投行知识
投行部门分类
投行是很多金融应届毕业生的理想目标。
很多人不了解投行，不知道里面的职位职能、级别，不知道自己刚进去能干什么，那未来的职业规划也就无从谈起。
给大家科普下。
投行是投资银行的简称。
和商业银行不同，一般来说，投行是为公司、政府或者是富人提供建议、筹集资金的机构。
根据投行的规模和业务覆盖面来说，投行又分为Bulge Bracket (即大投行)和Boutique bank(精品投资银行)。
前者包含高盛(Goldman Sachs)、摩根士丹利(Morgan Stanley)、美银美林(BoA Merrill Lynch)等，除了传统投行业务外，还会做一些其他的工作。
例如，这些公司会有专门从事证券交易的部门(Capital Markets)，也会为机构/个人提供相关证券的调查(sell-side research)以及投资管理等(Asset Management)。
后者一般规模较小，或专注于某类金融产品、或专注于某些行业、或专注于某些业务、或专注于某些市场，又或者平台齐全但规模相对较小。
从职位部门、职能来看，外资投行一般分为IBD、Sales&Trading、Research、PrivateBanking、quant和其他支持部门等几块。
IBD投行的核心业务包括 launch IPO、offer additional stock 或者是 Merge & Acquisition (M&A)等为需要通过上市融资的公司提供的服务。
这些都是投行里核心的也是传统的项目，所在的division叫做 Investment Banking Division，简称 IBD。
一般 IBD 分为 product group 以及 industry/sector group。
Product group 主要分为兼并(M&A)、杠杆融资(lev fin)以及重组(restructuring)三大块。
在这个group从业的人员需要有一定的产品知识，并且是各类交易的执行者。
投行风云：几招教你进投行
投行风云：几招教你进投行一直以来，普通人大多向往的工作是“钱多事少离家近”，高富帅则可以梦想“位高权重责任轻”。
如果这两种都不合你意，你可以在投行实现第三种人生境界：从“数钱数到手抽筋”一直到“亚非拉美任我行”。
过几年，你会有一种感觉：跟你在投行的职业生涯比，前两种的人生都不够完整。
投行家是一种特别的人族，你必须是天生工作狂，喜欢刺激忙碌的生活，心理素质好，吃得了苦受得了怨沉得住气，你才合适这个职业。
不过一旦你下定决心，你会发现投行将是实现你人生价值的一份好职业。
尤其重要的是，投行是智力密集型行业，一旦有机会进入，凭知识的实力说话，有很多升迁机会，是非常合适屌丝奋斗成就人生梦想的地方。
进投行的机会竞争很激烈，在美国，投行的每个职位平均有60个人申请，而且这60个人都不是等闲之辈。
他们大都毕业于一流学校，聪明过人。
而且，投行的面试非常严格，要把屌丝们从面粉一路面成面条儿、面片儿、面饼儿、面糊一直到面霸，绝不含糊。
曾经听说从前有个面高盛的苦孩纸一共大战面试官二十几轮，耗时长达一年，不知道还有谁有更苦逼的面试记录？学历背景通常来说，老一辈当上华尔街资本家的中国人，大多是美国名校出身，这是最保险的捷径。
从背景看，如果你毕业于哈佛、耶鲁、普林斯顿、斯坦福、麻省理工这五大名校，不用说，你算含着金钥匙的孩子；或者哥伦比亚大学、宾夕法尼亚大学、芝加哥大学、纽约大学、西北大学、康奈尔大学、加州大学伯克利分校这些亿万富翁辈出的大学，你也算天之骄子了；但其实，还有几十所在金融或数理专业称得上一流的大学，有些甚至并不为国人所熟知(比如芝加哥的Depaul)，也有很多学子陆续进入了投行。
总之，一个好的学历背景，是投行的敲门砖。
