解析2019中国私人财富报告保险观念引导 精选文档
2019年中国保险行业深度分析报告
财产险业务继续保持稳定增长， 但受到经济下行的影响， 增速有所 放缓。 ２０１７ 年 １０ ～ １２ 月， 财 产 险 保 费 收 入 为 ２６０４ 亿 元， 同 比 增 长 １０������ ６％ ； ２０１８ 年 １ ～ ９ 月， 财 产 险 保 费 收 入 为 ８００３ 亿 元， 同 比 增 长 １０������ ６９％ （ 见图 ２） 。 在财产险业务中， ２０１７ 年 １０ ～ １２ 月， 交强险保费收 入为 ５３６������ ９ 亿元， 同比增长 １３������ ６％ ； 农业保险保费收入为 ６５ 亿元， 同比 增长 １２������ ８％ 。 ２０１８ 年 １ ～ ９ 月， 交强险保费收入为 １４５５������ ７７ 亿元， 同 比 增长 ９������ ２８％ ； 农业保险保费收入为 ４９０������ ７７ 亿元， 同比增长 １８������ ５３％ （ 见 图 ３）。 近年来农业保险保费收入占比稳步提升， 保障农业农村发展并在 扶贫减贫中发挥作用。
图 ２ ２００８ ～ ２０１８ 年我国保险业保费收入及增长情况
注： ２０１８ 年的数据根据对前 ９ 个月数据的线性预测得出， 图 ３、 图 ４ 同。 资料来源： 中国银保监会网站。
图 ３ ２００８ ～ ２０１８ 年我国财产险业务保费收入
2019年寿险行业深度分析报告
２０１９年寿险行业深度分析报告一、我国寿险行业发展历史简单回顾 ---------------------------------------------------------------------------------------------- 4二、我国寿险行业发展概况------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 6（一）寿险业负债端快速增长，资产管理规模迅速扩张 ----------------------------------------------------------------------- 6（二）寿险行业发展空间仍具潜力 ---------------------------------------------------------------------------------------------------- 8（三）积累长期经营的龙头寿险公司具有天然优势-----------------------------------------------------------------------------10三、上市寿险公司业务经营分析 ----------------------------------------------------------------------------------------------------12（一）负债端 ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------121.代理人的规模快速壮大推动上市寿险公司保费收入的快速增长 ---------------------------------------------------122．风险保障类产品保费收入占比提升是趋势----------------------------------------------------------------------------------153. 新业务聚焦期缴---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------184．专注个险渠道经营 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------19 5．行业面临新业务价值率增速放缓或下滑-------------------------------------------------------------------------------------21 6．保单继续率维持稳定状态，退保率分化减少 ------------------------------------------------------------------------------21（二）投资端 ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------22 1．资产管理规模随负债端增长而增长 -------------------------------------------------------------------------------------------22 2．资产管理组合以固收类资产为主-----------------------------------------------------------------------------------------------24 3．