中国外汇市场与国际外汇市场对比分析
我国外汇储备的安全性与对策分析
中国外汇储备的安全及对策分析摘要: 中国外汇储备资产作为重要的战略资源，近年来保持了较高的增长率但外汇储备的巨额增加会带来宏观经济过热的压力，不利于我国国民经济的持续稳定健康发展因此如何对巨额外汇储备进行有效管理，本文论述了外汇储备的经营管理原则，对我国的外汇储备的现状和安全进行了分析，并在此基础上提出了加强我国外汇储备安全管理体系建设的对策。
关键词: 外汇储备;风险;对策介绍：20世纪90年代初期，充足的外汇储备被视为坚实的国家资产经济基础和强大经济实力的象征，因此，十多年来将积累外汇储备作为我国外贸、金融等一系列政策目标之一的结果，就目前，中国的外汇储备总量已居世界第二位，并呈继续增长的势头。
然而，这种增长势头与中国当前的经济发展相适应吗应，或者中国外汇储备存量和增量的高增长是否超过我国经济发展的需要，这已经成为一种负担？这需要根据我国外汇储备增长的来源、用途，以及它与中国当前对外贸易的关系、金融政政策目标匹配度的综合分析。
一、外汇储备管理和运作原则国家外汇储备的管理原则可以概括为“安全、灵活、保值、增值”。
只有在安全的前提下，保值和增值才有基础。
但由于储备资产是支付工具，应该随时能变现，因此必须具有灵活性，这两者缺一不可。
为减少储备资产风险，在考虑对外支付的情况下，应该采取积极主动的手段，把储备当作金融资产进行管理和运营。
在保值的基础上，不仅要获取基本利息的收益，还要努力争取获得较高的投资收益，实现储备资产的增值。
1.安全是指外汇储备应存放在政治稳定、经济实力强的国家和信誉高的银行，并时刻注意这些国家和银行的政治和经营动向；要选择风险小、币值相对稳定的币种，密切关注这些货币发行国的国际收支和经济状况，预测汇率的走势，及时调整币种结构，减少汇率和利率风险；还要投资于比较安全的信用工具，如信誉高的国家债券，或由国家担保的机构债券等。
2.流动性是指保证外汇储备能随时兑现和用于支付，并做到以最低成本实现兑付。
中国外汇政策调整及其影响分析
中国外汇政策调整及其影响分析随着中国国际地位的提高和全球经济形势的不断变化，中国外汇政策也不断调整。
近年来，我国已经出台了多项政策措施，对外汇市场进行了改革和开放，促进了外贸、外汇市场健康发展和资本流动自由化，但也在一定程度上对国内外汇市场产生了一定的影响和挑战。
一、我国外汇政策调整的背景2005年，我国首次开始放开外汇业务，取消了一年内限制住房外汇购汇的限制，这标志着中国外汇管理体制逐步进入市场化、国际化轨道。
与此同时，我国外汇储备不断增加，到2019年年底已经达到3.107万亿美元，成为全球外汇储备最多的国家。
但是，外汇储备不断增加也带来了一些挑战和问题，比如外汇储备规模太大，使得汇率波动较小，难以发挥市场调节作用；同时，为了防范外部风险，国家需要购买海外资产，但这也带来了汇率风险和投资风险。
二、我国的外汇政策调整1、加强汇率市场化2015年，中国中央银行宣布改变汇率政策，决定让市场决定汇率，以强化汇率市场化。
这样可以增加中国金融市场的吸引力，提高金融市场对全球金融市场的影响力和参与度。
同时，大幅放宽了人民币兑转汇机制，壮大了跨境贸易、投资和金融业务。
2、调整外债管理我国的外债管理主要是通过限制企业、银行和金融机构的外债规模和期限，限制其在境外筹集资金。
近年来，我国逐步取消了一些限制，同时还对大规模债券发行和资产交换安排进行了调整和优化，确保了外资进出境的顺畅和稳定。
3、深化外汇市场改革过去，我国的外汇市场主要是银行承担，然而银行之间的外汇交易费用相对较高，买卖的时候还要交很多费用。
我国为了降低外汇成本和提升市场竞争力，开始授权非银行金融机构和跨境支付服务机构办理外汇业务，允许境内个人和企业在海外进行投资和人员往来的资金自由流动，增加了人民币在国际市场的流通和使用。
三、我国外汇政策调整的影响与挑战1、促进贸易和资本流动我国外汇政策调整后，逐渐实现了兑汇简便、汇率市场化、外资自由流入流出，这为中国对外经济贸易和资本流动的发展增加了又好的通道和壮大了金融市场对全球经济的影响力。
2000年至今人民币对美元汇率走势及成因分析
2000年至今人民币对美元汇率走势及成因分析1、近十年人民币汇率走势中国经济进入2000年后保持了高速而且稳定的增长，这期间人民币汇率整体上呈现出了两个主要的走势，第一阶段从2000年至2005年呈基本固定的走势，实际上这是由于当时实行的是固定汇率政策，第二阶段从2005年至今，这期间人民币实行了两次汇改，人民币对美元汇率大幅上升。
第二阶段又可以分为三个小的阶段，分别是从2005年6月中旬至2008年6月中旬，这阶段中由于2005年实行汇改，放弃固定汇率制，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制，所以人民币对美元汇率大幅上升。
