股票质押发展之路
商业银行股票质押贷款
商业银行股票质押贷款一、我国股票质押贷款发展简况国内一些银行从2000年起就开始推出证券公司股票质押贷款，但因券商股票质押贷款风险相对较高，如在股票质押期内，质押股票不能在市场变现，加之证券公司融资还存有同业拆借、发放短期债券等方式获得资金，通过股票质押贷款融资的比例还比较少。
在办理股票质押贷款时，银行一般都比较慎重，股票质押期限一般较短。
最长质押期为半年，发放贷款时银行将要对质押股票实行评估。
一般银行贷给证券公司的资金，只占所质押股票当期市值的三成至五成，但如果证券公司质押股票为前景较好的蓝筹股，银行能够放宽到质押股票当期总市值的六成。
二、商业银行发展股票质押贷款业务对金融市场的影响股票质押贷款作为一项新的业务，即使对于居民，普通工商企业，证券公司和商业银行本身的影响并不完全相同，但是对金融市场的影响却是直接而全面的。
1.对居民和普通工商企业来说，股票质押贷款丰富了融资的渠道。
国家已经允许部分国有企业，国有控股企业和国有上市公司入市投资，但同时规定，这些企业入市后半年内不允许抛售所持股票。
在这种情况下，如果这些企业用股票作质押物到银行申请贷款，企业就可能解决一时面临的资金难题。
2.对证券公司来说，用自营购入的股票质押贷款，原来只能使用一次的证券资金可能通过质押贷款多次重复使用，直接增加了券商的可用资金，从而使证券公司在资金面上更加充裕。
对商业银行来说，商业银行和证券公司通过此项业务的合作，既为证券公司提供了合法的融资渠道，也为银行信贷资金进入资本市场开辟了一条新的路径，使商业银行增加了新的贷款对象，拓展了新的放款渠道。
这对丰富我国银行的金融服务手段，改善银行的资产结构，活跃股市、推动国企改革和支持经济持续发展将起到显著的积极作用。
3.对于资金市场来说，该业务将会使二级市场的资金充裕，从而推动股市大盘向上攀升，为我国国有企业改制解困乃至创业板的发展提供了非常良好的市场环境。
因为券商可将用自营资金购买的股票作质押获得贷款，然后能够用贷款再买股票再获贷款，按《办法》规定的最大质押率(贷款余额与质押证券基准市值包括资金账户内的保证金存款的比例)60%计算，理论上讲券商的融资杠率为2.5=1/(1-0.6)，即券商的自营资金能够扩大1.5倍。
股票质押有哪些玩法及增信措施
股票质押有哪些玩法及增信措施股票质押有哪些玩法及增信措施股票质押的玩法多种多样，但归根到底只是个融资方法，花样主要体现在融资动机和投资方向，这里面可真是千变万化。
下面是yjbys 店铺为大家带来的股票质押有哪些玩法及增信措施的知识，欢迎阅读。
一、股票质押实现创业板借壳上市这里面的股票质押的花样，是质押完全不是为了钱，而是为了完成所有权的转换。
我见过的一个很牛逼的案例，标的是某创业板股票(前提：创业板目前禁止借壳上市)，他们居然靠股票质押借壳上市了。
大概流程是这样的：1，大股东将大部分股票(足够变更实际控制人，可分批实现)通过场外质押的形式质押给某资产管理公司(这个资产管理公司实际上是借壳主体的全资子公司)，签署的所有协议要公证。
(这几个都是非常重要的伏笔)2，大股东拿着这笔钱(实际上就是借壳向大股东支付的成本)愉快地玩耍去了，到期了还不起钱了。
3，资产管理公司拿着公证过的协议向法院起诉：根据协议，如果投资人在x期限内无法还款，则质押物归我方所有用来保证资金安全。
经过法院审理，确认大股东无法还款，双方同意以此种偿还债务，偿还后不再追究其他责任。
法院宣判后，资产管理公司找登记结算机构划转股权、公告。
4，以上步骤都是司法程序，划转股权是为了保证出借人资产安全，证监会管不着法院执行，所以到这一步，就以非常巧妙的形式通过股票质押实现了股票所有权的转换。
5，风平浪静内外部矛盾都差不多了，开始一通装啊，技术、资产、人员，就一个字：装。
大旗一换，新公司成立啦。
二、股票质押实现杠杆融资股票质押结合定增、或其他手段实现高杠杆融资。
例子我不举了，满大街都是例子。
方式呢就通过双重质押的形式(业内没有这个术语，二蛋自己编的)，把发行股票买的资产质押，再把新发行的股票质押，实现高杠杆融资。
1，某上市公司发布公告，定增1亿股，以前20日均价10块为发行价，募集10亿元，收购二蛋牌拖拉机200台，其中向大股东配售0.8亿股。
