TMT行业并购对产业升级及市值管理的推动作用-胡衍军
tmt行业调研报告
tmt行业调研报告TMT 行业调研报告摘要：本篇报告对于 TMT（电信、媒体和科技）行业进行了深入的调研。
报告首先介绍了 TMT 行业的概况和重要性，以及全球和中国市场的发展情况。
随后，报告分析了 TMT 行业面临的挑战和机遇，并探讨了未来的发展趋势。
最后，报告总结了调研结果，并提出了未来发展的建议。
一、简介TMT 行业是指电信（Telecommunication）、媒体（Media）和科技（Technology）三个领域的综合产业，它是现代社会不可或缺的基础设施和服务提供商。
TMT 行业在人们的生活和工作中起着至关重要的作用，促进了社会的发展和经济的增长。
二、全球和中国市场的发展情况TMT 行业在全球范围内迅速发展，成为全球经济增长的引擎。
尤其是在科技领域，新兴技术的不断涌现和信息技术的迅速发展，推动了 TMT 行业的快速壮大。
在中国，TMT 行业发展迅速，并已成为国家经济的重要支柱。
中国政府积极推动信息技术产业的发展，加大投资力度，推动数字化转型和创新驱动发展战略的实施。
目前，中国已经成为全球最大的互联网市场和最大的电信市场。
三、挑战和机遇TMT 行业面临着一些挑战，如技术的快速变革、市场竞争的加剧以及监管政策的调整。
同时，它也带来了许多机遇，如人工智能的发展、数字化转型和传媒娱乐行业的创新发展等。
技术的快速变革提供了许多新的商机，尤其是在人工智能、大数据和云计算等领域。
这些新兴技术正在改变我们的生活和工作方式，并为 TMT 行业带来了巨大的发展潜力。
数字化转型也是 TMT 行业的一大机遇。
越来越多的企业意识到数字化转型的重要性，他们开始投资于信息技术和数字化解决方案，以提高效率、降低成本，并更好地满足客户需求。
传媒娱乐行业也在不断创新发展。
随着移动互联网的普及和数字化技术的进步，传媒娱乐行业正经历着巨大的变革。
在线视频、移动游戏、社交媒体等新兴业务正在快速成长，并吸引了大量的用户和投资。
四、发展趋势未来，TMT 行业将继续保持快速发展的势头。
资本运营在产业链升级中的作用与价值
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风险控制
资本运营可以通过多元化投资和风险 控制，降低产业链升级中的风险和不 确定性。
03
资本运营在产业链升级中的作用
优化资源配置，提升产业效率
资本运营通过优化资源配置，将有限的资源投入到高效率、高回报的产业 和领域，从而提高整个产业的效率。
资本运营能够引导资金流向，促进产业内企业的优胜劣汰，推动产业结构 的优化和升级。
优化产业结构，提升国家竞争力
01
资本运营通过并购、重组等方式优化产业结构，提高
产业集中度，提升国家竞争力。
02
资本运营推动企业进行跨地区、跨行业、跨所有制的
整合，实现资源的优化配置和产业的协同发展。
03
资本运营促进产业升级和转型，提高产业附加值和国
际竞争力，从而提升国家整体经济实力。
05
案例分析
资本运营为企业提供融资渠道，降低融资成本，为企业发展提供资金支持，从而提 升企业价值。
促进产业创新，推动经济转型
资本运营通过投资新兴产业、 培育创新型企业等方式，促进 产业创新，推动经济转型。
资本运营为企业提供风险投资 、股权投资等融资方式，支持 企业进行技术创新和商业模式 创新。
资本运营通过并购、重组等方 式优化产业结构，推动传统产 业转型升级，促进新兴产业发 展。
加速企业发展
通过资本运营，企业可以快速扩大规模，加速发展进程。
提升企业价值
资本运营可以帮助企业实现价值最大化，提升企业的市场地位和 品牌形象。
02
产业链升级的背景与挑战
产业链升级的必要性
01
适应经济全球化
随着经济全球化的深入发展，产 业链的升级是提高国家竞争力的 关键。
TMT行业分析报告
TMT行业分析报告
TMT行业发展迅速，影响力巨大，创新动力强，对经济发展、社会发展和人们生活有着重要影响。
根据调查研究，估计全球TMT行业市场规模将从2024年的4.7万亿美元增长到2024年的6.7万亿美元，增速超过全球经济增长水平。
TMT行业以科技创新为特色，其创新动力巨大。
