洲爆发了罕见的金融危机。在素有“金融强盗”之称的美国金融投机商索罗斯等一帮国际炒家的持续猛攻之下 自泰国始 菲律宾、马来西亚、印度尼西亚等东南亚国家的汇市和股市一路狂泻 一蹶不振。在东南亚得手后 索罗斯决定移师香港。香港庆祝回归的喜庆气氛尚未消散 亚洲金融风暴便已黑云压城。在请示中央政府后 特区政府果断决策 入市干预。经过几轮“肉搏战” 国际炒家弹尽粮绝 落荒而逃。香港取得最终胜利 保住了

几十年的发展成果。而为了帮助亚洲国家摆脱金融危机 中国履行了自己的诺言不对人民币实行贬值 并通过国际机构和双边援助来支持东南亚国家的经济 充分展现了负责任的大国风范。

【危机来袭】在20世纪90年代的繁荣时期 亚洲被世界上公认为新千年的一个巨大的新兴市场。当时的泰国 和许多亚洲国家一样 开始从海外银行和金融机构中借入大量的中短期外资贷款 外债曾高达790亿美元。在一片表面繁荣之下 泰国修建起许多空无一人而锃光发亮的办公大楼 韩国建立起了年产5百万辆小汽车的生产能力 这是当时韩国国内汽车市场容量的10倍。 1997年 泰国经济疲弱、出口下降、汇率偏高并维持与美元的固定汇率 给国际投机资金提供了一个很好的捕猎机会。由美国“金融大鳄”索罗斯主导的量子基金乘势进军泰国 开始大量卖空泰铢 以迫使泰国放弃维持已久的与美元挂钩的固定汇率。泰国政府不甘示弱 不惜血本以强硬手段进行对抗 在短短几天内耗资100多亿美元吸纳泰铢 但却徒劳无益。1997年7月2日 苟延残喘的泰铢终于崩溃。泰国宣布实行泰铢浮动汇率制。当天 泰铢兑换美元的汇率即一路狂跌18% 外汇及其他金融市场一片混乱 泰国金融危机的正式爆发。挤垮了银行56家 泰铢贬值60% 股票市场狂泻70% 泰国人民的资产大为缩水。泰国金融危机像瘟疫一样传染到东南亚各国 在泰铢急剧贬值的影响下 菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特相继成为国际炒家们的攻击对象。 7月11日 菲律宾对比索的大规模干预宣告破产 决定放开比索与美元的比价 比索开始大规模贬值。8月 马来西亚放弃保卫林吉特的努力。一向坚挺的新加坡元也受到冲击。印尼虽是受“传染”最晚的国家 但受到的冲击最为严重 8月23日 印尼盾贬值以历史低点 甚至不得不向国际货币基金组织提出财政援助。11月中旬 韩国也爆发金融风暴 17日 韩元对美元的汇率跌至创纪录的1008∶1。韩元危机也冲击了在韩国有大量投资的日本金融业。1997年下半年日本一系列银行和证券公司相继破产。于是 东南亚金融风暴演变为亚洲金融危机。

【巨鳄袭港】 1997年10月 国际炒家首次冲击香港市场 造成香港银行同业拆息率一度狂升至300% 恒生指数和期货指数下泻1000多点 大获而归。10月风暴过后 又是多次小规模狙击港元 利用汇率、股市和期市之间的互动规律大肆投机 狂妄地将香港戏称为他们的“超级提款机”。 1998年8月初 国际炒家对香

港发动新一轮进攻 索罗斯联同其他财力雄厚的“金融大鳄”三度冲击在香港奉行的联系汇率制。索罗斯联同其他财力雄厚的“金融大鳄”三度冲击在香港奉行的联系汇率制。他们采取“双管齐下”的方式 一方面大肆散布人民币要贬值的谣言 动摇投资者对港元的信心 另一方面在外汇市场大手抛出投机性的港元沽盘 同时在股市抛售股票来压低恒生指数 以及在恒指期货市场累积大量淡仓 指望在汇市、股市和期市相关连的市场上大获其利。在猛烈的冲击下 恒生指数在8月中旬跌至6600点 一年之间总市值蒸发了近2万亿港元 同时 港元兑美元汇率迅速下跌 各大银行门前出现了一条条挤兑的人龙 这是香港自上世纪80年代以来从未遇到的情况。虽然香港在金融危机中遭受重创 但金融大鳄们嚣张气焰在香港却遭受到顽强的抗击。当时执掌香港特区政府财政大权的曾荫权 开始动用港币与国际炒家搏杀。从1998年8月14日起 香港政府连续动用港币近千亿 股市、期市、汇市同时介入 力图构成一个立体的防卫网络 目的在托升恒生指数 不仅要让炒家在抛空八月期指的作业中无利可图 更要使他们蚀本 知难而退。