除非是去投行的分析部门直接作行业研究员，可以只需要纯数理工背景的人之外，如果你是应聘金融类的职位，你需要修过基本的金融课。
美国有一门金融工程专业，一般研究生学制一年，不需要本科学金融，申请这个专业的大多数都是数学，物理，计算机专业的本科学生，它需要申请者数学能力比较强，数学能力指的是数理统计，在投行微积分基本用不上，几何更不用提。
投行业务合规管理培训课件x
投行业务合规管理培训课件x标题：投行业务合规管理培训课件一、引言随着我国金融市场的快速发展，投行业务在资本市场中扮演着越来越重要的角色。
然而，由于投行业务的复杂性和风险性，合规管理成为投行业务的重要组成部分。
为了提高投行业务合规管理的水平，我们特别制定了本培训课件，旨在帮助投行业务人员深入了解合规管理的重要性，掌握合规管理的核心要点，提高合规管理的实际操作能力。
二、合规管理的基本概念合规管理是指金融机构在开展业务过程中，遵循法律法规、规章制度和行业准则，确保业务活动合法、合规、稳健进行的一系列管理活动。
合规管理不仅包括遵守法律法规，还包括遵守内部规章制度、行业准则以及社会道德规范。
合规管理的目标是降低风险，保护金融机构的合法权益，维护金融市场的稳定。
三、投行业务合规管理的核心要点1. 合规文化建设合规文化建设是投行业务合规管理的基石。
金融机构应将合规文化融入企业文化建设中，使全体员工树立合规意识，形成合规行为习惯。
合规文化建设包括合规理念的宣传、合规知识的培训、合规行为的激励等方面。
2. 合规组织架构合规组织架构是投行业务合规管理的组织保障。
金融机构应设立独立的合规部门，负责制定、实施和监督合规政策，协调各部门的合规工作。
合规部门应具备独立性、权威性和专业性，以确保合规管理的有效实施。
3. 合规制度体系合规制度体系是投行业务合规管理的制度保障。
金融机构应建立健全合规制度体系，包括合规政策、合规操作规程、合规风险评估、合规培训等方面。
合规制度体系应具有完整性、适用性和可操作性，以确保合规管理的全面覆盖和有效执行。
4. 合规风险管理合规风险管理是投行业务合规管理的核心内容。
金融机构应建立合规风险管理体系，包括合规风险的识别、评估、监测和控制等方面。
合规风险管理应注重风险防范、风险控制和风险化解，以确保金融机构的业务活动在合规框架内进行。
5. 合规监控与检查合规监控与检查是投行业务合规管理的有效手段。
投行职业进阶指南：从新手到合伙人
核心能力：推 进项目
5
软实力：学会 社交
拓展客户：如 何与客户打交
道
避免踩坑：跳 槽的正确姿势
专注技术还是转型业 务
打破天花板：承揽没 有那么难
初转承揽：如何上路
领导力：如何搭建自 己的团队
政策：唯一不 变的是人心
过去与未来的 交汇
1984—1992：国内 资本市场建立初期的
混业时代
1992—1997：混业 逐渐转为分业，过渡 时期的“额度管理”
精彩摘录
精彩摘录
国内的广义投行业务主要包含以下细分领域：证券承销、资产管理、企业并购、风险投资、财务顾问等。
规范的券商投行部，内部所设的岗位至少应该包含以下四种：承揽承做岗、销售交易岗、资本市场发行岗和 质控岗。
如果你都没能从头到尾跟过一个项目——从进场到做材料，再到过公司内核，过完内核去申报，申报完问题 进行反馈回复，获取批文然后协助销售，销售完成挂牌上市，后续受托跟踪管理——那么是很难具备执行投行项 目的宏观视角的。
目录分析
投行的岗位分工
投行简介
投行的业务范围
投行的职级划 分
投行从业者的 真实收入
第一步：读懂实习生 招聘启事
第二步：做好敲门砖， 点亮简历
第三步：踏踏实实， 准备投行面试
付费内推：不可取
成为投行实习生
实习未能留用该如何 补救
跨行转入 社会招聘
1
入职前的准备
2
新人的困境
3 精进两步走：
搜集信息，解 决问题
