万福生科财务舞弊案例万福生科造假案例分析
万福生科财务舞弊案例分析
财务报表分析
30% 49%
万福生科公司在2011 年的营业收入较前一 年 增 加 了 近 30% ， 但 通过该公司年报发现 装卸运输费用却下降 49% ， 因 此 可 以 看 出 该公司通过低估部分 期间费用达到虚增利 润的目的。
财务分析
财务报表分析
2008年 2009年 2010年 2011年 2012年6月
虚构合同
舞弊手段
虚构合同
福生科公司为了使虚构的销售收入更加真实，在销售合同 方面也进行了虚构。根据该公司在2011年的财务报告的重 要事项中披露的年度金额较大销售合同，其中两份与东莞 市樟木头华源粮油经营部签订的合同以及三份与湖南省傻 牛食品厂签订的合同都是虚构的。
虚增资产
万元
14000 12000 10000
从上表中可以看出万福生科公司的存货周转率并不高，在2012年上半年仅 为0.26。然而万福生科公司主营业务收入在2008年为22824.42万元，在2011年 达到55324万元，主营业务收入急剧增长，但存货的周转速度却不高，甚至出 现下降趋势。显然万福生科公司通过虚增收入或虚增存货进行财务舞弊行为。
778.34 3.49
6118.16 562.71
5555.40
2011年 2012年6月
55324.00 26990.52
42894.97 21596.12
160.30
121.28
1406.42
497.25
2919.64 1065.29
1725.90
914.18
211.88
237.42
122.94
虚增资产
舞弊手段
万元
20000 15000 10000
5000 0
万福科生造假案例分析
4. 通过虚增在建工程和预付账款来虚增资产。在建工程在没有转为固 定资产前，其在报表中显示的账面价值难以测算，企业操作的空间很 大。因为万福生科刚上市，有大量募投项目，在建工程项目放大不至 于引人注意。另外一个深层次原因是，国内上市公司募投项目存在大 量资金挪用、项目承诺不兑现情况，但被追责者寥寥。
2008 1.63亿 2009 3.16亿 2010 3.46亿 2011 3.31亿 2012 5.38亿 2013 3.26亿
偿还债 务支付的 现金
-0.6874 -0.5375 -0.6437 -0.786 经营活 亿 亿 亿 动和投资 亿 活动净额 总额
0.1822 亿 亿
0.9019
经营活 动现金流 量净额
01 02 03
案例背景 ——公司简介 ——造假事件回顾 案例分析 ——解读招股说明书 ——从财务数据分析解读 ——从年报中解读 ——造假手段 ——万福生科的“与众不同” 案例总结 ——优化IPO制度 ——加强外部审计师的独立性 ——健全会计职业道德的自律机制
总结
•
优化IPO制度，强化发行人及相关负责人的义务，进一步提高新股定价的市 场化程度，改革新股配售方式，加大监管执法力度。通过以上措施，加强 上市公司的信息披露，充分，及时，客观公正的披露会计信息，提高信息 披露量，提高社会监督力度。IPO与太多人的利益相关，相关部门一定要加 大审核力度，优化制度。
1.虚增销售收入和利润
万福生科被调查后发布了更正的中报，此前造假的中报显示2012上半年营 业收入为 ，更正后此项数据仅为 ，收入总额虚增 1.8亿元。2008年至2010年分别虚增销售收入约12,000万元、15,000万元、 19,000万元，虚增营业利润约2,851万元、3,857万元、4,590万元；2011年 年报和2012年半年报虚增销售收入28,000万元和16,500万元，虚增营业利 润6,635万元和3,435万元。如果按上述数据，对公司2010－2012年上半年 数据进行调整，营业收入分别为24,359万元、27,324万元和10,491万元； 营业利润分别为753万元、－724万元和－894万元。后经证监会查实，其 在2008-2012年半年报中，累计虚增销售收入90500万元，虚增营业利润 21368。
万福生科审计案例
