并购练习题
企业并购与重组习题与答案
一、多选题1、按照并购双方的产业联系划分，并购可以分为（）A.横向并购B.混合并购C.海外并购D.纵向并购正确答案：A、B、D2、按照并购双方的合作态度划分，并购可以分为（）A.战略并购B.敌意并购C.财务并购D.善意并购正确答案：B、D3、按照收购人获取股权的方式，收购可以分为（）A.协议收购B.要约收购C.委托书收购D.集中竞价收购正确答案：A、B、C、D4、按照收购方的支付方式不同，收购可以分为（）A.现金收购B.混合支付方式收购C.股票收购D.协议收购正确答案：A、B、C5、按照收购的标的不同，收购可以分为（）A.资产收购B.现金收购C.杠杆收购D.股权收购正确答案：A、D6、美国第一次并购浪潮的主要特点是（）A.以混合并购为主B.以纵向并购为主C.以横向并购为主D.发生在各个产业正确答案：C、D7、美国第一次并购浪潮的主要动因是（）A.第一次世界大战后经济繁荣B.反托拉斯法未真正执行C.股票市场的兴起D.铁路网络使相关区域形成了全国性的市场正确答案：B、C、D8、美国第二次并购浪潮的主要特点是（）A.以混合并购为主B.以钢铁行业为主C.以纵向并购为主D.以横向并购为主正确答案：B、C9、美国第二次并购浪潮的主要动因是（）A.第一次世界大战后经济繁荣B.反垄断法的执行C.公司认为纵向一体化可以最大限度地提高利润D.铁路网络使相关区域形成了全国性的市场正确答案：A、B、C10、美国第三次并购浪潮的主要特点是（）A.发起者多为公司的管理者B.以纵向并购为主C.以横向并购为主D.以混合并购为主正确答案：A、D11、美国第三次并购浪潮的主要动因是（）A.分散化经营的理念盛行B.公司认为纵向一体化可以最大限度地提高利润C.反垄断法的进一步加强D.经济繁荣期投资者信心增强正确答案：A、C、D12、美国第四次并购浪潮的主要特点是（）A.以杠杆收购为主B.金融创新支持并购C.重点发生在通信、计算机等新兴行业D.以纵向并购为主正确答案：A、B、C13、实现企业扩张目标的具体策略包括（）A.联盟B.接管C.并购D.内部发展正确答案：A、B、C、D14、并购和内部发展相比的优势是（）A.遇到的法律问题比较少B.不增加市场供给，暂时回避与竞争企业的摩擦C.对企业的控制比较容易D.快速进入新的市场正确答案：B、D15、联盟的主要形式包括（）A.合资B.营销协议C.特许经营D.少数股权投资正确答案：A、B、C、D16、联盟和并购相比的优势是（）A.快速获得品牌、销售网络等战略性资源B.可以获得对另一方的控制权C.控制性低，比较灵活D.遇到的法律问题比较少17、企业价值的特点有（）A.持续性B.可估性C.整体性D.多元性正确答案：A、B、C、D18、常用的企业估值方法（）A.收益法B.市场法C. 预测法D.成本法正确答案：A、B、D19、协同效应评估主要的评估思路包括（）A.期权评估思路B.基于股票市场的市场价值评估思路C.分部加总评估思路D.整体扣减评估思路正确答案：B、C、D20、企业估值的市场法主要分为（）A.可比交易分析法B.可比行业分析法C.可比公司分析法D.可比市场分析法21、可比公司分析法中常用的乘数有（）A.市价比息税前盈余（P/EBIT）B.市销率（P/S）C.市盈率（P/E）D.市价比账面价值（P/B）正确答案：A、B、C、D22、成本法具体包括（）A.清算价值法B.现金流量折现法C.账面价值法D.重置成本法正确答案：A、C、D23、并购融资和一般的企业融资相比有以下特点（）A.需要长期使用B.资金需求密度大C.需要短期使用D.融资额度高正确答案：A、B、D24、收购成本通常包括（）A.所需承担的债务B.应该交纳的税费C.支付给相关中介机构和顾问的佣金D.支付的对价25、并购融资方式具体包括（）A.银行贷款B.普通股C.优先股D.可转债正确答案：A、B、C、D26、债务融资和股权融资相比的优势有（）A. 避免股权稀释B.发挥财务杠杆的积极作用C.