总投资收益率受权益市场影响较大 -------------------------------------------------------------------------------------------25四、寿险公司价值指标与利源分析-------------------------------------------------------------------------------------------------25（一）内含价值是价值评估的主要指标 -------------------------------------------------------------------------------------------25（二）险企净利润受市场环境与短期因素影响较大---------------------------------------------------------------------------27五、风险提示 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------29图表1 中国寿险行业发展阶段 (5)图表2 中国寿险行业大事记 (5)图表3 近年来关于寿险行业的重要监管政策 (5)图表4 寿险原保险保费收入及同比增速 (7)图表5 寿险险种原保险保费收入（左轴，亿元）及同比增速（右轴，%） (7)图表6 保险代理人数量及同比增速 (8)图表7 我国保险行业资产、投资总额及同比 (8)图表8 寿险公司资产总额与同比 (8)图表9 我国寿险保险深度与保险密度 (9)图表10 2017年各国寿险（不包括意外伤害与健康险）保险密度及保险深度 (9)图表11 2018年我国寿险保费收入排名靠前地区人口与GDP情况 (9)图表12 我国居民人均可支配收入与人均GDP（元/人） (10)图表13 我国总抚养比：老年人口抚养比 (10)图表14 2018年我国寿险公司的市场份额 (11)图表15 寿险公司负债端经营品质影响一览 (12)图表16 四大上市保险公司寿险业务原保险保费收入（上图，亿）与同比增速（下图） (13)图表17 四大上市保险公司寿险原保险保费收入市占率 (14)图表18 保费驱动因素 (14)图表19 平安近年来代理人首年规模保费和个险新保单件数 (14)图表20 中国太保保险营销员产能相关指标 (15)图表21 新华保险近年来月均产能与举绩率 (15)图表22 四大上市保险公司个险代理人数量（万人） (15)图表23 中国人寿保费收入结构（亿）及同比增速 (16)图表24 中国平安寿险保费收入结构（亿）及同比增速 (16)图表25 中国太保保费收入结构（亿）及同比增速 (17)图表26 新华保险保费收入结构（亿）及同比增速 (17)图表27 平安近年来不同产品新业务价值率（按首年保费） (17)图表28 中国人寿新单保费缴费结构（亿） (18)图表29 中国平安寿险及健康险新业务缴费结构（亿） (18)图表30 中国太保新业务缴费结构（亿） (19)图表31 新华保险新单缴费结构（亿） (19)图表32 中国人寿规模保费按渠道收入及新单期交占比 (20)图表33 中国平安规模保费按渠道收入及各渠道新单期交占比 (20)图表34 中国太保规模保费按渠道收入及新单期交占比 (20)图表35 新华保险原保险保费收入按渠道占比及新单期交占比 (20)图表36 中国平安和中国人寿不同渠道新业务价值率（按首年保费） (20)图表37 平安、太保、新华的新业务价值率 (21)图表38 四大上市保险公司13/14保单继续率（%） (22)图表39 四大上市保险公司25/26保单继续率（%） (22)图表40 四大上市保险公司退保率 (22)图表41 寿险公司保险合同准备金构成 (23)图表42 四大上市保险公司资产管理规模及同比增速 (23)图表43 中国人寿资产管理组合 (24)图表44 中国平安资产管理组合 (24)图表45 中国太保资产管理组合 (24)图表46 新华保险资产管理组合 (24)图表47 四大上市保险公司净投资收益率（%） (25)图表48 四大上市保险公司总投资收益率（%） (25)图表49 内含价值结构解析 (26)图表50 近年来寿险业务内含价值（亿）及同比增速 (26)图表51 近年来新业务价值（亿）及增速 (26)图表52 平安寿险近年利润分解（百万元） (27)图表53 上市险企寿险业务净利润同比 (27)图表54 平安近三年利差及其他差占比 (28)图表55 上市险企历史动态P/EV（截止至2019年9月9日） (29)一、我国寿险行业发展历史简单回顾国内寿险行业历史发展经历大致五个阶段。
保险行业私人财富管理(顶级版)
Winston Churchill
1\The Fault Finder 2\The Merit Finder
The “Secret” of Success
Optimism, passion, hard work.
“I am a great believer in luck, and I find that the harder I work, the luckier I get.”