【大决战 大获全胜】 8月27日 8月份期货结算前夕 特区政府摆出决战姿态。当天 全球金融消息极坏 美国道琼斯股指下挫217点 欧洲、拉美股市下跌3% 8% 香港股市面临严峻考验。在曾荫权的指挥下 港府一天注入约200亿港元 将恒生指数稳托上升88点 为最后决战打下基础。同日 国际炒家量子基金宣称 港府必败。索罗斯这种以某个公司或部分人的名义公开与一个政府下战书 扬言要击败某个政府的事件闻所未闻、史无前例。8日是期货结算期限 炒家们手里有大批期货单子到期必须出手。若当天股市、汇市能稳定在高位或继续突破 炒家们将损失数亿甚至十多亿美元的老本 反之港府前些日子投入的数百亿港元就扔进大海。当天双方交战场面之激烈远比前一天惊心动魄 全天成交额达到创历史纪录的790亿元港币。港府全力顶住了国际投机者空前的抛售压力 最后闭市时恒生指数为7829点 比金管局入市前的8月13日上扬了1169点 增幅达17.55%。香港财政司司长曾荫权立即宣布 在打击国际炒家、保卫香港股市和货币的战斗中 香港政府已经获胜。香港市场人士估计 香港政府在这两星期托市行动中 投入资金超过1000亿港元 集中收购了香港几大蓝筹股公司的股票 预计港府目前持有相当于香港股市2100亿美元总市值的4%股票 成为多家

香港蓝筹股公司的大股东。

【政府干预 积极应对】在香港抵御金融风暴的整个过程中 中央政府给予了大力的支持 首先是中央坚持人民币不贬值。在与国际炒家决战的关键时刻 中央政府派出了两名央行副行长到香港 要求香港的全部中资机构 全力以赴支持香港政府的护盘行动 成为香港战胜金融风暴袭击的坚强后盾。在整个亚洲金融危机中 唯一顶住了索罗斯的进攻而没有经济崩溃的就只有回归后的香港 保住了香港几十年的发展果实。当时索罗斯发动世界舆论(包括香港舆论) 大肆攻击香港政府“行政干预市场” 违反市场经济规则 要是当时香港特区政府及中央政府屈服于世界的舆论压力而不运用“宏观调控”进行入市干预 那将酿成大祸。当时的曾荫权后来说过 “决定政府入市干预的前一晚 我坐在床头哭了 不是为我自己 而是怕这个决定如果错误了 害了香港 我怎么向中央政府、向市民们交代 ” 1997年金融危机爆发后 中国政府在国际货币基金组织安排的框架内并通过双边渠道 向泰国等国提供了总额超过40亿美元的援助 向印尼等国提供了出口信贷和紧急无偿药品援助。当时 全世界几乎异口同声地宣称 人民币应当贬值 否则中国经济将面临灭顶之灾。然而 中国政府经过多方面权衡 在出口增长率下降、国内需求不振、失业增多和遭遇特大洪涝灾害的情况下 中国政府本着高度负责的态度 从维护本地区稳定和发展的大局出发 作出人民币不贬值的决定 承受了巨大压力 付出了很大代价。为了表明诚意 中国政府还收窄了人民币对美元的浮动区间。中国领导人多次宣布人民币不贬值。在1998年3月17日 朱镕基当选总理的第一次记者招待会上首先就承诺人民币不贬值。此举对亚洲乃至世界金融、经济的稳定和发展起到了重要作用。人民币不贬值的意义 首先 避免货币危机进一步扩大 特别是保护香港的联系汇率制 其次 减轻了已实行货币贬值国家的经济压力 因为如果中国也贬值 周边国家货币贬值可能带来的出口增长将会受到影响 第三 树立中国负责任的大国形象 第四 人民币不贬值维护了东南亚的经济秩序。在坚持人民币不贬值的同时 中国政府采取努力扩大内需 刺激经济增长的政策 保持了国内经济的健康和稳定增长 对缓解亚洲经济紧张形势、带动亚洲经济复苏发挥了重要作用。