第四章 内部均衡和外部均衡的调节
表4-6′ 支出增减型政策与支出转换型政策的搭配 区间 开放宏观经济 情况 通货膨胀/逆差 经济衰退/逆差 经济衰退/顺差 通货膨胀/顺差 实现内部 实现外部 均衡的政策 均衡的政策 紧缩 扩张 扩张 紧缩 贬值 贬值 升值 升值
I II III IV
二、蒙代尔的财政政策与货币政策的搭配 IB
Ⅰ逆差 衰退 逆差/衰退 逆差 Ⅱ逆差 膨胀 逆差/膨胀 逆差
I II III IV
三、蒙代尔——弗莱明模型
蒙代尔 (R. Mundell，1963）和弗莱明（J. Fleming，1962） 在IS—LM模型基础上，加入了外部均衡的分析 而形成的，继续研究斯旺曲线模型提出的政策 性难题。 主要贡献是分析了财政政策和货币政策对一国 经济内部和外部均衡的不同作用，并且着重探 讨了国际资本流动的影响—— 蒙代尔—弗莱明 模型。
四、顺势而为原则 顺势而为原则是指在调控过程中要正确 认识、判断市场力量并加以巧妙利用。
第三节
内部均衡和外部平衡 短期调节的经典理论
20世纪50年代以来， 20世纪50年代以来，西方经济学家在不同的分 世纪50年代以来 析框架下，提出了不同的政策搭配方法。 析框架下，提出了不同的政策搭配方法。 两种比较有影响的搭配方法： 两种比较有影响的搭配方法： 美国经济学家蒙代尔（ 美国经济学家蒙代尔（Robert Mundell）的 蒙代尔 方法——财政政策与货币政策 方法 财政政策与货币政策 澳大利亚经济学家斯旺（ 澳大利亚经济学家斯旺（Trever Swan）的方 斯旺 法——支出转换政策与支出增减政策 支出转换政策与支出增减政策
2、蒙代尔——弗莱明模型分析举例
（1）资本完全不流动，固定汇率 资本完全不流动， 制下的内外均衡调节 图4-3 i BP LM’ LM i1 i0 A’ A IS O
Y1 Y0
Y
（2）资本不完全流动，浮动汇率 资本不完全流动， 制下的内外均衡调节 图4 - 4 i LM BP BP’
i1 i0
第四章 内部均衡和外部平衡 的调节
第一节 从国际收支平衡到 内部均衡和外部均衡
国际收支均衡（BOP Equilibrium） 指国内经济处于均衡状态下的自 主性国际收支平衡，即国内经济 处于充分就业和物价稳定下的自 主性国际收支平衡。
内部平衡：经济增长、充分就业、物价 稳定三大宏观经济目标。 外部平衡：国际收支平衡 经济增长是长期目标，短期目标是三个。 对内均衡指内部经济处于充分就业和物 价稳定状态；对外均衡指国际收支达到 平衡。
上式（4-3），左边Y表示总供给，右边表示总 需求，总需求由国内吸收和净出口组成。
在短期内，产出由总需求决定，所以式 （4-3）可以改写成：
i=
A+ ce −(1+t )Y b
(4 − 4)
式（4-4）表明，在一定的汇率水ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ上，利率i下 降，则产出Y增加；本币贬值（e），则在一定的 利率水平上产出增加。从而，在i—Y平面内，IS 曲线斜率为负，并随着本币贬值而右移。
A’ A IS IS’
0
Y0 Y1
Y
(3)资本完全流动，浮动汇率制下的内外均衡调节 资本完全流动， 资本完全流动 图4-5 i LM A’
i1 i0
BP A
0
Y0 Y1
IS IS’ Y
（4）内外均衡调节过程中的曲线移动 ）
在蒙代尔——弗莱明模型中，内外均衡调节的 关键在于国际收支不平衡时，不同汇率制度和 不同的资本流动自由程度下汇率和货币供给的 变动。在固定汇率制下，汇率e不变，在浮动 汇率制下，货币供给Ms不变。
一、斯旺的支出转换政策与支出增减政策的搭配—— 斯旺的支出转换政策与支出增减政策的搭配 假定没有国际资本流动（见图4-1） 假定没有国际资本流动（见图 ）
（ep*/p）
IB (4) 涨、顺
EB
e0
Eo
(1)涨、逆
(3)衰、顺 (2)衰、逆 图4-1 请思考：为何EB曲线向上倾斜？为何IB曲线向下倾斜？ EB曲线向上倾斜 IB曲线向下倾斜 请思考：为何EB曲线向上倾斜？为何IB曲线向下倾斜？ 0 Y0 Y