1997—2003：分业 经营时期的审批制， 增资扩股和通道制
2004—2014：保荐 制度
作者介绍
同名作者介绍
这是《投行职业进阶指南：从新手到合伙人》的读书笔记模板，暂无该书作者的介绍。
世界十大投行
全球十大投资银行市值排名2009-06-24 13:331.什么是投资银行?广义投资银行：指任何经营华尔街金融业务的金融机构，业务包括证券、国际海上保险以及不动产投资等几乎全部金融活动。
较广义投资银行：指经营全部资本市场业务的金融机构，业务包括证券承销与经纪、企业融资、兼并收购、咨询服务、资产管理、创业资本等，与第一个定义相比，不包括不动产经纪、保险和抵押业务。
较狭义投资银行：指经营部分资本市场业务的金融机构，业务包括证券承销与经纪、企业融资、兼并收购等，与第二个定义相比，不包括创业资本、基金管理和风险管理工具等创新业务。
狭义投资银行：仅限于从事一级市场证券承销和资本筹措、二级市场证券交易和经纪业务的金融机构。
2.关于投行首先有个小小的前提概念：投资银行不是我们平时概念上从事存贷业务的商业银行，商业银行不能从事投行业务，投资银行也不从事个人/企业的存贷业务。
直到1999年美国《金融服务法》才允许银行控股公司可以不受限制从事证券承销，买卖以及共同基金业务，保险业务。
所以，大多数金融控股关系型模式的投行背后都是银行巨头。
投资银行的盈利业务主要有两方面:获利性业务:初级市场造市：证券承销业务，比如为企业做IPO。
次级市场买卖撮合：包括自营和经纪业务。
自有资金操作交易：包括投机，套利等。
公司重组：包括扩大/缩小规模，所有权与控制等。
财务工程其他获利性业务：包括咨询，投资管理，商人银行，风险基金，顾问业务等。
支援性业务：包括市场研究，清算服务，信息资讯服务等。
3．国际投资银行的三大系统:美国投行--比如号称华尔街证券三巨头的美林，高盛，摩根士丹利。
英国商人银行及欧洲综合银行日本综合券商--比如野村，大和，日天等。
早在上个世纪20年代-30年代随着资本市场发展的要求，西方投行已经略见雏形。
发展至今，根据股票市场的融资总额排名的前10家投行始终是那几家资产达数千亿美金的寡头。
至于都柏林，包括爱尔兰本身的投行在内和设立分支机构的外资投行有近60家(花旗，美林，摩根大通，苏黎世银行，Bear Stearns均有)；另外欧美投行在欧洲其他地方设立分支在爱有业务往来的有30余家(包括汇丰，KBC等)。
什么人进投资银行投行面试流程1
什么人进投资银行投行面试流程1 投行，投资银行简称，所有打工行业中工资最高的职业之一。
从业人员不多，看似神秘，活在金字塔尖的人，但是我在这里想告诉大家，投行对毕业生的需求也不小，而怎么进，进去选择什么部门，才是真正的问题。
我的年龄不大，有一点从业经验，有一些朋友，简单聊一下。
对这个行业感兴趣的同学，可以关注一下，对你的面试、投简历应该有一些帮助。
知己知彼嘛。
本人中文不好，在国内只念到高一。
表达上有些什么问题，请多包涵！首先，什么样的毕业生，进了投行？ 1类：非常名校出生，家里没背景。
非常名校，国内一般是北大、清华、复旦，连像上海交通这样的大学我所知道的也不多。
国外，美国的常春藤，英国的剑桥、牛津、LSE。
斯坦福很多时候也比不上宾大,I.e. U penn。
除了名校出生，学校的成绩也非常重要，现在网上申请都需要详细的课程填报 + 分数填报。
如果在最后backgroundcheck的时候发现有虚假，后果很严重。
成绩要求一般平均要80%以上。
（这里澄清一下，投行也有很多国家的，例如DB 德银，BNp法巴，Normura日本野村，Macquarie澳洲麦格利，这些投行也承认本国家的顶尖大学，如东大，海德堡等。
） 2类：背景非常强，学校也不一般。
这类人，背景深到可以是某上市公司高管的亲属，或者国家某部高层的亲属。
