第三节期货交易流程案例
期货交易的案例分析与实战经验
期货交易的案例分析与实战经验期货交易是一种金融衍生品交易方式，市场的波动性和杠杆作用使其具有较高的风险和回报。
本文将通过分析几个实际案例，总结出一些期货交易的实战经验，并对其进行深入探讨。
一、案例一：农产品期货交易在农产品期货交易中，我们可以以可能发生的天气变化和其对农产品价格的影响作为决策的依据。
例如，如果预测到一个地区即将出现大幅度的降雨，我们可以合理地判断该地区的农产品价格将受到影响，因此可以通过买入或卖出相应的农产品期货合约来进行套期保值或投机。
然而，需要注意的是，天气预测并非百分之百准确，因此我们在决策时需要对风险进行充分的评估。
此外，投资者在进行农产品期货交易时，还需要关注全球市场的农产品供求关系、政策变化等因素，以制定更合理的投资策略。
二、案例二：金属期货交易金属期货交易是广泛参与的一类期货品种，主要包括黄金、银、铜等。
在金属期货交易中，因为金属市场的波动性较大，投资者需要密切关注全球经济形势、地缘政治风险等因素。
以黄金为例，其作为避险资产的属性使得其价格常常受到投资者情绪和市场情绪的影响。
在分析黄金期货交易时，我们需要关注全球金融市场的动态，如股市和货币市场的变化，以及热点事件对金融市场的影响。
对于金属期货交易，技术分析也是一种常用的分析方法。
通过研究历史价格走势、成交量和其他市场指标，可以帮助我们制定更明智的交易策略。
三、案例三：能源期货交易能源期货交易主要包括原油、天然气等品种。
在能源期货交易中，投资者需要关注石油产量、供应和需求的变化，以及地缘政治风险、市场情绪等因素。
以原油期货交易为例，全球原油市场的供求关系和地缘政治紧张局势是影响价格波动的主要因素。
在分析原油期货交易时，我们可以通过跟踪国际能源机构发布的相关报告，关注石油生产国的政策变化和石油需求的预测，以制定相应的投资策略。
此外，技术分析在能源期货交易中同样扮演着重要角色。
通过分析历史价格走势、技术指标等，可以辅助我们进行决策。
期货交易案例分析
期货交易案例分析期货交易是一种金融衍生品交易方式，是指合约买卖双方约定在未来某一特定时间按照约定的价格买入或卖出一定数量的标的物。
期货交易具有杠杆效应，能够帮助投资者在较小的资金投入下获取更大的收益，但同时也存在着较大的风险。
下面我们通过一个实际案例来分析期货交易的具体操作和风险控制。
某投资者A在某期货交易平台上，看好大豆期货的走势，决定进行期货交易。
他首先进行了大豆期货的基本面和技术面分析，发现大豆产量下降，市场需求旺盛，而且技术面上大豆期货价格也处于上涨趋势。
基于这些分析，A决定做多大豆期货合约。
A在进行期货交易之前，首先需要了解大豆期货合约的具体规则和交易机制，包括交易时间、交割规则、保证金制度等。
在了解清楚这些规则后，A决定进行买入大豆期货合约的操作。
在进行期货交易时，A需要注意风险控制。
他设置了止损点和止盈点，一旦价格触及止损点，就会及时止损离场，避免进一步的损失。
同时，他也设定了止盈点，一旦价格达到止盈点，就会及时平仓获利。
在交易过程中，A还需要时刻关注市场的变化，及时调整止损点和止盈点，灵活应对市场波动。
在实际交易中，A遇到了一些困难和挑战。
市场波动较大，价格波动频繁，需要他时刻保持警惕，及时调整交易策略。
同时，他还需要不断学习和积累经验，提高自己的交易技能，做到理性交易，避免冲动和盲目跟风。
最终，A在大豆期货交易中取得了一定的收益。
通过这次交易，他不仅获得了一定的金钱回报，还积累了宝贵的交易经验，提高了自己的交易水平。
通过以上案例分析，我们可以看到期货交易虽然具有较大的风险，但在合理的风险控制下，投资者可以通过期货交易获得丰厚的回报。
同时，期货交易也需要投资者具备一定的交易技能和经验，理性投资，避免盲目跟风和冲动交易。
只有在不断学习和实践中，提高自己的交易水平，才能在期货交易中取得成功。
综上所述，期货交易是一种高风险高回报的金融衍生品交易方式，投资者在进行期货交易时需要进行充分的分析和风险控制，不断提高自己的交易技能和经验，才能在期货交易中取得成功。
期货交易案例分析
期货交易案例分析一、案例背景在当今经济全球化的大背景下，期货市场作为金融市场的重要组成部分，发挥着重要的价格发现、风险管理和投资增值功能。
然而，期货市场交易风险巨大，需要投资者具备丰富的知识和经验，以及科学的风控能力。
