第二章跨国公司基本理论
课程名称跨国公司经营与管理课程代码
天津市高等教育自学考试课程考试大纲课程名称：跨国公司经营与管理课程代码：2192第一部分课程性质与目标一、课程性质与特点本课程是高等教育自学考试工商企业管理专业所开设的专业课之一，它是一门理论联系实际、应用性较强的课程。
以跨国公司作为研究对象，具体分析了跨国公司的组织、管理体制及运营方式，同时，本课程对跨国公司经营的理论进行深入探讨，既有一定的理论性，又有较强的实用性。
二、课程设置的目的和要求设置本课程，为了使考生能够牢固掌握跨国公司经营与管理的基本概念、基本原理，了解跨国公司的组织、管理体制和运营方式，加深对国际贸易理论的理解，进一步推动我国跨国经营活动的开展。
三、与本专业其他课程的关系《跨国公司经营与管理》是工商管理类专业学生必修的基础课程，它与工商管理专业的许多其他课程有着密切的关系。
《政治经济学》、《国际金融》是本课程的基础。
第二部分课程内容与考核目标第一章跨国公司的管理体制一、学习目的与要求通过本章学习，能够了解跨国公司形成发展的原因以及跨国公司组织结构的含义，理解跨国公司组织结构的形式，领会跨国公司三种管理体制的差别。
二、考核知识点和考核目标（一）跨国公司的组织结构（重点）识记：全球性组织结构的含义理解：全球性组织结构的类型（二）跨国公司的管理体制（重点）识记：跨国公司管理体制的含义理解：跨国公司三种管理体制的特点影响跨国公司集权与分权程度的因素（三）跨国公司的形成和发展（次重点）识记：跨国公司的形成时间二战后跨国公司发展的三个引人注目的变化理解：战后跨国公司发展的原因与条件（四）跨国公司组织结构的形式（一般）理解：跨国公司组织结构的形式划分第二章跨国公司经营的理论基础一、学习目的与要求通过本章学习，正确掌握跨国公司经营的理论，包括斯密的绝对成本理论，李嘉图比较利益理论，及要素禀赋理论。
在这一理论基础上能够正确理解发达国家对发展中国家投资的原因。
二、考核知识点与考核目标（一）跨国投资的比较利益理论（重点）理解：斯密绝对成本理论的内容李嘉图比较利益理论的不足应用：要素禀赋理论解释国际贸易产生的原因（二）比较利益与国际价值论（重点）识记：第一重含义的社会必要劳动时间的概念理解：第二重含义的社会必要劳动时间如何参与价值的决定应用：两重含义的社会必要劳动时间解释国际价值的形成（三）跨国投资行为的理论分析（次重点）理解：发达国家对发展中国家投资的原因第三章跨国公司的经营战略一、学习目的与要求通过本章学习，了解跨国公司经营战略的概念，理解跨国公司经营战略的内容，领会跨国公司经营方式的类型和基本特征，掌握我国公司国际化经营的主要途径。
国际投资理论主要内容.pptx
期望收益率
E(r ) rj p j
(9.1)
E(r)A=r1p1+ r2p2+ r3p3 = 0.3*20%+0.4*15%+0.3*10%
=15%
E(r)B=r1p1+ r2p2+ r3p3 = 0.3*100%+0.4*15%+0.3*(-70%)
=15%
27
28
29
标准差
• 是各种可能的收益率偏离期望值的程度，用 来衡量风险
17
折衷理论
➢ 理论内容：
✓ 厂商特定资产所有权优势，是指厂商在国际市场上拥有的优越于其他 国家厂商的特定优势。它主要包括：技术优势、厂商规模优势、组织管 理优势和金融货币优势等。 ✓ 内部化优势，是指厂商将其特定资产所有权优势内部化的能力。 ✓ 国家区位优势，是指东道国现存厂商以内部化方式将其特定资产与当 地某些资源要素结合使用的一组条件。
•
=15.5%
35
证券组合的风险
影响证券组合风险的因素有3个：个别风险的大小、证券间的相关系 数和不同证券的投资组合权数
