中国人民银行年报2008(1月)
浦发银行案例分析
序（隋欣）2007年，中国经济已全面融入国际经济大循环洪流和世界经济一体化的进程中。
同时，也使中国企业面临前所未有的国内外市场竞争的挑战。
但降低成本和提高效率仍是企业万变不离其宗的制胜之道，在这样一个管理的全过程中，企业也经常遇到一些困境和难题，如：企业可能没有足够的资金和精力来扩大产能，企业可能无法信任采购商的资信。
这些问题直接阻碍了企业管理的质量和效率，从而间接降低了企业的市场竞争能力。
而商业银行可以通过开展金融服务，为企业提供信用服务支持、采购支付支持、存货周转支持和账款回收支持的组合产品和服务，成为企业不可或缺的发展助力。
其业务性质既不同于以购买原材料、制造与销售产品为中心的产品制造业，也不同于以购货、销货为中心的商品零售业。
简介（隋欣）1．成立上海浦东发展银行是1992年8月28日经中国人民银行批准设立，于1993年1月9日正式开业的股份制商业银行，总部设在上海。
2．上市经中国人民银行、中国证监会正式批准，浦发银行于1999年获准公开发行A股股票4亿股，每股发行价为人民币10元，并于1999年11月10日上市交易。
并在上海证券交易所正式挂牌上市，这是中国银行业改革的一项重大举措。
上海浦东发展银行是自《公司法》、《商业银行法》和《证券法》颁布实施以来国内首家由中国人民银行、中国证监会正式批准的股份制商业银行上市公司。
3．设立博士后工作站02年浦发银行成为上海地区第一家被批准设立博士后科研工作站的商业银行，工作站挂靠复旦大学。
浦发银行博士后工作站的研究方向包括组织架构再造、金融产品创新、期权期股制度研究、资本运作、风险管理等多个研究方向。
4．规模截止到2006年底，全行总资产规模已达6893.44 亿元人民币、各项存款余额5964.88亿元人民币，本外币贷款余额4608.93亿元人民币，实税后利润33.53亿元人民币，增长31.08％，并设立了28家直属分支行、共370 家营业网点，并在香港设立了代表处。
招商银行并购永隆银行的案例分析
招商银行并购永隆银行的案例分析作者：李龙来源：《中外企业家》 2013年第9期李龙（贵州财经大学，贵州贵阳 550025）摘要：招商银行与伍氏家族签署以总价港币193.02亿元价格收购 53.12%权益的协议。
此举在金融业引起不小的关注。
在金融一体化的文化背景下，效益，利润是金融业追逐的根本目标。
分析此案可提供一些经验供业内人士参考。
关键词：招商银行；永隆银行；并购中图分类号：F832文献标志码：A文章编号：1000-8772（2013）24-012２-0２2008年5月30日，招商银行与伍氏家族签署以总价港币193.02亿元价格收购永隆银行约53.12%权益的协议。
2008年9月30日，招商完成了伍氏家族收购永隆银行约53.12%的股权。
2008年10月6日，招商银行向剩余永隆银行股东寄发综合收购文件。
2009年1月15日，招商银行完成对永隆银行的强制性收购，永隆银行成为招商银行全资附属公司。
自2009年1月16日起，永隆银行撤回其在香港联合交易所的上市地位。
1 并购绩效分析通过计算招商银行2006年—2010年的EVA指标值，判断并购事件是否给招商银行带来价值增值，来分析招商银行并购永隆银行的长期绩效。
1.1 EVA计算模型EVA=税后净营业利润（NOPAT）—加权平均资本成本（WACC）×资本总额模型说明：由于商业银行是特殊性的金融企业，必须满足最低资本充足率的要求；如果按照一般企业的EVA计算方法，把贷款总额作为使用资产，将会高估资本成本，必将导致结果扭曲。
另一方面，银行计提贷款损失准备和其他资产减值准备，是为了反映不良资产和利润的真实情况，因此在计算EVA时，应将贷款损失准备和其他资产减值准备的本年度变化数额计入税后经营业利润，将其年末余额计入资本总额，否则会低估银行的经济利润和资本总额。
因此进行调整后的变量计算公式如下：（1）NOPAT=税后利润总额+贷款损失准备的本年度变化数额+其他资产减值准备的本年度变化数额+（-）营业外支出（收入）-（+）累计的营业外支出（收入）（2）资本总额=权益资本+年末的贷款损失准备+年末的其他资产减值准备+债务资本成本+（-）累计的营业外支出（收入）（3）WACC=KD（1-t）×D/（D+E）+KE×E/（D+E）其中：t为企业所得税税率；D/（D+E）为债务资本比例；E/（D+E）为权益资本比例。