筹资成本低D. 降低财务风险正确答案：A、B、C27、普通股权融资和债务融资相比的优势有（）A.避免股权稀释B.发挥财务杠杆的积极作用C. 降低财务风险D.没有固定的利息负担正确答案：C、D28、并购交易的支付方式包括（）A.认股权证B.股票C.现金D.可转债29、并购交易的支付方式可以分为（）A.延期支付B.混合支付C.单一支付D.或有支付正确答案：A、B、C、D30、现金支付的特点包括（）A.不会引起买方股权稀释B.卖方收益确定C.交易规模受限D.加大财务风险正确答案：A、B、C、D31、股权支付的优点是（）A.目标方股东享受延期纳税的好处B.目标方股东不分担并购估价下降的风险C.稀释并购方股东原有股权D.交易规模较大，不受获现能力制约正确答案：A、D32、股权支付的缺点是（）A.稀释并购方股东原有股权B.目标方股东权益得以延续C.收购成本不确定，加大风险D.可能使每股收益下降，影响股价33、在实务中，换股比率可以采用下述方法确定（）A.并购双方股价之比B.每股净资产加成法C.并购双方估值之比D. 每股股价加成法正确答案：A、B、C、D34、购买法下，企业合并的成本包括（）A.支付给卖方的购买价格B.支付给为实现合并而聘请的会计师、法律顾问、评估师等中介机构的费用C.股权支付的交易中权益证券的登记和发行费用D.负责合并的部门的运营管理费用正确答案：A、B35、权益联合法和购买法相比，可能导致合并后下述哪些财务指标较高（）A.权益净利率B.资产负债率C.流动比率D.每股收益正确答案：A、D36、下述哪些情况属于同一控制下的企业合并（）A.同属国家国有资产监督管理部门管理的国有企业之间发生的合并B.受相同多方最终控制的企业之间的合并C.受同一方最终控制的企业之间的合并D.集团内子公司和孙公司之间的合并37、非同一控制下的合并的特点有（）A.通常非自愿进行B.价格公允C.价格往往不公允D.自愿进行正确答案：B、D38、我国并购重组的税务处理包括下述哪些重组形式（）A.企业合并B.企业分立C.股权收购D.资产收购正确答案：A、B、C、D39、特殊情况的企业并购重组，需满足下述条件（）A.重组交易对价中涉及股权支付金额不低于90%B.企业重组后的连续24个月内不改变重组资产原来的实质性经营活动C.具有合理的商业目的，且不以减少、免除或者推迟缴纳税款为主要目的D.被收购、合并或分立部分的资产或股权比例不低于50%正确答案：C、D40、在企业重组中，纳税优惠的主要来源有（）A. 债务融资进行收购时利息抵税的好处B.提高资产的计税成本C.纳税递延D.利用被并购企业尚未弥补的净经营亏损正确答案：A、B、C、D41、和企业并购重组紧密相关的法规有（）A.《证券法》B.《反垄断法》C.《上市公司重大资产重组管理办法》D.《上市公司收购管理办法》正确答案：A、B、C、D42、根据上市公司重大资产重组管理办法，构成重大资产重组的标准是（）A.购买、出售的资产总额最近一个会计年度所产生的营业收入占上市公司同期经审计的合并财务会计报告营业收入的比例达到60%以上；B.购买、出售的资产总额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到50%以上；C.购买、出售的资产净额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末净资产额的比例达到50%以上，且超过4000万元人民币。
第10章 公司并购与重组习题答案
第十章《公司并购与重组》习题答案思考题1、案例分析：反击盛大新浪启动毒丸计划新浪公司2005年2月22日宣布，其董事会已采纳了股东购股权计划，以保障公司所有股东的最大利益。
按照该计划，于股权确认日(预计为2005年3月7日)当日记录在册的每位股东，均将按其所持的每股普通股而获得一份购股权。
购股权由普通股股票代表，不能于普通股之外单独交易，在购股权计划实施的初期，股东也不能行使该权利。
