被玩弄于鼓掌中的LIBOR
libor的使用案例
libor的使用案例Libor是全球最重要的利率基准之一，被广泛应用于金融市场中的各种金融合约和衍生品交易中。
下面将列举10个符合标题内容的Libor使用案例。
1. 贷款利率：Libor作为贷款利率的参考基准，在各种商业贷款、个人贷款以及房屋贷款中被广泛使用。
银行和金融机构通常会将Libor作为贷款利率的基准，并在其基础上加上一定的点差来确定借款人的实际利率。
2. 投资组合估值：Libor还被用于计算各种金融资产和投资组合的估值。
例如，基金和证券公司通常会使用Libor作为计算债券的现值和净现值的基准利率，从而确定债券的市场价值和投资组合的总体价值。
3. 利率互换合约：Libor作为利率互换合约的基准利率之一，用于确定各方在合约期限内的利率支付。
利率互换合约允许参与者在固定利率和浮动利率之间进行互换，以实现利率风险的管理和利率收入的优化。
4. 期货合约：Libor被用于计算各种利率期货合约和利率期权的价格和价值。
例如，利率期货合约的价格受到Libor的影响，投资者可以通过买入或卖出期货合约来对冲或投机利率变动。
5. 外汇市场：Libor在外汇市场中被广泛使用，特别是在交易和计算各种货币互换合约时。
货币互换合约允许参与者在不同货币之间进行交换，并根据Libor来确定交换利率。
6. 信用违约互换：Libor在信用违约互换合约中被用于计算违约保险费或赔偿金。
信用违约互换合约允许参与者在违约事件发生时进行赔偿或保险，并根据Libor来确定违约保险费的支付金额。
7. 金融衍生品交易：Libor在各种金融衍生品交易中被广泛使用，如利率期权、利率掉期和利率期权等。
这些衍生品的价格和价值通常是基于Libor计算和确定的。
8. 资金成本计算：Libor还被用于计算银行和金融机构的资金成本。
银行通常会根据其借贷成本和Libor的水平来确定其贷款和存款的利率，并计算出其资金成本。
9. 债券发行和定价：Libor在债券发行和定价过程中扮演着重要角色。
美元LIBOR操纵案及对中国的启示
作者： 李良松[1]
作者机构： [1]上海市金融学会,上海200120
出版物刊名： 上海金融
页码： 63-66页
年卷期： 2012年 第6期
主题词： 伦敦银行间同业拆借利率;上海银行间同业拆放利率;次级贷危机;报价银行团
摘要：伦敦银行间同业拆借利率是国际金融市场的基准利率，是诸多金融产品的定价基础，其准确性对资源配置和中央银行货币政策具有重要影响。
实证研究结果表明，次贷危机期间，美元LIBOR形成机制确实存在不准确性。
美元LIBOR和联邦基金利率之间的关系存在结构突变。
因此，我国在推动利率市场化过程中，应采取措施确保上海银行间同业拆放利率报价银行报价的真实性，不断完善利率形成机制。
巴克莱操纵LIBOR教训与我国SHIBOR前景
巴克莱操纵LIBOR教训与我国SHIBOR前景作者：尚春香来源：《对外经贸实务》2013年第01期今年7月初，以4.5亿美元罚金了结的巴克莱Libor（伦敦银行间同业拆借利率）操纵案并未随着该银行董事长和两名高管的下台而淡出人们的视线。
几个月来，当更多的大型商业银行以“疑似巴克莱”的身份遭到调查时，政治当局、媒体乃至大众正在把探究的视线转向“疑似巴克莱”身后高高在上的监管机构。
从英国央行到美国纽约联储，都陆续接到了来自立法者的拷问和质疑，这令整个事件的后续调查难言轻松。
作为欧洲市场最主要的基准利率，同时也是全球金融市场的重要参照利率，如果Libor在形成过程中违背市场规则，那么这将意味着整个金融市场的定价根基失真，其影响范围恐难以言表。