(三)隐瞒重大停产事项ﻫ公司在2012年半年报中存在重大遗漏,隐瞒了上半年公司循环经济型稻米精深加工生产线项目因技改出现长时间停产,对其业务造成重大影响的事实。万福生科在《关于重要信息披露的补充和２012年中报更正的公告》中称,公司募投项目——循环经济型稻米精深加工生产线项目上半年因技改停产,其中普米生产线累计停产12３天,精米生产线累计停产81天,淀粉糖生产线累计停产６８天。公司循环经济型稻米精深加工生产线项目由于常德地区降雨导致技改工期延长,项目停产时间延长,公司今年上半年销售收入大幅度减少。
(四）高管更迭频繁是财务造假的一个重要信号
万福生科审计案例
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“万福生科”财务造假案例研究
一、“万福生科”财务造假案回顾ﻫ万福生科全称万福生科(湖南)农业开发股份有限公司(股票代码３00268),成立于2０03年,2０0９年完成股份制改造,20１1年9月在深圳证券交易所挂牌上市。２０12年8月,湖南证监局在对万福生科的例行检查中偶然发现两套账本,万福生科财务造假问题便由此浮现。截止到2013年５月,证监会对该造假案件的行政调查已终结。调查结果显示,一方面，万福生科涉嫌欺诈发行股票和违法信息披露。万福生科上市前２008 ~ 2０10年分别累计虚增销售收入约4６00０万元,虚增营业利润约１1 298万元;上市后披露的2０11年年报和2０12年半年报累计虚增销售收入44500万元，虚增营业利润1００７０万元，同时隐瞒重大停产事项。另一方面，相关中介机构未能勤勉尽责。保荐机构平安证券、审计机构中磊会计师事务所和法律服务机构湖南博鳌律师事务所在相关业务过程中未能保持应有的谨慎性和独立性,出具的报告存在虚假记载。ﻫ根据《证券法》等相关法律的规定，证监会责令万福生科改正违法行为,给予警告，并处以30万元罚款;因其相关行为涉嫌犯罪，证监会已将万福生科及董事长龚永福和财务总监移送公安机关追究刑事责任;对三家中介机构处以“没一罚二”的行政处罚，暂停平安证券保荐机构资格3个月，撤销平安证券和中磊会计师事务所证券服务业务许可，不接受湖南博鳌律师事务所1２个月内出具的证券发行专项文件；同时对相关责任人采取警告、罚款和终身市场禁入措施。鉴于该财务造假行为给万福生科带来的负面影响无法确定等原因,中磊会计师事务所对其２01２年财务报告出具了带强调段的保留意见审计报告。
万福生科财务造假案例分析研究
万福生科财务造假案例分析研究万福生科财务造假案例分析研究引言：财务造假是指企业通过伪造财务报表、编造虚假交易等手段，掩盖公司真实经营状况，以蒙骗投资者和监管机构获取不当利益的行为。
财务造假对于市场经济的正常运行和公司信誉的建立具有严重破坏作用。
本文将以万福生科财务造假案例作为研究对象，通过详细分析该案例的成因、影响及应对措施，为提高企业财务诚信度提供参考。
一、案例背景万福生科是一家以生物医药为核心业务的上市公司，成立于2005年。
公司经过多年的发展，业务规模得到扩大，但财务状况整体下滑。
为了保持上市地位和获得投资者信任，公司高层决策者开始进行财务造假。
二、案例分析（一）造假手段多样化万福生科采取了多种方式进行财务造假，其中包括夸大收入和业绩、隐瞒负债和成本、虚构交易及账目等。
公司虚假报表中涉及的财务数据往往与实际经营状况不符，通过美化公司财务状况，诱导投资者进行投资。
（二）内外部监督机制不完善在这起财务造假案例中，可以看到公司内部监督机制明显不足，高管层对财务报表审查不严格，内部控制漏洞较大。
同时，监管机构也没能发现公司的财务造假行为，监管体系存在缺失。
这使得财务造假行为得以顺利进行，并最终引发了公司的巨额亏损。
（三）对投资者信心的严重影响万福生科的财务造假行为最终被揭发后，投资者遭受了巨大损失。
由于其信誉受损，公司股价暴跌，投资者信心丧失。
该案例引发了投资者对于其他上市公司的担忧，投资环境恶化，对整个资本市场造成了负面影响。
三、案例启示（一）完善公司治理结构公司应加强内部监督机制，建立健全的财务审计和风险控制体系。
高层管理人员应增加对财务报表的审查力度，确保信息的真实可靠性。
（二）加强监管力度监管机构应加强对上市公司的监督，加大对财务造假行为的打击力度。
完善监管制度，建立科学合理的检测手段，提高监管的效率和准确性。
（三）提升投资者保护力度加强投资者教育，提高投资者风险意识，增强投资者能力识别财务造假行为。