•两种完全负相关的股票及其证券组合的收益率分布图
36
证券组合的风险
•两种完全正相关的股票及其证券组合的收益率分布图
37
证券组合的风险
•两种正相关股票（r=+0.65）及其证券组合的收益率分布图
41
42
43
投资者的风险偏好对证券市场线的影响
44
通货膨胀对证券市场线的影响
45
证券组合管理的基本步骤
• 证券组合目标的决定
• -收益目标 -风险控制目标
• 证券组合的构建
• -界定证券组合的范围
国际经济合作基本理论
国际生产折衷理论的贡献
04
03
01
02
它吸收借鉴了在此之前20年中出现的新的国际直接投资理论，采用了折中和归纳的方法，对各家之长兼容并蓄，并在区位理论方面做出了独到贡献；
它与国际直接投资的所有形式都有联系，涵盖和应用的范围宽；
它能够较好地解释企业选择国际经济活动的三种主要形式的原因：即出口贸易、技术转让与对外直接投资；
将这一理论同各国经济发展的阶段与结构联系起来进行动态化分析，因其概括性、综合性和应用性强而获得了对外直接投资“通论”之称。
国际生产折衷理论的局限性
该理论所提出的对外直接投资条件过于绝对化，使之有一定的片面性。
对三种优势要素相互关系的分析停留在静态的分类方式上，没有随时间变动的动态分析。
该理论也还是局限在从微观上对企业跨国行为进行分析上，并且微观分析也没有摆脱垄断优势论、内部化理论、区位优势理论等传统理论的分析框架，缺乏从国家利益的宏观角度来分析不同国家企业对外直接投资的动机。
生产要素的概念和种类 概念： 人类为满足自己的物质需求和精神需求而从事产品或服务生产过程中所必备的一切投入，即构成复杂的社会生产力系统诸多因素。即，生产要素是指使具体的生产过程得以正常进行所必需的各种物质条件和非物质条件。
资本
01
劳动力
02
技术
03
土地
04
经济信息
05
经济管理
06
种类：
（一）完全竞争的要素市场 1）供给或者需求的要素完全同质，供给者对于需求者或者需求者对于供给者双方都在平等的地位上进行交易决策，一视同仁、互不歧视； 2）要素的供给者或需求者的数目无限多，个人的销售量或购买量仅占总供给或总需求的极小部分，从而个人无法影响总成交量和价格； 3）要素的供给者和需求者拥有关于市场的充分信息； 4）要素的供给者和需求者皆可自由出入市场，因而，在这类市场中，任何单个的买者或卖者都无法通过操纵要素成交量和价格以得到额外的利益。
第五章 跨国公司内部贸易和转移价格
2003年国家税务总局国际税务司反避税处苏晓鲁处长 2003年国家税务总局国际税务司反避税处苏晓鲁处长 曾算过一笔账：我国已批准成立了40多万家外企，相 曾算过一笔账：我国已批准成立了40多万家外企， 40多万家外企 当数量的外企通过各种避税手段转移利润， 当数量的外企通过各种避税手段转移利润，造成从账 面上看，外企大面积亏损，亏损面达60 以上， 60％ 面上看，外企大面积亏损，亏损面达60％以上，年亏 损金额达1200多亿元。 1200多亿元 损金额达1200多亿元。 按照税法的规定，以后的赢利是可以弥补前年度的亏 按照税法的规定， 因此，我国每年要少征外企所得税约300亿元。 300亿元 损，因此，我国每年要少征外企所得税约300亿元。 “三分之一经营不善是客观原因，百分之六十以上非 三分之一经营不善是客观原因， 法性亏损，虚亏实盈。这种算法非常粗略。 法性亏损，虚亏实盈。这种算法非常粗略。”张文骥 教授和一些税务人员指出，我们国家当前政策的主要 教授和一些税务人员指出， 目标是吸引外资，所以对外资限制最低。 目标是吸引外资，所以对外资限制最低。
