挪威国家养老基金
挪威政府全球养老基金投资及风险管理研究
商展经济1 总述截至2019年，挪威政府全球养老基金已在世界9000多家公司中持有股份，其中包括知名的苹果(Apple)、雀巢(Nestlé)、微软(Microsoft)和三星(Samsung)等。
在近50年的漫长发展中，挪威政府全球养老基金总体规模不断扩大，即便2008年受到全球性金融危机的冲击，市值出现大幅缩水，年度收益率跌至-23.31%，但从2009年的各类投资收益指标足以看出其应对危机的反应能力和速度。
2020年，无疑是充满动荡与不安的一年，新冠疫情的爆发及持续蔓延对世界经贸的稳定造成了显著影响，全球股市在第一季度大幅下跌，GPFG的2020年度报告中也明确提到其第一季度的投资业绩受到巨大的影响，回撤幅度为-14.6%，其中权益资产投资回报率为-21.1%，固定收益投资回报率为1.3%，触发了基金的“再平衡”机制，最终在年末收益率达到10.82%。
GPFG数次对危机的迅速化解当然不是凭借好运得以实现，更多的是依靠挪威政府全球养老基金精准科学的投资策略及严格谨慎的风险管理。
2 挪威政府全球养老基金投资策略从挪威主权财富基金投资策略的演讲中可以看出，挪威央行在其主权财富基金的风险管理过程中，始终坚持保守稳健的投资策略,早期主要投资于政府担保债券等低风险固定收益类产品,对于股权、期货等风险较高的投资都是在积累多年的投资经验之后才逐步放开。
目前，挪威政府全球养老基金的投资主要分为股权、固定收益和未上市房地产三大板块。
2020年，挪威政府全球养老基金的股权投资占比72.8%，固定收益投资占比24.7%，未上市房地产投资占比2.5%。
股权方面，近年来挪威政府全球养老基金持续加大对股权投资的占比，2017年NBIM决定将股权资产占比提高至70%，高于固定收益资产和房地产占比总和的两倍，如此高的配比致使股权收益率成为决定整体组合回报率的核心因素。
挪威政府全球养老基金于2010年逐步开始推进房地产领域的投资，在投资偏好上，挪威政府全球养老基金主要从城市规模、成长性和政策限制三个方面考量，2011—2012年主要投资欧洲市场，2013年开始进军美国市场，近期才开始投资以日本为主的亚洲市场。
主权财富基金排名(最新)
主权财富基金排名(最新)主权财富基金排名主权财富基金是指由政府所设立的，以投资方式将其国家所累积的财富，特别是石油、天然气、金属等矿产资源储备，以基金方式加以管理运用，以提供该国国民所需的一种全球性投资机构。
主权财富基金是一种国家拥有的，通过特定安排和设计，以全球为舞台，以中长期投资方式，追求资产合理流动，以实现全球范围内资产优化配置的基金。
主权财富基金的排名可能因不同的机构和排名标准而有所不同。
以下是一些常见的排名：1.彭博（Bloomberg）主权财富基金指数：该指数评估了全球100多个主权财富基金的投资表现，并根据基金的回报、波动性和资产规模进行排名。
2.瑞士信贷（CreditSuisse）主权财富基金研究：该研究提供了有关全球主权财富基金的概述和趋势，并定期发布主权财富基金排行榜。
3.世界银行（WorldBank）主权财富基金数据库：该数据库提供了有关全球各国主权财富基金的数据和信息，包括基金的投资策略、资产规模和投资回报等。
4.智库（ChathamHouse）主权财富基金研究：该研究提供了有关主权财富基金在全球范围内的趋势和挑战的深入分析，并定期发布主权财富基金排行榜。
请注意，这些排名可能存在一定的主观性和局限性，因此投资者应该根据自己的需求和风险承受能力来评估主权财富基金的投资价值。
