城投公司财务评价体系构建(最新)

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城投债评级流程及评级要素框架

城投债评级流程及评级要素框架一、债券的发行人有主体评级、债券有债项评级，什么是评级？二、城投公司主体评级的基本逻辑城投信用评级评级分类主体信用评级债项信用评级按时效性主体长期信用评级跟踪评级定期评级不定期评级主体长期等级符号AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、CAA-B,通过+-微调城投公司评级框架外部运营环境主要考虑区域环境(地方财政)经营与综合实力主要考虑公司地位财务实力主要考虑规模城投公司主体评级的基本逻辑：地方财政、城投公司是当地基础设施类最大的国有企业。

地方基础设施类（城投）国有企业主体信用评级达到AA-级的一般标准为：企业总资产50亿元以上，净资产30亿元以上，地方一般公共预算收入8亿元以上，其中税收收入占比50%以上。

AA级的一般标准为：企业总资产100亿元以上，净资产50亿元以上，地方一般公共预算收入15亿元以上，其中税收收入占比50%以上。

三、如何选择合适的评级公司一个标准：对当地财政和城投公司地位有深刻认知和能正确真实反应。

附1：一般评级流程签订评级业务合同--成立项目组--尽职调查--评级过程（数据处理与分析、提交信用报告、初评信用等级、会前审核）--评审委员会审核--决定信用等级--通知受评对象评级结果--无异议--发布评级结果、材料归档、跟踪监测有异议--受评兑现提高充分、有效的复评材料--确定最终等级--发布评级结果、材料归档、跟踪监测附2：城投公司一般评级指标一级指标二级指标区域环境GDP规模GDP增长率地区人均GDP/全国人均GDP公用财政收入税收收入/公共财政收入政府基金性收入稳定性财政自给率经营与竞争实力公司地位业务多元化程度业务稳定性及可持续性外部支持财务实力净资产规模应收账款/总资产营业收入利润总额收现比资产负债率有息债务/总负债量化评分，低于CCC几位违约预警，需持续关注，具体说明如下：投资级风险等级违约概率风险说明AAA0.01%还本付息能力极强，有可靠保证，承担风险最小AA+0.01%AA0.02%还本付息能力很强，但风险性比前者略高AA-0.04%A+0.07%A0.08%安全性良好，还本付息能力一般，有潜在的导致风险恶化的可能性A-0.09%BBB+0.16%BBB0.24%投机级BBB-0.38%安全性中等，短期内还本付息无问题，但经济不景气时风险增大BB+0.55%BB0.81%有投机因素，不能确保投资安全，情况变化时还本付息能力波动大，不可靠BB- 1.34%B+ 2.62%B6%不适合作为投资对象，在还本付息及遵守契约条件方面都不可靠B-9.27%CCC+21.30%CCC21.98%安全性极低，随时有无法还本付息的危险CCC-34.36%C58.22%。

城市投资公司财务制度

城市投资公司财务制度一、总则为规范城市投资公司财务管理，制定本财务制度，建立健全的财务管理制度体系，确保公司财务活动合规、高效运作，保障公司财务风险可控、稳健经营。

二、财务管理机构1. 设立财务管理部门，由专业负责人领导，下设会计、资金管理等职能部门，专门负责公司财务管理和监督。

2. 公司财务管理部门根据公司经营情况、规模实力等要求，确定相应的财务管理人员数量和资质要求，提升财务管理水平。

3. 财务管理部门要定期进行财务人员培训和考核，提高财务人员的业务水平和风险意识。

三、会计核算1. 公司会计核算遵循国家有关会计准则和规定，采用“一日一账，一月一结，一季一报，一年一度”的原则。

2. 公司会计核算要做到账目真实、准确、完整、及时，并建立完善的会计档案管理体系。

3. 公司会计核算包括资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表，要按照财务报表审计规范定期进行审计。

