第7章 资产评估作业
第7章 资产评估-以财务报告为目的的评估
四、资产减值的评估方法
（二）预计未来现金流现值的估计 3、资本性支出的预测 （1）预测的资本性支出中应当包括： 维护资产正常运转或者资产正常产出水平而必要的支出，或者属于资产简单维护 下的支出，即维护性资本支出；完成在建工程和开发过程中的无形资产等的必要支出。
（2）预测的资本性支出中不应当包括：
与资产改良或企业扩张相关的资本性支出，即改良性资本支出和扩张性资本支出。
【例】假定利用甲生产线生产的产品受市场行情波动影响大，企业预计未来3年每年
的现金流量情况如下表所示。 年度 第1年 第2年 行情好 (30%的概率) 150 80 行情一般 (60%的概率) 100 50 行情差 (10%的概率) 50 20
第3年
20
10
0
第1年的预计现金流量(期望)＝150×30％＋100×60％＋50×10％＝110(万元)
一、资产减值的概念和资产减值会计的发展
“受托责任观”
随着工业革命的完成，以公司制为代表的企业形式开始出现并广泛流
行，随之而来的便是企业所有权与经营权分离。在这样的情形下，委托方强 调：（1）受托方承担有效管理与使用受托资源的责任；（2）资源的受托方 负有如实向资源的委托方报告受托责任履行过程和结果的义务。
——资产减值
企业会计准则第3号 ——投资性房地产 企业会计准则第22号 ——金融工具确认和计量
3
投资性房地产 采用公允价值计量的已出租土地使用权；持有并准备增值 公允价值计量 后转让的土地使用权；已出租建筑物。 金融工具公允 以公允价值计量且其变动计入当期损益或其他综合收益的 价值计量 金融资产或金融负债。
其账面价值时，即表明资产发生了减值，企业应当确认资产减值损失，并把资产的账面
《资产评估》平时作业31页
《资产评估》课程形成性考核册学校名称: _______________________姓名: _______________________学号: _______________________班级: _______________________江苏广播电视大学《资产评估》形成性考核要求《资产评估》课程形成性考核成绩占本课程成绩的20%。
形成性考核内容包括书面作业（12%）、网上作业（4%）、学习活动表现（4%）。
书面作业有3次，网上作业有1次，具体内容挂在江苏电大在线平台本课程作业与讲评中。
为了方便学员完成书面作业和教师批改，请各教学点统一下载书面作业并打印发给学生，并要求学生按教学进度及时完成，辅导老师应及时批改、讲评。
网上作业请各教学点要求学生于规定的时间前（2011.10.26晚20:00-21:00）在江苏电大在线平台本课程论坛中以跟帖上传附件的方式完成，并要求辅导老师11月底前在论坛中批改本教学点学生网上作业。
辅导老师将学生的书面作业成绩、网上作业成绩结合学生平时学习表现，按照上述比例进行合成，作为学生的形成性考核成绩。
请各教学点保管好学生的成绩原始记录，江苏电大于期末统一组织抽查。
平时作业一、单项选择题（每题2分，共15*2=30分）1．从资产交易各方利用资产评估结论的角度看，资产评估结果具有（）。
A．现实性 B．咨询性 C．公正性 D．市场性2．资产评估是判断资产价值的经济活动，评估价值是资产的（）。
A．时期价值 B．时点价值 C．阶段价值 D．时区价值3、决定资产评估价值类型的要素是（）。
A．资产评估的客体 B．资产评估方法C．资产评估的特定目的 D．法定的程序4．依据持续使用假设中的各种具体假设分别去评估某一具体资产，其结果可能是（）。
A．一个确切的评估值 B．一个合理的区间值C．若干不同的评估值 D．无法确定的评估值5．以资产保全、补偿为目的的资产评估，适用（）。
A．重置成本标准 B．现行市价标准C．收益现值标准 D．清算价格标准6．评估资产市场价值所适用的最直接的假设前提是（）。