主权财富基金排名包括哪些主权财富基金（SRW）是指国家政府以所有者的身份，通过国家控制的投资渠道（例如：国有独资公司、国有控股公司）建立的财富管理机构所形成的资金，主权财富基金属于政府官方外汇储备，是外汇储备的一部分。
主权财富基金是当今世界最大的外汇储备，是一种重要的国际储备形式。
主权财富基金排名有哪些以下是主权财富基金的全球排名，包括：__政府养老基金——社保局__挪威政府养老金__瑞士国民养老保险公司__加拿大年金公司__智库凯投宏观（CapitalAlpha）__保加利亚国民保险公司__诺安基金__新加坡政府投资公司__巴西国民保险公司__澳大利亚国民养老基金__法国政府养老基金——投资局__意大利政府养老基金——投资局__瑞士政府养老基金__德国政府养老基金__荷兰政府养老基金请注意，这只是主权财富基金的一个简要排名，具体的投资策略和表现可能因基金而异。
挪威主权财富基金——政府全球养老基金的投资模式
挪威主权财富基金——政府全球养老基金的投资模式作者：高洁来源：《经济研究导刊》2010年第01期摘要: 挪威的主权财富基金成立较早,其投资运作堪称业内的典范。
全面地分析总结了挪威主权财富基金——政府全球养老基金的投资模式。
挪威政府全球养老基金在建立投资管理框架,注重公司治理制度的改进,适度放松对单一公司持有的最高股权比例,构建基金基准组合,进行全球范围的资产配置,将指数化管理与积极管理相结合,由内外部经理共同管理基金,完善基金的再平衡机制,定期公布投资绩效等方面的经验,值得中国中投公司学习借鉴。
关键词:挪威;主权财富基金;投资模式;政府中图分类号:F830. 91文献标志码:A文章编号:1673-291X(2010)01-0082-03挪威的主权财富基金是政府全球养老基金。
根据《挪威养老基金法》,即123号法令,挪威政府养老基金于2005年12月21日成立。
该基金是由原来的政府石油基金和国民保险基金演变而来。
其成立目的是对中央政府国民保险规划的养老基金支出提供融资支持,并从长远视角考虑石油收入的运用。
石油活动取得的收入不同于中央政府的其他收入,它是靠减少国家石油财富获得的。
挪威财政政策指引中指出了石油财富的这一特性,以确保石油和天然气收入能使未来后代受益。
挪威政府养老基金由政府全球养老基金和政府挪威养老基金构成。
政府全球养老基金由财政部委托挪威银行进行日常运作管理。
政府挪威养老基金则由国民保险规划基金负责。
政府全球养老基金积聚的资金要转变成金融资产投资于挪威境外,获取更高的收益。
通过政府全球养老基金的运作,大量的石油收入投资于国外,引导资金外流,避免了由于石油部门业务活动带来的大量的外币流入引起的挪威克朗汇率的波动,维持了挪威工业结构的调整,为挪威经济的平衡发展奠定了基础。
作为挪威的主权财富基金,政府全球养老基金的投资模式可以概括为以下几点:一、建立了政府全球养老基金投资管理框架挪威银行身为挪威的中央银行,在国际资本市场管理大量资金,主要包括以财政部的名义管理的政府全球养老基金(原为政府石油基金)、以中央银行名义管理的国际储备以及以石油和能源部的名义管理的政府石油保险基金。
挪威和中国的社会福利制度有何异同？
挪威和中国的社会福利制度有何异同？随着社会的发展和进步，各国对于社会福利的关注度越来越高。
然而每个国家的社会福利制度都有其独特的特点和优势，今天我们来比较一下挪威和中国的社会福利制度有何异同。
一、福利覆盖面挪威有完善的社会福利制度，全民养老保险、医疗保险、失业保险等，国家提供的保障范围非常广泛，几乎所有人都可以享受到。
而在中国，虽然政府近年来不断加大社会保障力度，但是福利保障的覆盖面相对较窄，很多困难群众还不能享受到社会福利保障。