更重要的是，倘若判定Libor操纵是因为存在太多主观因素而很难实现外部监督，而作为当今全球两大最主要市场基准利率形成机制之一，Libor在相当长时间内都将是不可替代的，那么，“可能被操纵”这一天然缺陷将在一定程度上降低人们对于Libor的信任度。
由于中国的Shibor（上海银行间同业拆放利率），基本是参照Libor体系，因此未来有关如何提高这一利率形成机制的透明度并且最大限度防止操纵都是一个重要考验。
谁破坏了LIBOR诚信和透明规则继爆出涉嫌在2005年到2009年间操纵Libor利率后，巴克莱银行迅速与英美调查机构达成涉及4.5亿美元罚金的天价和解书，其董事长马库斯·阿吉厄斯、首席执行官鲍勃·戴蒙德和首席运营官杰里·密斯耶亦相继宣布辞职。
然而，就在戴蒙德宣布辞职的当天即7月2日下午，巴克莱银行官方网站显著位置上登出了一份题为《关于巴克莱银行与官方在银行间拆借利率方面调查的补充信息》的报告，暗示巴克莱操纵利率的不当之举得到了英国央行的默许甚至授意。
此后曝出的其它文件显示，巴克莱高管还曾就人为压低Libor一事与美国纽约联储高官进行过电话讨论。
从LIBOR操控看金融监管改革之路
【解牛集】‐ 刊於＜信報＞，2012年8月7日從LIBOR操控看金融監管改革之路李家濤香港科大商學院副院長及管理學講座教授倫敦銀行同業拆息（LIBOR）操控案，六月被揭發出來後，震驚全球各地投資者，當中充滿隱蔽性的專業失當和違規行為，捲入涉嫌作操控的銀行，竟然是全球最頂尖的大型跨國銀行，牽涉之廣，令人咋舌。
可以看到，操控醜聞充份暴露出全球金融體系存在普遍的集體性欺詐，也顯露出巨大的監管漏洞，挫傷公眾對金融銀行業的信心，亦使全球監管機構改革基准利率形成機制的迫切性。
據英國金融服務監管局（FSA）向外公布的一份聲明，顯示倫敦銀行同業拆息市場的合同，涉及資金達數萬億美元。
如此龐大的資金規模，其資金使用價格（利率）形成的機制，如今出現系統性的欺詐行為，改革是必然的。
扭曲市場運行秩序從資本市場各級利率看，從最底層起包括：銀行間同業拆借利率、貸款最優惠利率到商業票據和債券利率，同業間的拆借顯然是最直接、也最能夠反映資金價格最新變化的真實狀況。
然而，參與LIBOR報價的銀行，卻以虛假的資料，來操控利率水平，既違悖了銀行營運的誠信「遊戲規則」，破壞了金融交易珍貴的「信任」要素；更重要一點是，扭曲了金融市場的運行秩序。
連番「醜聞」，無疑為銀行系統性欺詐和監管紕漏敲響了警鐘。
LIBOR的操控，人為地扭曲基准利率，令全球數以萬億計的美元金融產品定價受到影響。
英國央行行長默文‧金（Mervyn King）建議，在9月9日瑞士巴塞爾舉行的全球央行行長和監管機構負責人會議上，就是否改革LIBOR體系進行討論；美聯儲主席貝南奇也提出LIBOR利率的替代選項。
由於參與LIBOR報價的銀行，是以估值而非確實的貸款數據上報，以致銀行可以利用信息隱蔽的機會，進行失實虛報。
諾貝爾經濟學奬得主貝克（Gary Becker）和著名經濟法學家波斯納（Richard Posner）在二人對話的網誌上，就事件而一針見血討論銀行腐敗這個深刻的問題（註一）。
LIBOR利率
LIBOR利率LIBOR利率是一种国际间银行间报价利率，全称为London Interbank Offered Rate，即伦敦银行间同业拆借利率。
LIBOR利率是全球范围内最主要的利率参考指标之一，对于国际金融市场具有重要影响力。
LIBOR利率最早于1984年开始在伦敦进行公布，目的是为了提供一个透明、公正的银行间利率，并作为各类金融交易的基准利率。
LIBOR利率的计算方式是通过调查一定数量的银行所提供的贷款利率，再计算平均值而得出的。
这些贷款利率包括一夜期、一个星期期限、一个月期限等不同期限的美元、英镑、欧元、日元和瑞郎的贷款利率。
LIBOR利率的重要性主要体现在两个方面。