2，大股东用8亿缴纳了募集资金，获得了当时8亿市值的股票。
股权质押调研报告
股权质押调研报告股权质押调研报告一、股权质押的概念股权质押是指股东将其所持有的股票作为质押物，向金融机构融资的一种方式。
质押物即为股权，而融资方为金融机构。
在这种交易中，股东将股权转交给金融机构作为质押物，获得一定金额的融资。
在融资期间，股东仍享有相应的股权收益，但一旦无法按时还款，金融机构有权处置所质押的股权，以保证融资资金的安全。
二、股权质押的优势和风险1. 优势：股权质押能够帮助股东获得资金，解决流动性问题，提供更多的资金运作空间。
股权质押操作灵活，股东可以依据实际融资需求进行质押，获得灵活的融资额度。
股权质押不影响原股权的所有权，股权质押融资后，股东仍享有相应的股权收益。
股权质押融资周期相对较短，质押期满后，股东可以选择续质、赎回或解除质押等操作。
2. 风险：股权质押市场存在信息不对称的风险，质押方与融资方之间的信息差距可能导致不同程度的风险。
股权质押存在救市机制，当股票价格持续下跌时，可能导致质押方无法及时追加质押物，从而引发风险。
股权质押存在市场风险和法律风险，市场变化和政策调整可能会对质押方和融资方产生影响。
三、股权质押市场现状与问题分析1. 市场现状：近年来，股权质押市场逐渐升温，引起了金融界的广泛关注。
股权质押市场规模不断扩大，股东使用质押融资的意愿也在增加。
各大金融机构也纷纷推出了股权质押业务，以满足市场需求。
2. 存在问题：尽管股权质押市场发展迅速，但依然面临一些问题。
首先，目前市场上的股权质押融资业务相对单一，缺乏创新和多样化。
其次，股权质押市场的信息透明度有待提高，信息不对称问题仍然存在。
最后，市场风险和法律风险的可能影响也需要重视。
四、股权质押发展趋势与建议1. 发展趋势：股权质押市场有望迎来更多的发展机会。
随着我国金融市场的不断深化和股权质押业务的不断创新，股权质押市场的规模和业务丰富度有望进一步扩大。
同时，科技的发展也有望改变传统的股权质押交易模式，提高行业的效率和透明度。
股权质押法案发展历程
股权质押法案发展历程一、提出背景股权质押作为一种融资方式，在经济活动中越来越受到关注。
然而，由于相关法律法规的不完善，股权质押市场存在诸多问题和风险。
为了规范股权质押行为，保障各方当事人的合法权益，促进资本市场的健康发展，有关方面提出了制定股权质押法案的建议。
二、制定历程1.立法规划阶段：有关部门对股权质押市场进行了深入调研，明确了法案的制定目标和基本原则。
2.起草阶段：组织专家学者、行业协会等力量，对股权质押法案进行起草，经过多次讨论和修改，形成初稿。
3.征求意见阶段：将初稿向社会公布，广泛征求意见，根据反馈意见进行修改完善。
4.审议阶段：将修改后的法案提交给有关部门进行审议，经过多次讨论和修改，最终通过。
5.公布实施阶段：法案公布后，有关部门开始组织宣传和培训工作，确保法案的实施效果。
三、主要内容股权质押法案主要包括以下内容：1.股权质押的定义和种类；2.股权质押的设立、变更和终止；3.股权质押的登记和公示；4.股权质押的权益保护；5.股权质押的监管和法律责任。
四、实施情况股权质押法案实施以来，取得了显著的成效：1.股权质押市场得到了规范，相关风险得到了有效控制；2.各方当事人的合法权益得到了保障；3.资本市场得到了健康发展；4.对于推动经济发展和提高企业融资能力发挥了积极作用。
五、修订完善随着经济社会的不断发展，股权质押市场也出现了新情况、新问题。
为了适应市场的变化和规范的需要，有关方面对股权质押法案进行了修订和完善。
例如：进一步明确了股权质押的定义和种类、优化了股权质押的登记和公示程序、加强了对股权质押市场的监管等。
通过不断的完善，股权质押法案将更好地服务于经济社会的发展。
六、作用意义股权质押法案的作用和意义主要体现在以下几个方面：1.有利于规范股权质押行为，保障各方当事人的合法权益；2.有利于促进资本市场的健康发展，提高企业的融资能力；3.有利于推动经济的发展，增强市场活力；4.有利于完善法律法规体系，提升法治化水平。
中国股权质押交易发展进程研究