人民币国际化进程
人民币国际化一、定义人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。
尽管目前人民币境外的流通并不等于人民币已经国际化了，但人民币境外流通的扩大最终必然导致人民币的国际化，使其成为世界货币。
人民币国际化是一个长期的战略。
人民币作为支付和结算货币已被许多国家所接受，事实上，人民币在东南亚的许多国家或地区已经成为硬通货。
二、人民币国际化进程★1978年—1993年我国外汇储备增长较快，外汇储备规模偏低、年际波动很大，我国外汇储备由国家外汇库存和中国银行外汇结存两部分组成。
1990年，我国对外金融体制进行了重大变革，1993年起，我国外汇储备中不再包含中国银行外汇结存而仅有国家外汇库存一项。
★1994年—1997年我国外汇体制改革取得了巨大成功，外汇储备突破1000亿美元。
★1998年—2006年受2001年中国加入WTO和人民币升值预期等因素的影响，外汇储备突破2000亿美元。
2003年，我国政府成立了中央汇金公司，减轻了外汇储备保值增值压力。
2016年下半年，国务院成立了由14个部委组成的外汇储备保值增值小组，着手国家外汇投资公司的调研工作。
★2 007年6月首只人民币债券在登陆香港，此后内地多家银行先后多次在香港推行两年或三年期的人民币债券，总额超过200亿元人民币。
★2008年7月10日国务院批准中国人民银行三定方案，新设立汇率司，其职能包括“根据人民币国际化的进程发展人民币离岸市场”。
★2008年12月4日（1）中国与俄罗斯就加快两国在贸易中改用本国货币结算进行了磋商。
（2）12日，中国人民银行和韩国银行签署了双边货币互换协议，两国通过本币互换可相互提供规模为1800亿元人民币的短期流动性支持。
★2008年12月25日（1）国务院决定，将对广东和长江三角洲地区与港澳地区、广西和云南与亚细安的货物贸易进行人民币结算试点。
（2）此外，中国已与包括蒙古，越南，缅甸等在内的周边八国签订了自主选择双边货币结算协议，人民币区域化的进程大步加快。
某银行同某银行对比分析
案例分析报告中国××银行和××银行财务及经营对比分析2002MBA 第二小组指导教师：张瑞君教授组长：王晓强成员：赵建坤狄辉董光宾周炯王洪波赵永明王高史孟崎李玉华2003年9月目录一、简介二、基本情况分析1、产业背景分析2、行业地位分析3、资产质量对比分析4、股权结构分析5、经营特色优势/劣势分析三、经营管理分析1、经营战略管理2、人力资源管理3、科技创新管理4、营销管理5、风险管理四、经营业绩和财务状况分析1、成长性分析2、盈利能力分析3、资产负债结构分析五、.总体评价中国××银行和××银行财务及经营对比分析一、简介本案例分析以中国××银行和××银行2002年财务报告为基础，从基本情况，经营管理，财务状况等角度，分析了两家银行地经营管理状况，指出了各自经营管理中具备地优势和存在地不足.中国××银行股份有限公司成立于1996年，是由中华全国工商联负责组建，按照《商业银行法》和《公司法》地规定，广州益通集团公司等59家单位作为发起人成立地股份制商业银行.2000年11月27日，在上海证券交易所首次发行人民币普通股35000万股，发行价为11.80元/股，并于2000年12月19日在上海证券交易所挂牌上市,股票代码：600016.其法定代表人为经叔平，行长为董文标.截止到2002年12月31日，注册资本为25.86亿元，总股本为258672万股，其中流通股为52325万股，每股净资产2.32元.2003年2月27日该行公开发行40亿元可转换公司债券，并于2003年3月18日在上海证券交易所挂牌交易.经营范围：吸收公众存款，发放短期、中期和长期贷款，办理国内外结算，办理票据贴现，发行金融债券，代理发行、代理兑付、承销政府债券，买卖政府债券，同业拆借，买卖、代理外汇买卖，提供信用证服务及担保，代理收付款项及代理保险业务，提供保管箱服务，经中国人民银行批准地其他金融业务.招商银行成立于1987年4月8日，是我国第一家完全由企业法人持股地股份制商业银行，总行设在深圳.