基于物流金融业务风险的博弈论分析
基于博弈论的物流金融风险控制分析
目录原创性及知识产权声明 (Ⅰ)中文摘要及关键词 (Ⅲ)英文摘要及关键词 (Ⅳ)一、导言 (1)（一）研究背景 (1)（二）研究相关理论 (2)（三）研究意义 (2)二、基于博弈论的物流金融风险控制相关理论 (3)（一）企业与第三方物流合作可能性 (3)（二）企业与第三方物流监督机制 (5)（三）企业与第三方物流合作优势 (7)（四）物流金融三方博弈分析 (11)三、基于物流金融模式的贷款可行度 (16)（一）新旧金融贷款运作模式分析比较 (16)（二）物流金融贷款运作模式优势 (17)（三）物流金融运作时注意要件 (18)（四）物流金融模式可行度 (18)四、物流金融风险实证案例 (20)（一）深圳发展银行物流金融业务简介 (20)（二）案例背景 (21)（三）案例解决流程 (22)（四）案例信用风险分析 (23)五、结语 (26)参考文献 (27)致谢 (28)摘要随着物流在我国的发展越来越快，物流的资金需求就越来越明显。
所以物流金融的发展是我国物流业发展的必经的过程。
物流金融发展的好就能促进物流行业的发展，若物流金融发展的不好就会制约物流行业的成长。
物流金融在现在的今天虽然不是什么新奇的事，而在我国的实际情况是很多地方并没有实现物流金融的银行业务或企业的融资，于是我的这篇论文主要论述的是物流金融合适应用和其可用的可行性。
在文中将以运筹学的方式展现物流金融在企业的决策中的决策的过程，而非在一般论文中的只是介绍物流金融的运作的模式，这就从另一方面解释了为何企业选择物流金融的原因，体现了物流金融的一方面的好处。
在运用运筹学的理论解释了企业选择物流金融的方式来应对自身发展的问题后，本文又引入博弈论的思想来从物流的合作和银行为何可以进行物流金融的可能决策程度进行分析。
首先本文先以物流需求企业和第三方物流企业的合作的可能性进行了分析和探讨，然后以银行，即融资企业和第三方物流企业，三方进行三方物流的博弈的分析。
金融风险管理的博弈论分析
金融风险管理的博弈论分析金融行业中存在大量的不确定性和风险，因此在金融市场中，风险管理扮演着至关重要的角色。
然而，对于金融风险管理的理论和实践，博弈论提供了一个非常有力的分析工具，特别是在风险的测量、评估和管理方面。
本文旨在探讨博弈论在金融风险管理中的应用，为金融从业者提供有益的参考。
首先，我们需要了解博弈论是什么，并了解其主要原理和应用。
博弈论是一种描述决策制定者在互相影响下所进行的决策过程的数学工具，它试图建立一种逻辑模型来对决策制定者的决策行为和结果进行分析。
博弈论的主要思想是研究在一个可以被称为“博弈”的问题中，参与者之间的相互作用和决策。
这些参与者被称为“玩家”，而他们所作出的决策被称为“策略”。
在博弈论中，玩家是一个理性的人，他们会尽力使自己获利最大化，同时在资产配置中尽可能降低风险。
在金融市场中，投资者往往是一个典型的博弈论参与者。
投资者参与金融市场的目的是为了赚取利润，但同时他们需要在资产配置中管理风险。
博弈论为投资者提供了有益的工具，可以帮助他们在投资决策中更好地识别并管理风险。
例如，在投资过程中，一个投资者可以通过博弈论的方法对不同资产进行风险度量和预测，从而为他们的资产配置提供有用的帮助。
博弈论的另一个有用的应用是在金融衍生品市场中。
金融衍生品是一种衍生于金融资产的合约，被设计用于管理金融市场中的风险，它们主要用于金融风险管理和投机性交易。
博弈论可以用于识别和预测在金融衍生品市场中的不同参与者之间的相互作用和决策，从而帮助参与者更好地理解市场，并在资产配置和风险管理中做出更加理性的决策。
例如，一个投资者可以利用博弈论的工具来预测市场中的价格变动并确定风险敞口，从而在资产配置中更好地管理风险。
