绿地集团等股权结构的几大经典案例
绿地集团等股权结构的几大经典案例
分股啦在为很多大型企业、上市公司提供股权激励方案设计和实施服务的过程中，经常碰到的问题：一是激励人数比较多，少则上百人，多则上千人，该如何处理二是股权结构该如何设计才能既保护员工的权益，又不影响控股股东的控制权
今天，笔者通过绿地集团和联想控股的案例和企业家朋友们一起探讨这个问题的解决思路——双层有限合伙企业架构！
1、绿地集团案例剖析
绿地集团在2015年8月成功借壳金丰投资于上海证券交易所实现整体上市，更名后的上市公司绿地控股以超过3000亿元的市值,超越万科登顶中国房地产板块。
业内认为，去年万科摒弃规模论而谈回款率时，虽然赢得了一些房企的附和，但当绿地以市值最大房企的身份正式登陆A股时，规模论再次成为了业内关注的焦点。
然而，在华扬资本看来，绿地更引人关注的是：董事长张玉良如何以区区10万元的公司，实现对982名员工的股权激励和对188亿元庞大资产的牢牢控制！
重组后的绿地集团（混合所有制）的股权结构，上海格林兰作为员工持股平台，持有重组后新公司%的股份，按绿地集团的发行价就已达188亿元以上。
图1 绿地集团重组前后的股权结构
v1.0 可编辑可修改
而进一步地，从“壹有限合伙”到“叁拾贰有限合伙”等一系列小有限合伙安排的具体细节。
在每一个小的有限合伙安排中，格林兰投资作为普通合伙人（G P），只象征
性出资万元即获得了管理权（控制权）。
这样，在一共32个小有限合伙安排中，格林兰投资累计出资额只有区区万元。
即，格林兰投资以万元控制了万元的员工持股权。
表3 小合伙企业的普通合伙人与出资
33合计-
图4 上海格林兰整体的股权结构
2、联想控股案例剖析
联想控股是在2009年10月引入民营资本泛海控股后，再在2012年由泛海控股以协议方式将其所持联想控股%的股权转让给北京联恒永信投资中心（有限合伙）、北京联恒永信投资中心（有限合伙）这两个联想员工持股平台，管理层和核心员工的持股才得以逐步实现。
在2014年，如下图5联想控股股份有限公司的股权结构所示，联持志远和联恒永信作为员工持股平台，分别持股联想控股24%和%的股份。
图5 联想控股股份有限公司的股权结构
无独有偶，两个员工持股平台也是采用了双层有限合伙企
业架构：
图6 联持志远股权结构
图7 联恒永信股权结构
联持志远的从“壹有限合伙”到“拾有限合伙”和联恒永信的从“壹有限合伙”到“陆有限合伙”等一系列小有限合伙安排里，我们可以看到在每一个小的有限合伙安排中，北京联持志同管理咨询有限责任公司和北京联恒永康管理咨询有限公司作为普通合伙人（G P），这是联想员工持股的巧妙安排，管理层可以通过少量的资金达到控制整个员工持股平台的控制权，从而实现对联想控股的影响力。
同样的，北京联持志同管理咨询有限责任公司和北京联恒永康管理咨询有限公司均为联想管理层直接控制，是其核心利益的体现，其法定代表人正是联想控股董事长柳传志和联想控股高级副总裁宁旻，二人均为执行委员会成员（执行委员会成员还包括朱立南、赵令欢、陈绍鹏、唐旭东）。
通过这样的有限合伙企业的按排，联想控股的管理层能占
有44%的控股权，成为具有最大决策权的力量，而国有股东中科院占有36%股权，民营资本泛海控股占有20%股权。
3、分股啦总结
有限合伙企业最大的优势之一在于它比公司形式灵活，可以通过有限合伙企业协议来实现分权控制，普通合伙人可以通过持有少量的出资份额而拥有该有限合伙企业全部的控制权，而收益权则是通过各个合伙人的出资份额比例而正常分配的，很好地解决了收益权和控制权的平衡问题。
不管是张玉良以区区10万元控制了绿地%的股权、联想控股核心管理层以500万元控制了联想控股%的股权，实现这一利器的正是有限合伙企业巧妙的合伙人设置和股权结构设计，并且这一做法具有高度的可复制性，有望成为此后类似情况的员工股权安排的常规做法。
