第五章货币时间价值.
“货币的时间价值”教学设计
“货币的时间价值”教学设计文献标识码：A一、教材分析“货币的时间价值”是机械工业出版社《管理会计》第五章第二节的内容，是学习本章长期投资决策的重要基础，对于学生未来的个人投资理财也能起到指导作用。
我对教材进行了一些加工处理，设计了一套环环相扣的生活案例，使得知识讲授深入浅出，教学环节承上启下；另外，我还补充了大量案例，重视了学生应用能力的提高。
二、学生情况设计教学方案时，我很重视对学生的了解。
我这个班的学生有很多的优点，他们思维活跃，参与意识强，自我表现欲强，但是数学基础普遍比较薄弱。
三、教学目标与重点与难点根据教学大纲的要求，结合学生实际，把本课题的教学目标确定为如下三个目标：1.知识目标（即建立起货币时间价值的观念，掌握货币时间价值的计算方法）；2.技能目标（即准确判断货币时间价值的类型，会选用正确的公式进行计算）；3.职业素养目标（即动态看待资金价值的意识，灵活运用时间价值）。
考虑到本课题在课程体系中的作用，将重点确定为：判断货币时间价值的类型，查表计算货币的时间价值。
由于货币时间价值的类型太多，学生不易分清，为了解决学生“公式在手，难以应用”的困惑，将判断货币时间价值的类型，尤其是年金的类型作为本课题的难点。
四、教法学法教法：1.案例分析法：2.图示对比法。
学法：1.交流学习，自主探究；2.竞赛提高。
具体做法融入在整个教学过程中。
五、教学过程本课题学习难度较大，我特意安排了4个课时，以复利问题的教学、阶段训练、年金问题的教学、综合训练这四个部分为主，共设计了6个环节。
（一）案例导入（5′）以一个生活案例导入课题：“假如你家有一套旧房子，现在出售可以卖5万元，若出租在未来可使用的10年中，每年能得租金6千元，你选择出售还是出租？”并提示学生：“其实就是比较未来的10个6千元与现在的5万元那个价值更大，乍一看，出租划算，但是若按5%的年利率折算，租金总和相当于现在的4.63万元，这时应该选择出售”。
河北专接本《财务管理》必刷客观题
第一章财务管理导论一、单项选择题1.下列各项中，属于筹资活动引起的财务活动（）A．购买固定资产 B．发行公司债券 C．购买国库券 D．采购原材料2．以股东财富最大化作为财务管理的目标。
它具有的优点不包括（）。
A．考虑了资金的时间价值 B．反映了投资的风险因素C．反映了资本与报酬之间的关系 D．公司股价可直接揭示公司价值3.假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。
假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是（）。
A．甲公司与乙公司之间的关系 B．甲公司与丙公司之间的关系C．甲公司与丁公司之间的关系 D．甲公司与戊公司之间的关系4.委托代理矛盾是由于下列（）原因产生的。
A．股东与经营者之间目标不一致 B．股东与股东会目标不一致C．股东与监事会之间目标不一致 D．股东与顾客之间目标不一致5.下列各项中，属于企业经营引起的财务活动的是（）A．发行债券 B．投资于其他公司的股票C．采购其他企业材料 D．购置自身经营所需的固定资产6.企业与其所有者之间的财务关系反映的是（）。
A．经营权与所有权关系 B．债权债务关系C．投资与被投资关系 D．委托与代理关系7.如果资金不能满足企业经营需要，还要采取短期借款方式来筹集所需资金，这属于( )A.筹资活动B.经营活动C.投资活动D.分配活动8.下列财务管理的环节先后顺序正确的是( )。
A.分析-预测-决策-预算-控制B.预测-决策-预算-控制-分析C.决策-预测-预算-分析-控制D.决策-预测-预算-控制-分析9.在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的是( )。
A.经济体制B.公司法C.金融工具D.税收法规10.下列各项中，属于筹资活动引起的财务活动( ) 。
A.购买固定资产B.支付利息C.购买国库券D.采购原材料11.在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是( ) 。
金融学知识点总结第五章 货币的时间价值与利率
