第5讲外汇衍生工具

Lecture_5Swaps(衍生金融工具-人民银行研究院,何佳)

LIBOR
5.2 5.7 6.1 5.8 5.5 5.6 5.3 5.7 5.9 5.8 5.5
Floating Fixed Net Payment Payment
2. If A desires the fixed rate debt and B prefers the floating rate debt, A should still borrow floating rate and B borrow fixed rate. They can then enter a swap to better both parties.
- The results
a. Company A: On a semiannual basis, receives (LIBOR-6.3%)*50m from the swap, and pays the floating rate debt service (LIBOR+0.85%)*50m. The net payment is 7.15%*50m, which is less than 7.5%*50m.
d. Company B: On a semiannual basis, receives (6.25%-LIBOR)*50m from the swap, and pays the fixed rate debt service 6.3%*50m. The net payment is (LIBOR+0.05%)*50m, which is less than (LIBOR+0.25%)*50m.
The Swaps Market
- Swaps are custom tailored to the needs of the counter-parties.

外汇衍生产品的名词解释

外汇衍生产品的名词解释
外汇衍生产品，也称外汇衍生品，是指以外汇货币为基础的各种金融工具。

一般来说，外汇衍生产品的目的是为了抵御资金移动和汇率风险，并获取投资收益。

外汇衍生产品的种类有很多，常见的包括外汇期货、外汇期权、外汇互换、外汇交易型基金等。

其中，外汇期货是最常用的外汇衍生产品，它可以帮助投资者在未来一定时间内，用低价买入或高价卖出一定量的外汇，从而实现投资收益。

外汇期权是另一种常用的外汇衍生产品，它可以为投资者提供未来某一定期内汇率的买入或卖出权利，并由此获取投资收益。

此外，外汇互换是允许两家商业银行在未来某一定期内，以固定的汇率交换等额外汇货币，从而抵御汇率风险。

最后，外汇交易型基金是指把一定量的资金投资于外汇市场，交易币种，类型和投资组合，从而获取投资收益的一种金融产品。

外汇衍生产品具有抗风险和获取收益的功能，可以有效地保护投资者的利益。

但同时，也存在投资风险，投资者应该深入了解衍生产品的性质，掌握交易技巧，遵守公平公正的市场信息，并具备良好的风险控制能力，以保护自己的投资安全。

综上所述，外汇衍生产品是一种以外汇货币为基础的金融工具，具有抗风险和获取收益的双重功能。

投资者在使用外汇衍生产品时，应当谨慎投资，深入了解产品性质，熟悉交易技巧，控制风险，以保护投资者的利益。

- 1 -。

第五章衍生金融工具

主要风险
信用风险（Credit Risk）市场风险（Market Risk 流动性风险（Liquidity Risk）作业风险（Operation Risk）法律风险（Legal Risk）现金流量风险（Cash Flow Risk）
10
第二节衍生金融工具会计基本问题
一、衍生金融工具对传统财务会计的影响二、衍生金融工具会计发展进程回顾三、衍生金融工具会计确认、计量与报告的基本规范
风险与收益对称的衍生工具（远期式、期货）
风险与收益不对称的衍生工具（期权式、可转债）
场内交易衍生工具场外交易衍生工具
期货、期权远期、互换
金融期货
金融期权
金融互换
金融远期
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三、衍生金融工具的功用和风险
主要功能：对冲风险
主要作用
满足了市场对规避风险和保值的要求；促进了基础金融工具的发展；拓宽了金融机构的业务；提高了金融体系的效率；降低了企业的筹资成本（比如互换）；促进了金融市场的证券化
金融资产、金融负债的初始确认与计量金融资产、金融负债的后续计量金融资产、金融负债的终止确认
主要知识点
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一、衍生金融工具对传统财务会计的影响
对会计确认的冲击对会计计量的冲击对会计报告的冲击
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二、衍生金融工具会计研究进程回顾
国际会计准则委员会（IASB）美国财务会计准则委员会（FASB）其他国家或组织
亦称衍生金融产品、派生金融产品或衍生品等，是相对于基本金融工具而言的金融工具。
CAS 19
衍生金融工具是同时具有以下三个特征的金融工具：
其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、
价格或利率指数、信用等级或信用指数或其他变量的变