2008年6月中旬第一次汇改结束，从此至2010年6月中旬的两年内，人民币对美元汇率基本保持在1:6.8左右。
2010年6月实行第二次汇改后，人民币汇率进一步下降，到2011年10月10日，也就是前天，已经跌破1:6.35,创历史新高。
这种走势可以用下面的图表形象的表示出来：2、人民币汇率变动成因分析汇率变动的6大影响因素：经济增长，国际收支，货币供应量，外汇储备，利差，通货膨胀1）经济增长进入2000年后，中国经济增长速度保持在年10%左右，国民总产值增长迅猛，同时国内通货膨胀率又较低，老百姓有很强的消费需求又有很强的购买力，使得人民币购买力增强。
同时国外发达国家诸如美国、日本2000年后经济持续低迷或负增长，从而使得人民币的购买力变得更强。
近20年中国GDP增速2）国际收支、外汇储备及货币供应量进入两千年后，中国对美国的外贸呈连年递增的顺差形势，这导致了中国对美国的国际收支的巨额顺差，因此外汇储备也逐年剧增。
国际收支顺差会导致美元的供应量的增加，从而美元兑人民币的汇率就会下降，导致人民币的升值。
此外2011年，美国实行美元量化宽松政策，实际上就是增加美元供应量，实行贬值，这也是导致人民币升值的原因。
近30年中国外汇储备3）利差所谓利差理论，拿中美两国来说就是，中国即期汇率与远期汇率的差额近似等于中美两国的利率差额。
当前国际国内形势分析
当前国际国内形势分析The document was prepared on January 2, 2021当前国际国内形势分析一些新兴国家的崛起、美国以及西方国家的相对经济衰落,构成了当前国际形势的总的特点,从而正引起国与国之间关系的相应调整.但是,要认识到万事万物的运动不是直线前进的,前面充满着不确定性.从国际形势看,欧美债务危机影响不容小觑,中国已难独善其身,全球经济衰退正从外需角度影响中国经济增速.作为中国第一大贸易伙伴,欧盟消费力下降,将对中国出口造成一定影响.在欧美国家经济增长乏力条件下,贸易保护主义抬头.从国内形势看,物价总水平仍在高位,房价没有出现明显拐点,民间流动性依然很强,通胀压力依然较大.同时,部分中小企业受到紧缩政策影响,融资和经营均出现困难.就业压力正在增大,节能减排形势严峻.一、当前国际势态一国际经济金融危机深层次影响仍然存在当今中,发达国家面临的最大问题是财政赤字.与克服通货紧缩相比,必须优先摆脱财政赤字.希腊、意大利的财政问题很严重,日本的财政问题在发达国家中也是最严重的之一.日本国债大多数是国内投资者持有的,但是伴随社会老龄化的进程,储蓄率将逐渐下降,日本国内消化国债也将逐渐减少,必将希望外国人持有.为此,日本将不得不提高利率,由此将出现付息费用增加、财政状况恶化或日元贬值.据国际货币基金组织日前发表的报告,日本的政府债务2015年将是国内生产总值的250%,大大高于希腊的140%.这相当于一个人背负超过自身体重2倍的沙袋.日本老龄化步伐加快,社会保障负担加重.问题明确但不能解决,这与希腊是相同的.二国与国之间险恶的政治经济竞争没有改变后金融时代,国际竞争不仅没有减弱,而是有加剧态势.世界经济复苏动力不强,以技术创新和产业突破引领的新增长点短期内仍难以形成.各国经济政策主张分歧明显,各种形式的保护主义继续升温,在内需不振的形势下,各国更加重视扩大出口,而发达国家贸易和投资保护主义花样翻新,贸易限制措施明显增多,经贸摩擦政治化日益突出,发展中国家之间的贸易救济措施也有加速上升趋势.国际大宗商品价格可能持续高位震荡,资本市场动荡加剧,引发主要货币汇率大幅波动,新兴经济体本币升值压力进一步增加,国际股市、债市动荡加剧.各国围绕政治话语权、气候变化、低碳经济等问题展开激烈竞争,力求在未来格局中占主动地位.三发展中国家崛起面临的困难与阻力仍未减弱以欧洲、中国、印度为代表,21世纪世界和平发展,已然成为世界格局多极化、国际关系民主化趋势的一个主要内容和突出表现.此前对人民币汇率的指责往往来自欧美国家,而现在新兴经济体也开始对人民币汇率施压,并且这个问题正在以构成贸易补贴为由被推向WTO多边争端解决机制.新兴国家尤其中国和俄罗斯,依然面临发达国家的战略扼制与围堵,发展的国际阻力仍未减弱.比如,推翻卡扎菲政权,扶植亲西方和新政权,挤占中国和俄罗斯在利比亚的巨大经济权益,中国在战前大规模撤侨,其实撤出的大部分都是中国在利比亚投资项目的建设工人,战争给中国带来的经济损失同样十分惨重.还有台湾问题、钓鱼岛问题,近期中国与周边国家在南海问题上争端又起,先是越南在南海举行实弹演习；接着菲律宾也与美国举行联合海上军演,南海问题又现紧张局势.二、当前国内形势一产业结构不够合理,自主创新能力较弱中国号称“世界工厂”的出口一直是中国经济增长的火车头.数据可以印证这一点：多年以来,中国经济增长60%以上靠出口来拉动,而出口又基本上是以制造业为主；中国制造业的增加值占国内生产总值的比重在40%以上；财政收入的一半来自制造业；世界银行提供的数据称,中国成为世界工厂,每年创造GDP增长的两个百分点.