第55讲_保利分析及敏感分析
房地产项目盈亏平衡点分析和项目敏感性分析
浅谈盈亏平衡和敏感性分析房地产开发由于开发周期长、投入资金量大、产品固定等特点，因而开发风险高，在国外被认为是最具风险的行业之一。
丰厚的开发利润与企业亏损、倒闭在房地产行业中并存，这就要求房地产开发企业善于捕捉房地产市场的变化趋势，运用科学的定性和定量分析方法，把握其风险和不确定因素的变化规律，以降低风险程序，提高房地产开发决策的科学性。
所谓不确定性分析，就是分析可能的不确定因素对经济评价指标的影响，从而推断项目可能承担的风险，进一步确认投资项目在财务、经济上的可靠性。
项目经济评价中的不确定性分析包括盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析。
其中盈亏平衡分析和敏感性分析对于房地产营销策划人员尤为重要。
1、盈亏平衡分析盈亏平衡分析又称为保本分析或损益临界分析，是通过项目盈亏平衡点（BEP）来分析项目成本与收益的平衡关系的一种方法，主要用来考察项目适应市场变化的能力以及考察项目的抗风险能力。
在对房地产开发经营项目进行经济效益评价过程中，我们不难发现其商品房面积、成本、利润三者之间存在这样一个关系，即：销售利润=产品销售收入-总投资额-税金产品销售收入=销售面积×单位建筑面积价格总投资额=变动成本+固定成本由上述关系式可知，销售收入和总投资额都可以是销售面积的函数。
当它们呈线性函数关系时，则认为它们之间的盈亏平衡属线性盈亏平衡关系，反之，为非线性盈亏平衡关系。
线性盈亏平衡关系是我们应该掌握的。
图中横坐标表示开发的建筑面积，纵坐标表示销售收入和总投资额，销售收入和成本的两条直线交于BEP点，表明当开发的建筑面积达到一定数量时候，销售收入和成本相等，利润为零，交点BEP称为盈亏平衡点或保本点。
BEP点将销售收入和成本的两条直线所夹的范围分为盈与亏两个区。
如开发的建筑面积大于此点，则开发项目能获利，反之，则开发项目就亏损。
因此，盈亏平衡点越低，开发项目盈利的机会就越大，亏损的风险就越小，盈亏平衡点表达了开发项目最小的开发建筑面积。
盈亏平衡分析 敏感性分析
盈亏平衡分析因为进货成本不一样，所以我们采用单一产品和平衡分析和多品种平衡分析两种方法单一产品平衡分析如下1.净利润是利润和利润分配表中数据2.固定成本是总成本费用表中数据3.营业税金及附加为营业收入税金表4.变动成本为总成本费用中的变动成本5.盈亏平衡点产量=固定成本/(单价P-营业税金及附加-单位变动成本)6. BEP(开工率)=盈亏平衡点产量/年生产能力（17万吨）综合法算法如下1.rm=(冬储沥青产量*（单价-变动成本）+一般沥青的产量*（单价-变动成本）)/(营业收入)2. BEP（销售额）=固定成本/ rm3. BEP（开工率）= BEP（销售额）/营业收入4.安全经营率=1- BEP(开工率)分算法销售额分配标准算法如下1 .Re冬储沥清=冬储单价P*（（冬储沥青销售额/营业收入*固定成本）/（单价-单位变动单价））2.Re一般沥清=一般单价P*（（一般沥青销售额/营业收入*固定成本）/（单价-单位变动单价））3. BEP(销售额)= Re冬储沥清+ Re一般沥清4. BEP（开工率）= BEP(销售额)/营业收入敏感性分析(1) (1)基准方案的净现值NPV=-17925（P/F,12%,1）-5458（P/F,12%,1）+1540（P/F,12%,1）+3316（P/F,12%,1）+4494（P/F,12%,1）+4469（P/F,12%,1）+4469（P/F,12%,1）+4469（P/F,12%,1）+4338（P/F,12%,1）+4338（P/F,12%,1）+4338（P/F,12%,1）+4338（P/F,12%,1）+4338（P/F,12%,1）+4338（P/F,12%,1）+18033（P/F,12%,1）=1986(2)设建设投资的变化率为 x ，则NPV=1986-16005x（3）设产品的经营成本变化率为y，则NPV=1986-272863y（4）设产品的营业收入变化率为z，则NPV=1986+305058z把±10%、±20% 分别代入x、y、z式分析令 NPV(10%)=0即式 1986-16005 x =0 x=11.85%式 1986- 272863 y =0 y =0.7%式 1986 +305058 z =0 z =-0.65%计算结果表明：当经营成本和产品价格不变，实际投资超出预计投资11.85%，或投资和产品价格不变，经营成本高于预期0.7%，或投资和经营成本不变，产品价格低于预期价-0.65%，NPV小于零，方案变得不可接受。
第五章 不确定性分析—敏感性分析
（2）绝对测定法 临界值（点）是指项目允许不确定因素向不利方向变化 的极限值。 把临界点与未来实际可能发生的变化幅度相比较，就可 大致分析该项目的风险情况。利用临界点来确定敏感性因素 的方法是一种绝对测定法。 在敏感性分析图中，其中每一条斜线的斜率反映经济评 价指标对该不确定因素的敏感程度，斜率越大敏感度越高。 一张图可以同时反映多个因素的敏感性分析结果。每条斜线 与横轴的相交点所对应的不确定因素变化率即为该因素的临 界点。 5、方
一、定义
敏感性因素与非敏感性因素 敏感性分析就是通过分析、预测项目主要影响因素发生 变化时对项目经济评价指标的影响，从中找出敏感因素，并 确定其影响程度。
二、单因素敏感性分析
（一）定义 单因素敏感性分析和多因素敏感性分析
（二）步骤 1、确定敏感性分析的对象——项目经济评价指标 经常用到的是净现值(NPV)、投资回收期和内部收益率 (IRR)等。 2、选择需要分析的不确定性因素 如项目总投资、建设年限、经营成本、产品价格、标准 折现率等。 选择需要分析的不确定性因素时主要从以下三条考虑： （1）预计这些因素在其可能的变化范围内对经济评价指 标的影响较大。 （2）这些因素发生变化的可能性比较大。 （3）对在确定性经济分析中采用这些因素的数据的准确 性把握不大。 3、计算各不确定性因素对经济评价指标的影响程度 按照一定的变化幅度(如±5%、±10%、±15％、 ±20%等，通常取±10%的变化率)改变它的数值，其他因 素固定不变。
三、多因素敏感性分析
同时考虑多种因素同时变化的可能性的敏感性分析就是 多因素敏感性分析。双因素敏感性分析是指每次考察两个因 素同时变化时对方案效果的影响。
双因素敏感性分析一般是在单因素敏感性分析的基础上 进行的，即首先通过单因素敏感性分析确定出两个关键因素， 然后用作图法来分析两个因素同时变化时对投资效果的影响。
保利地产2020年财务风险分析详细报告
保利地产2020年风险分析详细报告一、负债规模测算1.短期资金需求该企业经营活动的短期资金需求为31,746,744.86万元，2020年已经取得的短期带息负债为7,949,514.74万元。
2.长期资金需求该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供15,148,848.61万元的营运资本。
3.总资金需求该企业的总资金需求为16,597,896.25万元。
4.短期负债规模根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为13,157,644.51万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是17,162,465.26万元，实际已经取得的短期带息负债为7,949,514.74万元。
5.长期负债规模按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为21,169,401.92万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为25,174,222.67万元，在5年之内偿还的贷款总规模为33,183,864.19万元，当前实际的带息负债合计为31,172,189.92万元。