大学也基本是名校，在校成绩不能太差，国内交通大学、人民大学等在范畴之内，国外的帝国理工、南加州大学等也是。
其实，超级名校的要求也不是很绝对。
非常出色的人，帝国理工、南加州，不靠关系进投行的也有，但是还是少数。
3类：成绩不好，关系一般，但对投行未来有价值。
这类人一般是投行未来6-12个月内觉得可能启动项目的管理层的亲戚。
没错，投行就是这么直接，‘你来，是因为我要用你做生意，it’sall about business’怎么投简历、面试？简历：我的经历都是网上申请，简历可以上传（后来和猎头聊天，我感觉1张纸简历更加好，字体不能太小，投行的人一般都比较高傲，包括HR，所以不会喜欢太长的简历，美式1page的简历比较流行）很多投行在网上投完简历，要回答一些问题，都是诸如“how do you see yourself in 30 years;describe a challenging situation you faced during work / study.”之类的问题，这些问题之前应该要毕业找工作前先准备好，因为比投行更喜欢问这些问题的大有人在，例如Big 4。
【留学生求职】IBD入门“教科书”级指南：吃透这些要求,你才能如鱼得水混投行
【留学生求职】IBD入门“教科书”级指南：吃透这些要求，你才能如鱼得水混投行相对于其他工作岗位，投资银行的入行要求是相当高的，因此要进入这个行业非常困难。
如果你想进入某个公司，你就必须做好全面的准备才会有机会。
尽管外界对投资银行有很多的议论，但是银行家却依然有他自己的社会价值。
投资银行家在过去十几年一直在电影中充当着被社会鄙视的角色，比如在电影TheBonfireoftheVanities中，并且在08年金融危机时成为社会攻击的目标。
是不是投资银行家都非常贪婪？一部分或许是。
但是你必须认识到他们在社会里发挥着非常重要的作用。
因为他们能够帮助有好的投资计划的人或公司直接融到需要的资金，进而使得投资人与公司都能够得到最好的回报。
很多大学毕业生进入投资银行业都是从分析师做起的。
要想在这个岗位取得成功，你必须非常的投入和专注，有好的excel技能还有优秀的分析技能。
在你职业生涯的中期，你的成功主要取决于你与客户的沟通能力以及能否为公司完成交易。
在这个阶段，对市场趋势有很好的理解，对政策风险有充分的认识，能够熟悉宏观经济环境以及对各种交易机制有深入的了解是非常重要的。
一些投资银行的岗位对数学能力有非常高的要求。
如果你的数学能力非常之优秀，你可以考虑一下在技术层面上钻研的更深一些（比如说学习微分方程和随机分析），然后再学一下关于期权定价或者是债券定价的金融高级课程。
当你拥有这些知识之后，你就可以申请去华尔街投行的研究部门工作了(Carnegie-Mellon的MSCF项目是帮助应用数学和物理专业毕业生进入华尔街的领先项目)。
能够分析财务报表里面的数据，在所有分析员岗位上都是非常重要的。
如果你想成为一名股票分析员，你应该去考取CFA。
CFA可以让你更好的适应投行的工作，让你在工作上越来越得心应手。
如果你某天想要转行成为一名公司金融风险管理师，你也可以考虑去考取FRM.什么样的交易员是一个好的交易员是很难定义的。
金融投行岗位职责
金融投行岗位职责1. 岗位概述金融投行是指一种金融机构，主要从事企业融资、资本运作和金融市场相关业务。
金融投行岗位是金融投行机构中的重要职位之一，担负着与客户沟通、业务分析、项目管理、风险评估等职责，是金融投行业务流程中不可或缺的一环。
2. 职责和工作内容2.1 客户关系管理金融投行岗位的主要职责之一是与客户建立和维护良好的关系。
他们通过与客户的定期会议、电话和邮件沟通，了解客户的需求和要求。
他们需要了解并分析客户的金融和业务需求，并为客户提供专业意见和解决方案。