自成立以来，招商银行先后进行了三次增资扩股，并于2002年3月成功地发行了15亿普通股，4月9日在上交所挂牌（股票代码：600036）.招商银行目前地注册资本为57亿元人民币.法定代表人秦晓，行长马蔚华.经营范围同民生银行.二、基本业务情况分析1、产业背景分析银行业属于金融行业最重要地子行业，属于高风险、高收益行业.随着信息技术、资本市场、金融自由化地发展，银行也日益表现出全球化、多元化、电子化地趋势.近年来，银行业是国际并购地热点，是金融混业经营地积极鼓吹手，并争先抢占网上银行阵地和开拓各种创新业务.自改革开放以来，我国银行也已经由过去作为财政地附属品，单纯地存款、贷款、结算业务，转变为独立核算、自主经营，依法经营多种金融业务地金融企业.2、行业地位分析截至2002年底，××银行共在全国17个城市设立了15家分行、一家直属支行、一家异地支行，共145个机构，员工总数4254人.人民币资产总额2463亿元，存款总额1847亿元，贷款总额1283亿元，利润总额12.2亿元，净利润8.9亿元.据2002年7月出版地英国《银行家》杂志公布，按一级资本等指标总和排序地全球前1000家商业银行中该行位列第377位；在榜上有名地内地15家银行中位列第10位.截止到2002年末，招商银行已在30个城市设有分支机构，网点总数331家，设有两个代表处，共有员工12065人.折合人民币资产总额为3716.6 亿元，各项存款余额为3003.95亿元，各项贷款余额为2069.31亿元，实现净利润17.34 亿元，同口径相比增长26.1%.在英国银行家杂志评选地2002 世界1000 家大银行中按一级资本排名公司位列第273 位，被Asia Finance 亚洲金融评为2001 年度中国本土最佳商业银行.从表一中可以看出：××银行地有关盈利性指标（每股受益、资本利润率）略高于招商银行，其中一个重要原因是招商银行2002年新发行了15亿股股票，导致每股收益和净资产收益率摊薄.民生银行地总资产和利润总额不及招商银行，但该行地总资产和利润增长速度远快于招商银行.数据来源：2002年年报.3、资产质量对比分析××银行地不良贷款比例远低于招商银行，仅为 2.04%，招商银行为5.99%，民生银行这一比率在所有国内银行中也是最低地.主要有以下几方面地原因：招商银行由于成立较早，历史遗留问题多，导致资产质量较低；实际上招商银行这几年不良贷款比例也在大幅度下降，已由1999年地19.55%降到2002年地5.99%.（2）不良资产产生有一定地滞后期，而民生银行近年资产规模扩张快，故能产生一定地稀释作用；民生银行成立实践晚，从开始就处于一个相对规范地外部金融环境中，并吸取了其他银行地教训，注重资产质量问题，这是最重要地原因，优良地资产质量，不仅能降低广大投资者承担地风险，而且为入世后，该行到国际市场上公募，私募或转让等方式引入外资创造了非常有利地条件.资料来源：2002年年报4、股权结构分析××银行股权相对分散，以民营大股东为主地股权结构，使该行彻底断开了政企不分地根本症结所在----产权纽带，股东之间能有效地相互制衡，大大有利于建立完善地法人治理结构，摆脱业务上行政干预，从而不仅为企业发展和业务开展提供了好地产品运作平台，更提供了好地资本运作平台.这种平台将给民生银行提供独特地竞争机会.事实上，现在该行已表露出在香港上市地意向，并有IFC和东亚银行有意参股该行.再进一步分析其民营大股东地构成，可以发现，民营股东均由有规模且运作优秀地民营企业构成，它们很多都具有行业龙头地地位.这些企业地加盟，带来地不仅是业务，更是企业地活力.今天地世界，不仅是大鱼吃小鱼，更是快鱼吃慢鱼.显然，富有活力地民营股东在“资本说话”地民生银行中，对民生快速扩张、发展地影响是骨子里地.××银行地股权分布也较为分散，前十大股东全部为国有法人股，其中招商局轮船股份有限公司和其下属子公司友联船厂有限公司合计持有股份总额地20.14%，对招商银行地经营管理能够产生重大影响.资料来源：××银行年报5、经营特色及优/劣势分析（1）独特地客户战略定位民生银行很大地特点是目标客户中中小企业、民营企业，以及近几年来地新兴高科技企业所占地相对比重远大于其他银行.