公司治理的几个问题
国有企业公司治理存在的问题及完善
国有企业公司治理存在的问题及完善国有企业公司治理存在的问题及完善1、引言国有企业作为国家经济的重要组成部分，在推动经济发展和维护国家利益方面起到了重要作用。
然而，长期以来，国有企业公司治理存在一系列问题，如权力过于集中、决策缺乏透明度、激励机制不完善等。
为了进一步提高国有企业的经营效益和治理水平，需要对这些问题进行深入探讨，并提出相应的完善措施。
2、国有企业公司治理的问题2.1 权力过于集中在许多国有企业中，公司决策权往往集中在高层领导手中，缺乏有效的权力制衡机制。
这导致了决策过于主观和个人化，容易产生权力寻租和腐败现象。
2.2 决策缺乏透明度部分国有企业的决策过程缺乏透明度，相关信息不对外公开，缺乏有效监督。
这给了一些内部人员和外部利益相关方机会，可能导致不正当行为的发生，并损害国有企业的利益。
2.3 激励机制不完善国有企业的激励机制相对而言较为僵化，没有形成有效的激励约束机制。
缺乏有效的激励机制容易导致员工积极性不高，影响企业的创新能力和竞争力。
3、完善国有企业公司治理的措施3.1 强化权力制衡机制通过建立健全的董事会和监事会制度，推动企业决策过程的民主化和规范化。
加强决策程序的透明度，明确决策的公开和公正原则，有效防范权力寻租和腐败问题。
3.2 加强信息披露和监督要求国有企业按照法定程序进行信息披露，并建立完善的内部和外部监督机制。
加强对公司财务状况、经营业绩等关键信息的监督，确保信息的真实性和准确性。
3.3 完善激励机制国有企业应建立有效的激励机制，包括薪酬激励、职业发展等方面的激励。
制定合理的激励政策，激发员工的工作积极性和创造力，提高企业绩效。
4、附件本文档涉及的附件包括国有企业治理相关的法律文件、公司章程等。
5、法律名词及注释5.1 董事会：指国有企业中负责决策的集体机构，由公司股东选举产生，并负责指导和监督企业的经营管理。
5.2 监事会：指对公司经营情况进行监督的机构，由股东选举产生，独立于董事会。
公司治理中容易出现的小问题
公司治理中容易出现的小问题全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：公司治理是指公司内外部机构和程序的运作方式，以确保公司能够有效、透明、诚信地实现其经营目标，并对相关方负责。
在这个过程中，经常会出现一些小问题，虽然看似微不足道，但如果长期存在并不及时解决，会对公司的经营效率和形象造成负面影响。
下面就来看一些公司治理中容易出现的小问题。
一、信息披露不及时或不准确信息披露是公司治理的核心之一，对于投资者、股东和其他利益相关方来说，了解公司的实际状况和发展趋势非常重要。
一些公司在信息披露方面存在不及时或不准确的问题。
有些公司可能故意隐瞒不利信息，导致投资者无法及时了解公司的真实情况，进而影响其投资决策。
另一些公司可能是出于疏忽或管理混乱导致信息披露延迟或错误，这也会引发法律诉讼和风险。
二、独立性不足的董事会一个独立、客观的董事会对于公司的决策和监督至关重要。
一些公司的董事会成员往往是公司高管或其关联方，导致董事会缺乏足够的独立性。
这样一来，董事会可能受到其他利益集团的影响，难以客观公正地履行监管职责，容易出现利益冲突和内部争斗，影响公司治理的有效性。
三、高管薪酬过高公司高管的薪酬一直是一个备受争议的话题。
过高的高管薪酬可能导致公司内部人才流失，并增加公司的成本负担，影响公司的盈利能力。
如果高管薪酬和公司的业绩不成比例，可能会引发股东和公众对公司治理的质疑，影响公司的信誉和形象。
四、内部控制不严格公司的内部控制体系是公司治理的重要组成部分，其主要功能是保护公司的财务利益和资产安全。
一些公司存在内部控制不严格的问题。