二、资金链监控1.会不会发生资金链断裂从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
该企业偿还全部有息负债大概需要2.29个分析期。
只是负债率相对较高，盈利水平在下降，如果经营及盈利状况发生逆转会存在资金链断裂风险。
资金链断裂风险等级为12级。
2.是否存在长期性资金缺口该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供38,446,751.53万元的营运资金。
3.是否存在经营性资金缺口该企业经营活动存在资金缺口，资金缺口为25,764,692.28万元。
这部分资金缺口已被长期性融资活动所满足。
其中：应收股利减少165.27万元，应收利息减少4,869.53万元，应收账款增加60,503.71万元，其他应收款增加2,017,064.51万元，预付款项减少55,428.75万元，存货增加15,747,394.87万元，其他流动资产增加1,307,247.57万元，共计增加19,071,747.1万元。
房地产项目盈亏平衡点分析和项目敏感性分析
房地产项目盈亏平衡点分析和项目敏感性分析一、引言房地产项目盈亏平衡点分析和项目敏感性分析是房地产行业中重要的决策工具。
通过对项目的盈亏平衡点进行分析，可以匡助项目经理和投资者了解项目的风险和回报，从而做出明智的决策。
同时，项目敏感性分析可以匡助评估项目在不同市场环境下的表现，提供决策者对于项目风险的认识和应对策略的制定。
本文将详细介绍房地产项目盈亏平衡点分析和项目敏感性分析的方法和步骤，并结合实际数据进行分析和解读。
二、房地产项目盈亏平衡点分析1. 盈亏平衡点的概念盈亏平衡点是指项目销售收入与成本支出相等的销售额。
在该销售额下，项目的盈利和亏损相抵消，即没有盈利也没有亏损。
盈亏平衡点的分析可以匡助项目经理确定项目的风险和回报，为决策者提供重要的参考依据。
2. 盈亏平衡点的计算方法盈亏平衡点的计算需要考虑项目的固定成本和可变成本。
固定成本是指不随销售额的变化而变化的成本，如房地产项目的土地成本、建造设计费用等。
可变成本是指随销售额的变化而变化的成本，如材料成本、人工成本等。
盈亏平衡点的计算公式为：盈亏平衡点 = 固定成本 / (1 - 可变成本比例)其中，可变成本比例 = 可变成本 / 销售额3. 盈亏平衡点的分析和应用通过计算盈亏平衡点，可以得出项目需要达到的最低销售额，以保证项目不亏损。
如果项目的预期销售额高于盈亏平衡点，即销售额超过最低要求，项目将获得盈利。
反之，如果项目的预期销售额低于盈亏平衡点，项目将面临亏损的风险。
在实际应用中，项目经理可以通过盈亏平衡点的分析，制定合理的销售策略和成本控制策略，以确保项目的盈利能力。
同时，投资者也可以通过盈亏平衡点的分析，评估项目的风险和回报，决定是否投资该项目。
三、项目敏感性分析1. 项目敏感性的概念项目敏感性是指项目对市场环境变化的反应程度。
通过项目敏感性分析，可以评估项目在不同市场环境下的表现，并预测项目的风险和回报。
2. 项目敏感性分析的方法项目敏感性分析可以采用场景分析和敏感性表分析两种方法。
保利地产成本管理分析报告68页PPT
1、公司简介及运营现状分析
保利地产运营能力
营运能力
2019年
应收账款周转率 57.19
应收账款周转天数 6.29 (天)
存货周转率
0.23
存货周转天数(天) 1596.69
固定资产周转率 74.5
总资产周转率
0.29
1、公司简介及运营现状分析
1、公司简介及运营现状分析
2019年房 地产综合 财务比较
1、公司简介及运营现状分析
同行业对比分析
保利地产财务评估
万科地产财务评估
1、公司简介及运营现状分析
财务分析
1、公司简介及运营现状分析
