浅谈零营运资金管理
浅析营运资金管理中的问题及对策
浅析营运资金管理中的问题及对策1. 引言1.1 研究背景营运资金管理是企业经营管理中一个重要的组成部分，直接关系到企业的经营活动和经济效益。
随着市场经济的不断发展和竞争的日益激烈，企业营运资金管理面临着诸多挑战和问题。
因此，对营运资金管理中存在的问题进行深入分析，并提出有效的对策和解决方案，对企业的经营效益和财务健康具有重要意义。
在当今经济环境下，企业面临着融资难、成本上升、市场竞争加剧等问题，这就给企业的资金管理带来了挑战。
营运资金管理中存在资金流动性不足和资金使用效率低下等问题，严重影响了企业的经营活动和发展。
因此，加强对营运资金管理问题的研究分析，对于帮助企业有效解决资金管理难题，提高企业的经营效益具有十分重要的意义。
本文旨在对营运资金管理中存在的问题进行深入分析，分析资金流动性不足和资金使用效率低下的原因，提出优化资金结构和加强资金监控与管理的对策措施，以期为企业提供一些建设性的建议和参考，推动企业营运资金管理的提升和发展。
1.2 研究意义营运资金管理是企业管理的重要组成部分，对企业的经营效率、流动性和稳定性具有重要影响。
研究营运资金管理中的问题及对策具有重要的意义。
对营运资金管理进行深入研究能够帮助企业更好地理解资金运作的规律和特点，有助于提高企业对资金的有效利用。
通过分析资金管理中存在的问题，可以帮助企业找出不合理的资金配置和使用方式，从而提高资金使用效率，减少资金浪费。
研究营运资金管理中的问题及对策对于改善企业的资金流动性具有积极的意义。
资金流动性不足会导致企业运营困难，甚至面临破产风险。
通过对营运资金管理中存在的问题进行深入分析，可以帮助企业有效规划和管理资金，提高资金流动性，保障企业的正常运营。
2. 正文2.1 营运资金管理中的问题分析营运资金管理是企业进行日常经营活动所需的资金管理，对企业的发展至关重要。
在实际操作中，很多企业都面临着一些问题和挑战。
资金流动性不足是营运资金管理中常见的问题之一。
企业实现“零营运资金管理”的策略
此， 在曹 运 资金 管 理 中 ， 合理 安 排流 动 资产 和 流动 负债 的比例 关 要
系． 以便 既节 约使 用资 金 ． 又保 证 企 业有 足够 的偿 债 能力 。
三 、充分 利 用 应付 款 项 ， 长 资金 占用 时 间 延
经 誉 管 理
企业 实现 零 营运资金 管理 的策略
一陈桂 兰 巴州 电大
［ 摘 要 ］ “ 零营运 资金 管理 ”通 过 减 少 在流 动 资产上 的投 资 ，在 满足 企业 流 动 资产 基 本需 求的 前提 下 ， 可 能地 降低 企 尽 业 在 流 动 资 产上 的投 资额 ， 使 营运 资金 占企 业 总 营业 额 的 比 重趋 于最 小 ，便 于 企业 把 更 多的 资金 投 入 到 收益 较 高的 固 定资 产 或 长期 投 资上 。 本 文提 出 了企业 实 施 “ 营运 资金 管理 ”应 采取 的对 策 ，使 之 具 有 可操 作 性 。 零
的生产 效率 ， 延长 了产 品生产 所 用的 时 间 也就 减慢 了资金 周转 ． 使 低 到 最低 。数 量 巨大 、流 动迅 速 的现 金 流 对于 企 业维 持 良好 而 健
一
部 分 不 必 要 的 资金 被 占 用在 生 产 领域 中 。 因此 ． 业 财 务 人 员 康 的 财 务 状 况 有极 其 重 要 的 作 用 。 企
六 、建 立营运资金 管理考核 机制 ， 加强企业 内部审计 的监 督力度
目前 ， 国企 业 内部 虽 然都 配 置审计 部 门 ， 实际 作用 并 未发 我 但 挥 出来 ， 这与 国外 先进企 业 的情 况大 相径 庭 ， 在国外 先进 企业 里 ． 审 计 部 门 负 责整 个 企 业 的经 营和 财 务 审计 直 接 向公 司的 负 责人 汇 金 问 题 、存 货 虚 报 问 题 应 收 账 款 不 实 问题 等 等 ， 响 营运 金 的 影 七 、强 化 人 员素 质 培 训 ． 高营 运 资 金 管理 工 作 质量 提