只有在某个人或团体获得10%或以上的新浪普通股或是达成对新浪的收购协议时，该购股权才可以行使，即股东可以按其拥有的每份购股权购买等量的额外普通股。
盛大及其某些关联方目前的持股已超过新浪普通股的10%，而购股权计划允许其再购买不超过0.5%的新浪普通股。
一旦新浪10%或以上的普通股被收购(就盛大及其某些关联方而言，再收购新浪0.5%或以上的股权)，购股权的持有人(收购人除外)将有权以半价购买新浪公司的普通股。
如新浪其后被收购，购股权的持有人将有权以半价购买收购方的股票。
每一份购股权的行使价格是150美元。
在一般情况下，新浪可以每份购股权0.001美元或经调整的价格赎回购股权，也可以在某位个人或团体获得新浪10%或以上的普通股以前(或其获得新浪10%或以上普通股的10天之内)终止该购股权计划。
新浪将就该购股权计划向美国证监会提交8-K表备案，该表将包括关于购股权计划具体条款更为详尽的信息，公众可以在美国证监会的网站上查阅。
在购股权计划中的股权确认日之后，新浪将向每位股东发送一封信函，进一步详述购股权计划的细节。
新浪董事会已经聘请了美国摩根士丹利担任公司的财务顾问，美国世达国际律师事务所和开曼群岛梅波克德律师事务所担任法律顾问，协助公司实施购股权计划。
（资料来源：/chinese/news/.htm）问题：⑴本案例中的收购方和被收购方分别是谁？被收购方启动了什么反收购措施？⑵根据本案例提供的信息，本案例中收购方的收购是善意并购还是敌意并购？是协议收购还是要约收购？⑶本案例中的被收购方启动的毒丸是弹出计划还是弹入计划？毒丸被触发的条件是什么？⑷如果本案例中的收购方及时被毒丸狙击，被收购方有没有终止毒丸计划的可能？怎么终止？答案要点：⑴本案例中的收购方是盛大及其某些关联方，被收购方是新浪公司。
商誉练习题
商誉练习题一、选择题A. 企业的品牌价值B. 企业的地理位置C. 企业的无形资产D. 企业的有形资产A. 市场比较法B. 成本法C. 收益法D. 折现现金流法A. 购买方的购买价格低于被购买方的净资产B. 购买方的购买价格等于被购买方的净资产C. 购买方的购买价格高于被购买方的净资产D. 购买方的购买价格与被购买方的净资产无关A. 被购买方的经营状况恶化B. 购买方的经营状况恶化C. 被购买方的市场竞争力下降D. 购买方的市场竞争力下降A. 每年年末B. 每季度末C. 每半年D. 发生重大事件时二、判断题6. 商誉是指企业在并购过程中支付的价格超过被购买方净资产的部分。
（）7. 商誉是一种无形资产，可以在资产负债表中单独列示。
（）8. 商誉的评估方法中，收益法是基于企业未来收益的预测进行的。
（）9. 商誉的减值测试应当采用公允价值作为减值依据。
（）10. 商誉的减值损失一经确认，不得在以后的会计期间转回。
（）三、计算题11. 甲公司以1000万元的价格购买了乙公司80%的股权，乙公司净资产的公允价值为800万元。
请计算甲公司应确认的商誉。
12. 丙公司购买丁公司100%的股权，购买价格为1500万元。
丁公司净资产的公允价值为1200万元。
请计算丙公司应确认的商誉。
13. 戊公司购买己公司60%的股权，购买价格为600万元。
己公司净资产的公允价值为800万元。
请计算戊公司应确认的商誉。
14. 庚公司购买辛公司70%的股权，购买价格为900万元。
辛公司净资产的公允价值为1000万元。
请计算庚公司应确认的商誉。
15. 壬公司购买癸公司50%的股权，购买价格为500万元。
癸公司净资产的公允价值为600万元。
请计算壬公司应确认的商誉。
四、案例分析题16. 甲公司是一家生产电子产品的企业，2019年12月31日，甲公司以2000万元的价格购买了乙公司100%的股权。
乙公司净资产的公允价值为1500万元。
2020年12月31日，乙公司经营状况良好，实现净利润200万元。
企业并购战略决策-练习题及答案
企业并购战略决策单选题（共15题）1、企业进行并购的目的是（）。