目前在海外避税港离岸金融中心注册的中国内地知名 企业已经有很多，如金蝶、网易、华晨、神州数码、 企业已经有很多，如金蝶、网易、华晨、神州数码、 华润置地、光大国际等。而实际上， 华润置地、光大国际等。而实际上，在避税港的这些 所谓跨国公司可能只是只有一间办公室的“皮包公司” 所谓跨国公司可能只是只有一间办公室的“皮包公司” 而已。 而已。 美国百胜餐饮集团麾下的肯德基（KFC） 美国百胜餐饮集团麾下的肯德基（KFC）快餐连锁店 每两天就在中国开一家新店， 每两天就在中国开一家新店，投入的资金全部来自其 在中国的利润。 在中国的利润。 德国西门子公司在中国实现了持续的利润增长率。 德国西门子公司在中国实现了持续的利润增长率。该 公司销售的产品从洗衣机乃至高速列车，种类繁多， 公司销售的产品从洗衣机乃至高速列车，种类繁多， 而中国已经是西门子公司的第三大市场， 而中国已经是西门子公司的第三大市场，排在美国和 德国之后。 德国之后。
跨国公司1
1跨国公司(Transnational Corporations，TNCS)主要是指发达国家的一些有实力的大型企业，通过对外直接投资，在多个国家设立分支机构或子公司，从事生产、销售或其他经营活动的国际企业组织形式。
曾用名：多国公司（此名也曾用于拉美多国共建项目，名字冲突），多国企业，国际公司、国际企业，超国家公司、全球公司，1973年，联合国定名为——跨国公司2跨国公司的定义包含以下3 个方面的内容——联合国经济与社会理事会(1) 地域因素：它是由两个或两个以上国家的经济实体所组成的公有、私有或混合所有制企业，而不考虑这些经济实体的法律形式和活动领域如何。
(2) 战略决策因素：它是在一个决策系统制定的连贯政策和一个或多个决策中心制定的共同战略下从事经营活动。
(3) 内部联系因素：它的各个实体通过股权或其他方面相联系，这样其中的一个或多个实体能够对其他实体的经营活动施加有效的影响，特别是在与其他实体分享知识、资源和责任等方面的影响尤为有效。
3跨国公司的基本构成母公司——在母国（parent country）登记注册子公司——在东道国（host country）登记注册东道国“东道国”是由“东道主”一词演变而来。
《左传·僖公三十年》记载了春秋时期秦晋围郑，郑派烛之武劝说秦退军的故事。
故事讲道，烛之武对秦穆公道：“若舍郑以为东道主，行李之往来，共其乏困，君亦无所害”。
意思是：秦如果不灭掉郑国，而让它成为东方道上的主人，秦国使者来来往往，缺乏的资财食用，由郑来供应，这对你也没有什么坏处。
秦从其言撤军。
郑在秦以东，故称东方道上的主人。
后来，“东道主”便成了一个固定名词，泛指居停之所的主人或以酒食请客的人。
“东道国”就是以主人身份接待他国，或在国际活动中处于聚汇居停之所和主办其他事的国家。
“东道国”指跨国公司经营国外业务的所在国。
4知名跨国公司沃尔玛公司Wal-Mart Stores, Inc. 是一家美国的世界性连锁企业，以营业额计算为全球最大的公司，其控股人为沃尔顿家族。
跨国经营理论与实务跨国公司的生产经营
数字化与智能化融合：跨国公司将数字化和智能化技术相互融合，构建全球化的智能运 营体系，实现更高效、更精准的跨国经营。
面临的挑战：跨国公司在数字化和智能化转型过程中，需要克服技术、人才、文化等多 方面的挑战，确保转型的顺利进行。
挑战：跨国公司的供应链管理面临着语言沟通、文化差异、政治和经济风险等挑战。
了解目标市场的 文化和风俗习惯
制定适合当地市 场的产品和服务
建立与当地消费 者之间的信任和 关系
灵活运用各种市 场营销手段，如 广告、促销等
理论来源：由英国经济学家 约翰·邓宁提出