论零营运资金管理的途径
论零营运资金管理的途径[摘要]在传统的财务管理理论中，非常注重企业的流动比率，要求企业保持适量的营运资金，以应付财务风险。
在市场经济条件下，企业管理人员认识到营运资金的管理是提高经济效益的潜在力量，因为如果营运资金管理的好、效率高，就可以用较少的金额做同样的业务，使营运资金发挥更大的作用，从而创造了更多的收益。
就此论述了“零营运资金管理”的原理和方法,并通过分析得出了“零营运资金管理”可为企业带来更大收益的观点。
[关键词]营运资金收益风险营运资金通常被称作一个企业赖以生存的“血液”，只有营运资金的周转顺畅，才能保证企业“血脉”畅通。
在全球竞争白热化的今天,营运资金管理得到了追求极度高效运营的经理们越来越多的关注,以零营运资金为目标,对企业的营运资金实行“零营运资金管理”的方法,已成为90年代以来企业财务管理中一项卓有成效的方法。
在我国随着现代企业制度改革的深化和企业经营管理的加强，企业理财的重要性也与日俱增，因此，“零营运资金管理”的方法，对我国企业也有着十分重要的借鉴意义。
针对“零营运资金管理”这一新的财务管理理念，本文从营运资金管理的定义及特点、“零营运资金管理”的基本原理、有效途径论述了这一问题。
一、营运资金管理的定义及特点营运资金是指在公司生产经营活动中占用在流动资产上的资金,或者是公司投资在流动资产上的资金。
为了有效的管理企业的营运资金,必须研究营运资金的特点,以便有针对性的进行管理。
营运资金一般具有以下特点:（一）营运资金的周转具有短期性企业占用在流动资产上的资金，周转一次所需时间较短，通常会在一年或一个营业周期内收回，对企业影响的时间比较短，根据这一特点，营运资金可通过商业信用、银行短期借款等短期筹资方式来加以解决。
（二）营运资金的实物形态具有易变现性短期投资、应收账款、存货等流动资产一般具有较强的变现能力，如果遇到意外情况企业出现资金周转不灵、现金短缺时，便可迅速变卖这些资产，以获取现金。
企业实施零营运资金管理的对策
的经营及生产都会产生较 大的影响甚 至可 能会导致企业 的破 产 。
因此 ， 了不需用固定 资产 出售转让外 ， 除 企业 生产 经营中的固定资 产没有到迫不得 已时（ 如面 临破产 ） 是不会出售的。 所以 ， 企业 固定 资产的变现能力较低。 企业在一定时期持有的流动资产越 多 ， 承担
加企业的盈利能力 。
快， 存货越少。 以衡量 营运资本的效率是“ 所 速度” 在当今激烈的 ， 竞争环境 中，单位销售额 中营运资本比例最小的企业就是经营最
好 的企 业 。
从风险性分析 ， 由于流动资产 比固定 资产更易 于变现 ， 其潜在
亏损 的可能性 或风 险就小于 固定资产 ，所以固定资产投资的风 险
年起就将存 货从９ ０ 万美元降Ｎ６ ｏ 万美元 。美国标准公司降低 ６０ ６ｏ
营运资本取得成就后 ， 通用 电器公司总裁伟 尔契派人去取经。 他把 目标集中在 “ 存货周转率” 上面 ， 要求存货周转率从每年７ 次提高 ． ５ 到１ 次。 于通用 电器公 司来说 ， ０ 对 每年 多周转 一次 ， 意味着存 货 占
思路符合投入产 出理论中的“ 资源最佳配置” 原则 。 因此 ， 以说 可
“ 零营运资金管理 ” 的基本原理 和管 理资金 的思路 ， 在我 国企 业财 务管理 的理论与实践中 ， 具有一定的借鉴意义和实用价值 ， 这一方
法的应用前景值得我们探讨 和研究 。
一
、
零营运资金管理基本原理及 特点
做 到零 营运资金 ，就必须要求每张订单 以最快 的速度流转 ，不积
压， 不拖延。 订单从加工部送达车间 ， 车间按订单生产 ， 制成品从流 水线上下线到交卡车运送给客户 。这实际上是要求实行严格 的同 步化生产 。 这种方法大大降低了原材料 的半成品存货 ， 流转速度越
浅谈营运资金的管理
浅谈营运资金的管理文／温海泉摘要：相对于企业各个管理因素，营运资金管理更具特殊性，营运资金管理的范围广，影响因素多，管理技术水平要求高。
在经济快速发展的时代背景下，营运资金的管理正面临着巨大的挑战，营运资金管理直接关系到企业的获利能力。
