公司治理、商业模式与财务分析
上市前券商尽职调查主要内容
上市前券商尽职调查主要内容一、公司基本情况1. 公司概况：包括公司名称、注册地、注册资本、经营范围等基本信息。
2. 股权结构：详细说明公司的股权结构，包括股东数量、持股比例、股权集中度等。
3. 组织架构：了解公司的组织架构、管理层次及重要岗位人员等。
4. 财务数据：获取公司的财务报表，了解公司的资产、负债、收入、利润等财务状况。
二、业务与经营情况1. 行业背景：调查公司所处行业的发展趋势、市场规模、竞争格局等。
2. 商业模式：了解公司的商业模式、经营流程和盈利模式。
3. 市场营销：分析公司的市场营销策略、客户群体和市场占有率等。
4. 供应链管理：了解公司的供应商、生产商、物流等供应链情况。
三、法律与合规情况1. 公司治理：调查公司治理结构、三会运作、内部控制等是否符合法律法规要求。
2. 合规经营：核实公司是否涉及重大违法违规行为，以及是否存在潜在的法律风险。
3. 合同审查：对公司的重大合同进行审查，确保合同内容合法合规。
4. 劳动用工：了解公司的劳动用工情况，包括劳动合同、社保缴纳等是否合规。
四、财务与审计情况1. 财务报表：审查公司的财务报表，包括资产负债表、利润表和现金流量表。
2. 会计政策：了解公司采用的会计政策、核算方法和会计准则等。
3. 审计报告：获取公司出具的审计报告，了解审计意见和保留意见等。
4. 内部控制：评估公司的内部控制制度是否健全，并测试其有效性。
五、风险评估与应对策略1. 行业风险：分析公司所处行业的市场波动、政策变化等因素对业务的影响。
2. 经营风险：评估公司的管理、营销、供应链等方面存在的风险及应对措施。
3. 合规风险：分析公司面临的法律、税务等合规风险及应对策略。
4. 财务风险：评估公司的财务风险，包括现金流管理、债务结构等风险及应对措施。
六、其他重要事项调查1. 重大诉讼仲裁：了解公司涉及的重大诉讼仲裁事项及其进展情况。
2. 关联交易：核查公司的关联交易情况，评估其对公司业务和财务状况的影响。
公司治理与财务管理之间的关系
公司治理与财务管理之间的关系公司治理和财务管理是公司内部管理的两个重要方面，它们之间有着密切的关系。
公司治理是指公司内部各种制度和机制，以及公司董事会、股东大会和公司高层管理层以及其他利益相关者之间的关系管理。
而财务管理则是指公司对财务资源的管理和运用，包括资金的筹集、运用和投资决策等。
1. 财务透明度和信息披露公司治理和财务管理之间的关系首先体现在财务透明度和信息披露方面。
公司治理的一个重要目标就是确保公司信息透明度，即确保公司的财务信息和业务信息对外披露的真实、准确和及时。
而财务管理则负责财务信息的准确记录和报告，确保财务信息的真实性和可靠性。
两者互相支持，保证了公司治理的透明度和财务信息的真实性。
2. 决策与监督公司治理和财务管理之间的关系还体现在决策和监督方面。
公司治理通过董事会和高层管理层来制定公司的战略决策和监督公司的运营情况，而财务管理则是为公司的决策提供必要的财务信息，比如预算、资金分配和投资决策等，同时也对公司的财务运营情况进行监督。
两者相互配合，确保公司的决策和运营符合法律法规和市场规则。
3. 风险管理公司治理和财务管理之间的关系还体现在风险管理方面。
公司治理负责规范公司的风险管理制度和机制，确保公司对各种风险有充分的认识和有效的应对措施，而财务管理则是为公司的风险管理提供财务支持，比如风险识别、风险评估和风险控制等方面的财务分析和决策支持。
两者共同努力，保障公司面临的各种风险在可控范围内。
公司治理和财务管理之间的关系还体现在激励和监督方面。
公司治理通过激励机制来激励公司的管理层和员工，使他们对公司长期发展和利益最大化有更高的责任感和积极性，而财务管理则是为激励机制的执行提供财务支持，比如激励方案的设计和执行，激励对象的业绩评价和奖励发放等方面的财务分析和决策支持。
两者相辅相成，促进公司的稳定发展和长期价值的创造。