《外汇衍生产品市场》课件

包括对冲基金和养老基金等专业投资者。
3 零售客户
个人投资者可以通过经纪商参与外汇衍生产品市场。
外汇衍生产品市场的优点
1 风险对冲
外汇衍生产品可用于对冲外汇风险，降低投资组合的风险。
2 投资多样化
外汇衍生产品为投资者提供了丰富的交易选择和多样化的投资机会。
3 可以进行杠杆交易
通过外汇衍生产品，投资者可以借助杠杆放大投资回报。
外汇衍生产品市场的风险
1 杠杆交易的风险
杠杆交易可能导致投资本金的损失。
2 外汇市场波动的风险
外汇市场波动剧烈，导致投资者可能遭受损失。
3 衍生品交易的不确定性风险
衍生品交易存在着价格波动和流动性不足的风险。
外汇衍生产品市场的发展趋势
1 人民币国际化
随着中国经济的崛起，人民币在国际贸易和金融中的地位不断提升。
外汇衍生产品的种类
期权
允许买方在未来的某个时间以特定价格购买或出售货币。
期货
以标准化合约形式交易的货币产品。
远期合约
在未来的某个日期以特定价格交付一定金额的货币。
交叉汇率掉期
用于对冲不同货币之间的汇率风险。
外汇衍生产品市场的参与者
1 银行
2 投资机构
作为市场的主要参与者，提供流动性和交易支持。
《外汇衍生产品市场》 PPT课件
外汇衍生产品市场提供了各种金融工具以对冲外汇风险、实现投资多样化，并进行杠杆交易。本课件将详细介绍该市场的概述、种类、参与者、优点、风险和发展趋势。
概述
外汇市场是全球最大、最活跃的金融市场，外汇衍生产品是在该市场上衍生出来的金融产品。 ## 外汇衍生产品市场规模外汇衍生产品市场规模庞大，全球范围内的交易额达到数万亿美元。

第五章金融衍生工具

• 初始保证金：为交易所制订额度。其额度一般为标准合约的一小部分，通常为10% 左右。
• 如:买卖一手美元，一手的单位是10000美元，在外汇交易时，只需要100美元做保证就可以了。如果交易杠杆更大，甚至可以 50美元做保证。
• 在日后的交易中，价格浮动如果不超过10%，则保证金可以维持交易波动幅度。然而，一旦波动超过幅度，就需要追加保证金。
• 在清算日当天，则根据协议利率和参考当时利率的差额，由一方支付给另外一方结算金。
• 通常交易金额为1—2千万美元，期限为3-6 个月。
• 例题说明：p89
• 甲银行根据其经营计划，需在3个月之后拆入一笔1000万美元，期限为3个月的资金。甲预测短期内利率可能从当前的7.5%上升。为了降低筹资成本，甲银行通过远期利率协议将未来的利息成本固定。操作方法：按3个月年利率7.5%的即期利率买入1000 万美元的远期利率协议，交易期限为3个月。若3个月后，利率确实如其所料上升为8.5%。那么，将发生如下交易：
• 风险通过远期外汇都转嫁给银行后，银行要做自己的头寸余缺平衡——将不同期限不同货币头寸的余缺进行抛售或者补进。
• 3、外汇投机者的外汇买卖。
三、金融期货
• 1927年，美国芝加哥商品交易所开始进行外汇期货交易。
• 目前，金融期货交易在许多方面已经领先商品期货交易，占整个期货市场交易的 80%以上。成为了金融市场上的先导指标。
• 即：交易双方签订合同时，就确定好将来进行交割的远期汇率，到交割时间，不论汇率如何变化，都按照此汇率进行交割。
• 同时，和远期利率协议一样，交割时交割的是合同中规定的汇率差额（远期汇率与即期汇率之间），本金并未交割。
• 远期外汇交易的目的： • 1、外贸交易或者国际借贷中的套期保值。 • 阅读p91页例子 • 2、外汇银行为平衡头寸而进行期汇交易。