《资产评估》最新完整版详解课后习题及答案-第七章 其他资产评估
第七章其他资产评估自测练习一、单项选择题1．被评估债券为2015年发行，面值100元，年利率8%，3年期。
2017年评估时，债券市场上同种同期债券，面值100元的交易价为110元，该债券的评估值最接近于（ D ）元。
A. 120B. 116C. 100D. 1102．被评估债券为非上市企业债券，3年期，年利率为17%，单利计息，按年付息到期还本，面值100元，共1 000张，评估时债券购入已满1年，第1年利息已经收账，若折现率为10%，被评估企业债券的评估值最接近于（ A ）元。
A. 112 159B. 117 000C. 134 000D. 115 4703．被评估债券为4年期一次还本付息债券10 000元，年利率18%，不计复利，评估时债券的购入时间已满3年，当年的国库券利率为10%，评估人员通过对债券发行企业的了解，认为应该考虑2%的风险报酬率，该被评估债券的评估值最有可能是（ D ）元。
A. 15 400B. 17 200C. 11 800D. 15 3384．某企业于2017年2月底取得一张期限为9个月的商业汇票，本金50万元，月利率为8‰，评估基准日为2017年8月31日，则该应收票据的评估值为（C ）万元。
A. 48. 8B. 50C. 52.4D. 53. 65．股票的清算价格是（ C ）。
A．企业的资产总额与企业股票总数的比值B．企业的资产总额与企业股票总数的比值再乘以一个折现系数C．企业的净资产总额与企业股票总数的比值D．企业的净资产总额与企业股票总数的比值再乘以一个折现系数6．非上市债券的风险报酬率主要取决于（A ）。
A．发行主体的具体情况 B. 债券市场状况C. 债券购买方的具体情况 D．股票市场状况7．作为评估对象的长期待摊费用的确认标准是（ C ）。
A．是否已摊销 B. 摊销方式C. 能否带来预期收益 D．能否变现8. 珠宝首饰评估的成本法的优点是（ D ）。
A. 各类贬值因素较易准确量化B. 对不可能再生，不可复制的珠宝首饰可广泛采用C. 珠宝首饰的价值与成本价格之间直接对应D. 比较充分地考虑了珠宝首饰的损耗9. 珠宝首饰评估的市场法的优点是（ A ）。
资产评估作业及答案
资产评估作业1一、单项选择题：1、清算价格与现行市价相类似，所不同的是清算价格适用于停业或破产。
因此，清算价格往往（ B ）现行市价。
A、高于B、低于C、等于2、资产评估机构作为中介服务机构，进行资产评估时，实行（ A ）。
A、有偿服务B、无偿服务和有偿服务相结合C、无偿服务3、资产评估的价值类型决定于（ A ）。
A、评估特定目的B、评估方法C、评估程序D、评估原则4、资产的效用或有用程度越大，其评估值就（ A ）。
A、越大B、越小C、无关系5、根据现行规章制度，各资产评估机构在从事资产评估工作时，应坚持（B ）。
A、真实性、科学性、可行性B、独立性、客观性、科学性C、客观性、科学性、预期性D、科学性、预期性、专业性6、下列原则中，（ C ）是资产评估的经济原则。
A、客观性原则B、科学性原则C、预期性原则D、专业性原则7、资产评估是通过对资产某一（ B ）价值的估算，从而确定其价值的经济活动。
A、时期B、时点C、时区D、阶段8、资产评估的工作原则是（ B ）。
A、贡献原则B、客观性原则C、替代原则D、预期性原则9、下列属不可确指的资产是（ C ）。
A、商标B、机器设备C、商誉D、土地使用权10、评估资产的公平市场价值，适用于（ B ）的假设。
A、继续使用B、公开市场C、清算D、企业主体11、资产在全新状态下，其重置成本和历史成本是（ A ）的。
A、等额B、重置成本＞历史成本C、重置成本＜历史成本D、没有关系12、选择重置成本时，在同时可得复原重置成本和更新重置成本的情况下，应选用（ B ）。
A、复原重置成本B、更新重置成本C、任选一种13、采用收益法评估资产时，各指标间存在的关系是（ A ）。