A. 获得规模效应B. 降低进入壁垒C. 在行业内迅速建立领先优势D. 促进企业跨国发展正确答案: D 显示解析2、在生产同类产品或生产工艺相似的企业间进行购并，称为（）。
A. 横向并购B. 纵向并购C. 多元化并购D. 混合并购正确答案: A 显示解析3、进入一个新的产业，企业面临的结构性障碍不包括（）。
A. 规模经济B. 现有企业对于关键资源的控制C. 现有企业的市场优势D. 新进入者的威胁正确答案: D 显示解析4、既非竞争对手又非现实中或潜在的客户或供应商的并购，称为（）。
A. 横向并购B. 纵向并购C. 多元化并购D. 混合并购正确答案: D 显示解析5、通过加强对上下游企业的控制，获得较强的议价能力，此项并购属于（）。
A. 横向一体化B. 纵向一体化C. 前向一体化D. 后向一体化正确答案: B 显示解析6、行业发展的一般阶段依次为（）。
A. 初创期、规模化期、集聚期、平衡期B. 初创期、集聚期、规模化期、平衡期C. 初创期、平衡期、集聚期、规模化期D. 初创期、集聚期、平衡期、规模化期正确答案: A 显示解析7、企业的频繁并购会发生在（）。
A. 初创期B. 成长期C. 成熟期D. 衰退期正确答案: D 显示解析8、对企业自身产业链上的收购，通常发生在（）。
A. 初创期B. 成长期C. 成熟期D. 衰退期正确答案: B 显示解析9、投资公司通过向目标公司的股东购买股权，使自己成为目标公司的控股股东，此种并购方式属于（）。
A. 受让股权并购B. 增资并购C. 合并并购D. 混合并购正确答案: A 显示解析10、下列哪些企业适用于股权并购（）。
A. 股份有限公司B. 个体工商户C. 个人独资企业D. 合伙企业正确答案: A 显示解析11、两个境内企业转让他们在境外的投资，该项交易属于（）。
A. 内内交易B. 外外交易C. 内对外交易D. 外对内交易正确答案: C 显示解析12、下列哪项不属于债权并购方式（）。
商业银行练习题
一、判断题1、银行的并购主要是横向并购和混合并购×2、票据市场发达的国家的商业银行向中央银行借款一般采取再贴现方式进。
√3、银行的支付结算业务、代理业务、咨询顾问业务相较于其它银行表外业务而言风险相对较小或没有风险。
√4、信用贷款一般都是贷给熟悉的人或老客户，因此其风险较低。
×5、银行一级资本主要由股本资本构成，这在《巴Ⅲ》协议中得到更充分的体现。
×6、我国的政府机关、企事业单位和家庭个人都可以有储蓄存款。
×7、我国金融业实行的是分业经营，银行资金可以投资股票。
√8、银行的三性原则是风险性、流动性和盈利性。
√9、国际上的浮动利率债券一般参照SHIBOR利率，每隔三个月或半年浮动一次。
×10、房地产泡沫是形成银行危机的重要因素。
×11、按照生命周期来进行贷款，可以将生命周期分为童年、青年、壮年、中年和老年期5个阶段。
×12、质押与抵押最显著的区别是对物权的占有形式不同。
√13、一般来说，政府类债券的收益率最低、安全性较高，企业类债券的债券的收益率最高，安全性最低，金融类债券介于二者之间。
√14、在租金计算方法中，年金法计算出来的租金额较小。
√15、我国的商业银行可以从事融资性信托和信托投资业务×16、资本结构是否合理还受银行经营情况变动影响：当贷款需求不足时增资方式应以增加附属资本为主，反之应增加核心资本。
√17、银行的国际业务也要遵循三性原则，只是在表述上有所不同。
×18、商业银行的国外子银行的资产负债应全部计入总行。
×19、欧洲货币市场借款是银行长期负债的主要形式。
×20、中国的储蓄率很高，银行负债主要来自于被动性负债。
√21、对商业银行而言，抵押率确定得越低越好。
×22、贷款定价越高，银行的风险就越大，安全性就越低。
√23、我国商业银行常用的贷款定价方法是优惠加数发和优惠乘数法。
注册会计师(CPA)练习题企业合并和并购的政策与案例(含解析)
