国际水电站EPC+F项目风险分析及防范
国际电站EPC总承包项目的风险分析与控制
国际电站EPC总承包项目的风险分析与控制摘要：国际电站EPC项目竞争激烈，国际环境复杂，EPC总承包在承接项目的同时，项目风险也慢慢的突显，做好国际EPC电站总承包项目风险的识别与管控工作，能够从根本上确保项目稳步推进，实现项目价值。
关键词：国际电站EPC项目;项目风险;风险的识别与管控1.设计阶段风险分析1.1设计机构确定的风险EPC电站总承包项目设计方案复杂，设计资料繁琐，接口点较多，一个综合的设计院对项目设计的整体把握将对设计质量和图纸审批进度都会产生较大影响，在设计机构的选择的同时，还要考虑到项目业主以及业主咨询师对设计机构的意见的影响，这将对以后方案审核和图纸审批都有积极作用。
1.2设计标准风险设计标准的差异将会对设计方案产生直接影响，进而会影响到工程成本的变化，尤其是对一些国际标准与当地标准相结合的方面，设计标准与材料标准的选择方面，做到方便设计、优化设计、成本最低。
1.3材料选择风险设计材料的选择，必须要与当地的施工工艺和环境相适应，图纸设计的部分材料要在项目当地易于采购，成熟施工，实现设计与当地的施工密切一致。
在项目设计初期，需要在当地进行全面、有效、准确的考察，对相应材料的类型、价格、厂家等方面的信息提前完善，做好设计的同时也为后期的采购奠定基础。
1.4设计审查风险设计审查主要是基本设计和施工图设计阶段，业主咨询师对方案以及图纸的审查，设计审查的风险主要体现在业主咨询师对方案以及图纸的审查时间以及方案的批准情况，业主咨询师对图纸审查时间过长以及升版图纸较多，将会直接到工期和进度的进展。
所以，在项目执行前期，需要和业主咨询师确定一个有效的图纸审批流程，对审批时间和意见反馈以及批准要求合理确定，提高图纸的审批效率。
1.5技术风险项目重要的技术方案必须进行技术方案的分析、对比，做到设计的最大优化。
如何与设计机构共同完成设计方案的优化确定，是总承办商完成的首要任务，在做好设计管理的基础上，充分发挥总承包商的技术力量，在有必要的情况下寻求第三方的协助，做好重大方案的设计优化工作，实现项目设计方案最优，成本最低。
国际水电站EPC+F项目风险分析及防范
国际水电站EPC+F项目风险分析及防范项目的风险分析是投标阶段的一项重要工作，特别是针对规模大、结构物多且复杂、投资高、实施周期长的国际大型水电站工程项目尤其重要。
本文以埃塞切莫嘎-耶达水电站工程为研究对象，集中阐述了EPC+F项目普遍存在的地质风险、通胀风险、汇率风险、财税政策风险等以及相应的防范措施，供其他类似工程借鉴。
工程概况埃塞切莫嘎-耶达水电站工程项目是土石坝坐落在青尼罗河支流上，分两级阶梯式开发。
水力规划方案相当复杂，水库群由三个主水库及两个并行汇入的水库组成。
在进入I级发电厂房之前，水流需经过多个水库以及多个并联和串联的输送渠道。
I级发电厂房的尾水通过引水隧洞被输送到II级发电厂房，II级发电厂房的尾水通过引水隧洞最终流入Abay河。
枢纽由挡水工程、引水工程、发电厂房、泄水工程、变压器场、开关站工程等组成。
合同为EPC+F模式的总承包合同，合同总工期5年零9个月（2160个工作日），合同金额约5.60亿美元，其中不包含所有进口及再出口税、关税、增值税。