四、资金管理1. 公司资金管理要遵循合规、规范、风险可控的原则，建立健全的资金管理制度体系，确保资金安全、有效利用。

2. 公司应根据公司的资金需求和资金来源，合理安排资金运作，确保公司资金稳健运行。

3. 公司应建立现金管理流程和预算管理制度，细化资金使用流程和权限设定，加强对公司资金的监督和控制。

五、财务风险管理1. 公司要建立完善的财务风险管理制度，明确责任分工，划定管理权限，建立风险防范机制。

2. 公司要根据财务风险特点和公司实际情况，制定相应的风险管理策略，规避和控制财务风险。

3. 公司要加强对市场风险、信用风险、流动性风险等财务风险的监测和预警，及时进行风险应对和处理。

六、财务监督及内部审计1. 公司应建立内部审计机构，独立于被审计部门，负责对公司财务管理制度实施情况进行审计监督。

2. 公司内部审计应定期进行内部审计工作，发现财务管理漏洞、风险隐患，提出改进建议和整改措施。

3. 公司应对审计机构的审计结论进行追踪和整改，确保审计问题得到及时解决，提升公司财务管理水平。

对城投公司评级的方案

对城投公司评级的方案一、评级目的。

就像给学生打分一样，我们给城投公司评级是为了搞清楚这家公司到底咋样，是学霸级别的超厉害，还是有点小问题的中等生呢。

这有助于投资者知道把钱投进去安不安全，政府也能知道这个城投公司在城市建设和发展里干得好不好，是值得给更多任务，还是得拉一把改进改进。

二、评级要素。

1. 财务状况。

赚钱能力（盈利性）看看这城投公司有没有本事赚钱呀。

就像一个人出去打工，每个月能挣多少钱一样。

要是它有好多赚钱的项目，像盖房子卖出去赚了好多利润，或者收的租金也不少，那这就是加分项。

比如说，有的城投公司有个大商场，每年租金收入可高了，这就像它有个会下金蛋的鹅。

还钱能力（偿债能力）欠了钱能不能还得上是大事儿。

这就好比一个人办了好多信用卡，每个月要还的钱得和他每个月挣的钱能对得上才行。

如果城投公司借了很多债，但是它手里的现金、能快速变现的资产（像存在银行里的钱、能很快卖出去的房子之类的）足够把债还上，那它的偿债能力就不错。

要是欠一屁股债，又没什么钱还，那就危险喽，就像一个人到处借钱花，最后还不上，就没人敢再借给他了。

资金流动性。

这就是说公司的钱是不是能灵活地运转起来。

好比一个家庭，每个月要有足够的钱去交水电费、买菜之类的。

城投公司也得有足够的钱来应对日常开销，像给员工发工资、维护项目设施等。

要是它的钱都被压在一些很长时间才能回本的大项目上，手头没点灵活的钱，那遇到个突发情况（比如突然要抢修个桥梁之类的）就抓瞎了。

2. 项目运营情况。

项目质量。

城投公司搞的项目质量得过关呀。

就像盖房子，要是盖的房子老是漏水、墙皮掉，那肯定不行。

好的项目得符合标准，还得耐用、美观。

要是能像那些百年建筑一样，那这个项目的质量评分肯定高。

而且项目要是对城市发展有很大的推动作用，像修了一条路，让城市的交通变得超级方便，带动了周边的商业发展，这也是很重要的加分项。

项目进度。

计划得跟上变化才行。

如果一个项目说好两年完工，结果拖拖拉拉干了五年还没干完，这就麻烦了。

企业财务能力评价指标体系的构建

企业财务能力评价指标体系的构建1. 概述企业财务能力评价指标体系是评估企业在管理、投资和营销等方面的财务能力的标准方法。

明确评价指标体系可以帮助企业更全面、准确地了解自身财务状况，及时发现企业的弱点和优势，提高企业财务决策的科学性和精准性。

本文将介绍对企业财务能力评价指标体系的构建，旨在为企业提供有效的财务管控方法。

2. 指标体系的构建企业财务能力评价指标体系的构建需要综合考虑企业的财务情况、经营情况以及宏观经济环境等因素。

以下是构建指标体系的具体步骤：第一步：确定评价目标确定评价目标是指定企业财务能力评价指标体系的基础，也是为后续指标选取提供了明确的准则。

评价目标应该明确、具体、可衡量，并尽可能地反映企业的发展战略与目标。

第二步：确定评价指标的范围和分类在确定评价目标之后，需要细化指标的范围和分类。