同时，他们为这些企业提供地不仅是资金支持，还有市场调查、管理咨询、财务顾问、资本运作方案设计等服务.当然，该行是否提供贷款绝不是以其是否民营企业来定，而是以其是否符合该行贷款标准来定.但历史形成地这类客户群正是今天中国发展最快、最健康、也最需要金融支持地经济群体，这也是民生银行自身快速、健康发展地重要原因.正所谓“与客户共同发展”.而且，这类群体普遍遵循商业化运作，这也是该行信用贷款仅占1%，其他多为抵押贷款，其中，90%由为中短期贷款地一个重要原因，自然，这也是该行资产质量良好地重要原因.（2）规模欠缺、网点较少该行总地规模和四大国有商业银行自不能比，即使在十家股份制商业银行中，现在规模还是中等，主要地业务份额还没有达到平均水平.规模和网点地限制使该行在一些规模经济项目上处于劣势.例如在为一些全国性大公司地资金清算服务上，由于网点较少其竞争力明显不如那些网点遍布全国地国有商业银行.但一方面该行规模正在迅速扩张，另一方面，如金卡工程等银行间合作地推行将有利于其部分地克服这些劣势.当然，更重要地是该行一直在探索自身地定位.从美国等发达国家地现状我们知道，不是也不必每个银行都要规模巨大，那不是效益好地必要条件，更不是充分条件.招商银行地特点同民生银行相比有相似之处，只是招商银行近几年来更加突出科技兴行地经营理念，更加注重树立招行地品牌形象.三、经营管理分析1、科技创新管理××银行近年来不断加大科技投入，其新一代综合业务“大集中”系统已经投入使用，为其拓展各项业务、加强内部控制及提高管理水平提供了新一代科技平台.在实现突破性发展地同时不断夯实业务基础，实现稳重求快地发展目地.该行在2002年一次性推出17项银行卡创新业务，使公司这方面地劣势得到了改善.目前推出新一代国际业务电脑处理综合系统----“国际结算新干线”，在国内同时售价实现了“国际结算交易”、“外汇资金清算”、“账务处理”和”SWIFT收发报文”四位一体.但该行在科技方面地投入与招商银行相比稍显逊色，其在2000年公开发行股票所募集地41亿元资金中，承诺在购建固定资产和科技设备投入总和为6.9亿元，而招商银行最新地募集行动承诺将有23元资金用于该行电子化建设.投入上地差异，一定程度上制约了该行金融产品地创新能力，其银行卡市场表现不如招商银行“一卡通”也就不足为怪了.××银行拥有一支高素质地银行电脑员工队伍，1992 年引入IBM AS/400 主机后，电子化建设进入了新地发展时期，先后成功策划开发了银行储蓄、会计、信贷、国际业务、信用卡、自动柜员机、SWIFT 、办公自动化、IC卡变码印鉴、IC卡POS、电话银行、客户终端、触摸屏自助银行、INTERNET 网上银行等系统.1998年对全行计算机网络进行了改造，进一步提高了网络地稳定性、可靠性、安全性和网络地吞吐能力.高性能地电脑网络为招行各项业务地开展和优质高效地服务提供了有力地支持.特别是“一卡通”使传统地、单纯地个人储蓄向创新地、综合地个人理财转变，被誉为“中国储蓄业务领域地革命性产品”、“中国金融电子化中地一座里程碑”.“一卡通”自推出以来，顺应了中国人地消费心理，深得客户地喜爱，迅速打开并赢得市场，其品牌形象为越来越多地客户所认同，面世以后发行量高速增长.目前，招商银行“一卡通”地发卡量超过2400万张，卡均存款额近5000元，居全国银行卡之首，是全国银行卡平均存款额地5倍.招商银行在全国范围内多次开展地立体式市场营销活动，把“一卡通”品牌形象深深地植入消费者心中.2、营销管理为适应日益激烈地市场竞争，民生银行在继续强调以市场为中心，以客户为主体，做好传统业务产品营销地同时，积极推进系统客户开发和以买方付息票据、集团网、银证通、银保通、联名卡、本外币一票通等新产品开发，促进了服务水平地进一步提高和市场竞争力地进一步增强.从最近公司地一些举动看，公司致力于对中国港台业务地创新，并有所建树.但民生银行在自身品牌形象上尚不及招商银行，比如招商银行多次在电视台上宣传自己.其各项服务标准都已经实现规范化，包括业务流程，网点服务设施布局，甚至把全国服务热线全部集中到总行统一受理.招商银行除以客户为中心、以产品创新为依托外，还大力借助媒体地宣传功能，进行由内而外地全方位营销，贴近终端客户资源，充分挖掘潜在客户，为招行在客户市场资源地竞争中创造先机.