保利地产偿债能力
1、公司简介及运营现状分析
流动比率 从流动比率2019年的2.73至2019年的1.93，可以看出保利的偿
债能力正逐渐降低。2019年流动比率比标准比例2要小，此指标及其 相关比较粗略地反映了保利地产的短期偿债可能会有压力 。
1、公司简介及运营现状分析
速动比率 速动比率表示流动资产中可以立即变现的那部分资产的比率。
有表可知，保利地产的变现能力比较差，会给短期偿债带来压力
1、公司简介及运营现状分析
资产负债表 由表可知保利地产是常年负债经营的，资产负债率基本呈现
保利地产成本管理分析报告
目录
1 公司简介及运营现状分析
2 内外部环境及SWOT分析
3
战略定位
4 价值链及成本动因分析
5
战略成本管理策略
1、公司简介及运营现状分析
保利房地产（集团）股份有限公司（以下简称“保利地产”）是 由中国保利集团公司全资子公司保利南方集团有限公司于1992年9月14 日在广州市注册成立的全民所有制企业，公司经批准的经营范围为：一 级房地产开发，出租本公司开发的商品房，房屋工程设计、旧楼拆迁等。
第六章盈亏平衡分析和敏感性分析pppt课件(专业版)
〔二〕
S、C
O
盈亏平衡点
S=PX
C=F+vx
F
X1
X
总本钱支出由两局部费用组成：一局部叫 固定费用，其费用总额大小不随产量的增减 而变化，单位产品所分摊到的固定费用却是 随产量增加而减少；另一局部叫可变费用， 其费用总额的大小随产量的增减而增减，就 单位产品而言是等量不变的。还有的不按比 例变动的称为半可变本钱或混合本钱。
二判断企业经营状况讲义p129表所示1判断产量在盈亏平衡图上所处区域2计算经营平安率或盈亏平衡点率经营平安率方案或现实销售量盈亏平衡点销售量方案或现实销售量xx0x100盈亏平衡点率x0x100经营平安率1盈亏平衡点率盈亏平衡点率1经营平安率经营平安率在01之间越接近0越不平安越接近1越平安
第六章 盈亏分析 和敏感性分析
解：根据公式：
总利润＝第一次订货的边际奉献－固定本钱
＋ 第二次订货的边际奉献
＝〔360－200〕×15－1500 ＋〔280－200〕×4
＝900＋320 ＝1220〔万元〕 可见应该接受订货，此时可多得到320万元的利润。 这是因为第一次订货取得的900万元利润时，已扣 除全部的固定本钱，第二次订货就不用再扣除固定 本钱了。因此在第一次订货有利润的情况下，第二 次订货时，只要销售单价大于单位变动本钱就可以 接受。
[例4] P120例6－3
某企业全年销售总额为160万元，固定 本钱为80万元，可变本钱为60万元。求 该企业的盈亏平衡点销售额。
由于 K＝60/160
由此 S0＝80/〔1－60/160〕＝128 〔万元〕
〔三〕非线性盈亏平衡分析〔P121图6－5〕
1、半可变本钱的影响
如：燃料动力费用、加班工资、车间管理费用等。
第三章敏感度和风险分析敏感性分析课件
第三章敏感度和风险分析第二节敏感性分析研究内容：1、什么叫敏感、敏感性和敏感性分析？2、什么叫敏感系数？3、敏感性分析的步骤4、例题5、敏感性分析的局限性一、概述1.敏感：由于某种因素的作用，给项目经济效益指标带来牵一发而动全身的变化2.敏感性：经济评价指标对其影响因素的变化的反应。
用敏感程度可说明各影响因素发生变化单位时引起评价指标变化多大，并以此确定关键因素。
用敏感方向反应影响因素的变化会引起评价指标同向变化还是反向变化，并以此确定影响因素的变化给项目带来有利影响还是有害影响3.敏感性分析：预测分析项目不确定因素发生变动而导致经济指标发生变动的灵敏度，从中找出敏感因素，并确定其影响程度与影响的正负方向，进而制定控制负敏感因素的对策，确保项目的经济评价总体评价的安全性4.敏感系数（敏感度）：为影响因素的单位变化△X K引起的评价指标的变化△V K，记作S其表达式为：S＝△V k/△X k=评价指标变动的幅度/因素变动的幅度5.