凯恩斯流动性偏好理论的主要内容
货币经济学复习答案
货币经济学复习答案The document was prepared on January 2, 2021货币经济学复习一、名词解释1. 基础货币:是指中央银行所发行的现金货币和商业银行在中央银行的存款准备金的总和.基础货币直接表现为中央银行的负债,它是有中央银行资产业务创造的,并且是信用货币的源头.2. 基准利率:是指带动和影响其他利率的利率,也叫中心利率,主要表现为中央银行的贴现率,即中央银行向其借款银行收取的利息率.基准利率的变动是货币政策的主要手段之一,是各国利率体系的核心.中央银行一般通过改变基准利率影响银行的借款成本进而影响市场利率.3. 通货膨胀目标制：是指一国当局将通货膨胀作为货币政策的首要目标或唯一目标,迫使中央银行通过对未来价格变动的预测来把握通货膨胀的变动趋势,提前采取紧缩或扩张的政策使通胀率控制在事先宣布的范围内.4. 通货膨胀：在纸币流通条件下,因货币供给大于货币实际需求,也即现实购买力大于产出供给,导致货币贬值,而引起的一段时间内一般物价水平持续而显着地上涨现象.其实质是社会总需求大于社会总供给.5. 利率与收益率：利率是指一定时期内利息与本金的比率,但这不能准确衡量在一定时期内投资人持有证券所能得到的收益情况.能准确衡量在一定时期内投资人持有证券所能得到的收益情况的指标就是收益率.6. 货币政策时滞: 任何政策从制定到获得效果,必须经过一段时间,这段时间称为时滞.时滞分为内部时滞和外部时滞.内部时滞是从政策制定到货币当局采取行动这段时间.它可再分为认识时滞和行动时滞两个阶段.内部时滞的长短取决于货币当局对经济形势发展的预见能力,制定政策的效率和行动的决心.外部时滞又称影响时滞,指从货币当局采取行动直到对政策目标产生影响为止这段过程.主要由客观经济和金融条件决定,不论货币供应量抑或利率,它们的变动都不会立即影响到政策目标.7. 收入分配效应：由于社会各阶层收入来源不相同,因此,在通货膨胀时期,人们的名义收入与实际收入之间会产生差距,这种由物价上涨造成的收入再分配,就是通货膨胀的收入分配效应.8. 强制储蓄效应：指政府通过向中央银行借债,从而导致货币增发、物价上涨,公众消费和储蓄的实际额均随物价上涨而减少,其减少部分大体相当于政府运用通货膨胀实现政府收入的部分,这就是强制储蓄效应.9. 收益的资本化：是指任何有收益的事物,不论它是否是一笔贷放出去的货币金额,甚至也不论它是否是一笔资本,都可以通过收益与利率的对比而倒过来算出它相当于多大的资本金额.这习惯地称之为收益“资本化”,B=P×rB为收益,P为本金,r为利率10. 货币层次：指不同范围的货币概念.中央银行根据“流动性”的不同将货币分为不同的层次,一般分为： M0：流通的现金；M1：M0+活期存款；M2：M1+准货币定期存款+储蓄存款+其他存款.二、简述题1. 试析货币供给的产出效应及其扩张界限.答：在货币量能否推动实际产出的论证中,现在已经广泛被认可的是联系潜在资源、可利用资源的状况进行分析的方法：1只要经济体系中存在着现实可以用作扩大再生产的资源,且其数量又比较充分,那么,在一定时期内增加货币供给就能够提高实际产出水平而不会推动价格总水平的上涨；2待潜在资源的利用持续一段时期而且货币供给仍在继续增加后,经济中可能出现实际产出水平同价格水平都在提高的现象；3当潜在资源已经被充分利用但货币供给仍在继续扩张的时候,经济体系中就会产生价格总水平的上涨但实际产出水平不变的情况.2. 简要说明货币供给的内生性与外生性.答：所谓货币供给的内生性与外生性的争论,实际上是讨论中央银行能否“独立”控制货币供应量.“内生性”指的是货币供应量是在一个经济体系内部由多种因素和主体共同决定的,中央银行只是其中一部分,因此,并不能单独决定货币供应量；从货币供应模型中可以看出,微观经济主体对现金的需求程度、经济周期状况、商业银行、财政和国际收支等因素均影响货币供应.“外生性”指的是货币供应量由中央银行在经济体系之外,独立控制.其基本理由是,从本质上看,现代货币制度是完全的信用货币制度,中央银行的资产运用决定负债规模,从而决定基础货币数量,只要中央银行在体制上具有足够的独立性,不受政治因素等的干扰,就能从源头上控制货币供应量.3. 如何看待微观主体预期对于货币政策效应的对消作用答：微观主体的预期是影响货币政策效果的重要因素.当一项货币政策提出时,微观主体会立即根据所能获得的各种信息预测政策后果,从而很快作出对策,极少有时滞.货币当局推出的政策,面对微观主体广泛采取起消极作用的对策,可能归于无效.但实际上,社会公众的预期即使非常准确、采取对策即使非常迅速,但对策发挥效果也要有个过程,这样,货币政策仍可奏效,只是公众的预期行为会使其效果大打折扣.4. 简述通货紧缩的经济效应.答：对通货紧缩的界定通常有三种说法：①物价水平持续下降；②物价水平下降,并伴随有经济的负增长,或再加上货币供给的缩减；③物价水平持续下降,并伴随有经济的实际增长率低于潜在的可能增长率.通货膨胀是不稳定的,通货紧缩也是不稳定的.物价疲软趋势将从以下几个方面影响实体经济：1对投资的影响.通货紧缩会使得实际利率有所提高,社会投资的实际成本随之增加,从而产生减少投资的影响.同时在价格趋降的情况下,投资项目预期的未来重置成本会趋于下降,就会推迟当期的投资.另一方面,通货紧缩使投资的预期收益下降,这就使投资倾向降低.