公司可能缺乏审计制度和内部监督程序，导致资金管理不规范、财务数据不准确。
这种情况下，公司易受内部和外部风险的影响，可能导致公司经济损失和信誉损害。
五、股东权益受损公司治理的最终目的是维护股东的合法权益，保护他们的利益不受侵犯。
一些公司在实践中往往忽视股东权益，导致股东权益受损。
公司可能采取隐瞒信息、制定不合理的公司政策、擅自挪用资金等手段，损害股东的利益。
公司治理方面的问题
公司治理方面的问题在现代商业社会中，公司治理是确保公司高效运作和保护股东权益的关键因素之一。
然而，许多企业面临着各种公司治理方面的问题。
以下是其中一些常见的问题和可能的解决方案：1. 董事会组成和独立性问题：一些公司董事会的成员由于与高级管理层关系过于紧密，导致缺乏独立性和客观性。
解决这个问题的一个解决方案是确保董事会成员的任命和解雇程序透明，并且有独立的监督机构负责对候选人进行审查和筛选。
此外，公司可以考虑增加独立董事的比例，以确保多样化的意见和观点。
2. 薪酬和激励问题：一些公司的董事和高级管理层的薪酬方案过于激进，与公司业绩和股东回报不相符。
公司可以通过制定明确的薪酬政策和激励机制来解决这个问题。
这些政策和机制应该与公司的长期目标和整体业绩相一致，并设定明确的绩效评估标准。
3. 股东参与和沟通问题：一些公司在与股东的沟通和参与方面存在不足。
公司可以通过定期召开股东大会、发布财务报告和管理层介绍，以及建立有效的投资者关系部门来解决这个问题。
此外，公司应该设立透明的沟通渠道，使股东能够提出问题和表达关切。
4. 内部控制和风险管理问题：一些公司在内部控制和风险管理方面存在不足，可能导致违规行为和财务丑闻。
公司可以通过建立有效的内部审计和风险管理部门来解决这个问题，并确保相关政策和程序得到有效执行。
此外，加强员工培训和教育，提高风险意识和道德标准也是重要的。
5. 可持续发展和社会责任问题：在当代商业环境中，公司的可持续发展和社会责任成为越来越重要的考量因素。
公司应该制定可持续发展的战略，并承担社会和环境责任。
这可以通过建立独立的可持续发展委员会和制定相关政策来实现。
综上所述，公司治理问题是一个复杂而重要的课题。
通过加强董事会的独立性、制定透明的薪酬和激励机制、加强股东沟通和参与、加强内部控制和风险管理，以及关注可持续发展和社会责任，公司可以更好地解决公司治理方面的问题，并实现可持续发展和共赢。
上市公司治理的问题与对策
上市公司治理的问题与对策在当今的经济环境中，上市公司作为企业中的佼佼者，对经济的发展起着至关重要的作用。
然而，在其发展过程中，上市公司治理面临着一系列的问题，这些问题不仅影响着公司的自身发展，也对整个资本市场的稳定和健康运行产生了一定的影响。
一、上市公司治理存在的问题1、股权结构不合理部分上市公司股权过于集中，大股东往往能够掌控公司的决策，从而可能损害中小股东的利益。
这种情况下，大股东可能会为了自身利益而做出不利于公司整体发展的决策，比如过度关联交易、占用公司资金等。
2、内部监督机制不完善监事会、独立董事等监督机构未能充分发挥作用。
监事会成员可能缺乏独立性和专业性，难以对公司的经营管理进行有效的监督。
独立董事也可能由于种种原因，无法真正独立地履行职责，导致内部监督流于形式。
3、信息披露不规范一些上市公司在信息披露方面存在虚假陈述、隐瞒重要信息等问题。
这不仅误导了投资者的决策，也破坏了市场的公平性和透明度。
信息披露不及时、不准确，使得投资者无法准确了解公司的真实状况，增加了投资风险。
4、管理层激励机制不科学管理层的薪酬和绩效未能有效挂钩，导致管理层缺乏足够的动力去提升公司业绩。
激励机制不合理还可能引发管理层的短期行为，为了追求短期利益而忽视公司的长期发展。