首先，LIBOR利率是金融市场上最常用的利率基准，被广泛应用于各类金融产品，包括利率互换、利率期货、外汇衍生品等。
其作为利率基准的可靠性和公正性对金融市场的稳定运行至关重要。
其次，由于全球金融市场的紧密联系，LIBOR利率的变动也会直接影响全球范围内的资金流动和市场利率。
然而，随着金融市场的发展和变革，LIBOR利率也面临一系列的问题和挑战。
首先，LIBOR利率的计算方式基于对银行提供的贷款利率的调查，但随着市场参与者的减少和不完全公开的贷款利率，LIBOR利率的可靠性和准确性受到了质疑。
其次，LIBOR利率的参与银行存在着操纵风险，多次爆发的操纵案件引发了对LIBOR利率计算方式的重新审视。
此外，LIBOR利率是基于伦敦市场的利率，但随着其他国家和地区的金融市场的崛起，如美国的SOFR利率、欧元区的ESTER利率等，LIBOR利率的地位和影响力也面临着挑战。
为了解决这些问题，国际金融机构和监管机构已经开始推动LIBOR利率的改革。
目前，监管机构计划在2021年底之前逐步停止对LIBOR利率的支持和监管，鼓励市场参与者在这一期限之前转向更可靠且准确的利率基准，以保障金融市场的稳定运行。
总之，LIBOR利率作为一种国际间银行间报价利率，在全球金融市场具有重要的影响力。
libor基准利率
libor基准利率摘要：1.LIBOR 基准利率的定义和作用2.LIBOR 基准利率的形成机制3.LIBOR 基准利率的重要性4.LIBOR 基准利率的现状和未来发展正文：1.LIBOR 基准利率的定义和作用LIBOR（London Interbank Offered Rate，伦敦银行同业拆借利率）基准利率是全球最重要的金融市场利率之一。
它指的是在伦敦市场上的银行之间互相借贷的利率。
LIBOR 基准利率每天都有所不同，它是由一组大型国际银行在每天的上午11 点向汤森路透社（Thomson Reuters）提交的拆借利率报价的平均值。
LIBOR 基准利率在金融市场上具有广泛的作用，它被用作许多金融合约的参考利率，例如：浮动利率债券、商业贷款、金融衍生品等。
此外，LIBOR 基准利率也是各国央行制定货币政策的重要参考指标，因为它反映了全球金融市场的资金成本。
2.LIBOR 基准利率的形成机制LIBOR 基准利率的形成机制基于银行之间的竞争。
每天，各大银行根据自己在金融市场上的资金需求和供应情况，向汤森路透社提交一个拆借利率报价。
这些报价经过筛选和计算，得出一个平均值，这就是当天的LIBOR 基准利率。
LIBOR 基准利率的形成机制具有一定的风险，因为报价可能受到操纵。
例如，在2008 年金融危机期间，一些银行为了掩盖自己的财务困境，故意压低了报价，导致LIBOR 基准利率失真。
3.LIBOR 基准利率的重要性LIBOR 基准利率的重要性体现在以下几个方面：首先，它是全球金融市场的风向标。
LIBOR 基准利率的水平反映了全球金融市场的资金成本，因此，它的变动会对金融市场产生重要影响。
其次，LIBOR 基准利率是金融市场参与者的重要参考。
许多金融合约的定价都与LIBOR 基准利率挂钩，因此，了解LIBOR 基准利率的走势对投资者至关重要。
最后，LIBOR 基准利率对货币政策制定具有指导意义。
各国央行会根据LIBOR 基准利率的变化，调整自己的货币政策，以实现经济目标。
LIBOR利率是什么意思？LIBOR利率详解
LIBOR利率是什么意思？LIBOR利率详解LIBOR利率一直都是外汇市场中大家谈论的焦点，但是不少新手并不知道LIBOR利率是什么。
一、libor利率Libor（London Interbank Offered Rate ），即伦敦同业拆借利率，是指伦敦的第一流银行之间短期资金借贷的利率，是国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率。