本文将通过一个具体的期货交易案例，对市场行情分析、交易决策和风险控制等方面进行深入研究和分析，为相关投资者提供实践经验和启示。
二、案例描述在某一天，投资者小明在期货市场中关注到国际原油期货价格出现连续下跌的趋势。
通过综合分析国际政治形势、供需关系和市场情绪等因素，小明判断原油价格下跌的趋势将会持续一段时间。
在此基础上，小明决定进行空头交易，以期在原油期货价格下跌时获得收益。
三、市场分析1. 国际政治形势分析：小明发现国际局势紧张，存在多个地区的冲突和紧张关系，这可能导致原油供应中断的风险增加，从而推动原油价格上涨。
然而，当前的情况并未出现明显的原油供应中断的迹象。
2. 供需关系分析：小明的研究显示，国际原油供需关系总体平衡，供应相对稳定，但需求增速下降，且市场对于全球经济增长的预期较为保守，这将对原油价格构成一定的压力。
3. 市场情绪分析：小明留意到市场情绪普遍较为悲观，投资者普遍预计原油价格将继续下跌，这可能会使得市场实现预期的压力进一步增大。
四、交易决策综合以上市场分析，小明决定进行空头交易。
他选择了适当的时间点，以确保自己可以尽量接近最高价位进入空头交易。
小明制定了详细的交易计划，包括止损和止盈策略等。
五、风险控制1. 止损策略：小明设定了合理的止损位置，如果原油期货价格上涨超过一定幅度，将及时平仓止损，以控制风险。
2. 止盈策略：小明设定了合理的止盈目标，一旦获得预期的盈利，他将及时平仓获利，以保护收益。
六、交易结果小明通过严密的市场分析、科学的交易决策和有效的风险控制，成功进行了空头交易。
在原油期货价格下跌的过程中，他稳定盈利并及时出场。
整个交易过程中，小明准确判断了市场趋势，灵活操作，最终实现了预期的投资收益。
期货案例分析
期货案例分析
期货市场是金融市场中的一种重要交易方式，它不仅可以为投资者提供风险管
理工具，还可以为实体经济提供定价和流动性。
在本文中，我们将通过一个期货案例来分析期货交易的基本原理和操作方法，帮助读者更好地理解期货市场。
某投资者A在某期货品种上看好市场行情，决定进行多头操作。
他首先开立了一个多头合约，即买入了一定数量的期货合约。
接下来，市场行情果然向着他预期的方向发展，期货价格上涨，投资者A获利。
在这个过程中，投资者A并没有实
际购买实物商品，而是通过期货合约进行交易，获得了价差收益。
然而，期货市场也存在着一定的风险。
如果市场行情出现逆转，期货价格下跌，投资者A将面临亏损的风险。
此时，投资者A可以选择平仓操作，即卖出之前买
入的期货合约，从而实现止损。
在这个过程中，投资者A也没有实际参与实物商
品的交易，而是通过期货合约进行了对冲操作。
通过以上案例分析，我们可以看到期货交易的基本原理，投资者通过买入或卖
出期货合约，进行多头或空头操作，从而获得价差收益。
同时，期货市场也提供了对冲风险的功能，投资者可以通过平仓操作来规避市场风险。
除了以上的基本原理和操作方法外，期货交易还涉及到交易成本、保证金、交
割制度等方面的内容，这些内容将在后续的文档中进行详细介绍。
总之，期货市场作为金融市场中的重要组成部分，为投资者提供了风险管理工
具和投资机会。
通过本文的案例分析，相信读者对期货交易有了更深入的了解，希望能够帮助读者更好地把握期货交易的机会和风险。
期货经典案例
期货经典案例期货市场是金融市场中的重要组成部分，它的发展和变化对于整个金融体系都有着重要的影响。
在期货市场中，经典案例是我们学习和借鉴的宝贵资源，通过经典案例的分析和总结，可以更好地理解市场规律，提高自己的交易技巧和风险控制能力。
下面，我们就来看几个期货市场中的经典案例。
首先，我们来看一个关于期货套利的经典案例。
在期货市场中，套利是一种常见的交易策略，它通过同时买入和卖出相关品种的期货合约来获取价格差异带来的收益。
比如，投资者可以在不同交易所之间进行套利交易，利用价格差异来获取利润。
在实际操作中，套利交易需要投资者对市场有着敏锐的观察力和丰富的经验，才能够抓住套利机会，获取稳定的收益。
其次，我们来讨论一个关于期货交割的经典案例。
在期货交易中，交割是合约的重要环节，它决定了合约的最终履行方式和结果。
在某些情况下，交割可能会出现异常情况，比如交割品种的供应短缺或者交割期货合约的价格偏离现货市场的价格。
这时，投资者就需要根据市场情况做出相应的决策，以保护自己的利益。