5、公司治理文化缺失公司内部缺乏良好的治理文化，部分员工和管理层对公司治理的重要性认识不足，合规意识淡薄。
这在一定程度上影响了公司治理制度的有效执行。
二、上市公司治理问题产生的原因1、法律法规不完善相关法律法规在某些方面存在漏洞和不足，对上市公司治理的规范不够具体和严格，使得一些公司有可乘之机。
2、资本市场不成熟我国资本市场仍处于发展阶段，市场机制尚不健全，投资者结构不合理，机构投资者占比较低，中小投资者缺乏足够的专业知识和风险意识。
3、公司内部治理意识淡薄部分上市公司管理层过于注重短期业绩和规模扩张，忽视了公司治理的重要性，没有将治理理念融入到公司的日常经营管理中。
现代国有企业公司治理中的问题及相关建议
现代国有企业公司治理中的问题及相关建议现代国有企业的公司治理面临着一系列的问题，这些问题如果不得到有效解决，就会严重影响国有企业的经营和发展。
以下是一些常见的问题及相关建议。
第一，领导人选拔机制不健全。
国有企业的领导人选拔往往存在着政治干预、人事任免不规范等问题，导致了一些不适任的领导人进入企业，并影响了企业的管理和运营。
建议建立完善的领导人选拔机制，注重绩效考核和市场化选聘，确保优秀人才能够进入管理层。
第二，董事会功能不够发挥。
董事会作为企业的最高决策机构，应该发挥好战略制定、风险管理等职能，但是现实情况往往是董事会成为了名义上的机构，实际上却缺乏真正的权力和独立性。
建议加强董事会的监督作用，增加非执行董事的比例，改革董事的报酬机制，提高董事的参与度和责任感。
监管不到位。
监管机构在国有企业的公司治理中发挥着重要作用，但是一些监管机构的能力和资源有限，导致监管不到位。
建议加强监管机构的能力建设，提供更多的资源和支持，加强对国有企业的监管力度，确保企业按照规定和法律运营。
第四，股权管理混乱。
由于国有企业的特殊性质，股权管理往往较为复杂，容易出现混乱和争议。
建议建立完善的股权管理制度，明确所有权和控制权的边界，规范和完善股权交易市场，提高企业的透明度和规范性。
第五，利益主体关系不协调。
国有企业往往涉及到多个利益主体，包括政府、员工、股东等。
这些利益主体之间的利益关系往往不协调，导致企业的决策和运营受到干扰。
建议建立起合理的利益调整机制，加强与政府和员工的沟通和协调，确保企业的利益最大化。
现代国有企业的公司治理中存在着一系列的问题，但是通过建立完善的领导人选拔机制、加强董事会的功能发挥、加强监管力度、建立完善的股权管理制度、以及协调各方利益关系，可以有效解决这些问题，提高国有企业的治理水平，推动其可持续发展。
公司治理的主要问题和解决方案
公司治理的主要问题和解决方案近年来，由于企业利益的不断扩大和企业本身的发展需求，公司治理成为了一个备受关注的话题。
在众多的公司中，不少存在管理混乱、掌握公司重权的少数人过分强势等问题。
这就要求企业必须进行有效的治理来确保其可持续发展和稳健发展。
本文将围绕公司治理的主要问题和解决方案展开讨论。
一、主要问题1.治理结构不够完善目前在我国的企业中，治理结构有着明显的不足。
公司治理和业务管理相对割裂，企业存在治理漏洞和管理缺陷，管理结构不够完善，缺乏有效的监督机制。
因此，企业的决策难以有效实施和有效执行，并且不利于公司的持续发展。
2.公司领导者的过强权在一些公司中，领导者过于强势，对公司的所有事情都有绝对掌控权，不愿意接受外界的建议和监督。
这种现象将会导致企业发展容易受到领导人的个人意志和态度的影响，从而无法顺利发展。
3.缺乏社会责任和道德的约束在当今的市场经济中，企业的责任不仅仅是为了自身的利益而努力，它同时还需要承担社会责任和道德责任。
但是，在一些企业中，贪污、欺诈等问题时有发生，一些企业还有着较为明显的不负责任的现象，不尽到企业的社会责任，甚至存在损害社会的问题。