常见的评价指标分类包括财务收益、资产负债、现金流量、风险管理、财务稳健程度等方面。

不同企业根据经营特点和财务状况可以选择不同的分类方法。

第三步：筛选评价指标通过第二步确定的评价指标，从企业的财务材料中筛选出符合要求的指标来。

通常，评价指标应具有可比性、时效性、财务真实性和反映企业未来发展趋势的特点。

第四步：确定指标的权重和评分标准权重和评分标准是确定指标体系评估方法的重要元素。

在确定权重和评分标准的过程中，需要充分考虑企业的整体战略和市场环境。

这样，指标体系才能真正反映企业的财务能力和发展潜力。

权重可以根据重要性、贡献度等因素来确定，评分标准可以采用分数、等级、百分比、积分等方式。

第五步：确定指标的评估方式指标的评估方式是企业对财务管理能力进行评价的主要手段。

常见的评估方式包括相对分析、趋势分析、比率分析和定量分析等。

不同的评估方式需要对应不同的评价指标范畴，针对性分析得出预测结果。

3. 企业财务能力评价指标体系的重要性企业财务能力评价指标体系的建立是企业在财务管理方面能够合理运用企业资产，提高企业收益和控制企业风险的关键。

企业财务绩效评估的综合指标体系构建

企业财务绩效评估的综合指标体系构建企业财务绩效评估是衡量企业经营状况和盈利能力的重要指标，对企业决策和管理具有重要的参考价值。

建立一个合理的综合指标体系，能够全面、客观地评估企业的财务绩效，并提供有效的决策依据。

本文将探讨企业财务绩效评估的综合指标体系构建，并介绍一些常用的指标。

1. 财务结构指标财务结构指标反映企业的资产负债状况和债务风险。

其中，资产负债率、长期负债比率、债务资本比率和权益资本比率是常用的指标。

资产负债率代表企业的负债规模占总资产的比例，长期负债比率反映了长期债务的承担能力，债务资本比率衡量债务对企业资本结构的影响，权益资本比率则评估企业自有资本的比例。

2. 盈利能力指标盈利能力指标是评估企业赢利能力的重要指标，包括净利润率、毛利润率、营业利润率和净资产收益率等。

净利润率指标反映企业净利润占营业收入的比例，毛利润率衡量企业销售产品或提供服务的盈利能力，营业利润率评估企业在运营过程中获得的盈利能力，净资产收益率则反映了企业利润与净资产之间的关系。

3. 现金流量指标现金流量指标是评估企业现金流动能力和健康情况的指标。

其中，经营活动现金流量比率、投资活动现金流量比率、融资活动现金流量比率和自由现金流量是常用的指标。

经营活动现金流量比率衡量企业主营业务的现金流入与流出情况，投资活动现金流量比率评估企业在投资活动中产生的现金流入与流出，融资活动现金流量比率则反映企业融资活动产生的现金流入与流出，自由现金流量是企业可用于支付债务、股息和投资的现金流量。

4. 价值创造指标价值创造指标是评估企业在经营过程中创造价值的指标。

市盈率、市净率和市销率是常用的价值创造指标。

市盈率衡量企业股价与每股盈利之间的关系，市净率评估企业市值与净资产之间的关系，市销率则反映企业市值与销售收入之间的关系。

以上仅是企业财务绩效评估的综合指标体系的一部分，实际情况还需根据企业的行业特点和发展阶段进行具体的选择和衡量。

综合指标体系的构建需要综合考虑财务指标、非财务指标以及定性与定量指标的配比，以及相关指标的权重确定等因素。

城投公司财务评价体系构建（最新）

城投公司财务评价体系构建（最新）城投公司财务评价体系构建【摘要】城投公司是目前城市建设的主平台，在城市建设中发挥了举足轻重的作用，同时也存在巨大的风险。

本文将结合城投公司自身的财务指标特点，通过对城投公司财务评价体系关键点的分析，探索性地对城投公司财务评价体系进行研究分析。

一、引言2008年，面对全球性的金融危机，我国采取了宽松的货币政策和积极的财政政策，推出了４万亿投资刺激计划。

为解决中央政府要求的配套资金问题，各地方政府纷纷成立城投公司，根据2013年《全国政府性债务审计结果》，全国共有7170家融资平台，城投公司成为城市建设最主要的投融资主体。