作为银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本，贷款协议中议定的LIBOR通常是由几家指定的参考银行，在规定的时间（一般是伦敦时间上午11：00）报价的平均利率。
最经常使用的是3个月和6个月的Libor。
我国对外筹资成本即是在LIBOR利率的基础上加一定百分点。
从LIBOR变化出来的，还有新加坡同业拆放利率(SIBOR)、纽约同业拆放利率(NIBOR)、香港同业拆放利率(HIBOR)等等。
二、libor利率的计算LIBOR利率分别根据不同的货币以及不同的到期日计算,参考几家指定的银行,在规定的时间(一般是伦敦时间上午11:00)通常是3个月和6个月,对于市场报价中最高的1/4和最低的1/4忽略不计,排除异常部分,然后将余下部分的报价取平均数,其结果得出官方利率,以小数点5位数显示。
三、交割(结算)日期伦敦银行同业拆放利率根据伦敦金融市场参考银行结算,在每个工作日11时报价。
一般分为两个利率,即贷款利率和存款利率,两者之间的差额即为银行的利润。
一般情况下,报出的利率为隔夜(两个工作日)、7天、1个月、3个月、6个月和1年期的。
如果是超过一年的长期利率,则视具体的情况而定。
当货币结算不在对应的金融中心的工作日以内的话,规定将后一个工作日作为LIBOR利率的交割日期。
四、LIBOR利率对外汇交易重要性在美国次贷危机（subprime crisis）爆发之前，很少会有外汇交易者注意到LIBOR利率（伦敦银行间同业拆借利率）。
自2006年春季开始，美国次级抵押贷款市场风暴开始爆发，进而直接导致了次贷危机。
什么是libor利率？libor利率查询
什么是libor利率？libor利率查询我们在外汇市场上往往会听到关于利率的问题，除了美联储降息的联邦基金利率，再贴现率等，还有一些重要的利率大家听起来比较陌生，例如伦敦同业拆放利率，简称libor。
LIBOR指在伦敦的第一流银行借款给伦敦的另一家第一流银行资金的利率。
现在LIBOR已经作为国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率，作为银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本，贷款协议中议定的LIBOR一般是由几家指定的参考银行，在规定的时间(一般是伦敦时间上午11：00)报价的平均利率。
最大量使用的是3个月和6个月的LIBOR。
我国对外筹资成本就是在LIBOR利率的基础上加一定百分点。
从LIBOR变化出来的，还有新加坡同业拆放利率(SIBOR)、纽约同业拆放利率(NIBOR)、香港同业拆放利率(HIBOR)等等。
同业拆放利率指银行同业之间的短期资金借贷利率。
同业拆放有两个利率，拆进利率（bidrate）表示银行愿意借款的利率；拆出利率（offereddrate）表示银行愿意贷款的利率。
一家银行的拆进（借款）实际上也是另一家银行的拆出（贷款）。
同一家银行的拆进和拆出利率相比较，拆进利率（bidrate）永远小于拆出利率（offereddrate），其差额就是银行的得益。
在美国市场上，一般拆进利率（bidrate）在前，拆出利率（offereddrate）在后，例如3.25至3.50。
在英国市场上，一般是拆出利率（offereddrate）在前，拆进利率（bidrate）在后，例如3.50至3.25，两种状态下，都表示为“我借款3.25。
我贷款3.50”。
相关数据LIBOR 是一个英国银行同业之间的短期资金借贷款的成本，利息率，由英国银行家协会（British Banker's Association）按其选定的一批银行，于伦敦货币市场报出的银行同业拆借利率，再以抽样本的方式，计算出平均指标利率。