注册会计师(CPA)练习题企业合并和并购的最新政策与案例(含解析) ――WOR文档，下载后可编辑修改一一第1部分判断题1. 因抵销未实现内部销售损益导致合并资产负债表中资产、负债的账面价值与其在所属纳税主体的计税基础之间产生暂时性差异的，在合并资产负债表中应当确认递延所得税资产或递延所得税负债，同时调整合并利润表中的所得税费用，但与直接计入所有者权益的交易或事项及企业合并相关的递延所得税除外。
A、对B、错正确答案：A解析：未找到解析2. 子公司持有母公司的长期股权投资，应当视为企业集团的库存股，作为所有者权益的减项，在合并资产负债表中所有者权益项目下以“减：库存股”项目列示。
A、对B、错正确答案：A解析：子公司持有母公司的长期股权投资，应当视为企业集团的库存股，作为所有者权益的减项，在合并资产负债表中所有者权益项目下以“减：库存股”项目列示。
3. 投资方享有现时权利使其目前有能力主导被投资方的相关活动，仅当实际行使该权利，才视为投资方拥有对被投资方的权力。
A、对B、错正确答案：B解析：投资方享有现时权利使其目前有能力主导被投资方的相关活动，而不论其是否实际行使该权利，视为投资方拥有对被投资方的权力4. 合并财务报表是指反映母公司和其全部子公司形成的企业集团整体财务状况、经营成果和现金流量的财务报表。
A、对B、错正确答案：A解析：这是合并财务报表的定义I ____ ___ _ _____ ___ _ ______ ___ _ ______ _ _____ ____ _ _____ ____ _ _____ ___ _ ______ ___ _ ______ _ _____ ____ _ _____ ___5. 财务报表合并范围应当以控制为基础予以确定，而控制是指投资方拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有固定回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。
A、对B、错正确答案：B解析：合并范围应当以控制为基础予以确定控制，是指投资方拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。
公司理财练习题
公司理财练习题一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 公司理财的主要目标是：A. 最大化利润B. 最大化股东财富C. 最小化成本D. 最大化市场份额2. 以下哪项不是公司理财的基本原则？A. 风险与收益权衡原则B. 资本结构原则C. 利润最大化原则D. 资本预算原则3. 资本资产定价模型（CAPM）主要用于：A. 确定公司的资本成本B. 评估公司的财务状况C. 计算公司的现金流量D. 预测公司的市场表现4. 以下哪项不是公司财务报表的一部分？A. 资产负债表B. 利润表C. 现金流量表D. 产品目录5. 公司进行资本预算时，通常采用哪种方法来评估投资项目的可行性？A. 净现值法B. 总成本法C. 销售增长率法D. 市场份额法6. 以下哪种融资方式不涉及债务？A. 发行债券B. 发行股票C. 银行贷款D. 租赁融资7. 公司进行财务分析时，常用的比率分析不包括：A. 流动比率B. 速动比率C. 市盈率D. 存货周转率8. 以下哪种风险管理策略不涉及对冲？A. 期货合约B. 期权合约C. 保险D. 直接投资9. 公司进行现金管理时，主要关注：A. 存货水平B. 应收账款C. 现金及现金等价物D. 长期投资10. 以下哪种不是公司并购的动机？A. 市场扩张B. 技术获取C. 减少竞争D. 提高成本二、多项选择题（每题3分，共15分）11. 公司进行财务规划时，需要考虑的因素包括：A. 市场环境B. 竞争对手C. 法律法规D. 内部资源12. 以下哪些属于公司理财中的长期融资方式？A. 发行债券B. 银行贷款C. 发行股票D. 短期借款13. 在进行资本预算时，以下哪些现金流是公司需要考虑的？A. 初始投资B. 运营现金流C. 税收影响D. 残值14. 以下哪些是公司进行风险评估时需要考虑的因素？A. 市场风险B. 信用风险C. 操作风险D. 政治风险15. 公司进行国际财务管理时，需要关注哪些汇率风险？A. 交易风险B. 经济风险C. 会计风险D. 翻译风险三、简答题（每题10分，共30分）16. 简述公司理财的三个主要目标，并解释它们之间的关系。