中国股权质押交易发展进程研究中国股权质押交易发展进程研究一、引言股权质押交易是指将股权作为质押物向金融机构借款的一种融资方式。
近年来，中国股权质押交易得到了快速发展。
本文旨在探讨中国股权质押交易的发展进程，并分析其影响因素、风险和监管现状。
二、发展进程1. 起步阶段中国股权质押交易起步较晚，最早可以追溯到20世纪80年代中期。
在此期间，中国经济改革进程加速，企业多元化经营、投资、融资需求日益增长，股权质押交易作为一种新兴的融资方式引起了企业的关注。
然而，由于法律、监管等方面的限制以及市场不成熟，股权质押交易发展缓慢。
2. 快速发展阶段进入21世纪后，中国股权质押交易迎来了快速发展的阶段。
一方面，中国资本市场不断发展壮大，证券市场逐渐成熟，为股权质押交易提供了更为稳定的市场环境；另一方面，海外先进经验的借鉴和引进使得我国有了更多的股权质押交易操作实践，提高了市场参与者对股权质押交易的认识和理解。
3. 多元化发展阶段近年来，中国股权质押交易呈现出多元化发展的趋势。
一方面，交易参与者逐渐从传统的金融机构扩展到非金融机构，例如私募股权基金、券商等，增加了市场参与者的多样性；另一方面，股权质押的对象也逐渐向非上市公司扩展，包括民营企业、新三板挂牌企业等。
此外，股权质押交易的形式和操作方式也在不断创新，例如，融资租赁、股权质押债券等方式的出现。
三、影响因素1. 宏观经济因素宏观经济因素对股权质押交易发展起到了重要的影响。
中国经济的总体发展水平、金融政策和宏观调控等因素都会对股权质押交易的市场环境和条件产生直接影响。
2. 监管政策监管政策对股权质押交易的发展起到了关键作用。
监管政策的合理性、稳定性以及对市场的引导和监管，会直接影响到股权质押交易的参与者信心和市场环境。
3. 市场需求与发展阶段市场需求是股权质押交易发展的重要动力。
随着中国经济的发展和企业融资需求的变化，股权质押交易逐渐成为一种常见的融资方式，市场需求的增加促进了股权质押交易的发展。
股权质押相关研究综述与展望
股权质押相关研究综述与展望股权质押相关研究综述与展望引言股权质押作为一种常见的融资手段，在金融市场中发挥了重要作用。
随着我国经济的快速发展和金融市场的不断完善，股权质押相关研究也逐渐受到学术界和市场的关注。
本文将对股权质押的定义、相关研究和发展趋势进行综述，并展望未来的研究方向。
一、股权质押的定义和发展1.1 股权质押的概念股权质押是指股东将其持有的股权作为质押物，从而获得融资的行为。
股权质押可以将股权的流动性转化为资金的流动性，帮助企业解决融资难题。
同时，借款方通过股权质押还可以降低融资成本，提高融资效率。
1.2 股权质押的发展股权质押在我国的发展可以追溯到上世纪80年代末，但起步较晚，一度受制于法律和监管方面的限制。
随着我国金融市场的逐渐开放和监管制度的不断完善，股权质押市场逐渐发展壮大。
尤其是2008年金融危机后，许多企业面临融资困境，股权质押市场逐渐崛起。
二、股权质押相关研究的回顾与总结2.1 股权质押与企业价值的关系许多学者从企业价值的角度研究股权质押对企业的影响。
研究发现，股权质押可以提高企业的融资能力，但也可能带来潜在风险。
因此，对于投资者来说，了解企业质押率和股东质押行为的情况对于评估企业价值至关重要。
2.2 股权质押风险的研究股权质押涉及多方利益关系，因此存在一定的风险。
相关研究探讨了股权质押风险的来源和影响因素，为监管机构和投资者提供了决策依据。
例如，股东质押行为的非理性或过度质押可能导致系统性风险的扩大，因此，监管当局应加强对质押比例和质押资产的监管。
2.3 股权质押与资本市场的关系股权质押市场的健康发展对资本市场的稳定和繁荣至关重要。
相关研究表明，股权质押市场规模和交易活跃度的增加有助于提高资本市场的效率和流动性。
因此，加强对股权质押市场的监管和规范化，有助于促进资本市场的发展。
三、股权质押相关研究的展望3.1 股权质押影响因素的深入研究虽然现有研究已经对影响股权质押的因素进行了一定的探讨，但仍存在一些未解决的问题。
中国股权质押政策演进——基于政策文本分析
中国股权质押政策演进——基于政策文本分析一、引言股权质押是指股东将所持有的股权作为质押物，向金融机构申请贷款。