在这种情况下，投资者需要有着丰富的交易经验和灵活的应对能力，才能够有效地化解风险，避免损失。
最后，我们来讲一个关于期货市场操纵的经典案例。
在期货市场中，操纵是一种严重的违规行为，它会扰乱市场秩序，损害其他投资者的利益。
在实际操作中，操纵者可能会利用大量资金或者虚假信息来操纵市场价格，以获取非法利润。
对于这种情况，监管部门需要及时介入，对操纵者进行严厉的处罚，维护市场的公平和透明。
投资者也需要加强风险意识，提高警惕，避免成为操纵者的牺牲品。
通过以上几个经典案例的讨论，我们可以看到期货市场中的交易策略、风险管理和市场监管都是非常重要的。
投资者在进行期货交易时，需要不断学习和总结经验，提高自己的交易技巧和风险控制能力，才能够在市场中立于不败之地。
同时，监管部门也需要加强市场监管，维护市场的公平和透明，保护投资者的合法权益。
期货市场的健康发展离不开所有参与者的共同努力，希望大家都能够在期货市场中取得理想的投资收益。
期货交易实务第三章期货的对冲、投机与套利
• 玉米价格
o 保证金的杠杆放大作用
期货的投机交易
• 预测未来价格变化，获取价差收益
o 多头头寸（预期商品上涨） o 空头头寸（预期商品下跌）
• 例3.3（PXXX）
o 假设保证金比例5%
•
投机交易的原理
o 期货投机与对冲的区别
• 赚取价差VS规避现货价格波动（目的） • 买和卖VS期现市场同时操作（方式） • 承担风险VS转移风险（风险）
• 练习3.1（PXXX）
o o o o 昨日价格买入5手玉米连续合约 现在的盈亏是多少 /futuremarket 查询方法
•
投机交易的原理
o 期货投机与对冲的区别
• 赚取价差VS规避现货价格波动（目的） • 买和卖VS期现市场同时操作（方式） • 承担风险VS转移风险（风险）
•
投机交易的原理
o 期货投机与对冲的区别
• 赚取价差VS规避现货价格波动（目的） • 买和卖VS期现市场同时操作（方式） • 承担风险VS转移风险（风险）
第一步盈亏 第二步盈亏 总盈亏
o 保证金的杠杆放大作用
期货的投机交易
• 预测未来价格变化，获取价差收益
o 多头头寸（预期商品上涨） o 空头头寸（预期商品下跌）
空头头寸对冲效果
12月15日石油现货价格 90 100
期货盈亏 4 -6
多头头寸对冲
• 多头头寸对冲（Short Hedge）适用情形
o 将来需要买入某种资产，并且期望 将在今天锁定将来的买入价格 o 锁定成本
• 例3.2（PXXX）
o o o o 计划8月15日需要100000lb铜 3月15日铜即期价格320¢/lb 3月15日8月铜期货315¢/lb CME-COMEX铜合约规模25000lb （单位：美分/磅）
期货交易制度与期货交易流程
5%
10% 5% 10% 10%
交易日
交割月份的第六个 15%
5%
15% 5% 15% 15%
交易日
交割月份的最后交 20%
5%
20% 5% 20% 20%
易日前一个交易日
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期货交易制度与期货交易流程
表5-3
郑州商品交易所对普通小麦的相关规定
交割前一个月
交割月份
上旬
中旬
下旬
交易保证金
¨ 达到交易所报告界限的经纪会员、非经 纪会员和客户按规定提供不同的材料。
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期货交易制度与期货交易流程
六、实物交割制度
¨ 实物交割制度是指交易所规定的，期货 合约到期时，交易双方将期货合约所载 商品的所有权按规定进行转移，了结未 平仓合约的制度。
¨ 实物交割是联系期货与现货的纽带。
¨ 其管理制度包括：标准仓单、定点交割、 仓单交付、仓库管理、仓单转让、违约 处理。
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期货交易制度与期货交易流程
（三）标准仓单注销
¨ 标准仓单合法持有人到交易所办理标准 仓单推出流通手续的过程。
¨ 通过会员提交标准仓单注销申请及相应 的《标准仓单持有凭证》。
¨ 交易所安排提货，签发《提货通知单》
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期货交易制度与期货交易流程
五、交割违约的处理