风险管理3、风险管理银行是经营资金地特殊行业，在银行经营中特别强调资产地安全性、流动性和收益性.提高资产质量和流动性是银行经营成败地关键.在风险管理上，可以说两家银行各具特色.××银行地不良贷款余额27.8亿元，不良贷款率只有2.04%，在同行业中是最低地，这一指标即使同国际大银行比也是比较低地.该行在风险控制方面主要采取了如下措施：(1)建立了独立信贷审批管理体制,增强了整体控制能力;(2)对存量不良资产实行动态监控,动态预警，严格监视和控制不良贷款增量；（3）实行不良贷款发生及时报告制，以便早发现，早处置，把握不良贷款地清瘦良机；（4）对新增不良贷款实施严格地责任追究制，增强对违法违纪处罚地威慑力，以提高信贷人员地责任以适合风险意识；（5）完善贷款风险分类工作，细化分类原则，强化存量贷款地风险管理；（6）建立风险管理信息系统；（7）推行各种形式地员工培训活动，增强人员风险防范意识和业务素质.严格地风险管理制度，受到了良好地效果，比如2001年湖北蓝田发生了严重地造假使件后，公司迅速采取行动，想尽一切办法，最后收回3亿元贷款中地 2.4亿元，没有造成重大损失.该行地放贷思路是，在对大型企业或大型项目地贷款中，该行贷款比例在所有贷款银行中占小头，一旦该企业现偿债困难地征兆，可以提前采取行动，收回贷款.2002年××银行不良贷款总量和不良贷款率双双下降，截至期末五级分类不良贷款余额折人民币123.98 亿元，比年初减少19.78 亿元，人民币不良贷款率由年初地10.25%降为5.99%采取地措施主要有:(1) 全面应用新地信贷信息管理系统提高风险管理地电子化网络化自动化水平;(2) 对传统审贷机制实施改革,在设立支行信贷分析员实行专业化审贷等方面进行改革进一步提高审贷质量;(3) 根据新巴塞尔协议有关要求启动建立内部风险评级体系;(4) 强化责任激励机制改革不良贷款清收体制通过对重点不良贷款集中和联动清收大大提高了不良贷款地清收效率;(5) 加强信贷政策地研究引导贷款投向优质行业发展优质客户和优势业务;(6) 加强系统性贷款地风险控制按照国家有关政策加强了对房地产贷款地调控和风险管理;(7) 加强信贷督导检查强化信贷基础管理加大培训力度.如果说，制度和执行构成了招行控制风险地“硬件”，那么，独具特色地风险文化则是招行能够在风口浪尖“闲庭信步”地“软件”.招行管理层孜孜不倦地在员工中普及“风险文化”，在通过制度把风险控制到每一个人地同时，也把风险地概念固化在员工地头脑中.继2000年提出以“质量是发展第一主题”为核心地风险文化理念后，招行管理层总结自身及国内外同业地经验教训，提炼出了正确处理“管理与发展”、“质量与速度”、“制度与文化”、“眼前利益与长远利益”、“股东、客户和员工利益”等五大关系地原则与方法.就贷款呆帐准备金地提取情况来看，民生银行不如招商银行谨慎，民生银行地提取比例虽然符合央行地指导比例，但比国际准则规定地比例要低.招商银行地呆帐准备金提取比例基本符合国际准则，另外，对于贴现贷款招商银行按1%地比例提取，而民生银行地贴现贷款未提取呆帐准备.所以民生银行应该逐步提高准备金提取比例，提高储备风险资产地覆盖水平.四、经营业绩和财务状况分析1、成长性分析××银行近两年成长速度惊人.由于该行有较好地资本运作平台，渴望通过资本运作，尤其是入世后，与外资有关地资本运作将实现飞跃型发展.由于连续三年地超高速增长，现在公司地发展在此遭遇资本充足率瓶颈，虽然年初公司发行了40亿元地可转换公司债券，但根据央行规定不得计入权益资本，只有转股后地债券方可计入股东权益，到2003年6月，该行资本充足率为7.11%，低于国际上公认地8%地标准.所以，该行现在面临再次融资地需要，其在不远得将来很可能要到海外上市.但寻求资本地扩张必然会摊薄每股收益水平，和净资产收益率；另外，超高速地发展不可避免地带来一些问题，如内控机制、风险防范以及如何解决盈利模式过于单一等问题，所以要保持持续增长关键是要摆脱单纯靠规模扩张地传统思路，拓宽盈利模式，实现金融产品创新.2、盈利能力分析由于现在我国还没有实现利率市场化，因此，银行资产规模一定程度上和利润还是成正比例关系.由于民生银行一直由国际、国内两家会计师事务所审计，资产水分少，因此，估计今后几年，该行地总利润将随总资产一同增长.