合同货币为美元，支付方式为60%的美元和40%的当地币，美元兑换当地币汇率1:12.7823。
总价承包合同且不可调差。
风险背景由于国际双边问题解决迟缓、融资工作不能顺利开展等各方面不利因素，造成承包商不能按照合同约定递交履约保函及预付款保函，工程迟迟不能正式开工。
距正式EPC+F合同签订已有两三年之久，随着时间的推移，金融环境、市场环境、当地的投资环境及政府财税政策等各方面对本项目的不利影响，越来越多的问题呈现出来，使项目本就存在的地质、汇率、通胀、财税政策及其他相关各类风险进一步彰显扩大。
地质风险分析一、地质概况地质复勘修改设计与可研报告初步设计相对比，部分坝址区存在开采条件不理想、储量不足等现象，覆盖层开挖、石方明挖、心墙料、堆石料、反滤料、过渡料、开挖粘土填筑料、基岩帷幕灌浆、基岩固结灌浆等工程量均较可研期（即合同工程量）有所增加，合同量预计10%-15%的优化已不复存在，并且很有可能出现最终设计工程量超出合同工程量的现象。
海外电力工程EPC项目的风险防范与控制
海外电力工程EPC项目的风险防范与控制1 前言EPC即设计-采购-施工（Engineering Procuremnet Construction）模式，指承包商负责工程的设计、采购、施工、试运行和性能试验的全过程总承包。
EPC 工程一般有以下四个显著的特点：一是项目整体经济性较高。
EPC总承包模式基本出发点促成了设计和施工的早期结合，以充分发挥设计和施工的优势，从而提高项目的经济性，便于进度控制和投资控制，促进项目的整体管理。
二是业主易于控制及管理。
EPC总包商负责设计、采办及施工，提供全部完整的最终设施，承担了全部的工程项目的所有义务；业主在工程实施过程中合同管理的对象单一简单，极大减少了业主的管理工作。
三是业主权利限制。
EPC模式的承发包关系打破了传统的承发包关系，在签订合同以后，实施阶段角色应发生交换，总承包商应该处于主动地位。
四是总承包商在项目实施过程总处于核心地位。
在项目实施过程中，EPC总承包商对于设计、施工和采办全权负责，指挥和协调各分包商，处于核心地位，要求总承包商具有较高的管理能力和风险管理水平。
EPC是当前国际主流的工程项目管理模式之一，特别是在发展中国家，有大规模建设项目，但是缺少关键技术、设备和经验等，因此普遍采用EPC模式，希望通过承包商来负责整个项目的设计、采购、施工安装等工作。
我国电力设计企业、电力设备制造企业、甚至包括电网企业，近年来均加大海外市场拓展力度，国际EPC项目不断增多，对促进我国电力产业发展、消化国内产能具有良好的带动作用，但海外项目同时也面临较高风险。
2 国内公司承包国际EPC工程项目的优势和劣势当前的海外电力工程EPC市场机遇与挑战并存，国内企业开展此项业务，应发挥优势、克服劣势，在每一阶段工作中采取有力措施和恰当策略，规避工程建设中的风险。
（1）优势方面。
一是设计环节（E部分）：国内设计单位已积极推进向国际标准学习研究，对工程所在国的标准比较熟悉，减少了技术壁垒，基建施工企业常年跟设计单位打交道，沟通、交流比较容易。
水电工程epc项目风险分析及应对措施
contract, which can provide reference for the risk management of EPC project of hydropower project.