公司治理与财务管理之间的关系是相辅相成、相互支持的。
良好的公司治理有利于财务管理的有效实施和落实，而财务管理的规范和有效运作也是公司治理的重要保障。
公司治理、投资效率与财务绩效度量及其关系
公司治理、投资效率与财务绩效度量及其关系公司治理是指通过一系列制度和机制，对公司内部运作的规范和管理。
投资效率是指公司利用投资资源实现预期收益的能力。
而财务绩效度量是衡量公司经营状况和盈利能力的指标。
这三者之间存在密切的关系，本文将从公司治理、投资效率和财务绩效度量三个方面进行探讨。
一、公司治理与投资效率的关系公司治理对于投资效率起着至关重要的作用。
一个好的公司治理结构能够提高公司决策的透明度和效率，减少信息不对称带来的阻碍，从而促进投资的合理决策和高效运作。
首先，一个有效的公司治理结构能够保护股东利益，减少“代理问题”的发生。
公司治理机制规定了股东与经理人之间的权力关系，防止经理人滥用职权或追求个人利益而忽视股东利益。
这样可以提高公司投资决策的准确性和合理性，避免将投资用于不利于企业发展的项目中。
其次，公司治理机制营造了一个有利于创新和投资的环境。
公司治理通过提供信息披露和专业化实施的规则和程序，提高了投资决策的透明度，增加了投资者对公司的信任和投资的积极性。
这样，公司更容易获得资本的支持和投资，进一步促进了公司的投资效率和创新能力。
最后，一个良好的公司治理机制能够提高公司的内部监督和管理水平，降低操纵行为的风险，增强了投资者对公司的信心。
公司管理者在受到高度监督的情况下，会更加谨慎和负责任地进行投资决策，从而提高了投资效率和回报率。
二、公司治理与财务绩效度量的关系公司治理与财务绩效度量之间存在紧密的关系。
一个好的公司治理结构能够提高公司财务绩效度量的准确性和可靠性。
首先，公司治理机制规定了财务报告的编制和披露要求，确保了财务信息的真实性和准确性。
这使得投资者和其他利益相关者能够更好地了解公司的财务状况，作出更准确的评估和决策。
其次，公司治理机制能够提高公司内部控制和风险管理的能力，减少财务风险和造假的可能性。
一个有效的公司治理结构能够确保公司内部控制的有效性，及时发现和纠正财务风险和操纵行为。
公司治理与财务管理之间的关系
公司治理与财务管理之间的关系
公司治理是指企业内外部利益相关方对企业经营管理进行监督和控制的一系列制度和机制。
而财务管理是指企业通过科学合理的财务决策和财务管理活动，实现企业财务目标的过程。
公司治理与财务管理之间存在着紧密的关联和相互作用关系。
公司治理是一种制度安排，旨在保护各类股东和其他利益相关方的权益，提高企业的经营效率和市场竞争力。
而财务管理则是公司治理的具体实施手段和工具，通过财务决策和财务管理活动来实现公司治理目标。
公司治理对于财务管理的规范和监督起到了重要作用。
公司治理机制的建立和完善，确保了企业内外部利益相关方对企业财务管理的监督和控制，使得企业在财务管理方面更加科学合理和公正透明。
通过各种公司治理机制，如董事会、监事会、股东大会等，对财务管理进行监督和决策，从而保证财务管理的合规性和合理性。
财务管理对公司治理起到了关键的支持作用。
财务管理是公司治理的具体实施手段，通过财务决策和财务管理活动来支持公司治理实施。
通过财务管理，企业可以进行财务分析和风险评估，为公司治理提供必要的信息和数据支持；财务管理还可以制定和实施财务政策和制度，规范企业内部财务活动，提高财务管理的效率和质量；财务管理还可以通过合理的财务目标和绩效评价体系，激励管理层和员工以实现公司治理的目标。
公司治理和财务管理之间还存在着相互促进和补充的关系。
公司治理机制对于财务管理的规范和监督，有助于提高财务管理的透明度和质量，减少财务风险；而财务管理的合规性和有效性，又为公司治理提供了坚实的基础。
公司治理和财务管理相互依赖、相互支持，共同推动企业的持续发展和价值创造。
论述公司治理与财务治理的关系