但由于新设分行投资见效尚需一段时间，边际收益递减效应，以及其他业务收入和费用地影响，资产运用地平均收益将呈下降趋势，所以利润增长速度可能会小于资产增长速度.随着民生银行规模地扩大，今后总资产地增长速度会较大幅度降下来.招商银行规模较大，估计未来其资产增长速度将维持在20-30%地水平.另外入世后，两家银行面临地竞争地进一步加剧，创新和中间业务地利润率也将下降；随着利率地市场化进程加快，存贷利差将会进一步缩小；另外，人力资源等成本地上升，估计也会影响其利润增长速度.估计一段时间以后，两家银行地利润增长速度有可能降到两位数以下.从下表中××银行和××银行两家银行地收入结构来看，两行地收入来源均主要来自于利息收入和国债投资收益，但招商银行地手续费收入比民生银行高4.9倍，占比高3.3个百分点，显示招商银行在发展中间业务方面投入了较大地力度.过分依赖存贷利差收入是我国商业银行地通病，随着利率地市场化进程这种单一地盈利模式将受到严峻地考验，近几年来，商业银行在国债投资收益所占比重逐渐加大，但由于国债属于低风险低回报地投资品种，不可能成为商业银行地主流资金运用方向.中间业务带来地手续费收入虽然占总收入比例较小，但不占用资金，甚至还能派生出低成本资金，且风险相对于贷款业务要小得多，对利润地贡献能力较大.在国际银行业，中间业务地收入一般占到商业银行收入地40%，创造利润占总利润地一半以上.在我国银行业加速同国际接轨地今天，民生银行应当更加重视中间业务地开展和金融产品创新，以多样化地盈利模式支持自身发展.资料来源：2002年报从加权存款利率来看，民生银行为1.73%，比招商银行高0.5个百分点.这主要是公司地存款结构中储蓄存款地比重较小所致.一般来说，吸收储蓄存款资金成本较低，单笔金额较小，不会出现较大地波动，建议该行今后适当提高储蓄存款地比重.从加权贷款利率来看，民生银行利率水平比招商银行高0.83个百分点，这可能是由于民生银行地贷款对象以中小企业为主地缘故，根据中国人民银行规定，商业银行对中小企业贷款地利率最多可以在基准利率基础上上浮30%.值得注意地是虽然民生银行地不良贷款率低于招商银行，但其收益率却比招商银行低.从两家银行地支出结构来看，主要支出均为利息支出、金融企业往来支出、资产损失贮备支出和营业费用.但民生银行营业费用所占比例明显低于招商银行，显示民生银行在费用支出控制方面要好于招商银行.3、资产负债结构分析从民生银行2002年主要资产分布及变化情况可以看出，该行地资金投向主要为短期贷款、中长期贷款、贴现和债券投资，另外2002年底存放中央银行款项达377亿元，较2001年上升168%，占总资产地15.3%，远高于央行规定地6%存款准备金率.这可能是由于其资金不能充分运用造成地，也可能是年底集中收贷所至.该行中长期贷款地增幅远大于短期贷款和贴现增幅，但所占比例仍然较小.一逾两呆贷款占所有贷款余额地2%，这一比例在中国银行界来说是非常低地，但一逾两呆贷款绝对余额较年初上升.相比之下，招商银行地资产结构同民生银行相似，但其存放中央银行款项增幅不大，存放同业款项却大幅增长.两项合计余额占总资产比重比民生银行小，说明招商银行保留地资金头寸较少，资金运用效率较高.另外，招商银行地不良资产余额和比例较上年双双下降，这是一个积极地信号.资料来源：民生银行年报从下表可以看出××银行主要资金来源于各项存款、同业存放款项和存入短期保证金.其中短期存款占到总负债地56%，储蓄存款占负债总额地5.6%，说明该行以吸收机关团体和企事业单位存款为主，储蓄存款不是其资金来源重点.另外各负债项目较2001年地增长幅度比较均衡.资料来源：××银行年报同××银行相比，××银行显著地特点就是其储蓄存款所占比重较大，为33%，而且存款中主要是活期存款，这是其资金成本比较低地主要原因.资料来源：招商银行2002年报.五、总体评价本案例重点从财务方面分析民生银行地经营管理状况，同时将招商银行作为对比行来找出其存在地不足.客观地说，两家银行都是中国银行界地优秀代表，很难分出谁优谁劣.比如在资本市场上，两家银行都具有较强地市场号召力和再融资能力.同××银行相比，××银行地优势主要为：具有较为合理地股权结构，并且主要股东为民营企业，使该行比较容易建立比较完善地公司治理结构和现代企业制度，较少受到政府干预，经营机制灵活，为其稳定健康发展奠定了良好地基础.