关键词院水电工程；设计施工总承包；风险管理；应对措施
Key words: hydropower project；EPC project；risk management；countermeasures
摘要院国内水电工程正在逐步探索与实践 EPC 建设管理模式，而水电工程和 EPC 建设管理模式特点决定了水电工程 EPC 项目
风险管理的复杂性和重要性。通过对水电工程 EPC 项目在合同执行阶段可能存在的主要风险点进行分析，提出了在合同中设置相关
条款来进行风险分配及应对风险的具体措施，可为水电工程 EPC 项目风险管理提供借鉴。
作者简介院刘栋（1992-），男，湖北咸宁人，助理工程师，主要从事 水利水电工程合同管理相关工作。
2.1 环境及法律变化风险分析 淤不可抗力。不可抗力是指承包人和发包人在订立合 同时不可预见，在履行合同过程中不可避免发生并不能克 服的自然灾害和社会性突发事件[5]，主要包括以下两类事 件给项目建设带来的风险：一类是地震、火山爆发、台风、 龙卷风、水灾等自然灾害；另一类是战争、骚乱、暴动、火 灾、瘟疫等社会性突发事件。 于物价波动。因水电工程建设周期较长的特点，在合 同执行期间通常会受到物价水平波动给工程建设带来建 设成本增加的风险，主要包括：人工成本、材料价格及机械 设备价格波动。 盂法律变化。在基准日后，因国家的法律、法规或国务 院有关部门的规章和地方法规发生变更引起合同功能标 准或工作范围发生变化，从而导致合同执行过程中所需费 用和工期发生变化引起的风险。 榆供电可靠性及电费价格波动。水电工程周围地理环 境复杂，大多需要独立投资建设施工供电线路，因供电电 源点或供电线路故障引起停电以及电网价格波动，将产生 合同执行所需费用和工期发生变化风险。 2.2 发包人提供条件风险分析 淤发包人提供承包人使用的施工设备。在水电工程业 主流域滚动开发过程中，部分属于业主产权的大型施工设 备将作为发包人提供条件，提供给承包人使用。需承包人 在投标阶段自行估计设备的使用费、保养、故障修复并在 合同工程完工后维修、拆除达到正常使用功能后移交至发 包人指定位置。承包人在投标阶段对发包人提供设备性能 评估的准确性、使用阶段设备操作规范性、发生自然灾害 导致设备损坏等因素将作为一种风险由承包人在投标阶 段考虑。 于发包人移交承包人执行的项目。在主体工程采用 EPC 建设管理模式招标前，部分施工辅助工程（如：前期施 工道路、施工供水系统、施工供电系统、砂石加工系统等）
国际工程EPC项目风险及其预防
国际工程EPC项目风险及其预防根据2012年1月6日国际工程专家崔军的讲座整理主题：一、你估足了工程数量吗？二、你能预见到“不可预见的物质条件”吗？三、工程师行为“公正”吗？一、你估足工程数量了吗？1、传统承包方式（施工总承包）,通常为单价合同，工程量清单由业主提供，工程量风险由业主承担。
实施中，如工程量增加：（1）工程总金额增加；（2）工期延长；（3)承包商索赔的权利;（4）工程量增加到一定比例时，有调整单价的权利。
如单价合理、较高，则工程量越多,越有利可图。
单价低，亏损，工程量越大，亏损越多.2、EPC承包模式，工程量来自于承包商，风险由承包商承担.如量差大，可造成巨大价差。
因此估计工程数量应保守些。
3、EPC项目中的工程数量问题（1）业主提供设计图纸（概念或初步设计)，承包商计算，业主提供的图纸不是合同文件，只是一份参考文件。
(2)弄真成假现象，承包商的错误;（3）弄假成真现象，业主和工程师的错误；(4）项目功能性描述文件中的问题，应共同讨论，下达详细的任务书，待设计完成后再找后账太困难，举证困难。
4、风险的规避（1)与能力强的设计院合作；（2）对工程数量进行反复核定（设计院、承包商、聘请有名的咨询公司);（3)保守原则：地下工程数量的充分估量;（4）与业主谈判EPC合同下的风险规避；（5)投标项目的风险规避；（6）工程数量的偏差,一定要在设计阶段解决。