(ce − tY ) + ω(i − i ) = 0
*
(4 − 7)
式中，ω由资本流动程度决定。 当资本完全不流动时，ω =0，在i-Y平面内，BP 曲线是一条垂直线，并随着本国货币的贬值而右 移，含义是：国际收支等同于贸易平衡，随着本 币的贬值，出口会增加，国际收支可以在更高的 产出水平下得到平衡。
（2）货币市场均衡 ）货币市场均衡——LM曲线 曲线
货币市场的均衡指居民对货币的需求等于 货币供给，即：
M = p (kY − hi ), k > 0, h > 0
s
上式（4-5），左边是由货币当局决定的货币供 给，右边是名义货币需求，p为物价水平，k、h 分别是产出和利率对货币需求影响的系数。
货币市场达到均衡的调整过程，就是在一 定的收入水平下，通过利率的变化使居民 的货币需求等于外生的货币供给。因为商 品价格不变，改写（4-5）式得到：
三、合理搭配原则
支出增减型与支出转换型政策 支出型政策与融资政策 支出增减型与供给型政策
各种类型政策的作用 1 2 3 4 支出增减型 支出转换型 供给型 融资型 需求和支出增减 需求和支出方向转移 供给增减 中性
※采用什么样的政策来调节国际 收支？ 收支？
首先，取决于国际收支失衡的性质； 其次，取决于国际收支失衡时国内社会 化宏观经济的结构与状况，还取决于内 部均衡和外部平衡之间的相互关系； 最后，对于发展中国家来讲，还取决于 是否有利于经济的持续稳定增长。
詹姆斯·米德（James Meade）
詹姆斯·米德，1907年6月23日出生于英格兰南部的斯万纳 解镇，1926～1930年就读于牛津大学，1930～1931年在剑 桥三一学院受教于但尼斯·罗伯逊。在此期间，他成为“凯 恩斯周围体的成员”并且是最早将凯恩斯理论写进教科书 的人之一。这是他“一生学术上最紧要的一年”。1936年 他的《经济分析与政策导论》（牛津出版社，1936年）出 版，仅比凯恩斯的《通论》晚几个月。1946年，米德与同 事理查·斯通编制了第一部凯恩斯式的英国国民收入账户， 这促成了他们的成果《国民收与支出》一书的出版，该书 国民收与支出》 被视为研究国民收入核算的开创性著作。1947～1957年是 他学术生涯中最重要一段，在此期间他完成了《国际经济 政策理论》，该书为他赢得了诺贝尔经济学奖。米德被视 政策理论》 为西方国际经济宏观理论和国际经济政策领域的开拓者。
二、最优指派原则
由美国经济学家蒙代尔（ 提出。 由美国经济学家蒙代尔（R.Mundell）提出。 内容：每一目标应指派给对这一目标有相对 内容： 最大影响力， 最大影响力，因而在影响政策目标上有相对 优势的工具。 优势的工具。
蒙代尔的最优指派原则和丁伯根原则一 起确定了开放经济下政策调控的基本思 基本思 想，即针对内外均衡目标，确定不同政 策工具的指派对象，并且尽可能地进行 协调以同时实现内外均衡。
例：由预算赤字和货币宽松引起的货币性 收支失衡，可用下述几种方法调整
方法一 （支出增减型） 减少预算赤字和收 缩货币供应量 方法二（支出增减 方法三（支出增减 型与融资型） 型与支出转换型） 1.减少预算赤字和 1.减少预算赤字和 收缩货币供应量 收缩货币供应量 2. 2.资金融通 2. 2.货币贬值
丁伯根小传
简-丁伯根(Jan Tinbergen)1903年生于海牙。主要从 事于把统计应用于动态经济理论,1969年与拉格纳-弗 里希共同获得诺贝尔经济学奖，是第一个获得 诺贝尔 奖的经济学家。 1903年生于海牙。1929年，莱顿大学物理学博士。 1929年－1945年，中央统计局商业循环研究的统计学 家。1936年－1938年，作为专家临时在国联秘书处工 作。1945年－1955年，荷兰政府中央计划局长。1933 年以来。任荷兰经济学院教授，教各种课程，1956年 以后，专任教授，讲授发展规划。
1、蒙代尔——弗莱明模型的基本框架
蒙代尔——弗莱明模型的基本假定 ①商品价格不变 ②产出完全由总需求决定 这两个假定表明蒙代尔——弗莱明模型 的分析和结论都具有短期特征。