A、本金化率越高，收益现值越低B、本金化率越高，收益现值越高C、资产未来收益期对收益现值没有影响D、本金化率与收益现值无关14、收益法中所用收益指的是（ A ）。
A、未来预期收益B、评估基准日收益C、被评估资产前若干年平均收益15、采用成本法进行资产评估时，其实体性陈旧贬值与会计学上的折旧（ B ）。
《资产评估》习题作业.doc
D 、商标 D 、评价和评值 ）。
D 、公允价值 D 、评佔的特定目的《资产评估》习题作业一、单项选择题1. 资产评估的主体就是进行（）的法人或具备评估资格的白然人。
A 、资产清算B 、资产评佔C 、资产经营D 、资产管理2.下列资产屮，不可确指的资产是（）o A 、土地使用权 B 、商誉 C 、专利 3.资产评估具有的最基本的内在功能是（）。
A 、定价 B 、鉴定 C 、管理 4. 决定被评资产评估值的最基本的因素是（）0A 、资产的账面价值资产B 、资产的历史收益水平C 、资产的预期效用D 、社会的社会必要劳动 5.实现资产评估一般目的只能是资产在评估时点的（ A 、变现价值 B 、折余价值 C 、市场价值 6.资产评估结果的价值类型与（）直接相关。
A 、评估基准口 B 、评估程序 C 、评佔方法 7. 评估资产市场价值所适用的最直接的市场条件假设前提是（）。
A 、会计主体假设 B 、清算假设C 、公开市场假设D 、在用续用假设8. 整体企业中的要素资产评佔主要适用于（）原则。
A 、变化B 、替代C 、供求D 、贡献9. 运用市场法，重要的是找到预备评估资产相同或类似的（） A 、参照功能 B 、参照价格 C 、参照标准D 、参照资产 10.运用市场法时选择三个或三个以上的参照物的1=1的是（）。
A 、避免张冠李戴 C 、便于计算 B 、排除参照物个别交易的偶然性D 、使得参照物具有可比性 11. 一般讲，资产评估就是对资产某一（）的估算。
A 、过去价值B 、未来价值C 、时期价值D 、时点价值12. 不可确指的资产是指（ ）。
A 、除有形资产以外的所有资产B 、不能独立于有形资产Z 外而独立存在的C 、资产具有获利能力的资产综合体D 、那些没有物质实体的某些特权13. 资产评估最基本的作用是（ ）。
A 、定价 B 、鉴定 C 、咨询D 、管理 14. 以下不属于资产评估特点的是（） A 、独立性 B 、公正性 C 、市场性 D 、现实性15. 以产权变动为评估目的的是（）o A 、财产担保 B 、财产纳税 C 、企业兼并 D 、资产抵押16. 在继续使用假设前提下要求评估资产的（）。
资产评估师资产评估基础第七章 资产评估方法
资产评估师资产评估基础第七章资产评估方法分类：财会经济资产评估师主题：2022年资产评估师（全套4科）考试题库ID:507科目：资产评估基础类型：章节练习一、单选题1、A公司是国内一家极具影响力的汽车公司，已知该公司的β系数为1.33，短期国库券利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8%，则公司股票的折现率为（）。
A.9.32%B.14.64%C.15.73%D.8.28%【参考答案】：A【试题解析】：R＝R f＋β×（R m－R f）＝4%＋1.33×（8%－4%）＝9.32%（参见教材155-157页）2、下列关于成本法的表述中，错误的是（）。
A.资产评估价值＝资产的重置成本－资产实体性贬值－资产经济性贬值B.资产实体性贬值率＝资产实体性贬值/资产重置成本×100%C.成本法是以被评估资产的重置成本为基础的评估方法D.耗费是形成资产价值的基础，但耗费包括有效耗费和无效耗费【参考答案】：A【试题解析】：资产评估价值＝资产的重置成本－资产实体性贬值－资产功能性贬值－资产经济性贬值（参见教材164-166页）3、运用市场法评估资产时应尽可能选择多个参照物的目的是（）。