从软硬件产品的研发和应用，到服务内容的开发和运营，TMT行业一直是最具有发展潜力的行业之一、近年来，智能时代的到来，移动互联网技术的提高和云计算技术的成熟，为TMT行业的创新发展提供了广阔的空间和良好的发展环境。
TMT行业的发展有三个特点。
首先，TMT行业市场热闹，竞争激烈。
当前，全球TMT行业发展活跃，有众多科技创新企业参与，同时，国际上知名的TMT企业也抢占市场份额。
其次，TMT行业的发展迎来了大变革，开拓了新的市场空间。
随着计算机技术的发展，人机互动技术、社交网络技术等新兴技术不断发展，使TMT行业得以进一步向前发展。
tmt前景
tmt前景TMT（技术、媒体和通信）行业是当今世界中最具活力和发展潜力的行业之一。
随着全球互联网的普及和信息技术的迅猛发展，TMT行业迎来了前所未有的机遇和挑战。
首先，TMT行业在技术方面拥有巨大的发展潜力。
随着人工智能、大数据、云计算等新技术的快速发展，TMT行业将不断涌现出更多的创新产品和服务。
例如，人工智能技术已经广泛应用于语音识别、图像识别、自动驾驶等领域，为人们的生活带来了便利。
随着技术的进一步发展，TMT行业还将涌现出更多令人瞩目的创新。
其次，TMT行业在媒体方面也有着巨大的发展空间。
随着互联网的快速普及，传统媒体正在逐渐向数字媒体转型。
移动互联网的兴起使得人们可以随时随地获取新闻和信息，这使得传媒公司需要不断创新和改革以满足人们不断变化的需求。
同时，社交媒体平台的兴起也为媒体行业带来了新的发展机遇，人们可以在社交媒体上发布和获取信息，这也给企业的广告宣传带来了新的渠道。
最后，TMT行业在通信方面也有着巨大的发展潜力。
随着5G技术的快速发展，人们将能够更快速地进行数据传输和交流。
同时，物联网的发展也将使得设备之间能够互相连接和通信，进一步提高人们的生活质量。
此外，人们的通信方式也在不断变化，从语音电话到短信再到语音视频通话，通信技术的不断创新将会给人们带来更多的便利。
然而，TMT行业也面临着一些挑战。
首先是技术和创新的竞争。
随着技术的快速发展，TMT行业的竞争也越来越激烈。
公司需要不断进行技术创新和研发，以保持竞争力。
其次，安全和隐私问题也是TMT行业面临的挑战之一。
随着人们使用技术和互联网的频率越来越高，个人隐私和信息安全问题也越来越突出。
公司需要加强安全措施，以保护用户的个人信息。
综上所述，TMT行业拥有巨大的发展潜力和机遇，但也面临着一些挑战。
只有在充分利用技术和创新的同时，注重安全和隐私保护，TMT行业才能实现持续发展并创造更加美好的未来。
通信行业研究周报：运营商增长提速，未来投资重点围绕数字经济算力网络
行业报告 | 行业研究周报通信证券研究报告 2022年03月27日投资评级 行业评级强于大市(维持评级)上次评级 强于大市 作者 唐海清分析师SAC 执业证书编号：S1110517030002 ********************王奕红 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517090004 *******************姜佳汛 分析师SAC 执业证书编号：S1110519050001 ********************林竑皓 分析师SAC 执业证书编号：S1110520040001 *******************余芳沁分析师SAC 执业证书编号：S1110521080006 ******************资料来源：聚源数据相关报告1 《通信-行业研究周报:5G 基站建设稳步推进，1月全球智能手机5G 渗透率过半》 2022-03-202 《通信-行业专题研究:天风问答系列：如何看待海上风电与海缆景气度、东数西算政策下哪些标的受益？》 2022-03-143 《通信-行业研究周报:政府工作报告再提出 “数字经济”，关注双千兆投资机会》 2022-03-13行业走势图 运营商增长提速，未来投资重点围绕数字经济/算力网络本周行业重要趋势： 运营商2021年增长提速，个人市场企稳回升，政企业务快速成长（C114） 2021年三大运营商营收利润都迎来了正增长。
营收上，中国移动和中国电信都是同比双位数增长，分别为10.4%和11.3%，中国联通增长为7.9%。