对敏感性分析应注意的问题：1)敏感性分析是针对某一个(或几个)效益指标而言来找其对应的敏感因素，即具有针对性2)必须有一个定性(定量)的指标来反映敏感因素对效益指标的影响程度3)作出因这些因素变动对投资方案承受能力的判断不确定性因素｛产品生产成本、产量(生产负荷)、主要原材料价格、燃料或动力价格、、可变成本、、固定资源投资、建设周期、外汇汇率｝等6. 敏感性分析的作用：提高决策的准确定、可靠性特点：方法简单、易掌握7.敏感性分析方法分类经济敏感性分析:据国民经济评价指标所做的敏感性分析财务敏感性分析:据项目财务评价指标所做的敏感性分析单因素敏感性分析:每次只变动一个参数而其他参数不变多因素敏感性分析:考虑各种因素可能发生的不同变动幅度的多种组合，分析其对方案经济效果的影响程度二、单因素敏感性分析1.步骤和注意要点(1)确定敏感性分析的经济效益指标(一般选择一个主要指标即可)(2)选择对评价指标有影响的不确定因素：对项目效益指标影响较大(或可能性较大)的现金流入和现金流出。
技术经济学(敏感性分析、风险分析)
图 F2>F1且V2<V1
两方案优劣平衡分析图
从图可知，在Q=Q0时，C1=C2，因此 有 F1+V1Q0＝F2+V2Q0 则
【例】
某施工队承接一挖土工程，可以采用两个施工方案：一个是人工挖土，单价为10元/m3；另一个是机械挖土，单价为8元/m3，但需机械的购置费是20000元，试问这两个方案的适用情况如何？（要求绘图说明）
销售收入、产品成本和产品产销量的关系
TR＝（P－T）Q 式中 TR——销售收入 P——单位产品价格 T——单位产品销售税金及附加 Q——产品销售量
（1）销售收入与产品销售量的关系
（2）产品成本与产品产量的关系
TC＝F＋VQ 式中 TC——产品成本 F——年固定成本 V——单位产品可变成本
盈亏平衡点及其确定
所谓盈亏平衡点（BEP）是项目盈利与亏损的分界点，它标志着项目不盈不亏的生产经营临界水平，反映了在达到一定的生产经营水平时该项目的收益和成本的平衡关系。 盈亏平衡点通常用产量来表示，也可以用生产能力利用率、销售收入、产品单价等来表示。
盈亏平衡图
Q
Q*
TR、TC
F
BEP
TR=(P-T)sitivity），就是指方案的各个影响因素发生变化时对该方案的经济效果指标影响变化的程度。 敏感性分析（sensitivity analysis），是经济决策中最常用的一种不确定性分析方法，它是通过分析，预测项目主要影响因素发生变化时对项目经济评价指数（如NPV、IRR等）的影响，从中找出对方案经济效果影响较大的因素——敏感因素，并确定其影响程度。
经营安全率
【例】
某个项目设计生产能力为年产50万件产品，根据资料分析，估计单位产品价格为100元，单位产品可变成本为80元，年固定成本为300万元，试用产量、生产能力利用率、单位产品价格分别表示项目的盈亏平衡点。已知该产品销售税金及附加的合并税率为5%
保利地产STP战略分析报告解析目标市场的关键消费者洞察
保利地产STP战略分析报告解析目标市场的关键消费者洞察保利地产是中国知名房地产开发商，成立于1993年。
多年来，保利地产秉承“精益求精、为人着想”的理念，专注于高品质住宅和商业物业的开发和销售。
为了深入了解目标市场并制定更有效的市场策略，保利地产进行了STP战略分析，通过细致研究，洞察到了关键消费者。
本报告将对保利地产的STP战略分析以及目标市场的关键消费者洞察进行解析。
一、战略分析保利地产采用STP战略（分割、定位、差异化），这是一种基于市场细分的战略方法，有助于识别目标消费者，并满足他们的需求。
以下是具体的STP战略分析。
1.1 分割（Segmentation）在市场细分阶段，保利地产将市场细分为几个具有相似需求和特征的消费者群体。
根据相关研究和市场调查，保利地产发现了几个主要的消费者细分市场：- 高端消费者：这是一个富裕且追求高品质生活的消费者群体。
他们更注重房屋设计、环境、配套设施等方面的品质。
在购买房产时，他们更看重居住品质和社交地位。