当下,中国的世界工厂并未当好,还受没有自主产权核心技术、劳动密集型产品附加值很低、工人待遇低下等诸多问题的制约.二国内消费需求不旺,对外贸易依存过高居民消费率过低,不仅难以发挥消费推动经济增长的主力作用,而且也不利于实现社会主义的生产目的.2008年以来,虽然国家实施了一系列扩大消费需求的政策,但是效果仍然有限,根据国家统计局发布的数据显示,2011年10月份,社会消费品零售总额16546亿元,同比名义增长%.按经营单位所在地分,10月份,城镇消费品零售额14355亿元,同比增长%；乡村消费品零售额2191亿元,增长%.2002年加入世界贸易组织以来,我国外贸依存度从40％左右提高到2007年的%,2011年3月末,国家外汇储备余额达到30447亿美元,成为全球外汇储备第一大国.过高的外贸依存度和外汇储备,导致我国与美国等发达国家的贸易与汇率摩擦不断加剧.2005年7月汇改后的三年,人民币对美元持续升值达21%,2010年全年人民币对美元又升值%左右,美元连续贬值使我国外汇资产风险不断深化.外商投资企业占比过高,导致我国资源环境低效率消耗,大量资源和加工利润流失,资源环境制约日益突出,产业安全令人担忧.三资产泡沫继续发展,通货膨胀压力越来越大自2010年1月以来,我国居民消费价格指数节节攀升,特别是自三季度以来,已连续5个月高出3%的警戒线,11月份同比上涨%,涨幅创28个月新高,通胀压力越来越大.本轮物价上涨的"推手",既有国内因素,也有国外因素,既有成本推动原因,也有供求紧张原因.从国外因素看,发达国家实施"量化宽松"政策,全球流动性泛滥,给我国带来较大的输入性通胀压力.从国内因素看,近年来,在外汇占款和银行信贷规模不断扩张的双重推动下,我国流动性存量始终十分充裕,随着国内经济转暖,通货膨胀很快重新进入人们视野.从供求因素看,目前我国正处于结构转型期,节能减排、资源价格改革以及提高工资标准等转型政策,带来成本性涨价压力.此外,极端气候对食品价格的影响也是原因之一.从本轮物价上涨的情况看,尽管居民消费价格指数比前几轮通货膨胀涨幅小,但治理的难度可能更大,形势可能更严峻.主要原因是转型性涨价必然会经历一个较长的过程,各国宽松货币政策一时也不会退出,以后一段时期,我国可能面临持续较大的通胀压力.四资源短缺已成“瓶颈”,粗放发展难以持续改革开放以来,我国经济取得了举世瞩目的成就,年均经济增长速度达到%以上,是同期世界上经济增长最快的国家,被誉为“中国奇迹”.在耀眼的光环背后,不可否认的是,为经济快速增长付出的资源和环境代价过大.当前,总量日益庞大的中国经济在前行过程中,正面临着越来越大的资源、能源和环境压力.高消耗、重污染、资源利用率低的粗放式发展模式,使中国的发展之路愈走愈窄.今天的中国是世界上产值能耗最高的国家之一.从总体能源效率看,我国能源消耗量占世界11％,产出只占世界的3%,单位产值能耗是世界平均水平的倍.1980年以来,我国的能源总消耗量每年增长约5%,是世界平均增长率的近3倍.与此形成鲜明对照的是,我国能源储备严重不足,支撑国民经济增长的石油、天然气、煤炭等重要能源,人均储量仅相当于世界平均水平的11%、%和79%.随着我国经济的迅速发展,国内的能源生产难以满足整个经济的需要.能源的需求缺口虽然可以通过进口来弥补,但这种做法的不确定性很大,会导致中国经济的系统性风险增大.以石油为例, 2030年中国对进口石油的依赖度将达到74%.一旦石油危机重现,后果不堪设想.由于经济增长方式粗放和环保意识淡漠,中国经济的高速增长常常伴随着严重的环境污染,并由此造成巨大的经济损失.美国世界观察研究所的一份研究报告揭示,通过对中国7大水系412个观察点的抽样调查,受到污染的水面高达58%；全世界20个空气污染最严重的城市中,中国城市占了16个；30%的农田由于遭受酸雨的影响而减产.有资料表明,在过去高速发展的30多年里,每年由于环境污染而造成的损失估计占到GDP总量的10%.1.新兴国家有哪些啊答：中国、巴西、印度、俄罗斯、韩国、印尼、墨西哥等2.俄罗斯也是发展中国家吗参考：理解今天的俄罗斯,就必须评估其这20年的发展进程.在20世纪80年代后期戈尔巴乔夫改革时期,苏联渴望加入富裕的民主国家俱乐部,但在接下来10年的坠落过程反而使俄罗斯沦落为一个普通的发展中国家——俄罗斯既没有成为一个民主国家,也没有创造经济发展奇迹.3.中国现在处在的转型期是从什么向什么的转型参考：社会转型期,在我国社会学学者的论述中,主要有三方面的理解：一是指体制转型,即从计划经济体制向市场经济体制的转变.二是指社会结构变动,持这一观点的学者认为：“社会转型的主体是社会结构,它是指一种整体的和全面的结构状态过渡,而不仅仅是某些单项发展指标的实现.社会转型的具体内容是结构转换、机制转轨、利益调整和观念转变.在社会转型时期,人们的行为方式、生活方式、价值体系都会发生明显的变化.”三是指社会形态变迁,即“指中国社会从传统社会向现代社会、从农业社会向工业社会、从封闭性社会向开放性社会的社会变迁和发展”.4.