具体业务上看，个人业务ARPU 值和用户数的提升，收入企稳回升。
政企业务成为增长重点，对运营商整体收入增长形成重要拉动。
运营商未来投资将重点围绕数字经济和算力网络（C114）移动预计22年CAPEX 1852亿元，5G 相关约1100亿元，同比下降3.5%。
电信预计22年CAPEX 930亿元，其中5G 投资340亿元，同比下降10.5%。
TMT管理自主权对双元性创新战略的影响研究——组织承诺的中介作用
TMT管理自主权对双元性创新战略的影响研究——组织承诺的中介作用双元性创新战略是指公司同时进行产品创新和过程创新，以提高公司绩效和竞争力。
TMT（Top Management Team）管理自主权是指公司高层管理团队对公司战略和决策的自主权力。
本文通过研究TMT管理自主权对双元性创新战略的影响，并探讨组织承诺在其中的中介作用。
首先，TMT管理自主权对双元性创新战略的影响是通过影响公司战略决策和资源配置来实现的。
具有较高管理自主权的公司更容易采取双元性创新战略，因为他们可以更加灵活地调整公司资源以支持产品创新和过程创新。
另外，TMT管理自主权还能够提高公司管理层对创新的决策速度和行动力，从而促进双元性创新战略的实施和推动。
其次，组织承诺在TMT管理自主权和双元性创新战略之间起到了中介作用。
组织承诺是公司员工对公司的忠诚和承诺程度，是员工与公司之间的情感纽带。
研究表明，具有较高的管理自主权的公司能够提高员工的组织承诺，因为员工更容易感受到公司的战略决策和组织文化。
而高水平的组织承诺又会促进员工更好地支持公司的双元性创新战略，增加他们对创新的投入和创新绩效的提高。
在实际操作中，公司可以通过以下方式提高TMT管理自主权和组织承诺，以支持双元性创新战略的实施。
首先，公司应该建立灵活的组织结构和决策机制，赋予管理团队更多的自主权，从而提高公司对创新的反应速度和灵活性。
其次，公司可以通过提供员工培训和发展机会，增加员工对公司的认同感和承诺度，促进组织承诺的提高。
另外，公司还可以加强对员工的沟通和奖励机制，激励他们参与到双元性创新战略的实施中来。
总之，TMT管理自主权对双元性创新战略的影响是通过影响公司的战略决策和资源配置来实现的，而组织承诺在其中起到了中介作用。
公司可以通过提高TMT管理自主权和组织承诺的方式，支持双元性创新战略的实施，提高公司的创新绩效和竞争力。
高层管理团队(TMT)研究综述
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公共管理
Public Management
期以来关注企业如何，或何时在战略决 策中解决多方利益相关的问题感兴趣， Hambrick 该理论的重点就是了解造成企 业对企业社会责任 (CSR) 存在巨大差异 的因素。先前的研究多强调了外部压力 的作用 , 或 CEO 的喜好等 , 而很少关注 CSR 也可能于公司的政治机构中普遍存 在的信念（Hambrick 2016）。当企业在 公司的行业中越稀少，且公司的人力资 本密集度越高，CEO 组织任期越长时， 这 种 效 应 就 越 加 强 烈。 为 什 么 公 司 在 企业社会责任（CSR）的立场上有所不 同？先前的研究表明，公司在面临压力 的时候会参与企业社会责任，或者当他 们的 CEO 有自由价值观的时候会参与 CSR(Hambrick, 2016). Hambrick 虽 然 几 十年研究过 TMT 方面，但迄今为止他 仍没有把 CSR 研究在 TMT 研究框架里。 因此，未来我们值得深入研究 TMT 及 CSR 之间的关系。
同 时，Hambrick 教 授 从 1990 开 始 研究高层管理团队的多样性，如信息处 理能力、决策速度及其内部组织特征； 高层管理团队配置特征也开始加入到 研究范围中。除了 CEO 的任期之外， TMT 特点中高层管理团队的社会网络 （Social Network） 也 被 放 在 研 究 框 架 中，并被当作重要的因素之一。次年， Hambrick 教授聚焦于组织多角化方面的 研究。在整个组织中 , 高层管理团队在 职期间越长 , 在 TMT 成员之间越容易拥 有一个共同的视角和经验 , 从而越快地 达成决策，进而对组织绩效产生了积极 的影响。
