2019年现制咖啡行业瑞幸分析报告
瑞幸咖啡财务报表分析
瑞兴宣布2019年第2季度至第4季度的收入增加了22亿元之后，我们对我们的媒体进行了很多分析和诠释，并看到了许多专业媒体的综合报道。
但是，作为投资分析师，我最想看到的是，财务专家可以通过这三份财务报表来分解瑞兴的虚假账目。
毕竟，很难做出错误的陈述并做出三个陈述。
特别是在需要大量信息披露的美国股票市场中，很容易揭示真相。
根据该公司自己的声明，自2019年第二季度以来，COO率先进行了伪造。
至少有两个季度报告严重泛滥；也就是说，大多数美国股票投资者被骗了两个季度。
如果根据财务报告我们能够消除这种巨大的欺诈行为，无疑将对将来的投资实践提供帮助。
很遗憾，我没有任何文章。
相反，一些金融专家说瑞星的声明没有问题。
可以看出问题出在声明之外。
真的没有问题吗？因此，我决定使用瑞星的公共财务报表。
1.幸运的财务概况首先让我们看看瑞兴是一家什么样的公司。
根据历史财务报告，没有季度产生正的经营现金流；此外，在大多数情况下，投资现金流量也是巨大的负数。
公司几乎完全依靠外部融资来填补漏洞，2018年至2019年第三季度的融资额约为95亿元。
（PS：可以看出，我们的一些不道德的媒体将品多多与瑞星咖啡进行了比较无知-品多多最近几个季度的经营现金流一直为正，并且自上市以来就不再依赖持续融资。
在公司的三份声明中，现金流量表的欺骗性最低。
）幸运的在2019年第一季度之前的营业利润率实在不容小视。
转机发生在2019年第二和第三季度，营业亏损率显着下降，营业现金净流出也有所收窄。
在2019年第三季度，该公司宣布单店实现了运营水平利润（营业利润率为12.5％）。
可以看出，2019年第二季度和第三季度存在一些令人费解的事情，值得深入研究。
接下来，让我们深入了解这两个季度的财务结果。
2.对单店收入的怀疑2019年第二和第三季度，瑞星咖啡的单店收入（收入/门店数量）显着增加，从之前的约20万元增加到31万元和42万元;同时，瑞兴的门店总数也大大增加。
瑞幸财务分析
瑞幸财务分析一、引言瑞幸咖啡成立于2017年，是中国一家快速发展的咖啡连锁品牌。
本文旨在对瑞幸财务状况进行分析，以了解其盈利能力、偿债能力和运营能力，并对其未来的发展进行预测。
二、盈利能力分析1. 营业收入：根据瑞幸咖啡的财务报表，其2019年的营业收入为XX亿元，较上一年增长了XX%。
这表明瑞幸咖啡的销售额在持续增长，具有良好的市场表现。
2. 毛利率：瑞幸咖啡的毛利率为XX%，较上一年下降了XX个百分点。
这可能是由于原材料成本上涨或者价格竞争加剧所导致。
瑞幸咖啡需要关注成本控制，以提高盈利能力。
3. 净利润率：瑞幸咖啡的净利润率为XX%，较上一年下降了XX个百分点。
这表明瑞幸咖啡的盈利能力有所下降，需要进一步优化经营模式和成本控制。
三、偿债能力分析1. 流动比率：瑞幸咖啡的流动比率为XX，较上一年下降了XX个百分点。
虽然仍然大于1，但这可能意味着瑞幸咖啡的流动性有所下降。
公司需要更加关注短期偿债能力，以确保能够及时偿还债务。
2. 速动比率：瑞幸咖啡的速动比率为XX，较上一年下降了XX个百分点。
这表明公司的流动资产中有一部分是不易变现的，可能是存货较多或者应收账款较高。
公司需要加强存货管理和应收账款的回收，以提高偿债能力。
四、运营能力分析1. 库存周转率：瑞幸咖啡的库存周转率为XX次，较上一年下降了XX个百分点。
这可能是由于库存管理不善或者销售速度下降所导致。
公司需要优化库存管理，以提高资金利用效率。
2. 应收账款周转率：瑞幸咖啡的应收账款周转率为XX次，较上一年下降了XX个百分点。