关键词：营运资金；获利能力；营运资金管理一、营运资金管理的含义从会计的角度看，营运资金的内容包括现金、证券、应收账款、存货等。
现金和有价证券对企业的资金使用效率有很大的影响，如果企业的现金闲置太多，那么资金的价值就不能充分发挥出来，企业可以把闲置的现金转换为有价证券投资，合理的投资可以带来可观的经济收益。
营运资金周转率和周转率会影响企业的经济效益，如果企业经营资金比例的应收账款所占比例较大，那么公司的经营风险会增加，公司资金周转量不足；存货周转速度缓慢，变现时间较长，影响企业的资金利用效率，同时存货的储存还会导致相关管理成本的增加，不利于企业的生产经营。
如果存货缺乏流动性，企业将面临资金短缺的困境，难以扩大业务，影响企业的健康发展。
因此必须把营运资金管理放在企业的关键位置上，处理好现金和有价证券的周转，建立完善的应收账款回收预警机制，合理的提高存货周转率，促进企业的健康发展。
二、营运资金管理的特点一般来说营运资金管理具有如下特点：(一)营运资金的来源具有灵活多样性公司可以通过各种渠道来收入营运资金，包括在银行等公办机构获得的贷款，在民办信贷公司获得的小额信贷；从营销对象处获得款项等。
(二)营运资金的数量具有波动性很多企业营运资金数量的季节波动大，如一些旅游性质的企业，旺季的营运资金占全年的一半以上，淡季的营运资金周转缓慢，额度占全年营运资金比例低。
(三)营运资金的周转具有短期性营运资金的周转周期不是固定的，各个行业、企业都会存在不同，这不同之处直接影响到企业的竞争力。
企业要想获得较高的经济利益，在竞争中处于不败地位，就要保证营运资金可以在短时间内周转，迅速投入产品一轮又一轮的生产，创造更多的价值。
浅议零营运资金管理
浅议零营运资金管理唐红英;付婷【摘要】零营运资金管理是一种重要的管理理念,其基本原理是减少在流动资产上的投资,将更多的资金投入到长期资产上;同时尽可能多地利用流动负债筹资,降低企业资金成本.越来越多的企业采用零营运资金管理的方法,本文通过探讨这种方法在我国企业中的运用,发现实施过程中存在的缺陷并提出相应的解决对策.【期刊名称】《市场研究》【年(卷),期】2017(000)010【总页数】2页(P52-53)【关键词】营运资金;零营运资金;管理【作者】唐红英;付婷【作者单位】上饶师范学院;上饶师范学院【正文语种】中文营运资金也叫营运资本。
营运资金的概念有广义和狭义之分。
广义的营运资金是指企业流动资产所占用的资金，具体包括存货、有价证券、现金、应收账款等占用的资金，也称总营运资本。
狭义的营运资金也称净营运资本，是指流动资产与流动负债的差额。
净营运资本为正值，也就是流动资产大于流动负债时，表示流动资产的资金除了流动负债提供外，长期资金也提供了一部分。
营运资本管理主要集中在两个方面，一方面是流动资产，另一方面是流动负债。
其中，流动资产管理主要包括现金管理、应收账款管理、存货管理，主要涉及各种流动资产的最佳持有量问题；流动负债管理主要包括商业信用的管理和银行短期借款管理。
因此，从本质上来看，营运资本管理包括流动资产和流动负债的各个项目，是公司短期性财务活动的全部内容。
狭义的营运资金也称净营运资本，是指流动资产与流动负债的差额。
本文讨论零营运资金管理将以狭义概念为出发点。
零营运资金管理的目的是使营运资金占企业总营业额的比重趋于最小，为达到该目的企业将减少在流动资产上的投资，并将大量剩余的资金投入到长期资产上；同时通过银行短期借款和商业信用来进行流动资产的融资，进而降低企业的资金成本。
由此，从两个方面增加企业收益。
零营运资金管理并不要求营运资金真的为零，其基本原理就是企业在满足对流动资产基本需求的前提下，尽可能低的降低在流动资产上的投资额，并通过短期负债来满足营运资金的需求。
浅谈中小企业的营运资金管理
浅谈中小企业的营运资金管理中小企业作为经济的重要组成部分，其营运资金管理对企业的发展至关重要。
本文将就中小企业的营运资金管理进行浅谈，从资金来源、资金运用和资金监控三个方面探讨如何有效管理企业的营运资金。