理财是理性的投资，不是盲目 的跟风！不懂理财暴富也可能 会是一场灾难！
警世恒言《钱本草》——唐•张说
錢，味甘，大熱，有毒。偏能駐顔，采澤流潤，善療 饑寒、解困厄之患，立驗。能利邦國、汙賢達、畏清 廉。貧者服之，以均平爲良；如不均平，則冷熱相激， 令人霍亂。其藥，采無時，采之非理則傷神。此既流 行，能召神靈、通鬼氣。如積不散，則有水火盜賊之 災生；如散而不積，則饑寒困厄之患至。一積一散謂 之道，不以爲珍謂之德，取予合宜謂之義，無求非分 謂之禮，博施濟衆謂之仁，出不失期謂之信，入不妨 己謂之智。以上七術精煉，方可久而服之，令人長壽。 若服之非理，則弱志傷神，切須忌之。
企业家私人财富的风险
你认为中国民营、私营企业家面 临的最大风险是什么？
经营风险 法律风险 婚姻风险
英雄迟暮 技术脱离市场
再过3年，它就将迎来 上市100周年，成立150周年。 诺基亚，赫尔辛基股票 交易市场最早的上市公司。 从1996年到2011年第二季度， 它一直稳坐全球手机市场份 额头把交椅。 而正是这家百年老店， 日前宣布明年上半年将从德 国法兰克福证券交易所退市。 此前，它已经陆续从伦敦、 巴黎、斯德哥尔摩证交所退 市。 至此，诺基亚的最后资 本阵地，只剩美国和“老家” 芬兰。 在《华尔街日报》评选 出的2012年即将消失的品牌 中，这个曾经稳坐全球头把 交椅的通信业巨头，稳居第 一。
2019年中国家族财富可持续发展报告
２０１９年中国家族财富可持续发展报告目录04.开篇01.序言05.报告亮点07.第一章 定义家族财富管理1.1 家族财富的内涵1.2 财富管理与家族财富管理1.3 国内参与家族财富管理的主要代表机构16.第三章 中国家族财富可持续发展现状3.1 家族财富管理的新概念3.2 中国家族财富可持续发展的影响因素3.3 中国家族财富可持续发展的对策10.第二章 中国超高净值人群画像与需求2.1 中国超高净值人群规模与特征2.2 中国超高净值人群的生活态度2.3 中国超高净值人群的生活方式2.4 中国超高净值人群的投资偏好企业家财富类型多样，家庭结构相对复杂，面临全球范围内资产配置的需求和家族企业传承的挑战。
（p6）25.第四章 聚焦家族信托4.1 家族信托的起源与优势4.2 境内家族信托的发展与现状4.3 境内家族信托发展的机遇与挑战4.4 境内家族信托的未来展望报告亮点亮点1深入思考家族财富的内涵此次研究深入思考了家族财富的内涵，多维度地定义了家族财富所包含的要素，包括家族资产、家族企业、人力资本以及社会资本四个方面。
家族财富管理要实现的不仅是财富投资风险与收益的匹配，更是对财富的长远规划。
有别于传统的财富管理，它包含以下四个特征：复杂多元的服务内容、稳健持续的服务诉求、永续传承的服务目标、回馈社会的服务宗旨。
亮点2 提出家族财富可持续发展之道——不仅是家族内的财富传承，还可以延伸为家族财富的社会贡献与社会影响力此次研究将“可持续发展”概念应用于家族财富管理领域，是指家族财富通过有序规划，实现长期稳定的发展，摆脱财富无法持续传承的困局，以求达到家族永续、基业长青的目标。
家族财富可持续发展，不仅仅是家族内的财富传承，还可以延伸为家族财富的社会贡献与社会影响力，即以公益慈善的方式，将家族财富回馈于社会，促进社会的良性发展。
通过这种家族与社会的互动，宣传和塑造了家族良好的社会形象，同时也对社会大众产生积极的示范效应，最终实现家族的社会影响力，为家族财富可持续发展赋能，塑造“百年家族品牌”。
福布斯中国大众富裕阶层财富白皮书解读30页
家庭的收入&开支情况
夫妻共同奋斗是多数富裕阶层的选择
受访的大众富裕阶层群体中，个人年收入均值为50.1 万元。家
庭总收入的均值为94.6 万元，为个人收入的近乎两倍。家庭成
员均有较高且相对均衡的收入，既有促进财富增长的共同理念
与能力，也有利于维护自身在一定程度上的资产独立性。
个 人 及 其 家 庭 收 入 分 布
注：对因素进行打分，最重要项7分，依次递减到1分
健康是财富、事业、生 活品质等其他因素的基本前 提与保障。保险虽然不能保 证健康，但也可以分担健康 的后顾之忧哟~
第一章小结
通过第一章，我们初步了解“土豪”具有如下特性：
大众富裕阶层人数高速增长，中国私人财富正在向大众富裕阶层聚集； 从“而立（30岁）”到“不惑（40岁）”，再到“知天命（50岁）”，是大 量聚集的“黄金年龄”； 民营企业与金融业是诞生“土豪”的摇篮； 接受的教育、文化水平普遍较高； 婚姻稳定，多数处于夫妻双方共同奋斗状态，重视生活品质以及子女教育问题； 幸福感较强的同时，压力感受也较大； 对健康较为关注与重视，认为健康是财富、事业的前提
16.3% 16.2% 14.7%
房地产调控政策的持续遏制了房价上涨的速度，但投资 性房地产的规模一直在隐蔽成长。
受制于低迷的二级市场表现以及中国整体金融体系尚不 成熟，增长率低于中国私人可投资资产的增长率。
中国大众富裕阶层规模
大众富裕阶层规模保持着稳定的增长，2013年末达到1197万人，预计到2014 年底人数将达到1401万人。
市场下跌时转入更安全投资如保险故保险业时常出现gdp悖论关亍gdp悖论详见企划部近期与题报告对未来市场的预期股票房价黄金等贵金属169285205看涨看跌对未来一年主要投资品的看法戒许由亍过去一年经济运行环境収生了较大程度癿发化相比去年今年大众富裕阶层癿乐观情绪明显降低