第五章货币的时间价值与利率第一节货币的时间价值与利息第二节利率分类及其与收益率的关系第三节利率的决定及其影响因素第四节利率的作用及其发挥本章需要识记的内容货币的时间价值利息与利率无风险利率风险溢价收益的资本化单利与复利现金流贴现分析贴现率净现值方法回收期限方法市场利率官定利率公定利率固定利率浮动利率实际利率名义利率基准利率即期利率远期利率当期收益率到期收益率持有期收益率违约风险流动性风险税后收益率利率管制利率市场化第一节货币的时间价值与利息一、货币的时间价值（一）货币的时间价值（Time Value of Money）◆基本概念：同等金额的货币其现在价值要大于其未来的价值。
◆具有时间价值的原因：就现在消费与未来消费来说，人们更加偏好现在消费。
（二）货币时间价值的体现◆利息（Interest ）：借贷关系中资金借入方支付给资金贷出方的报酬 。
◆利率（Interest Rate ）：借贷期满时，利息总额与贷出本金总额的比率。
（三）与货币时间价值相关的术语◆现值（Present Value ，缩写PV ）：某项资产或物品的当前的货币价值。
◆终值（Final Value ，缩写FV ）：某项资产或物品的未来的货币价值。
◆时间区间t ，即表示终值和现值之间的时间区间；利率r （本章以下除非特别说明，都为名义年利率），即单位时间内单位货币的时间价值 。
所有金融工具的定价问题都与PV 、FV 、t 、r 这四个变量密切相关，如果确定了其中任何三个变量，我们就能够得出第四个变量。
二、利息的实质（一）关于利息实质的不同观点◆从非货币因素对利息实质的考察●基本观点：古典学派以利息产生于借贷资本为基础，从影响储蓄和投资的实际因素来考察利息的来源。
●代表性观点：庞巴维克的时差利息论 ，认为资本生产的费时性决定了现在物品与未来物品的差额，利息在实质上即来源于这种差额；西尼尔和马歇尔的等待论，认为认为利息和利润都是“节欲”的报酬。
货币时间价值 教案
《货币时间价值》教案【课时】1课时【教材学情】中国财政经济出版社的《管理会计》第3版是中等职业教育国家规划教材之一，本教材的前续知识是基础会计、财务会计等，后续课程是审计、会计报表分析等，《货币时间价值》选自本教材第五章第二节《长期经营决策分析的要素》，主要掌握货币时间价值中复利终值和现值的计算，从而增强学生投资意识，对增进学生的成本和管理决策有着极大的参考意义。
本堂课的开设对象为财务会计专业三年级学生，学生已具备一定的基础会计、财务会计等学科知识，思维活跃喜爱动手操作，但掌握程度一般易于遗忘。
【教学目标】知识目标：掌握复利终值和现值的相关概念和计算。
能力目标：能够熟练计算复利终值与现值，并能模拟企业投资状况，在现实投资收益中加以运用。
情感目标：牢固树立资金时间价值的价值观念，在将来的投资决策中更为科学的计算投资收益。
【教学重难点】理解复利终值和现值的计算本质并灵活运用。
【教学策略】本堂课运用任务驱动法、案例教学法、小组讨论法、讲授法等方法，让学生在边学边练中掌握知识,通过课前查阅手机软件扩充信息，课中引入EXCEL软件进行教学，课后巧用速课软件巩固课堂知识等一系列的教学手段，从简单计算归纳公式，到进一步掌握终值和现值转换和计算。
【教学过程】环节一、激趣质疑，导入新知教师提问：通过课前查阅手机我们知道了国际象棋的基本盘面。
聆听故事：有一个古老的故事，传说西塔发明了国际象棋而使国王十分高兴，他决定要重赏西塔，西塔说：“我不要你的重赏，陛下，只要你在我的棋盘上赏一些米粒就行了。
在棋盘的第1个格子里放1粒，在第2个格子里放2粒，在第3个格子里放4粒，在第4个格子里放8粒，依此类推，以后每一个格子里放的米粒数都是前一个格子里放的米粒数的2倍，直到放满第64个格子就行了”。
国王觉得很容易就可以满足他的要求，于是就同意了。
可是后来国王却把整个王国都给你西塔，同学们你们知道这是为什么吗？你们觉得放满整个棋盘需要多少米粒？学生解答：......教师讲解：答案是：总共米粒数为18446744073709600000粒，1公斤大米约有米粒4万粒。
金融学课件PPT李健第三版第5章：货币的时间价值与利率
• 案例：李四向银行申请了一笔贷款，年利率为8%，如果某年的物 价水平上涨了4%，则这一年李四的实际利率负担是多少？
• 根据简易公式，可得实际利率：i = r − p = 8% − 4% = 4% • ➢根据精确公式，可得实际利率为：
关于利息实质的不同观点