上市公司控股权争夺经典案例
上市公司控股权争夺经典案例近年来，随着中国经济的快速发展，上市公司控股权争夺案例屡见不鲜。
这些案例不仅引起了广泛的关注，也成为了商界的经典案例之一。
本文将以某上市公司的控股权争夺案例为例，探讨其中的经典之处。
该上市公司是一家在中国市场上颇具影响力的大型企业，主要从事房地产开发和投资业务。
多年来，该公司一直由创始人家族掌控，但随着公司规模的不断扩大，控股权的争夺也变得日益激烈。
争夺控股权的主要角色是创始人家族的两个兄弟，分别代表了家族内部的两个派系。
老大是公司的董事长，拥有较大的股权，而老二则是公司的总裁，虽然股权较少，但在公司内部有着广泛的人脉和影响力。
争夺控股权的导火索是公司的一次重大决策。
老大主张将公司的重心转向海外市场，而老二则坚持继续在国内市场扩张。
两人在这个问题上产生了严重的分歧，最终导致了控股权的争夺。
争夺控股权的过程中，两兄弟都动用了各自的资源和人脉。
老大通过增加股权比例和与其他股东的合作，扩大了自己的影响力。
而老二则通过与高管团队的合作和与金融机构的合作，增加了自己的股权比例。
在争夺控股权的过程中，两兄弟之间的矛盾不断升级。
他们互相指责对方的决策错误，争夺股东的支持，甚至在公司内部展开了一场激烈的权力斗争。
整个公司陷入了一片混乱之中，股价也一度受到了影响。
最终，这场控股权争夺战以老大的胜利告终。
他通过与其他股东的合作，成功地稳住了自己的控股权，并继续领导公司。
而老二则被迫离开了公司，开始了自己的创业之路。
这个案例之所以成为经典，是因为它展现了上市公司控股权争夺的典型特点。
首先，控股权争夺往往涉及到家族内部的矛盾。
在这个案例中，两兄弟代表了家族内部的两个派系，他们之间的矛盾不仅是个人利益的冲突，也是家族利益的冲突。
其次，控股权争夺往往伴随着公司发展战略的分歧。
在这个案例中，两兄弟对公司的发展战略有着不同的看法，这导致了他们在控股权争夺中的对立。
这也反映了上市公司控股权争夺往往与公司的战略方向密切相关。
国企改革案例分析-绿地集团
混改步骤
2、成立上海格林兰
2014年1月27日，绿地集团管理层出资10万元成立上海格林兰，目的是为了在 此次混改中绿地管理层及员工股权不至于被吞噬。 以32个小LP加上一个GP的形式，控制3766.55万元内部人持股权，重组后占新 绿地28.83%的股份。
混改步骤
3、借壳金丰投资上市
上海地产集团 中星集团 上海城投总公司 上海格林兰 天宸股份 平安创新资本 鼎晖嘉熙 宁波汇盛聚智 珠海普罗 国投协力
上海地产集团
绿地等额股权 资产及负债
金丰投资
非公开 发行
2014年3月17日，金丰投资置出原有23亿元资产，注入预估值为655亿元上海 地产集团所持绿地集团股份，又通过为绿地集团股东发行股票购买其持有绿地 集团股份，已完成对绿地集团股份100%的收购。股票发行价格为5.58元/股。
股东结构分析
股东结构图
重组后2家国资公司总占股46.25%，对公司已无绝对控制权，代表公司管理 层和员工利益的上海格林兰占28.83%成最大股东，公司经营者有更多话语权。
一、混改步骤 二、股东结构分析
混改步骤
1、引入外部投资者
深圳平安创
新资本（58 宁波汇盛聚 智（22.5亿） 亿） 上海鼎辉 嘉熙 （25亿）
珠海普罗
（5.9亿）
绿地集团
2
2013年11月25日，绿地集团通过上海联合产权交易所发出公告，挂牌出售21 亿股（约20%股权）的增资扩股。底价5.62元/股，实际认购价5.62元/股，总 融资117.29亿元。
房地产投资的十个成功案例分析
房地产投资的十个成功案例分析近年来，房地产投资成为了许多人关注的焦点。
在这个行业中，成功案例具有很高的参考价值，可以为其他投资者提供经验和启示。