另外，城投公司在发挥城建主体作用的同时，也存在着巨大的金融风险和财政风险。

2010年以来，国务院及其相关部门为规范平台公司健康发展，陆续出台了一系列监管政策。

为提高城投公司经营管理水平，应对政府宏观调控政策，本文拟结合城投公司财务指标特点，通过分析目前城投公司财务评价中需要关注的关键点，对城投公司的财务评价指标体系进行探索性的研究分析。

二、城投公司财务指标体系特点1、债务性融资为主，资产负债率较高由于城投公司成立的初衷是为了解决城建资金不足的难题，因此，城投公司承担了大量市政公益性或准经营性项目的投资任务，这类项目动辄数亿或数十亿，单一融资模式很难满足建设资金需求，因此对于投融资创新、资源整合与建立多元化投融资格局具有非常迫切的需求。

但此类项目又没有收益保证，因此很难进行权益性融资，大多以债务性融资为主。

随着城建任务越来越重，城投公司的融资规模也就越来越大，导致其资产负债率居高不下。

当前城投公司普遍存在资产结构不合理、债务性资金比例过高等问题。

2、偿债能力较弱，财务风险突出城投公司作为政府公益性和准经营性项目的投融资主体，自身的融资能力极为有限，必须积极争取与所承担任务相匹配的政府性资源或政策支持，通过运作各类政府性资产才能确保投融资任务的顺利完成。

投资项目财务评价体系构建与模型实现

投资项目财务评价体系构建与模型实现投资是经济发展的重要组成部分，非常重要的一个环节是对投资项目进行有效财务评价。

有效的投资项目财务评价体系不仅可以评估投资项目的投资价值，而且可以提供科学的建议，充分发挥投资的积极作用。

投资项目财务评价体系的构建与实现是一项负责任的工作，需要考虑到许多因素，关键是要理解投资项目的本质特征，最终确定相关的财务评价方法。

（1）投资项目财务评价体系的构建投资项目财务评价体系一般分为定量分析和定性分析。

定量分析是指将投资项目的未来经济效益和风险进行可量化的评估，通常以数字的形式表现出来。

而定性则是指将投资项目的社会效益和社会影响等进行评估，可以采取文字和图片等多种形式来描述。

不管采用哪一种方法，投资项目财务评价体系建设必须坚持客观严谨、科学合理的原则。

（2）投资项目财务评价模型的实现投资项目财务评价模型是根据投资项目财务评价体系构建过程中采集的数据，通过数学模型和统计方法，对投资项目的经济效益和风险进行科学的评估。

首先，需要计算投资的实际收益率，以及相应的风险系数，最终通过投资风险收益率模型将这些评价因素综合起来，最终形成投资项目的期望收益率，从而将投资项目的投资价值有效的表现出来。

第二部分资项目财务评价体系构建和模型实现的具体实施方法（1）定量分析定量分析是投资项目财务评价体系中最重要的组成部分，因为它可以直接反映投资项目的经济价值。

定量分析有许多种方法，包括财务模型、现金流模型、机会成本模型、资本费用比率模型和复杂投资模型等。

在计算投资项目的实际收益率时，要考虑到实际的投资期限、不同投资者的风险偏好、通货膨胀率和通货紧缩率等影响因素，采用更加科学可靠的评估方法。

（2）定性分析定量分析可以反映投资项目的经济价值，但是定性分析更能反映投资项目的社会效益和社会影响。

投资项目定性分析通常是根据财务模型的结果来进行的，以营造一个基于财务数据的定性分析模型。

定性分析需要考虑投资项目的社会可接受程度、可行性以及投资项目对一些关键战略的支持等因素，以最终判断投资项目是否具有可行性。

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城投公司财务评价体系构建
【摘要】城投公司是目前城市建设的主平台，在城市建设中发挥了举足轻重的作用，同时也存在巨大的风险。