（1）商品市场均衡 ）商品市场均衡——IS 曲线
商品市场的均衡指国内总供给等于总需求， 即：
Y = (A−bi) +(ce−tY), b > 0,c > o,0 <t <1
一、内部均衡和外部均衡的概念
1、内部均衡的概念 内部均衡反映了国内总供给与国内总需 求相等的状态。 2、外部均衡的概念 3、即期均衡和跨时均衡
二、内部均衡与外部平衡的相互冲突
（一）米德冲突——内外均衡矛盾的经典论述 1、米德冲突 英国经济学家詹姆斯·米德（J.Meade）于1951年 · 在其名著《国际收支》中最早提出固定汇率制下 的内外均衡冲突问题。 在米德的分析中，内外均衡的冲突一般是指在固 定汇率下，失业增加、经常帐户逆差或通货膨胀、 经常帐户盈余这两种特定的内外经济状况组合。
（三）开放经济之间冲击传递的机制 1、收入机制 2、利率机制 3、相对价格机制
第二节 内部均衡和外部均衡 相互冲突的调节原则
一、数量匹配原则（关于政策协调的“丁伯 关于政策协调的“
根原则” 根原则” ） 由荷兰经济学家丁伯根（ 由荷兰经济学家丁伯根（J.Tinbergen）提 出。 内容： 种独立的政策目标， 内容：要实现n种独立的政策目标，至少需 种有效的政策工具。 要相互独立的n种有效的政策工具。
货币扩张
Ⅳ顺差 衰退 顺差/衰退 顺差
EB
Ⅲ顺差 膨胀 顺差/膨胀 顺差 预算增加
0
图 4 -2
表4-6 财政政策与货币政策的搭配 区间 内部经济 国际收支 状况 状况 失业/衰退 通货膨胀 通货膨胀 失业/衰退 逆差 逆差 顺差 顺差 财政 政策 扩张 紧缩 紧缩 扩张 货币 政策 紧缩 紧缩 扩张 扩张
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姜波克《国际金融新编》(第四版)第四章-内部均衡和外部平衡的短期调节课件
• 内部均衡在时间跨度上可细分为短期、中期和长期三个阶段：
不同时间跨度的主要变量设定与特征比较
时间跨度
总需求
总供给
潜在产出* 生产力水平
短期
可变
不变
不变
不变
中期
可变
可变
不变
不变
长期
可变
可变
可变
可变
姜波克《国际金融新编》(第四版)第四章-内部均衡和外部 平衡的短期调节
5
一、内部均衡和外部均衡的概念
• 2、外部均衡的概念
8
二、内部均衡与外部平衡的相互冲突
米德冲突——内外均衡矛盾的经典论述 • 观点的提出
• 英国经济学家詹姆斯·米德（J.Meade）于1951年在其名 著《国际收支》中最早提出了固定汇率制下的内外均衡冲 突问题。
• 米德对内外均衡冲突的分析
• 在固定汇率制下，政府运用影响社会总需求的政策以期达 到同时调节内部均衡与外部平衡，会在开放经济运行的特 定区间导致内部均衡和外部平衡难以同时实现的情形出现。
• 造成内外冲突的具体原因（在固定汇率制下）：国内经 济条件的变化；国际间经济波动的传递；与基本经济因 素无关的国际资金的投机性冲击。
姜波克《国际金融新编》(第四版)第四章-内部均衡和外部 平衡的短期调节
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开放经济之间冲击传递的机制
• 1、收入机制:外国国民收入变动→外国进口变动→ 影响本国外部均衡→本国国民收入变动
• 开放经济下的经济政策的目标：国际收支成为宏观调控的 焦点变量，即要尽可能维持国际收支平衡。
• 前述两个目标之间的冲突，即某一个目标的实现可能会导 致另一个目标的恶化，成为经济面临的一大问题。
• 一国经济发展阶段的不同，内部均衡和外部均衡可能会产
不同时间跨度的主要变量设定与特征比较
时间跨度
总需求
总供给
潜在产出* 生产力水平
短期
可变
不变
不变
不变
中期
可变
可变
不变
不变
长期
可变
可变
可变
可变
姜波克《国际金融新编》(第四版)第四章-内部均衡和外部 平衡的短期调节
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一、内部均衡和外部均衡的概念
• 2、外部均衡的概念