本文将分析十个房地产投资的成功案例，探讨它们的成功之处，以期为读者提供有益的指导。
案例一：《中央公园项目》中央公园项目位于城市核心区域，周边交通便利，配套设施完善。
投资者通过准确的市场调研和分析，预测到该地区的房价将持续上涨，因而在开发商推出前就抢购了大量的房产。
随着城市的发展，该项目的价值大幅提升，投资者成功实现了资产增值。
案例二：《商业综合体投资》投资者发现某城市商业综合体的场地位置优越，人流量庞大，且周边商业环境繁荣。
基于对市场需求的深入研究，投资者选择在该区域开设了一家大型购物中心，吸引了众多商家入驻。
这个投资案例成功的关键在于准确的市场定位和对潜在客户需求的准确预测。
案例三：《城市改善项目》某废弃工业区的土地被投资者购买，后来经过投资者的精心规划和开发，成功将该区域改造成了一个现代化的商业区。
投资者在前期的市场调研中发现，该城市发展迅速、人口流动性强，并且对于现代化购物场所的需求较大。
因此，投资者决定将这片废弃区域打造成一个多功能的城市综合开发项目，引入大型商场、餐厅、影院等设施，成功地吸引了大量顾客和商家。
案例四：《旅游地产项目》投资者发现某个风景优美的旅游城市有较高的旅游流量，且游客对于高端的住宿设施有较大的需求。
投资者购买了一块靠近旅游景点的土地，并在其上建设了豪华度假酒店。
由于位置优越和高品质的服务，该酒店迅速成为游客的首选，投资者实现了可观的投资回报。
案例五：《住宅项目投资》投资者在一个城市新开发区购买了一片土地，计划建设住宅小区。
在购买前，投资者详细研究了该区域的人口密度、就业机会、配套设施等因素，并预测到该地区将成为人们迁居的热门区域。
在项目开发过程中，投资者注重品质和舒适度，并通过创新的销售策略吸引了购房者。
由于良好的市场预测和高品质的开发，该项目成功获得了投资回报。
a股借壳上市案例
a股借壳上市案例【篇一：a股借壳上市案例】12月22日，（）公告，绿地控股18.9亿元转让上海农商行股份，该交易可为公司带来约16.9亿元投资收益。
这是绿地借壳金丰投资上市后，最新的一笔资本运作。
如今的绿地，一系列的资本运作案例，都要从借壳上市说起。
时间回溯到去年，2015年8月18日，绿地借壳金丰投资尘埃落定，a股简称由“金丰投资”变更为“绿地控股”。
本案，借壳交易作价667亿，是资本市场史上规模最大的借壳案例。
同类交易可资比较的，只有最近刚刚获批的（），755亿。
不过，按照借壳新规，中石油重组*st济柴已不算借壳，所以绿地借壳金丰投资，当之无愧成为资本市场史上体量最大的借壳案例。
本案，绿地集团上市当日，市值一度超过3000亿，一度成为全宇宙市值最大的房企。
本案，为了上市圆梦，绿地集团整整筹划了11年有余。
本案，绿地完成了a股及h股多家上市公司的资本平台布局，进化成为新的资本派系——“绿地系”。
本案，背后的行业竞争格局：中海系、招商系、保利系、绿地系，千亿房企巨头试图通过重组形成“巨无霸”，然后以联合体出击，大鱼吃小鱼，扫荡加吞并。
本案，是上海混合所有制改革的标杆案例。
“看看巨无霸是怎么玩借壳的！”1 交易方案2015年6月18日，本案通过监管层核准批复。
本案标的资产为绿地集团100%股权，方案分为两块，具体来看：——资产置换置出资产：以2013年12月31日为评估基准日，置出资产评估值为221,321.91万元，较账面增值额为2,579.69万元，增值率为1.18%。
本次拟置出资产的最终交易价格为219,196.80万元。
置入资产：以2013年12月31日为评估基准日，拟置入资产股东全部权益价值评估值为6,673,205万元，较账面增值额为2,465,528万元，增值率为58.60%。
经协商，交易各方确定拟置入资产的交易价格为6,673,205万元。