博弈论还可以用于评估不同风险管理策略的有效性。
在风险管理中，决策制定者通常需要在不同的风险管理策略之间做出选择。
博弈论可以帮助决策制定者评估每种策略的效果，并选择最优策略。
例如，一个基金经理可以使用博弈论的方法来利用市场的不确定性来评估不同的投资组合，找到最优的投资策略。
基于博弈论的物流金融违约风险
1． 公平理论的主要观点。公平理论认为， 当一个人做出了成绩并取得了报酬以后， 他不仅关心自己所 得 报酬的绝对量， 而且关心自己所得报酬的相对量。因此， 他要 进 行 种种 比较 来 确 定 自己 所 获 报 酬 是 否 合 理， “报 偿 ” ( 包括 金 钱、 比较的结果将直接影响其今后工作的积极性。如横向比较， 即他要将自己获得的 工作安 “投 入 ” ( 包括 教育 程 度、 排以及获得的赏识等) 与自己的 所 作 努 力、 用 于 工 作 的 时 间、 精力和其它无形损耗 等) 的比值与组织内其他人作社会比较， 只有相等时， 他才会认为公平。 2． 基于公平理论的风险控制模型。根据公平理论， 在一个组织中， 某个个体的努力程度取决于该个体与 金融机构和物流 企 业 都 是 独 立的 个 体， 他 们 对 该 业 务 的 努 力 程 度， 取 其它个体的对比。在物流金融业务中， 决于双方从业务中获得的相对收益 / 损失， 只有双方的 相 对 收 益 / 损 失 相 等 的 时 候， 双 方才 感 觉 公 平， 才不会 产生违约的行为。由此， 我们构造如下模型: 假设物流金融业务总的收益为 P， 损失为 L， 监督成本为 C ， 金融机构开展物流金融业务的收益为 I ， 第三 方物流企业的收益为 V， 且 I +V=P 金融机构的收益函数为: π1 = I － L 第三方物流企业的收益函数为: π2 = V － C ( 1) ( 2) ( 3)
2012 年第 5 期 总第 201 期
山东社会科学
SHANDONG SOCIAL SCIENCES
No． 5 General No． 201
基于 博弈 论的 物 流 金融违约风险 研究
基于博弈论的物流金融业务模式创新分析
基于博弈论的物流金融业务模式创新分析基于博弈论的物流金融业务模式创新分析【摘要】随着现代物流的发展，物流金融业务具有巨大的发展空间和市场潜力，它能够进一步实现金融机构、物流企业、融资企业三方的共赢。
因此，如何实现物流金融业务模式的创新，是摆在物流企业和金融机构面前的关键问题。
【关键词】博弈；物流金融；模式创新一、创新的基本思想目前国内无论是关于物流金融业务的理论研究还是物流金融业务的实践应用都处于探索阶段。
理论方面，更多的集中在传统的服务模式研究上，缺乏服务模式的创新研究。
实践方面，主要是通过借鉴一些国外的比较成熟的服务模式来开始涉足物流金融业务，目前真正适合中国物流企业的服务模式还比较少。
二、面向中小企业开展物流金融业务的博弈分析博弈论（gamethcory），是研究决策群体的行为发生直接相互作用时的决策以及这种决策的均衡问题。
从本文来看，当一个主体，好比一个金融机构策略选择受到一个第三方物流企业选择的影响，而且反过来影响第三方物流企业选择时的决策问题和均衡问题。
1.假设从商业银行角度看，由于商业银行要正常运营，必须发放贷款，而贷款无非有两个选择：一是向单个大企业贷款；二是向中小企业贷款。
假设单个大企业贷款的利息收入为10，贷款损失为3，监督成本为1，则收益为10一（3+l）=6；假设单个中小企业贷款的利息收入为4，贷款损失为2，监督成本为2，则收益为4一（2+2）=0。
很显然，从上述两个方案得出，给大企业贷款符合银行等金融机构的利益；而给中小企业贷款不符合银行的利益。