- 中产阶级：这是一个具有稳定收入和相对较高购买力的消费者群体。
他们更注重房产的价格、地理位置和交通便利性等因素。
他们更趋向于购买适宜自家居住和投资的房产。
- 年轻一代：这是一个年轻且有较高消费潜力的消费者群体。
他们更注重房产的个性化、多功能、智能化等特点。
他们更关注与社交娱乐、户外活动等方面的结合。
1.2 定位（Targeting）在目标市场选择阶段，保利地产选择了中产阶级和年轻一代作为主要目标市场。
中产阶级是购房市场中的核心群体，他们具有相对较高的购买力，并且稳定的收入来源。
年轻一代具有高消费潜力，尤其注重房屋的个性化和多功能性。
1.3 差异化（Differentiation）在差异化阶段，保利地产将差异化战略应用于目标市场。
具体而言，保利地产通过提供高品质的住宅产品、创新的设计和智能化的生活配套设施来满足不同消费者需求。
例如，在中产阶级市场，保利地产提供价格合理、地理位置优越、便利的交通等特点的产品，以吸引该群体的关注。
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第三节保利分析指标计算公式保利量保利量=（固定成本+目标利润）/（单价-单位变动成本）保利额保利额=（固定成本+目标利润）/边际贡献率【提示】（1）目标利润一般是指税前利润，若已知目标税后利润：保利量=［固定成本+目标税后利润/（1-所得税税率）］/单位边际贡献保利额=［固定成本+目标税后利润/（1-所得税税率）］/边际贡献率（2）保利分析计算的实质：无需记公式，利用量本利的基本模型，已知目标利润，倒求销量或销售额即可。
【教材例题16-4】某企业仅产销一种产品，销售单价为2元，单位变动成本为1.2元，固定成本为1600元/月。
【补充要求】（1）若目标利润为1500元，不存在所得税，计算保利量和保利额；（2）若目标税后利润为1500元，所得税率为25%，计算保利量和保利额。
【手写板】1500=（2-1.2）×Q-16001500/（1-25%）=（2-1.2）×Q-1600【答案】（1）保利量=（1600+1500）/（2-1.2）=3875（件）边际贡献率=（2-1.2）/2=40%保利额=（1600+1500）/40%=7750（元）（2）保利量=[1600+1500/（1-25%）]/（2-1.2）=4500（件）边际贡献率=（2-1.2）/2=40%保利额=[1600+1500/（1-25%）]/40%=9000（元）【改教材例16-5】某企业计划生产A、B、C三种产品，固定成本总额为50000元，它们的销售量、销售单价、单位变动成本资料如表16-2所示表16-2 产品销售与成本情况相关资料项目A产品B产品C产品预计销售量（件）150010002500销售单价201514单位变动成本（元）1067【补充要求】若企业目标的税后利润为22500元，公司适用的所得税率为25%，计算综合保利额，计算B产品的保利额和保利量。
表16-3项目A产品B产品C产品合计销售额（元）30000150003500080000销售百分比37.50%18.75%43.75%100%（1）加权平均边际贡献率=（1500×10+1000×9+2500×7）/80000*100%=51.875%税前目标利润=22500/（1-25%）=30000元加权平均保利销售额=（固定成本总额+目标利润）/加权平均边际贡献率=（50000+30000）/51.875%=154217（元）（2）B产品的保利额=加权平均保利销售额×B产品的销售百分比= 154217 ×18.75%=28916（元）B产品的保利量=B产品的保利额/B产品的单价=28916/15=1928（件）。
第四节利润敏感分析一、利润敏感性分析的含义本量利关系的敏感分析，主要研究与分析有关参数发生多大变化会使盈利转为亏损，各参数变化对利润变化的影响程度，以及各因素变动时如何调整销量，以保证原目标利润的实现等问题。