二、解决方案1.完善公司治理结构完善公司治理结构是治理公司的重要途径之一。
首先，企业应该建立一个独立的监事会或董事会，形成有效的多元化决策机制。
同时，企业管理结构应该健全，建立科学的内部监督和控制机制，加强企业内部管理，推动企业不断发展。
2.加强内部监督和控制机制企业应该健全内部监督和控制制度，提高内部控制效益，将管理、监督和执行相结合，切实保护董事会、监事会和股东的利益，建立起相应的内部审计和风险管理机制，从而保障企业的可持续发展。
3.加强从业人员教育培训在治理公司的过程中，企业的从业人员是至关重要的。
因此，必须对从业人员进行科学合理的教育培训，树立他们的责任意识和责任感，提高他们的专业素质和道德修养，以其不断增强企业文化素质及最终的治理效益。
公司治理中存在的问题
公司治理中存在的问题公司治理是保障公司可持续经营和实现利益相关方利益最大化的重要机制。
然而，在现实中，公司治理存在着一些问题，限制了其有效性和效率。
以下是其中几个主要问题。
首先，权力集中是一个普遍存在的问题。
往往公司的决策权被集中在少数高层管理者手中，导致较低层次员工的意见和建议无法得到充分的重视。
这样的权力结构容易导致决策不公正和个人利益冲突。
其次，缺乏独立性是公司治理中的另一个问题。
有时公司董事会成员可能存在与公司管理层过于亲密的关系，这可能会影响他们对公司的独立监督和决策能力。
此外，董事会也可能缺乏外部独立董事，使得对公司运作的监督和控制不够严格。
此外，信息不对称也是一个常见问题。
公司管理层可能保留重要信息，不及时披露给股东和市场，导致信息不对称。
这可能产生不公正的交易和市场扭曲，损害了小股东和其他利益相关方的权益。
另外一个问题是监管不力。
尽管有公司法规定了公司治理的基本原则和规范，但监管机构在执行和监督上可能存在不足。
对于违反公司治理规范的行为，监管机构可能没有及时采取适当的处罚措施，造成了监管缺失和治理漏洞。
最后，股东缺乏参与是一个普遍问题。
在许多公司中，小股东往往无法有效参与公司决策和监督，因为他们的股份较小，无法影响决策结果。
这可能限制了公司治理的透明度和民主性。
解决这些问题需要综合采取多种措施。
这包括加强公司董事会的独立性，推行透明度和披露要求，加强监管机构的执法力度，以及建立有效的股东参与机制等。
只有通过这些改革，才能提高公司治理的质量和效果，保障公司长期稳定发展和利益相关方的合法权益。
公司治理问题
公司治理问题近年来，随着经济的不断发展，公司治理问题越来越受到社会关注。
公司治理是指通过一系列机制和实践，确保公司管理层履行其职责，维护股东利益和公司整体利益的过程。
然而，在实际操作中，公司治理问题普遍存在，对公司的发展和社会的稳定产生了负面影响。
本文将探讨目前存在的公司治理问题，并提出一些解决方案。
一、董事会的独立性问题在很多公司中，董事会的独立性存在问题。
一些高管兼任董事会职位，导致董事长或首席执行官过于强大，进而影响了公司的决策过程和履行社会责任的能力。
此外，一些董事会成员因与公司高层有亲近关系或利益关系，导致其无法独立行使监督职责，以及在企业决策中偏袒特定利益。
为了解决这个问题，公司应加强董事会的独立性。
首先，应该限制高管在董事会中的任职，避免权力过于集中。
其次，董事会选举过程中应增加独立董事的比例，并确保他们不受管理层的操控。
最后，鼓励公司设立独立的监事会，对董事会的决策进行监督。
二、激励机制的不完善问题公司治理问题还体现在激励机制的不完善上。
当前，很多公司更注重短期利益而忽视了员工的长远利益，导致员工缺乏工作动力和归属感。
此外，一些公司的薪酬体系存在问题，高管的薪酬过高，与公司绩效不匹配，为公司带来了巨大的负担。
为改善激励机制，公司应注重员工的长期成长和福利，建立健全的绩效评估体系。