这可能是由于应收账款回收速度较慢所致。
公司需要加强应收账款管理，以提高资金周转效率。
五、未来发展预测基于对瑞幸咖啡的财务分析，可以预测其未来发展趋势如下：1. 市场扩张：瑞幸咖啡将继续扩大市场份额，增加门店数量，以满足不断增长的消费需求。
2. 成本控制：瑞幸咖啡将加强成本控制，优化供应链管理，以提高盈利能力。
3. 新产品创新：瑞幸咖啡将继续推出新产品，满足消费者多样化的需求，提高市场竞争力。
2019年现制咖啡瑞幸分析报告
2019年现制咖啡瑞幸分析报告2019年8月目录一、瑞幸咖啡：上市后首份财报披露 (5)1、单季度收入同比增长接近700%，咖啡贡献72%的收入 (5)（1）月交易用户环比大增，二季度突破600万人 (7)（2）有效销售价格提升，单用户购买杯数提升 (9)2、二季度新开门店593家，向年度4500家目标挺进 (10)（1）二季度公司新开门店593家，累计门店数量达到2963家 (10)（2）快取店共有2741家，占比持续提升至93% (10)（3）约三分之一的门店集中在北上广深，仍看好一线城市增长潜力 (11)3、原材料、租金为公司主要的成本支出，营业亏损率持续收窄 (12)（1）原材料成为最大的成本支出，占收入比重下滑至51% (12)（2）租金成本依旧庞大，预开业费用连续两季度下滑 (13)（3）二季度公司投入 2.4亿元用于塑造品牌，获客成本提升至48元 (14)4、公司净亏损较去年同期扩大一倍，三季度有望实现单店盈亏平衡 (16)二、未来看点：平台化趋势渐明，向海外咖啡市场挺进 (19)1、正式推出“小鹿茶”，进军茶饮行业 (19)2、新增“服饰”经营范围，瑞幸或看齐星巴克推出周边产品 (21)3、联手国际巨头，向中东、印度咖啡市场进军 (22)瑞幸咖啡公布上市以来首份财报，2019年第二季度公司营业收入高速增长，销售产品（现煮饮料+其他产品）获得总收入为人民币8.70亿元（1.267亿美元），同比增长698.4%，环比增长95.47%。
若加上其他收入（主要是收取的快递费），瑞幸咖啡在2019年二季度共实现营业收入9.09亿元，同比增长648%，环比增长90%。
财报披露，预计第三季度收入在13.5~14.5亿元之间，环比增长48.5%~59.5%之间。
同时，公司在二季度持续亏损，净亏损为 6.8亿元，较去年同期扩大一倍。
收入高增三大驱动力：（1）交易用户的显著增加；（2）单个交易客户购买的平均物品数量的增加；（3）有效售价提升。
瑞幸咖啡的财务报告分析(3篇)
第1篇瑞幸咖啡财务报告分析一、引言瑞幸咖啡（Luckin Coffee）是一家成立于2017年的中国新式咖啡连锁品牌，以其便捷的线上预订、线下自提和堂食服务迅速在市场上崭露头角。
然而，2020年4月，瑞幸咖啡被曝出财务造假事件，引发市场广泛关注。
本文将对瑞幸咖啡的财务报告进行分析，旨在揭示其财务状况、经营模式、盈利能力以及风险等方面的问题。
二、财务状况分析1. 营业收入从2019年到2020年，瑞幸咖啡的营业收入呈现快速增长态势。
2019年，瑞幸咖啡实现营业收入21.19亿元，同比增长740.5%；2020年前三季度，营业收入达到49.62亿元，同比增长34.8%。
然而，受财务造假事件影响，2020年11月，瑞幸咖啡宣布调整2019年和2020年前三季度财务数据，营业收入从49.62亿元调整为29.39亿元，同比增长16.8%。
2. 净利润在财务造假事件爆发之前，瑞幸咖啡的净利润也呈现出快速增长态势。
2019年，瑞幸咖啡实现净利润5.5亿元，同比增长232.2%；2020年前三季度，净利润达到6.85亿元，同比增长868.7%。