此外，他们也需要达成与客户的合作协议，并维护良好的业务合作关系。
2.2 业务分析和评估金融投行岗位的核心工作之一是对潜在项目进行全面的业务分析和评估。
他们需要收集运营和财务数据，进行市场调研和分析，评估项目的可行性和潜在风险。
通过对项目的深入了解和分析，金融投行的专业人员能够制定相应的推荐方案，并为客户提供专业意见。
2.3 项目管理金融投行岗位还负责项目管理，包括负责项目的策划、组织和实施。
他们需要与内部和外部的团队成员合作，协调各项工作，确保项目按时、按质地完成。
他们需要制定项目计划，监控项目进度，并及时与客户沟通项目的进展和更新。
同时，他们也需要解决项目中的问题和挑战，确保项目能够顺利推进。
2.4 风险评估和控制在金融投行业务中，风险评估和控制是至关重要的一环。
金融投行岗位负责对潜在项目的风险进行评估，并制定相应的风险管理策略。
他们需要识别和评估各种金融、市场和运营风险，并提供相应的解决方案。
同时，他们还需要监控项目的风险情况，及时采取相应的控制措施，确保项目的风险在可控范围内。
3. 技能要求3.1 专业知识金融投行岗位需要具备扎实的金融知识和行业知识。
他们需要熟悉金融业务的各个领域，如资本市场、并购和重组、债务融资等。
同时，他们还需要了解企业的财务和运营数据，能够进行全面的业务分析和评估。
3.2 沟通能力金融投行岗位需要与客户和团队成员进行频繁的沟通和协调。
投行培训计划
投行培训计划投行（Investment Banking）是金融行业中一个重要的领域，它涉及到资本市场、企业融资、并购重组等方面，是许多金融从业者梦寐以求的职业。
然而，要成为一名优秀的投行人才，并非易事，需要系统的培训和学习。
因此，投行培训计划的设计和实施显得尤为重要。
首先，投行培训计划需要包括金融基础知识的学习。
这包括财务分析、公司估值、资本市场等方面的知识。
投行人员需要具备扎实的财务基础知识，才能更好地理解和分析企业的财务状况，为客户提供专业的投资建议。
其次，投行培训计划还需要注重实战能力的培养。
投行业务往往需要处理复杂的交易结构和风险管理，因此实战能力是非常重要的。
在培训计划中，可以通过模拟交易、案例分析等方式，让学员们亲身体验真实的投行业务操作，提高他们的实战能力。
此外，沟通能力和团队合作精神也是投行人员必备的素质。
在投行业务中，需要与客户、律师、会计师等多方合作，因此良好的沟通能力和团队协作能力是非常重要的。
培训计划可以通过角色扮演、团队项目等方式，锻炼学员们的沟通和协作能力。
最后，投行培训计划还应该注重行业动态和市场信息的学习。
金融市场变化快速，投行人员需要不断更新自己的知识和信息，才能更好地把握市场机会。
因此，培训计划可以设置行业讲座、市场分析等环节，让学员们及时了解行业动态，提高自己的市场洞察力。
综上所述，投行培训计划需要全面而系统地培养学员的金融知识、实战能力、沟通能力和市场信息意识。
只有通过全面的培训，学员们才能成为胜任投行工作的优秀人才。
希望未来的投行培训计划能够更加贴近市场需求，为金融行业培养更多优秀的人才。
证券行业工作中的投行业务与财务顾问
证券行业工作中的投行业务与财务顾问在证券行业中，投行业务和财务顾问是两个重要的领域，它们为企业提供了许多关键的金融服务。
本文将重点探讨证券行业中的投行业务和财务顾问，包括它们的定义、作用及其在企业中的重要性。
一、投行业务的定义和作用投行业务是指证券公司或投行等金融机构通过提供融资和投资服务来支持企业融资和投资活动的一种金融业务。
它包括股票发行、债券发行、并购重组、资产证券化等多个方面。
投行业务通常由专业的投行团队提供，他们具备丰富的金融知识和市场经验。
投行业务在证券行业中扮演着非常关键的角色。
首先，它可以帮助企业进行融资活动。