2.博弈组合如果对中小企业开展物流金融业务，由于第三方物流企业的参与，银行等金融机构也不需要对中小企业的贷款申请进行全面的事前审查，不需要对中小企业贷款的使用情况进行全程监督，假设监督成本降低一半，同时，银行所承担的贷款损失也发生了变化，银行不需要完全承担贷款损失。
假如只承担其中的四分之一，则发放中小企业的贷款收益为4一（0.5+l）=2.5。
物流金融在实务中的可行性及操作风险分析（五篇材料）
物流金融在实务中的可行性及操作风险分析（五篇材料）第一篇：物流金融在实务中的可行性及操作风险分析物流金融在实务中的可行性及操作风险分析2011-06-17[点击 677]物流金融起源于1803年,在国外发展已经非常成熟,而在我国尚处于初级发展阶段。
国内对物流金融的理论研究和实践比较短,对物流金融的名称、概念、涵义等还未统一。
从广义上讲，物流金融是指面向物流运营全过程，应用各种金融产品，实施物流、资金流、信息流的有效整合，组织和调节供应链运作过程中货币资金的运动，从而提高资金运行效率的一系列经营活动。
从狭义上讲，物流金融是指企业以市场畅销、价格波动幅度小、处于正常贸易流转状态且符合要求的产品向银行抵押作为授信条件，运用物流公司的物流信息管理系统，将银行的资金流与企业的物流进行结合，向公司提供融资、结算等服务于一体的银行综合服务业务。
一、物流金融凸显出较高的活跃指数（一）物流金融为交易各方提供了紧密合作平台在物流过程中开展金融服务,对于中小企业、银行和第三方物流企业都具有重要的意义。
物流企业作为监管方,通过库存管理和配送管理,可以及时了解库存的变动,掌握充分的客户信息。
银行通过扩展对供应链上核心企业的服务,将供应商、制造商、分销商、零售商直到最终用户与物流企业连接成一个整体,全方位地为供应链上的多个企业和物流企业提供金融服务。
大力推广物流金融,不仅能有效提高企业的资金利用效率,使资金流和物流结合更加紧密,物流环节更加畅通,而且有利于物流业、金融业、制造业的健康发展,使物流金融的合作方都达到“共赢”的效果。
在供应链信息共享的前提下,物流与资金流整合成为解决中小企业融资难问题的有效途径。
（二）物流金融将中小企业纳入“体制内”为解决中小企业融资难问题,国家一直鼓励银行和保险机构针对中小企业进行金融创新与服务创新。
物流金融服务使中小企业有机会进入信用体系。
信用是物流金融业务运作的基础。
物流企业作为联结中小企业与金融机构的综合服务平台,具有整合和再造企业信用的重要功能。
物流金融信用风险博弈分析及其对策
传统的金融担保模式为信用联保 ， 贷款一旦出现坏账 ， 金融机构得
通过司法途径向信用联保的企业索赔 ， 担保企业最终采用质押物拍卖的 形式进行弥补。这种担保模式在坏账的处理方面效 率较低 ， 不能较好的 利用质押物市场价值 ，造成资源浪费。面对这样的情况 ，可采用资产联 保的 “ 资金储备池”来降低信用担保风险。该方式核心是第三方监管 、
（ 二 ）物流金 融三方主体的博弈分析
（ 一 ）物 流 金 融 信 用 风 险 的 内涵
物流金融信用风险包括 主观信用风 险与客观信用风险两种 。所谓主
观信用风险也即非对称信息环境下的主观违约风险，它是最重要也是最 经常发生的一种风险类型。所谓客观信用风险主要是指 由融资企业履约
与银行和融资企业之间的博弈分析类似 ， 本文首先要做 出以下假设 ， 即融资企业提出串谋请求 ，物流企业不接受 的情况下 ，银行进行监督与
上模型进行简化求解 ，可以得出物流企业与融资企业串谋 的概率大小受 制于银行进行监督的收入与成本之比。
三、物流金 融信用风险应对 策略
（ 一 ）开发 新 型 金 融 担 保模 式