待详细设计完成后，再对最终数量进行谈判.二、不可预见的物质条件示例:隧道工程,围岩条件变化：（1)要求工程变更；（2）提高单价；（3）延长工期；（4)对工效损失进行索赔。
1、一个有经验的承包商无法预见的；2、与招标文件中图纸的关系；3、陈述:招标文件中的物质条件，实际施工中的地质条件，对承包商进度和成本影响分析,工效损失索赔。
4、承包商的对策：（1）根据合同提出不可预见的物质条件的资料；（2）索赔;（3）招标文件是否构成虚假陈述,是否构成侵权；(4）证据的提出和证明。
国际epc工程项目采购管理风险分析及应对措施
国际epc工程项目采购管理风险分析及应对措施随着经济的发展和全球市场的融合，国际EPC（Engineering，Procurement，Construction）工程项目成为越来越普遍的采购方式。
从采购角度出发，国际EPC项目采购过程存在着诸多风险，其核心是如何有效地管理采购风险，并采取有效的措施来应对潜在的风险。
通过对国际EPC项目采购风险的分析和应对措施的实施，有助于提高项目的成功率、确保项目质量和提升项目的竞争力。
二、国际EPC工程项目采购管理风险分析（1）经济风险。
由于采购费用随着时间的推移而发生变化，供应商可能利用当前的物价暴涨和市场变动来提高价格，进而导致项目成本增加，从而对项目经济收益造成不利影响。
（2）法律风险。
国际EPC工程项目采购过程中，存在多个国家的法律法规，法律法规的变动可能会给采购工作和项目实施带来巨大障碍，从而影响项目的完成。
（3）技术风险。
国际EPC项目的采购风险包括供应商在履行合同时出现的技术缺陷、供应商在生产制造工艺中出现的技术难题，甚至供应商技术更新带来的技术不稳定等。
（4）新技术和新材料风险。
项目采购过程中，新技术和新材料的出现可能会影响项目的完成水平和进度，从而影响项目的结果。
（5）供应商风险。
在国际EPC项目采购过程中，供应商可能由于质量控制差、产品质量低、供货不及时等原因造成采购项目失败。
（6）国外市场风险。
国际EPC工程项目采购过程中，可能会受到国外市场的影响，包括物价暴涨、环境要求变化和政策变化等，对项目造成一定程度的影响。
三、国际EPC工程项目采购应对措施（1）采取积极的采购管理措施。
积极的采购管理措施可以有效地降低采购风险，具体可采取合理的价格谈判机制和诚信采购原则；建立完善的物资评审和监督机制；制定完善的采购合同；定期检查维护物资质量；充分利用当地政府和行业协会的政策和支持；关注国内外政治、经济、文化和法律等变动。
（2）采取有效的售后服务。
采取有效的售后服务可以提高供应商的信誉。
F+EPC类投资项目运作风险及应对策略
F+EPC类投资项目运作风险及应对策略随着社会的发展和经济的不断壮大，F+EPC类投资项目越来越受到关注。
F+EPC （Finance + Engineering, Procurement, Construction，即融资+工程采购施工）类投资项目是一种通过融资公司对建设公司进行融资，由建设公司实施项目工程，然后再通过回款方式偿还融资公司的投资并获得适当利润的一种投融资合作模式。
F+EPC类投资项目的运作不仅需要充分的市场调研和前期规划，更需要充分考虑投资项目运作中可能出现的风险，并通过合理的应对策略来规避和解决这些风险。
1.技术风险在F+EPC类投资项目中，技术风险是其中一种重要的风险类型。
项目可能存在技术难度大、技术匹配度低、技术更新换代等风险。
这些技术风险可能会导致项目无法按时完工、出现质量问题、增加成本等问题。
2.市场风险市场风险是F+EPC类投资项目中的另一大风险。
市场需求的不确定性、市场价格的波动、竞争对手的挑战等因素都会影响项目的运作和盈利。
3.资金风险资金风险是F+EPC类投资项目中常见的风险之一。
因为项目需要投入大量的资金，一旦资金出现问题，会对项目的进度和质量造成影响。
4.政策风险政策风险也是F+EPC类投资项目中的重要风险之一。
政策法规的变动可能导致项目的进度延误、成本增加，甚至无法继续实施。
5.运营风险运营风险是F+EPC类投资项目中的重要风险之一。