股权质押政策在中国的进步历程中经历了屡次变革与演进，本文将从政策文本角度分析中国股权质押政策的演进过程。
二、初期股权质押政策的出现中国股权质押政策起初出此刻20世纪90时期，当时主要是为了解决股权流淌性问题。
由于中国股权市场进步相对较晚，股权质押政策的引入为市场流淌性注入了新的活力。
此阶段的股权质押政策主要针对个人股东，政策内容相对简易直接。
三、2008年金融危机后的调整2008年全球金融危机对中国的金融市场造成了重大影响，股权质押政策也面临了调整。
依据政策文本显示，政府开始重视股份质押的风险，并加强监管力度。
政府对股权质押业务的合规性、流淌性等方面进行了明确规定，并建立了相应的监控和风险预警机制。
此时股权质押政策开始朝着更加规范、稳定的方向进步。
四、2015年股灾后的改革探究2015年中国股市遭遇了严峻的股灾，这一事件对股权质押政策带来了深刻的影响。
政府开始重新审视股权质押市场，并乐观探究改革方案。
政策文本表明，政府将进一步加强对股权质押业务的监管，提高监管的透亮度和有效性。
此外，政府还鼓舞金融机构加大对实体经济的支持，以增进经济的稳定进步。
五、2018年监管政策的强化2018年，中国监管机构进一步强化了对股权质押业务的监管力度。
政策文本显示，政府要求金融机构加强对股权质押业务风险的评估，切实防范市场风险传导。
此外，政府还对资金杠杆进行了限制，并针对股权质押行为的风险进行了明确规定。
这一阶段，政府的监管政策更加严格，旨在稳定市场，并防范系统性风险的出现。
六、将来展望依据政策文本的分析，可以看出中国股权质押政策经历了初期的简易进步、金融危机后的调整、股灾后的改革探究以及监管政策的强化。
整体趋势是政府对股权质押市场的监管力度越来越强，期望通过规范市场行为、防范市场风险，实现市场的稳定和健康进步。
证券公司股票质押现状
证券公司股票质押现状证券公司股票质押指的是投资者将自己的股票交给证券公司，作为借款的抵押物，以获得资金的一种金融交易活动。
这种交易方式在中国证券市场上已经发展了相当长的时间，且规模逐渐扩大。
接下来，我将从发展背景、现状以及影响因素三个方面来对证券公司股票质押的现状进行详细介绍。
首先，证券公司股票质押的发展背景。
随着中国资本市场的发展和开放，投资者对股票投资的需求越来越大，而证券公司作为股票交易的重要参与方，为满足客户的资金需求，推出了股票质押这一金融产品。
股票质押的出现不仅为投资者提供了新的融资途径，也为证券公司带来了更多的收入来源。
因此，股票质押逐渐成为证券公司的一项重要业务。
其次，现阶段证券公司股票质押的现状。
根据中国证券业协会的统计数据显示，截至2021年底，我国证券公司股票质押市场规模达到了近1.2万亿元。
在具体的业务运作中，投资者通过线上或线下方式与证券公司签订质押协议，将自己的股票转移到证券公司账户，并按照约定的质押率获得对应的贷款额度。
同时，证券公司也对质押股票进行风险评估和管理，确保自己的资金安全。
质押期限一般为半年至一年，到期后可以进行续质押或者解除质押操作。
最后，影响证券公司股票质押的因素。
首先是宏观经济因素，包括国家经济发展水平、货币等。
当经济形势良好时，投资者更愿意将股票质押获取资金，但当经济不景气时，质押股票的价值可能大幅下跌，从而增加了风险。
其次是市场需求的影响，当投资者对融资需求较高时，质押市场会较为活跃，而当投资者风险偏好降低时，质押市场可能会相对冷清。
此外，因素也对证券公司股票质押产生了一定的影响，相关的调整会直接影响到质押交易的参与者和规模。
总之，证券公司股票质押作为一种金融交易活动，已经在中国证券市场上有着相当大的规模和发展。
它为投资者提供了更多的融资渠道，也为证券公司带来了收益。
然而，随着市场环境的变化以及的调整，股票质押的风险也不可忽视。
因此，投资者和证券公司在进行股票质押时应当加强风险意识，进行充分的风险评估和管理，以确保自身利益的安全。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
股票质押发展之路
一、股票质押业务发展历程