现代经济学关于利息的基本观点 利息实质已不再是现代经济学研究的重点，目前的研究更加侧重于对利 息补偿的构成以及利率影响因素的分析 基本观点：将利息看作投资者让渡资本使用权而索取的补偿或报酬， 该补偿一般包括两部分：①对放弃投资于无风险资产的机会成本的补偿； ②对风险的补偿，即：风险资产的收益率=无风险利率+风险溢价
单期终值和现值
• 案例：假设利率为5%，张三投资10000元，一年后他将得到10500 元。在该案例中，第0期的现金流C0（即现值PV）为10000元，投 资结束时获得的现金流C1（即终值FV）为10500元，利率r为5%， 时间区间为1年
多期终值和现值
• 案例：王五以面值10万元购买了期限5年，年利率为10%，复利计 息到期一次还本付息的公司债券，到期后王五将获得本利和 161051元。本案例中，第0期现金流C0 （即PV）为10万元，投资 结束时现金流Ct（即FV）为161051元，利率r为10%，时间区间为5 年
• 利息向收益的一般形态转化，其主要作用是导致收益资本化 （capitalization of return），即各种有收益的事物，不论它 是否是一笔贷放出去的货币金额，甚至也不论它是否为一笔资本， 都可以通过收益与利率的对比，倒算出它相当于多大的资本金额
第五章货币的时间价值及现金流贴现分析
朱鲁秀
2023/12/25
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第五章货币时间价值及现金流贴现分析
例7.假设某人在20岁时节省下100元，并将进行投资，每年可得 到5%的利息，到65岁时取出使用。假设期间的通货膨胀率为 3%，计算实际终值。p129
解：（1）方法一：
(1 r)2 (1 r) 1]
朱鲁秀
2023/12/25
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第五章货币时间价值及现金流贴现分析
（3）普通年金的现值
PVOA
PMT
(1 1 1 r
1 (1 r)2
1 (1 r)3
1 (1 r)4
1 (1 r)n
PMT [
]
r
1 (1 r)n
)
例6：为了能在今后3年每年年末得到100元，以年利率5%计算， 当前需要投入多少资金？
F C0 (1 r)n C1(1 r)n1 C2 (1 r)n2 C3 (1 r)n3
n
Ci (1 r)ni i0
朱鲁秀
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Cn1(1 r)1 Cn
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第五章货币时间价值及现金流贴现分析
2.多重现金流的现值 先计算每一 笔现金流各自的现值，然后把所有现金流的现值加总
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第五章货币时间价值及现金流贴现分析
二、现金流贴现分析与投资决策准则 （一）现值、终值与贴现 现在有一笔款，将来为多少？ 将来有一笔款，现在值多少？ 1.终值：用复利计息方法计算的一定金额的初始投资在
未来某一时期结束后获得的本息总和。 复利终值系数：(1 r )n
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第五章货币时间价值及现金流贴现分析
农业项目投资评估总复习
第五章 货币的时间价值和贴现率的选择
1. 何谓货币的时间价值?项目投资评估中为何要考虑 货币的时间价值?
2. 货币时间价值三要素之间的关系如何?
3. 如何进行贴现和年金贴现?
4. 什么是贴现率？财务贴现率与经济贴现率有什么 不同?
5. 某人现存入银行1200元，（1）年利率为15%，按 复利计算，问3年后账上存款额有多少?（2）如果 年利率为15%，按单利计算，一次计息，问3年后 账面上存款额又为多少?
第七章 农业投资项目的融资
1. 农业投资项目融资的一般含义。 2. 农业投资项目融资应遵循哪些原则? 3. 农业投资项目融资方式有哪些? 4. 农业投资项目融资渠道有哪些? 5. 如何正确选择农业投资项目融资方案? 6. 融资成本的一般含义。如何进行融资成本分析? 7. 融资成本的计算方法有哪些?如何使用?