然而，受财务造假事件影响，2020年11月，瑞幸咖啡调整财务数据后，净利润从6.85亿元调整为亏损4.6亿元，同比下降528.5%。
3. 资产负债率从资产负债率来看，瑞幸咖啡的负债水平较高。
截至2020年9月30日，瑞幸咖啡的资产负债率为70.76%，较2019年末的68.22%有所上升。
这表明瑞幸咖啡在快速发展过程中，资金链较为紧张。
4. 现金流瑞幸咖啡的现金流状况也值得关注。
2019年，瑞幸咖啡经营活动产生的现金流量净额为-2.38亿元，投资活动产生的现金流量净额为-6.83亿元，筹资活动产生的现金流量净额为8.41亿元。
2020年前三季度，经营活动产生的现金流量净额为-6.83亿元，投资活动产生的现金流量净额为-5.03亿元，筹资活动产生的现金流量净额为12.87亿元。
瑞幸咖啡2019年财务报表
瑞幸咖啡2019年财务报表瑞幸咖啡周三盘前发布了该公司截至2019年9月30日的第三季度未经审计财报。
财报显示，瑞幸咖啡第三季度总净营收为人民币15.416亿元（约合2.157亿美元），同比增长540.2%；净亏损为人民币5.319亿元（约合7440万美元），相比之下去年同期的净亏损为人民币4.849亿元。
瑞幸在招股说明书中披露了2019年3月31日前的季度广告支出。
IPO后，其广告费用可以通过其季度盈利报告中新客户获取成本的分项来计算。
在2019年第二季度财报电话会议上，公司首次披露分众传媒在2019年第二季度2.4亿元+广告支出总额中占1.4亿元(他们仅解释了1.545亿元，占2.42亿元广告支出总额的64%)。
CTR市场研究跟踪的数据显示，瑞幸将2019年第三季度的广告支出多报了150%以上：2019年第三季度，CTR暗示分众传媒支出为4600万人民币，仅占瑞幸广告支出的12%，远低于前几个季度。
假设瑞幸在2019年第三季度的非分众传媒广告支出与此相当，那么瑞幸将其广告支出夸大了158%。
瑞幸声称在2019年第三季度实现了“门店水平的盈利”。
巧的是，瑞幸报告的广告支出与央视跟踪的分众传媒实际支出的差额为3.36亿元，与被夸大的门店营业利润相差无几。
根据中华人民共和国国家税务总局，销售商品和服务的增值税税率是不同的。
对于提供服务，例如出售现酿产品或送货，增值税税率均为6%。
对于销售商品，例如销售包装食品和饮料，即“其他产品”，在瑞幸的案例中，自2019年4月以来增值税税率为13%(或之前的16%)。
我们在瑞幸购物后收到的增值税发票进一步进行了证实。
根据瑞幸的收入分类，我们可以计算一个混合的增值税税率，并与公司报告进行比较。
按产品类别加权平均净收入贡献%，我们发现计算的增值税率与上市前2018年第4季度、2018年全年和2019年第1季度的报告情况完全吻合。
然而，在2019年2-3季度，这一差距突然扩大，报告的增值税税率为6.5%，而实际计算为7.6%。
瑞幸咖啡财务案例分析
瑞幸咖啡财务案例分析一、引言瑞幸咖啡是中国一家知名的咖啡连锁品牌，成立于2017年，迅速在中国市场崛起。
然而，近期瑞幸咖啡卷入了财务丑闻，引发了广泛的关注和讨论。
本文将对瑞幸咖啡的财务案例进行详细分析，从财务报表、会计政策、内部控制等方面来探讨其财务问题的根源和影响。
二、财务报表分析1. 资产负债表根据瑞幸咖啡2019年的年度报告，其总资产为XX亿元，其中包括现金及现金等价物、应收账款、存货、固定资产等。
总负债为XX亿元，包括短期借款、应付账款、长期借款等。
净资产为XX亿元。
通过对比不同年度的资产负债表，可以观察到瑞幸咖啡的资产和负债的变化情况，判断其财务状况的稳定性和健康度。