规范 ， 动产监管协议通常由银行提供合同范本而使得物流企业处于弱势。
质押授信方面，往往由于对贷款企业资信 的考察 ， 借贷企业因蓄意欺诈
（ 一） 银行与融资企 业的博弈分析
现代物流 中的业务内容 ，分为物流结算金融、物流仓单金融 、物流授信
金融。物流金融最大的意义在于可以协助企业拓展融资渠道 ，降低融资 成本 ，提高资本的使用效率 ，给金融物流提供商 、供应链节点企业和金
银行与融资企业 之间 的委托代理关系是很有代表性的。鉴于物流金
Ｒ ＃ ＝ Ｐ ． （ １ 一 Ｐ ： ） Ｐ Ｓ ２ 。 银行进行监督与不监督时 的收益模型 为： Ｒ“
基于银企关系视角对中小物流企业融资难的博弈论分析
基于银企关系视角对中小物流企业融资难的博弈论分析中小物流企业在融资方面面临着许多困难，这与银企关系息息相关。
本文将从银企关系视角出发，运用博弈论的理论进行分析。
首先，银行与物流企业之间存在着长期的合作关系。
银行向物流企业提供贷款和信用，同时也受到物流企业的信任和支持。
在这种关系中，银行和物流企业均有自己的利益考虑。
物流企业需要获得融资以扩大业务规模，而银行则希望通过为物流企业提供融资获得更大的利润。
然而，在实际操作中，这种关系存在着许多问题。
首先，中小物流企业的资信状况较差，银行难以信任其还款能力。
其次，中小物流企业的贸易环节相对较小，融资难度较大。
此外，银行的贷款政策也对中小物流企业造成了较大的影响。
在这种情况下，银行和物流企业之间的博弈关系出现了问题。
银行希望物流企业能够提供更多的担保和抵押，以降低风险。
然而，这对中小物流企业来说非常困难。
物流企业则希望获得更多的融资，但又难以满足银行的要求。
对于银企之间的博弈关系，有两种博弈策略：一是合作，二是对抗。
在合作策略下，银行和物流企业可以通过互相信任和支持，达成双方共赢的局面。
在对抗策略下，银行和物流企业将采取各自的方法来取得成功，这往往会导致双方都遭受损失。
在针对中小物流企业融资难的情况下，银行和物流企业应该采取合作策略。
首先，银行应该尽可能地提高融资的容忍度，帮助中小物流企业获得更多的资金支持。
其次，物流企业应该加强自身的信誉和财务状况，增强与银行的合作信任。
在双方相互支持和关注下，银行和中小物流企业可以实现双方共赢的局面。
综上所述，针对中小物流企业融资难的问题，银行和物流企业之间是一种合作和对抗的博弈关系。
在这种博弈过程中，银行和中小物流企业应该采取合作策略以实现双方的共赢。
对基于博弈论组合赋权模型的跨境电商物流的想法
对基于博弈论组合赋权模型的跨境电商物流的想法一、引言随着全球化的快速发展和跨境电商的兴起，跨境电商物流成为了一个备受关注的话题。
在跨境电商物流中，如何优化物流网络、降低成本、提高效率成为了一个重要的问题。
本文将探讨基于博弈论组合赋权模型的跨境电商物流的想法，通过对博弈论和组合赋权模型的介绍和分析，提出一种可行的优化方法。
二、博弈论的应用1. 什么是博弈论博弈论是研究冲突和合作的一种数学模型。
在跨境电商物流中，各个参与方之间存在着竞争和合作的关系，因此博弈论可以用来分析和优化物流网络。
2. 博弈论在跨境电商物流中的应用在跨境电商物流中，各个参与方包括电商平台、物流公司、供应商等，它们之间存在着博弈关系。
电商平台希望选择合适的物流公司来提供快速可靠的物流服务，物流公司希望与电商平台建立稳定的合作关系，供应商希望通过物流公司将商品快速送达给消费者。
通过博弈论的分析，可以找到一个均衡的策略，使得各个参与方的利益最大化。
三、组合赋权模型在跨境电商物流中的应用1. 什么是组合赋权模型组合赋权模型是一种多指标决策方法，它将多个指标进行组合，并为每个指标赋予不同的权重，从而得到一个综合评价指标。
