对我国存款保险制度的分析：基于博弈论的视角

析的结果 ， 在存款保险制度存在的情况下储 户和银 行均是 风险偏好 的 ， 因此 Ｏ ｌ ≥１（ ａ ≥１ ） 。此处假设储户除 了将积蓄存人银行 以外 别无其他 投资渠道 ， 若储 户不将积蓄存入银行 ， 银 行也将不能获投 资收益 ，因此 ｄ ｏ ＝ ｄ ｓ ＝ ０ ｏ取根据 纳什讨价还价方程兰
径 ，建立 中国模式 的存款保险制度。赵保 国 （ ２ ０ １ ０ ）认为存款保险制度
是市场经济的国家实行银行推出机制的一项重要组成部分 ，我 国对 存款 安全 的隐性担保 已经到 了非取消不可的地步 ， 否则无法通过市 场机 制解 决我国银行业所 面临的众 多问题 。基于存款 保险制度 在防止银行 倒闭 、 保护存款者利益和稳定金融体系方面的重要作用 ，我 国应该尽 早建立存
＝
，
款保险制度。有些 学 者 对存 款保 险 制 度 的建 立 持 否定 态 度 。王 韵 荃 （ ２ ０ １ ２ ）通过构造不完全信息静态模 型，分析 了银行 和存款人 以及 银行 和存款保 险公 司之间 的博 弈行 为，得 出如 不能有 效防 范道德 风险 的产 生 ，存款保险制度不但不利于金融市场的安全 ， 反而加强 了金融机构 的 支付危机 以及破 产倒 闭等金 融 风 险的 发 生。美 国联 邦 存款 保 险 公司
关键 词 ：存 款 保 险 ；讨 价 还价 ；道 德 风 险
一
、
前言
世界上大部分 国家 已经建立存款 保险制 度 ，我 国于 ２ ０ １ ２年 ８月 由 中国人 民银行行长周小川提出要抓紧完善存款保险制度 ，后经研究决 定 于２ ０ １ ５ 年５ 月 １日 正式实行存 款保 险制 度。存款保 险制度 的建立 ，在 维 护金融制度稳定 的同时 ，无疑会加大商业银行 的道德风险 ，使其偏好 风险程度高 、回报高的投资。有些学者对存款保险制度的建立持肯定 态 度 。张正平 、何广文 （ ２ ０ ０ ５ ）总结了近年来存款保险制度的设 计特征及 发展趋势 ， 然后从存款保险制度对银行危机 、市场纪律 、金融发展 以及 对危机管理影响 的角度阐述了存款保险运行绩效的经营证据 ，最后得 出 结论 ， 我 国应尽早建立存款保险制度。何旭德等 （ ２ ０ １ ０ ）研究了国内外 存款保 险制度 的相关理论 ，在对我国特殊 国情进行考量 的基础 上 ，分 析 了我国当前建立存款保险制度的条件与障碍 ，认为我 国应充分发挥后 发 优势 ， 借鉴 国外 的成熟经验 ，并结合我国实际情况 ，选择合适 的践 行路
即％ ＝ （ ） ，其 中 代表 的反函数。因此有 ｇ （ ｕ 。 ） ｓＵ ８（ 一 （ ｕ 。 ） ） ，反映 了当参 与人 Ｄ获得 的效 用为 时参 与人 口获得 的效用 。在 Ｕ ｏ ＞ ｄ 。 ， ＞ ｄ Ｂ的约束 条件下 ，求解使 纳什积 Ｎ＝ （ ｕ 。一ｄ 。 ）（ ｕ 一ｄ 。 ）最大化 的效 用分配方 案 （ ，ｕ 。 ） 。如图 １所示 ， 可行集 区问是 ［ ｄ Ｂ ，ｇ （ ｄ 日 ） ］上 的 ｇ （ ） 。Ｍｕ ｔ ｈ ｏ ｏ（ １ ９ ９ ０ ）证 明 了 ｇ（ ）是严格递减且 凹的，所 以这一可行集是 凸的。 依据上文的分析 ，假设储户 的 效用 函数 为 ： ＝ （ 。一Ｃ 。 ） ， 银行 的效 用 函 数 为 ：ｕ ＝ （ 一 ｃ ） ，其 中 ｃ 。和 ｃ 分 别 代表储 户和银行 在 讨 价还 价 过程 中的 成 本 ，随着讨价还价时间的增加所 消 耗的成本 不 断加 大。“ Ｏ ｌ 分 别 代表储 户和银 行 的风险偏 好程 度 ， ｌ。（ Ｏ ｌ Ｏ ）越 大则说 明储 户 或银 行 的风险偏好程度越大 ，根 据上文分 图１
（ Ｆ Ｄ Ｉ Ｃ ） 的一项研究显示 ，２ Ｏ世纪 ８ ０年代至 ９ Ｏ年代 ，美 国发生 了严重 的银行业危机 ，银行倒 闭数量前所未有 ，其中一个重要 原因就是存款保 险制度的建立提高了商业银行 的道德风险 ，使得许多商业银行在市场上 承受 了过量 的风险 ，但是没有得 到监管 当局的有效约束。存款保 险制度 的建立 ，保护了储户的利益 ， 但 同时也增加了储户的风险偏好 。有 了存 款保 险做后盾 ，储户会更加偏好 回报率高的存款项 目，因为 即使存 款银 行破产他们也会得到相应 的赔 付， 目前我 国规定 的最高偿 付限额 为 ５ Ｏ 万元 ，高 于一般储户的存款金额。因此 ，在这种情形下 ，储户会有 较高 的风险偏好 。本文设定三个博弈主体 ： 储户 、银行和存款保 险公 司 ，各 利益主体均符合理性经济人的假设 。 二 、模 型 分 析
对 我 国存 款保 险 制度 的分 析 ：基 于博 弈 论 的视 角
杨 阳
摘 要 ：存款保险制度是我国银行业改革的一项重要 举措 ，其建立意在完善我国银 行业市场化经 营机制 ，完善银行 推 出机制。本 文在 设定储 户、银行和存款保险公 司三 个利益主体下 ，分析 了在存款保险制度建立的情况下，三个利益主体 的博弈 。得 出结论：存 款保险制度 的建立 ，加 大了储户和银行的风险偏好 ，催 生了存款保险公司征收 高额保 费的动机，从 而造成一定的金融资源的浪 费。
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！ ＝ ＜ ０ 。因此 ， Ｎ 。为 。的增 函数 ，为 的减 函数 ； （ 。 ｃ Ｄ＋ ｄ ） 为ｎ 的增函数 ，为 ａ 。的减函数 ，即各参与人 的收益随着对方 的风险偏