完整版万福生科造假事件
造假事件曝光：一个U盘撕开隐秘账簿去年九月，湖南证监局在一次例行巡查中发现，上市不到一年的创业板公司万福生科存在财务问题，疑点主要集中在两个方面。
万福生科2012年半年报显示预付账款增加了2632万元，余额达到1亿多元。
作为一家粮食精加工企业，万福生科采购的生产原材料是稻谷。
通常来讲，这类企业与农户进行结算时采取现结方式，而财报中出现那么大数额的预付账款，便显得十分不符合常理。
预付账款成为万福生科第一个很大的财务疑点。
另据湖南证监局在巡查中了解到的情况，万福生科在2012年上半年期间曾经停产。
企业在停产的同时，还能产生高余额预付账款，引起稽查部门的关注。
除了预付账款外，另一个财务疑点是在建工程款余额。
2012年上半年，万福生科在建工程科目的账面余额从8675万元增加至1.80亿元，这个过于巨大的数字，与万福生科往年的经营活动规模相比，愈发令人不解。
其实，整个调查的突破口，来自一次现场突击调查。
那天稽查人员“突袭”万福生科财务处办公室，打了对方一个措手不及。
稽查组负责人表示，“当时我们看到屋子里的人露出紧张和小心翼翼的表情，仿佛藏着什么秘密。
所以，我想或许真能找到些什么。
”稽查组负责人注意到，有一位工作人员站在电脑前，好像试图在遮挡着什么东西。
“虽然不知道那里有什么，但还是让其闪开。
终于看到那台试图被挡住的电脑主机上插着一个U盘。
打开U盘发现，里面藏着的，正是我们之前苦苦寻觅的、万福生科2012年的真实销售流水台账！”一个关键的U盘，为之后的调查取证打开了局面，也为稽查人员找到了确凿的证据。
稽查人员在另一台电脑中，还找到万福生科分配造假额度的电子表格，每个月计划造假多少笔，造多少额度。
稽查组负责人向记者描述获取真账本时的心情：“那一刻我们满怀信心。
一手握着真账，对照另一手上的假账，万福生科的造假细节，即将层层暴露于公众面前。
”造假手段分析：会计手段分析：造假之一：虚增收入万福生科本是一家业内寂寂无名的稻米加工企业，坐落在湖南常德沅江边上。
案例三、万福生科财务造假案例分析
会计手段分析——虚增资产
2012年上半年，万福生科的在建工程在没 有项目转入固定资产的情况下在建工程账 面余额从8675万元增加至1.80亿元，增加 了9323万元
在建工程被虚增
公司购建固定资产、无形资产和其他 长期资产支付的现金只有5883万 •报表中的数据却是预付账款增加了 2632万元，应付账款是增加了，可增 加金额只有区区379万元。
事件曝光
• 根据万福生科多次公告，自2008年至 2012年上半年累计虚增收入9.2亿元，虚 增净利润2亿元左右。其中，造假最为严 重的是2011年，也就是上市当年，万福生 科虚增收入2.8亿元，虚增净利润5913万 元。
Байду номын сангаас
会计手段分析：手段一
报表更正前
虚增收入
报表更正后
从以上利润表可以看出，万 福生科2012年半年报中实际 营业收入为8231万元，与虚 报的2.7亿元相比虚增了1.88 亿元 实际亏损为1368万元
虚增收入 ————虚构合同
东莞樟木头华 源粮油
2011年6月5日 2011年7月3日
湖南省傻牛 食品厂
2011年6月4日 2011年7月2日 2011年9月1日
会计手段分析：手段二
虚增资产
万福生科是如何虚增资产呢？经过对万福生科半年报资产项目更正情况等 来分析，我们认为，万福生科选择了虚增“在建工程”和“预付账款”来 虚增资产，它的募集资金建设项目正在建设中，这样做不至于引人注意。
案例思考：
1）分析案例背景中第1-4项经济事项对公司所有者权益及
各构成项目的影响，对公司每股净资产的影响。 2）分析案例背景中第1-4项经济事项对公司董事长及总经 理持有权益价值的影响。 3）通过公司报表项目更正情况，分析公司财务造假的手 段，如仅通过更正前数据能否发现公司财务造假行为。 4）分析该公司财务舞弊的原因及对中小投资者的影响。 5）分析公司财务舞弊行为可能引发的相关责任人范围及 责任。
万福生科财务造假事件案例分析
万福生科财务造假事件案例分析万福生科财务造假事件案例分析引言：财务造假是指企业在财务报表中故意篡改数据或隐瞒真实情况，以保护企业形象或谋取不法利益的行为。