运营管理水平的不足、运营成本的增加、运营风险的积累等问题都会对项目的运行造成影响。
1.技术风险应对策略对于技术风险的应对策略，投资者需要充分了解技术水平和技术需求，选择技术先进、稳定可靠的合作伙伴。
在合同中明确技术指标、验收标准和违约责任，建立完善的技术监管机制，及时发现和解决技术问题。
2.市场风险应对策略对于市场风险，投资者需要及时了解市场动态，根据市场需求进行灵活调整。
提前与客户签订好合同，缓解市场价格波动带来的压力。
加强对竞争对手的分析和研究，寻找差异化竞争优势。
境外EPC+F工程项目财务风险及管理策略
境外EPC+F工程项目财务风险及管理策略EPC+F（Engineering Procurement Construction+Finance）项目是指在工程总承包模式下，企业不仅按照合同约定，承担工程项目的设计、采购、建筑施工、试运行等全过程或若干阶段工作，并对其所承包工程的质量、安全、环保、工期和成本造价全面负责，而且还需应业主要求为项目解决融资款。
目前我国“走出去”企业境外工程市场主要分布在非洲、中亚、东南亚及南美等基建较不完善、发展相对落后但资源较丰富的地区，EPC+F模式的应用不仅能发挥我国大型工程企业先进的技术工艺和管理水平优势，而且在国家战略政策支持下，联动协调金融保险机构共同解决了境外业主迫切想实施基建工程但缺少相应资金的难题。
而由于国际政治经济形势瞬息变化，项目所在国政治、经济及社会环境存在差异，EPC+F项目具有合同金额大、建设周期长、管理模式复杂等特点，加之企业境外项目管理经验和资源的欠缺，这些都给企业带来了巨大的风险和挑战，其中不乏失败的案例，如：2010年中国铁建承揽的沙特轻轨项目巨亏41.53亿元。
因此，在项目投标与执行过程中做好财务风险的识别、剖析与防范管控工作，实施有针对性的风险应对管理策略，增强企业风险防范意识，提高风险应对处置能力，从而为企业争取更多的项目经济效益。
一、识别财务风险（一）资金风险资金是境外EPCF工程项目能够顺利进行的“血液”，资金管理是境外项目有效推进的中枢，是企业项目财务管理的核心。
1.安全风险，是指资金的存放、流动及整个资金链的运转存在安全隐患。
受境外项目所在国金融体系发展程度和相关管制措施约束，有的地区鼓励或只能现金支付为主，有的地区虽然支持银行转账业务但存在着金融机构资信偏低、业务单一、支控程序简单、电子支付不成熟等问题；由于材料设备供应商、服务提供商的国别差异或其特殊要求，支付货币涉及多币种（如有欧元、美元、当地币等），支付方式也多样化（如有信用证、保函、电子转账、汇票、现金等）；这些都给资金的存放和使用带来了安全隐患。
浅谈海外电站EPC总承包项目经营风险防控
72这两项指标的实现程度，从某种意义上决定了项目履约的风险防控效果。
(1)工期违约赔偿一般指电站项目实际执行工期超过合同约定的计划工期所造成违约罚款。
在海外电站EPC 项目实践中，这里的工期考核节点多指机组的商业运行时间，一般罚款数额上限约为合同总额的10%-25%不等，在接受时间区间内，常采用按超出时间段分段累进的罚款方式。
(2)性能违约赔偿常指电站E P C 项目在接收试验（Acceptance test)阶段，其核心指标达不到合同约定的最低性能要求而造成的违约罚款。
以火电项目为例，机组净出力及热效率常为核心性能指标，赔偿计量方面，在接收区间内，以超出指标单位累进计算罚款及超出指标单位平均计量两种方式较为常见。
(二)汇率风险在人民币实行有管理的浮动汇率机制下，目前国际总包项目的主要结算货币多采用美元或英镑及一定比例的属地国货币。
由于海外EPC 项目建设周期长，期间由于结算货币与本国货币汇率间的不利波动将会给项目造成较大资金风险，并在很大程度影响项目的利润表现。
(三)政策与法律法规风险泛指针对项目所在国政府的诸如财政、税务、外汇、劳工、海关、环保等方得益于国内电力技术、装备及建造管理水平的提高，并顺应国际化工程的趋势需求，以设计（Engineering）、采购（Procurement）、施工（Construction）一体化为主要特征的总承包已成为海外电力工程的主流承包模式。