通货紧缩还经常伴随着证券市场的萎缩.2对消费的影响.物价下跌对消费有两种效应：一是价格效应.物价的下跌使消费者可以用较低的价格得到同等数量和质量的商品和服务,而将来价格还会下跌的预期促使他们推迟消费.二是收入效应.就业预期和工资收入因经济增幅下降而趋于下降,收入的减少将使消费者缩减消费支出.3对收入再分配的影响.通货紧缩时期的财富分配效应与通货膨胀时期正好相反.在通货紧缩情况下,虽然名义利率很低但由于物价呈现负增长,实际利率会比通货膨胀时期高出很多.高的实际利率有利于债权人,不利于债务人.4对工人工资的影响.在通货紧缩情况下,如果工人名义工资收入的下调滞后于物价下跌,那么实际工资并不会下降；如果出现严重的经济衰退,往往会削弱企业的偿付能力,也会迫使企业下调工资.5通货紧缩与经济成长.多数情况下,物价疲软、下跌与经济成长乏力或负增长是结合在一起的.5. 试述货币均衡与市场均衡间的关系.答：1货币均衡与市场均衡的关系表现为：①总供给决定货币需求,但同等的总供给可有偏大或偏小的货币需求.②货币需求引出货币供给,但也绝非是等量的.③货币供给成为总需求的载体,同样,同等的货币供给可有偏大或偏小的总需求.④总需求的偏大、偏小,会对总供给产生巨大的影响：总需求不足,则总供给不能充分实现；总需求过多,在一定条件下有可能推动总供给增加,但并不一定可以因此消除差额.⑤总需求的偏大、偏小也可以通过紧缩或扩张的政策予以调节,但单纯控制需求也难以保证实现均衡的目标.2货币均衡与市场均衡之间有着紧密的联系,货币均衡有助于市场均衡的实现.但是,二者之间又有明显的区别.即货币均衡并不必然意味着市场均衡,原因在于：①市场需求是以货币为载体,但并非所有的货币供给都构成市场需求.满足交易需求而作为流通手段包括流通手段的准备的货币,即现实流通的货币,形成市场需求；而作为保存价值而现实不流通的货币则不构成市场需求,或者说它是潜在的需求而不是当期的需求.②市场供给要求货币使之实现,或使之出清,因此提出对货币的需求.但这方面的货币需求也并非对货币需求的全部.对积蓄财富所需的价值保存手段则不单纯取决于市场供给,或至少不单纯取决于当期的货币供给—用于保存财富的货币显然有很大部分是多年的积累.3如果简单理解,可以说市场总供需的均衡关系是处在现实流通状态的货币的供需关系一一地对应着.但也应该注意,现实流通的货币与现实不流通的货币之间是可以而且事实上也是在不断转化的.6. 简述通货膨胀的成因及其治理对策.1需求拉动型通货膨胀的成因.需求拉上型通货膨胀是由货币供给过度增加导致过度需求所引起的通货膨胀,即“过多的货币追求过少的商品”.表现为消费需求和投资需求过度增长,而商品和劳务供给的增加速度却受到限制,由此导致一般物价水平的上升.根据凯恩斯的观点,如果社会未达到充分就业,资源未被充分利用,货币供给量的增加会使社会总需求增加,从而促使社会生产的发展和资源更有效地利用,而不会引起通货膨胀.只有当社会已达到充分就业,资源已被充分利用,总供给无法再增加时,货币供给量的增加才会引起物价上涨,导致通货膨胀.特别注意的是,即使是在未达到充分就业的情况下,如果总需求增加的速度过快,超过总供给可能的增加速度,也会引起通货膨胀.需求拉动型通货膨胀的治理对策为：①紧缩性货币政策,即抽紧银根或紧缩银根②紧缩性财政政策,即削减政府支出和增加税收③增加有效供给.有些国家采取的“供给政策”,其主要措施是减税,即降低边际税率以刺激投资,刺激产出.2成本推动型通货膨胀的成因.成本推动型通货膨胀是在总需求不变的情况下,由生产要素价格上涨引起生产成本上升所导致的物价总水平持续上涨的情况.主要有以下2个原因：①工资推动型通货膨胀,这种膨胀是由过度的工资上涨导致生产成本上升,从而推动总供给曲线上移而形成的.在现代经济生活中,当强大的工会组织迫使厂商提高工资,使得工资的增长快于劳动生产率的增长时,生产成本就会提高,导致产品价格上升；而物价的上涨又会使工会再次要求提高工资,又一次对物价上涨形成压力.这样,工资上涨和价格上涨形成了螺旋式的上升运动.②利润推动型通货膨胀,它是指垄断企业凭借其垄断地位,通过提高垄断产品的价格来获得垄断利润,使得总供给曲线上移,从而引起的通货膨胀.利润推动型通货膨胀是以行业垄断的存在为前提；没有行业垄断,不存在大型的可以操纵市场价格的垄断企业,就不可能产生利润推动型通货膨胀.成本推动型通货膨胀的治理对策.工资推动型通货膨胀可以采取紧缩性的收入政策：确定工资-物价指导线并据以控制每个部门工资增长率；管制或冻结工资；按工资超额增长比率征收特别税等.利润推动型通货膨胀可以采取价格政策,如制定反托拉斯法以限制垄断高价.7. 利率对一国经济会产生怎样的影响其制约条件是什么答：利率是金融活动中的一个重要变量.它的变化可以通过影响借贷双方的利益影响经济活动的其他变量.利率对一国经济产生影响主要表现为：1利率与消费和储蓄.在收入一定的情况下,消费和储蓄为此消彼长的关系.利率上升,消费减少,储蓄增加；而且,高利率还会缩减企业的生产规模,导致居民收入下降,购买力减少,消费减少.因此,利率变动可以起到调节社会一定时期聚集资金量的作用.2利率与投资.利率是投资的成本,利率上升,成本上升,收益下降,因此利率变动与投资需求变动成反方向,从而利率变动可以调节一定时期投资量的大小.3利率与通货膨胀.当利率过低而过渡刺激投资时,一旦投资大于储蓄会引起社会总需求大于总供给的经济失衡现象,导致物价上升.