第四章 农业项目成本与效益的估价
1. 项目分析中如何确定成本、效益的财务估价? 2. 财务进出口平价的概念和推算方法。 3. 影子价格、外汇溢价、影子汇率法、转换因数法
的概念，在项目经济分析中如何运用? 4. 何谓外贸物品，它有几种表现形式? 5. 财务价调整为经济价的内容和步骤。 6. 计算练习：（1）进出口平价
第八章 模式农户的确定与分析
1. 什么是模式农户分析法?-它有什么作用? 2. 如何确定项目模式农户? 3. 如何进行模式农户分析? 4. 如何以模式农户分析为基础进行项目整体
效益评价?
第九章 农业项目投资的财务评价
1. 了解项目财务估算和财务评价的作用与步骤。 2. 总固定资产投资和流动资金投资如何估算? 3. 项目财务评价指标体系包括哪些指标?如何计算
第六章 农业项目成本与效益的比较
李健《金融学》原理汇总
第一章 生活中的金融：从经济主体的财务活动谈起原理 1-1：金融供求及其交易源于社会各部门的经济活动。
原理 1-2：现代金融体系以货币、信用、汇率、利率和金融工具为基本要素，以金融市场和金融机 构为运作载体；以金融总量与结构均衡为目标，以金融价格为杠杆，以宏观调控与监督为保障，在 为经济社会发展服务的过程中实现自身的稳健发展。
第二章 货币与货币制度原理 2-1：货币与商品伴生，是商品交换发展的必然产物。
原理 2-2：交换媒介是货币最基本的职能。
第三章 汇率与汇率制度原理 3-1：一国国际收支逆差时，该国货币汇率趋于贬值；国际收支顺差时，该国货币汇率趋于升 值。
原理 3-2：当本国货币购买力相对于外币的购买力下降时，本币汇率趋于贬值；当本国货币购买力 相对于外国货币的购买力上升时，本币汇率趋于升值。
原理 3-3：外汇市场上交易者的心理预期对汇率变化有显著影响。
原理 3-4：利率与汇率的关系是，利率高的国家货币在远期外汇市场上贴水，利率低的国家货币在 远期外汇市场上升水。
原理 3-5：当外国货币供给不变时，本币供给数量与本币汇率反方向变动；当外国收入增长不变时， 本国收入增长与本币汇率同方向变动。
原理 3-6：本币贬值，有利于增加出口，抑制进口；本币升值，有利于增加进口，抑制出口。
第四章 信用与信用体系原理 4-1：偿还与收回、支付与收取利息是信用关系确立的必要条件，利率信用关系中产生，又引 导信用关系的发展。
原理 4-2：信用与货币相结合形成了新的范畴—金融，它是以货币为载体的借贷活动。
原理 4-3：自然经济条件下借贷资金供求矛盾、贷者集中垄断、高偿还风险和信用维系成本是高利 贷者索取高利率的根本原因。
1原理 4-4：国民经济中居民个人、非金融企业、政府、金融机构与国外五个部门的资金余缺状态是 现代信用关系存在的宏观经济基础。
原理 4-5：现代经济是信用经济，其健康运行依托信用关系的良性运转。
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复利现值的公式：
1 P F F ( P / F , i , n ) (1i)n
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例：某单位年初欲作一项投资，年报酬率为8%，5年后
收回本金及其收益共12万元。问现在应投资多少元？
已知：F =12万 求：P =？ ；i=8%；n=5
P 120000 ( P / F ,8%,5) 120000 0.6806 81696
BACK
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三、年金终值和现值的计算
年金：一定时期内每期相等金额的收付款项。
按付款方式可分为：
每期期末收付的年金——普通年金（后付年金） 每期期初收付的年金——即付年金（先付年金） 距今若干期以后于每期期末收付的年金——递延年金（延期年 无限期定额支付的的年金——永续年金 普通年金是基础
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（二）复利终值和现值
复利：本金和利息都要计算利息；
现值：指未来某一时点的一定量资金在现在的价值。 终值：若干期后包括本息在内的未来价值，即本利和。 常用的符号：
F 复利终值； P 复利现值； i 利息率； n 计息期数；
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复利终值的公式：
F P(1 i) P (F / P, i, n)
F=A1+（1+i）+(1+i)2+……+(1+i)n-2+(1+i)n-1
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FA A(1 i )0 A(1 i )1 A(1 i ) 2
0 1 2 A (1 i ) (1 i ) (1 i ) (1 i ) n 1 A (1 i ) 1
金)
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（一）普通年金（后付年金） （二）先付年金 （三）延期年金 （四）永续年金
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ห้องสมุดไป่ตู้