国信证券总裁胡继之对证券行业的看法
国信证券总裁胡继之：站在第三个十年看资本市场编者按：种种迹象表明，中国资本市场正进入一个新的发展时期，作为资本市场重要力量的证券公司，正迎来历史性发展机遇。
证券时报记者近日专访了国信证券总裁胡继之。
令我们稍感意外的是，他并没有过多谈及证券公司创新发展的微观层面，而是对市场、行业发展的一些根本性问题进行了思考。
其见解独特、开阔，引人深思，证券时报特以访谈形式刊出，以真实呈现思考原貌。
证券时报记者游芸芸站在第三个十年看发展证券时报记者：近期行业对改革的呼声很高，但面对中国资本市场新老问题相互纠结，又普遍觉得改革的难度很大。
您作为一个从业20年的证券老兵，如何看待这个局面，您认为市场和行业怎样才能走出困境？胡继之：现在，我们资本市场的发展确实面临很多急切需要解决的课题，而且很多事情看起来很复杂。
问题的复杂性与解决的急迫性相交织，这可能意味着，我们需要改变看问题的视角。
如果我们还是站在既有的角度，就事论事，这些问题确实会很复杂，千丝万缕，解决起来很难。
但如果我们把这些问题上升到中国资本市场“第三个十年”的层面来看，我们的视野会开阔很多，那些原本复杂的事情可能会变得很简单。
中国资本市场的前两个十年，各自解决了资本市场的一些根本性问题。
“第一个十年”，解决了资本市场存在的合理性问题，小平同志说要坚决大胆地试，不行就关，所以“第一个十年”实际上带有试验性质。
“第二个十年”，资本市场的发展开始纳入国家战略，同时解决了市场发展的一些基础性问题，如股权分置改革、证券公司综合治理等。
“第三个十年的改革，能否打通资本市场与实体经济的通道，是我们面临的最大命题。
”现在进入了“第三个十年”，“第三个十年”才是中国资本市场真正全方位发展的起点。
我们可以从以下几个层面来看：首先，我感受最深的是，尽管从纵向比较来看，前两个十年我们资本市场、证券行业发展很快，但横向比较相对于金融行业其他子行业来说我们实际上是落后的。
金融机构资产规模，银行业占92%，保险业占6%，证券业才占2%；这些年，我们证券业的创新、活力、影响力在整个金融业处于弱势地位，以至于前段时间，行业内都在讨论证券行业是否被边缘化的问题。
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广发证券 投行TMT行业群组 胡衍军
背景情况
2013年被称为并购元年，从2013年至今上市公司重组并购异常火热，特别是新兴行业的代表TMT领 域。有人说IPO暂停诱发了本轮资本市场前所未有的并购高潮，诚然首发上市不畅的企业，不得不以并购 的方式尽快完成与资本市场的对接，这在一定程度上促成了本轮资本市场并购热潮的爆发，但最根本的驱 动因素是中国经济结构转型的必然性，以及通过外延式扩张进行市值管理日渐获得上市公司认同。 过去十多年，中国投资拉动型的经济增长模式，以及中国传统制造业以出口为导向发展模式，近年已 悄然发生变化，这使得众多传统产业的上市公司不得不寻找新的产业来进行业务转型。与此同时，市值管 理理念日益在上市公司大股东层面产生越来越重要的影响，基于对财富提升的原始诉求，以及上市公司自 身愈发认识到市值作为一项金融资源的重要性，特别在逐步实施注册制A股估值优势收窄将的倒逼下，市 值管理理念深入人心。毫无疑问，并购是中短期内提升市值最有利的手段（尤其标杆案例财富效应）。 当然，在产业结构调整的大背景下，也有越来越多的企业家开始意识到外延式扩张是企业发展的可选 手段之一，而不再固守原来的“内生式发展”和“独立发展”的理念。基于合理判断中国未来相当长一段时间内， 上述情况不会发展根本变化，我们有理由相信中国的资本市场已经全面进入市值管理时代，未来A股市场 会掀起一轮又一轮的并购高潮。
“新国九条”鼓励市场化的并购重组，更是从政策上鼓励上市公司通过并购重组实现战略转型升级。
我们坚信掌握新型业态趋势而具备丰富案例的广发TMT团队，未来能帮助越来越多的优质上市公司发现、 挖掘和创造价值，帮助更多具有远大格局的上市公司及时把握经济转型，实现进军新兴行业的战略布局。 2
目录
一 上市公司市值管理的理解和探讨 二 TMT产业并购的市场概况及发展趋势
近期市场上的几大明星股票如奥飞动漫、互动娱乐（原星辉车模）、顺荣股份均是广发证券投行TMT