理论内容：企业必须具备所 有权优势、内部化优势：跨国公司的形成是由于经济全球化的趋势，以及各国之间经济交流与合作的加强。
发展历程：跨国公司的发展历程经历了多个阶段，包括殖民地时期、独立经营时期、跨国时期和 全球时期。
定义：跨国公司通过国际化经营实现全球战略目标
特点：跨国公司通过多国化、当地化、标准化等方式实现全球化战略
目标：跨国公司追求全球范围内利润最大化，同时满足各国市场需求 实施：跨国公司制定全球战略，并建立全球网络，以实现资源优化配置和 全球扩张。
跨国性：在多 个国家设立分 支机构，开展
经营活动
全球性：以全 球市场为目标， 进行资源配置
和生产布局
战略性：以战 略为导向，制 定长期发展规 划和经营策略
复杂性：涉及 多个国家和文 化背景，需要 应对各种挑战
和风险
定义：跨国公司是指一个企业实体，在两个或两个以上的国家经营业务。
特点：跨国公司具有全球经营战略、一体化的经营网络、多元化的经营产品、灵活的经营策略等 特点。
跨国公司的跨国并购理论
第三节 跨国并购(bìnɡ ɡòu)的理论
一、并购(bìnɡ ɡòu)赞成论 二、并购(bìnɡ ɡòu)价值怀疑
论
第十九页，共31页。
一、并购(bìnɡ ɡòu)赞成论
1.效率理论。效率理论认为，公司并购和资产再配置的其他形 式，对整个社会来说是有潜在收益的，这主要体现在大公司管 理层改进效率或形成协同效应上。包括以下5种理论：①管理 协同效应理论。核心是，富有管理效率的公司通过对低效率公 司的并购，使后者的管理效率得到提高，这就是所谓的管理协 同效应。②营运协同效应。营运协同效应也叫做营运经济，意 旨由于(yóuyú)经济上的互补性、规模经济或范围经济，使得 并购后带来收益增大或成本降低的情形。
第十页，共31页。
3.私募基金发起的跨国并购恢复上升势头。私募股 权(ɡǔ quán)投资基金（private equity funds）发起的 跨国并购在经历了连续两年的下跌之后，在2010年 达到了1 220亿美元，比2009年的1 070亿美元增加了 14%。私募基金发起的对外直接投资不断增加的原因 在于：①宏观经济形势正在趋于稳定。②投资者在 利率不断下降的环境下，寻求新的投资领域，比如
第三页，共31页。
一、跨国并购(bìnɡ ɡòu)的概念
跨国并购是涉及两个以上国家的企业间的合并（Merger）和 收购（Acquisition），是国际直接投资的方式之一。
按照《2000年世界投资报告》第99页的解释，改变被兼并企 业或被收购企业的控制权，并有外国投资者介入的东道国企
业的私有化被算作跨国并购。其中在跨国兼并中，原来隶属
第五页，共31页。
2.按是否经由中介实施并购来划分。①直接并购也称协议收 购或友好接管，并购企业可以直接向目标企业提出拥有所 有权的要求，双方通过一定的程序进行磋商，共同商定条 件，根据双方的协议完成所有权的转移(zhuǎnyí)。按由并 购企业直接向目标企业提出的并购要求，又可分为前向并 购和反向并购两类，②间接并购通常是通过投资银行或其 他中介机构进行的并购交易，可分为三角前向并购和三角 反向并购，区别在于前者指并购企业投资目标企业的控股 企业，存续的是控股企业；而后者指并购企业投资目标企 业的控股企业，存续的是卖方，即目标企业。
跨国公司对外投资传统理论文
跨国公司对外投资的传统理论摘要:在经济全球化的潮流中,跨国公司在生产国际化进程中扮演了重要的角色。
本文例举了邓宁、维农和小岛清等为代表的国际经济学家提出了一系列理论。
关键词:跨国公司对外投资理论上世纪60-70年代,随着西方资本主义国家经济的恢复与发展,跨国公司海外直接投资十分活跃。