一、资金来源中小企业的资金来源相对有限，主要有自有资金、银行贷款、企业发行债券和股权融资等。
对于中小企业来说，自有资金是最基本的资金来源，但往往有限，因此依赖于外部融资是中小企业获取资金的重要途径。
银行贷款是中小企业最常用的融资方式之一，但也面临着融资难、融资成本高的问题。
因此，中小企业在申请贷款时需要充分准备相关材料，展示企业的信用状况和经营前景，以增加贷款机构的信任。
除了银行贷款，中小企业还可以通过发行债券和股权融资来获取资金。
通过发行债券，可以吸引更多的投资者参与，提高企业的融资规模；而股权融资则可以通过引入新的股东来增加企业的资金实力。
中小企业在选择资金来源时应权衡各种融资方式的优劣，并选择适合企业自身情况的资金来源。
二、资金运用中小企业在获取资金后，需要合理运用这些资金以支持企业的正常经营和发展。
资金运用主要包括日常经营资金的运转和项目投资。
日常经营资金的运转是中小企业的首要任务，需要保证企业能够按时支付员工工资、采购原材料以及其他营运成本。
为了实现资金的有效运用，中小企业可以采取以下几种措施：1. 完善的应收账款管理：加强对客户的信用评估，及时清收应收账款，减少坏账风险。
2. 健全的库存管理：通过合理的库存控制和供应链管理，降低存货占用资金，提高资金利用效率。
3. 供应链金融：与供应商建立良好的合作关系，通过供应链金融服务实现共赢，减少资金紧张问题。
除了日常经营资金的运转，中小企业还需要考虑项目投资的资金运用。
项目投资可以促使企业的进一步发展和增加收益，但也需要谨慎决策，避免资金浪费和项目失败。
中小企业在进行项目投资时应制定详细的投资计划，评估项目的风险和收益，并选择适合的资金投入方式。
零营运管理制度
零营运管理制度一、零营运管理制度的意义1.1降低企业成本零营运管理制度强调精细管理和精益生产，注重“节约每一分钱”，力求实现以最低成本获取最大产出。
通过有效的管理和优化的生产流程，企业能够降低各类开支，包括原材料采购成本、人力成本、生产成本等，降低企业经营的风险，提高企业的盈利能力。
1.2提升生产效率零营运管理制度强调提高效率，通过优化流程、技术改进、员工培训等方式，提高生产效率，提高企业的生产能力和竞争力。
高效的生产过程能够降低生产周期、提高产品质量，满足市场需求，提升企业整体竞争力。
1.3强化企业竞争力零营运管理制度能够帮助企业降低成本，提高效率，适应市场变化，增强企业的竞争力。
在市场竞争激烈的情况下，企业如果能够有效实施零营运管理制度，就能够在竞争中占据优势地位，获得更多的商机和市场份额。
1.4促进可持续发展零营运管理制度注重资源的充分利用和循环利用，强调节约资源、保护环境的理念。
通过降低企业成本，提高生产效率，减少资源浪费，实现可持续发展目标，同时满足社会和环境的需要。
二、构建零营运管理制度的关键要素2.1完善的管理体系零营运管理制度建立在健全的管理体系之上，包括组织结构、管理制度、职责分工、协作机制等。
企业需要建立一套灵活机动的管理体系，能够适应市场环境的变化，确保各项管理工作有序开展。
2.2精细化的生产过程零营运管理制度要求企业将生产过程精细化，通过优化生产流程、排除生产中的瑕疵和浪费，提高生产效率和产品质量。
企业需要建立健全的产品质量管理体系，完善生产流程，提高生产效率和竞争力。
2.3科学化的技术支持零营运管理制度要求企业采用最新的技术手段，提高生产效率和管理水平。
企业需要引进先进的生产设备、工艺技术和管理系统，提高生产效率和产品质量，降低生产成本，提升企业竞争力。
2.4人性化的人才管理零营运管理制度要求企业关注员工的工作环境、工作条件和工作待遇，提高员工的工作积极性和工作效率。
企业需要建立人性化的人才管理制度，为员工提供良好的工作环境和发展机会，激发员工的创造力和工作热情。
浅析零售商场营运资金管理
浅析零售商场营运资金管理摘要：当前,经济发展进入新常态,市场竞争力度也随着提升,不只是大型企业提供了更加关注营运资金的管理操作,同时我国很多企业也将营运资金管理作为公司管理中一项重要工作。