二、福利水平挪威的社会福利水平较高，福利制度体现了国家对于公民福利的高度重视，普遍保障水平较高，尽管所得税较高，但政府高度重视社会公共事务的投入，使得挪威成为全球福利最好的国家之一。
而在中国，社会福利水平普遍偏低，尤其是在农村地区，政府需要加大投入和改革力度，提升福利保障水平。
三、资金来源挪威的社会福利制度资金主要来源于全民福利保险金和纳税人的个税，此外政府从财政收入中拨出一定比例用于社会福利等。
而在中国，福利资金主要来源于地方的财政收入以及中央政府的财政补贴。
为了更好地保障福利，中国还不断推出完善的税收制度，鼓励更多的个人和企业缴纳税款。
四、福利标准挪威的社会福利标准非常高，人民可以享受到高质量的医疗保障、养老保障、教育、住房等福利保障，这种高水平的福利标准确保了挪威公民的生活品质，人民可以更加安心地生活和工作。
而在中国，尽管政府在不断加大社会福利投入，但是由于巨大的人口基数，仍然存在比较大的福利标准差距，人民也需要不断努力提升福利保障水平。
五、社会信任度挪威的社会信任度很高，人们对于政府和社会福利体系的信任水平一直位列全球前列，也是挪威的福利制度和社会成就迅速提升的重要原因之一。
而在中国，虽然政府在社会福利方面的扶持力度不断加大，但是由于社会信任度的下降和社会矛盾的激化，福利保障的效果存在限制。
结论综上所述，虽然挪威和中国的社会福利制度有许多差异和异同，但是都体现出了政府提升民生和保障公共福利的决心与努力，我们应该学习借鉴彼此的制度优点和经验，不断完善福利制度，提升公民福利保障水平，为实现可持续发展做出更大的贡献。
各国养老制度
（2）加强养老保险制度的财政支持，确保制度的可持续性。
九、养老制度的未来展望
1.科技在养老领域的应用
随着科技的发展，新型技术在养老领域的应用将带来新的机遇。
（1）智能家居技术将提高老年人的居家安全性。
（2）远程医疗服务将改善老年人的医疗条件。
2.养老模式的创新
（3）政府应加大对农村地区养老服务的支持力度，缩小城乡差距。
八、养老保险制度的可持续性挑战
1.人口结构变化
随着生育率的下降和寿命的延长，老年人口比例上升，对养老保险制度造成了压力。
（1）提高生育率，调整人口结构。
（2）延迟退休年龄，增加劳动力供给。
2.经济增长放缓
经济增长放缓会影响养老保险基金的投资收益和政府的财政支出能力。
（2）法国：强调公平性，实行统一的养老金制度，并通过特殊政策照顾弱势群体。
五、养老制度发展趋势
1.养老金制度改革
随着人口老龄化的加剧，各国养老金制度面临巨大的压力，改革势在必行。改革方向包括提高养老保险的可持续性、公平性和效率。
（1）提高养老保险缴费率。
（2）调整养老金发放年龄。
（3）优化养老金投资策略。
（3）鼓励社会力量参与养老事业，推动养老产业的多元化发展。
（4）加强国际合作，借鉴先进经验，提升养老制度的国际竞争力。
十三、养老制度的未来发展重点
1.提升养老金的公平性与可持续性
为了确保养老金的公平性与可持续性，未来的养老制度改革应重点关注以下方面：
（1）优化养老金的分配机制，减少贫富差距。
（2）建立养老金自动调整机制，应对人口老龄化带来的财务压力。
在全球老龄化的背景下，国际合作显得尤为重要，可以促进养老制度的优化和升级。
养老金融优秀案例
养老金融优秀案例随着人口老龄化问题的日益严重，养老金融逐渐成为全球各国政府和金融机构关注的焦点。
以下是一些养老金融领域的优秀案例，展示了不同国家和地区在养老金融方面的创新和实践。
1. 新加坡的中央公积金制度：新加坡的中央公积金制度是全球公认的养老金融优秀案例之一。
该制度要求雇员和雇主每月向中央公积金基金缴纳一定比例的工资，作为养老金的储蓄。
这种强制性的储蓄制度确保了老年人的经济保障，并为他们提供了充足的退休金。