【提示】盈亏转折分析：找到使利润降为0的P、V、Q、F的临界值。
【教材例16-6】某企业只生产一种产品，单价为2元，单位变动成本1.20元，预计明年固定成本40000元，产销量计划达100000件。
假设没有利息支出和所得税。
【补充要求】试确定有关参数发生多大变化使盈利转为亏。
【手写板】0=（P-1.2）×100000-400000=（2-V）×100000-400000=（2-1.2）×Q-400000=（2-1.2）×100000-F【答案】预计明年销售利润为：利润=100000×（2-1.20）-40000=40000（元）（1）单价的最小值设单价为P：100000×（P-1.20）-40000=0P=1.60（元）单价降至1.60元，即降低20%（0.4÷2）时企业由盈利转入亏损。
（2）单位变动成本的最大值设单位变动成本为V：100000×（2-V）-40000=0V=1.60（元）单位变动成本由1.20元上升至1.60元时，企业利润由40000元降至零。
此时，单位变动成本上升了33%（0.40÷1.20）。
（3）固定成本最大值设固定成本为F：100000×（2-1.20）-F=0F=80000（元）固定成本增至80000元时，企业由盈利转为亏损，此时固定成本增加了100%（40000÷40000）。
（4）销售量最小值（盈亏临界点销售量）Q0==50000（件）销售计划如果只完成50%（50000÷100000），则企业利润为零。
二、各参数的敏感系数计算敏感系数=目标值变动百分比／参量值变动百分比下面仍以【教材例16-6】的数字为基础，进行敏感程度的分析：【教材例16-6】某企业只生产一种产品，单价为2元，单位变动成本1.20元，预计明年固定成本40000元，产销量计划达100000件。
假设没有利息支出和所得税。
【手写板】目标利润=（2-1.2）×100000-40000=40000（1）单价的敏感程度设单价增长20%，则：P=2×（1+20%）=2.40（元）按此单价计算，利润=100000×（2.40-1.20）-40000=80000（元）利润原来是40000元，其变化率为：目标值变动百分比=（80000-40000）/40000=100%单价的敏感系数=100%/20%=5经营者根据敏感系数知道，每降价1%，企业将失去5%的利润，必须格外予以关注。
（2）单位变动成本的敏感程度设单位变动成本增长20%，则：V=1.20×（1+20%）=1.44（元）按此单位变动成本计算，利润为=100000×（2-1.44）-40000=16000（元）利润原来是40000元，其变化率为：目标值变动百分比=（16000-40000）/40000=-60%单位变动成本的敏感系数=（-60%）/20%=-3敏感系数绝对值大于1，说明变动成本的变化会造成利润更大的变化，仍属于敏感因素。
【提示】①敏感系数为正值的，表明它与利润为同向增减；敏感系数为负值的，表明它与利润为反向增减。
②敏感系数绝对值大于1，则属于敏感因素。
（3）固定成本的敏感程度设固定成本增长20%，则：F=40000×（1+20%）=48000（元）按此固定成本计算，利润=100000×（2-1.20）-48000=32000（元）原来的利润为40000元，其变化率为：目标值变动百分比=（32000-40000）/40000=-20%固定成本的敏感系数=（-20%）/20%=-1这说明固定成本每上升1%，利润将减少1%。
（4）销售量的敏感程度设销量增长20%，则：Q=100000×（1+20%）=120000（件）按此计算利润=120000×（2-1.20）-40000=56000（元）利润的变化率：目标值变动百分比=（56000-40000）/40000=40%销量的敏感系数=40%/20%=2就本例而言，影响利润的诸因素中最敏感的是单价（敏感系数5），其次是单位变动成本（敏感系数-3），再次是销量（敏感系数2），最后是固定成本（敏感系数-1）。