2019年中国保险行业分析报告
驱动负债” ，万能险等中短存续期保费激增 ............................................................... 8 1.5 2. 2017 年至今：保障型产品（健康险等） ， “保险业姓保” ................................. 9
道发达；英国和德国以个险渠道（代理人+经纪人）为主 ....................................... 15 4. 个险渠道：优化培训管理+ 借力保险科技，队伍留存率、活动人力规模、人均产能的
长期提升空间较大 ........................................................................................................... 17 4.1 增员：2017 年保险行业代理人占总人口比例已达 0.58%，规模人力的提升空
间不大，但我们预计增员率仍可保持在较高水平 .................................................... 17 4.2 留存（培训等） ：提升队伍收入是核心，平安寿险的，先发优势明显 ................................................................................. 18 4.3 5. 6. 7. 8. 个险渠道+保险科技：保险科技将助力个险代理人队伍实现品质跨越 ........... 20
图目录
图1 图2 图3 图4 图5 图6 图7 图8 图9 图 10 图 11 图 12 图 13 图 14 图 15 图 16 图 17 图 18 图 19 图 20 图 21 图 22 图 23 图 24 图 25 图 26 图 27 图 28 图 29 改革开放以来中国人身险行业的发展历程 .......................................................... 7 中国人身险供给侧的发展阶段（简单版） .......................................................... 9 人身险历年保费收入及其同比增速 ................................................................... 10 中国人身险的产品结构（各类产品保费/人身险保费收入） .............................. 10 中国人身险的险种结构（各类险种保费/人身险规模保费） .............................. 11 中国人身险的渠道结构（各类渠道保费/人身险规模保费） .............................. 11 上市保险公司的个险渠道保费占比 ................................................................... 12 美国寿险行业的渠道占比（各渠道年化保费/寿险年化保费） .......................... 13 美国寿险行业代理人数量及其占总人口的比例 ................................................. 13 日本寿险公司代理人与代理店销售代表的数量（人） ...................................... 15 日本寿险行业的代理店数量和店均销售代表 ..................................................... 15 2015 年欧洲各国的寿险渠道结构（各渠道保费/寿险保费） ............................ 16 法国、意大利、西班牙、葡萄牙的银保渠道占比 ............................................. 16 英国、德国的个险渠道（代理人渠道+经纪人渠道）占比 ................................ 17 中国保险代理人（产险+寿险）数量与同比增速 ............................................... 17 上市保险公司代理人数量（千人） ................................................................... 18 各个国家和地区的代理人/总人口 ...................................................................... 18 代理人活动率（产能）与司龄的关系示意图 ..................................................... 