为了解释跨国公司对外直接投资的区位选择,以邓宁(dunning)、维农(vernon)和小岛清(kojima)等为代表的国际经济学家提出了一系列理论。
1.国际投资折衷理论在邓宁的国际投资折衷理论主要由oil(ownership-internalization-location)范式构成。
区位(location)优势属于东道国优势,跨国企业只能适应和利用这项优势。
区位优势包括两个方面:一是东道国不可移动的要素禀赋所产生的优势,如丰富的自然资源、优良的地理位置等;另一是由东道国的政治经济制度,政策法规等形成的有利条件和良好的基础设施等。
oil范式中的另两个要素是所有权优势和内部化优势。
前者指跨国公司本身所拥有的技术和管理经验等方面的优势,这是跨国竞争力的根本源泉。
后者指跨国公司通过内部交易替代外部市场交易所带来成本节约和效率提高,这是跨国公司这种组织形式相对于其他跨国经营形式的优势。
邓宁认为只有当内部化了的所有权优势与区位优势同时存在时,才会产生跨国直接投资行为(表一):注:?%h表示厂商具有该优势;?妆硎境?具体来说,区位优势主要取决于:1)劳动成本由于国际劳动力市场具有不完全性的,因而导致各国实际工资成本存在差异。
因此,以利润最大化为目标的跨国公司在选择对外直接投资区位时,必然优先考虑劳动力成本较低的地区,特别是当产品技术已经标准化以后,跨国公司更倾向于把生产活动转移到劳动成本较低的地区。
2)市场购销因素东道国市场规模、市场潜力、发展阶段以及当地竞争程度等市场购销因素对跨国公司对外直接投资的决策有至关重要的影响。
从一定意义上讲,工业化时代,全球经济增长的桎梏是来自于需求,而不是供给。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
马克思
“过剩资本” 更高的利润率
列宁
大量的“过剩资本” 提高利润
9
二、现代跨国公司理论
（一）现代跨国公司理论的形成
20世纪60年代到70年代中期
研究重点是跨国公司对外直接投资的特点与 决定因素
20世纪70年代中期到80年代末期
转向建立综合性或一般化的理论
（二）现代跨国公司理论的发展
2
第一节 跨国公司理论的演变 第二节 国家视角的跨国公司理论
第三节 企业视角的跨国公司理论
3
第一节 跨国公司理论的演变
一、早期国际资本流动理论
（一）古典资本流动理论及其发展
代表人物：
托马斯· 孟 亚当· 斯密 大卫· 李嘉图 俄林
4
国际贸易相关理论
1、绝对优势理论（Theory of Absolute Advantage）
对原有理论的补充和修正 提出了一些新理论
10
跨国公司理论的演变 垄断优势理论 产品周期理论 边际产业扩张理论 内部化理论 国际生产折衷理论
11
20世纪60年代以后的跨国公司理论
以产业组织理论为基础形成的理论 以贸易理论与工业区位理论为基础形成的理论 市场内部化理论，以市场失效理论、交易成本 理论为基础 综合理论，典型的是国际生产折衷理论
20
主张FDI应该从投资国的边际产业依次进行 边际产业：投资国已经处于或即将处于比较劣势的产业。 微观上：投资者有效利用国际分工原则，充分发挥自身 的比较优势，丰厚的利润, 投资与贸易互补。 宏观上：投资国与东道国的社会福利都可以得到增进。 投资国：有利于本国产业结构的优化。 东道国：有利于推动其技术进步和经济增长。
（1）对传统国际投资理论的批判 传统国际投资理论：
以要素禀赋差异为基础； 各国的产品和生产要素是完全竞争的； 资本从资本丰裕国流向资本稀缺国； 国际投资发生的根本原因：各国间利率的差异； 对外投资的主要动机：追求较高的利率。