2013年5月，沪深交易所和中登公司发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（试行）》，在对股票质押式回购交易进行规范的同时，也拉起了股票质押式回购业务蓬勃发展的序幕。
同年6月24日，上证所和深交所正式启动股票质押式回购业务。
国泰君安、海通证券、国信证券等9家券商获得第一批试点资格；6月25日，股票质押式回购业务启动首日融资金额便达17亿元左右。
随着券商、银行入场后，股票质押式回购业务由于手续简便，不涉及过户、交易税收等问题，加之最长回购期限达到3年，使得其开始井喷式发展，截至2017年年底，沪深A股整体股票质押规模已突破6.3万亿元。
二、场内VS场外
1.场内
一般来讲，沪深交易所所称的股票质押式回购交易指的是场内交易，这种“场内”股票质押业务是由证券公司及其成立的资管计划作为融出方，并通过交易所交易系统进行业务上报的流程化操作，是一种已经被标准化的业务。
其具体流程如下图所示：
2.场外
场外质押不同于场内，其资金融出方可以是银行、信托、保险公司、基金子公司和其他实体企业等机构资金。
场外交易的交易流程较为简单，交易双方可直接在中证登进行股票质押登记，进而完成股票质押交易（是否需要公证根据出资方需求而定）。
考虑到实际操作中，银行资金因其固有的成本优势，大部分场外质押多半会有银行资金的参与，而银行资金又往往通过信托通道来完成整个质押交易，其具体流程如下图所示：
三、股票质押新规
2018年1月12日，沪深交易所和中证登正式发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2018年修订）》（以下简称新《办法》），并自2018年3月12日起正式实施。
与原《办法》相比，新《办法》修订内容主要包括三个方面：一是进一步聚焦服务实体经济定位。
明确融入方不得为金融机构或其发行的产品，融入资金应当用于实体经济生产经营并专户管理，融入方首笔初始交易金额不得低于500万元，后续每笔不得低于50万元，不再认可基金、债券作为初始质押标的。
二是进一步强化风险管理。
明确股票质押率上限不得超过60％，单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30％、15％，单只A股股票市场整体质押比例不超过50％。
三是进一步规范业务运作。
明确证券公司开展业务的资质条件，要求证券公司建立融入方信用风险持续管理及资金用途跟踪管理机制。
根据中证登公布的数据，截止2018年1月12日，单只A股股票市场整体质押比例超过50％的上市公司如下表所示：
（注：以上数据来自中国结算）
四、可交换债券
可以想象，股票质押新规的出台，将会使这些年迅猛发展的股票质押业务逐步走向规范和平稳。
面对对股票质押式回购交易的种种限制，已经有越来越多的上市公司股东将视野转向了方兴未艾的可交换债上。
可交换公司债券（Exchangeable Bond，简称EB）是指上市公司及股票公开转让的非上市公众公司股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司或非上市公司股票的公司债券。
交换交换上市公司存量股票
不交换到期兑付债券本息
如果赎回、回售条款设计不鼓励换股，可交换债就等同于以标的股票作抵押担保，进行低成本债务融资。
从融资角度讲，目前私募可交换债的质押率为70%~ 100%，而股票质押率普遍为30%~60%，通过质押获取资金优势明显。
另外，私募可交换债的融资成本也很低，私募可交换债发行方利率低于普通公司债券的利
率或者同期银行贷款利率。
当然，相较于股票质押，可交换债也有其自身的局限，主要体现在两个方面：
①可交换债的发行主体只能是上市公司的法人股东，上市公司的股东为有
限合伙企业和自然人的，均不能发行可交换债。
而股票质押则不受这一
限制。
②虽然发行人可以通过设计赎回、回售条款来不鼓励换股，但是从理论上
来讲，债券持有人仍然有交换上市公司存量股票的权利。
这对于不愿意
减少上市公司股票持有比例的股东而言，存在减持股票的风险。
而股票
质押当出现因股价下行而带来的质押不足风险时，可通过补仓等操作解
决，因而不大可能会存在这类风险。