本文将结合城投公司自身的财务指标特点，通过对城投公司财务评价体系关键点的分析，探索性地对城投公司财务评价体系进行研究分析。

一、引言
2008年，面对全球性的金融危机，我国采取了宽松的货币政策和积极的财政政策，推出了４万亿投资刺激计划。

另外，城投公司在发挥城建主体作用的同时，也存在着巨大的金融风险和财政风险。

2010年以来，国务院及其相关部门为规范平台公司健康发展，陆续出台了一系列监管政策。

二、城投公司财务指标体系特点
1、债务性融资为主，资产负债率较高
由于城投公司成立的初衷是为了解决城建资金不足的难题，因此，
城投公司承担了大量市政公益性或准经营性项目的投资任务，这类项目动辄数亿或数十亿，单一融资模式很难满足建设资金需求，因此对于投融资创新、资源整合与建立多元化投融资格局具有非常迫切的需求。

但此类项目又没有收益保证，因此很难进行权益性融资，大多以债务性融资为主。

随着城建任务越来越重，城投公司的融资规模也就越来越大，导致其资产负债率居高不下。

当前城投公司普遍存在资产结构不合理、债务性资金比例过高等问题。

2、偿债能力较弱，财务风险突出
城投公司作为政府公益性和准经营性项目的投融资主体，自身的融资能力极为有限，必须积极争取与所承担任务相匹配的政府性资源或政策支持，通过运作各类政府性资产才能确保投融资任务的顺利完成。

但由于政府性资产多以公益性或半公益性资产为主，且分散在各职能部门，以此作为城投公司的融资载体，未来城投公司的偿债来源很难得到保障。

加之城投公司承担大量公益性项目投资任务，导致城投公司财务负担重，偿债能力不足，由此产生财务风险隐患。

3、经营目标复杂，综合评价难度大
城投公司的投资项目既包括公益性项目，也包括经营性和准经营性项目，因此城投公司内部又细分为公益性、准经营性和经营性三个不同性质的经营系统。

公益性项目追求政府目标和最大限度的社会效益；准经营性目标兼顾有限的经济效益；经营性项目则以实现经济效益为主要目标。

因此，传统的财务分析体系并不能充分反应城投公司的实际运作管理水平，特别是投资和融资能力，因此对城投公司的财
务评级必须加入资金筹集、资金使用、债务偿还等指标。

三、城投公司进行财务评价的关键点
城投公司作为城市建设的投融资主体，它一方面承担着政府的投融资任务，另一方面也肩负着自身的经营发展。

因此，对城投公司的财务评价既要包括偿债能力、营运能力、盈利能力等传统的评价指标，更要注重其在资金筹集、使用、偿还等方面的考查。

1、资金的筹集
资金的筹集情况，包括筹资额、筹资渠道、筹资方式、资金成本等，重点评价筹资的经济性、效率性和效果性以及风险防范能力（如表1）。

表1：资金筹集的关键点
2、资金的使用
资金的使用主要指对资金使用过程的评价，如股权性投资，包括投资方向、行业、结构、成本以及投资回报情况，重点评价工程项目建设的经济性、效益性和效果性。

包括对政府交办的工程建设任务是否完成到位，建设工程的实施过程是否符合政策预期，以及相关项目在服务地区群众生活、提升城市形象方面是否发挥了应有的作用等。

3、资金的效果
资金使用产生的效果主要表现在两方面，一是内部效果，指资金经过从筹集到使用的过程，为企业自身带来的资产的变化、增值或优化，体现在企业资产质量上的提高或者经济效益的增加；二是外部效果，指资金的投入产生的外部效益，包括外部经济效益、社会效益、生态效益等，具体表现在，作为承担政府投融资职能的平台公司，从履行社会责任、承担政府任务的角度，在提升城市形象、支持经济发展中所体现出的作用。