28
实证分析了美国1914-1956年对外投资
发现对外直接投资与对外证券投资不同运行规律: 1914年以前，美国有较大规模的对外直接投资，而对外证 券投资则几乎没有； 二战后，美国的对外直接投资增长迅速，对外证券投资却 增长缓慢。
6
3、生产要素禀赋理论（Factor Endowment Theory）
代表人物：赫克歇尔（Eil Filip Heckscher）、 萨缪尔森（P.A.Samuelson）等
生产要素禀赋理论有狭义和广义之分。 狭义：生产要素供给比例说 它通过对相互依存的价格体系的分析，用不同国家的生 产诸要素的丰缺解释国际分工和国际贸易产生的原因和 一国进出口商品结构的特点。 广义：除了包括生产要素供给比例说之外，还包括生产要 素价格均等化说 它是研究国际贸易对生产要素价格的反作用的，说明国 际贸易不仅使国际商品价格趋于均等化，还会使各国生 产要素的价格趋于均等化。
12
跨国公司理论学派的共同出发点
以对外直接投资为研究对象
以市场不完全和垄断优势为立论基础
13
第二节 国家视角的跨国公司理论
一、 差异论
纳克斯 利率的差异 资本的充裕程度
二、边际产业扩张理论
小岛清（K. Kojima） “日本式对外直接投资理论”
14
新古典国际资本流动理论
国际资本流动的原因在于各国利率的差异，而利率的差 异又取决于各国资本存量的相对丰裕程度。 在自由竞争条件下，资本存量相对充裕的国家利率比较 低，而资本存量相对稀缺的国家利率比较高。只要后者 的利率绝对高于前者的利率，那么，肯定会发生部分资 本从前者向后者的流动
30
（2）垄断优势论的基本观点
立论基础: 市场不完全性和垄断优势。 市场不完全性：市场受到具有垄断优势的企业影响而呈 现出不完全竞争或寡占型局面的性质。 垄断优势：企业对某些经营要素大量占有或者独占所形 成的优势。
31
跨国公司FDI是市场不完全性的产物 在完全竞争条件下，企业生产同类产品且具有平等获得 所有生产要素的权利，企业不具有市场力量，因而不会出现 跨国公司和FDI。 市场不完全性四种类型： （1）要素市场的不完全性：专利、技术秘密、特殊的管 理技能、资本和商誉等； （2）商品市场的不完全性：商品的差异、市场技能和价 格联盟等； （3）规模经济导致的不完全性：内部规模经济和外部规 模经济； （4）政府政策及管理导致的市场不完全性：政府有关税 收、关税、利率和汇率的政策和管制。
传统的国际投资理论难以对此作出科学的解释。
29
为了证明上述观点，海默列举了许多事实:
如近一个世纪中，对外直接投资主要集中在少数几个行 业，对各国利率的差异并不敏感； 各国同一行业中往往存在交叉直接投资; 美孚石油公司和荷兰皇家石油公司1958年的财务报告表 明，他们在东道国进行直接投资的同时，也在当地进行筹 资。
17
1、创立的背景
垄断优势论、产品生命周期理论结论：只有拥有垄断 优势的企业才有能力进行FDI。能较好地解释当时美 国FDI的实践。 上个世纪60年代之后，日本经济崛起，并与美国、西 欧一起成为国际生产领域的主导力量，日本FDI迅速 发展。 日本经济学界认为，海默理论无法解释日本企业的 FDI活动。 在实证研究日本FDI实践的基础上，日本逐步形成了 具有本国特色的FDI理论，其中最具代表性的是日本 经济学家小岛清的“边际产业扩张理论”。
21
3、对边际产业扩张理论的评价