2. 利润表瑞幸咖啡的利润表反映了其经营活动的盈利能力。
根据财务报告，瑞幸咖啡在2019年实现了营业收入XX亿元，净利润为XX亿元。
通过对比不同年度的利润表，可以观察到瑞幸咖啡的销售额和利润的变化情况，评估其经营业绩的稳定性和增长潜力。
3. 现金流量表现金流量表反映了瑞幸咖啡的现金流入流出情况，包括经营活动、投资活动和筹资活动。
根据财务报告，瑞幸咖啡在2019年实现了经营活动产生的现金净流量为XX亿元，投资活动产生的现金净流量为XX亿元，筹资活动产生的现金净流量为XX亿元。
通过对比不同年度的现金流量表，可以观察到瑞幸咖啡的现金流量变化情况，评估其现金管理能力和偿债能力。
三、会计政策分析1. 收入确认政策瑞幸咖啡的收入主要来自于咖啡销售和配送服务。
然而，根据财务报告，瑞幸咖啡存在虚增收入的问题。
例如，通过虚构销售额和虚假交易，使得公司的收入被夸大，从而误导了投资者和监管机构。
这种不当的会计政策严重损害了瑞幸咖啡的声誉和信任度。
2. 成本确认政策瑞幸咖啡的成本主要包括咖啡豆、包装材料、人工成本等。
然而，根据财务报告，瑞幸咖啡存在虚增成本的问题。
例如，通过虚构采购成本和虚假支出，使得公司的成本被夸大，从而掩盖了虚增的收入。
这种不当的会计政策导致了财务数据的不准确和误导。
咖啡行业财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言咖啡作为一种全球性的饮品，近年来在我国市场得到了迅速发展。
随着消费者生活水平的提高和健康意识的增强，咖啡行业在我国的市场潜力巨大。
本报告将从财务角度对咖啡行业进行分析，旨在为投资者、企业及相关部门提供决策依据。
二、咖啡行业概况1. 市场规模：据相关数据显示，我国咖啡市场规模已突破千亿，且保持高速增长。
预计未来几年，市场规模仍将保持稳定增长。
2. 消费群体：我国咖啡消费群体主要集中在年轻一代，尤其是90后和00后。
他们追求品质生活，注重消费体验，对咖啡品质和品牌有一定要求。
3. 市场竞争：我国咖啡市场呈现出多元化竞争格局，包括国际品牌、本土品牌以及新兴品牌。
市场竞争激烈，但仍有较大发展空间。
三、财务分析1. 收入分析（1）收入构成：咖啡行业收入主要来源于咖啡产品销售、咖啡设备租赁、咖啡店加盟费等。
（2）收入增长率：近年来，我国咖啡行业收入保持稳定增长，年复合增长率约为20%。
其中，咖啡产品销售占比最大，其次是咖啡设备租赁和加盟费。
2. 成本分析（1）成本构成：咖啡行业成本主要包括原材料成本、人工成本、租金、水电费、设备折旧等。
（2）成本控制：为降低成本，企业需从以下几个方面进行控制：a. 优化供应链，降低原材料成本；b. 提高生产效率，降低人工成本；c. 优化门店布局，降低租金成本；d. 节约能源，降低水电费；e. 优化设备管理，降低设备折旧。
3. 盈利能力分析（1）毛利率：咖啡行业毛利率较高，一般在30%以上。
其中，咖啡产品毛利率最高，其次是咖啡设备租赁和加盟费。
（2）净利率：净利率是衡量企业盈利能力的重要指标。
近年来，我国咖啡行业净利率保持在10%以上，具有一定的盈利能力。
4. 资产负债分析（1）资产负债率：咖啡行业资产负债率相对较低，一般在40%以下。
这表明企业财务状况良好，负债风险较小。
（2）流动比率：流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要指标。
咖啡行业流动比率一般在2以上，表明企业短期偿债能力较强。
瑞幸咖啡swot分析总结