A.使参照物具有可比性B.便于计算C.排除参照物个别交易的特殊性和偶然性D.避免张冠李戴【参考答案】：C【试题解析】：为了避免某个参照物个别交易中的特殊因素和偶然因素对成交价及评估值的影响，运用市场法评估资产时应尽可能选择多个参照物。
（参见教材144页）4、由于外部条件的变化引起资产闲置.收益下降等而造成的资产价值损失是指（）。
A.资产的重置成本B.资产的实体性贬值C.资产的经济性贬值D.资产的功能性贬值【参考答案】：C【试题解析】：资产的经济性贬值是指由于外部条件的变化引起资产闲置.收益下降等而造成的资产价值损失。
（参见教材167页）5、超额运营成本形成的功能性贬值，等于资产剩余使用年限内的（）。
A.各年超额运营成本的折现值之和B.各年运营成本的折现值之和C.各年运营成本净值的折现值之和D.各年净超额运营成本的折现值之和【参考答案】：D【试题解析】：被评估资产功能性贬值额＝∑（被评估资产年净超额运营成本×折现系数）。
第7章长期投资性资产评估
2021年7月30日星期五
1
教学目标
1.掌握长期投资性资产评估的特点及评估方法。 2.熟悉与长期投资性资产评估有关的基本概念。 3.了解长期投资性资产评估的具体方法。
3
第一节 长期投资性资产评估概述
1）流动资产及流动资产评估的特点
由于长期投资性资产评估是以对其他企业享有的权益而存在的, 因此,长期投资性资产评估主要是对长期投资性资产所代表的权益进 行评估。其主要特点是:
A.112 159 B.117 000 C.134 000 D.115 470
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思考与练习
4.被评估企业拥有M公司面值共90万元的非上市普通股股票,从持 股期间来看,每年股利分派相当于票面值的10%,评估人员通过调查了 解到 M公司每年只把税后利润的80%用于股利分配,另20%用于公 司扩大再生产,公司有很强的发展后劲,公司股本利润率保持在15%水 平上,折现率设定为12%,如运用红利增长模型评估被评估企业拥有的 M公司股票,其评估值最有可能是( )元。
5
第二节 长期债券性投资评估
债券作为一种有价证券,从理论上讲,它的市场价格是收 益现值的市场反映。当债券可以在市场上自由买卖、变现 时,债券的现行市价就是债券的评估值。但是,如果企业购买 的是不能在证券市场自由交易的债券,就需要通过一定的评 估技术方法进行价值评估。
6
第二节 长期债券性投资评估
一、上市交易债券的评估 上市交易债券是指可以在证券市场上交易、自由买卖的债
经评估人员分析调查,发行A公司经营业绩尚好,财务状况稳健，两年后具有还 本付息的能力,投资风险较低,取2%的风险报酬率,以国库券利率作为无风险报酬 率,故折现率取6%。
根据前述公式,该债券的评估价值为: F=A(1+m×r)=50 000×(1+3×5%)=57 500(元) P=F/(1+r) m=57 500÷(1+6%)2=57 500×0.8900=51 175(元)
资产评估练习题与参考答案
重要名词解释：预期收益原则贡献原则公开市场假设清算假设复原重臵成本更新重臵成本市场价值在用价值功能性贬值经济性贬值部分重要名词解释的参考答案：贡献原则：指某一资产或资产的某一构成部分的价值，取决于它对其他相关的资产或资产整体的价值贡献，或者根据当缺少它时对整体价值下降的影响程度来衡量确定。
公开市场假设：公开市场是指充分发达与完善的市场条件，是一个有自愿的买者和卖者的竞争性市场，在这个市场上，买者和卖者的地位是平等的，彼此都有获取足够市场信息的机会和时间，买卖双方的交易行为都是在自愿的、理智的，而非强制或不受限制的条件下进行的。
公开市场假设就是假定被评估资产将要在这样一种市场中进行交易。
清算假设：是对资产在非公开市场条件下被迫出售或快速变现条件的假定说明。