19 上市保险公司的代理人每月人均首年保费（元） ............................................. 19 上市保险公司的代理人每月人均收入与城镇单位就业人员平均工资（元）...... 19 上市寿险公司的 NBV/寿险期初 EV................................................................... 20 平安寿险的 SAT 销售模式变革 ......................................................................... 20 平安寿险的增员管理+保险科技 ........................................................................ 21 平安寿险的代理人培训+保险科技 ..................................................................... 21 互联网保险保费规模及其占比 .......................................................................... 22 互联网保险渠道的各产品销售件数（亿件） ..................................................... 22 中国历年出生人口（千人） .............................................................................. 23 平安好医生：医疗健康生态系统 ....................................................................... 24 平安医保科技：管理式医疗服务平台................................................................ 24
招行：2019中国私人财富报告精品文档8页
招行：2019中国私人财富报告A 2019年中国私人财富市场概览和走势2019年中国个人持有的可投资资产总体规模达到80万亿人民币，年均复合增长率达到14%2019年，可投资资产1千万人民币以上的中国高净值人士数量超过70万人，人均持有可投资资产约3100万人民币，共持有可投资资产22万亿人民币预计到2019年底，中国高净值人群数量将达84万人，高净值人群持有的可投资资产规模将达27万亿人民币2019年，高净值人士数量超过1万人的省（自治区、直辖市）共20个，较2019年增加5个省市，即：重庆、黑龙江、山西、陕西和内蒙古；近50%的高净值人群仍集中在广东、上海、北京、浙江和江苏中国私人财富市场稳健发展，潜力可观12019年全年中国的GDP增长率达到7.8%，其中第四季度同比增长为7.9%，实现了连续七个季度回落后的回升。
回顾2019-2019年，虽然经历了2019年的经济调整期，不动产和资本市场等主要投资市场增速下降，但是银行理财产品、境外投资和其他境内投资依然以较快速度增长，成为中国私人财富市场的主要增长点。
2019年中国个人持有的可投资资产总体规模达到80万亿人民币，相比2019年的个人可投资资产规模已经翻番。
从增速上看，2019-2019年的年均复合增长率达到14%，较之2019-2019年的年均复合增长率28%有所放缓。
其中，2019-2019年资本市场个人持有的产品市值年均复合增长率由2019-2019年的55%下降为-2%；投资性不动产受到宏观调控影响，投资比例和住宅价格增速下降，年均复合增长率由2019-2019年的40%大幅下降为18%。
另一方面，银行理财产品以其风险相对较低、收益稳健以及认购便利的特性成为居民青睐的理财品类，增速强劲，年均复合增长率超过40%。
此外，境外投资和其他境内投资增速相较2019-2019年有所放缓，但仍高于财富市场总体增长，达到25%左右。
（参阅图1）中国高净值人群的规模也在逐年扩大。
2019中国私人财富报告
中国私人财富报告中国私人银行业：回归本源致谢第一章 2019年中国私人财富市场概览与走势2018年私人财富市场规模及各大资产类别较往年增速放缓2019年市场增速保持稳定，投资性不动产增速进一步放缓，资本市场产品增速温和回升全国有23个省市高净值人数皆突破2万人，地域分布更为均衡前言：回归本源，方得始终第二章 中国高净值人群群体细分、投资行为及心态第三章 中国私人银行业竞争态势新经济、新动能推动新富人群崛起经历资本市场洗礼，高净值人群更趋向财富管理机构的专业服务从意愿到行动，财富传承安排进入普及深化阶段境外投资回归“中国机会”高净值人群财富管理回归银行渠道，已构建专业能力的头部机构迎来发展机遇 中资银行境外竞争优势继续提升，境内外一体化服务体系成为关键吸引因素 中国私人财富市场回顾与启示附录：研究方法版权声明1234691112142834383942454649自2009年，招商银行携手贝恩公司（Bain&Company)首次联合发布《中国私人财富报告》，追踪中国财富市场风云变幻十余载，与中国高净值人群和财富管理机构共同经历了数个市场起伏，陪伴中国高净值人群在财富管理的道路上走向成熟。