反之,提高利率会引起储蓄上升投资下降,进而调节供求,起到抑制通货膨胀的作用.4利率与金融机构.利率的变动会促使银行等金融机构调整其资产负债结构来增加收益或控制成本,这就使中央银行利用利率作为宏观经济调控的工具成为可能和有效.5利率与对外经济活动.在开放经济中,利率会通过一国与国外的经济交往活动影响一国对外经济活动.体现在两个方面：一是对进出口的影响；二是对资本输出输入的影响.利率能否发挥作用以及发挥作用的大小,取决于是否具备或在多大程度上具备利率有效发挥作用的条件.这些条件是复杂的,可概况为以下三方面：第一,一国经济中微观主体的独立程度,及其对利率的敏感程度.利率调节是通过影响微观主体的利益来实现的,因而微观主体是否是独立决策的经济实体,关系到它们预算约束的有效性,以及利率变动能否作出及时快速反映.第二,一国金融市场发达程度是利率能否在各市场间迅速传导信息并引导资金流动的前提.第三,利率结构和利率决定的市场化程度以及中央银行是否以利率作为宏观调控的工具等因素也会影响利率作用的发挥.利率能够直接真实反映市场供求,中央银行能否借助工具影响市场利率,决定利率是否可以作为调节宏观经济工具,和发挥调节作用的程度.8. 简述货币政策中介指标应具备的条件.1必须是货币当局可以控制的；2与最后目标之间必须存在稳定的关系；3可测性；4受外来因素或非政策因素干扰程度低；5与经济体制、金融体制有较好的适应性.9. 简要说明流动性偏好利率理论的主要内容.答：流动性偏好利率理论是由凯恩斯在20世纪30年代提出的,是一种偏重短期货币因素分析的货币利率理论.根据流动性偏好利率理论,货币需求分为三部分：①交易性货币需求,是收入的函数,随着收入的增加而增加；②预防性货币需求,随着收入的增加而增加,随着利率的提高而减少；③投机性货币需求,是利率的递减函数.在货币需求一定的情况下,利率取决于中央银行的货币政策,并随货币供给量的增加而下降.但当利率下降到一定程度时,中央银行再增加货币供给量利率也不会下降,人们对货币的需求无限大,形成“流动性陷阱”.凯恩斯把利率看成是货币现象,认为利率与实际经济变量无关.同时,他对利率的分析还是一种存量分析,因而,属于货币利率理论或短期利率理论.10. 简述货币政策与财政政策配合的基础与模式1配合的基础：财政政策与货币政策是政府宏观调控的两大政策,都是需求管理的政策.国家干预经济的宏观调控,其焦点在于推动市场的总供给与总需求恢复均衡状态,以实现成长、就业、稳定和国际收支平衡等目标.由于市场需求的载体是货币,所以调节市场需求也就是调节货币供给.换言之,需求管理政策的运作离不开对货币供给的调节：或是使之增加,或是使之缩减.货币政策是这样,财政政策也是这样.这就是它们两者应该配合、也可能配合的基础.2配合模式：在经济疲软、萧条的形势下,要想通过扩张的宏观经济政策克服需求不足,以促使经济转热,货币政策不如财政政策.在过冷的经济形势下,商业银行缺乏扩大信贷业务的积极性,厂商缺乏扩大投资支出的积极性,消费者也同样缺乏扩大消费支出的积极性.不仅他们的行为意向与货币当局不必一致,而且也不听命于货币当局.所以,即使中央银行执行扩张性的货币政策,也不易收到扩张的实际效果.财政政策则不同,财政扩大投资是私人厂商无需自己冒风险投资却可以获得维持乃至扩大经营的好机会.投资支出以及带动的消费支出,再加上增加财政性社会保障和社会福利支出直接引出的消费支出,对于扭转经济发展的颓势往往起着关键的作用.在经济过热的形势下,要想通过紧缩的宏观经济政策抑制需求过旺,以克服通货膨胀,财政政策不如货币政策.中央银行在抑制货币供给增长方面的作用是强而有力的：其一,有很多可以运用的工具；其二,对于创造存款货币的商业银行能够起强而有力的制约作用.而财政政策要紧缩,就有颇大的难度.对所有国家来说,财政支出有极强的刚性,不仅难以绝对压缩,甚至压缩增幅也并非易事.税收和支出政策的调整均需通过立法程序,而增税和减少福利支出这类问题,是很难获准通过的.同时,不管是货币政策还是财政政策,在用其积极有利一面时,总会伴随有不可避免的消极的副作用.相互搭配使用,有可能使副作用有所减弱.三、论述题1. 试述货币需求理论发展的内在逻辑.答：西方货币需求理论沿着货币持有动机和货币需求决定因素这一脉络,经历了传统货币数量学说、凯恩斯学派货币需求理论和货币学派理论的主流沿革.1传统的货币数量理论.20世纪初期,由美国经济学家费雪提出的现金交易数量说和英国剑桥大学马歇尔等人提出的现金余额说,可以被视为现代货币需求理论的源头.①费雪从货币的交易媒介功能着手,提出着名的“交易方程式”,认为一定水平的名义收入引起的交易水平决定了人们的货币需求.在费雪的货币数量理论中,货币需求仅为收入的函数,利率对货币需求没有影响.②剑桥大学的经济学家马歇尔、庇古等人,从货币的价值储藏功能着手,从个人资产选择的角度,建立了剑桥货币需求方程,将货币需求看作是一种资产选择的结果,这就隐含地承认利率因素会影响货币的需求,这种看法极大地影响了以后的货币需求研究.两个理论的结论和方程式的形式基本相同,都认为货币数量决定物价水平.但是,两者分析的出发点不同,前者注重的是货币的交易功能,后者强调的是货币的资产功能；前者重视影响交易的货币流通速度的金融和经济制度等技术因素,后者重视资产的选择,强调人的主观意志及心理因素的作用,这一观点和方法对后来的各学派经济学家都影响很大.2凯恩斯主义的货币需求理论.