论述公司治理与财务治理的关系第一篇：论述公司治理与财务治理的关系论述公司治理与财务治理的关系一、公司治理的内涵公司治理问题是随着所有权和经营权的分离，由于利益追求不同以及公司规模的扩大，股东对公司的控制越来越弱，甚至少数股东的利益根本无法得到保证而产生的。
近年来，公司治理不仅成为一个世界性课题，在国内也受到越来越多的关注。
传统的公司治理建立在委托—代理理论基础上。
委托—代理理论认为企业只是资本家通过委托—代理中的激励约束设计来控制代理人和企业的一种机制。
这表明委托代理理论遵循的是“股东本位”，强调“股东主权”，从而使得企业在治理结构中更关注股东利益的保护，企业管理也强调股东价值最大化。
但是，20 世纪90 年代以来，随着以共同所有权理论、托管责任理论和公司社会责任理论为理论基础的利益相关者共同治理理论的发展，企业成为利益相关者缔结的一组契约，其经济本质被界定为利益相关者因投资缔结的契约网络。
利益相关者共同治理理论恰与股东至上的委托—代理理论针锋相对，认为每个利益相关者都应该有平等的机会享有企业剩余索取权和剩余控制权，公司的经营目标不是股东价值最大化，而应该是各利益相关者利益最大化，经营者不仅仅是资本家的代理人，更应该为利益相关者服务。
因此，根据利益相关者共同治理理论，现代公司治理的主要目标不仅仅是保护股东利益，使得股东利益最大化，而且要明确利益相关者的责任和权利，实现利益相关者利益最大化。
国内外关于公司治理的概念定义很多，研究者们从不同角度作过多种定义及分类，如公司治理的具体形式、制度构成、制度功能以及理论基础等等。
国内学者大多是从制度构成或功能角度出发进行界定。
根据利益相关者共同治理理论，我认为，公司治理应是利益相关者不断谈判和再谈判的动态管理过程或活动。
首先，公司是一组契约的联合体，而公司治理则是以公司法和公司章程为依据，规范公司各利害相关者的关系，约束他们之间的交易，来实现公司效益。
其次，从静态看，公司治理表现为一种结构和关系；从动态看，则表现为一个过程或机制。
基于公司治理的企业财务分析体系探讨
求，在此基础上探索到精细化管理对于企 业财务管理和财务 分析体系改进的适用性和有效性 ，最后给 出了体现财务精细化分析的基于价值创造的企业财务分析 体系的构建思路。
【 关键词 】公 司治理；财务控制；精细化财务分析；企业财务分析体系
众 所 周 知 ，企 业 财 务 管 理 活 动 对 于 企 业 追 求 利 润 最 大 化 、 企业价值 最大化等 目标 的过程有着 不可替代 的作用 ，财务分析 作 为 其 中 关 键 的 部 分 ， 它 可 以有 效 评 价 过 去 的 经 营 业 绩 、 衡 量 现 在 的财 务状 况 以及 预 测 未 来 的发 展 趋 势 。 伴 随 着 市 场 经 济 体 制 改 革 的深 化 ， 现 代 公 司 制 度 的发 展 ，企 业 原 有 的 财 务 分 析 方 法 已无 法 适 应 企 业 公 司 治 理 的 要 求 ， 很 难 满 足 企 业 管 理 决 策 和 发 展 的需 要 。 精 细 化 管 理 作 为 一 种 先 进 的管 理 模 式 ，它 的 提 出 和 应 用 为 企 业 财 务 分 析 的 改 革 开 辟 了 新 的途 径 ， 为 企 业 实 现 精 细化 财务分析体系 的构 建做 出了巨大的贡献。 我 国 企 业 财 务 分 析 现 状 及 存 在 问题 目前 ，我 国企 业现 有 财 务 分 析 体 系 主要 以资 产 负 债表 、利 润 表 为 依 托 ，着 重强 调 从 利 润 的 角度 对 企 业 的财 务 状 况和 经 营 成 果 进行评价，其分析指标体系是由偿债 、营运 、盈利和发展等各项 能力 指 标 构成 的传 统 财 务 分 析 体系 ，其 主 要 是 通 过杜 邦 分 析 体 系 和 沃 尔 评 分法 对 企 业 的 运 行状 况进 行 系 统 性 分 析 。