2. 澳大利亚的超级退休金：澳大利亚的超级退休金是一种强制性的养老金制度，要求雇主为员工提供退休金计划。
员工的工资的一定比例将自动转入个人的超级退休金账户，由专业的基金管理机构进行投资管理。
这种制度确保了员工在退休时有充足的养老金。
3. 瑞典的全民养老金制度：瑞典的全民养老金制度是一种基于国家税收的养老金方案，旨在确保每个瑞典公民在退休时都能获得足够的养老金。
该制度采用了分配制和积累制相结合的方式，公民根据个人的工作收入和纳税情况来确定养老金的数额。
4. 中国的企业年金制度：中国的企业年金制度是一种自愿参加的养老金计划，旨在补充国家养老保险制度的不足。
企业和员工共同缴纳一定比例的工资作为养老金，由企业年金基金进行管理和投资。
这种制度为员工提供了一个额外的养老金来源。
5. 加拿大的养老金计划：加拿大的养老金计划是一种全民参与的公共养老金制度，旨在为加拿大公民提供基本的养老金保障。
雇主和雇员每月向养老金计划缴纳一定比例的工资，作为养老金的积累。
该计划由政府管理和投资，确保了老年人的经济保障。
6. 日本的雇员退休金制度：日本的雇员退休金制度是一种企业自愿设立的养老金计划，旨在为员工提供额外的退休金保障。
企业根据员工的工作年限和工资水平来确定退休金的数额，并由企业进行管理和投资。
这种制度为员工提供了一个可靠的养老金来源。
7. 德国的职业年金制度：德国的职业年金制度是一种由雇主和雇员共同缴纳的养老金计划，旨在为员工提供额外的养老金保障。
北欧挪威的社会保障制度简介
北欧挪威的社会保障制度简介北欧挪威的社会保障制度简介：1. 社会保障制度概述：挪威作为北欧国家之一，拥有健全的社会保障制度，致力于保障公民的基本生活需求和权益。
社会保障制度主要包括社会保险、社会福利、医疗保障和养老金等方面。
2. 社会保险制度：2.1 养老金制度：挪威实行全民养老金制度，将个人的工资按一定比例缴纳到国家养老金基金中，以保障老年人的基本生活需求。
2.2 失业保险：失业人员可以享受一定的失业救济金，同时还可以获得相关的培训和职业指导服务，帮助其重新就业。
2.3 工伤保险：挪威的雇主需为员工购买工伤保险，以保障员工在工作中因意外事故导致的伤害和损失。
3. 社会福利制度：3.1 儿童福利：挪威为每个孩子提供免费的教育、医疗等基本福利，在经济上支持家庭抚养孩子的费用。
3.2 失能人士福利：挪威为失能人士提供相关的福利待遇，包括医疗保障、职业康复和托养等服务。
3.3 住房保障：挪威积极推动住房保障政策，为有需要的家庭提供廉租房屋或补贴，保障他们的居住权益。
4. 医疗保障制度：挪威的医疗保障制度为全民医疗保险，享有居民均可享受免费医疗服务，并可以选择购买额外的医疗保险来获得更多的医疗福利。
5. 附件：本文档涉及附件，请参阅附件文件。
6. 法律名词及注释：6.1 养老金基金：挪威国家设立的用于管理养老金资金的机构，用以保障养老金的支付和管理。
6.2 失业救济金：失业人员符合条件后可以获得的一定金额的经济补助。
6.3 工伤保险：雇主为员工购买的保险，用于赔偿员工因工作事故导致的伤害和损失。
北欧挪威的社会保障制度
北欧挪威的社会保障制度概述北欧国家一直以其先进的福利制度而著称，尤其是挪威作为北欧国家之一，其社会保障制度堪称世界一流。
挪威通过一系列的政策和措施，致力于保障公民的基本权利和生活水平，为全民提供相对稳定和安全的福利和服务。
本文将深入探讨挪威的社会保障制度，包括医疗保健、养老保险、失业保险和生育津贴等方面。
医疗保健挪威的医疗保健系统是基于公共资金和全民医疗保险的原则建立的。
根据挪威法律规定，所有居民都有权利获得免费或低成本的基本医疗服务。