4、债务的偿还
债务的偿还主要是指对企业债务偿还保障的评价，重点对平台公司的还款来源、还款违约风险、借新还旧情况等进行评价。

还款来源区分自身经营性收入和政府补贴收入，重点考查平台公司对土地等政府性资源的依赖度；还款违约风险主要评价平台公司是否能足额、及时地偿还到期债务；借新还旧是对企业自身偿债能力的一种反映，考
察企业自身经营收入能否满足还本付息要求。

四、城投公司财务评价体系构建
综上所述，城投公司目前普遍存在管理体制不顺、资产负债率高、偿债能力弱、经营目标复杂等问题，这与其在新型城镇化进程中应发挥的作用严重不符。

因此，需要加强对城投公司的财务评价力度，从自身运营效益的角度揭示其在经济效益和社会效益上存在的问题，帮助其提高经济价值和社会价值。

中国现代集团认为，对城投公司的财务评价应从资金的筹集、投入和使用、效果、偿还等角度入手，重点考察城投公司资金管理的系统性和效率性。

财务评价指标体系主要包括以下内容（如图1）：
图1：城投公司财务评价指标体系
1、偿债能力指标
偿债能力指标是一个企业财务管理的重要管理指标，是企业偿还到期债务（包括本息）的能力。

偿债能力指标包括短期偿债能力指标财务评价指标体
系偿债能力指标营运能力指标
盈利能力指标
资金筹集指标
资金使用
指标债务偿还指标资金效果
指标
和长期偿债能力指标，衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债比率等。

作为以债务性融资为主的投融资平台，城投公司的偿债能力是其持续融资的保障，因此，偿债能力是进行城投公司财务评价的重点。

2、营运能力指标
营运能力指标是衡量企业资产管理效率的指标。

具体指标有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。

虽然城投公司是以承担政府投资任务为主，并不注重资产的管理效率，但作为企业化运作主体，高效的资产运作是其资本运作能力的重要体现，而通过对营运能力的评价，能更好地反映其资本运转能力。

3、盈利能力指标
盈利能力指标就是对企业赚取利润能力的衡量指标。

主要包括营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率等。

虽然城投公司普遍存在盈利能力较弱的问题，但为更好地提高融资能力，城投公司应注重自身盈利能力的培育。

4、资金筹集指标
资金筹集指标是衡量企业融资效率的重要指标。

该指标是城投公司融资职能的具体体现。

由于城投公司承担巨大的融资任务，往往会不计成本不考虑偿还能力，甚至以违规手段进行融资，为平台公司带来巨大的风险隐患。

资金筹集指标包括定量和定性指标。

定量指标主
要包括资金加权平均成本、融资费用率、融资计划完成率等；定性指标集中在融资相关的内控制度管理方面。

5、资金使用指标
资金使用指标是衡量企业资金使用管理效率的重要指标。

主要包括资金拨付率、资金到位率、资金使用是否合规合法等。

城投公司资金需求量大，资金使用指标能充分体现其在资金使用管理方面的能力。

因此，加大对资金使用的考核，有利于提高城投公司资金使用效率。

6、债务偿还指标
债务偿还指标是衡量企业债务管理能力的重要指标。

主要包括借新怀旧率、偿债来源对某项收入的依存度（如对土地的依存度）等。

由于城投公司承担大量债务性融资，充足的还款资金来源是其避免违约风险的重要保障。

同时，债务偿还指标也能体现城投公司抵御风险的能力。

7、资金效果评价
资金效果评价包括经济效果和社会效果两方面。

由于城投公司承担的大多是公益性项目，因此对资金效果的评价更注重社会效益。

而社会效益的评价主要通过定性指标反应，如公众满意度、运行后是否达到预期效果等。

五、结束语
中国现代集团认为，城投公司的财务评价工作是一项系统性工程，在具体操作中，可根据资金使用流程，按照融资平台承担的任务不同、发展阶段不同、战略目标不同，根据不同区域、不同时期、不同经济
社会环境以及不同的政府管理要求，有意识的搜集各类技术指标和数据资料，建立科学、系统的财务评价指标体系。