日本按文章里写的,不是处境很危险,这样的一个国家岂不是可能瞬间就瓦解了参考：日本的财政赤字现在在西方发达国家当中是最高的,据最新的统计,日本财政赤字在今年年底要达到200%多,日本本身的财政赤字就很高,在这种情况下再发国债恐怕会对国家财政的压力越来越大,这是一个事实.但是日本的国债与其他国家不同,日本个人储蓄率是西方国家中最高的,所以政府发行国债不是像其他西方国家那样担忧,但是现在个人储蓄率由于日本经济近几年来一直不好,这些年来已经出现了下降的趋势,尽管如此日本在西方国家当中也还是比较高的,所以日本的财政赤字相对于其他国家来讲可能危机感不是那么严重,但是由于日本不断的追加财政赤字,私人储蓄率又出现了下降的趋势,这两个趋势叠加起来可能未来日本的财政赤字也会出现隐忧.日本的财政赤字问题是近10几年来开始显现出来的.在上世纪80年代的泡沫经济时代,日本的国库非常的丰润,每年的国债发行额度很少,1990年到94年日本政府甚至没有发行国债.但随着90年代末泡沫经济的崩溃,税收收入大幅减少,日本每年新发行的国债额度开始超过国民生产总值.加上经济危机、社会老龄化以及少子化问题所引起的社会福利保障费用的逐年增加等问题的影响,日本的国债一直在逐年累积.据日本财务省发表的数据,截至2009财年,日本国债总额已增至将近883万亿日元,约合人民币70万亿元左右,再创历史新高.根据国际货币基金组织4月的数据,日本国家债务总额已占其国内生产总值的229%,位列于发达国家的前列.目前,由于日本国债的持有者90%以上来自日本国内,普遍认为日本政府仍然具有偿还国债的能力,所以信用评级机构并没有对日本的信用程度给出过低的评价.但日本国内的很多经济界人士对日本财政赤字问题仍然充满担心,认为长此以往这将导致日本面临财政崩溃的局面.5.汇率是怎么回事什么因素可以引起汇率变化政策施加比如直接说人民币的汇率要定为多少多少有用吗参考：一影响汇率变动的经济因素、际收支状况国际收支是一国对外经济活动的综合反映,它对一国货币汇率的变动有着直接的影响.而且,从外汇市场的交易来看,国际商品和劳务的贸易构成外汇交易的基础,因此它们也决定了汇率的基本走势.例如自20世纪80年代中后期开始,美元在国际经济市场上长期处于下降的状况,而日元正好相反,一直不断升值,其主要原因就是美国长期以来出现国际收支逆差,而日本持续出现巨额顺差.仅以国际收支经常项目的贸易部分来看,当一国进口增加而产生逆差时,该国对外国货币产生额外的需求,这时,在外汇市场就会引起外汇升值,本币贬值,反之,当一国的经常项目出现顺差时,就会引起外国对该国货币需求的增加与外汇供给的增长,本币汇率就会上升. 货膨胀率的差异通货膨胀是影响汇率变动的一个长期,主要而又有规律性的因素.在纸币流通条件下,两国货币之间的比率,从根本上说是根据其所代表的价值量的对比关系来决定的.因此,在一国发生通货膨胀的情况下,该国货币所代表的价值量就会减少,其实际购买力也就下降,于是其对外比价也会下跌.当然如果对方国家也发生了通货膨胀,并且幅度恰好一致,两者就会相互抵消,两国货币间的名义汇率可以不受影响,然而这种情况毕竟少见,一般来说,两国通货膨胀率是不一样的,通货膨胀率高的国家货币汇率下跌,通货膨胀率低的国家货币汇率上升.特别值得注意的是通货膨胀对汇率的影响一般要经过一段时间才能显现出来,因为它的影响往往要通过一些经济机制体现出来商品劳务贸易机制一国发生通货膨胀,该国出口商品劳务的国内成本提高,必然提高其商品,劳务的国际价格,从而削弱了该国商品,劳务在国际上的竞争能力,影响出口和外汇收入.相反,在进口方面,假设汇率不发生变化,通货膨胀会使进口商品的利润增加,刺激进口和外汇支出的增加,从而不利于该国经常项目状况国际资本流动渠道一国发生通货膨胀,必然使该国实际利息率即名义利息率减去通货膨胀率降低,这样,用该国货币所表示的各种金融资产的实际收益下降,导致各国投资者把资本移向国外,不利于该国的资本项目状况心理预期渠道一国持续发生通货膨胀,会影响市场上对汇率走势的预期心理,继而有可能产生外汇市场参加者有汇惜售,待价而沽,无汇抢购的现象,进而对外汇汇率产生影响.一般来说,为弥补财政赤字一国政府可采取4种措施：一是通过提高税率来增加财政收入,如果这样,会降低个人的可支配收入水平,从而个人消费需求减少,同时税率提高会降低企业投资利润率而导致投资积极性下降,投资需求减少,导致资本品,消费品进口减少,出口增加,进而导致汇率升值；二是减少政府公共支出,这样会通过乘数效应使该国国民收入减少,减少进口需求,促使汇率升值；三是增发货币,这样将引发通货膨胀,由前所述,将导致该国货币汇率贬值；四是发行国债,从长期看这将导致更大幅度的物价上涨,也会引起该国货币汇率下降.