本文将深入分析中国知名生物制药公司万福生科财务造假事件，并探讨背后的原因和教训。
事件概述：万福生科是中国一家生物技术公司，专注于生物制药研发和生产。
该公司在2016年公开上市，其上市引起了广泛关注。
然而，在2019年，万福生科却陷入了财务造假的泥潭。
事件暴露：首先，事件的暴露源于一家名为“医药大自然”的健康资讯平台的报道。
该报道指出，在万福生科上市后不久，其财务报表中存在虚增收入、虚增利润等问题。
这一报道引起了监管机构和投资者的高度关注，促使审计机构对万福生科进行深入调查。
调查结果显示，万福生科的财务造假涉及多个方面，包括收入虚增、费用隐瞒、关联交易等。
事件原因：造成万福生科财务造假事件的原因多种多样。
首先，公司高层管理人员可能因为追求表面的表现和利益最大化而故意篡改数据。
其次，审计机构可能存在监管措施不严，没有对公司的真实情况进行细致审查，从而给了万福生科机会。
此外，也存在监管机构对企业财务报表审核的不足，审计师的独立性不够强等问题。
事件后果：万福生科财务造假事件对公司造成了严重后果。
首先，公司的声誉受到了极大的损害，投资者对公司失去了信心，股价暴跌。
其次，监管机构对公司进行了处罚，包括对高管的罚款、责令退市等。
此外，公司还面临着法律诉讼和索赔，给企业造成了巨大的经济损失。
教训与启示：从万福生科财务造假事件中，我们可以得到一些教训和启示。
首先，企业应该树立诚信经营的理念，不追求短期利益而牺牲了长远发展。
其次，监管机构应加强对企业财务报表的审核，提高审计师的独立性和专业性。
此外，投资者也应该提高警惕，增强对企业财务信息的理性分析能力，不盲目追逐短期利益。
结论：万福生科财务造假事件给中国资本市场敲响了警钟，也向企业和监管机构敲响了警钟。
企业应该强化内部控制，提高财务透明度，树立良好的企业形象。
万福生科财务造假案件分析
万福生科财务造假案件分析一、背景介绍万福生科股份有限公司（简称“万福生科”）是湖南省常德市的一家农产品加工企业，主营稻米精深加工系列产品的研发、生产和销售，于2011年9月27日在创业板上市。
2012年9月14日，公司发布公告称因涉嫌违反相关证券法律法规而被证监会湖南监管局立案调查。
9月18日，万福生科发布公告称证监会决定对公司进行立案调查，其股票从第二天开始停牌。
10月25日，万福生科发布《关于重要信息披露的补充和2012年中报更正的公告》（简称《补充更正公告》），承认其在2012年半年度报告中虚增营业收入 1.88亿元、虚增营业成本 1.46亿元、虚增净利润 4 023.16万元，进而使得公司2012年上半年利润总额由盈利2 874.01万元变为亏损1 117.37万元，减少了138.88%，此外还未披露公司上半年停产事项。
2013年3月2日，万福生科发布自查公告，承认财务造假。
至此，万福生科成为创业板造假第一股。
二、舞弊手段分析一般情况，企业财务造假的结果是营业收入和利润的虚增。
根据会计上三个财务报表的勾稽关系，利润表中营业收入和利润的增加反映在资产负债表上，就是资产的增加。
根据万福生科的公告，其具体的造假手段有虚增应收账款、虚增在建工程、虚增预付账款等。
（一）虚增营业收入万福生科的主要经营项目是销售大米、麦芽糖等多种农副产品。
伪造绝大多数产品的实际销售收入，相比正常售价的四五倍以上，由此所伪造出的销售收入是真实销售收入的一百倍以上，甚至有些产品并没有实际销售额，凭空捏造销售行为的存在。
糖浆的实际营业收入为2031.74万元，虚假报告则表示营业收入为12226.12万元，虚增10194.38万元;麦芽糊精营业收入为0元，虚假报告则为1123.89万元，虚增1123.89万元;产品实际营业收入为8231.44万元，虚假报告为26976.02万元，虚增18744.58万元。
日前，万福生科发布2012年年报，公司去年亏损341万元。
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万福生科财务舞弊案例万福生科造假案例分析
万福生科财务舞弊案件又一次震惊了中国的资本市场,给我们带来了对利益相关方责任的反思,本文从上市公司、证券公司、会计师事务所、监管机构等方面剖析利益相关方的责任,以期引起广大投资者的关注.
