国际金融学课件

第一章 跨国融资关系的计量
三、国际收支账户的记账方法
6）企业投资利润处置：本国某企业在海外 投资所得利润200万美元。其中100万美元 用于当地的再投资；50万美元购买当地商品 运回国内；50万美元调回国内结售给政府以 换取本国货币。
借：资本与金融账户——直接投资 100万美元 经常账户——商品进口 50万美元 资本与金融账户——官方储备 50万美元 贷：经常账户——收入 200万美元
第二章 跨国融资关系的发生场所：国际金融市场
本章介绍国际融资活动的发生场所：国际金 融市场。在介绍国际金融市场整体概况的基础 上，重点介绍外汇市场和欧洲货币市场。
第二章 跨国融资关系的发生场所：国际金融市场
一、国际金融市场概述
国际金融市场是指资金在国际间进行流动或 金融产品在国际间进行买卖和交换的场所。 国际金融市场是随着世界市场的形成和各国 经济交往的不断扩大而产生和发展起来的。
第一章 跨国融资关系的计量
四、国际收支的平衡
如何理解国际收支平衡的问题？
国际收支账户的各个组成账户的余额具有非常重要的 经济涵义，贸易账户反映了一国自我创汇的能力以及其 产业结构和产品在国际上的竞争力；经常账户余额则反 映了实际经济资源的流动情况，体现了一国真正的经济 实力与竞争力；资本与金融账户余额则反映了资产所有 权的流动情况。所以，对国际收支平衡的考察，必须从 这些个别账户余额的考察入手，在此基础上分析各个帐 户之间的依存关系，特别是经常账户和资本与金融账户 之间的融资关系。
第一章 跨国融资关系的计量
四、国际收支的平衡
所谓自主性交易，是指经济实体或者个人为 某种经济动机和自主性目的（比如追逐利润、 追求市场、旅游、汇款赡养亲友等）而独立自 主地从事的交易。 所谓补偿性交易，是指为弥补国际收支不平 衡（由自主性交易所引起）而发生的交易。
第一章 跨国融资关系的计量
四、国际收支的平衡
记入贷方的项目包括：
（1）表明出口实际资源的经常项目； （2）反映资产减少或负债增加的金融项目。
第一章 跨国融资关系的计量
三、国际收支账户的记账方法
记账实例：
1）汽车的出口：本国某企业出口一辆汽车， 价值100万美元，出口货款已经收到并存入 海外的存款账户中。
借：资本与金融账户——其他投资 100万美元
第一章 跨国融资关系的计量
三、国际收支账户的记账方法
5）本国对外无偿援助：本国政府出于人道 主义，向最近遭受洪水袭击的国家捐赠了价 值60万美元的药品，并且动用外汇储备40万 向外国提供无偿援助。
借：经常账户——经常转移 100万美元 贷：经常账户——商品出口 60万美元 资本与金融账户——官方储备 美元 40万
二、国际收支账户
3）错误与遗漏账户：一个平衡账户
由于不同账户的统计资料来源不同（譬如进 出口资料来自海关，而资金收支资料来自银行 账户）、记录时间不同（赊销赊购）以及一些 人为的因素（为资本外逃而虚报进出口），会 造成借贷双方余额轧不平的情况，所以就人为 地设立一个抵销账户，使国际收支总账平衡。
第一章 跨国融资关系的计量
其次，国际收支衡量了一定时期的经济交
易的货币价值。
第一章 跨国融资关系的计量
一、国际收支
什么是国际收支概念中的交易？
（1）交换； （2）转移； （3）移居； （4）其他根据推论而存在的交易。
第一章 跨国融资关系的计量
二、国际收支账户
国际收支账户是将国际收支根据一定 原则用会计方法编制出来的报表。 具体地说，国际收支账户分成三个部
第一章 跨国融资关系的计量
二、国际收支账户
2.资本与金融账户：反映的是资产所 有权在国际间流动的行为。
1）资本账户：记录了非金融资产的交易， 包括资本转移和无形资产的交易。
第一章 跨国融资关系的计量
二、国际收支账户
资本转移：是指资产（除现金和存货以外的
资产）所有权的转移，具体包括：固定资产所 有权的资产转移；同固定资产收买或放弃相联 系的或以其为条件的资产转移；债权人不索取 任何回报而取消的债务。
第二章 跨国融资关系的发生场所：国际金融市场
一、国际金融市场概述 CASE:离岸市场 离岸市场的主要形式有三种：代表性的是可以在账簿 上享有税制特殊利益的避税乐园型，如凯曼群岛、百 慕大群岛等离岸市场。第二种是与所在国市场无多大 区别，资金可以在国内外进行自由流动的市场，比如 伦敦和香港等市场。第三种是所在国市场和离岸市场 间的资金流动被严格区分，只允许离岸市场进行外对 外交易的市场，纽约和东京（东京金融期货交易所） 的离岸市场就属于这一类型。
第二章 跨国融资关系的发生场所：国际金融市场
一、国际金融市场概述
图2-1国内金融市场、国际金融市场和离岸市 场的关系（均交易本国货币）
国内金融市场 本国投资者 本国借款人
外国金融市场
外国投资者 欧洲货币市场
外国借款人
第二章 跨国融资关系的发生场所：国际金融市场