区别于国内相对稳定的外部资源及执行环境，国外总包项目则存在由于合同严苛、外部环境不稳定、文化差异等诸多因素导致的潜在履约风险，本文结合海外EPC 电站项目的执行实践，对相关经营风险识别及防范要点进行梳理。
一、海外电站EPC 项目的主要经营风险分析海外电站EPC 项目具有金额大、范围广、周期长、技术装置工艺复杂等特点，同时，相较于国内的常规实践，海外EPC 合同一般引用国际工程合同条款（如FIDIC/ICE 等），合同约定严谨，由此在项目履约中存在可能的合同违约及外部环境掣肘等多方面的潜在风险。
国际EPC工程项目采购管理风险分析及应对措施
国际EPC工程项目采购管理风险分析及应对措施摘要:在国际项目合同中,采购风险对项目成本管理和施工进度有重大影响。
因此,如何有效降低和防范这些风险,是所有国际承包商面临的挑战。
作为国际工程项目实施的关键环节之一,物资采购直接关系到企业利润。
本文以国际工程采购为例,分析国际工程物资采购的全生命周期风险,并提出相应的措施,为国际合同工程项目的未来发展奠定良好的基础。
关键词:国际工程,国内物资跨国采购,风险投资分析,对策一、国际工程物资采购风险分析1.1原设备材料价格上涨风险。
国际项目报价分为固定总价合同和无固定总价，单价合同。
由于在固定总价合同项目中包含的分项工程合同金额都与施工总价合同包含的单项合同金额大致相同,因此工程业主双方在合同实际的施工管理过程中即使实际工程量大幅增加,也基本不会为该段工程合同支付其它额外工程费用,因此相应增加工程的主要设备材料费用亦不会增加。
不容易向业主要求额外的费用补偿,但增加了工程量的成本并利润降低。
由于固定单价合同形式不同,项目的大小决定了所需资金的多少,如果项目规模大,业主可以通过额外的付款来解决通货膨胀问题。
招标询价后签订的采购合同在执行过程中可能面临若干挑战,包括:设备材料价格因清关等原因波动较大,特别是随着全球金融危机导致的经济、政治和国际市场需求变化,国际汇率的影响和国际原油价格的变化,使企业的实际采购价格发生了显着变化。
此外,由于近年来国际市场原设备材料价格水平波动空间较大,一旦市场原设备材料市场价格上涨,将势必对我国企业实际生产及经营环境产生负面影响,原设备材料价格继续上涨之时,原设备材料价格就可能就会再次上涨。
导致产品价格直线上升,从而增加采购成本，降低企业的经济利润。
这对承包商来说是一个很大的风险。
1.2设计风险设计工作的质量直接影响设备材料采购的质量。
对采购进度和成本具有决定性的影响。
在非洲国家的一些项目中,土建、电气等图纸、在签订总施工合同后发生了变化, 设计变更工程量清单也发生了变化。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
项目的风险分析是投标阶段的一项重要工作，特别是针对规模大、结构物多且复杂、投资高、实施周期长的国际大型水电站工程项目尤其重要。
本文以埃塞切莫嘎-耶达水电站工程为研究对象，集中阐述了EPC+F项目普遍存在的地质风险、通胀风险、汇率风险、财税政策风险等以及相应的防范措施，供其他类似工程借鉴。
工程概况
埃塞切莫嘎-耶达水电站工程项目是土石坝坐落在青尼罗河支流上，分两级阶梯式开发。
水力规划方案相当复杂，水库群由三个主水库及两个并行汇入的水库组成。
在进入I级发电厂房之前，水流需经过多个水库以及多个并联和串联的输送渠道。
I级发电厂房的尾水通过引水隧洞被输送到II级发电厂房，II级发电厂房的尾水通过引水隧洞最终流入Abay河。
枢纽由挡水工程、引水工程、发电厂房、泄水工程、变压器场、开关站工程等组成。
合同为EPC+F模式的总承包合同，合同总工期5年零9个月（2160个工作日），合同金额约5.60亿美元，其中不包含所有进口及再出口税、关税、增值税。
合同货币为美元，支付方式为60%的美元和40%的当地币，美元兑换当地币汇率1:12.7823。