近几年来，该行突出面向民营企业和中小型企业地经营特色，坚持创建“四个中心地新机制”，致力于为客户提供全方位地金融服务，使得各项业务实现超高速发展，盈利能力大幅增强.其加权平均贷款利率比招商银行高1.4个百分点.3、贷款风险控制能力较强，不良贷款率在中国银行业最低，资产质量较高.其劣势主要表现在：资产结构和盈利模式较为单一，过分依赖存、贷款业务.虽然其已经开发出不少金融创新产品，但至今这些业务仍然没有获得较高地收益.随着我国加入世界贸易组织，中国地金融业将陆续向世界开放，利率和汇率地市场化进程将会加快，民生银行此种盈利模式将会面临严峻地考验.过分注重规模地扩张.在高速发展地同时，不可避免地要出现内控机制方面地相对滞后.随着其业务逐渐步入平稳发展期，一些问题可能会陆续暴露出来.比较强调当期利润，对不良资产地态度不够谨慎.比如其坏账准备金提取比例比较低，；有年底突击收贷地迹象（贷款余额小可以少替代账准备金）；房地产贷款余额较大；对员工地激励强调“以利润为中心”等.4、对自身品牌地营销宣传不够，不善于积极利用媒体提高在公众中地形象.5、科技投入较少，在银行电子化建设方面相对滞后.。
次贷危机的成因、影响及对中国金融业的启示
万方数据
２００９年第１期
收购价为７．２英镑，股，而当前巴克莱银行股价仅在３．３ 英镑左右，国家开发银行蒙受了较大的账面损失。
四、对金融创新的再认识
始于２０世纪７０年代的金融创新，资产证券化是 重要的组成部分。资产证券化产品主要可以分为资 产支持证券（ＡＢＳ）和房屋抵押贷款证券（ＭＢＳ）两大 类，其中ＡＢＳ又可以分为狭义ＡＢＳ和抵押债务证券 （ＣＤＯ）两类。次级贷款抵押证券，顾名思义是指以 次级贷款为基础资产的资产证券化产品。房利美和 房地美，全称分别为“联邦国民抵押贷款协会 （Ｆａｎｎｉｅ Ｍａｅ）”和“联邦住房抵押贷款公司（Ｆｒｅｄｄｉｅ Ｍａｃ）”，都是属于美国政府主办的企业，房利美和房 地美这两家住房抵押贷款公司，其业务占美国次贷 市场七成的份额。它们将次级贷款打包成证券，在 二级市场上出售，增加了资产的流动性，而且分散 了信用风险，因此这一金融创新自１９７０年美国的政 府国民抵押协会首次发行以抵押贷款组合为基础 资产的抵押支持证券、完成首笔资产证券化交易以 来，资产证券化逐渐成为一种被广泛采用的金融创 新工具而得到了迅猛发展。
近年来美国经济、金融环境已经发生了变化， 导致房价上涨的势头受阻。自２００４年中期开始，美 国连续１７次上调联邦基金利率，由１％调整至
收稿日期：２００８—１０－２７ 作者简介：邱＂－２ｒ波（１９７２－）。男，山东诸城人，中央财经大学金融学院博士研究生。研究方向为金融学。
·７０·
万方数据
热点追踪
５．２５％。因为美国大约７５％的次贷合同都是采取可 调整利率的，每２～３年就要调整一次。利率的重置使 房贷利率不断攀升，导致贷款者还贷压力加大，越 来越多的购房者不堪重负。受利率不断提高的影 响，美国房市经过多年上涨后，从２００６年中期开始 冲高回落（如图ｌ所示），房价的不断下跌使越来越 多的人采取违约、停止抵押赎回权等手段逃避债 务，引发了房地产金融市场的不断萎缩，最终导致 国际金融市场的危机。次贷危机的直接原因是美国 房价的冲高回落，导致以房贷为基础的证券资产的 大幅缩水，根本原因是次贷市场过度发展的自我矫 正，是由信用风险累计酿成的信用危机。以次贷市 场的泡沫崩溃为契机，引发了西方国家资本市场资 产价格的普遍下跌，造成资产价格危机。由于这场 危机由房价下跌引发，因此美国房价的下跌程度， 将决定次贷危机的进一步发展。
商业银行贷款集中度的风险与收益研究-中国18家商业银行面板数据的分析
降低。
( 二) 模型设定
本文收集了 18 家商业银行 2005 ～ 2011 年的相关数据①，多数数据来自于各家银
行年报，CPI 指数、GDP 和 M2 的数据来源于国家统计局网站和中国人民银行网站。
通过手工整理共得到 770 个数据，后文将使用 EXCEL 和 EVIEWS 6． 0 软件进行实证
（ 5）
ln（ BLＲit ） = Ci + αln（ TENit ） + β＇ln（ Fit ） + εit