举个例子，当企业需要筹集资金来支持新项目、扩大规模或应对经营困难时，投行业务可以帮助企业发行股票或债券来募集所需的资金。
其次，投行业务可以协助企业进行并购重组。
通过投行的专业支持，企业可以进行公司并购、资产收购或者资产出售等各类交易，从而实现企业战略目标。
最后，投行业务还可以帮助企业进行资产证券化。
通过将企业的资产打包成证券产品，可以帮助企业转移风险、提高流动性和资金利用效率。
二、财务顾问的定义和作用财务顾问是指专业人士或机构，为客户提供关于财务管理、投资决策和资本运作等方面的专业意见和服务。
财务顾问通常包括财务咨询师、财务顾问公司等。
他们具备丰富的财务知识和专业技能，在企业的战略决策和资本运作等方面发挥着重要作用。
财务顾问在证券行业中具有重要的地位和作用。
首先，他们为企业提供财务咨询服务，帮助企业进行财务分析、财务规划和财务管理等方面的工作。
财务顾问通过对企业的财务状况进行分析和评估，为企业提供合理的财务建议和解决方案。
其次，财务顾问在企业的投资决策中发挥着重要作用。
他们可以帮助企业评估、选择和管理投资项目，提高投资回报率和资本利用效率。
最后，财务顾问还可以协助企业进行资本运作。
他们可以参与企业的融资活动，协助企业筹集资金，提高企业的资本结构和发展战略。
三、投行业务与财务顾问的关系和重要性投行业务和财务顾问在证券行业中相辅相成，共同为企业提供全方位的金融服务和支持。
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file:////F|/... - 中金人论坛 www21jrrcom 一个致力于中国乃至全球(准)金融银行信用社证券期货基金投行保险精算人交流和学.htm[2009-2-14 0:05:25]投行知识普及贴投行, 知识不少网友对投行以及其它金融行业都表现出了很大的兴趣。不过有不少道听途说的传闻并不可信。而且很多帖子对一些概念定义比较混乱，不少人甚至对投行干些什么都不甚清楚。我在这里科普一下，众位大牛不要见笑。这个帖子侧重于介绍金融的一些职业分工，以及简单的职业道路介绍。
整个金融行业大致分为buy side和sell side两大类。sell side做的主要是把各种asset变成各种金融产品，提供给市场。sell side主要指的是通常意义上的投行。投行内部结构也很复杂，按照产品分大致分为fixedincome和equity两大类。按照业务分大致分为IBD,sales&trading，equity research,asset management（这部
分和buy side性质是类似的）等。IBD是最传统的投资银行业务，靠近的是corporate一边；sales&trading主要进行产品销售和交易，有时候投行会扮演market maker的角色以保持市场的流通性。
Buyside主要进行的是投资管理的业务，所以也称为IM(investment management)或者AM(assetmanagement)，主要由各种机构投资者组成，包括mutualfund,hedge fund,pension fund等等。
就career path来说，很难说谁好谁不好，关键看每个人的特长和个性。IBD适合工作热情高涨，吃苦耐劳的人。sales适合善于人际交往的人。trading适合能承受巨大压力，并且对市场感觉敏锐的人。equityreasearch适合做事踏实的人。一般来说IBD career path比较按部就班，需要熬年头，能熬上去的不仅需要良
好的业务能力也需要强健的体魄。trader careerpath风险很大，可能在2年之内就毁了前程，也可能在很短的时间内平步青云。我知道一个顶尖的trader从associate升到director只用了2年。sell side equity research行业前景有一定问题，因为regulation越来越倾向让research保持独立性以保护投资者。