总价承包合同且不可调差。
风险背景
由于国际双边问题解决迟缓、融资工作不能顺利开展等各方面不利因素，造成承包商不能按照合同约定递交履约保函及预付款保函，工程迟迟不能正式开工。
距正式EPC+F合同签订已有两三年之久，随着时间的推移，金融环境、市场环境、当地的投
资环境及政府财税政策等各方面对本项目的不利影响，越来越多的问题呈现出来，使项目本就存在的地质、汇率、通胀、财税政策及其他相关各类风险进一步彰显扩大。
地质风险分析
一、地质概况
地质复勘修改设计与可研报告初步设计相对比，部分坝址区存在开采条件不理想、储量不足等现象，覆盖层开挖、石方明挖、心墙料、堆石料、反滤料、过渡料、开挖粘土填筑料、基岩帷幕灌浆、基岩固结灌浆等工程量均较可研期（即合同工程量）有所增加，合同量预计10%-15%的优化已不复存在，并且很有可能出现最终设计工程量超出合同工程量的现象。
二、地质因素造成的量变
对比复勘与可研期地质资料的地质形态：坝址区开挖深度增加，石料场、粘土料场覆盖层增加、有用层减少、储量减少、运距加大（经计算，Bogena水库挡水工程粘土料缺口约25.82万m3<增运34km>；Getla水库挡水工程粘土料缺口约37.31万m3<增运59km>）。
地质因素除造成粘土料场料源不足外，还造成其他诸多对工程经济有较大影响的不利方面（见表1）。
通货膨胀风险分析
一、主要材料通胀风险
本工程签订的EPC合同条款明确材料价不可以调差，由于国际市场及当地市场均受到国际金融危机及其他经济因素的持续影响，随着时间的推移，通货膨胀进一步加剧，市场环境进一步恶化，材料价格上涨幅度很大，并有持续上涨趋势。
对比市场实际价格与投标阶段物价，仅就工程中耗量大、且需在当地市场或第三国市场采购的柴油、炸药、水泥、钢筋等四项主要工程材料价格的通胀就达到了惊人的地步，在材料不调差条款约束下，风险不是承包商能够承受的：四种主要工程材料中钢筋的涨幅84.58%，平均涨幅44.62%（见表2）。
二、工程直接费通胀风险
1.人工费
投标预算中进行了人工增效，相对定额增效“10%”，由于施工现场海拔2500米，当地劳务劳动效率低下，再加上实际工资比预算工资涨幅均有所提高。
如投标中方员工（主要指高级熟练工种）单价最高1918.20美元/人·月的预算中已包含公司收劳务管理费、探亲工资、各项福利基金、加班等各类费用（在投标取费中不包含以上所列各类费用），扣除以上所列各项应缴费用和基金后，实际工资为1225.61美元/人·月左右，这个工资水平是远远达不到公司在国际市场上应有水平。
2.材料费
投标预算定额材料消耗系数计定为“1.0”，但存在部分材料耗量不足现象。
如炸药，根据类似工程经验，第三国采购的炸药相对中国炸药爆炸力不足，特别是2#硝铵炸药与国内同型号相比，实际单耗量要超出预算量的20%以上，并且单位价格一直持续上涨，由于特殊的管制，运输、管理成本比国内也增加很多。
3.机械费
投标报价按定额计算的机械消耗系数已增效至“0.72”，而施工现场属高海拔地区，按国内同等标准机械设备出力降效系数应调整为“1.25”。
随着时间的推移，受通货膨胀影响，机械费的一、二类费用，都涨幅较大（见表3）。
汇率风险分析
一、合同支付条款
本项目是以美元标价的EPC+F合同模式，按60%的美元和40%的当地币的比例支付，当地币支付按固定汇率1USD=12.7823ETB。
二、货币汇兑损益
在实际操作中涉及到美元、当地币和人民币三种。
美元部分按即时汇率，相对波动较大；投标报价人民币汇率1USD=6.8288CNY；当地货币按固定汇率。
人民币相对美元持继升值，当地货币相对美元急剧贬值（即时汇率17.3040计），金融环境持续恶化不稳定，考虑各不利因素，投标报价预测合同金额3.00%的汇率风险金，相对报告测算的汇率损失10.61%是远远不够的（见表4、表5）。
综合考虑以上各类不利因素及有利因素，经测算合同支付金额对比实施计划资金是不足的。
扣除投标报价中汇率风险金，实际使用量汇兑损失约4220.11万美元（见表6）。