业务部的经典案例，目前正在运作的优质并购转型升级项目还包括全息数字互联推广、移动互联网广告平 台、跨境电商交易平台和网络文学等重组项目。在上述案例的运作中，广发证券TMT部致力于打造“创新 价值、多方共赢”的合作模式，善于挖掘标的资产卖方的业务亮点和潜在价值，多角度诠释双方合作的商 业逻辑和增长空间，充分发挥专业投行“价值发现”、“价值挖掘”和“价值创造”的功能，帮助客户把 握产业演变规律，优选新业态、轻资产、高增长的“中国好生意”，逐步打造具有坚定转型格局、广阔发 展蓝图的“顶级买家俱乐部”大产业联盟，通过强强联合来夯实上市公司产业基础及战略布局。
驱动因素 特征 宏观经济增速放缓，2013年GDP增速达7.7%， 创14年来最低增速。投资拉动的经济增长 模式不可持续。 原有投资拉动型发展模式引发众多行业产能过 剩，在原材料和人工成本不断上升，移动媒体、 互联网等新经济冲击下，大量行业竞争力下降。
产业转型升级
经济增长模式变化
新兴产业
传统行业遭遇瓶颈
目前，正在准备申报的TMT类型并购重组项目5个，分别涉及电子 商务平台、游戏、网络文学、多媒体展示和移动互联网广告等 TMT产业的细分领域。 17
2、互动娱乐案例分享
互动娱乐——传统行业转型新兴业态并购
星辉车模通过四大步骤逐渐从一个传统的 制造企业向新兴业态下的互动娱乐企业转 型： 步骤一：收购手游公司——深圳畅娱天下--------布局游戏板块 步骤二：收购移动广告运营平台——广州 谷果----布局移动互联网广告，跨界营销， 与游戏业务协同 步骤三：获得金庸、梁羽生、温瑞安文学 版权----丰富优质内容资源，加强 IP 形象， 与游戏业务协同
5
1、对市值管理理解
上市公司市值成长的重要战略路径之一
基于兼并收购的市值管理
兼并收购与 市值管理的 统筹规划
产业VS.资本
投资并购逻 辑的设计
引导市场预期
市值的增长与并购能力的提升
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2、有关市值管理的探讨
市值管理的几大误区： 1、市值管理就是炒高股价，市场不断受质疑（需合理、规范） 2、市值管理就是做并购重组，没那么简单（成体系、分布局的战略打法）
1 收购明星动画70%股权，提升创意文化的核心竞争力
内容创作
4 产业运营 收购方寸科技 100%股权+爱乐 游100%股权，动 漫形象嫁接游戏 板块，增加盈利 变现载体
媒体传播
2 收购嘉佳卡通频道+万象 娱通37.5%的股权，进入 动漫影视的传播与发行领 域
品牌授权
3 收购资讯港管理100%股权和原创动力100% 股权，拥有国内最具知名度的“喜羊羊与 灰太狼”形象。动漫形象与品牌授权这一 衍生业务实现跨越式发展
TMT行业迎来历史性 机遇
互联网思维的应用，逐渐深入并改变人们的生 活方式，创造出更多新的互联网消费需求，新 的商业模式层出不穷，TMT行业蓬勃发展。
传统产业 战略结构调整
跨界加速引发行业创 新
在互联网技术的有力推动下，传统行业纷纷 触网，引入互联网发展基因，加速与TMT相关 领域的融合和创新。跨界先行者借助先发优势 开拓或者整合新行业，占据潜力巨大的市场。
国务院及证监会发文，鼓励上市 公司通过并购重组进行产业整合， 战略转型和升级。
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4、移动互联网对各个领域的渗透和颠覆是未来最大的产业机会
智能手机的普及，为移动互联网的发展提供了逐渐成熟的应用环境和硬件条件，也大大影响和改变了人们 的生活方式。
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5、TMT产业并购推动市值管理的案例
在移动互联网和电子商务迅速 改造传统行业的催化下，中国 互联网行业正式进入新一轮并 购高潮。特别是游戏行业，在 2013年的并购中成为热点。
新 时 达（002527.SZ)
骅威股份（002502.SZ)
机器人运动控制科技公司：众为兴
手游和网络文学公司：第一波网络科 技 移动互联网广告：中时代
6亿
5000万 5280万
娱乐、移动互联网企业资本运作经验丰富 业务类型涵盖IPO、收购、重大资产重组等 具有国际化视野及运作经验