在跨境电商物流中，有许多指标需要考虑，如运输时间、运费、服务质量等，通过组合赋权模型，可以将这些指标综合起来，得到一个综合评价指标。
2. 组合赋权模型在跨境电商物流中的应用在跨境电商物流中，选择合适的物流公司是一个重要的决策。
通过组合赋权模型，可以将运输时间、运费、服务质量等指标综合起来，为每个指标赋予不同的权重，从而得到一个综合评价指标。
然后，根据这个综合评价指标，选择最适合的物流公司。
四、基于博弈论组合赋权模型的跨境电商物流优化方法1. 数据收集和分析首先，需要收集和分析各个指标的数据，如运输时间、运费、服务质量等。
然后，根据这些数据，进行博弈论的分析，找到各个参与方之间的博弈关系。
2. 权重确定在组合赋权模型中，需要为每个指标赋予不同的权重。
论文范文：风险排队与博弈模型分析及在物流瓶颈管理中的应用
论文范文：风险排队与博弈模型分析及在物流瓶颈管理中的应用第1章绪论1.1 研究背景和意义1.1.1 研究背景近年来供应链物流系统的流通能力越来越影响着各个企业的综合竞争力。
现实中也的确存在着因为供应链物流系统瓶颈的存在而影响了整个系统的功能，甚至会造成巨大的经济损失。
现如今的全球竞争塑造了复杂的，紧密耦合的公司间网络，在这个网络中如果物流信息流和资金流中有一项被破坏，那么就会给整个网络系统带来损失甚至是毁灭性的打击。
此外，供应链存在的高度复杂性和固有的风险，存在于需求和供应各个方面，这也是限制供应链性能得以提高的重大因素，那么对供应链物流系统的瓶颈管理问题日渐被提上日程。
供应链是由供应商到最终用户组成的一个整体的体现综合流通功能的结构，同时又是集成了物流、资源流、资金流和信息流的整体流通链条，是目前企业甚至各经济体竞争的一种主要形式。
在一个行业甚至不同行业里的各个企业，只要他们有着相同的利益目标，那么他们就能够结盟成为一个利益共同体。
在这个条件的基础之上，这些企业会形成一个有个相同利益目标不同分工的利益链条，在这个链条之上他们相互盘结，为着实现共同的利益目标而努力。
供应链中的物流因素是对整个供应链系统有至关重要影响作用的影响因素，因而物流系统中瓶颈的存在对物流系统甚至对整个供应链系统产生重要的限制作用，物流系统瓶颈流通能力的强弱直接影响着物流系统的流通能力从而影响了整个供应链的综合竞争实力。
因此，对于如何提升物流瓶颈流通能力的研究成为至关重要的研究问题。
风险排队理论可以被用于解决排队瓶颈模型，这就形成了物流系统瓶颈管理的重要研究方向。
就像本文中的图4-1 和图5-1所示，影响供应链风险和物流系统流通能力的因素有很多，这就使得众多的因素相互影响，相互作用，而这种不同因素之间的相互影响就会使物流系统瓶颈管理问题的研究变得异常复杂。
于是，经典瓶颈模型是不能直接应用到物流系统的瓶颈管理中。
到目前为止，物流系统瓶颈管理仍然是一个崭新的研究方向，有着许多重要的实际问题迫切的需要解决。
浅析物流金融博弈
浅析物流金融博弈内容摘要：本文提出了开展物流金融服务于物流企业、客户和金融机构三方的现实需求，分析了实施物流金融业务的作用和意义，通过对中小企业开展物流金融的博弈分析，指出了物流企业开展物流金融服务时应注意的问题并提出了相应的对策。
关键词：物流金融博弈对策物流金融的基本概念物流金融是一个新的概念，是指在供应链业务活动中，运用金融工具使物流产生价值增值的融资活动。
在物流金融中涉及三个主体：物流企业，客户和金融机构，物流企业与金融机构联合起来为资金需求方企业提供融资，物流金融的开展对这三方都有非常迫切的现实需要。
我国物流企业如何与金融机构协作，进行第三方物流服务创新，满足企业对金融服务和第三方物流服务的迫切要求，已经成为我国物流、银行界和研究人员关注的重要问题。