凯恩斯的流动性偏好理论继承、综合了现金交易说和现金余额说,从货币作为一种资产的角度,指出货币需求就是人们特定时期能够而且愿意持有的货币量,这种货币需求量的大小取决于流动性偏好心理.而人们对流动性偏好来源于三种动机：交易动机、预防动机、和投机动机.凯恩斯的货币需求理论直接而明确地指出了货币的投机需求受利率的影响,至于交易需求,不受利率影响.凯恩斯理论的发展：20世纪50年代以来,一些凯恩斯学派的经济学家对凯恩斯的货币需求理论进行了更深入的讨论.①鲍莫尔对交易性货币需求的修正,深入分析了交易性货币需求与利率之间的关系.②托宾对投机性货币需求的修正.托宾讨论了在利率预期不确定前提下,作为风险回避者的投资者最优金融资产的组合.3货币主义学派的现代货币数量论.以弗里得曼为首的货币主义学派一方面采纳凯恩斯将货币作为一种资产的核心思想,利用它把传统的货币数量论改写为货币需求函数；另一方面又基本肯定货币数量论的主要结论,即货币量的变动影响物价水平.其主要结论是：第一,在货币需求中,利率的影响很小,货币需求函数中的各项机会成本会保持相对稳定.第二,由于利率对货币需求没有影响,因此,货币的流通速度是稳定的、可以预期的.依据经验,它与收入水平保持“正的一致性”.第三,永久收入是货币需求的决定因素,它是一个相对稳定的变量,在很大程度上不受短期经济周期波动的影响.所以,货币需求是一个稳定的函数.2. 试述现代经济中信用货币的供应与扩展过程.答：现代经济中的信用货币是中央银行体系供应的,其中,中央银行垄断货币的发行,提供原始货币,形成货币供应的源头,而商业银行是枢纽.商业银行的信用货币创造扩张：商业银行体系通过其获得的原始存款发放贷款,通过原始存款在体系内的辗转存贷,可以将其数量多倍扩张.1中央银行与基础货币供应.中央银行是一国惟一的货币发行机构,因而经济活动中的新增货币供给量首先是由中央银行根据经济增长的需要发行出来的.其基本过程是：当经济活动主体需要更多的货币时,会增加对信贷资金的需求,当商业银行的信贷不能满足这一需求时,商业银行就会向中央银行贷款；同时当财政出现赤字时,也会从中央银行透支,这样中央银行的各项资产就会增加,从而使商业银行的存款增加,商业银行可以据此增发贷款,同时增加其在中央银行交纳的准备金存款.最终,整个商业银行体系的存款准备金总和在数量上等于商业银行在中央银行的存款.此外,商业银行在经营经营中需要面对客户提取现金的需要,因此,在中央银行的存款准备金进一步分解为准备金存款和流通中的现金两部分,我们把这两部分的和称作基础货币.中央银行货币发行的过程可简单概括为中央银行资产增加使其负债——基础货币供应增加的过程.2商业银行的信用货币扩张.商业银行体系通过其获得的原始存款发放贷款,通过原始存款在体系内的辗转存贷,从而成倍创造派生存款.经货币扩张,整个银行的存款货币总量D=R/RRr.原始存款正好等于商业银行的法定准备总额,假设前提为商业银行将收到存款的一部分而不是全部用作存款准备；另外,整个商业银行体系没有“现金漏损”.在上述两个过程中,商业银行的原始存款来源于中央银行的新增基础货币发行,它表现为中央银行资产增加使其负债——基础货币供应增加的过程,基础货币的增加称为商业银行成倍扩张信用货币的基础.当商业银行的原始存款正好等于其在中央银行的存款准备金时,商业银行的信贷扩张能力达到最大.3. 试分折货币传导机制的信用传导渠道.在信用市场上存在着两个基本的货币传导渠道,即：银行贷款渠道和资产负债表渠道.1银行贷款渠道.货币政策通过银行贷款渠道传导的机制是建立在这样的认识之上,即银行在金融体系中扮演着特殊的角色,因为它们特别适宜于处理特定类型的借款者,特别是小企业,那里不对称信息问题特别突出.当然,大企业可以不必通过银行而通过股票和债券市场直接与信用市场发生联系.这样,减少银行储备和银行存款的紧缩货币政策将通过对这些借款者的作用产生影响.货币供给M下降,使得银行存款D减少,进而使得银行贷放出的贷款下降.银行贷款L下降,使企业投资I减少,从而使总产出Y下降.以图式表示,这一货币政策效果就是：M↓→D↓→L↓→I↓→Y↓.2资产负债表渠道.资产负债表通过企业资本净值发挥货币传导的作用,是建立在下面的认识之上,即很低的资本净值意味着贷款者实际上对他们的贷款获得很低的担保,同样,来自逆向选择的损失增大.资本净值的下降,引起逆向选择问题,因而导致减少作为投资支出资金来源的贷款.企业很低的资本净值也增加了道德风险问题,因为那意味着所有者在他们的企业中拥有更低的股本回报,便刺激他们投资于风险项目.由于从事高风险事业使得贷款者收回借款更不可能,企业资本净值的减少导致贷款的减少从而投资支出减少.货币政策能通过几种方式影响企业的资产负债表.紧缩的货币政策M↓,引起证券价格下降Pe↓,这进一步使企业的资本净值下降,由于逆向选择和道德风险问题的增多,因而导致投资支出I↓和总需求下降Y↓.这便引出了货币传导资产负债表渠道的下述图式：M↓→Pe↓→逆向选择↑和道德风险↑→L↓→I↓→Y↓.提高利率r的紧缩政策也引起企业资产负债表的恶化,因为它减少了现金流.这就为资产负债表渠道引出了以下附加图式：M↓→r↓→现金流↓→逆向选择↑和道德风险↑→L↓→I↓→Y↓信用渠道不仅限于对企业的支出起作用,同样也适用于消费支出.由货币紧缩引起的银行贷款下降势必引起消费者对耐用消费品和住房购买的下降,他们没有其他的信用来源.