然 而 ，现 有 财 务 分 析 指标 体 系 逐 渐 显 露 出其 固有 的缺 陷 ，对 企业 内在 的盈 利 质 量 和 财 务风 险 的反 应 能 力 有所 减 少 ，为 企 业 的 经 营者 、所 有 者 等 相 关利 益 者 提供 决 策 有用 的信 息 的能 力 不 断下 降。 第 一 ， 对 财 务 分 析 在 财 务 管 理 中 的 作 用 认 识 不清 ， 对 财 务 分 析 的本 身 认 识 比较 片 面 ，分 析 的 目的 也 不 明确 。 目前 ，重 生 产管理 、营销管理 带来的销售额和 利润 的增长 ，轻财 务管理 与 分析工作 的现象仍 占主导 ，企业对 财务分析 对于企业 经营管理 的 重 要 性 仍 没 有 全 面 的 认 识 ，仍 单 纯 认 为只 财 务 部 门 才 是 财 务 分 析 的执 行 者 ，割 裂 了 财 务 分 析 作 为 一 个 综 合 性 的 系 统 工 程 与 各 生 产 经 营 部 门之 间 的 关 系 。 第 二 ，财 务 人 员 的 素 质 问题 。财 务 分 析 人 员对 财 务 指 标 缺 乏 理性 的分 析 ， 通 常只 是将 分 析 结 果 与 一 些常 规 标 准 进 行 比较 ， 没 有对 这 些 问题 本 身进 行 分 析 ；不 了解业 务经 营 情 况 ，缺 乏 对局 部 与全 局 关 系 的 把握 ，在 错 综 复 杂 的 资金 活动 中 ，不 能 熟 练 的运 用 专 门技 术对 复 杂 的财 务 活 动及 其 成 果进 行 分类 解 剖 分 析 。 第 三 ，财 务 分 析 缺 乏横 向 同行 业 比较 ， 纵 向上 缺 少对 企 业 所 处 阶 段 经 营 环 境 的考 虑 。 目前 我 国 企 业 财 务 分 析 只 局 限 于 自 身各 期 相 同 比 率 分 析 ，这 样 很 难 判 断 其 在 行 业 竞 争 中所 处 的 地 位 ， 同 时 ，也 忽 视 了不 同 的 发 展 阶 段 企 业 需 采 用 不 同 的评 价 指 标 ， 掩 盖 了财 务业 绩 计 量 指 标 在 不 同 阶 段 的重 要 程 度 以及 衡 量 标 准 的变 化 。 第 四 ，财 务 分 析 体 系 评 价 指 标 的 构 建 缺 乏 内 在 的逻 辑 性 以 及 适 应 企 业 发 展 的 灵 活 性 。 传 统 财 务 分 析 指 标 体 系 对 企 业 现 金
上市公司董监高培训内容
上市公司董监高培训内容董事、监事和高级管理人员是上市公司治理结构中的核心成员，他们的能力和素质直接关系到公司的稳定运营和战略决策的准确性。
为了提升这部分管理人员的能力和拓展他们的业务视野，上市公司一般会开展董监高培训。
本文将探讨上市公司董监高培训的内容。
一、公司治理法律法规培训上市公司董监高培训的首要内容之一是公司治理法律法规培训。
董事、监事和高级管理人员必须熟悉相关法律法规，了解他们在公司日常经营中的权益和责任。
这方面的培训主要涵盖以下内容：1. 公司法律法规：包括公司法、证券法、财务会计法等。
2. 证券市场法规：了解上市公司在证券交易所和监管机构的规范要求，包括信息披露、内幕交易等。
3. 公司治理准则：熟悉董事会职责、权利和义务，了解公司治理结构和流程，确保公司能够按照最佳治理实践运营。
二、财务管理培训财务管理是上市公司董监高必备的核心能力，因此培训中要注重财务管理的知识和技能的提升，内容包括但不限于：1. 财务报表分析：学习如何解读财务报表，分析公司的财务状况和业绩趋势。
2. 资本运作策略：掌握资本运作的基本原理，学习如何有效利用资金和资源，实现公司的增长和发展。
3. 融资和投融资决策：了解常见的融资途径和投资方案，学习评估投资项目的风险和报酬，提高融资和投资决策的准确性。
三、风险管理培训上市公司面临着各种风险，包括市场风险、法律风险、信用风险等。
为了有效应对各种风险，董监高需要进行风险管理方面的培训，内容包括但不限于：1. 风险管理框架：学习建立完善的风险管理体系，包括风险识别、评估、控制和监测等方面。