在这4种措施中,各国政府比较有可能选择的是后两种,尤其是最后一种,因为发行国债最不容易在本国居民中带来对抗情绪,相反由于国债素有“金边债券”之称,收益高,风险低,为投资者提供了一种较好的投资机会,深受各国人民的欢迎,因此在各国财政出现赤字时,其货币汇率往往是看贬的外汇储备的高低一国中央银行所持有外汇储备充足与否反映了该国干预外汇市场和维持汇价稳定的能力大小,因而外汇储备的高低对该国货币稳定起主要作用. 外汇储备太少,往往会影响外汇市场对该国货币稳定的信心,从而引发贬值；相反外汇储备充足,往往该国货币汇率也较坚挺.例如：1995年3月到4月中旬国际外汇市场爆发美元危机,很重要的原因就是当时克林顿政府为缓和墨西哥金融危机动用了200亿美元的总统外汇平准基金,动摇了外汇市场对美国政府干预外汇市场能力的信心.二心理预期因素在外汇市场上,人们买进还是卖出某种货币,同交易者对今后情况的看法有很大关系.当交易者预期某种货币的汇率在今后可能下跌时,他们为了避免损失或获取额外的好处,便会大量地抛出这种货币,而当他们预料某种货币今后可能上涨时,则会大量地买进这种货币.国际间一些外汇专家甚至认为,外汇交易者对某种货币的预期心理现在已是决定这种货币市场汇率变动的最主要因素,因为在这种预期心理的支配下,转瞬之间就会诱发资金的大规模运动.由于外汇交易者预期心理的形成大体上取决于一国的经济增长率,货币供应量,利率,国际收支和外汇储备的状况,政府经济改革,国际政治形势及一些突发事件等很复杂的因素.因此,预期心理不但对汇率的变动有很大影响,而且还带有捉摸不定,十分易变的特点.三信息因素现代外汇市场由于通讯设施高度发达,各国金融市场的紧密联接和交易技术的日益完善,已逐渐发展成为一个高效率的市场,因此,市场上出现的任何微小的盈利机会,都会立刻引起资金大规模的国际移动,因而会迅速使这种盈利机会归于消失.在这种情况下,谁最先获得有关能影响外汇市场供求关系和预期心理的“新闻”或信息,谁就有可能趁其他市场参加者尚未了解实情之前立即做出反应从而获得盈利.同时要特别注意的是在预期心理对汇率具有很大影响的情况下,外汇市场对政府所公布的“新闻”的反应,也不仅取决于这些“新闻”本身是“好消息”还是“坏消息”,更主要取决于它是否在预料之中,或者是“好于”还是“坏于”所预料的情况.总之,信息因素在外汇市场日趋发达的情况下,对汇率变动已具有相当微妙而强烈的影响四政府干预因素汇率波动对一国经济会产生重要影响,目前各国政府央行为稳定外汇市场,维护经济的健康发展,经常对外汇市场进行干预.干预的途径主要有四种：①直接在外汇市场上买进或卖出外汇；②调整国内货币政策和财政政策；③在国际范围内发表表态性言论以影响市场心理；④与其他国家联合,进行直接干预或通过政策协调进行间接干预等.这种干预有时规模和声势很大,往往几天内就有可能向市场投入数十亿美元的资金,当然相比较目前交易规模超过万亿的外汇市场来说,这还仅仅是杯水车薪,但在某种程度上,政府干预尤其是国际联合干预可影响整个市场的心理预期,进而使汇率走势发生逆转.因此,它虽然不能从根本上改变汇率的长期趋势,但在不少情况下,它对汇率的短期波动有很大影响按在干预汇市时是否同时采取其它金融政策,央行的干预一般被划分为冲销式和非冲销式干预.非冲销式干预就是指中央银行在干预外汇市场时不采取其他金融政策与之配合,即不改变因外汇干预而造成的货币供应量的变化；反之,冲销式干预就是指中央银行在干预外汇市场的同时,采取其他金融政策工具与之配合,例如在公开市场上进行逆向操作,以改变因外汇干预而造成的货币供应量的变化.一般来说,由于非冲销式干预直接改变了货币供应量,从而有可能改变利率以及其他经济变量,所以它对汇率的影响是比较持久的,但会导致国内其他经济变量的变动,干扰国内金融政策目标的实现；冲销式干预由于基本上不改变货币供应量,从而也很难引起利率的变化, 所以它对汇率的影响是比较小的,但它不会干扰国内金融的其他政策目标的实现,不会牺牲宏观经济的稳定性.。
中美两国国际收支比较研究_李聪怡
１５《商场现代化》２００６年１２月（上旬刊）总第４８７期用相应的教学软件，为学生提供一个模拟的外贸环境，以掌握进出口业务的实际操作。
然而，就业模式的根本变化需要不断地完善专业综合实训，也就是专业实习。
作为文科类专业，商务英语专业具有鲜明的实用性特点，如果脱离了在实践中的应增加感性认识，加强与社会的接触，不仅可以对学生进行专业教育，更可以让学生学到书本上没有的宝贵知识。
如果能将书本上的业务流程在实际工作场地上观摩，体会一遍，学生们就会有一种豁然开朗的感觉，教学也就更具有现实意义。
针对性强的外贸专业的实训体系。
利用校内外实训基地或通过互联网利用计算机模拟实训系统，对毕业班学生进行至少为其一月的综合训练。
这种实训是集本专业三年的专业基础理论、基本技能和职业素养于一体的综合实训过程，通过这样的实训体验，学生对学过的专业知识有了系统的认识，同时也培养了他们在今后实际工作中的职业能力，帮助他们在上岗后的最短时间内实现理论与实践的结合。
三、建立完备的辅助教学资料库针对商务英语的专业特点，教学辅助资料的收集对于开展课堂教学，完成各种教学环节是不可缺少的。