8
二、内部均衡与外部平衡的相互冲突
米德冲突——内外均衡矛盾的经典论述 • 观点的提出
• 英国经济学家詹姆斯·米德（J.Meade）于1951年在其名 著《国际收支》中最早提出了固定汇率制下的内外均衡冲 突问题。
• 米德对内外均衡冲突的分析
• 在固定汇率制下，政府运用影响社会总需求的政策以期达 到同时调节内部均衡与外部平衡，会在开放经济运行的特 定区间导致内部均衡和外部平衡难以同时实现的情形出现。
• 造成内外冲突的具体原因（在固定汇率制下）：国内经 济条件的变化；国际间经济波动的传递；与基本经济因 素无关的国际资金的投机性冲击。
姜波克《国际金融新编》(第四版)第四章-内部均衡和外部 平衡的短期调节
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开放经济之间冲击传递的机制
• 1、收入机制:外国国民收入变动→外国进口变动→ 影响本国外部均衡→本国国民收入变动
• 开放经济下的经济政策的目标：国际收支成为宏观调控的 焦点变量，即要尽可能维持国际收支平衡。
• 前述两个目标之间的冲突，即某一个目标的实现可能会导 致另一个目标的恶化，成为经济面临的一大问题。
• 一国经济发展阶段的不同，内部均衡和外部均衡可能会产
第四章内部均衡和外部平衡的短期调节
2
经济衰退/失业增加
国际收支顺差
3
通货膨胀
国际收支逆差
4
通货膨胀
国际收支顺差
第二种、第三种情况意味着内部均衡和外部平衡之间的一致。 第一种、第四种情况意味着内部均衡和外部平衡的冲突。 此外，外国经济状况的变动，也会影响本国内外均衡的实现。
国际金融新编（第四版）电子课件
第四章 内部均衡和外部平衡的短期调节
国际金融新编（第四版）电子课件
第四章 内部均衡和外部平衡的短期调节
内部均衡和外部平衡的调节： 斯旺模型
斯旺模型将内部均衡和外部 平衡的实现归因于适当的支 出水平和国际竞争力（可以 用汇率来表示）。
斯旺模型提出的维持内外均 衡的手段是支出增减政策和 支出转换政策。
本国ห้องสมุดไป่ตู้币的实际汇率
IV 膨胀/顺差
在已对内部均衡进行讨论的基础上，可以将国际收支 平衡作为外部均衡的中间目标。
本书的外部平衡是经常账户加上了长期资本账户、即 基本账户的平衡。
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第四章 内部均衡和外部平衡的短期调节
内部均衡和外部平衡的冲突
固定汇率制下的内外失衡
内部经济状况
外部状况
1
经济衰退/失业增加
国际收支逆差
不同时间跨度的主要变量设定与比较
跨度 总需求 总供给
短期 中期 长期
可变 可变 可变
不变 可变 可变
潜在 产出
不变 不变 可变
生产率 水平
不变 不变 可变
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第四章 内部均衡和外部平衡的短期调节
外部均衡的概念
外部均衡是在国内经济均衡发展，内部均衡实现基础 上的国际收支平衡。
姜波克《国际金融新编》(第四版)第四章_内部均衡和外部平衡的短期调节
联系在一起。
丁伯根原则：要实现N个独立的政策目标，至少
需要相互独立的N个有效的政策工具。
15
第二节 内部均衡和外部均衡 相互冲突的调节原则
一、数量匹配原则
丁伯根原则的政策含义：只运用财政政策工具
是不够的，必须寻找新的政策工具进行合理搭 配。单一政策不能同时解决内部均衡和外部平 衡这两个问题。
例见P114
9
詹姆斯· 米德（James Meade）
詹姆斯·米德，1907年6月23日出生于英格兰南部的斯万纳 解镇，1926～1930年就读于牛津大学，1930～1931年在剑 桥三一学院受教于但尼斯·罗伯逊。在此期间，他成为 “凯恩斯周围体的成员”并且是最早将凯恩斯理论写进教 科书的人之一。这是他“一生学术上最紧要的一年”。 1936年他的《经济分析与政策导论》（牛津出版社，1936 年）出版，仅比凯恩斯的《通论》晚几个月。1946年，米 德与同事理查·斯通编制了第一部凯恩斯式的英国国民收 入账户，这促成了他们的成果《国民收与支出》一书的出 版，该书被视为研究国民收入核算的开创性著作。1947～ 1957年是他学术生涯中最重要一段，在此期间他完成了 《国际经济政策理论》，该书为他赢得了诺贝尔经济学奖。 米德被视为西方国际经济宏观理论和国际经济政策领域的 开拓者。