Buyside总体来说lifestyle比sellside好，收入也超过sellside。不过，进buyside也远远难于进sellside。注：当今金融产业之庞大和复杂远远超过常人想象，在整个金融产业链上还有着很多细分的行业，这里就不一一列举。
Hedge fund中文翻译成“对冲基金”，这个翻译是准确的。不过有意思的是，现在主流的hedge fund往往做的不是hedge，相反很多hedgefund对一些市场趋势进行大胆的speculation（中文是投机，贬义词，英语的原意是中性的，是hedge的反义词，表示承担风险而获取超常的收益）。如果把hedge fund和国内的情形联系起来看，更准确的翻译应该是“私募基金”。这个意义上而言国内存在hedgefund已经已经有些年头了，只不过因为法律界定而没有露出水面。现在管理层正在进行私募基金合法化的进程，应该很快就能成为正大光明的一支金融力量。（国内现在往往把PE翻译成“私募基金”是不准确的，下文还有相关论述）
在成熟市场上hedge fund通常是相对于mutual fund而言。其差别是：mutualfund是公开招募，并且公开交易的开放型基金。国内市场上交易的开放型基金大多数属于mutualfund。而hedge fund则大多是私下招募，并且封闭的基金。
在全球金融市场，hedge fund已经成为一支举足轻重的角色。从东南亚金融危机到最近两年的商品期货的超级牛市都可以见到hedgefund的身影。由于hedge fund收益率普遍高于mutualfund，最近几年全球范围的hedgefund都取得了快速的成长。再加上全球性资本过剩，现在几个billion的fund都算很小的。
稍微提一下对冲的概念。对冲是一种控制金融风险的手段。举个例子来说，如果你买了100股股票，然后又担心股票下跌，你就可以再买一个认沽100股的期权（put option）进行对冲。最后无论股票怎么跌，最差的结果就是你以put option的执行价（strike）卖掉手中的股票。
和对冲相关但比较容易混淆的概念是套利（arbitrage）。套利是指把所有相关风险完全对冲掉以后可以获取的无风险收益。比如说中国银行的美元牌价是8，门口黄牛的牌价是7.8，你可以用7.8人民币从黄牛那里换1美元，随后马上拿一美元换给BOC变成8元人民币，毫无风险的赚了0.2元。
就职业而言buy side和sell sidelink最多的是trading desk。双方的人马几乎是对应的。基本上都设trading,structureresearchsellsidebuysidesellfile:////F|/... - 中金人论坛 www21jrrcom 一个致力于中国乃至全球(准)金融银行信用社证券期货基金投行保险精算人交流和学.htm[2009-2-14 0:05:25]
有：和几块。一般来说研究力量更为强大，很多基本信息都依靠side取得。sell side structure侧重的是如何将金融产品合理定价，而buy side侧重于如何搞出模型更好的预测
市场的变化。（本质是一样的）双方的trader做的事情倒是殊途同归。
当投行根据buy side要求设计出金融产品后，双方达成交易。然后投行一般会尽快地通过相关交易对冲产品风险，而buy side这时候一般是“一切尽在掌握”，因为买到手中的产品完全是根据自己的判断而订制的。这时候，双方是合作伙伴关系，大家赚自己的利润。另外有些时候，投行也会take position，这种时候双方都是market player，关系也就变成你死我活的博弈了。