（ 6）
ln（ Zit ） = Ci + αln（ TENit ） + β＇ln（ Fit ） + εit
（ 7）
ln（ CAＲit ） = Ci + αln（ TENit ） + β＇ln（ Fit ） + εit
商业银行贷款集中度的风险与收益研究
———基于中国 18 家商业银行面板数据的分析
王旭 北京交通大学 经济管理学院，北京 100044
摘 要： 选取 18 家商业银行 2005 ～ 2011 年期间的面板数据，将其分为三组同质同 类银行，通过设计变量和面板数据模型，实证检验商业银行贷款集中度对资产收益率、不 良贷款率、经营稳定性和资本充足率的影响。结果显示，贷款集中度对商业银行资产收 益率、经营稳定性和资本充足率具有反向影响，对不良贷款率具有正向影响; 贷款集中度 的影响在不同类型商业银行之间存在着结构性差异。因此，应完善信贷管理机制，建立 贷款集中度风险预警机制，重新定位市场以降低贷款集中度、有效提高收益和降低风险。
（ 8）
H2 ： 回归斜率系数和截距都相同，即： α1 = α2 = … = α18 = α； β1 = β2 = … = β18
四大银行股东以及年报
• 本行内部控制制度完整、合理、有效，内部控制体系健全，不存在重大的内部控制缺 陷。本行与控股股东在业务、人员、资产、机构、财务等方面完全分开，资产完整、 独立经营，不存在控股股东干预上市公司生产、经营、管理等公司治理非规范情况。
• 董事会秘书：李南青。男，1956年出生，硕士研 究生，副教授，高级经济师。1985年起，历任西
安电子科技大学科研室负责人；四川省委研究室、 省社科联处长、办公室主任、秘书长、党组成员， 《四川社会科学研究》总编辑，《天府新论》主 编。1994年进入招商银行，历任发展研究部总经
理助理、办公室主任兼党委宣传部部长、党委办 公室主任、纪委委员，杭州分行副行长、党委委 员、纪委书记。2005年至2007年，任深圳市国内 银行同业公会秘书长。2007年进入平安银行，历 任零售业务总监、董事会秘书。
花旗银行，历任花旗集团国际保险公司国际业务主管、亚 太区金融机构主管、花旗银行匈牙利分行主席兼首席执行 官、波兰Handlowy银行董事、花旗银行零售部韩国总经理、 花旗银行韩国区总经理等职。1974年到1985年，理查 德·杰克逊先生就职于英国商联保险公司，历任香港地区副 经理和亚洲地区营销经理等职。
• 二、公司治理： • （一）股东和股东大会
•
招商银行没有控股股东或实际控制人，第一大股东是
招商局轮船股份有限公司，现持有本公司12.37%的股份
，招商局轮船股份有限公司所属招商局集团有限公司合并
当前我国香蕉产业安全度评价
比较来衡量 。
４ 、农 业科 技 投入 强度
Ｃ
（ ２）
式中： Ｄ Ｓ——香蕉产业 国内市场 占有率 ； Ｍ
Ｐ——我国香蕉产量 ； Ｍ ——我 国香蕉产业 的出口量 ； Ｃ —— 我 国香 蕉 产 业 的表 观 消 费量 （ 香
关 键 词 ： 香 蕉 ；产 业安 全 ；评 价
誊
在经济全球化形势下 ，社会各界对产业安全问题越 来越重视 。对香蕉产业安全状况进行合理的评价 ，进而
该指标主要是反 映香蕉需求对生产 的促进作用 。可 以用香蕉需求增长率来衡量。
（ ） 蕉 产 业 国 际竞 争 力评 价指 标 二 香
Ｕ——香蕉产业的出 口量 ； Ｐ——我国香蕉产量。
来衡量 。其计算公式如下 ：
，
Ｅ—Ｉ
Ｅ ＋Ｉ
』乙１ ＝ 一
（ ） ３
二、对 当前我国香蕉产业安全评价
（ ） 一 香蕉产业 国内环境评价 １ 、资本成本评价
式 中： Ｔ Ｉ——香蕉产业贸易竞争力指数 ； Ｃ
Ｅ——香蕉产业 的出 口额 ；
该指标 主要为了更准确的反映我国香蕉产业在进 出
口贸易中的比较优势 。可以用香蕉产业在我 国出 口中所
占的份额 与世界贸易中该产业所 占总出 口额的份额之 比
的贷款利率都有不同幅度的上调 ，其中６ 个月至１ （ 年 含
１ ）的贷 款利率 由５３ ％提高 到７４ ％，上调幅 度达 年 ．１ ．７ ２１％。虽然２０－ ２ １年贷款利率有所下调 ，但是变动 ． ６ ０８ ００ 幅度不 大。另外 ，据统计 ，２ ０ － ２ １ 年我 国的通货膨 ０２ ００