表16-4 单因素变动敏感分析表利润变动（%）-20%-10%0+10%+20%项目单价020000400006000080000单位变动成本6400052000400002800016000固定成本4800044000400003600032000销量2400032000400004800056000图16-5 各因素对利润的敏感分析【结论】这些直线与利润线的夹角越小，对利润的敏感程度越高。
【例题•单选题】甲公司只生产一种产品，目前处于盈利状态，单位变动成本10元，息税前利润对变动成本敏感系数为-4。
假定其他条件不变，甲公司盈亏平衡点时的单位变动成本为（）元。
（2018卷Ⅱ）A.7.5B.9.6C.10.4D.12.5【答案】D【解析】甲公司盈亏平衡点时，息税前利润变动率=-100%，变动成本变动率=（-100%）/（-4）=25%，单位变动成本=10×（1+25%）=12.5（元）。
【例题•单选题】甲公司只生产一种产品，每件产品的单价为5元，单价敏感系数为5。
假定其他条件不变，甲公司盈亏平衡时的产品单价是（）元。
（2014年）A．3B．3.5C．4D．4.5【答案】C【解析】甲公司盈亏平衡时，说明利润的变动率为-100%，单价敏感系数=利润变动百分比/单价变动百分比=[（0-EBIT）/EBIT]/[（单价-5）/5]=-100%/[（单价-5）/5]=5，单价=4元。
【例题·综合题】甲公司是一家空气净化器制造企业，共设三个生产部门，分别生产X、Y、Z三种空气净化器，最近几年该行业市场需求变化较大，公司正进行生产经营的调整和决策。
公司预计2018年X净化器销量3万台，单位售价10000元，单位变动成本6000元，固定成本3375万元；Y净化器销量3万台，单位售价6000元，单位变动成本3000元，固定成本2025万元；Z净化器销量4万台，单位售价3000元，单位变动成本2625元，固定成本1350万元。
总部管理费用4500万元，按预测的销售收入比例分摊给X、Y、Z三种净化器的生产部门。
要求：（1）分别计算X、Y、Z三种净化器的边际贡献、营业利润，分别判断是应继续生产还是停产，并说明理由。
（前已讲）（2）基于要求（1）的结果，计算该企业2018年的加权平均边际贡献率、加权平均盈亏平衡销售额及X净化器的盈亏平衡销售额、盈亏平衡销售量、盈亏临界点作业率。
（前已讲）（3）假设该公司根据市场需求变化，调整产品结构，计划2019年只生产X净化器。
预计2019年X净化器销量达到6万台，单位变动成本、固定成本保持不变，总部管理费用增加到5250万元。
若想达到要求（1）的营业利润总额，2019年该企业X净化器可接受的最低销售单价是多少？（前已讲）（4）基于要求（3）的单位售价、单位变动成本、固定成本和销量，分别计算在这些参数增长10%时营业利润对各参数的敏感系数，然后按营业利润对这些参数的敏感程度进行排序，并指出对营业利润而言哪些参数是敏感因素。
（2017年）【答案】（1）X净化器应分配的管理费用=4500×3×10000/（3×10000+3×6000+4×3000）=2250（万元）Y净化器应分配的管理费用=4500×3×6000/（3×10000+3×6000+4×3000）=1350（万元）Z净化器应分配的管理费用=4500×4×3000/（3×10000+3×6000+4×3000）=900（万元）①X净化器：部门边际贡献=3×（10000-6000）=12000（万元）部门营业利润=12000-3375-2250=6375（万元）②Y净化器：部门边际贡献=3×（6000-3000）=9000（万元）部门营业利润=9000-2025-1350=5625（万元）③Z净化器：部门边际贡献=4×（3000-2625）=1500（万元）部门营业利润=1500-1350-900=-750（万元）X、Y净化器部门营业利润为正数，不应停产。