发展物流金融的作用和意义（一）提高供应链运行效率物流金融所涉及的三个主体之一是工商企业。
“零库存”是供应链上工商企业的追求与理想，也是提高供应链运行效率的关键。
但在实际运行中，库存在所难免，且多为不合理库存，使得供应链企业间交易成本增加，运行效率受到制约，而存货占用资金又常常使企业面临流动资金不足的困境，严重制约了企业发展。
这种资金不足的风险在中小企业的发展中更加明显，物流金融业务的应运而生，对供应链提高效率和工商企业的可持续发展具有重要意义。
（二）控制银行贷款风险第三方物流企业通过发挥自身业务优势，为银行了解质押物有关规格、型号、质量、原值与净值、承销商等一系列信息，并接受银行指令控制质押物的进出库，可以有效控制由于信息不对称给银行造成的放贷风险。
（三）发挥专业物流企业优势对于物流企业来讲，通过与银行合作，监管客户在银行质押贷款的商品，一方面增加了配套功能和附加值，提升了企业综合价值和竞争力，稳定和吸引了众多客户；另一方面，物流企业作为银行和客户都相互信任的第三方，是物流金融业务的可靠保障，可以更好地融入到客户的商品产销供应链中去，同时也加强了与银行的同盟关系。
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■现 代管理 科 学
■名 家观察
用 风 险 （ ） 资企 业 选 择 投 资 高 风 险 的项 目时 ， 功 的概 率 Ｂ融 成
不
为 Ｐ 。投 资成 功 下 ， 资企 业 的投 资收 益就 为 Ｐ ２ 融 Ｒ。
一生 蓦
（ ３Ｂ ， ３ Ａ ， ３Ｃ ） 发点。
银行 的 收益 为 Ｒ＝ Ｒ ￣Ｖ
高 风 险的项 目收益 为 Ｒ ， 功 的概 率 为 Ｐ， 果投 资 失败 ． 成 如 那 么企业 的收益 为 ０且损 失全 部贷 款 （ 银行 对 融 资 企 业进 行 监 督 时 ， 以 ｒ解 融 资企 业 ４） 可 是 否投 资 了高 风险 的项 目． 行 可 以强 制融 资企 业转 ｒ 生 银 ｕ Ｊ （ ） 押 物 在 一年 后 的价 格 为 Ｐ ， 在 库 存 过程 ５质 ．且 卜的 算 之 内。物 流企 业进 行 变 现 时能 够一 次性 全部 卖 出 ． 有 没
风险 。 （） ３ 物流企 业 与 融 资企 业进 行 合作 ， 获取 非 法 的收 益 。
融资 企业 的收 益为 ＝ ＿ 比一 Ｒ ＲｒＲ 一 Ｖ 员 的专 业 素质 和 银行 信 息 系 统 的 完 善度 都 影 响着 监 督成
在此 种 博 弈 下 ， 行 多 付 出 了监 督成 本 ． 行 工 作人 损 害 银 行 的 利 益 。 银 银
险可 以通 过规 范管 理制 度 和 采用 新 的管理 工 具ｆ 主要 是管 融能 给 ・小 企业 、物 流公 司 和银 行 带来 收 益 的基础 上 。 ｆ Ｉ 提 方会 选择有 利于 自己的策 略 。 通过 分析 中小 企业 和银 行 间 的纳什 博弈 来找 出物 流 金融 下风 险 主体 利 益平 衡点 ． 为决
定 的收 益 Ｒ ， （ ｌＢ ， １ Ａ ， ｌＣ ） （ ２Ｂ ， ２ Ａ ， ２Ｃ ）
（） １企业 向银 行借 款 ， 间 为一 年 ， 诺在 一 年后 偿 还 时 承
一
图 １ 在银 行 不监督 ， 资企 业与物 流 融 企业不进行合作下的博弈树
２ ８一
■２ １ 年 第 １ ０１ ０期
理信 息系统） 以有 效控 制 。温 志桃 ， 雄报 在 分析物 流金 产 ， 加 董 否则解 约 ． 以在 监督 时 。 资企 业 只能选择 生产 。 所 融 出 南于信 托 责 任缺 失 、 据低 效 等 原 因 产生 的风 险 ， 策 正 常损失 率 为 Ｐ ， 许有 正 常损 失 ， 损失 不计 人 收益计 数 决 允 此