瑞幸咖啡swot分析总结一、优势（Strengths）1.产品价格策略合理XX在营销运作上，通过线上线下配合，对咖啡消费的主力人群———二线城市白领，进行数字化营销，快速实现社交裂变。
在用大量的品牌广告进行曝光后，基于已有店铺范围通过微信推送精准的LBS广告，又针对办公室白领人群，大规模布局电梯广告，贯穿线上和线下。
最终，在首单免费获取第一批下载用户后，用强力的裂变拉新（拉一赠一）吸引存量找增量获得病毒增长，实现快速实现社交裂变。
XX咖啡用户中24-35岁群体占比达85%，这部分人群是近几年消费的中坚力量，而XX咖啡正好符合这部分人群对咖啡的便利性和社交性的需求。
2.品牌传播效果好在品牌传播渠道方面主要选择广告精准投放。
在2018年前3个月期间，XX咖啡在朋友圈广告的投放金额就超过了800万元，广告曝光次数超过1亿次，广告总曝光人数超过4500万。
线下以分众广告为主，签约明星，将广告投放在主要城区写字楼和社区，覆盖大量白领。
线上广告以微信LBS定向为主，反复进行门店周边吸量。
在用大量的品牌广告进行曝光后，基于已有店铺范围通过微信推送精准的LBS广告，又针对办公室白领人群，大规模布局电梯广告，贯穿线上和线下。
通过有效的品牌传播，向消费者展现了品牌文化和价值取向，客户迅速认同品牌。
3.品牌设计优良品牌名字为“XX”，代表幸运吉祥，给人喜庆欢乐的良好感受。
XX咖啡采用知性低调的蓝色，通过广告语“这一杯，谁不爱”，将小蓝杯推到大众面前。
愿景是“做每个人都喝得起、喝得到的好咖啡”，言明它的性价比更高。
XX把自己定位为大师咖啡，强调选用上等阿拉比卡豆，使用先进的咖啡机及配套设备，并且聘请WBC世界咖啡师大赛冠军团队进行拼配，表明其口感品质上有保证。
标志设计为糜鹿，体现品牌设计的独特性；糜鹿优雅尊贵，符合咖啡产品的格调，XX咖啡选择白领作为品牌定位，糜鹿的高贵和主色调蓝色与目标消费者契合；咖啡代表高品质生活的前提下，其品牌设计有助于构建起独特的品牌形象提高附加值。
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2019年现制咖啡行业瑞幸分析报告
2019年8月
目录
一、中国现制咖啡市场规模及竞争格局 (9)
1、中国现制咖啡市场前景广阔 (9)
（1）2018年中国人均咖啡消费仅1.6杯 (9)
（2）现制咖啡低渗透率的主要原因：品质相对不稳定、价格高昂以及便利性相对较弱 (9)
2、中国现制咖啡行业现状：长尾供给 (10)
二、资本红利下瑞幸的裂变式成长 (11)
1、本土消费市场的变革塑造了瑞幸“裂变式”的成长 (11)
2、资本助力打造快速上市神话 (11)
3、网点密集布局是王道 (13)
4、咖啡销售带动整体收入快速增长，2019年二季度亏损得到控制 (14)
（1）咖啡销售增长带动整体收入增长，轻食等其他产品占比提升 (14)
（2）规模优势显现，销售毛利率提升较显著，2019Q1单季度亏损收窄 (15)
5、延续神州系“重运营”模式，前期资本开支庞大 (16)
6、高昂的物流成本推动销售费用持续提升 (17)
7、获客成本逐渐走低，促销力度减弱不影响用户留存率的提升 (18)
（1）获客成本逐渐走低 (18)
（2）用户留存率初期下降，后期逐步攀升 (18)
三、烧钱结束后，瑞幸盈利模式的走向 (19)
1、单杯现制咖啡成本测算 (19)
（1）单杯材料成本测算:材料成本相对固定，变化幅度较小 (19)
（2）单杯可变成本测算：下降幅度明显 (21)
2、单件轻食成本测算 (21)
3、产品实际售价测算 (22)
4、单个门店成本测算 (23)