由于营运资金的管理是好的或不正确的,能够使企业业务管理的水平得到最直观的体现,同时营运资金管理的状态直接对企业的发展产生较大的影响。
关键词：营运资金资金管理营运能力一、前言营运资金是企业日常流动性最大、变化最快和周转性最强的资金，它是企业开展正常生产经营活动的必要条件。
营运资金是流动资产和流动负债的差额,是企业可以用来周转的流动资金净额。
企业在生产经营的各个环节都离不开资金的周转,它掌握着整个企业的健康运行的命脉,对企业的资金运营管理至关重要。
营运资金的健康运行,一方面可以提高企业的资金使用效率,避免资金的浪费；另一方面,可以增加企业的营运能力,避免企业不能偿还到期债务,防范各类资金风险。
营运资金的健康、科学、高效的运行决定着企业的生存状况和盈利水平,某种程度上营运资金的健康运行比利润更重要。
二、零售商场营运资金管理存在的问题（一）营运资金负增长当流动资产环比增长比率低于流动负债环比增长率时，营运资金环比增长率大幅度下滑。
而营运资金为负值，是因为流动资产数值低于流动负债。
而流动资产平均环比增长率也低于流动负债平均环比增长率，这说明营运资金的金额不断减少是由于流动负债较多所导致的。
而对于零售商场流动负债，其存在将短期借款用于投资回收期长的项目或者是短筹长贷的问题。
而零售商场的财务部门没有对短期借款的使用情况和数额进行核查和管理。
资金取得困难加上资金缺乏妥当的管理，构成了短期借款的内忧外患。
且零售商场应付账款在持续上升，虽然一定数额的应付账款有利于公司发展，但应付账款占比高且依旧持续上升对于企业仍有不良影响。
（二）资产周转率低如果应收账款太多，将占据零售商场的营运资金，增加机会费用。
也就是说，企业利用这笔资金投资其他事项是可以获得的利润，而如果长期无法收回，很可能出现最大损失，即无法收回。
“零营运资本”管理理念综述
管理科学 ＩＩ ｆ
‘ ‘ 零营运资本＂ 管理理念综述
隋学 风
（ 青岛远洋运输有限 司， 公 山东 青岛 ２６７） ６０１
摘 要： 本文首先回顾了营运资本管理理论的产生与发展 ， 并在对营运资本进行再思考的基础上， 出了“ 指 零营运资本” 管理理念产生的必然性。在此 基础上， 具体分析了该管理理念的原理、 特点及其优越性， 并结合 国内外营运资本管理的现状 ， 提出了对我国企业营运资本管理的几点启示。 一一 一 一来自一１ — ０４
关键词： 营运资本； 管理； 综述 流动资产上的投资，并大量地利用短期负债进行 益，这必然将进一步拉大我国与国外公司在营运 １营运资本管理理论概述 资本管理上的绩效， 进而削弱我国企业在 国际上 １ ． １营运资本管理理论的产生与发展 流动资产的融资 。 “ 零营运资本” 管理属于营运资本管理决策方 的竞争力 。 但是 ， 我们也应当看到随着我国市场经 营运 资本是 指企业流动资产减去 流动负债 我国企业同样可以积极创造条件 ， 后的余额 。 在传统的营运资本管理 中， 企业的营运 法中的风险性决策方法，这种方法的显著特点是 济的日渐成熟， 使“ 零营运资本” 管理成为我国企业增强竞争力 、 资本在全部资本中占 有相当大的比重 ， 而且由于 高盈利、 高风险。具体表现为 ： ２１较高的收益 ． 提高利润的有效手段。“ 零营运资本” 管理对于我 其具有周转期短 ， 形态易变 ， 数量易波动 ， 来源灵 既是挑战， 也是机遇。 活多样等特点 ， 所以一直是企业财务管理工作 的 般而言 ，由于流动资产的 盈利能力低于 固 国企业来说， 定资产 ， 短期投资的盈利低于长期投资 ， 所以较少 “ 零营运资本” 管理的关键在于“ 速度” 。要做 项重要内容 。 零营运资本”就必须要求每张定单以最快的 ， 营运资本管理理论从研究内容 ， 到绩效评 地持有流动资产必将使企业的资产报酬率提高。 到“ 价， 再到管理方法都经历了深刻地变革。 首先从营 ２ ． ２潜在的风险 速度流转 ， 不积压， 不拖延。定单从加工部送达车 从风险性分析 ， 由于长期资产的回收期较长 ， 间， 车间按定单生产， 品从流水线上下来 当即 制成 运资本管理的研究内容来说 ，经历了从单独流动 资产管理到整体营运资本管理的变革 。 