宜通世纪（300310.SZ）
三 TMT产业升级助推市值管理案例分享
四 TMT产业并购的核心关键点探讨 五 广发相伴、共树标杆
3
一、上市公司市值管理的理解和探讨
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1、对市值管理理解
市值管理是上市公司基于市场信号，综合运用各种价值经营和价值营销等方法和手段，实现公司与股东价 值最大化的战略管理工程。
明晰和优化公司的 发展战略（包括市 值战略、资本战略 和产业战略）
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助推上市公司战略转型 ，广发TMT引领跨界并购
2013年在经济转型、新经济业态蓬勃发展的历史性背景下，广发证券投资银行部针对移动互联网等新
兴业态专门组建了投行TMT部，希望通过在TMT领域的专业行业知识及战略转型运作能力，为客户提供多 元化资本布局、产业转型和市值管理服务，用TMT新产业理念帮助上市公司转型升级，助推传统行业全面 拥抱互联网，最终实现产业的战略转型及市值的大幅提升。
30亿
第一次公告重大资 产重组停牌
交易实施完毕 资产过户
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2、奥飞动漫
奥飞动漫——外延式增长强化产业链布局并购
并购背景 动漫文化领军者 ，发展“泛娱乐 产业”战略，打 造“中国迪斯尼 ” 文化产业各业态 跨界融通逐步成 为趋势 资本市场良好的 政策和环境，助 推资本运作泛娱 乐产业跨界整合 移动终端游戏行 业处于快速发展 阶段，孕育战略 性拓展契机 纵向一体化的动漫全产业链运营商
步骤四：收购“游戏+广告”公司——天拓 科技 ---- 扩展“内容制作 + 发行运营”的 核心能力
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市值管理、财富效应
互动娱乐是一个典型的传统行业向互动娱乐 产业升级的市值管理案例 自第一次公告停牌日至最终交易实施完毕， 7个月左右：
公司市值的上涨幅度：
366.67%
接近110亿
实际控制人夫妇所持股票市值的上涨幅度超 过3倍
根据wind统计，近两年进行过重大资产重组的180家上市公司中，TMT类上市公司共48家，占比25.5%， 行业领域排名第一；
根据普华永道统计，2013年TMT行业成为私募基金投资的重点，私募基金投资类别也逐渐由成长型投资
转向上市公司私募基金投资和并购投资。 12
3、产业转型、升级将是TMT行业资本运作长期活跃的核心驱动力
中国资本市场全面进入市值管理时代： 1、A股是全世界最好的买家，一二级市场差价够大，上市公司转型升级动力更强
2、通过转型升级讲一个很兴奋的投资故事，让投资者认可商业逻辑，且盈利模式逐步落地
3、市值管理讲究产业逻辑和布局思路，讲究资本运作步骤和效率 4、市值管理并不仅仅是理念问题，更多是一个公司产业战略、资本战略问题
1
价值管理
价值管理是基于公司股东价 值最大化的管理体制，是强 调价值创造的管理体制。企 业集中于股东价值创造可以 有效地平衡不同利益相关者 之间相互冲突的利益。股东 回报是首要的，只有保证股 东能得到足够的回报，公司 才能受到资本市场的青睐， 获得维持发展的资金。而其 他利益相关者才能从公司的 持续发展中受益。
影视 游戏
文学
科技
Technology
广告
电子商务
信息技术
ห้องสมุดไป่ตู้
电信
数字新媒体
文化媒体 Media
移动互联网
Telecom
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2、TMT是并购市场最为活跃的行业领域
2013年，中国广义互联网行业共 发生并购交易317起（含上市公 司和非上市公司），同比大增 100.6%；涉及交易额143.49亿美 元，较2012年同期的54.25亿美 元增长达164.5%。纵观2013年互 联网行业并购交易，其数量占总 并购数量1,232的25.7%，并购金 额占总金额932.03亿美元的 15.4%。 数据来源：清科研究中心