把业务上的link讲完后，职业上的link也就水到渠成了。双方trader作的事情十分接近，互相之间的跳槽也就十分普遍。research而言，投行的比较focus也比较辛苦，所以一般更加愿意往buyside跳，不过buyside本来也不需要很多的research，跳槽并不容易。structure是双方都需要的，虽然侧重不同，但都是通的，互相之间都有跳。
上面说的都是投行的市场一头。回过头说IBD（传统投行业务），更多的是和企业打交道，而不是和市场打交道。反之，buy side都是和市场大交道。所以IBD一般不容易转buy side。
由于国内这些年出现了很多成功风投的案例，大家已经不太陌生，这里简单的介绍一下PE。国内很多地方把PE(private equity)翻译成“私募基金”，这显然是不熟悉金融市场的人“顾名思义”所致。诚如上文所述，私募基金接近于hedge fund的概念（相对于mutual fund）。而PE是一个相对于public equity的概念。我个人将其翻译成“非上市融资”，现在国内比较被认可的翻法是“私人股权融资”。
现在vc/pe是一个很时髦的词，无论在美国还是在国内。在美国火爆的原因是最近几年PE的收益率都明显好过public market，导致PE的规模快速膨胀。在国内火爆的原因就比较复杂了。
其实现在vc/pe差异已经不是十分明显，很多时候人们把VC看成是pe的一种。如果进行划分的话，二者主要区别在于对targetcompany投资阶段的不同。vc主要投资于公司发展早期，从种子阶段到上市前不等。而pe主要投资于有稳定现金流，business model比较成熟的公司。PE最经典的做法是LBO（leverage buyout），核心是将现金充沛而又失去发展动力的上市公司goprivate，通过大财务杠杆使公司有紧迫感，从而为股东提供更大的收益。
喜欢看电影的朋友一定知道《风月俏佳人》，其中理查基尔干的就是PE。片中罗伯茨问他你到底是干嘛的，回答颇为经典：“总而言之我干的就是把一家公司买下来，然后再拆成一块一块卖”。（注：这只是PE做法的一种，并不是全部）
vc/pe是金融市场中最直接和企业打交道的分支。vc做的是整天看business plan（bp），从中找出有前途的bp以及执行团队，随后进行价值评估以及投资。根据公司不同，有些vc会强烈的参与公司经营管理，有些则没有。pe更多的是寻找有前途的被收购公司，并且进行金融改造。vc/pe最终的的目的都是找一个更好的价钱把公司股份卖掉推出，从而进入新的循环。具体操作方法VC/PE在其他很多地方都是不同的，有兴趣的朋友可以进一步讨论。
现在可以把金融产业链简单的串一串。在一个企业IPO之前，公司都是private的，这一阶段可以参与融资的就是VC/PE。当企业需要上市，这时投行就参与进来，对公司价值进行精确评估，然后公开招募。这时候，企业自己或者vc/pe提供的股份是原材料，投行将其加工成金融行业认可的“股票”。公开上市前后，buyside就会进行认购。接下来就是二级市场上的各方博弈了。
金融的原始定义是为买足企业发展需要进行的各种融资，因此金融必定有企业和市场两级。企业这级是金融行业的生存之本，市场这级可以看作金融行业发展壮大的动力。投行作用是金融产业链的hub，一端联系着企业，另一端联系着市场。企业这端是实实在在的，可以说资本主义出现后的几百年都没有太大的变化。而市场这一端则越来越庞大并且趋向虚无。很多衍生金融产品最早的出现是为了满足风险公职的需求，但很快变成一些豪赌的利器。会计师事务所的地位是保证企业（无论private or public）企业原始数据的真实性，从而使其他机构可以对企业价值进行进一步的评估。如果没有会计师的存在，整个金融行业就会陷入一片混乱。因而会计师有“经济警察”之称。