一、国际金融市场概述
国际金融市场是由外国金融市场、欧洲货币 市场和外汇市场这三个部分所构成的相互联系 的整体。
四、国际收支的平衡
资本与金融账户为经常账户赤字的融资两种 方式： 内源融资 外源融资
第一章 跨国融资关系的计量
四、国际收支的平衡
内源融资方式的限制：官方储备是有限的
外源融资方式的限制：稳定性和偿还性
第一章 跨国融资关系的计量
四、国际收支的平衡
通过国际金融市场进行经常赤字融资的形态
贸易和服务进口等 贸易和服务出口等 经常赤字
贷：经常账户——商品出口 100万美元
第一章 跨国融资关系的计量
三、国际收支账户的记账方法
2）出国旅游：本国某家庭出国旅游，在国
外食宿花费30万美元。
借：经常账户——服务进口 30万美元 贷：资本与金融账户——其他投资 30万 美元
第一章 跨国融资关系的计量
三、国际收支账户的记账方法
3）本国居民购买外国国库券：本国居民动 用其海外存款，从经纪人处购得40万美元的 国库券。
外汇储备减少 融资形态 直接投资 证 券 投 资 贷 款 贸易和服务出口 经常黑字 股票投资 短期债券投资 长期债券投资 短期贷款 长期贷款
稳 定 性
O
负 债 性
O O
国际 金融
市场
× × ×
O O
× × × ×
贸易和服务进口等
第一章 跨国融资关系的计量
四、国际收支的平衡
为了更好的理解外源融资，有必要将这些资本 与金融账户的二级科目与经常账户一起构成的局部 余额进行分析，这一余额就是综合账户余额 （Overall Balance）。 所谓综合账户余额是指经常账户和资本与金融 账户中的资本转移、直接投资、证券投资、其他投 资账户构成的余额，也就是将国际收支账户中官方 储备剔除后的余额。由于综合差额必然导致官方储 备的反方向变动，所以可以用它来衡量国际收支对 一国储备造成的压力。
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一、国际收支
理解国际收支概念需要注意的因素：
首先，国际收支衡量的是本国居民与外国 居民之间的经济交易。
第一章 跨国融资关系的计量
一、国际收支
什么是居民？
居民是指一个国家的经济领土内具有一经济利益中心 的经济单位。所谓在一国经济领土内具有一定的经济利 益中心，是指该单位在某国的经济领土内、在一年或一 年以上的时间内已经大规模地从事经济活动或交易，或 计划如此行事。对于一个经济体来说，它的居民主要由 两大类单位组成：（1）家庭和组成家庭的个人；（2） 法定的实体和社会团体，如公司和准公司、非盈利机构 和该经济体中的政府。
按照人们的传统习惯和国际货币基金组织的 做法，国际收支平衡问题可以按以下口径来加 以观察。 1）贸易账户余额，即包括货物与服务在内 的进出口之间的差额。
第一章 跨国融资关系的计量
四、国际收支的平衡
2）经常账户余额，体现了一国的经济实力与竞 争能力。
150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 -300 发达经济体 发展中国家*
单位：万美元
差额 -890 -30 +200 -100 -820 +900 -40 -30
-10
+820 0
第一章 跨国融资关系的计量
三、国际收支账户的记账方法
CASE：我国国际收支核算中申报制度简 介
我国目前的国际收支申报体系是由中国 人民银行于1996年1月1日颁布实施的《国 际收支统计申报办法》所规定的，这一 《办法》结合《国际收支手册》第五版的 原则和国际惯例，在我国初步形成了直接 申报和间接申报相结合、定期申报和逐笔 申报相结合的国际收支申报体系。
19 94 19 95 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02 20 03
第一章 跨国融资关系的计量
四、国际收支的平衡
3）资本与金融账户，衡量了资产所有权 的流动规模，代表的是金融资源在国际间
的流动情况，因此它的余额体现了跨国融
资关系。
第一章 跨国融资关系的计量
第一章 跨国融资关系的计量
四、国际收支的平衡
分析国际收支平衡的传统方法：按照交易的 性质即交易发生的不同动机，可以把国际收支 平衡表上的各个项目划分为两种类型： 自主性交易（Autonomous Transaction ， 或称事前交易Ex-Ante Transaction）； 补偿性交易（Compensatory Transaction， 或称调节性交易，Accommodating Transaction ）。
借：资本与金融账户——证券投资 40万美元 贷：资本与金融账户——其他投资 40万
美元
第一章 跨国融资关系的计量
三、国际收支账户的记账方法
4）外商直接投资：外商以价值1000万美