市场价值：资产在评估基准日公开市场上正常使用、最佳使用或最有可能使用条件下，资产所能实现的交换价值的估计值。
功能性贬值：是指由于技术进步引起的资产功能相对落后而造成的资产价值损失。
经济性性贬值：指由于外部条件的变化引起资产闲臵，收益下降等而造成的资产价值损失。
第一章导论一、单项选择题1．从资产交易各方利用资产评估结论的角度看，资产评估结果具有（ A ．现实性 B．咨询性 C．公正性 D．市场性C ）。
2．以下属于法定评估的资产业务是（C）。
A ．企业租赁B ．抵押贷款C．国家征用不动产 D ．资产清算3．资产评估是判断资产价值的经济活动，评估价值是资产的（B）。
A ．时期价值B．时点价值C．阶段价值D．时区价值4．根据财政部2002 年1 月1 日公布的《国有资产评估管理若干问题的规定》，占有单位有（C）行为的，可以不进行资产评估。
A ．以非货币资产对外投资B．整体或部分改建为有限责任公司或者股份有限公司C．行政事业单位下属的独资企业之间的资产转让D．确定涉讼资产价值5．资产评估的（ A ），是指资产评估的行为服务于资产业务的需要，而不是服务于资产业务当事人的任何一方的需要。
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第七章长期投资的评估一、填空题1.长期投资是企业短期投资以外的投资，通常指不准备随时变现，持有时间超过（1）一年的投资类型。
2.长期股权投资按投资的形式，又可分为和（3）直接投资和间接投资两类。
3.由于长期投资是以对其他企业享有的权益而存在的，因此，长期投资的评估主要是对（4）长期投资所代表的权益进行评估。
4.债券是政府、企业、银行等债务人为了筹集资金，按照法定程序发行、并向债权人承诺（5）于指定日期还本付息的有价证券。
5.股票评估与股票的（6）票面价格、发行价格及账面价格关系并不十分紧密，而与股票的（7）内在价格、（8）清算价格和市场价格有关。
6.在股市发育完全、股票交易比较正常的情况下，股票的（9）市场价格基本上可以作为评估股票的基本依据。
7.长期待摊费用是指企业已经支出，但（10）摊销期在1年以下（不含1年）的各项费用。
二、单项选择题1.非上市交易的债券和股票一般可采用（ C ）进行评估。
A.成本法B.市场法C.收益法D.清算价格法2.对于非控股长期投资评估基本上采用（C ）。
A.成本法B.市场法C.收益法D.清算价格法3.长期待摊费用能否作为评估对象在于它（ D ）。
A.是否已摊销B.摊销的具体方式C.能否变现D.能否带来经济效益4.到期一次性还本付息的债券其评估值一般为（C ）。
A.本金现值B.利息现值C.本金现值与利息现值之和D.本金现值与利息现值之差5.股票的清算价格是清算时（ C）。
A.公司的资产总额与企业股票总数的比值B.公司的资产总额与企业股票总数的比值再乘以-个折现系数C.公司的净资产与公司股票总数之比值D.公司的净资产总额与企业股票总数的比值再乘以一个折现系数6.上市交易的债券最适合运用（ B ）进行评估。
A.成本法B.市场法C.收益法D.价格指数法7.股票的内在价值属于股票的（B）。
A.账面价值B.理论价格C.无面值价值D.发行价格8.股票的未来收益的现值是（B）。
A.账面价值B.内在价值C.票面价值D.清算价值9.在股市发育不全、交易不规范的情况下，作为长期投资中的股票投资的评估值应以（C）为基本依据。
A.市场价格B.发行价格C.内在价值D.票面价格10.下列融资工具，按照风险由小到大排列，正确的排列顺序是（B）。
A.股票、国家债券、金融债券、企业债券B.国家债券、金融债券、企业债券、股票C.企业债券、股票、国家债券、金融债券D.股票、企业债券、金融债券、国家债券11.对长期待摊费用等其他资产的评估通常发生在（C）。
A.资产转让时B.企业财务检查时C.企业整体产权变动时D.企业纳税时12.某企业拥有非上市普通股面值30万元，从其持股期间来看，每年股利分派相当于面值的10%。