因此，应组织教师根据课程内容的需要，收集、整理有关课程涉及的单、证、表、案例和参考书等实物资料和数据资料。
同时，要通过多种渠道收集可辅助教学的有声资料，如教学光盘、软件、录像带、目前，由于受到各种条件的制约，相关的教学辅助资料很少，比如在教学中可收集到的本地企业常用的单据和成功案例都极其有限，这样在资料来源方面在学生面前就会失去亲切，早日建立一个完备的辅助教学资料库，为教学提供基础保障。
综上所述，切实提高商务英语专业的实用性价值是一项综合工程。
教师需要进一步确立明确的教学模式、采用灵活多样的教学方法、同时注重创新培养及岗位设计模式。
教学条件需要进一步改善，建立完备的辅助教学资料库。
目前，商务英语专业的现状是师资力量比较薄弱、可从事该专业的教师人数不足、教师长期从事理论教学，缺少实际操作的机会，没有机会了解企业经营管理运作过程。
外币汇率差额新旧准则对比
外币汇率差额新旧准则对比
外汇市场是国际贸易的重要组成部分。
外币汇率差是指某个国家的货币与其他国家的货币的价值比较，而在国际贸易中汇率差额的大小会直接影响到进出口业务的成本与收益。
我国在汇率管理方面一直处于不断探索和完善的过程中，新旧汇率差分别代表着不同的汇率管理制度和政策，下面我们来分步骤比较一下新旧汇率差。
一、新汇率差
新汇率差是指人民币兑换外币时，比如美元，中央银行按照基准价格加上或减去交易成本得出的正式牌价与市场上交易价格之间的“差”减去有关成本后的价值，这种“差价”就是新汇率差。
新汇率差在商业银行和外汇交易市场中都是很重要的指标，因为它反映了人民币在外汇市场的实际汇率。
二、旧汇率差
旧汇率差是指根据前一交易日市场汇率水平按照国家有关规定，由国家有关部门确定的交易牌价与市场上交易价格之间的“差”减去有关成本后的价值，这种“差价”就是旧汇率差。
三、新旧汇率差比较
第一点，新汇率差是由市场决定，旧汇率差则是由国家有关部门政策制定。
第二点，新汇率差计算灵活，可以反映市场所需，而旧汇率差则必须遵循国家规定计算。
第三点，新汇率差更加公平、公正、理性，而旧汇率差则容易造成价格歧视和不公平公正。
第四点，新汇率差更加透明、稳定，而旧汇率差受国家政策影响较大，波动性大。
总的来说，新汇率差不仅能体现市场信息，反映市场实际情况，更能促进市场健康稳定发展。
虽然新汇率差有其短板，但这些问题都可以通过制度完善和政策调整来协调解决，同时，新汇率差也显示出
我国银行、交易商和监管部门合作的成果，展现了中国在外汇市场上的改革所获得的成果。
外汇与汇率
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具体形式： ①外币现钞 ②外币支付凭证（狭义外汇） ③外币有价证券
④其它外汇资产
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广义的外汇：外汇是指以外币表示的可以用作国 际清偿的支付手段和资产，它们是：⑴外国货 币，包括纸币、铸币；⑵外汇支付凭证，包括 票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；⑶外 币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票 等；⑷特别提款权、欧洲货币单位资产。⑸其 他外汇资产。 ―《中华人民共和国外汇管理条 例》第三条
纽约市场
即期汇率： 一个月远期汇率：
$１＝SF1.0170/80， $１＝SF1.0110/30，
瑞郎升水，美元贴水，点数为60/50
伦敦市场
即期汇率： ￡ １ ＝ $1. 6 305/15 ， 一个月远期汇率： ￡１＝$1.6325/50， 美元贴水，英镑升水，点数为20/35
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从以上例子可以归纳出如果标准货币的远期升水， 则差价是前小后大；如果标准货币的远期贴水， 则差价是前大后小，于是可以按照所报差价的情 况计算远期汇率。
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远期差价分为升水、贴水
升水（at premium）表示期汇比现汇贵；贴水（at discount）表示期 汇比现汇便宜；平价（at par）表示两者相等。升贴水的幅度一般用 点数来表示，每点（point）为万分之一，即0.0001。
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升贴水举例：
判断在以下外汇市场上，哪种货币在升值 /贬 值？升/贴水点数是多少？
24
某日，三种基本汇率分别为： EUR1=USD1.2680 USD1=CNY6.8250 USD1=CAD1.2760
问EUR/CNY? CAD/CNY?