同样,利率的提高会引起家庭收支表的恶化,由于他们的现金流受到相反的影响.4. 试述三大货币政策工具及其特点.1存款准备金政策.是指中央银行在法律所赋予的权力范围内,通过规定或调整商业银行在中央银行的存款准备金比率,控制商业银行的信用创造能力,间接地控制货币供应量的政策措施.内容主要包括：①规定存款准备金比率.②规定可充当法定存款准备金的资产种类.③规定存款准备金的计提基础.④规定存款准备金比率的调整幅度.作用过程：当中央银行提高法定存款准备金比率,一方面增加了商业银行应上缴中央银行的法定存款准备金,减少了商业银行的超额存款准备金；另一方面,法定存款准备金率的提高,使货币乘数变小,这两方面降低了商业银行体系创造信用和扩大信用规模的能力,其结果是社会的银根抽紧,利率提高,投资及社会支出相应缩减.反之,过程则相反.存款准备金政策对于市场利率、货币供应量、公众预期等都会产生强烈的影响,不利于货币的稳定,也使中央银行很难确定调整时机和调整幅度,因而不宜随时使用.2再贴现政策.是指中央银行通过制定或调整再贴现率来干预和影响市场利率以及货币的供给和需求,从而调整货币供应量的一种金融政策.内容主要包括：①再贴现率的调整.再贴现率是一种官定利率,在整个利率体系中,作为一种基准利率或最低利率,对整个市场利率水平起牵引作用,主要影响商业银行的融资成本及市场利率.②规定何种票据具有向中央银行申请再贴现的资格,主要影响商业银行及全社会的资金投向.。
凯恩斯货币需求理论及其发展
凯恩斯货币需求理论及其发展凯恩斯货币需求理论的基本原理是，个体的货币需求取决于他们对资产维持需要的决策。
根据凯恩斯的观点，人们持有货币是为了应对未来的风险和流动性需求。
当人们预期到经济形势不确定或可能遇到紧急支出时，他们会增加货币的需求。
因此，货币需求的决定因素包括收入水平、利率、预期通货膨胀率和资产偏好等。
凯恩斯认为，货币需求的决策与利率水平有着密切的关系。
当利率上升时，个体持有货币的成本增加，因此他们更愿意将资金投资于利率较高的资产，而减少对货币的需求。
相反，当利率下降时，个体持有货币的成本减少，他们更愿意将资金转化为货币形式，增加对货币的需求。
凯恩斯还关注了货币政策对货币需求的影响。
他认为，货币政策的调整会影响货币的供应量和利率水平，从而进一步影响货币需求。
例如，当货币政策宽松时，货币供应量增加，利率水平下降，个体的货币需求可能减少。
相反，当货币政策收紧时，货币供应量减少，利率水平上升，个体的货币需求可能增加。
弗里德曼认为个体持有货币除了应对流动性需求外，还有两个重要的原因：交易动机和资产保值动机。
他认为货币的交易动机取决于人们预计的商品价格的波动情况，同时，货币的资产保值动机是基于人们预期通货膨胀带来的实际资产损失。
因此，弗里德曼的货币保持需求理论将货币需求的决定因素扩展到了包括预期通货膨胀率、商品价格波动等。
除了货币保持需求理论，还有其他一些经济学家对凯恩斯货币需求理论进行了改进和发展。
例如，罗伯特·鲁尔斯提出的现代流动性偏好理论将货币需求的决定因素进一步扩展，包括对流动性风险的偏好、心理因素等。
总之，凯恩斯货币需求理论是货币经济学中的重要理论之一，对经济学的发展和货币政策的制定产生了深远的影响。
在凯恩斯理论的基础上，经济学家们对货币需求理论进行了不断的发展和完善，从而使我们对货币需求的决定因素和影响机制有了更深入的理解。
曼昆《经济学原理(宏观经济学分册)》(第6版)笔记(第34章--货币政策和财政政策对总需求的影响)
曼昆《经济学原理（宏观经济学分册）》（第6版）第34章货币政策和财政政策对总需求的影响复习笔记跨考网独家整理最全经济学考研真题，经济学考研课后习题解析资料库，您可以在这里查阅历年经济学考研真题，经济学考研课后习题，经济学考研参考书等内容，更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验，从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富，这或许能帮你少走弯路，躲开一些陷阱。
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一、货币政策对总需求的影响1．流动性偏好理论流动性偏好理论（theory of liquidity preference）是凯恩斯的理论，认为利率的调整使货币供给与货币需求平衡。
流动性偏好理论在本质上只是供给与需求的应用，可以解释决定经济中利率的因素。
假设预期的通货膨胀率不变。
这样，名义利率与真实利率的差距是不变的。
真实利率与名义利率同方向变动。
（1）货币供给流动性偏好理论的第一部分是货币供给。
中央银行可以通过公开市场操作、改变法定准备金或贴现率来改变货币供给。
假设经济中的货币供给量固定在美联储所设定的水平上。
所以它不取决于其他经济变量，特别是它不取决于利率。
用一条垂直的供给曲线表示固定的货币供给，如图34-1所示。
图34-1 货币市场的均衡（2）货币需求流动性偏好理论的第二部分是货币需求。
任何一种资产的流动性是指该资产可以转换为经济中的交换媒介的难易程度。
货币是最具流动性的资产。
人们选择持有货币而不持有其他可以提供较高收益率的资产，是因为货币可以用于购买物品与劳务。
虽然许多因素决定货币需求量，但流动性偏好理论强调的一个因素是利率，理由是利率是持有货币的机会成本。