据调查了解，股票发行单位每年以净利润的70%发放股利，30%用于扩大再生产，预计今后的股本利润率将保持在15%。
折现率为12%，则该批股票的价格为（ D）元。
A.30B.35C.40D.4213.对距评估基准日一年内到期的非上市债券，采用（D）方法进行评估较为合适。
A.本利和折现B.市场询价C.账面值D.本金加持有期利息14.被评估债券为2002年发行，面值100元，年利率10%，3年期。
2004年评估时，债券市场上同种同期债券交易价，面值100元的交易价为110元，该债券的评估值应为（D）。
A.120元B.118元C.98元D.110元15.被评估企业以机器设备向B企业直接投资，投资额占B企业资本总额的20％。
双方协议联营10年，联营期满，B企业将按机器设备折余价值20万元返还投资方。
评估时双方联营已有5年，前5年B企业的税后利润保持在50万元水平，投资企业按其在B企业的投资份额分享利润，评估人员认定B企业未来5年的收益水平不会有较大的变化，折现率设定为12％，投资企业的直接投资的评估值最有可能是（ B）。
A.500 000元B.473 960元C.700 000元D.483 960元16.被评估企业以无形资产向A企业进行长期投资，协议规定投资期为10年，A企业每年以运用无形资产生产的产品的销售收入的5%作为投资方的回报，10年后投资方放弃无形资产产权。
评估时此项投资已经满了5年，评估人员根据前5年A企业产品销售情况和未来5年市场预测，认为今后5年A企业产品销售收入保持在200万元水平，折现率为12%，该项无形资产的评估值最有可能是（ C ）元。
A.180240B.72099000C.360480D.50000017.被评估债券为4年期一次性还本付息债券10000元，年利率18%，不计复利，评估时债券的购入时间已满3年，当时的国库券利率为10%，评估人员通过对债券发行企业了解认为应该考虑2%的风险报酬率，试问该被评估债券的评估值最有可能是（ D）。
A.15400元B.17200元C.11800元D.15358元18.被评估债券为非上市企业债券，3年期，年利率为17%，按年付息到期还本，面值100元，共1000张。
评估时债券购入已满一年，第一年利息已经收账，当时一年期国库券利率为10%，一年期银行储蓄利率为9.6%，该被评估企业债券的评估值最接近于（A ）。
A.112159元B.117000元C.134000元D.115470元19.评估优先股主要是（A ）。
A.判断股票发行主体是否有足够的税后利润用于优先股的股息分配B.了解股票发行企业历史上的利润水平C.了解股票发行企业管理人员的素质和能力D.对股票发行企业经营风险、财务风险进行预测、判断20.对于直接股权投资的评估，说法错误的是（C）。
A.对于合同、协议明确约定了投资报酬的长期投资，可将按规定应获得的收益折为现值，计作评估值B.对于控股的长期投资，应对被投资企业进行整体评估后再测算股权投资的价值C.对于非控股长期投资评估，基本上采用市场法D.对直接股权投资的评估，首先需要了解具体投资形式、收益获取方式和占被投资企业实收资本或所有者权益的比重三、多项选择题1.非上市普通股的评估类型有（BCD ）。
A到期一次还本型B.固定红利模型C.红利增长模型D.分段式模型2.非上市债券的评估类型有（AB ）。
A.到期一次性还本付息型B.定期支付利息，到期还本型C.红利增长模型D.分段型3.长期投资评估是对被投资企业（BC）的评估。
A.资产周转能力B.偿债能力C.获利能力D.全部资产4.债券作为一种投资工具具有的特点是（BE）。
A.可流通B.收益相对稳定C.收益递增D.可随时变现E.投资风险小5.按债券的发行主体来分，可以分为（ABC）。
A.政府债券B.公司债券C.金融债券D.上市债券6.股票评估仅仅考虑股票的（ABC）。