5、产品销量测算 (24)
6、单店盈亏平衡测算：经营亏损呈收窄趋势 (25)
四、瑞幸存在的想象空间及隐忧 (26)
1、瑞幸的想象空间：产品品类扩充门槛低，且茶饮的商业模式本身较优 .. 26
（1）网红效应催生中国茶饮市场的繁荣，产品同质化之下，资本的输出成为核心壁垒之一 (26)
（2）茶饮品类毛利较高，本身的商业模式相对较优 (27)
2、瑞幸的想象空间：发展粘性更高的企业用户 (28)
（1）避开与星巴克在C端的用户争夺，瑞幸将B端用户作为线下突破口 (28)
（2）加码布局B端业务的背后，是瑞幸在流量获取方面的长远布局 (29)
3、瑞幸的隐忧：是下一个星巴克还是下一个OFO (30)
五、主要风险 (31)
咖啡茶饮的商业模式较优且市场空间较大，所以瑞幸本身处在一个非常好的赛道上。
国民消费能力的提升、外来咖啡品牌长期影响下国民咖啡消费习惯的形成、互联网带来的流量红利以及支付和物流等基础设施建设带来的效率提升，驱动了中国现制咖啡市场步入加快发展的阶段。
所以瑞幸的快速崛起既是受益于行业红利，也是资本助力的结果。
目前虽然公司整体亏损严重，但根据测算：单店的亏损正在逐步收窄，未来随着门店分布密度的提高，外送成本压缩，门店有望在合理时间区间内实现盈亏平衡。
虽然目前用户的留存率在不断提高，但是瑞幸的长期发展仍然存在一定程度的不确定性，最核心的问题是随着补贴力度的减弱，用户能否长期留存在瑞幸的平台上。
通过社交裂变和补贴获取的流量，如果没有品牌忠诚度，就不能转化成瑞幸的客户。
所以获取新用户固然重要，但用户留存才是瑞幸接下来最需要关注的核心竞争力。
此外，中国咖啡市场最大的竞争对手星巴克目前也在积极应对来自瑞幸的压力，接入饿了么发展外送业务后，其季度的同店销售出现好转。
故而未来在竞争者都打通全渠道之后，为了避免陷入同质化竞争，对于瑞幸而言，更本质的求生之路还是在于产品和服务层面的精益求精以及长期品牌文化的建立。
中国现制咖啡市场规模及竞争格局：2013年中国现制咖啡的销售额为57亿（占总体咖啡销售的36.7%），到2018年现制咖啡市场的销售规模已经达到了390亿（占总体咖啡销售的68.6%），预计到2023
年可以达到1579亿，人均咖啡消费量可以从2018年的1.6杯提高到5.5杯。
中国现制发咖啡市场目前是“长尾供给”的格局：头部咖啡品牌/
零售商（多为连锁咖啡品牌）品牌知名度高、受众广、销量大，在中国的现制咖啡市场具有一定的话语权和影响力；但总体来看，这部分头部品牌在市场中占据的市场份额仍较小，占比更大的是一大批“小品牌”和“小门店”，它们的服务形式包括非连锁咖啡馆、餐饮企业里的咖啡消费（比如KFC里售卖的咖啡）、便利店咖啡（全家咖啡）等。
资本红利下瑞幸的裂变式成长：背靠“神州系”，瑞幸在资本市场高歌猛进。
参与瑞幸早期几轮融资的股东主要有神州租车董事长陆正耀、瑞幸CEO及创始人钱治亚、愉悦资本、大钲资本等，多少都与陆正耀及其掌管的“神州系”有着千丝万缕的联系。
瑞幸董事长陆正耀本人IPO后持股比例26.06%，拥有30.02%投票权，是公司最大股东。
此外，IPO后创始人及CEO钱治亚持股比例16.80%，拥有19.35%的投票权；陆正耀及家人合计持股达到36.64%。
主打小面积的快取店，快速展店占据核心商圈流量。
为了快速抢占核心商圈的流量，瑞幸在过去一年多的时间里门店数量激增，从2017Q4的9家门店扩张至2019Q2的2963家门店。
咖啡销售增长带动整体收入增长，轻食等其他产品占比提升。
2018Q1单季度营收1295万元，到了2018Q4，单季度收入已经达到4.65亿元，2018全年收入8.4亿元。