这些基本医疗服务包括常规诊疗、紧急医疗、住院治疗和处方药物等。
挪威的医疗保健系统由国家卫生服务（Norwegian National Health Service）负责管理和实施。
该系统由许多医院、诊所和医生组成，以提供全面的医疗服务和保健服务。
此外，挪威政府还通过向居民提供额外的健康福利和补贴，鼓励个人维持健康的生活方式。
养老保险挪威的养老保险制度旨在确保老年人的经济安全和福利。
根据挪威的法律规定，所有在挪威居住或工作的人必须参加养老保险计划。
这意味着即使是外国移民在满足特定条件后也可以享受养老金。
养老保险的资金主要来自于工作人员和雇主的缴费。
根据个人的工作年限和缴费额度，个人在达到法定退休年龄后可以获得一定比例的工资作为养老金。
此外，挪威政府还为困难老人提供额外的养老补贴和福利。
失业保险挪威的失业保险制度旨在帮助失业者维持其生活水平，并提供就业和培训支持。
所有在挪威工作期间有稳定雇佣关系的人都有权利享受失业保险。
失业保险主要由国家失业保险基金（National Unemployment Insurance Fund）负责管理和运营。
失业者可以通过向该基金支付一定比例的工资来申请失业保险金。
失业保险金的数额根据个人的工作年限和工资水平而有所不同，通常为工资的一定比例。
同时，失业者也可以通过挪威政府提供的就业和培训计划来重新就业。
这些计划旨在帮助失业者提高就业技能和竞争力，并积极促进就业创造。
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3． 透明度水平
• 适当的透明度和较高的社会责任投资 ,可以说是未来 主权基金的发展趋势 ,对主权基金获得国际社会的认 同 ,从而顺利投资具有十分重要的意义。 • GPFG是目前主权财富基金中透明度最高的一支， 具 有极好的口碑。 自从NBIM接管了 GPFG的运营管理 之后， 每个季度都会在挪威央行的网站上公布最新一 季的投资明细公告，包括每一笔投资和具体的盈利。 • 根据 Edwin M. Truman 提出的主权财富基金的行为准 则 ,其中透明度和责任度 (满分为 12 分) 这一行为准 则又分为报告、投资和审计三个方面 ,共有 12 个分值 不同的问题 ,根据排名获得最高分值的是新西兰退休 金基金 ,为 12 分 ,第二位为挪威的政府养老基金 —全 球为 10.5 分。
2、投资组合
• 在投资战略方面，GPFG善于进行持股比例较低的财务 型投资， 其资金 60%投资于股票，40%投资于固定 收益类产品。 • GPFG采取的是组合型投资策略，即持股比例较低的参 股性投资。 根据投资法规，NBIM对单一公司总股本 的最高持股为 5%， 对单一公司内有投票权的股份持 有比例也不能超过 5%（2008 年增加到 10%）。 • 在此规定下 GPFG 对其所投资的约 3500 家公司的平 均持有股权的比例低于 1 %。 组合型投资策略的优势 在于不涉及目标企业的控制权的转移 ,对所投资行业 的影响小 ,因此被界定为更加市场化的行为 ,容易得到 东道国的认可。
挪威国家养老基金
讨论组成员: 曹宇 陈欢 罗晶
一、挪威主权基金简介
• 挪威位于北欧 ,是拥有现代化工业的发达 的福利型国家 ,拥有丰富的原油、天然气 和矿产资源。 上世纪 70 年代兴起的近 海石油工业成为国民经济的重要支柱 ,占 国家收入的三分之一(2005 年统计数字), 为西欧最大产油国 、世界第三大石油出 口国 。
Market value of the Government Pensioห้องสมุดไป่ตู้ Fund Global.