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（一）普通年金（后付年金）
1、 普通年金终值 年金终值犹如零存整取的本利和，是一定时期内每期期末收 付款项的复利终值之和，其现金流量图如图：
A
0
1
2
3
4
n-1
n
FV=？
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Interest
Factor of Annuity），表示普通年金为1元，利率为i，经过n期的 年金终值，记作 ( FA / A, i,。可查阅“年金终值系数表” 。 n)
资者们在此日期之前不会有任何收入。投资者每一张债券支付给 GMAC$500，因此，他们在1982年12月2日放弃了$500是为了在30
年后获得$10000。
这是否是一项好的交易呢？ 货币的时间价值，是财务中的最重要的价值概念之一，你将 学会如何确定未来某笔现金流入在今日的价值，这是一项非常基 础的商业技能，是对各种不同类型的投资和融资计划进行分析的
一连串定期等额现金支付的个别终值之总和。
例：老张在小明15岁时约定，每年除夕给小明1000元的压岁钱，
小明到了20岁时，压岁钱的总和是多少？(假设利率为10%)
年 支付额
第1期 1,000
第2期 1,000
第3期 1,000
第4期 1,000
第5期 1,000
复利现值系数，10%
复利期数 个别终值
主讲：李 晋 山东财政学院会计系
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第五章
货币时间价值
关于时间价值的一个小案例 Don Simkowitz（唐先生）计划出售阿拉斯加的一
片土地。第一位买主出价1万美元，付现款；第二位
买主出价11424美元，在一年后付款。经了解，两位
买主均有支付能力。
唐先生应当接受哪一个报价？
已知目前一年期限的国债利息率为12%。唐先生收 到现款准备进行国债投资。
A(1 i ) n 2 A(1 i) n 1 (1 i) n 2 (1 i) n 1
(1 i ) n 1 A A ( FA / A, i, n) i
式中的
(1 i ) 1 称为年金终值系数（Future Value i
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案例所涉及到的问题 现值的概念 终值的概念 现值与终值如何计算 引申出时间价值的概念
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1982年12月2日，通用汽车Acceptance 公司（GMAC），公开 发行了一些债券。在此债券的条款中，GMAC承诺将在2012年12月
1日按照每张$10000的价格向该债券的所有者进行偿付，但是投
1.4641
4 1,464.1
1.331
3 1,331
1.21
2 1,210
1.1
1 1,100
1
0 1,000
年金终值＝个别终值总和＝ 6,105.1元
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公式推导： 0 1
A
2 A
n-1 A
n A
A(1+i)0
A(1+i)1
。。。
A(1+i)n-2 A(1+i)n-1
所以，普通年金终值为：
时间的这种报酬对投资的百分率称为时间价值。
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二、复利终值和现值的计算
（一）现金流量图 时间序列 时间价值分析最重要的工具之一，使某一特定问题更 加形象化。
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现金流量图
计算货币时间价值，首先要弄清每一笔资金运动发生
的时间和方向。 时间：指每一笔资金运动是在哪一个时点上发生的； 方向：指这一笔资金运动是资金的流入还是流出。
理论基础。
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一、时间价值的概念
二、复利终值和现值的计算
三、年金终值和现值的计算
四、时间价值计算中的几个特殊问题
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一、时间价值的概念
传统西方经济学认为：股东投资1元钱，就牺牲了当时使用
或消费这1元钱的机会或权利，按牺牲时间计算的这种牺牲的代 价或报酬，就叫时间价值。 凯恩斯：取决于灵活偏好、消费倾向等心理因素。 投资者进行投资就必须推迟消费，对投资者推迟消费的耐心 应给以报酬，这种报酬的量应与推迟的时间成正比，因此，单位
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n-1
n
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n-1
n
（1）把资金流动作为时间的函数用图形和数字表示，同时直 线表示需要投资和将产生现金流的资产或项目。
（2）作图时横轴指向右方，代表时间的增加，横轴上的坐标
代表各个时点，从各个时点引出的纵向箭头线表示发生在那 一时点上的现金流量。 （3）直线下的箭头表示资金的流入，直线上的箭头表示资金 的流出，流量的大小由箭头旁边的数字表示。