通过提供培训和晋升机会，激励员工积极投入工作并提升专业技能。
此外，公司应合理设定薪酬水平，将高管的薪酬与公司的长期发展和绩效相结合，确保激励机制的有效性。
三、信息披露的透明度问题信息披露的透明度是公司治理中的重要环节。
然而，一些公司在信息披露方面存在问题，未及时、准确地向股东和社会公众公开重要信息，导致投资者权益无法得到保障，市场秩序受到破坏。
公司应加强信息披露的透明度。
首先，建立健全的信息披露制度和流程，确保信息及时准确地披露给所有相关方。
其次，加强对信息披露的监管，对违反披露规定的公司进行惩处。
最后，鼓励公司主动公开信息，提高市场参与者对公司的信任度。
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公司治理的几个问题何新明①（厦门大学管理学院 361005）内容摘要：公司治理是全球关注的焦点问题，中国为了应对全球化和经济转型带来的挑战，也加强了在现代公司治理机制方面的努力。
本文试图对文献中关于公司治理的几个问题，如公司治理的内容、公司治理的机制与公司绩效的关系、公司治理内外部机制的替代假说、内生形成的董事会、利益相关者与公司治理等问题进行介绍。
关键词：公司治理 董事会 利益相关者公司治理已经成为一个全球性关注的焦点问题，而不限于某个特定的地区或某些国家。
“对公司治理问题的全球性关注反映了一个……共识，即作为在全球市场上的一种竞争优势，作为可持续增长和发展的一个重要组成部分，良好的公司治理对于保证市场秩序完整性具有十分重要的作用”。
中国为了应对全球化和经济转型所带来的挑战和机遇，加强了在现代公司治理机制方面的努力。
本文将依次探讨文献中关于公司治理的几个问题，如公司治理的内容、公司治理机制与公司绩效、公司治理内外部机制的替代假说、内生形成的董事会（endogenizing board of directors ）、利益相关者与公司治理等。
1. 公司治理的内容本部分将探讨公司治理的定义，公司治理机制中股东对公司管理者施加控制的几种基本手段：董事会、公司控制权的外部市场和机构投资者与大股东等内外部机制（John, and Senbet, 1998）。
1.1 公司治理的定义一些学者对公司治理（corporate governance ）进行了定义。
Hamilton （2000）指出，公司治理在美国一般是指上市公司的职业经理人、董事会及股东间的关系。
斯道延·坦尼夫等（2002）把公司治理定义为一套工具或机制（比如合同，法定权利和市场），它们可以被股东用以影响管理者以实现股东股票价值最大化，可以被固定收益索取者，如银行和雇员，用以控制股权代理成本。
John 和Senbet （1998）认为公司治理的根本原因是所有权与控制权的分离，以及因此造成的代理问题，公司有多种利益相关者，所以造成的代理问题各不相同，因此，公司治理是公司的利益相关者对公司的内部人和管理者施加控制以保护自己的利益的机制。
梁能（2000）对公司治理概念做了更加广泛的说明。
他认为，“公司治理结构研究的是各国经济中的企业制度安排问题……狭义上指的是在企业的所有权和管理权分离的条件下，投资者与上市企业之间的利益分配和控制关系；广义地则可理解为关于企业组织方式、控制机制、利益分配的所有法律、机构、文化和制度安排，其界定的不仅仅是企业与其所有者（shareholders ）之间的关系，而且包括企业与所有相关利益集团（例如雇员、顾客、供货商、所在社区，等等，统称stakeholders ）之间的关系。
这种制度安排决定企业为谁服务，由谁控制，风险和利益如何在各利益集团之间分配的一系列问题。
”②从提高企业绩效的角度① 何新明，厦门大学管理学院讲师，企业管理专业博士研究生。