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EUR1=USD1.2670 / 80
USD1=CNY6.8250 / 65
中国香港外汇市场
中国香港外汇市场香港是自由港，是远东地区重要的国际金融中心。
香港外汇市场是20世纪70年代以后发展起来的国际性外汇市场。
自1973年香港取消外汇管制后，国际资本大量流入，经营外汇业务的金融机构不断增加，外汇市场越来越活跃，逐渐发展成为国际性的外汇市场。
香港外汇市场是一个无形市场，没有固定的交易场所，交易者通过各种现代化的通讯设施和电脑网络进行外汇交易。
香港地理位置和时区条件与新加坡相似，投资者可以十分方便地与其他国际外汇市场进行交易。
香港外汇市场的参加者主要是商业银行和财务公司。
该市场的外汇经纪人有三类：当地经纪人，其业务仅限于香港本地；国际经纪人，是20世纪70年代后将其业务扩展到香港的其他外汇市场的经纪人；香港本地成长起来的国际经纪人，即业务已扩展到其他外汇市场的香港经纪人。
20世纪70年代以前，香港外汇市场的交易以港币和英镑的兑换为主。
70年代后，随着该市场的国际化及港币与英镑脱钩与美元挂钩，美元成了市场上交易的主要外币。
香港外汇市场上的交易可以划分为两大类：一类是港币和外币的兑换，其中以和美元兑换为主；另一类是美元兑换其他外币的交易。
市场参与者分为商业银行、存款公司和外汇经纪商三大类型。
商业银行主要是指由汇丰银行和恒生银行等组成的汇丰集团、外资银行集团等。
市场交易绝大多数在银行之间进行，约占市场全部业务的80％，存款公司作为独特的金融实体对香港外汇市场的发展起到一定的积极作用。
在暂停申请新银行许可证时期(1975—1978年)，存款公司是在香港设立银行的间接方式。
香港外汇市场上有一家外汇经纪商，它是香港外汇经纪协会的成员，会员资格使它们得到了香港银行公会的认可。
香港166家持有许可证的银行只允许与香港外汇经纪协会的会员进行交易。
该外汇市场上多数交易是即期交易买卖，远期交易和掉期交易约占20％。
中国外汇市场发展历程
中国外汇市场发展历程1. 介绍外汇市场是指各国货币之间的兑换和交易市场。
中国外汇市场的发展经历了多个阶段，这些阶段对于中国经济的发展起到了重要的推动作用。
2. 早期发展（1949年 - 1978年）新中国建立后的几十年里，外汇市场受到了严格的国家管制。
国家实行了外汇管制制度，限制了人民对外汇的拥有和使用权限。
此时的外汇市场基本没有形成交易体系，外汇的兑换只能通过国家授权的金融机构进行。
这种管制措施在一定程度上限制了中国国际贸易和国际金融业务的发展。
3. 开放与改革（1979年 - 1993年）改革开放政策的实施使得中国外汇市场发生了巨大变化。
1978年，中国开始进行外汇制度改革，允许一定范围内的个人和企业持有外汇。
1980年，中国设立了第一个外汇交易所，使得外汇交易活动开始规范化和市场化。
随着中国与世界各国的贸易往来日益频繁，外汇市场的规模不断扩大。
4. 建立现代外汇市场（1994年 - 至今）1994年，中国成立了中国外汇交易中心（CFETS），这标志着中国外汇市场进入了现代化的阶段。
CFETS负责规范外汇市场交易活动，发起和组织外汇交易，并提供相关服务。
此后，中国外汇市场进一步扩大了对外开放，吸引了大量的外资和国内投资者参与交易。
随着时间的推移，中国外汇市场的交易规模逐渐增大，外汇市场对中国金融体系的影响力也不断提高。
5. 中国外汇市场的特点中国外汇市场的特点包括：- 外汇市场日益国际化：中国外汇市场与国际市场的联系不断加强，中国货币人民币也逐渐被纳入国际储备货币体系。
- 外汇市场监管严格：中国外汇市场受到了严格的监管，防范风险，维护市场的稳定。
- 外汇市场逐步市场化：中国外汇市场逐步实行市场化，市场参与者的交易行为对市场价格产生了重要影响。
- 外汇市场日趋多元化：除了外汇现货交易外，中国外汇市场还发展了外汇衍生品市场，如外汇期货市场和外汇期权市场。
6. 发展的挑战与前景中国外汇市场的发展面临一些挑战，包括国际经济环境的不确定性、金融市场的波动性以及市场监管的需求等。
外汇管理体制与我国的国际收支均衡