金 的运动 它 作为一 项新 兴 的业务 ． 涉及 到银行 、 第三 方物 各 自的定位 和利 益诉 求 ． 们所 遭 受 的风 险呈 现多 样性 和 他 重 巾之 重 有效 的风 险 防 范可 以更 好 的发 展 物 流 金融 业 务 本 文在研 究 物流 金融 业务 的基 础上 ， 析 各 个经 营主 分
①银行选择对两者全采用监督策略的时候 ， 才能避免
物 流企 业 与融 资 只能选 择继 续 生产 ， 获得 收益 Ｒ ， 来偿还 贷款 。 其
博 弈树 如 图 ３所 示 银行 的 收益 为 Ｒ Ｒ— 广Ｃ Ｖ Ｃ
一
、
引 言
本 金 与利 息 并 把质 押 物存 人银 行指 定 的物流企 业仓库 中 进 行抵押 。等 待偿 还本 金 利息 后 ， 次性 收 吲质 押物 。 一
物 流 金 融 是 指 在 面 向 物 流 业 的 运 营 过 程 ． 过 应 用 和 通
开发 各种金 融产 品 ． 效地 组织 和 调剂 物 流领 域 中货 币资 有
本 的大小 ． 时 的风险 就为 信 息风 险 和经 营风 险 此
② 如果 银行 对融 资企 业 采取 不监 督 的策 略 。 （ 融 资企业 选择 继续 生 产 ． Ａ） 银行 不 付 出监督 成本 。
交 易成本 。
体 在 采取不 同博 弈策 略下 的 收 益 ． 分析 相 应 的风 险希 望有
助于 物流金 融业 务更好 地 发展 ， 求新 的利润增 长 点 。 寻
二 文 献 综 述
唐 少 麟 ． 婷 婷 用 博 弈 分 析 的 方 法 从 风 险 控 制 的 角 度 乔 论 证 ｒ对 中 小 企 业 开 展 物 流 融 资 的 可 行 性 ． 出 相 应 的 风 指
融资 企业 的收 益就 为 Ｒ， 。
银行 的收益 为 Ｒ ＶＲ Ｃ —， 物 流 企 业 的 收 益 为 Ｒ Ｒ Ｒ ４
的时 候 ． 押物 的价 格 必 须 变 化 不大 ． 则 质押 物 的价 值 质 否
会 大 大折 损 。 以此时 的 风险 是信 用 风险 、 所 技术 风险 、 值 价
成本 。其 博弈树 如 图 ２所 示 。
业存 在着信 用 风 险和 经营 风 险 银行 依靠 质押 物来 补偿贷
品 ． 一 个 就是 选 择 那 些 已经 投保 的质 押 物 ， 可 能 的减 在 尽
为银 行服 务 ． 与融资 企业 进行 合 作 ， 骗银 行 的存款 。 不 欺 物 款 损 失 ．在 选 取 质 押 物 的 时候 应 选 择 那些 不 易 折 损 的物 少 潜在 的价 值 损失 在 贷款 前物 流企 业对 质押 物 的评 估应
评 估费用 和库 存成 本 的产 生 ２ ．三方博 弈分 析 （） １ 物流 企 业 与 融 资企 业 不 进 行合 作 ． 不 与银 行 进 也 行 合 作 ．而 且 监督 。其 博 弈
树 如 图 １所
刁 。
企 业建 立新 型合 作 的关 系 ，并发 挥 他们 各 自的优势 ． 才能 达到供 应链 金融 期望 实现 的作 用 杨欢 欢指 出物 流金
物 流企业 的收益 为 Ｒｌ 一 ｌＲ，心 ＝ 融 资企 业 的收益 为 Ｒ＝ ＰＷｏＲ ｃ一 ｏ － 。 在此 种 博 弈 下 ． 资企 业 投 资 失 败 ， 意 味这 融 资企 融 就
（） ２ 物流 企 业与银 行 选 择合 作 模式 。物流 企 业诚 实 的 流企 业与 银行 合作 时 ． 行不 必 要付 出对 物流 企 业 的监督 银
设银 行 的 一年期 的贷 款 利率 为 Ｒ． 质押 物 的现 货价 格
为 Ｐ， 押物 的总量 为 ｗ。贷款 的价 值 比率 为一个 常数 Ｓ ０ 质 ， 。
（ ） 行对 物 流企 业 的监 督成 本 为 Ｃ ， 融 资企 业 的 ２银 对