利率上升增加了持有货币的成本，因此货币需求量就减少了。
利率下降减少了持有货币的成本，并增加了货币需求量。
如图34-1所示，货币需求曲线向右下方倾斜。
（3）货币市场的均衡根据流动性偏好理论，存在一种均衡利率，使货币的需求量正好与货币的供给量平衡。
宏观经济学关于短期经济波动的理论与政策
短期经济波动的理论与政策短期经济如何波动，是宏观经济学研究的重要内容之一。
在众多解释短期经济波动的理论中，凯恩斯经济学派用总需求和总供给解释短期经济波动的理论，成为主流的短期经济波动理论。
该理论系统的阐述了货币政策和财政政策如何影响经济周期，以及从需求曲线和总供给曲线如何形成，各种政策如何通过影响总需求或者总供给来形成短期经济的均衡。
具体来说，可将该理论整理如下：一、经济周期的衡量在众多的经济指标中，国内生产总值（GDP）被认为是衡量总体经济状况的最概括的指标，它衡量经济的总收入和总支出。
GDP的增长变动，代表着经济的周期波动。
我们由GDP的核算课程中可以知道，国内生产总值=消费+投资+政府购买+净出口，即GDP=C+I+G+NX。
因此，GDP的增减变动，可以分解为消费、投资、政府购买和净出口的增减变动，分析GDP变动的原因，就可以分别分析消费、投资、政府购买和净出口的变动原因。
衡量经济运行好坏的另外一个指标是失业率。
短期经济繁荣的时候，就业人数增加，失业率就下降；反之，短期经济衰退时，失业人数增加，失业率上升。
因此，我们可以看到，失业率和GDP存在着一种负相关的关系，这种关系被称为奥肯定律。
以美国的经济数据为例子，通过计算失业率的变动和实际GDP的百分比变动之间的关系，得到一个函数：实际GDP的百分比变动=3%-2×失业率的变动该公式表明，对失业率增长的每一个百分点，实际GDP增长通常下降2%。
短期中，失业率和GDP的这种高度负相关关系，说明通过研究GDP的变动，可以大概掌握失业率的变动，这进一步说明GDP是衡量短期经济的最好指标。
因此，在短期中，我们以GDP作为衡量经济短期波动的指标。
在GDP核算中，我们知道GDP等于总收入，也等于总支出，在以后的分析中，GDP常以这两个名称出现。
二、短期经济的假设经济在短期和在长期是有差别的，其中最主要的差别表现在价格上。
宏观经济学假设，在长期，经济中的价格是具有弹性的，很灵活，能对供给或需求的变动做出反应。
货币需求与货币供给习题与答案
第十章货币需求与货币供给第一部分学习目的与要求通过学习本章内容，掌握具有代表性的货币需求与货币供给理论，分析货币供求理论发展脉络所揭示的经济与金融发展动态以及宏观调控政策的变化。
□货币需求与货币需求量□影响货币需求的因素□基础货币与货币乘数□货币供给与货币供应量□货币理论的发展第二部分要点提示1．货币需求理论的发展经历了现金交易说、现金余额说、流动性偏好理论、弗里德曼的货币需求函数。
鲍莫尔、惠伦和托宾发展了凯恩斯的货币需求理论。
2．货币层次的划分以金融资产的流动性为判断标准。
金融创新影响到货币层次的内容与层次之间的界限，也影响到中央银行对货币供应量的控制。
3．乔顿模型揭示了影响基础货币和货币乘数的因素。
货币供应新论强调非银行金融机构在货币创造过程中的作用，指出中央银行应调整货币控制的方式。
4．货币定义的标准经历了净财富、交换媒介、价值储藏以及流动性的演变。
对于货币的中性与非中性的讨论揭示了货币与经济运行之间的关系。
5．货币供应的外生性与内生性的争论，一方面反映出货币发行的主体与货币创造的方式在不断变化，另一方面也说明了中央银行调控货币的方式应有所改变。
第三部分练习题一、概念解释题1、货币需求2、现金交易说3、剑桥方程式4、流动性偏好理论5、鲍莫尔模型6、惠伦模型7、资产选择理论8、恒久收入9、人力财富10、非人力财富11、基础货币12、货币乘数13、货币层次14、流动性陷阱15、信用创造说16、通货比率17、乔顿模型18、货币供应新论二、填空题1、基础货币又称（），它包括（）和（）两部分。
2、基础货币变化主要取决于中央银行的（）、（）、（）和其他项目净值四个因素。
3、一般而言，货币乘数随着（）、通货比率和（）的变动而变动。
4、弗里德曼和施瓦兹的统计分析表明，从长期看，（）是货币存量变动的主要因素。
5、卡甘在研究了美国1875----1960年的货币存量后，认为货币存量周期性变化的主要因素是（）的变动。
简述凯恩斯有效需求原理及其三大心理规律
简述凯恩斯有效需求原理及其三大心理规律凯恩斯理论的核心内容是“有效需求原理”，即认为国民收入决定于有效需求，而有效需求是指总供给价格和总需求价格相等时的总需求。
凯恩斯认为，在一般情况下，资本主义的有效需求不足以实现充分就业的“一般均衡”。
这是因为边际消费倾向递减、资本的边际效率递减和心理上的流动性偏好这三个心理规律在起作用。
（1）边际消费倾向递减边际消费倾向递减是指随着消费者收入的增加，其消费增量在相对于收入增量的比率是递减的。
边际消费倾向递减使得消费的增长赶不上收入的增长，其结果往往是消费需求不足。
（2）资本边际效率递减资本边际效率是一种贴现率，这种贴现率正好能使一项资本物品使用期内的各预期收益的现值之和等于该资本物品的供给价格或重置成本。
根据资本边际效率定义，如果一个投资项目的盈利率越高，那么资本的边际效率就会越高，反之则反。
所以，在企业追求利润最大化的前提下，企业的总投资并不是增加到资本的边际效率为零的那个投资项目。