libor形成机制
libor形成机制Libor形成机制：探索全球最重要利率指标引言：Libor（全称为伦敦银行同业拆借利率，London Interbank Offered Rate）是世界上最重要的利率基准之一，被用于衡量全球金融市场的健康和稳定。
作为全球重要的利率指标，了解Libor的形成机制对于金融业从业者和投资者来说至关重要。
本文将深入探讨Libor是如何形成的，以及其中涉及到的一系列步骤和参与方。
第一步：数据收集Libor利率的计算是基于参与的银行对其同业拆借成本的自愿报告。
每个工作日早上11点（伦敦时间），Thomson Reuters将向全球参与的银行发送在线问卷，并要求这些银行报告其同业拆借成本。
这些银行会根据自己在市场上的拆借行为，报告他们借入和借出的成本。
这些报告将作为计算Libor的原始数据。
第二步：数据筛选为了保证Libor的准确性和透明度，数据筛选非常重要。
每个工作日，Thomson Reuters会对银行报告的数据进行筛选，排除一些异常的数据。
它会从报告中剔除离散度过大的数据，避免个别银行的不合理价格对整体利率的计算造成过大的影响。
第三步：数据加权在得到有效的报告数据后，加权的步骤开始了。
由于不同银行规模不同、市场份额不同，他们的报告数据对Libor的影响程度也应有所区别。
因此，Thomson Reuters会根据每个银行的市场份额和信用评级，对报告数据进行加权。
市场份额较大的银行的报告数据将会有更大的影响力。
第四步：利率计算利率计算是最关键的步骤，也是决定Libor的最终水平的环节。
经过前面的数据收集、筛选和加权，Thomson Reuters会将加权后的报告数据汇总计算，得到整体Libor利率。
这个过程几乎是实时进行的，每天计算出的Libor将会在当天公布。
第五步：审查和监管为了确保Libor的公正性和合规性，监管机构和审查机构对Libor的计算过程进行严格的监督和审查。
这些机构会定期检查数据的准确性和合规性，并对参与报告的银行进行审查。
什么是LIBOR利率,什么是Shibor
Shibor（Shanghai Interbank Offered Rate），全称是“上海银行间同业拆借利率href="/Business/Business_20070516181734.html" target=_blank>同业拆借利率”。
Shibor被称为中国的Libor（London Interbank Offered Rate，伦敦同业拆借利率）。
什么是Libor（London Inter bank Offered Rate），伦敦同业拆借利率，是英国银行家协会根据其选定的银行在伦敦市场报出的银行同业拆借利率，进行取样并平均计算成为基准利率。
目前Libor已经成为国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率，作为银行从市场上筹集资金进行转贷的融资成本。
同时，Libor还成为金融机构之间进行利率互换、远期交易等衍生品交易和换算不同货币间汇率水平的重要参照体系，是目前国际间最重要和最常用的市场利率基准。
全球最著名的基准利率有伦敦同业拆借利率和美国联邦基准利率，两国的存贷款利率均是根据此利率自行确定的。
联邦基准利率是指美国同业拆借市场的利率，最主要是指隔夜拆借利率。
它不仅直接反映货币市场最短期的价格变化，是美国经济最敏感的利率，而且还是美联储的政策性利率指标。
Shibor计算方法每个交易日全国银行间同业拆借中心根据各报价行的报价，剔除最高、最低各2家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限品种的Shibor，并于11：30对外发布。