②见梁能主编：《公司治理结构：中国的实践与美国的经验》，北京：中国人民大学出版社，2000年，“前言”部分第4-5页。
_______________________________________________________________________________来看，公司治理结构要研究二个方面：一是经理层、内部人的利益机制（the incentive issue）及其与企业的外部投资者利益和社会利益的兼容问题，二是经理层的管理能力问题（the competency issue）。
从利益机制的角度来看，公司治理结构要回答什么样的企业制度最有利于确保投资者在上市企业中的资产得到应有的保护和获得合理投资回报的问题。
从管理能力的角度，公司治理结构要研究如何构架企业内部的领导体系，以确保企业的关键人事安排和重大决策的正确有效，大体包括组织的衰亡过程与原因、总裁的认知模型、核心人事安排、企业决策体制的设置等。
1.2 公司治理的内部机制：董事会公司治理的机制包括董事会、公司控制权市场和机构投资者等三大类内部和外部机制。
内部机制①主要是指董事会的作用，主要内容有董事会的规模、独立性、会议、多元化构成、是否有领袖董事（lead director）、委员会结构，董事的报酬与激励，董事会和董事的绩效评价，大股东的监督和公司内部管理者间的竞争②，以及董事会在CEO离职、对收购发盘的反应、收购其他公司、收购防御、高管报酬、公司失败、财务欺诈和披露、公司研发等中的作用③。
Hamilton（2000）在总结美国从1950－2000年公司治理的变化时，归纳了被普遍认可的现代公司治理实践的现状：董事会人数减少，大部分在5－15人，相当比例是少于10人；内部董事（inside director）大幅减少；独立董事占极大多数的董事会增加（supermajority independent board）；独立董事每年至少在无CEO或内部董事出席的情况下会晤一次；董事会会议的安排不再受CEO控制；独立董事常从其他上市公司的CEO和退休CEO中产生；董事会中女性、少数民族的比例上升；所有公司都有完全由独立董事组成的审计委员会，而CEO的许多重要职能现在由独立董事组成的委员会，如提名委员会、薪酬委员会等来完成；独立董事在一些敏感领域拥有独断权力，如批准公司与管理层成员关联交易、从派生诉讼中的免责；虽然大部分公司的CEO还兼董事长，但董事会会任命一名“领袖董事（lead director）”；董事的报酬中的现金比例下降，而股票期权和认股安排的比例上升。
要认识到，尽管董事会有这么多的变化，但这些累积变化还不会影响到管理层运作和关联公司业务的基本权力④。
公司治理并非是举步不前的，还存在许多改进的意见，比如，保留适当数量的内部董事（Bhagat, and Black, 1999）。
1.3 公司治理的外部机制：公司控制权市场公司控制权是在公司的经营方略、日常管理以及财务上的决策权。
公司控制权与股东利益背离的可能性就是公司治理要解决的代理问题之一。
解决二者背离的方法靠内、外部的竞争机制。
内部机制包括管理者间的竞争、董事会的控制、大股东的监督；外部机制包括外部接管、收购、发盘收购、代表权竞争等。
对外部接管而言，公司控制权市场（corporate control market）是一种自动平衡机制（梁能等，2000）。
Hamilton（2000）认为美国近50年来影响公司治理变化的一个重要因素是发盘收购（takeover bids）的发展，包括现金发盘收购和杠①美国一些州的法规对公司治理结构的规定包括：累积投票制、董事任期交错制、董事修改内部章程、书面准许、特别会议、董事和高级职员责任的一般标准、对董事和高级职员的非强制性免责、对董事和高级职员的强制性免责、为董事和高级职员垫付开支、为董事和高级职员投保、免责的排他性等(梁能等，2000)。