流企业 和融 资企 业 ． 及 的范 围较 广 。而 且各 个 角色 都有 则 融资企 业 向银行 申请 的贷款 总额 就 为 ｖ Ｓ 。 ｏ 涉 ：Ｐ ｗｏ 复杂 性 ． 如何有 效 的规 避风 险 就成 为 了业 务运 作 过程 中 的 监 督成本 为 Ｃ。 ， 物流 企业 对 质押 物 的评 估是 准确 的且 收取 的费用 为 Ｒ ， 存 管 理 费用 为 ， 在 期末 在 质押 物交 付 库 并 时 由融资 企业 支付 。 且在 一年 之 内是 不变 的 。 （ ） 资企 业 将 贷 款 用 于 生产 时 的 收益 为 Ｒ （ ３融 除去 贷 款 本金 后 的收 益 ） 且此 时 的概 率 为 １０ 。 ０ ％。如果用 于投 资
（ ４Ｂ ， ４ Ａ ，５Ｃ ） Ａ ， ４Ｃ ）（ ５Ｂ ，５
图 ２ 银行 与 物流 企业合 作模 式下 的博 弈树
期末 偿还 给银 行本 金 和利 息 。对 于物 流 企业 来 说 ， 资企 融 业 支付评 估 费用 和库 存管 理 费用 。 三方 都有 稳 定 的收 益 ，
而 且 风 险 较 小 ． 是 物 流 金 融 最 理 想 的 状 态 ， 原 始 的 出 这 和 银 行 的 收 益 为 Ｒ＝ １ Ｒ） Ｖ Ｖ Ｖ（ ＋ 一 ＝ Ｒ 物 流 企 业 的 收 益 为 Ｒ＝ ＋ ｂＲ３ 融 资 企 业 的 收 益 为 Ｒ＝ Ｒ 一 ４ Ｖ Ｒ 一 Ｒ一 Ｒ
而且要 有 先进 的库存 技 术 来保 证质 押物 在正 ① 如果 银行 对融 资 企业 采取 监 督的 策略 。 行需 要付 该 是准 确 的 ． 银 出监 督成本 为 Ｃ ，则 此时 融 资企 业 的贷 款用 于 正常 生产 ， 常 损耗 范 围 内 ． 时 的风 险就 是技 术 风 险 。在变 现质 押物 ， 此
银 行 的 收 益 为 Ｒ＝ ｉ （ ～ ） Ｖ ａＰＷ０１ Ｐ 一
在此 种 博 弈 下 ． 弈 个 体 都 能 收 到 预期 收 益 ． 博 唯一 的 影 响 因素就是 融 资企业 的 收益 Ｒ 。 。而影 响收 益 的因素 就是 融 资企业 的经 营能 力 ． 险就 是企 业 的经 营风 险 。 风
融 中的信用 风险 根源 在 于信 息不 对 称而 产 生 的道德 风 险 ． 利益 博弈 关 系 ．更能 深 入挖 掘信 用 风 险产 生 的本 质原 因 ． 从 而更加有 效地 加 以控制
三 、三 方 博 弈 模 型 分 析
因此运 用博 弈论 对信 用 风险 进行 分 析 ． 映参 与 人深 层 的 银 行 也 不 需 要 反
我们 以存货 融资模 式 为例讨 论 一下 银行 ａ 、物 流企 业 ｂ 融 资企业 ｃ三者 之 间的关 系 。我们 选取 三种 比较 常见 的 、 博弈 策 略来分析 他们 的 收益 和风 险 。
１ ．相 关 假 设
融 资 企 业 或 得贷 款后 ． 按 照 约定 进 行 生产 ．获 得 稳
■ 名家观 察
■现 代管 理科 学
●２ １ 年 第 １ ０１ ０期
基于物流金融业务风险的博弈论分析
●董 纪 昌 张 代 飞 吴 迪 李 秀 婷 周 克 成
摘 要 ： 流金 融业 务作 为 一项新 兴 的 业务 ， 物 在带 来可 观 收益 的 同时也 带来 了与 以往 业 务不 同的风 险 ， 识并 控制 这 认 些风 险是开展 业 务好 坏的 关键 。 章从 银行 、 文 物流企 业 、 资企 业三 方面分 析 了他们 之 间的 博弈 策略 ， 而分析 博弈 中的 融 进 利润影 响 因子并分 析相应 的风险 ， 以期 为物 流金 融业 务 的开展提供 借 鉴 。 关键 词 ： 流金 融； 弈 ； 物 博 利润影 响 因子