2. 风险管理工具：掌握风险管理的常用工具和方法，如风险矩阵、风险预警指标等。
3. 风险管理案例分析：通过分析真实案例，学习如何识别并应对潜在的风险，培养处理风险事件的能力。
四、战略决策培训董监高作为公司的决策层，他们的战略决策能力对公司的发展至关重要。
因此，培训中还需关注战略决策相关的内容，包括但不限于：1. 战略规划与定位：了解公司的核心竞争力，明确未来发展的战略方向和目标。
公司治理、商业模式与财务分析——以京东为例
公司治理、商业模式与财务分析——以京东为例近年来，随着互联网和电子商务的快速进步，京东作为中国最大的综合电商企业之一，备受瞩目。
本文将通过分析京东的公司治理、商业模式以及财务状况，探讨京东的竞争优势和进步前景。
一、公司治理良好的公司治理对于企业的稳定运营和长期进步至关重要。
京东的公司治理结构包括董事会、监事会和高级管理层。
作为董事会的最高决策机构，京东的董事会成员具有丰富的管理阅历和行业背景。
此外，监事会负责监督公司高级管理层的行为，确保他们按照公司利益行事。
京东在加强公司治理方面取得了乐观的进展，不息提升其内部控制和风险管理水平。
二、商业模式京东以B2C（企业对消费者）模式为主，通过电子商务平台为消费者提供包括电子产品、家居用品、服装鞋帽等多种商品。
与传统的线下零售商相比，京东接受线上销售的模式，消除了中间环节，提高了来往效率和用户体验。
此外，京东还推出了自业务务、物流业务和金融服务等多元化业务，进一步稳固了其市场竞争地位。
三、财务分析从财务数据分析来看，京东近年来取得了强劲的增长。
截至2020年底，京东的净收入达到1,459亿元，同比增长29%。
其毛利率和净利润率也呈现出稳定上升的趋势，分别为15.9%和4.9%。
这些数据表明，京东在盈利能力方面表现优异。
然而，京东也面临着一些挑战。
起首，电商行业竞争激烈，需要持续投入巨大的资金用于市场推广和技术创新。
其次，物流成本和仓储成本较高，对京东的利润率造成一定压力。
此外，京东还需要不息提升用户体验和品牌形象，以保持顾客忠诚度。
四、进步前景京东作为中国最大的综合电商企业之一，具备强大的市场份额和用户基础，将来的进步前景宽广。
起首，京东可以不息拓展产品线，加强与品牌商的合作，进一步提升市场份额。
其次，京东可以通过加强技术研发和创新，提升物流效率和用户体验，增强竞争力。
再次，京东可以进一步进步金融服务业务，提供更多增值服务，进一步稳固其市场地位。
综上所述，京东在公司治理、商业模式和财务状况方面表现卓越，具备强大的竞争优势和进步潜力。
公司治理中的商业伦理基于瑞幸财务舞弊的案例分析
公司治理中的商业伦理基于瑞幸财务舞弊的案例分析一、本文概述本文旨在通过深入分析瑞幸咖啡的财务舞弊案例，探讨公司治理中的商业伦理问题。
我们将首先概述瑞幸咖啡的舞弊事件及其对公司、股东、员工以及更广泛社会的影响。
接着，我们将深入探讨导致这一事件发生的公司治理结构、内部控制机制以及商业伦理的缺失。
在此基础上，我们将分析商业伦理在公司治理中的重要性，并探讨如何通过加强商业伦理建设来预防类似事件的发生。
本文还将提出一些具体的建议，以期对改进公司治理和强化商业伦理有所贡献。
通过这一案例研究，我们希望为其他企业提供借鉴，引导其重视商业伦理在公司治理中的作用，促进企业的健康、可持续发展。
二、瑞幸咖啡舞弊案件概述瑞幸咖啡，作为中国新兴的连锁咖啡品牌，一度以其快速扩张的商业模式和便捷的服务赢得了市场的广泛关注。
然而，2020年4月2日，瑞幸咖啡却曝出了震惊业界的财务舞弊丑闻。
该事件源于瑞幸咖啡自查发现公司内部存在财务造假行为，涉及虚增交易额46亿元人民币。
这一数额巨大的财务舞弊不仅严重损害了投资者的利益，也对中国资本市场的诚信体系构成了严重冲击。
瑞幸咖啡的舞弊行为主要包括虚构交易、夸大收入以及隐瞒成本等多个方面。
具体而言，公司通过虚构销售业务、虚增销售额和虚增成本费用等手段，人为地提高了公司的盈利能力和市场竞争力。