——发行股份购买资产发行价格：5.54元/股发行数量：11,649,834,296股交易作价：645亿标的公司：绿地集团标的资产：绿地集团100%股权交易对方：绿地集团全体股东(上海地产集团、中星集团、上海城投集团、上海格林兰、（）、平安创新资本、鼎晖嘉熙、宁波汇盛聚智、珠海普罗、国投协力)业绩承诺人：本次交易对方业绩承诺：2015年、2016年和2017年实现的扣非总净利润不低于165亿元本次交易前，上市公司实际控制人为上海市国资委；本次交易后上市公司无控股股东及实际控制人。
股权架构设计案例-
民营企业的股权架构设计当企业发展到一定规模时，企业需要做股权架构的重新梳理，否则就会存在诸多的问题，如造成多交个人所得税、资金转移通道难以打通等问题。
一、走一步看一步的股权结构模式股权方面，民营企业最常见的情况就是随着企业的发展与壮大，根据需要逐步增加公司、注册新公司。
并且绝大多数企业都是用自然人（如老板、老板娘或者老板的亲戚熟人）当股东，很少用法人企业当股东。
在上述案例中，导致的结果是董事长、董事长夫人以及董事长的弟弟三人，累计持有了21家公司股份，并且大多数情况下是董事长及夫人持有公司95%的股份，董事长弟弟持有5%的股份。
这样导致的结果是，企业的扩张发展过程中，未能形成关联，每一家企业就像是一叶小舟，众多企业很难形成战斗力。
如果能把这些企业通过股权改造，形成合力，建立一个航母舰队。
企业原始形态股权改造以后二、股权改造给企业带来的好处●节省个人所得税：大约为每年企业所得税后利润的20%，如企业一年的税后利润是1000万，则可以节省200万的个人所得税。
●便于股权转让或家族继承：当有N家公司时，董事长需要把股份转给其下一代时，只需要转让最上面的一家投资公司，即把所有产业传承给了下一代。
●容易保证控股权不旁落其他股东：当某实业公司有多位股东时，把家族企业成员的股份转移到“投资公司”,然后让投资公司控股实业企业，可以排除家族成员与非家族成员走得过近导致企业控制权旁落。
●产业清晰，便于企业扩张发展：扩张时直接使用投资公司进行投资，产业清晰，企业多元化时，不同行业企业之间互不影响。
●资金调配方便：各家子公司，给投资公司分红，然后资金聚集在投资公司，投资公司再根据需要给子公司投资、增资、借款等，形成集团资金池。
三、股权改造的步骤当老板看到本教材时，其企业可能已经成立了多家，如浙江某企业老板，下面有三家公司，一家建材公司、一家工程公司、一家节能环保材料公司。
三家公司均由董事长持股，分别是100%、100%、70%，如下图所示。
公司治理股权控制权案例
公司治理股权控制权案例近年来，随着经济的发展和市场的不断扩大，公司治理的重要性越来越受到关注。
公司治理是指管理层在合法和道德的基础上，通过各种控制机制来确保公司能够有效地进行经营和管理，并保护股东的利益。
在公司治理中，股权控制权起着至关重要的作用，它决定着公司的经营方向、战略决策以及权益分配等方面。
下面将介绍一些关于公司治理股权控制权的案例，以更好地理解这一重要概念。
案例一：雪球控制权之争雪球是中国领先的个人投资者社交平台，旨在提供专业、真实、及时的金融信息和服务。
在雪球创办初期，公司由一小部分创始团队成员控制，这使得公司的决策和经营方向容易被少数人左右。
然而，随着公司业务的不断发展，出现了一些围绕着股权控制权的争议。
2018年，一些新投资者入股雪球，并希望获得更多的控制权。
这引发了创始团队和新投资者之间的争夺。
创始团队认为他们对公司的发展做出了重要贡献，应该保持股权控制权。
而新投资者则认为他们的资金对公司的发展起到了重要作用，应该获得更多控制权。
最终，双方通过协商达成了一致，决定增加新投资者的股权比例，并制定了一系列保护股东利益的措施，以确保公司治理的公平和透明。
案例二：阿里巴巴股权架构调整阿里巴巴是中国最大的电子商务公司之一，也是全球领先的互联网公司之一。
在阿里巴巴的发展过程中，股权控制权一直是公司治理的核心问题。