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年后对外汇管理进 行 了大规模的市场化 改革有关 。
１４ ９ 年我 国资本和金融账户余 额为 ３６４ 亿美 ９ ２ ．４ 元， １ ３ 比 ９ 年的２４７ 亿美元增长了３％， ９ 年 ９ ３． ４ ９ １５ ９ 为 ３６７ 亿美元， ９ 年为 ３ ． 亿美元， ９ 年 ８． ５ １６ ９ ９６ ９７ １７ ９
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金融・ 会计
《 新疆财经》 年第 １ 拙 期
外 汇管 理体制 与我 国的国际收支均 衡
刘攀 饶嫣红 （ 西南财经 大学） 内容提要 ： 随着我 国外 汇管理体 制 市场化 攻革 的展开 ， 我国 的国 际收支 得到 了显著 的改善 。但 是， 由于我 国现有 外汇管理 体制仍 有缺 陷， 国的国际收 支仍 未达 到均衡 。具体体 现在 ： 汇市 我 外 场汞反浃外汇的真实供求 、 多的外汇储备 、 过 人民币高估 可能性增加 。只有进一 步开放对 外汇 的
我 国外汇管 理 体制在 过去几 十 年 的改 革 中逐 步 向市场化方向发 民一 建立和发展 了外 汇市场 ， 人 民币汇率和人 民币可兑换 条件逐步放开 ， 国的 我 国际收支也随着 我 国外 汇管理体 制 的改革 不断 深 化而逐步得到改善 我 国国际收支 的发 展大致经历 了三个 阶段 ， 基 本上和我国的外汇管理体制 改革同步。第一 阶段 ， １８ 年一 ｌ８ 年 ， 国 的国际收 支小 幅顺 差 ， 与 ９２ ９６ 我 这 我国对外开放程度不高 、 对外 贸易不发达有关 。第 二阶段 ，９６ １８ 年一 ｌ９ ， ９２年 顺差 、 逆差交替 出现 。这 主要因为我国经济开始起步 ， 汇的管理有所 放 对外 松（ 建立 了外汇调剂市场）进 口迅速增 长。 １￣ ， ９６年 ｏ
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中国外汇市场与国际外汇市场对比分析
近年来，中国外汇市场经历了快速的发展和改革，成为全球外汇市场的重要一员。
中国外汇市场与国际外汇市场相较而言存在一些差异，本文将对两者进行对比分析。
首先，就规模而言，国际外汇市场远远超过中国外汇市场。
据国际金融统计数据显示，国际外汇市场每日平均交易额约为5.1万亿美元，而中国外汇市场的交易额则相对较小。
这主要是由于中国外汇市场的相对封闭性和管理限制，以维护国内金融稳定为主要目标。
其次，在市场参与者方面，国际外汇市场更加多元化。
国际外汇市场吸引了来自世界各地的投资者、机构和中央银行参与交易，市场参与者的多样性也带来了更高的流动性和更多的交易机会。
而中国外汇市场的市场参与者相对较少，主要由商业银行、中央银行和一些大型企业组成，市场流动性较低。
再次，外汇市场的监管机构和管理制度也是两者的不同之处。
国际外汇市场的监管机构主要由国际金融市场协会、各国证券监管机构和中央银行组成，其监管框架相对成熟和规范。
而中国外汇市场的监管机构则主要由中国人民银行、国家外汇管理局等机构组成，监管力度相对较大，但仍然面临一些挑战和改进空间，需要进一步提升监管制度的效能性和透明度。
此外，外汇市场的交易形式也有所不同。
国际外汇市场以场外交易为主，主要通过外汇交易商和银行进行交易，交易时间更加灵活。
而中国外汇市场则以银行间市场为主，外汇交易主要在特定时间段内进行，交易方式较为受限。
最后，对于投资者而言，两个市场也存在差异。
国际外汇市场的交易机制相对更加开放和自由，投资者可以自由选择外汇交易策略和工具，并具备更大的盈利空间。
而中国外汇市场则存在外汇管制和限制措施，投资者的交易和资金流动受到一定的限制。
总体来看，中国外汇市场与国际外汇市场在规模、市场参与者、监管机构、交易形式和投资者的角度存在一定的差异。
中国外汇市场在不断地改革和开放中，逐渐提升自身的市场地位和国际话语权，但仍然需要进一步完善监管机制、加强信息披露，吸引更多的市场参与者和投资者，提升市场流动性和活跃度。
这对于中国金融体系的发展以及人民币国际化具有重要的意义。
同时，通过与国际外汇市场的对比，中国外汇市场也可以借鉴和学习国际市场的先进经验和做法，推动市场的改革和发展。