公司还通过关联方交易、虚构门店经营数据等方式，进一步掩盖了真实的财务状况和经营情况。
舞弊事件曝光后，瑞幸咖啡的股价迅速下跌，市值大幅缩水。
公司也面临着一系列法律诉讼和监管调查。
这一事件不仅给瑞幸咖啡自身带来了巨大的经济损失和声誉损失，也对整个中国资本市场产生了深远的影响。
回顾瑞幸咖啡舞弊案件的始末，其背后所暴露出的问题值得我们深思。
作为一家公众公司，瑞幸咖啡为何会走上财务舞弊的不归路？其根本原因是什么？又该如何防范和避免类似事件的发生？这些问题不仅关乎瑞幸咖啡自身的生死存亡，也关系到整个资本市场的健康发展。
【会计实操经验】读懂上市公司-会计分析(1)
【会计实操经验】读懂上市公司:会计分析(1)导读:战略分析(包括行业分析、商业模式分析、公司治理分析等)是会计分析的前提;而会计分析则是后续的财务分析、预测和估值的基础!何谓会计分析?在实务中,甚至在一些财务报表分析或财务分析教科书中,对”会计分析”与”财务分析”往往不加严格区分.例如,在以前的一些教科书中,认为会计分析包括的内容有:偿债能力分析(包括短期和长期偿债能力的分析)、资产负债率分析、资产运营比率分析(如流动资产周转率分析、总资产周转率分析等)、获利能力分析(如毛利率分析、销售利润率分析、净资产收益率分析等),以及市值比率分析(如每股收益、PE、PB分析等)这不是我们所说的会计分析!我们对会计分析的定义是:运用一系列的分析工具或技术,对财务报告反映企业(或报告主体)经营实质的公允程度进行的分析和评估.会计分析目的:识别、评估和纠正财务报告中的扭曲,提高财务报告质量.为什么要进行会计分析?上市公司的财务报告(以下简称”财报”)由三部分组成:财务报表(四张表)+附注+其他相关的信息.财报使用者要分析财务报告,并根据分析结果来进行相应的决策.1.供应商会根据分析结果决定是否赊销产品给该企业?如果赊销,提供多长期限、多大金额的信用?2.银行或其他金融中介会根据分析结果决定是否贷款给该企业?如果贷款,贷款金额多少?期限多长?贷款方式是什么?是否需要担保或抵押?3.现有或潜在的股东会根据分析结果来对公司进行估值,以决定是购买、持有还是卖出该公司的股票.例如,安邦举牌金融、中国建筑等上市公司,前海人寿举牌万科、格力等,一定是对被举牌公司进行过相应的战略分析、会计分析、财务分析、预测和估值的. ……但是,如果企业的财务报告是假的,或者是严重扭曲的,后果会怎样?商务部研究院运用Themis纯定量异常值评级分析后认为,在2015年选取的2560家样本中,有964家上市公司存在不同程度的财务报表粉饰嫌疑,占全部样本上市公司的37.66%.从行业情况看,房地产上市公司存在财务报表粉饰嫌疑有78家,行业占比达59.54%;第二是综合行业,存在粉饰嫌疑上市公司24家,行业占比55.81%;第三是商业贸易行业,存在粉饰嫌疑上市公司45家,占比52.33%.详见商务部研究院2016年春季发布的《中国非金融类上市公司财务安全评估报告》单个上市公司会计造假的案例更是不胜枚举!仅2016年自曝或被查处的会计造假案就有金亚科技(300028)、亚太实业(000691)、太化股份(600281)、步森股份(002569)、欣泰电气(300372)……你也可以扪心自问:自己对A股上市公司财报质量有多大的信心?利用假的或低质量(多噪音、扭曲程度大)的财报数据进行比率分析、趋势分析、绩效评估、前景分析等还有意义么?利用这样的财报数据还能进行正确的预测和估值么?垃圾进、垃圾出(Garbage in,Garbage out)!但令人悲哀的是:我们有多少财会主管、分析师、投资主管在做着这种垃圾进出的工作!所以,我们在运用企业的财报进行其他分析或决策(如财务分析、预测与估值)时,首先需要对财报的质量进行分析和评估,确认企业提供的财报是否存在重大扭曲.如果有扭曲,在哪些项目上有扭曲,扭曲程度有多大?需要不需要调整?如果需要?如何正确地进行调整? 我们将这一分析过程称之为”会计分析”!