二、挪威全球养老基金的 经营管理
• 挪威成立GPFG的目的是将石油收入转化为金融资产， 形成稳定的收益， 惠及后代。 随着挪威人口老龄化 的加剧（挪威人口中有1/4领取养老金，而且比例还 在增加），养老金支出不断增长， 因而GPFG的经营 目标是： 在适度的风险下， 追求投资利润的最大化， 满足当期养老金支出的需要。 不管基金盈利被用于何 种目标，获得投资利润最大化都是两个主权财富基金 最直接的目标。
• 从三阶段投资策略的演进可以看到挪威 央行在管理过程中循序渐进 ,在积累丰富 的经验后 ,才真正定位于全球市场风险较 大的资产。 • 在NBIM接管的十年来， 投资的企业约 有 3500 家， 扣除管理费用后该基金平 均年收益率4.3%， 总共为挪威财政部创 造了约1000亿美元的投资回报， 对国民 福利事业的贡献意义重大。
• 挪威央行在纽约、上海和伦敦建立办事处 ,为 其金融分析家和资产管理者创建信息更加充分 的平台 ,并从 1999 年起开始采用内部管理与 外部管理相结合的方式 ,目前大约有50 %的股 票组合由内部管理 ,其余由 15 个外部经理管 理。挪威央行在选择外部经理的基金管理有严 格的考察标准 ,十分重视这些公司的组织、资 产与客户 、管理业绩、投资控制能力等方面 的情况 ;并对外部基金经理在研发、团队组建、 投资决策等方面都有明确的要求 ,以保证资金 的绩效和安全 ;此外 ,要求基金经理每日报送 交易和持仓数据 ,同时配合其他方面的严格监 管措施。
• GPFG 的比较基准组合是具体化的投资 战略，明确了预期收益和风险值。目前 比较基准组合来源于富时(FTSE)27个国 家的股票指数成分股和雷曼全球总计债 券指数的成分债券。 基准政策中的资产 等级和地区比重随着基准的证券市场价 格的变化而不断变化。每个月基本都会 有新的资本注入到基金中来。资本被投 资于不同等级的资产和地区，来尽可能 接近基准政策。
• GPFG的资金目前仅投资于低风险、不具战略性 的 ,符合环境和人权标准的国外金融资产(可被投 资于除挪威和缅甸以外的所有国家),包括股票、股 权、货币市场工具和金融衍生产品。 • 截至 2008 年 3月 31 日，GPFG的市值为 19,458 亿挪威克朗(约合3,891 亿美元)， 在主权财富基 金规模上跻身欧洲第一和世界第二。 • 自 1996年第一笔资金注入以来， 其平均年实际 回报率为 4.57%。 股票和固定收益投资在 19982007 年期间的平均名义年收益率分别为 5.12% 和 7.00%。
1、管理方式
• GPFG的投资并不是通过自身经营运作的， 是由 NBIM具体负责。 在 GPFG的管理运作中涉及到了三个机构： 挪威财政部、 挪威 议会和 NBIM。 • 具体来说, 财政部负责制定GPFG的基准投资政策， 包括基准的 投资组合、 基准投资回报率和风险上限， 并报挪威议会申请批 准。 之后NBIM对照这个基准的投资政策，寻找合适的投资对象， 达到预期的高回报率。 • 财政部和NBIM之间的权利关系是: 财政部只是制定关键性限制 (如股票和固定收益工具之间的投资配置比例、在所投资公司中 的持股最大限额以及对挪威央行主动管理的限制等),但是并不干 预具体的投资策略、 投资组合等细节。NBIM依据基准的投资政 策， 可以灵活地选择投资对象， 而且其实际的投资组合可以和 基准投资组合有所背离，只要在财政部规定的最大差距尺度内。