这是因为，只有资本的边际效率大于市场利率时，项目才值得投资，否则就不值得投资。
所以，在企业面临着一系列可供选择的投资项目时，总是倾向于按照资本的收益率由高到低的顺序选择投资项目，从而造成资本的边际效率递减。
换句话说，资本边际效率递减就是说人们在增加投资时，预计得到的利润率是递减的，这种心理作用往往会引起投资需求不足。
（3）流动性偏好流动性偏好是指，由于货币使用上的灵活性，人们宁肯牺牲利息收入也总是喜欢持有一定数量的货币，以满足交易动机、预防性动机和投机动机，这又会引起投资需求不足。
凯恩斯认为，有效需求不足会产生非自愿性失业；需求过度会造成通货膨胀，所以，总的政策手段就是调节有效需求，也就是通常所说的“有效需求管理”。
《科技金融：理论与实证分析》笔记
《科技金融：理论与实证分析》阅读笔记1. 科技金融概述作为一门交叉学科，主要研究科技与金融之间的相互作用和影响。
它涵盖了科技与金融结合的理论、实践以及相关政策等方面，旨在推动科技创新与金融创新的深度融合，为科技进步提供强大的动力支持。
在科技金融的概念中，科技主要指科技创新和科技成果，而金融则包括资金、金融机构、金融市场等要素。
科技金融的目的是通过金融手段和金融创新，为科技创新提供资金支持和保障，促进科技成果的转化和应用。
科技金融可以分为广义和狭义两种定义，广义的科技金融是指科技创新与金融创新的互动关系及其规律，包括科技创新活动中的融资方式、金融工具、金融市场、金融制度等。
狭义的科技金融则更侧重于金融对科技创新的支持和促进作用，包括风险投资、科技贷款、科技保险、科技担保等多种金融工具和金融服务。
科技金融具有以下几个特点：一是高投入和高风险性。
科技创新往往需要大量的资金投入，而且存在很多不确定性和风险；二是长周期性。
科技创新需要经历研发、试验、推广等多个阶段，周期较长；三是高附加值和强溢出效应。
科技创新能够带来巨大的经济和社会效益，具有很高的附加值和溢出效应。
科技金融对于促进经济社会发展具有重要意义，科技金融可以推动科技创新和成果转化，提高国家的科技实力和竞争力；其次，科技金融可以为科技创新提供资金支持和保障，促进科技产业的快速发展；科技金融可以优化资源配置，促进经济结构的优化升级。
科技金融是一门具有重要理论和实践意义的交叉学科，随着科技的不断发展和金融创新的不断深化，科技金融将在更多领域发挥更大的作用，为经济社会的发展做出更大的贡献。
1.1 科技金融的定义与特点作为一门交叉学科，主要探讨科技与金融之间的相互作用和影响。
它不仅仅关注科技与金融的结合点，更深入地研究如何通过金融创新、风险投资、资本市场等手段，推动科技创新和经济发展。
科技金融的定义，可以从广义和狭义两个层面来理解。
科技金融是指所有涉及科技与金融相互关系的活动，包括金融支持科技创新的全过程。
利率理论
与自然利率相对应的是货币利率。所谓货 币利率，是指在借贷市场上实际形成并据 以计算借款人必须向贷款人支付利息的利 率。 魏克赛尔将利率分为自然利率与货币利率， 并分别说明这两种利率的决定因素，即自 然利率决定于实物因素，而货币利率则决 定于货币因素。
(四)费雪的利率决定理论
• 首先，在利息来源问题上，费雪认为利息 是对“人性不耐”(Human Impatience)的 报酬。
“利率乃是一种‘价格’，使得公众愿意用 现金形式来持有之财富，恰等于现有现金 量。这就蕴含：设利率低于此均衡水准(设 把现金脱手所可得之报酬减少)，则公众愿 意持有之现金量，将超过现有供给量；设 利率高于此水准，则有一部分现金会变成 多余，没有人愿意持有。假使这种解释是 对的，则货币数量与灵活偏好二者，乃是 在特定情况下，决定实际利率之两大因 素。‛
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可贷资金理论
图3 可贷资金理论
二、对可贷资金理论的评论
• 在实物市场和货币市场都不均衡时，仅仅 由可贷资金的总供给与总需求相等而决定 的这一利率究竟是不是一个均衡利率呢?很 多经济学家都持否定的观点。
第四节 希克斯—汉森模型(IS-LM分析)
1937年，希克斯发表《凯恩斯先生与‚古 典学派‛》一文，创造性地用IS-LM分析的 方法，将古典利率理论与凯恩斯的流动性 偏好理论有机地结合起来。1949年和1953 年，美国凯恩斯主义者汉森对希克斯的IS-LM模型加以全面系统的阐发，从而提出一 般均衡的利率理论。
配第认为：‚在安全没有问题的情况下， 它至少要等于用借到的货币所能买到的土 地所产生的地租；但是，在安全不可靠的 情况下，除单纯的自然利息外，还必须加 上一种保险费。‛ 17世纪末，另一英国经济学家约翰· 洛克 (John Locke)继承并发展了威廉· 配第的这 一货币利率理论。 在利率理论史上，由威廉· 配第和约翰· 洛克 所提出的这种货币供求决定利率的理论， 通常被称为‚早期货币利率理论‛。
货币银行学第10章
流动性陷阱
凯恩斯认为，当利率降到一定低点之后，由
于利息率太低，人们不再愿意持有没有什么 收益的生息资产，而宁愿以持有货币的形式 来持有其全部财富，即货币需求变为无限大。 如果利率稍微下降，不论中央银行增加多少 货币供应量，都将被货币需求所吸收。货币 需求曲线L就会变成与横轴平行的直线，人们 把这一直线部分称作“流动性陷阱”。(见 P238图10-2)