其次 ， 营运 不确定因素也较多， 所以固定资产投资的风险大 交等待着的卡车运送给客户 。这实际上是要求实 资本管理的绩效评价已经从流动 资产周转率指标 于流动资产 ， 长期投资的风险高过短期投资 ， 同时 行严格 的同步化生产。这种方法大大降低了原材 意味着流动资产与流动 料的半成品存货， 流转速度越快 ， 存货越少。一定 发展到营运资本周转期。 最后。 营运资本的管理方 企业的净营运资本越少 ， 在当今激烈的竞争环境 牛， 单位销 法也经历了深刻的变革 ： 从单纯的数学方法转 向 负债之间的差额越小 ， 则陷入技术性无力清偿的 程度上可以说 ， 可能性也就越大 ， 这是“ 零营运资本” 管理的风险 售额中营运资本比 例最小 的企业就是经营得最好 以供应链优化和管理为重心。 １ ． ２对营运资本的再思考 较高的原因。 的企业 。 在提倡企业营运资本管理“ 提速” 的同时， 我 提起营运资本， 马上想到的就是流动资产 ３“ 零营运资本” 管理的优越性 “ 零营运资本” 管理的理论依据是以较少的资 们也要注意到“ 零营运资本” 在实现过程中存在其 减流动负债 ， 那么这就容易使人产生一种错觉： 营 运资本是随企业的 日常交易而时刻变化着的。从 金做同样的业务， 使营运资本发挥更大的作用 ， 从 自 身的矛盾。 它要求降低流动资产， 增加流动负债 的配比。 但如果一家公司正好实现了零营运资本， 短期的角度看不清， 换到长期的角度来看 ： 营运资 而创造更多的收益。具体表现在以下几方面： 第一， 通过降低营运资本， 将被牵制在应收账 那么它的流动比率为一， 速动比率就更低， 也就是 本同时也是长期负债及所有者权益的和减去净固 零营运资本降低了公司的财务报表的短期偿 定资产投资的值。 因此： 营运资本 ＝长期负债 ＋ 权 款和存货上的资金解放出 ，用于技术投资或投 说 ， 来 从而创造新的盈利记录； 债能力 ， 这使得公司很难随意地进行短期融资， 也 益一 净固定资产。 由于长期负债、 所有者权益和净 入生产经营。 固定资产都是企业资产负债表中的长期项 目， 都 第二，在追求零营运资本的过程 中可以促使 影响了零营运资本的实现。实现“ 零营运资本” 不 是相对固定的， 所以可以得出结论 ： 营运资本是由 企业加速生产、 加速交货， 在这些方面胜过同行 ， 是财务管理的目 ，它只是为了实现企业的 目 标 标 迎得 了新客户 ， 增加了利润； 而采取的一种手段 。既然是手段 ，如果条件不适 企业长期融资战略所决定的 ， 而不随企业 日 常交 这就巩固了老客户， 就不应该采用。 财务管理是门艺术 ， 营运资本 易随时变动 ， 这与通常对营运资本的印象是相反 第三 ， 追求零营运资本， 降低存货 ， 可以节约 当， 的 具体情况具体分析 ， 每个企业都应 储存空间，削减因存货而发生 的一些费用，如运 管理也是一样。 保持对 自身而言最合适的营运资本 ，才是营运 １ 零营运资本” ． ３“ 管理理念产生的必然性 输 、 保管、 短少等费用 ， 从而大大 消除 了这一环节 当 在传统的营运资本管理 中， 往往强调保证企 上的不增值作业 ， 提高了生产能力 ； 资本管理的本质要求。 第四， 追求零营 运资本， 会促使企业加强应收 参 考文 献 业生产经营活动要有充足的偿债能力 ， 加之企业 现 金流 量的难 于 预测性 和 非协 调 一致 性 ，因而要 账款的管理 ，减少应收账款，减少坏帐损失的风 『１ １刘建青， 家姝． 的追 求・ 我 国中小企 业 邓 零 一 财 务 管理 新理 念 ｆ ． 研 究，０ ９２ ：９６ ． Ｊ 财会 １ ２ ０ ，２５ －５ 求公 司 保持适量的营运资本， 以应付财务风险。 但 险 。 是， 从盈利性的角度分析 ， 由于流动资产与固定资 除此之外 ， 零营运资本还能为企业带来许多 ｆ１ ２赵红娟． 企业 营运 资金 管理 问题 分析 ． 当代 ２ ０ ， ：７ — ７ ． 