参与Shibor报价的银行Shibor报价银行团现由16家商业银行组成，首批16家报价行名单中包括工、农、中、建4家国有商业银行，交行、招商、光大、中信、兴业、浦发6家全国性股份制银行，北京银行、上海银行、南京商行3家城市商业银行和“德意志上海”、“汇丰上海”、“渣打上海”3家外资银行，此16家银行是公开市场一级交易商或外汇市场做市商，在中国货币市场上人民币交易相对活跃、信息披露比较充分的银行。
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被玩弄于鼓掌中的LIBOR2012年11月25日15:26文/ carlos1996年末，当时的华尔街巨头索罗门兄弟的一名律师Marcy Engel向美国监管者发去了一份警告信：如果他们同意芝加哥商业交易所修改某种流行的期货合约定价方式的话，将会使得全球金融系统核心利率的公正性受到被操控的风险。
当时，芝加哥商业交易所已经在做着欧洲美元期货合约的大生意。
这是一种交易员对赌短期利率的衍生品，芝加哥交易所之前用自己制成的基准来为其定价。
现在，他们想要改用LIBOR 作为定价标准，因为这样可以“使欧洲美元期货合约成为更有吸引力的风险管理工具。
”Engel认为，芝加哥交易所计划的问题在于：那些每天在伦敦定出LIBOR的银行自己也在交易所的期货合约中持有头寸。
在写给美国期货交易委员会的信中，她指出将定价和LIBOR 挂钩“可能会提供操纵利率的机会”，“银行可能会调整自己的买入和卖出价，以使得自己的头寸获益。
”这背后的意义很深，LIBOR是由一群在伦敦的国际银行报价决定的，针对银行间贷款，期限则从隔夜到一年以内不定。
它在当时也好，现在也罢，都是一个全球性的指标，从企业债券到学生债再到各类金融合约，LIBOR几乎是所有类型利率的基准。
只要LIBOR有极其细微的移动，就会影响到全世界的借贷成本。
美国期货交易委员会是在10月10日收到Engel的来信的，在之后的几周，它又收到了来自另一位银行家同样的警告。
但委员会不为所动，依旧在12月通过了芝加哥商业交易所的申请，在1997年1月13日，欧洲美元合约开始以LIBOR挂钩计价。
对于LIBOR可以给合约带来的吸引力，交易所估计的很正确。
在改变计价方式之后，合约的交易量从1997年的日均39万张左右上升到2007年高峰时的日均250万张。
如今，这些合约的交易占芝加哥商业交易所集团营业额的7%。
但Engel也是正确的。
自2008年开始，美国、英国和其他等地区的监管者开始调查是否19家LIBOR报价银行涉嫌经常因自己的利益而人为推动这一利率。
一家银行已经承认操纵了，在今年早些时候，以伦敦为总部的巴克莱银行向英美监管者支付了4.5亿美元罚款，承认员工涉嫌操纵LIBOR。
而瑞银、花旗、美国银行、美国摩根大通银行、德意志银行、汇丰银行和苏格兰皇家银行也涉嫌操纵LIBOR正在被调查。
苏格兰皇家银行的发言人在一项声明中表示，银行正在配合调查，并且“预计将会在近期进入谈判以结束调查，谈判的结果将会以财政罚款的形式出现。
”调查所包括的时间从2005年到2009年，但从期货管理委员会历史文件中发现的Engel的信件显示，监管者们早就被警告了这一操纵的可能性。
而且，根据一些公开资料以及交易员的访谈，LIBOR操纵可能在90年代初就已经出现，很大程度上是由于欧洲美元期货合约的爆炸性增长使其变成了一个数以十亿记规模的利率赌场。
熟悉市场的人士表示，事实上在2000年代中期，操纵LIBOR以通过欧洲美元期货及其他衍生品获利已经成为了有这么做能力银行的标准行为。
根据美国司法部和期货委员会的调查，巴克莱的交易员至少有三次在2006年合约到期的关键月份操纵LIBOR。