【关键词】万福生科；利益相关方；责任
创业板上的万福生科上市公司在2013年03月01日发布了《关于重大事项披露及股票复牌的公告》,该公告称其在2008年至2011年间累计虚增收入约7.4亿元,虚增营业利润约1.8亿元,虚增净利
润约1.6亿元.一时间引发资本市场的强烈关注,并引发了广大投资
者对利益相关方责任的探讨.
万福生科涉嫌虚增收入,虚增资产并进行欺诈上市发行股票,上市后仍然对其经营业绩进行操控,此次舞弊案件数额之大,令人瞠目结舌.本文试图从上市公司、证券公司、会计师事务所、监管机构等方面剖析利益相关方的责任,总结经验教训,以期引起广大投资者的关注.
一、上市公司的责任
万福生科自2011年上市以来一直受到创业板市场的追捧,作为优秀的农业股股票深受投资者的欢迎,公司的股价也曾一路飙升.但随
着证监会对该上市公司例行检查曝出问题后,公司先后两次发布公告,公告其财务状况和经营成果方面存在的问题.万福生科最主要的财务问题在于虚增收入和虚增资产,这也是大部分上市公司财务造假所采用的重要手法之一.
根据万福生科的更正公告,其自身不具备上市条件,通过采用虚增业绩的手段达到证券法规定的上市条件并发行股票.通过虚增大客户的销售金额然后利用在建工程、预付账款等方式将资金输出,从而完成资金链的循环.
纵观整个舞弊案件,上市公司应负最主要的责任,对法律法规的漠视,置投资者利益于不顾,严重损害了资本市场的诚信.其实万福生科所采用的舞弊手法不算太高深,但其能够一路过关斩将,逃过层层监管,实为资本市场的一大“笑柄”！
二、证券公司责任分析
在万福生科公司上市的过程中,平安证券公司会对其业务流程进行完整的梳理,以使公司能够更加规范.因此,平安证券应该对万福生科的生产和销售业务流程非常熟悉,万福生科上市成功后,平安证券
还要在持续督导期内对其进行跟踪报告,披露万福生科上市后的营运信息.
平安证券作为目前国内主流的券商之一,在2011年创造了国内a 股市场ipo承销家数、承销收入和承销金额三项第一的辉煌业绩.但该证券公司在项目审核问题上却相当粗放,胜景山河就是有力的例证.就在万福生科暴露出财务问题时,平安证券依然发布其在督导期的报告,称万福生科运行良好.
按照常理,平安证券是能够发现万福生科财务舞弊事实的,前提是其尽职调查,当然也不排除在整个案件过程中可能存在串通舞弊的情形.但有一点值得肯定,平安证券在万福生科项目中存在着重大过失,从业人员可能存在技能和能力上的缺失.
三、注册会计师的责任
注册会计师经常以其风险导向审计方法能够有效控制其审计风险而自豪,但在万福生科财务舞弊案件中,中磊会计师事务所却连续出
具标准审计意见和标准内部控制意见,我们的注册会计师在哪？我们的“经济警察”哪去了？
中磊会计师事务所是一家国内大型会计师事务所,其业务能够占到全国前五十,具有证券期货业务资格.但从万福生科事件来看,执业注册会计师并没有保持应有的职业谨慎和职业怀疑,在收入审计程序上存在重大过失,对万福生科存货、在建工程等项目审计中也存在重大问题.注册会计师在整个审计项目过程中缺乏对万福生科所处的环境及其经营状况的有效了解.