产盈利能力上的差别，以 及短期资本与长期资本 无形的好处 ， 比如提高管理信息的有效性 ， 加强经 经 理 人 ，０ ６２１２ ３ ２ ４ 正因如此， 它成为国际上许多大公司 『 昌胜． ３ 帏 浅论企业 营运 资本的 管理 策略Ｉ． Ｊ ＿ 现 Ｉ 筹资成本上的差别 ， 净营运资本越多 ， 意味着企业 营管理等等。 是以更大份额的筹资成本较高的长期资本运用到 追求的 目 并成为企业增强竞争力 ， 标， 提高利润的 代经济信 息， ０ ， ： ５ １７ ２ ９ ３ ５—５． ０ １１ 『１ ４王丽娜， 高绪亮． 营运 资本 政策研 究综述［． Ｊ 财 】 盈利能力较低的流动资产上，从而使企业整体 的 种有效手段 。 ２ ０ ，７５ — ３ 盈利水平相应地降低。当今国际市场竞争空前激 ４“ 零营运资本” 管理理念对我国企业营运资 会研 究，０ ８ １ ：０ ５ ． ｆ１ ５程博 ． 营运资金 管理研 究述评ｆ］ Ｊ． 湖南 工业 大 烈， 企业已 很难通过提高售价来保持盈利， 为提 本管理的启示 因 高售价会削弱竞争力，会影响销售 ， 可谓得不偿 与美国等发达国家的企业相比，我国企业的 学学报（ 社会科 学版） ０ ９１ （） ０ ６ ． ， ０ ，４２： — ４ ２ ６ 失。为适应这种新的竞争环境，财务管理人员不 营运资本管理的绩效还普遍处于较低水平。根据 上海 ） 有限公 司 ２０ 年公 ０４ 得不转向控制成本 ，加速周转。于此，零营运资 邓白氏国际信息咨询（ “ 本” 的财务理念便应运而生。 布的一项对中国企业的调查结果显示，中国企业 ２“ 零营运 资本” 管理理念 的原理及特性分 所有行业的应收账款平均周转速度只相当于美国 析 企业的 ２ 左右 ； ， ， ３ 另外 根据大公 国际资信评估有 ０ “ 零营运资本” 管理是一种极限式 的管理 ， 它 限公 司对上证 ５ 指数成份股公司的信用评级资 并不是要求营运资本真的为零 ， 而是在满足一定 料显示 ，０ ４年上证 ５ ２０ Ｏ企业的平均存货周转 速 ／ ３ 条件下尽量使营运资本趋于最小的管理模式。 零 度仅为美国企业平均周转速度的 ｌ 。 “ 营运资本” 管理的基本原理 ， 就是在满足企业对流 另一方面，从 国外公司的实践效果看，零营 “ 动资产基本需求的前提下， 尽可能地降低企业在 运资本”管理的确可 以给企业带来可观的经济效
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这 就是 “ 营 运 资 金 管 理 ” 零 的含 义 所 在。“ 零营运 资金管理 ” 强调的是
的高盈利 、 高风险 。具 体表现为 ：
１丰富 的收益。 般而言 ， ． 一 流动
资金 的使用效 益 。如果 资金过多地
的盈 利性 。又因为短期 负债对债权
人 来说 偿还 的 日期短 、风险 小 ， 所 以要求 的利率就 低 ， 而债 权人 的利
资 产 出售转 让 外 ， 业 生产 经营 中 企
的固定 资产 未 到迫不 得 已时 （ 面 如 临破产 ） 不会 出售 的。所 以 ， 是 企业
化和企业 经 营管理 的加强 ， 业理 企
滞 留在 流动 资 金形态 上 ， 就会 使企
业 的整个盈 利降低 。简 而言之 ，零 “
资产 的盈 利能力 低 于 固定资 产 ， 短 期投资 的盈 利低于长 期投资 。如工
业企 业 运 用 劳 动 资料 （ 房 、 器 厂 机
业 在流 动 资产上 的投资 ， 可 以使 就 企业减 少 流动 资金 占用 ， 速资 金 加 周转 ， 低 费 用 ， 而 可 以增 加 企 降 从
财 的重要 性也 与 日俱增 ， 因此 ，零 “
率 就是 债 务 人 的成 本 ， 因此 ， 期 短 负 债 的 资 金 成本 小 于 长期 负 债 的
资金成本 。
固定 资产 的变 现能力较低 。企业 在
一
营运 资 金管 理 ” 方 法 ， 我 国 企 的 对
业 也 有 着 十分 重 要 的 借 鉴 意
产 上 的投 资额 ， 大量 地 利用 并 短期 负债进行 流动 资产 的融资 。 “ 营运 资金 管理 ”是 一 种极 限式 零 把 企业在 货 币资金 、 期 有价 短 担 的风 险 相 对 越 小 ； 之 ， 反 企业 持 有 的流动 资产 越少 ， 承担 的风 险 所 也就 越大 。另外 ， 大量 地利用 短期