A.内在价格B.清算价格C.市场价格D.账面价格7.递延资产是指不能计入当期损益，应在以后若干会计年度内分期摊销的各项费用支出，主要包括（ABC ）。
A.开办费B.租入固定资产改良支出C.公司新股发行费D.产品开发费用8.直接投资的收益分配形式主要有（BCD）。
A.以股息的形式参与分配B.按投资比例参与净收益分配C.按一定比例从销售收入中提成D.按出资额的一定比例收取使用费E.以利息的形式参与分配9.下列哪些因素会影响到债券的评估价值（ABCD ）。
A.票面价值B.票面利率C.折现率D.付息方式10.在红利增长型股票增长率g的计算方法主要有（ CD ）。
A.重置核算法B.市场比较法C.历史数据分析法D.发展趋势分析法四、判断题1.广义的长期投资指企业向那些并非直接为本企业使用的资产项目上投入资金，以期获得投资报酬的活动和行为。
（×）2.在市场利率大于票面利率时，债券的发行价格大于其面值。
（×）3.长期债券与短期债券相比，其投资风险比较大。
（√）4.投资者要求的报酬率是进行股票评价的重要标准，而市场利率由于其无风险性，所以可作为投资者要求的报酬率。
（×）5.国债由于政府的信用担保，所以不存在任何风险。
（×）6.由于优先股在分配公司盈利、剩余财产权等方面有优先权，所以一般来说，其收益要高于普通股。
（×）7.长期投资的根本目的是为了获取投资收益和投资资本增值。
（√）8.债权存在多种形式，股票是最有代表性的一种。
（×）9.某股票的未来股利不变，当股票市价低于股票价值时，则预期报酬率高于投资人要求的最低报酬率。
（√）10.在市场法下，上市交易债券价值的计算公式为：债券的评估值 = 债券数量×评估基准日该债券开盘价。
（×）五、思考题1.简述长期投资评估的特点答：①长期投资性资产评估是对资本的评估②长期投资性资产评估是对被投资企业获利能力的评估③长期投资性资产评估是对被投资企业偿债能力的评估2.长期投资评估一般有哪些的基本程序？答：①明确长期投资性资产项目的具体内容②进行必要的职业判断③根据长期投资性资产的特点选择合适的评估方法④测算长期投资性资产价值，得出评估结论3.债券投资与股权投资相比较具有什么特点？答：①投资风险较小，安全性较高②到期还本付息，收益相对稳定③具有较强的流动性六、案例分析1.被评估债券为非上市债券，3年期，年利率为17％，按年付息到期还本，面值100元，共 l000张。
评估时债券购入已满一年，第一年利息已经入账，当时一年期国库券利率为10％，一年期银行储蓄利率为9.6％，该被评估债券的评估值应是多少？解：P=∑[Rt（1+I）-t]+Po（1+I）-n=[100*1000*17%（1+10%）-1]+100*1000*17%*（1+10%）^-2+100*1000*（1+10%）^-2 =17000*0.9091+17000*0.8264+100000*0.8264=112143元2.被评估企业以机器设备向B企业直接投资，投资额占B企业资本总额的20％，双方协议联营10年，联营期满B企业将机器设备折余价值20万元返还投资方。
评估时双方联营已有5年，前 5年B企业的税后利润保持在50万元水平，投资企业按其在B企业的投资额分享收益，评估人员认定B企业未来5年的收益水平不会有较大变化，折现率设定为12％，试评估被评估企业直接投资的价值。
解：P=∑[Rt（1+I）-t]+Po（1+I）-n=（500000*20%）*[1-1/（1+12%）^5]/12%+200000*（1+12%）^-5=100000*3.6048+200000*0.5674=473960元3.甲企业有购买了A企业发行的三年期一次还本付息债券，面值10000元，票面利率为7%，单利计息，评估日距到期日一年，当时国库券利率为6%，据评估人员分析调查，发行企业经营业绩较好，两年后有还本付息的能力，风险不大，取2%的风险报酬率。
同时还投资了B企业的非上市普通股20000股，每股面值1元。