4． 风险偏好程度
• 挪威财政部制定的基准投资组合中规定了 GPFG 的投资风险上限。 作为稳健型投资者， GPFG使用资本金的 40% 购买固定收益类的债 券（2007 年之前 60% 的资本金用于购买债 券）， 用以保证基本的收益水平。随着投资 管理经验的积累， 近几年GPFG的风险承受能 力在不断加强，2007年之前 GPFG 投资中的 60% 用于购买债券， 目前这一比例已降到 了 40%； 同时， GPFG 对某一公司的持股比 例也由 5% 增加到10%。
• 1990 年 ,挪威议会评估发现 ,来自石油领域的 收入在未来 10 年利润将会逐渐下降 ,为了缓 冲油价的波动对经济造成的影响 ,以及石油资 源的不可再生性和老龄化问题 ,挪威政府 建 立 了 政 府 石 油基 金 ，并在 2006 年 1 月 改组为全球政府养老基金(the Government Pension Fund —Global,简称 GPFG) 作为挪威 的主权财富基金 ,GPFG的资金主要来源于石油 和天然气领域产生的外汇盈余(包括公司税收 和勘探牌照的收费等)。
• 在投资领域方面，GPFG的投资行业是多 样化的。作为财务型投资者的 GPFG， 对投资无任何行业偏好， 只要在可接受 的风险水平下，GPFG更乐于使投资更加 多元化。
• 在投资地域方面，GPFG只进行对外投资， 而 且更偏爱欧美市场。根据挪威财政部制定的基 准投资组合，欧洲市场是GPFG的投资重点， 欧洲交易所上市的股票占据了组合中股票投资 的一半份额， 而固定收益的 60%也集中在欧 洲。 具体来说， 在基准的投资组合中： 股票 占基金基准投资组合的 60%， 基准的股票构 成： 欧洲市场 50%、 美国和非洲占 35%、 亚洲 / 大洋洲地区15% ； 固定收益占基准投 资组合的 40%， 基准的固定收益构 成： 欧洲债券 60%、 美国债券 35%、 亚洲 债券 5%
• 1990年， 挪威议会批准成立政府石油基金，以提 高政府石油收入的长期收益。
• 1996年， 第一笔3亿美元的资金汇入，并被投资 于海外固定收益产品。 • 1998年，允许股票投资，投资组合开始包括股票 和固定收益工具（仅包括政府债券）。 • 2002 年，允许投资于无政府担保债券。 • 2004年， 成立道德监督委员会(Council on Ethics)，投资需遵循制定的“道德纲领”。
• 2006年，基金更名为挪威政府养老基金—全球。
• GPFG的投资策略可以被划分为三个阶段。 第一阶段 是 1998 年以前 ,主要投资于债券和固定收益工具 ;第 二阶段是 1998 年至 2000 年 ,虽然挪威央行放宽了对 股票投资的限制 ,GPFG的投资组合中 50 %可用于投 资全球股票市场 ,但此阶段 ,仍以政府债券为主 ,比较 保守 ;第三阶段是 2001 年至今 ,开始投资上市的股权 工具、风险较大的无政府担保证券 ,并将房地产、私 人股本列入投资范围 ,投资逐渐放开 ,并开始加大在新 兴市场国家的投资力度。 2007 年 11 月 挪威央行在 上海设立办事处 ,这是继纽约和伦敦之后 ,挪威央行在 海外设立的第三个分支机构 ,意在让其主权基金的金 融分析家和资产管理者更加接近亚洲市场 ,也为NBIM 建立一个覆盖全天 24 小时和全球范围的 IT 信息平 台 。 挪威央行行长表示将在未来提高在亚洲的投资 比例 ,并主要投资于中国和印度市场。