我们致力于通过长期市场追踪、数据积累分析和大量高净值人群调研及访谈，坚持执行可得范围内最高研究标准，展示具有独创性、延续性和权威性的研究成果，为中国高净值人群的财富管理和各类财富管理机构进一步发展，提供参考信息、分享观点，以期推动行业共同繁荣。
2018年以来，全球政治经济局势变化剧烈，国际金融形势持续动荡；同时，国内经济进入结构性改革的关键转型期。
在内外因素叠加影响下，中国经济环境面临近年来前所未有的挑战，中国高净值人群更是经历了市场洗礼和深刻教育。
在此关键时刻，招行与贝恩再次携手，以“回归本源”为主题，发布《2019中国私人财富报告》，为同系列报告的第六期。
在本次报告中，我们近距离观察在经历市场磨炼之后，高净值人群的投资心态及行为将如何变化，未来将以何种心态和理念进行财富管理。
2019年保险销售中的几个最新观念(new)-PPT精选文档
房地产拐点已到！
08年10月全国房价再跌0.3% 上海新房价格跌回1年前 国家发改委发布最新全国房价调查结果显示，10月份全国70
个大中城市房屋销售价格同比涨幅掉至1.6%，已经接
近回到去年水平。值得注意的是，继深圳广州之后，上海成为第三个新 房价格跌破去年同期水平的一线城市。
存钱等于赔钱！
• 中国人民银行宣布，从2019年12月23日起，下调一年期人民币存贷款 基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。 同时，下调中央银行再贷款、再贴现利率。这是央行自9月份以
获利 理财铁律三
保 值 要 善 用 复 利
•部分理财产品不具备复利效益 •财富的隐形杀手—通货膨胀
1
复利的力量
本金 年期
1 0 0 0 0 0 x 利率
0 .0 2 5
计 算
5 0
复利 单利
2 4 3 7 1 1
1 2 5 0 0 0
以50年理财为例
本金
红利
红利
依此类推
计 算 49 次
计 算 48 次
当前，百姓对养老保险的需求越来越迫切。
一、是经济动荡使保底收益的商业养老保险优势凸显。 受金融危机的影响，全球进入了一个周期较长的经济萧条期， 银行利息不断下调，证券市场反复震荡，基金产品收益不断下降，市 场上收益稳定的长期投资工具缺乏。商业养老保险的安全稳健、收益 确定、养老保障等特性将得到众多企业和个人的青睐，收益确定的传 统型年金产品吸引力得到增强。 二、是财政政策为养老保险业务发展创造宽松环境。 国务院为扩大内需出台4万亿投资计划，地方配套投资18万亿 元；今年推行增值税改革，减少企业负担1233亿元；在全国统一取消 和停止征收100多项行政事业性收费，金额约190亿元等，这就为养老 保险的发展创造了更多的需求和可能。 三、是推动养老保险发展成为重要金融举措。 鼓励发展保险业务成为经济危机时期促进经济发展的重要金融 举措之一。2019年12月，国务院办公厅出台了《关于当前金融促进经 济发展的若干意见》，其中明确提出：“积极发展个人养老等保险业 务。
sd19大报告后面的保险力量22页
报告中还特别提到：要坚持
在发展中保障和改善民生。增 进民生福祉是发展的根本目的。 必须多谋民生之利、多解民生 之忧，在发展中补齐民生短板、 促进社会公平正义，在幼有所 育、学有所教、劳有所得、病 有所医、老有所养、住有所居、 弱有所扶上不断取得新进展， 深入开展脱贫攻坚。
造，否则不仅有损自身形象，还会给行
业口碑带来恶感。
第4 页
尽管通篇报告中，并未提及商业保险。但这五年以来，中国保险
业以“为国民经济社会发展服务”为宗旨，在协助政府构筑民生保 障网、完善多层次社会保障体系、完善社会治理体系、建立巨灾保 险制度、创新支农惠农方式等方面都取得了令人瞩目的成绩。在增 进人民福祉，全面实现小康社会中的重要意义。
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就业状况持续改善，城镇新增就业
年均一千三百万人以上。城乡居民收 入增速超过经济增速，中等收入群体 持续扩大。
今年上半年，全行业保险代理人员达745.17万
人，较年初增加87.89万人。但引人注意的是， 梳理发现，从2010年以来的7年时间，保险业营
销员的数量就增加了一倍。
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2009年为290万人，当年增长
19大，谈保险？
“新时代，最强音”
19大报告后面的保险力量，你知道多少？
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每逢国家重大会议或者新闻事件，几乎所
有行业都会跟风蹭热点，已达到宣传的目的。 昨天就有这么一则消息『“我最关心的是保 险业务人员，他们是最可爱的人！”多暖心 啊！19大，谈保险：医疗保险，健康保险， 养老保险，意外保险，子女教育保险，是解 决每个家庭日常生活的必需品。商业保险是 国家社会保障体系的重要支柱。』在小范围 传播，并且有扩散的情况。那么19大报告到 底有没有提到保险？ ▲图1:19大谈保险的朋 友圈截图（照片处理）