虽然万福生科可能为了规避注册会计师审计对销售和资产进行了巧妙地设计,使得注册会计师实施常规的审计程序时不足以应对,但是,这并不能够成为我们的审计师逃避责任的合理理由,对财务报表提供合理保证是注册会计师对上市公司年报审计的应有之义,保持应有的职业谨慎和专业胜任能力,严格按照审计准则的规定实施审计程序,才能应对频发的舞弊案件对于注册会计师行业所形成的挑战.笔者设想,也不能排除中磊会计师事务所与上市公司进行串通舞弊的可能,如果事实果真如此,那么这就已经不再是简单的审计技术方面的问题了,更谈不上独立性,如果注册会计师连最基本的职业道德底线都守不住的话,像中磊这样的国内大所的颜面何在,我们的注册会计师行业将举步维艰！
四、对资本市场的反思
2010年,正当胜景山河准备在深交所挂牌交易时,媒体揭露其生产的黄酒在国内大中城市大型商场和超市中没有任何进行任何销售,胜景山河随即被暂停上市,并将募集的资金返还给广大的投资者.为了避免重蹈胜景山河的覆辙,万福生科在准备上市期间,疯狂的向各大商场和超市进行铺货,试图制造“兴旺”的销售景象,据一位超市员工叙述,万福生科为了上市,虚冲业绩,在常德市当地的各大商场和超市摆售陬福牌大米,后来公司的股票上市后,常德大小超市均不见一粒万福生科的大米.
这个案例引发我们更多的是对国内资本市场的深思,我们的资本市场仍然很不成熟,监管制度不到位,特别是惩罚措施不完备,违法者的违法成本太低.纵观国内资本市场上市公司,造假案例屡见不鲜,投资者似乎已司空见惯.法律对于上市公司财务舞弊的处罚也往往是非
常滞后的,对于造假者的处罚力度过轻,不仅不能起到警示作用,相反在一定程度上可以说是对造假者的鼓励或纵容.
五、地方政府的力量
在万福生科上市前,常德地区当地企业还基本处于上市停滞状态,万福生科所在的桃源县更是从未有过上市公司出现.当2010年湖南
省证监局完成对万福生科初审并确认公司进入上市辅导期时,桃园县领导曾多次亲赴万福生科召开动员大会,并批示桃园县各部门要“全力支持万福生科成功上市”,2011年初,县政府更是要求万福生科锁定带动全县发展指标:力争实现营业收入超过10亿元,总资产额突破10亿元,上市成功并实现融资额5亿元,年内收购并转化稻谷量50
万吨以上.可见,万福生科作为陬市镇仅有的几家优质企业之一,其对当地政府、当地就业以及当地领导人的业绩至关重要.
就在万福生科东窗事发后,当地政府部门领导东奔西走,说服相关部门,用尽一切办法“营救”万福生科.对于当地政府而言,万福生科的兴衰直接关系到当地的发展,毕竟公司曾经为当地的经济发展和解决就业问题做出过突出的贡献,政府希望能够帮助万福生科渡过难关,最起码能够维持正常的生产经营,最好能够继续保留在资本市场上.
这样,就能够保证当地政府的税收.
万福生科与当地政府不过时我国众多上市公司的一个缩影,上市公司已经与当地政府的利益捆绑在一起,当地政府不断给予上市公司业绩压力同时还能够提供工商、税务等诸多方面的支持,特别是在公司出现问题的时候,能够挺身而出,力挽狂澜.当然,一旦公司进入戒
备森严的资本市场就要遵守其游戏规则,万福生科理应受到应有的惩罚,上市公司与当地政府的共同利益问题却给予我们更多的反思.
六、背后的力量
纵观所有的财务舞弊案件我们都可以归结为一点,那就是“利益驱动”,财务舞弊涉嫌欺诈上市活动的发生有着其复杂的社会背景,
既有公司层面治理结构的不完善等微观方面的原因,也存在法律法规体系不健全、市场监管缺位等宏观方面的问题,是诸多问题在公司会计问题上的综合反映.
万福生科创始人龚永福曾向当地媒体表示其自己并不想上市,在万福生科成长的过程中,许多“帮助”过公司发展的人士许多都曾持有万福生科的股份,正是公司背后存在的这些复杂的利益链条,为了使利益最大化而鼓动公司上市,上市成功后又急于编概念、吹业绩、推动股价上升进而迅速兑现利益.代持股份问题、暗股问题,甚至连龚永福夫妇都有可能为相关利益集团和实力派人士代持,这些盘根错杂的关系问题无疑使得案件在调查起来难度大增.
万福生科财务舞弊案件并不是资本市场的偶然,可以说是存在各方利益相互博弈,上市公司涉嫌欺诈上市,虚假陈述；中介机构更是扮演了不光彩的角色,甚至可能起到推波助澜的作用；监管机构机构存在监管不到位,发审委委员们存在严重的失职；资本市场对涉嫌舞弊的上市公司惩罚力度不够,使得违法者因违法成本过低而敢于铤而走险；地方政府及背后力量使得案件的调查扑朔迷离.。