②J威斯通等认为内部机制包括公司内部管理者间的竞争、董事会的控制功能、大股东的监督，见J·弗雷德·威斯通等：《兼并、重组与公司控制》，北京：经济科学出版社，1998年，第400页。
③ Bhagat和Black（1999）特别对董事会对公司失败、财务欺诈和披露、公司研发等中的作用进行了细致的讨论。
④ Hamilton（2000）认为原因有：上市公司的董事会大多是兼职的，会议――包括提名委员会和薪酬委员会――频次低，公司业务的日常管理依然在CEO掌控下；公司的多级层制使得低级层人员、众多分支机构的人员和董事会的接触很少。
杆收购（leveraged buyouts）。
因为寻求对上市公司控制权的收购者发现，他们可不必再追求投票代理权或先找目标公司无能的管理者，而可以直接利用股东的经济或自私的利益。
这种发展打破了管理者原本拥有的只要股东能适度满意就能保住对公司的控制权的美梦。
但随着管理者设计出有效的防御策略，如“毒丸（poison pill）”，并使得收购型的接管难以成功，发盘收购也不再是一项清除绩效低下的管理者的主要的方法。
目前美国的收购运动大多是通过协议交易的战略性兼并（Hamilton, 2000）。
J·弗雷德·威斯通等（1998）从公司理论和公司行为角度，对公司治理的外部机制，特别是公司控制权市场进行了详细且系统的讨论，尤其是表决权与控制权价值、代表权争夺、财务防御措施、强制要约与防御、反接管修正、毒丸防御、定向股份回购及停滞协议及目标公司的应对战略等。
1.4 公司治理的外部机制：机构投资者Hamilton（2000）把机制投资者定义为持有并专业管理证券投资组合的组织。
机构投资者可以是一个养老金基金、短期资本经营者、人寿保险公司、互助基金/可变年金、银行信托投资公司/银行信托部门等①。
机构投资者在1987年持有美国最大的1000家公司46.6%的普通股，这个比例在1997年达到59.9%。
德鲁克对养老金基金有精辟的分析：“养老金基金与19世纪的公司大亨截然不同，它们并非是因为出于自愿而成为所有者的，它们当上所有者是因为没有其他选择。
它们不能按照自己的意愿随时抛售股票。
它们也不能成为所有者－经营者。
但是无论如何，它们还是所有者。
就其本身而言，它们拥有的并不仅仅是权力，它们还有责任确保美国最大的和最重要的公司表现出色并取得成绩”②。
也就是说，机构投资者更希望被视为是投资者而非控制者（Hamilton, 2000）。
20世纪80年代，机构投资者逐渐重视在其投资组合公司治理结构中的作用，而许多上市公司的管理层也逐步认识到公共机构在公司的治理上发挥作用是合理的。
比如全美教师保险及年金协会（TIAA - CREF），重视目标公司董事会的表现，认为机构投资者的积极行为（activism）会有优厚的投资回报，通过“公司评估”来考察目标公司的长期业绩及其治理结构的过程。
以TIAA - CREF 为代表的机构投资者，往往对上市公司的董事会、委托投票、管理层报酬、CEO的表现评估等做出指导性规定。
TIAA – CREF不干预具有能积极监督管理层的独立董事会的目标公司的经营活动，但对其他公司，则会采取进一步的措施：建议更新及振兴董事会的方法、鼓励更强有力的评估办法，从“‘安静地’到‘吵闹地’谈判、到‘投反对票’决定、到更复杂、代价更高的争夺董事会席位的投票竞选行为”③。
2. 公司治理与公司绩效在公司治理影响的评价上，Hamilton（2000）认为在两方面还存在不同意见，一是用何种标准来衡量变革的收益；二是在各标准下，这些变革能否带来有形的收益。
传统的评价标准是，是否提高了股东的经济收益。
但1970年以来的100多项实证研究未发现公司治理的变革对股东收益有任何显著影响。