跨国公司并购的知识点
跨国公司并购的知识点一、知识概述《跨国公司并购》①基本定义：跨国公司并购啊，简单说就是一家跨国公司（就是在好多国家都有业务那种大公司），把另一家公司买下来或者跟另一家公司合并到一起。
比如说吧，就像你本来有一家独立的小餐馆，另一家大的餐饮连锁企业觉得你这家小餐馆位置好、菜品有特色，就把你这家小餐馆彻底买下来归它管，或者是说两家协商一起组成一家更大的公司，这两种情况在跨国公司之间就叫并购。
②重要程度：在经济学科中那是相当重要的哦。
可以让跨国公司快速扩张，进入新市场啊，获取新资源技术啥的。
就好比大家玩游戏想快点升级，并购就像是找到了一个快速升级的好方法。
③前置知识：你得先知道啥是跨国公司，还有公司运营的一些基本知识，像股权啊，资产啊这些概念得有点概念。
要不然都不知道啥在被买啥在卖呢。
④应用价值：从现实来说，能够实现规模经济。
比如说一个跨国汽车公司并购了一家汽车零部件小公司，这个零部件公司以前给好多品牌供货但销量不稳定，被并购后，跨国公司利用自己全球的销售渠道让零部件产品销售量大增，成本因为生产规模扩大变低了。
而且跨国公司还能得到这个小公司的独特技术或者销售渠道啥的。
二、知识体系①知识图谱：在跨国经济运营管理这个大板块里，并购是公司全球战略布局的重要手段。
就像下棋，并购这个棋子下得好不好对整盘棋局（公司全球发展）影响很大。
②关联知识：和国际贸易、国际法、财务管理等知识紧密相关。
比如说国际贸易涉及到货物和服务在国家间的流动，并购后的跨国公司贸易可能会发生新变化，国际法管着跨国公司并购合不合法合规呀，财务管理呢管着钱怎么出怎么赚呀并购后财务整合等。
③重难点分析：掌握难度中等偏上。
- 难点在于不同国家的法律政策差异很大。
比如有的国家对外国企业并购本国企业限制很多，要满足好多严格条件。
就像你想进一个管理很严格的小区，保安（政府部门）设置了好多条件要你满足。
- 关键点在于对目标公司的评估。
得准确知道这个公司值多少钱，它有啥隐藏的风险，得像买二手车一样仔细检查。
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(四)习题
1.A公司兼并B公司,A\B公司的资料如下表.兼并后组成的新公司价值5000元，A公司支付给B公司的购买价格是2000万元.另外发生各种交易费用200 万元.试计算分析A公司的兼并行为是否可行?
2.承习题一,假定A公司对B公司的兼并采用股票支付的方式,交换的比例为1:1,其他条件不变.试分析兼并是否可行?
3.承习题一,假定A\B公司的股票交换率分别为8/10,10/10,,12/10,试计算分析A公司收购后在不同的股票交换率下每股盈余及市盈率的变化。
习题答案
习题一
收益=5000-(2000+1600)=1400万元
成本=(2000-1600+200=600万元
净收益=1400-600=800万元所以,兼并是可行的.
习题二
收益=5000-(2000+1600)=1400万元
成本=[5000*200/(200+200)]-1600+200=1100万元
净收益=1400-1100=300万元所以,兼并是也可行的.
习题三
收购后的每股盈余(不同股票交换率)
总盈余=200*0.5+200*0.4=180万元
股票数量=200+2008/110=360 或=200+200*10/10=400 或200+200*12/10=440 支付市盈率=8/0.4=20。