这种操纵在巴克莱纽约的交易部门是如此根深蒂固，以至于新雇佣的员工可以很简单轻易地学会。
Ryan Reich在Engel寄出信件的时候年仅15岁，而在2007年7月，才进入银行1个月的他向美国司法部发去了后来作为关键证据的一份email。
在email中，Reich要求同事上报一个等于或高于5.36%的三个月美元LIBOR。
作为交易员的Reich同时将email抄送了自己上司，提到；“利率尽可能越高越好，这很重要。
”根据司法部的文件，第二天三个月LIBOR利率舒舒服服地出现在5.36%。
Reich拒绝就此事发表评论，巴克莱的发言人也拒绝评论。
而芝加哥商品交易所认为自己“不为监督LIBOR的产生过程负责”，它认为这是英国银行协会的职责，而英国银行业协会也拒绝发表评论。
许多围绕着LIBOR丑闻的问题都没有得到解答。
谁先开始向英国银行业协会申报有偏差的LIBOR数据？各银行间的共谋究竟严重到什么程度？在银行内部，除了交易台之外，还有谁知道这一情况？为什么期货管理委员会在被提醒的情况下，没有至少关心一下欧洲美元期货和LIBOR之间的联系？正在进行中的调查可能会得出一些答案，但届时，最大的问题依旧存在：操纵LIBOR所造成的损失究竟有多大？将LIBOR移动几个基点似乎影响不大，但在衍生品市场，这些细微的数字可以转化成百万美元的利益。
而操纵银行因此获得的每一分利益，都意味着在交易另一端的银行、对冲基金和其他投资者承担了相等的损失。
而更大范围的影响则不清楚，借贷者根据LIBOR为房贷等支付利率，而将LIBOR推低意味着房贷者将得益，而房贷投资者则会获得和应得相比较少的利润。
若LIBOR被推高，相反的情况则会发生。
在所有对利率的赌注中，有一小部分交易员可以系统性地试图将LIBOR在小范围内推高或者推低。
当欧洲美元合约在一些银行认定的价格位置到期的话，那你就“在一个舞弊的市场中交易”了。
若LIBOR变化显著，那么市场中的交易员仅仅会把这种变化用记号标出。
一位老牌期货经纪David Robin表示：“没有人真正想到LIBOR会被操控，这就是为什么它们会逍遥法外。
操纵LIBOR对我来说一直是难以置信的。
”但它确确实实发生了。
正如巴克莱的一名交易员在2005年和公司另一位员工的往来记录所证实的那样，所有的记录都是来自美国司法部关于巴克莱案的文件：在2005年9月28日，三个月LIOBR价格为4.02038，标记“交易员3号”想要抬高第二天巴克莱将上报的数据。
“我们需要明天的数据至少在4.07以上”，他写道。
他还指出LIBOR 若低于4.0525每0.25个基点，银行就会损失154786.5美元。
第二天，巴克莱上报的LIBOR数值为4.07，成功的将29号的LIBOR数值抬高到了4.05438。
一位熟悉巴克莱交易台的人表示，“交易员3号”指的是Jay V. Merchant，一位之前在芝加哥的股票经纪，他在1998年加入了伦敦巴克莱，曾经在法国债券交易员Eric Bommensath手下工作，后者后来成为了巴克莱的全球固定收益负责人，并且进入了银行的管理委员会。
Merchant是在银行扩张投行部时加入的，他在2006年搬到纽约开始利率交易，他手下监管的几位年轻交易员后来引起了司法部的关注。
其中包括后来提供线索的Ryan Reich，毕业于普林斯顿大学。
Reich拥有所有年轻交易员想要的一切，一位曾经和他一起在交易台上工作的同事表示。
他说像Reich这样的新人，同事们教会了他如何锁定对银行的欧洲美元合约最有利的目标LIBOR。
而根据司法部的email证据，他在2000年代中期已经很熟悉其中的操作了。
在一次2006年的往来记录中，一位不知名的交易员告诉他的同事他需要“锁定”一个较低的三月LIBOR来为一个多达800亿美元的头寸服务。