¨ 交割违约：在规定交割期内卖方未能交 付有效标准仓单，或买方未能解付货款 或解付不足的情况，均构成交割违约。
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期货交易制度与期货交易流程
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•表5-6
上海交易所铜、铝和天胶的相关规定
持仓量X（万手）
16万手< X 14< X ≤16万手 12< X ≤14万手
期货投机交易案例投机交易举例
期货投机交易案例投机交易举例
假设投资者在2024年初观察到原油价格下跌，并预计未来几个月内原油价格会进一步下降。
此时，投资者可以通过期货市场进行投机交易来获利。
首先，投资者购买原油期货合约。
每个原油期货合约代表1,000桶原油。
假设当时原油期货价格为每桶50美元，投资者决定购买10个合约，总价值为50美元/桶×1,000桶/合约×10合约=500,000美元。
接下来，投资者设置了一个盈利目标和止损点来管理风险。
假设投资者的盈利目标为每桶原油下跌5美元时平仓离场，并将止损点设置为每桶上涨3美元时平仓离场。
在未来几个月内，原油价格继续下跌至每桶45美元。
此时，投资者决定按照盈利目标将合约平仓。
根据每桶下跌5美元的盈利目标，投资者可获得每桶50美元-45美元=5美元的盈利。
10个合约的总盈利为5美元/桶×1,000桶/合约×10合约=50,000美元。
从这次期货投机交易中，投资者获得了50,000美元的盈利。
然而，如果原油价格上涨而超过止损点，投资者也需根据止损点进行平仓离场，承担相应的损失。
需要注意的是，期货投机交易具有高风险性和杠杆效应。
如果投资者的判断错误，价格波动逆向，损失可能会超出投资本金。
因此，投资者在进行期货投机交易时应该进行充分的市场分析和风险管理。
总结起来，期货投机交易可以用于投资者对于市场走势的预测，但风险也相对较高。
投资者在进行期货投机交易时，应该基于合理的风险管理策略，并且进行充分的市场研究和分析，以提高成功的概率。
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取消指令是指 客户要求将某 一指定指令取 消的指令。客 户通过执行该 指令，将以前 下达的指令完 全取消。
2018/10/15
8
（2）下单方式
①书面下单；
②电话下单；
③网上下单；
④自助终端下单；
2018/10/15
9
期货交易流程 —竞价与成交
2018/10/15
10
一、竞价方式
公开喊 价方式 计算机 撮合成 交方式
按指定的价 格间隔，逐 步购买或出 售指定数量 期货合约的 指令。
2018/10/15
7
限时指令
双向指令
套利指令
取消指令
在某一指定 时间内必须 执行的指令
客户同时下 达买入和卖 出两种期货 合约的指令， 一个指令执 行后，另一 个指令则自 动撤销。
是指同时买 入和卖出两 种期货合约 的指令。一 个指令执行 后，另一个 指令也立即 执行。
（1）指令种类
阶梯价 格指令
市价指令
限价指令
止损指令
当客户发出 这一指令时， 仅指令要买 卖哪种商品， 哪个月份的 期货，买卖 合约多少张， 并不指明具 体价位。
限价指令是指 执行时必须按 限定价格或更 好的价格成交 的指令。下达 限价指令时， 客户必须指明 具体的价位。
客户为了避免 大的损失，预 设一个最大亏 损的价位限度， 当价格到一定 水平时，按市 价处理。
交易所对会员结算
1) 2)
每日结算盈亏、手续费和交易保证金。是对客户结 算的依据。 向会员提供《会员当日平仓盈亏表》、《会员当日 成交合约表》、《会员当日持仓表》和《会员资金 结算表》。 结算结果有异议，第二天开市前30分钟以书面形式 通知交易所，否则视为准确。 结算完成后，会员资金划转数据传给结算银行。 每日结算完毕后，结算准备金低于最低余额时，该 结算结果即视为交易所发出的追加保证金通知。
[例题]:练习
• 上海铜期货市场某一合约的卖出价格为 15500 元/吨，买入价格为15510元/吨，前一成交价 为 15490 元 / 吨，那么该合约的撮合成交价应 为（ ）元/吨。
A: 15505 B: 15490 C: 15500 D: 15510
2018/10/15 13
参考答案[C]