如前所述,战略分析(包括行业分析、商业模式分析、公司治理分析等)是会计分析的前提;而会计分析则是后续的财务分析、预测和估值的基础!为什么不能依赖中介机构的审计?有人会说,上市公司的财报不是经过专业的审计师(CPA)审计过了么?要读懂上市公司,审计师的审计报告我们必须看,但这不能代替我们自己的分析.你想想:1.中国有几千万家企业,上市公司只有几千家.那些未上市公司财报质量如何呢?你所在的企业难道只和上市公司打交道?2.即使就上市公司来说,自中国股票市场成立以来,会计造假的案例就层出不穷,有几家上市公司的造假是接受委托的审计师曝光(揭露)的呢?3.即使CPA出具了无保留意见的审计报告,这些上市公司的财报质量依然是参差不齐、有高下之分的.正如一句广告语说的:不是每一滴牛奶都是特仑苏!4.更糟糕的是,有的CPA职业道德水准低,同流合污,参与上市公司的造假.例如,在中国证监会2016年5月13日召开的新闻发布会上,证监会发言人邓舸表示,证监会决定对大华会计师事务所、瑞华会计师事务所、北京兴华会计师事务所、银信评估资产有限公司、元正评估资产有限公司、中和评估资产有限公司正式启动立案调查的行政执法程序,这是证监会首次集中专门对审计评估机构采取稽查执法行动.邓舸表示,少数审计评估机构在执业过程中不能勤勉尽责,一是独立性缺失;二是执行准则不到位;三是执业怀疑不足;四是执业判断不合理.助长了上市公司虚假披露的势头,此次立案的案件,就是再日常检查和监管中发现的,涉及五类违法违规行为,一是审计评估程序存在重大缺陷,交易合同等重要证据收集不充分;二是重要假设不合理、公式设置不正确;三是对上市公司存在的财务造假等异常现象未保持合理怀疑;四是审计评估过程中迎合委托人需要,执业程序走过场;五是审计评估项目复核流于形式.……所以,无论是投资者、信贷者,还是供应商、客户,当我们的经济决策涉及到特定的上市公司,当我们要了解该公司的经营实质(如盈利能力、财务状况、现金流量等)时,我们必须对该企业的财务报告进行会计分析!会计是一门很实用的学科，从古至今经历漫长时间的发展，从原来单一的以记账和核账为主要工作，发展到现在衍生出来包括预测、决策、管理等功能。
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公司治理、商业模式与财务分析
自实施“互联网+”计划以来,我国网络零售业迅猛发展,电子商务企业交易额连年攀升,已逐步成为我国经济增长的后起之秀。
有相当一部分投资者对电商行业的未来成长愿景十分乐观,国内多家优秀的电商平台赴美上市,营业额创造出一个又一个奇迹,我国已经跃升为全球第一大网络零售国。
在网络零售业一片繁荣的大环境下,众多电子商务企业在努力寻找适合自身的发展方向。
面对激烈的竞争,抢占市场份额,实行价格战,这也是目前我国网络零售业的明显特点。
频繁的价格战带来销售规模的爆发式增长,也使得销售收入与盈利水平处于不平衡状态,整个电子商务行业不盈利现象普遍存在。
针对上述问题,本文选取京东集团作为案例对其在公司治理、商业模式方面进行分析,并结合以上两者进行财务分析。
首先,介绍了与本文研究主题相关的研究背景,阐明了研究意义,并简要概述了本文创新点。
通过搜集相关研究文献,整理国内外研究成果,梳理已有研究成果的理论脉络,介绍了与公司治理、商业模式、财务分析的相关理论基础。
其次,对京东集团进行了简要介绍并分析京东集团的公司治理模式和商业模式,得出京东采用的是双层股权结构的公司治理模式,其商业模式的核心竞争力有完善物流仓储体系、自主研发的信息系统、渠道的商业化及完美购物体验四个方面。
然后,基于管理者视角对京东集团的投资、融资、经营、成长能力、现金等五个方面进行分析,并通过构建财务战略矩阵对京东进行战略展望,基于投资者角度则通过自由现金流贴现法和市盈率法对京东进行价值评估,并结合公司治理和商业模式对京东进行财务评价。
最后,对案例进行总结和展望。
通过本文研究,可为我国网络零售企业经营状况的改善和提高提供借鉴意义。