“这笔头寸有可能让我们损失很多财富。
”交易员在头寸到期的前几天说。
巴克莱相关的交易头寸可能包括利率互换产品和欧洲美元期货，在同事确认了他将报出交易员所需的利率价格后，交易员回复说：“在我退休后我会写一本关于我们生意的书，您的名字会像金子一样出现在上面。
”而同事则回复说：“我宁愿这件事不出现在任何一本书中。
”九个月以后，芝加哥商品交易所迎来了欧洲美元合约的25周年纪念，交易所指出：“这是世界上交易量最大的短期利率合约。
”派对或许应该继续下去，但在2008年，全球金融危机颠倒了一切。
在这之前，操控利率在数家交易商之间，“只是一个小游戏”。
随着全球银行系统被恐惧笼罩，央行家和媒体开始用LIBOR度量银行的健康情况，所以银行有了动力上报低于其实际借款利率的LIBOR数据。
2008年4月，华尔街日报刊登了一系列文章分析银行是否上交了正确的数据来计算LIBOR，纽约联邦储备银行和英国央行秘密商谈是否需要对LIBOR进行更严密的监管。
同年，芝加哥商品交易所的官员们开始担心英国银行业协会对LIBOR的计算没有足够的控制，他们相信抽样的过程中存在错误。
那年晚些时候，美国期货交易委员会开始了调查，在2009年，巴克莱开始检查自己的交易台，调查发现了利率交易台试图操控LIBOR的email。
熟悉调查的人士表示，美国和英国的官员依旧在考虑起诉谁为操纵LIBOR负责。
那些可能面对指控的交易员会申辩自己没有操纵LIBOR，因为他们不是负责上报LIBOR数据的人。
芝加哥商品交易所的欧洲美元合约交易在联储暗示其将会在2015年前压低利率之后减缓了速度，在今年前八个月其日均交易量为180万张每天，而在2007年的高峰交易量则是250万张每天。
随着合约交易的继续，LIBOR的抽样方案引起了更多疑问。
在九月的演讲中，期货交易委员会主席Gary Gensler表示，尽管市场波动很大，LIBOR依旧奇怪地保持着稳定，上报借款利率的银行在80%的时间里将其报价维持不变。
在和一些分析员的电话会议中，芝加哥期货交易所的高官们被质疑LIBOR调查对于欧洲美元期货交易的影响。
其主席Terry Duffy表态明确：LIBOR会继续保持其“杰出的指标”地位。
被玩弄于鼓掌中的LIBOR（中篇）∙欧洲∙∙美国∙∙经济∙∙市场∙2012年11月25日20:22文/ carlos路透社：By Carrick Mollenkamp, Jennifer Ablan and Matthew Goldstein跟上文《被玩弄于鼓掌中的LIBOR（上）》，下文《被玩弄于鼓掌中的LIBOR（下）》要想了解LIBOR是如何被操纵来使银行从衍生品交易中获利的，我们不但需要查看伦敦的情况，也需要对芝加哥有所了解。
在那里，一个多世纪以来，从玉米到奶牛的生产者和使用者都通过期货合约在某一个特定时间以某个价钱来买入卖出商品。
最终，金融产品也加入了其中。
在1981年，芝加哥商品交易所开始了欧洲美元期货的交易。
欧洲美元指的是存在美国外银行中的大量美元，是多年国际贸易和投资资金流的累计结果，这些美元组成了世界上最大的短期货币市场。
当现金成为了商品，就像芝加哥交易所的欧洲美元合约这样，那么该商品的未来价值就包含了利率，所以每一张欧洲美元期货都让银行可以在利率的走势上打赌。
在第一天开始交易时，欧洲美元期货合约的交易量为3425张，仅是成熟合约的一小部分。
但银行没过多久就发现了这个产品的魅力。
因为该产品让银行可以降低他们利率互换产品所暴露的风险，而互换产品则每天有超过万亿美元金额的柜台交易。
美英和其他国家的监管机构正是指控银行们操纵LIBOR，在这些互换产品和期货合约中获利。
在利率互换中，银行和他的公司客户将固定利息支付与浮动利息支付互换，以帮助公司客户更好的管理自己的资金流。