在上市前，阿里巴巴由一小部分创始团队成员控制。
然而，随着公司规模的不断扩大和业务的复杂化，这一股权架构被认为不利于公司治理和发展。
为了解决这一问题，阿里巴巴于2011年进行了一系列股权架构调整。
首先，公司设立了合伙人制度，允许一些重要的管理人员成为合伙人，并在股权控制上享有特殊的权益。
其次，阿里巴巴引入了可枚举普通股（E股）和不可枚举普通股（I股），以区分不同股东的权益和控制权。
最终，阿里巴巴在香港和美国两地上市，通过双重架构来保护投资者和股东的利益。
这一股权架构调整使阿里巴巴能够更好地平衡股东的利益和公司治理的效果，为公司的可持续发展奠定了良好的基础。
1、绿地集团借壳金丰投资方案分析
绿地集团借壳金丰投资方案分析一、借壳上市方案概要（一）主要内容1、资产置换金丰投资以全部资产及负债与上海地产集团持有的绿地集团等额价值的股权进行置换，拟置出资产由上海地产集团或其指定的第三方主体承接。
2、发行股份购买资产金丰投资向绿地集团全体股东非公开发行A股股票购买其持有的绿地集团股权，其中向上海地产集团购买的股权为其所持绿地集团股权在资产置换后的剩余部分。
资产置换与发行股份购买资产互为条件、同步实施。
拟置出资产的预估值约为23亿元。
拟注入资产的预估值约为655亿元，上海地产集团持有的绿地集团股权的预估值与拟置出资产预估值的差额约为107.94亿元。
本次交易完成后，上市公司将拥有绿地集团100%股权，主营业务将由房地产流通领域为主的综合服务业务转变为集房地产开发及其延伸产业（包括建筑建设、酒店、物业等）、能源、汽车、金融于一体的多元化业务。
（二）发行股份情况1、股票类型与上市地非公开发行的股票为人民币普通股（A股），每股面值1.00元。
股票上市地拟为上海证券交易所。
2、发行方式及对象发行方式为向特定对象非公开发行。
发行对象为绿地集团全体股东，具体包括上海地产集团、中星集团、上海城投总公司、上海格林兰、天宸股份、平安创新资本、鼎晖嘉熙、宁波汇盛聚智、珠海普罗、国投协力等10家。
根据上海格林兰与绿地集团职工持股会签署的《吸收合并协议》，上海格林兰将吸收合并绿地集团职工持股会。
上海格林兰、职工持股会正在办理吸收合并相关程序，自吸收合并完成之日起，将由上海格林兰取代职工持股会参与本次重大资产重组，职工持股会在《资产置换及发行股份购买资产协议》项下的全部权利、义务由上海格林兰继受，即上海格林兰将成为本次交易的交易对方。
上海格林兰与职工持股会的吸收合并工作将在上市公司审议本次重组正式方案的董事会召开之前完成。
上海格林兰已经出具承诺：其将于金丰投资审议本次重大资产重组正式方案的董事会会议召开之前完成对职工持股会的吸收合并，上海格林兰取代职工持股会参与本次重大资产重组。
我国企业借壳上市模式与效果——以绿地集团为例
我国企业借壳上市模式与效果——以绿地集团为例孙 智（石河子大学 经济与管理学院，新疆 石河子 832000）摘要：本文通过对借壳上市模式有关理论的阐述，以绿地集团借壳金丰投资股份有限公司上市为案例研究对象，并且对绿地集团借壳金丰投资成功上市的效果进行全面分析，从而对企业借壳上市的模式、借壳上市的效果评价，以及借壳上市应当注意的方面进行了系统的分析和总结。
关键词：借壳上市；融资；绿地集团；上市效果中图分类号：F276 文献标识码：A doi:10.3969/j.issn.1673-0968.2019.01.013引言资本市场对社会资源来说具有优化配置的作用。
在我国，随着改革开放的不断深入与资本市场的快速发展，政府与企业资金不足的这一难题逐步得到了解决。
借壳上市作为资本市场发展的必然产物，在合理运用的同时扩大其规模，可以为提高上市公司企业质量，提升经济效益等方面提供新的思路。