二、成交回报与确认
注：期货和证券的结算不是一样的。期货每天的结算是非常重要的，您 一定要在每一个交易日对您的结算结果进行核实，只有这样才能心 中有数，不至于因为疏忽而导致不必要的损失。
2018/10/15
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结算公式与应用
当日结算价是指某一合约当日成交价格按照成交 当日无成交价格的，以上一交易日的结算价作为 未平仓期货合约均以当日结算价作为计算当日盈 持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的数
•
•
① 交易所每日对经纪公司会员和自营会员
进行结算，以便核对。 ② 经纪公司对客户结算，使客户确认所有 交易指令是否正确执行。（在下一交易日 开市前向期货公司提出书面异议）
2018/10/15
15
期货交易流程 —结算
2018/10/15
16
逐日结算与到期结算
• 假设为多头，首日建仓(买入价P1)持有并到 期对冲(到期结算价PN),则盈亏为PN - P1 • 考虑逐日结算，结算价分别为P2，P3…,PN-1 • 有PN - P1= （PN - PN-1）+…+ （P3-P2） +（P2 - P1 ） N可以为到期日，也可以为任一交易日。
量的加权平均价(与成交价、收盘价的不同）
当日结算价。
亏的依据。
量。
2018/10/15 20
1、结算准备金余额（指当日结算准备金）
=上一交易日结算准备金余额
+上一交易日交易保证金-当日交易保证金
第二节 期货交易流程
1.开户与下单 2.竞价与成交 3.结算 4.交割
期货交易流程 —开户与下单
2018/10/15
2
一、开户——个人客户和单位法人户
1、风险揭示
个人客户应在仔细阅读并理解后，在该《期 货交易风险说明书》上签字； 单位客户应在仔细阅读并理解之后，由单位 法定代表人在该《期货交易风险说明书》上签字
2018/10/15
11
计算机撮合成交方式：
• 国内期货交易所计算机交易系统的运行，一般是 将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行 排序。当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成 交，撮合成交价等于买入价（BP）、卖出价（SP） 和前一成交价（CP）三者中居中的一个价格。即： 当BP≥SP≥CP，则：最新成交价=SP 当BP≥CP≥SP，则：最新成交价=CP 当CP≥BP≥SP，则：最新成交价=BP • 开盘价和收盘价均由集合竞价产生。集合竞价采 用最大成交量原则。
3) 4) 5)
2018/10/15
18
会员对客户结算
1)
2)
3)
4)
结算方法基本同上，手续费按规定执行。 经纪公司对客户每日发出结算单。对客户的交易情况进行 结算，每日计算客户的交易盈亏情况和浮动盈亏状况，并 在与客户约定的方式和地点通知给客户。 客户本人也有义务随时了解本人的资金状况。 对结算单没有异议，应签字确认。如有异议，应在下一交 易日开市前向经纪公司提出异议，否则，视为对结算单确 认。
• 交易指令的内容一般包括：期货交易的品种、 交易方向、数量、月份、价格、日期及时间、 期货交易所名称、客户名称、客户编码和帐 户、期货经纪公司和客户签名等。 • 我国期货交易所规定的交易指令有两种：限 价指令和取消指令，交易指令当日有效。在 指令成交前，客户可提出变更和撤销。
2018/10/15 6
当客户的交易指令在交易所计算机系统中撮合成 交后，出市代表应将成交结果反馈回期货经纪公司 下单室，期货经纪公司下单室将成交结果记录在交
易单上并打上时间戳记返还给客户代理人，再由客
户代理报告给客户。
成交回报记录包含内容：交易方向、成交手数、
成交价格、成交回报时间等。
2018/10/15
14
交易核对：
并加盖单位公章。
2018/10/15
3
（二）签署合同
期货经纪公司在接受客户开户申请时，双方须签署《期
货经纪合同》。
个人客户应在该合同上签字，单位客户应由法定代表人 在该合同上签字并加盖公章。
（三） 缴纳保证金
2018/10/15
5
二、下单（委托）
所谓下单，是指客户在每笔交易前向期货经 纪公司业务人员下达交易指令，说明拟买卖 合约的种类、数量、价格等行为。