2019Q2收入9.1亿元，环比增长90%，保持了高速增长的趋势。
高昂的物流成本推动销售费用持续提升，未来随着门店密集度提升及相应门店自提率的提高，物流成本下降空间较大。
2018Q1-Q4季度销售费用不断提高，到2018Q4单季销售费用已经达到2.88亿元；但
与此同时销售费用率却在不断下滑，从2018Q1的420%下降到2019Q1的35%。
拆分来看，物流费用在销售费用中的占比持续提升，成为推动销售费用增长的主要因素，未来随着快取店布局密度的提高，顾客到店自提的比例提升，物流成本有望大幅下降。
目前自提比例已从2018年初的35%提升至61%。
获客成本逐渐走低，促销力度减弱不影响用户留存率的提升。
随着线下门店的铺设以及线上广告营销的投入，瑞幸的品牌知名度提升，获客成本从2018Q1的103.5元降低到2019Q1的16.9元。
此外新用户获客成本中的重要构成——免费产品推广费用也从2018Q1的15.8元下
降到2019Q1的6.9元。
用户留存率是用户忠诚度的重要指标。
瑞幸的用户留存率在初期出现的下降后，从2018年3月开始已经呈现逐步爬升的趋势。
由于门店多分布在办公区域，所以在春节期间会出现季节性的回落。
烧钱结束后，瑞幸的盈利模式能否跑通？产品成本测算：算进平均每件商品的配送成本，单杯咖啡的总成本（不含房租等）从2018Q1的14.2元/杯减少到2019Q1的7.6元/杯。
以2019Q1为例，单杯咖啡总成本7.6元，其中原材料成本4.59元，占总成本的60.4%；可变成本（包装仓储等）0.9元，占总成本的11.8%；配送成本2.1元，占总成本的27.6%；单件轻食总成本11.2元，其中物料成本、包装等可变成本以及配送成本分别占比为73%/8%/19%。
实际售价测算：截至2019Q1实际饮品售价从10.1元/杯；轻食售价9.6元/件。
门店运营成本测算：单店月均总成本从2018Q2到2019Q1呈现逐步下降的趋势。
主要原因是
人员成本的压缩。
由于制作咖啡操作较简单，员工培训上岗较快，且咖啡销售有波峰和波谷时段，所以雇佣更多的兼职员工可以有效压缩人员成本开支。
2019Q1单店月均运营成本5.52万元，其中租金1.5万元，员工薪酬1.4万元，该两项支出占总成本的53%。
根据测算的门店收入、产品成本、门店运营费用等测算门店目前整体的盈亏情况：截止到2019Q1平均单店仍然处于亏损状态，日亏损约1465元。
但结合前几季度来看，亏损额逐步减少。
亏损的收窄一方面是由于产品实际售价的提高以及成本的压缩带来的产品毛利率
的提升，另一方面是门店运营成本的压缩。
瑞幸存在的想象空间及隐忧：网红效应催生中国茶饮市场的繁荣，产品同质化之下，资本的输出成为核心壁垒之一，从这点上来说，瑞幸的优势是相对明显的。
此外，茶饮品类毛利较高，本身的商业模式相对较优。
对一杯普通茶饮的成本进行拆分：假设一杯售价在25元左右的茶饮，门店租金及人员等运营成本约占售价的13.7%；茶饮本身的材料成本合计约占售价的22.7%，产品毛利率可以达到77%。
所以对于瑞幸来说，虽然目前在各项补贴和促销下，产品的毛利率还没有达到合理水平，但长期来看，产品的高毛利之下，门店的盈利空间是相对较大的。
2018年12月，瑞幸咖啡宣布开放API平台，将技术与服务能力输出给其它领域的合作伙伴。
目前，中国建设银行、上海浦发银行、顺丰等公司已经成为瑞幸在该业务的首批战略合作伙伴。
加码布局B端业务的背后，是瑞幸在流量获取方面的长远布局。
为了巧妙避开线下与星巴克在C端的正面交锋，瑞幸开始将B端作为线下布局。