另一方面，借壳上市能加快推进资本市场的结构优化，从而进一步推进所有制结构和产业结构的优化，使得资本市场可以不断发展壮大，呈现出健康良好的发展态势，为资本市场注入源源不断的活力。
一、借壳上市的基本模式理论（一）“收购股权+资产置换”模式在该模式中，收购股权的方式有：（1）以现金为主要支付方式进行协议收购。
（2）从二级市场收购股权。
（3）以资产作为对价取得股权。
（4）行政划拨获得股权。
（5）以竞相购买、司法拍卖方式购得股权。
资产置换的方式则一般为先借实壳上市，然后将借壳公司的资产直接注入壳公司。
（二）“资产置换+吸收合并”模式该模式下，壳公司首先将所有资产与负债出售给壳公司的各股东，对壳公司进行完整的剥离使之成为净壳公司，接着壳公司向借壳公司的股东定向增发股票，收购方凭借持有的借壳公司的股票与定向增发的股份按照某种比率比例换股，其资产就得以注入，此时借壳公司就成为了壳公司的子公司，最后将借壳公司的法人注销，购买方就已然成为壳公司的股东，从而获得实际控制上市公司的权利。
创始人以小资本控制大资本企业的案例
创始人以小资本控制大资本企业的案例
创始人以小资本控制大资本企业的案例有很多，以下是其中的一些例子：
1. 绿地集团：创始人张玉良通过设立管理公司格林兰投资（GP）和职工持
股会成员作为有限合伙人（LP），再组建出一家大的有限合伙企业上海格林兰，形成嵌套式有限合伙组织，以较小的资本控制了大规模的企业。
2. 奥地利上市公司：一个实际控制人Duck先生利用交叉持股手法，用四股股票实现了对一家大上市公司的控制，并成为董事长，利用控制权给自己定了位列奥地利上市公司CEO收入排行榜第一位的薪酬。
3. 金字塔式多重股权架构：在很多民营资本系中，都采用了迷宫般的多层次股权架构，以尽可能少的资金控制尽可能多的资产。
这种做法被认为是资本大鳄刻意低调之举，但更为重要的动因是资金放大的功能。
以上内容仅供参考，如需更多信息，建议查阅相关财经新闻或咨询专业律师。
结构融资案例
结构融资案例以下是一些成功的结构融资案例：1. 广州花园路股权质押债权置换融资案该案是中国第一例以股权质押为基础、债权为核心的结构融资案。
广州花园路在2007年获得了长期的建设用地使用权，但由于其重资产的特点，一直面临着资金的压力。
于是，该公司寻求了融资顾问的帮助，最终确定了以股权质押为基础、债权为核心的融资方案。
在这一方案中，该公司将其80%的股权质押给银行，获得了2.2亿元的贷款，同时将贷款分别用于偿还旧债、扩大生产规模、提高企业效益。
该方案相对于传统的贷款方式，降低了贷款利率和融资成本，提高了融资效率。
2. 大众和三和铁路货物运输合作项目该项目是中国第一例以合作为基础的结构融资案例。
在该项目中，大众公司与三和铁路公司合作，成立了一家新公司，以进行铁路货物运输业务。
在合作过程中，大众公司提供了先进的物流管理技术和运输设备，而三和铁路公司则提供了铁路货物运输的资源和基础设施。
双方通过合作，实现了资源的共享和风险的分担，同时也降低了融资成本和提高了融资效率。
3. 中国石化与中信信托“财富计划”项目该项目是一种以债权为基础、资产支持为手段的结构融资方案。
在该方案中，中国石化将其长期优质客户的应收账款、库存油品等作为基础财产，通过证券化方式发行资产支持证券，获得了资金支持。
同时，中信信托作为该方案的发行主体，将其发行的资产支持证券销售给投资者，从而实现风险的合理分配，并为中国石化提供了一定的融资支持。
4. 阿里巴巴IPO融资方案该方案是一种以股权为基础的结构融资方案。
在IPO过程中，阿里巴巴选择了采取股权在不同国家和地区上市的方式，实现了多元化的融资。
同时，阿里巴巴还采取了一系列创新性的融资方式，如采用了可转债、优先股和American Depository Shares等融资工具，降低了融资成本和风险，并为阿里巴巴的未来发展提供了强大的资金支持。