财税政策风险
一、利润税风险
1.各级管理费的税收风险
根据当地税法和审计要求，各级项目管理费和劳务管理费税前不能计入审计成本，否则视为利润，将被征收30.00%利润税，直接导致财务账面虚盈实亏。
2.中方劳务工资及其他福利的税收风险
中方人员所得税均在中国缴纳。
合同规定以外币（非当地币）发放的工资在当地免税，但当地税务仍征缴中方人员个人所得税。
根据中国与埃塞签订的双边税收协约，不重复征税，但以当地的纳税基数，中方人员纳税比例均达到35.00%，已超过企业所得税30.00%。
若不在当地缴纳，人工费则不能进成本，将被征收30%利润税。
3.增值税发票的税收风险
由于当地市场的不成熟，发生在当地的大量采购业务不能全部取得正规的增值税发票，因此这部分成本也会在审计中不被认可，而缴纳30.00%利润税。
4.埃塞境外发生费用的税收风险
在埃塞境外发生的差旅费、勘测设计费、办公费等，如不能提供符合当地税务和审计要求的增值税发票，也将被征收30%利润税。
5.非当地注册的分包商利润
通常情况下，非埃塞当地注册的分包商（中国的专业分包商）是不能在当地获得合法生产经营许可的，更不可能开具符合当地税法的有效票据，所发生的费用也不能进财务成本，不能税前扣除，也需缴纳30%的利润税。
二、执法风险
1.审计的非规范化及非统一性
税务审计程序各异及执法随意性造成的风险比较普遍。
不同审计人员对于不同的审计单位及账务所出具的审计结果不一致，不同的审计人员对同一单位反复审计，且成本进项难以取得最终的裁定。
2.合同约定免税条款的处理
合同约定免于缴纳形成永久工程和临时工程的装备、生产设备、机械、货物、材料及备件的进口和再出口时的税费和增值税，还约定项目免除增值税，而埃塞《海关法》规定临时进口设备必须抵押关税保函，消耗性物资（如电焊条、周转性材料等）和备件必须缴纳关税，项目必须缴纳增值税。
税务机关将以国家法律为准绳处理各类财务事宜。
3.非生产性设备的处理
非生产性设备属临时进口，在一级承包商资质条件下，可以免税，但有限量规定；在限量范围外的需抵押免税保函，如不再出口，将被没收保函。
而《海关法》规定：如临时进口设备在当地变卖处理，则需按进口CIF原值补全额关税，额外增加不良资产。
其他风险
一、部分费用预测不足风险
其一，投标报价中工程一切险和设备险等约占合同总价的0.60%，与报告测算约占合同总价的1.20%偏差较大。
其二，投标报价对人工、材料、设备等做了充分增效及优化调整。
而当地员工技术落后，工效低；施工机械在海拔2400米也会降效，很难发挥全效力。
管控措施
一、综合措施
充分了解国际市场大环境和当地市场环境，熟悉国家政策，做好现场勘察，掌握工资、材料及设备等费用的波动趋势。
二、地质风险措施
投标报价考虑工程风险权重，再采取动态设计、限额设计的方式，寻找综合性好的料源，加强地勘、深化设计，加大优化力度，提高优化幅度。
三、汇率及通胀风险措施
通过谈判解决因货币贬值及固定汇率造成的合同缩水问题，签订《项目修正条款》作为主合同的补充，约定合同双方同意就此问题可在未来适当的时候讨论。
说明合同汇率风险问题有活动余地，有减小或规避的可能性。
对通货膨胀亦可采用处理汇率风险的方式，争取原合同双方重新磋商，签订公平的补充协议，修改原合同约定的“材料价不可调差”为“材料价可调差”；修改“固定汇率”支付为“即时汇率”支付。
以解决或平衡汇率和通胀造成的风险，因为业主也不想半途而废，巨额亏损的承包商最后只有毁约的途径。
承包商针对此成本问题，应根据工程具体情况，优化施工组织设计方案，优化资源配置，加强内部管理，严格成本控制，减支开源。
细化成本分解，尽可能从通胀率较低的第三国进行物资采购。
此外，承包商也争取通过合同和技术手段，争取加大工程前期结算比例，尽早回笼资金，降低货币贬值风险。
四、财税风险措施
加强对工程所在国法律的理解，聘请熟知当地或当地本土的法律及财税专家，积极寻找合法合理的经营和规避方式，加强项目税务筹划，以适应当地政府财税外审要求。