为 现金 ， 固定 资产 为 企业 的主要 但
生 产 手段 ， 如将 其 出售 ， 企业 将 则 不 复存 在 。 因此 ， 了不需 用 固定 除
成为 ２ Ｏ世 纪 ９ ０年 代 以来 企业 财 务管 理 中一项卓 有成效 的方法 。在 我 国随 着 现 代 企业 制 度 改 革 的 深
负 债 ，同样 也 可 能 导 致 风 险 的增
加。
证券 、 收账 款 和存货 等 流动 资产 应 上 的投 资尽量 降低 到 最低 限度 ， 可
以减 少 基 本无 报 酬 的货 币 资金 和 报酬 较低 的短期 有价 证券 ， 这些 将
的管理 ， 它并 不是 要求 营运资 金真
的为零 ，而是 在满 足 一定 条件 下 ，
尽 量 使 营 运 资金 趋 于最 小 的管 理
模式 。“ 零营运 资金 管理 ” 属于 营运 资 金 管 理 决 策 方法 中 的风 险性 决
策方法 ，这 种方法 的显 著特 点是 ： 能使 企业 处 于较 高 的盈 利水平 ， 但
资金 用 于报 酬较 高 的长期 投 资 ， 以
增 加企 业 的收益 ； 同时减 少存 货可 使成 本 下 降 ； 少应 收账 款可 降低 减 应收账 款费用 以及 坏账损 失。大量
业 盈利 。 ２潜在 的风 将 营运 资金 视
为投 入资 金成 本 ， 以最 小 的流动 要
设备 等 ）对劳 动对 象进 行加 工 ， 生
产一定 数 量 的产 品 ， 过销 售转 化 通 为应 收账 款或 现金 ， 终 可为 企业 最
定 时期 持 有 的流动 资产越 多 ， 承
一
“零 营 运 资 金 管
理 ”的 基 本 原 理
“ 营运 资 金 管 理 ” 零 的基 本 原理 ， 是从 营运 资金 管理 就
的着重 点 出发 ， 在满 足 企业 对
流 动资 产基 本需 求 的 前提 下 ，
尽 可 能 地 降低 企 业 在 流 动 资
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企 业 管 理
以
运 资金管理 ” 的方 法 ， 已
喜
金 、 收账款、 应 存货等流动资产 只 是 为 企 业 再 生 产 活动 正 常 提 供必
要 的条 件 ， 它们 本身 并不 具 有直接
产 也 可 通 过 在 市 场上 出售 将 其 变
资产投入获 取最大 的销售收入 。
带来 利 润 。因此 ， 常将 固定 资产 通
称 为盈 利性 资产 。与 此相 比 ， 流动
资产 虽 然也 是 生 产 经 营 中不 可 缺 少 的一 部分 ，但除 有 价证 券外 ， 现
固定 资产 投 资 的风 险 大 于 流 动 资 产 。由于流动资产 比固定 资产更易
于变 现 ， 其潜 在 亏损 的可 能性 或风
二 、 现 “ 营 运 资 金 管 实 零
理 ”的 有 效 途 径 为 了企业 能 够实 现 “ 营运 资 零
险 就小 于 固定资 产 。 当然 ， 固定 资
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企 业 管 理
金管 理 ” 同样 要 从流 动 资 产 和 ，
衡 量 、比较 多种 方 案后 再 做 出 决 定 ，选 择对 企 业 最 为有 利 的 方案。
流动 负债 两 个方 面着 手 。对 流 动 资产 来说 ，就 是要 尽 量 减 少 在 流动 资产 上 的投 资额 ，加 速 资金 周转 ； 流 动 负债来 说 ， 对 则 是要 有 畅通 的筹 措 短期 资 金 的
由于 “ 营运 资金 管 理 ” 基 零 的
本 出 发 点 是 尽可 能地 降低 在 流 动
资 产上 的投 资额 ， 因而 营运资 金在
总 营业额 中所 占的 比重越 少越好 。
同时企 业承 受 的风 险也 大 ， 即所谓
地 利 用 短 期 负债 可 降低 企业 的资 金成 本 ，而 且短 期负 债 的弹性 大 、