分析方法和所得结论方面有独到之处： 从宏观经济利益出发，强调以国际分工的比较成本原则 制定基于各国国情的FDI战略，提出了“贸易创造型投资” 的观点，在很大程度上反映和解释了发达国家对发展中国家 的以垂直分工为基础的FDI的动机、过程和结果。 不足之处： 仅反映了日本特定时期FDI特点，不具普遍的意义。例 如：20世纪80年代初日本大企业对欧洲及北美在制造业上的 大量投资，以及近年来在高科技产业上的投资都使日本的海 外投资趋向美国模式。
20世纪60年代初，美国学者斯蒂芬•海默（Stephen H. Hymer）博士 论文“国内企业的国际经营：关于对外直接投资的研 究”(International Operations of National Firms: A study of Direct Foreign Investment) 用垄断优势解释美国FDI的理论：美国企业FDI主要因为拥有技术和 规模等垄断优势。 导师查尔斯•金德尔伯格（Charles Kindleberger）教授认同和支持， 但当时并未受到应有的重视。 1974年，海默英年早逝。 此后，金德尔伯格进行了补充、发展、系统表述和广泛宣传，使其 受到广泛重视。
32
跨国公司所拥有的垄断优势是其进行FDI的决定因素 ①独有技术优势 ②市场垄断优势。如产品性能差别、特殊销售技巧、 控制市场价格的能力等。
③生产垄断优势。如经营管理技能、融通资金的能力
优势、掌握的技术专利与专有技术。 ④规模经济优势。即通过横向一体化或纵向一体化， 在供、产、销各环节的衔接上提高效率。 ⑤政府的课税、关税等贸易限制措施产生的市场进入 或退出障碍，导致跨国公司通过对外直接投资利用其垄断 优势。
该理论称为“海默-金德尔伯格学说”。
25
垄断优势
知识优势 产品差异优势 规模优势 管理优势
资本优势
26
选择直接投资方式的依据与条件
拥有技术优势仅仅是直接投资的必要条件，但不 是充分条件 直接投资的成本既低于出口方式的成本又低于许 可证交易成本时，才应当选择直接投资
27
2、垄断优势论的基本内容
比较分析日、美FDI的特点 美国
投资类型 多为市场导向型
日本
多为自然资源和劳动力导向型
投资主体
投资方式 投资区域
多为大跨国公司
多为独资 西欧发达国家
多为中小型企业
多为合资 发展中国家
投资行业
与贸易的关系
技术密集型产业
替代
边际产业
互补
日、美企业对外直接投资的比较： 集中于比较劣势行业； 主体多为中小企业； 对外直接投资与国际贸易互补。
第二章
跨国公司基本理论
本章要点
跨国公司理论的发展大致可以分为两个阶段，即20世纪60 年代以前的早期国际资本流动理论和20世纪60年代以来的 现代跨国公司理论。 早期的国际资本流动理论沿袭了早期国际贸易理论研究的 传统，着重从国家的视角考察企业的跨国经营活动，主要 研究国家之间的差异及其对国际资本流动的影响。 第二次世界大战以后，一批学者着重从企业的角度展开对 国际直接投资动因和条件的分析，形成了垄断优势理论、 产品生命周期理论、内部化理论和国际生产折中理论等。
15
边际产业扩张理论
（Theory of Marginal Industry Expanding）
日本“小岛清”模式：日本一桥大学教授小岛清 （Kiyoshi Kojima）于20世纪70年代提出。运用比较优 势原理解释了日本对外直接投资的实践。
16
可以把“比较优势（成本）原理”作为国际贸易和对 外直接投资理论共同的基础 按边际产业扩张原则进行对外直接投资，不是取代贸 易，而是补足贸易、创造（或扩大）贸易 “边际产业”概念可以扩大，更一般地可称为“边际 性生产” 应立足于“比较成本原则”进行判断 应重视“产业移植的比较优势”这一概念在对外直接 投资中的意义 “比较成本与比较利润率两者相关的主张”
22
思考：小岛清的边际产业扩张模式真的比美国模式更有效吗？