从方程形式上没有很大区别，并都得出了货 币数量的增加会引起商品价格的上升的结论， 但两种货币需求理论在关于交易数量影响货 币数量的分析方法上存在显著差别。
三、现金交易说和现金余额说的区别
第一，交易方程式强调货币作为商品交换媒介的作用； 剑桥方程式强调货币的资产功能，强调人们保有 货币的动机和数量。 第二，交易方程式从全社会角度，讨论满足社会商品交易 的货币量状况，并分析对商品价格的影响； 剑桥方程式从持有货币的机会成本的角度研究货币 需求，把货币作为一种财富或资产的角度进行研究， 具有动态研究的特性。 第三，交易方程式重视影响交易的货币流通速度的金融及 经济制度等因素，从宏观角度分析货币需求状况，忽 视经济主体在金融市场中的主观意志因素。 剑桥方程式重视资产的选择，即持有货币的成本 与满足程度之间的比较，强调人的意志及预期等心理 因素的微观作用。
2．惠伦立方根定律
1966年美国经济学家惠伦进行了发展，他论证了预 防性货币需求与利率的函数关系，得出惠伦模型即 立方根定律。 预防性货币需求来自于人们对未来事物不确定性的 考虑。
2．惠伦立方根定律
最佳的货币持有量的影响因素： (1)非流动性成本。指因低估某一支付期内的现金需要，持有
第三节 凯恩斯的货币需求理论
一、凯恩斯的流动性偏好理论 凯恩斯在1936年出版的名著：《就业、利息和货 币通论》一书中系统地提出这个理论，他从资产选 择的角度对货币需求的各种动机作了分析，他认为 人们持有货币存在流动性偏好，因此产生对货币的 需求，这就是凯恩斯流动性偏好理论。 流动性偏好：公众愿意以货币形式持有财富和收 入的欲望和心理。
宏观经济学
b.假设联邦政府选择用财政政策来稳定经济，如果边际消费倾向（MPC0是0.80，而且没有挤出效应，那么应该增加多少财政支出？
c.如果有挤出效应，那么政府需要支出的比你在a和b中得到的量是多了还是少了？为什么？
5、试解释产生于政府支出的乘数效应的直觉，。为什么MPC大会使乘数效应大？
6、试解释政府支出增加如何引起挤出效应。
7、假设政府对公共设施计划支出100亿美元，打算以此刺激总需求。如果挤出效应大于乘数效应，总需求曲线向右方的移动大于还是小于100亿美元？为什么？
8、减税是如何影响总供给的？
9、哪一项会对总需求影响最大，是暂时减税，还是永久减税？为什么？
c.提高了利率。 d.降低了利率。
7、货币供给增加的长期效应是
a.提高了物价水平。b.降低了物价水平。
c.提高了利率。d.降低了利率。
8、假设投资者和消费者的悲观情绪引起支出减少。如果美联储处选择采用积极的稳定政策，它应该
a.增加政府支出并减税。 b.减少政府支出并增税。
c.增加货币供给并降低利率。 d.减少货币供给并提高利率。
b.国会对美联储的货币政策决策有投票权。
c.漫长的时滞提高了决策者“微调”经济的能力。
d.许多经济学家偏爱自动稳定器，因为它们影响经济的时滞比积极稳定政策短。
e.以上各项全对。
20、以下哪一种表述最好地说明了货币供给增加如何移动总需求？
a.货币供给向右移动，利率上升，投资减少，而且，总需求向左移动。
a.悲观主义情绪减少了企业投资和家庭消费。
b.价格预期上升引起工会要求提高工资。
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凯恩斯流动性偏好理论的主要内容
凯恩斯流动性偏好理论(KeynesianLiquidityPreferenceTheory)是一门经济学理论，由查尔斯凯恩斯在1936年提出。
它试图解释为什么一个特定社会的整体金融资金流动性比另一个社会要低，以及当一个社会发生金融改变时，会发生什么。
在凯恩斯的视角下，流动性偏好是指个体对于固定收入资产和流动收入资产的偏好的反映，其最核心的主张认为，流动性偏好的增加会减少长期利率水平，而降低流动性偏好则会使长期利率水平上升。
基本的凯恩斯流动性偏好理论是强调投资者对流动性的偏好，由于永久原因，投资者更偏好流动资产。
根据理论，流动性偏好是由三个因素来决定：货币需求，货币自由度和货币性质。
货币需求是指不断变化的货币供求比例，它将主要受到经济体内的收入水平和支出水平的影响。
货币自由度则是指货币交易受到外部环境控制的程度。
货币性质是指它是准备在未来某个时期内支付货币。
三者交织着，构成了流动性偏好模型。
据凯恩斯理论，流动性偏好的增加会减少长期利率水平，这是因为投资者会把原本短期的非流动性资产转化为流动性资产，以得到更多的收益，从而向市场投放更多的资金，最终导致了短期利率的降低。
澳大利亚的宏观经济利率水平是根据流动性偏好看来的，因此凯恩斯流动性偏好理论将影响整体而不仅仅是个体。
另外，凯恩斯认为，降低流动性偏好则会使长期利率水平上升，由于降低流动性偏好时，短期流动性资产会被投资者转移到长期资产
中，从而导致长期利率的上涨。
凯恩斯认为，全球经济体在流动性偏好模型之中，会有不同的流动性偏好水平，并且不同的经济体之间会有反向影响。
因此，凯恩斯流动性偏好理论有助于我们更好地了解当下世界经济中金融活动的情况和特征，也可以帮助政府施行更加明智的政策，以更好地调节经济体中的金融活动。
总之，凯恩斯流动性偏好理论是一种有效的经济学理论，通过它可以帮助我们更好地了解当前经济的情况和发展趋势，并且可以帮助政府更加明智地施行政策，提升经济体的整体竞争力。
因此，未来的了解和分析凯恩斯流动性偏好理论的工作还有很多值得我们去探索和研究的空间。