19
三、合理搭配原则 可互为替代的国际收支调节政策搭配：
支出增减型与支出转换型政策 支出型政策与融资政策 支出增减型与供给型政策
选择政策的着眼点：最小的经济和社会代价。
各种类型政策的作用
1 2
3
支出增减型 支出转换型
供给型
需求和支出增减 需求和支出方向转移
供给增减
第四章内部均衡和外部平衡调节
二,内部均衡曲线和外部均衡曲线
1,假设: 马歇尔-勒纳条件成立 国内吸收倾向小于1 短期分析,社会总供给不变
2,内部均衡曲线的推导和分析 (1)推导 Y——产出即总供给,在短期内不变. D——表示总需求,是国内吸收A和经常账户余额CA之和, 即:D=A+CA=D(P,e), 内部均衡:Y= D=D(P,e), 由隐函数求导法:
1 2 3 4
支出增减型 支出转换型 供给型 融资型
需求和支出减少 需求和支出方向转移 供给减少 中性
国际收支调节政策选择原则
◎国际收支失衡的性质 ◎国际收支失衡时国内社会和宏观经济的结构与状况 ◎内部均衡与外部均衡间的关系 ◎对发展中国家:还要取决于是否有利于经济的收支失衡,可采用下 述几种方法加以调整,见下表: 方法一 方法二 方法三 1,减少预算赤字和 收缩货币供应量 2,货币贬值
减少预算赤字和收缩 1,减少预算赤字和 货币供应量 收缩货币供应量 2,资金融通
第三节内部均衡和外部平衡 调节的经典理论
一,支出转换政策与支出增减政策 基本思路:利用支出增减政策谋求内部均衡,利用 支出转换政策谋求外部均衡. 区间 (一) (二) (三) (四) 经济状况 通货膨胀/国际收支逆差 失业/国际收支逆差 失业/国际收支顺差 通货膨胀/国际收支顺差 支出增减 政策 紧缩 扩张 扩张 紧缩 支出转 换政策 贬值 贬值 升值 升值
e (I) 需求过度 对外顺差 e0 (IV) 需求过度 对外逆差 P0 IB (II) 需求不足 对外顺差 EB (III) 需求不足 对外逆差
P
宏观经济内外不均衡的自动调节
区间 物价和汇率水平 (相对于均衡水 平而言) 物价过低, 汇率过高 物价过高, 汇率过高 物价过高, 汇率过低 物价过低, 汇率过低 经济含义 自动调节路径
第四章-内部均衡和外部均衡的调节
i kY M s h
式（4-6）式表明：随着产出增加，利率上升； 随着本国货币供给增加，利率下降。反映在 i-Y平面内，LM曲线斜率为正，且随着货币供 给增加而右移。
3、国际收支平衡——BP曲线 国际收支平衡表示为经常账户和资本账户之和
的平衡。 BP曲线可以表示为：
二、内部均衡与外部均衡的相互冲突
（一）米德冲突——内外均衡矛盾的经典论述 1、米德冲突 英国经济学家詹姆斯·米德（J.Meade）于1951年
在其名著《国际收支》中最早提出固定汇率制下 的内外均衡冲突问题。 在米德的分析中，内外均衡的冲突一般是指在固 定汇率下，失业增加、经常帐户逆差或通货膨胀、 经常帐户盈余这两种特定的内外经济状况组合。
二、蒙代尔——弗莱明模型分析举例
1、资本完全不流动，固定汇率制 下的内外均衡调节 图4-3
i
BP
LM’
LMLeabharlann i1A’i0
A
IS
O
Y
Y1 Y0
2、资本不完全流动，浮动汇率制 下的内外均衡调节 图4-4
i
LM
BP
BP’
i1
A’
i0
A
IS IS’
0
Y
Y0 Y1
3、资本完全流动，浮动汇率制下的内外均衡调节 图4-5
方法——财政政策与货币政策
澳大利亚经济学家斯旺（Trever Swan）的方
法——支出转换政策与支出增减政策
“最优货币区域”理论之父——蒙代尔
罗伯特•蒙代尔教授一直担任美 国哥伦比亚大学经济学教授。 被誉为“最优货币区域”理论 之父；他构筑了国际宏观经济 的标准模式；他是货币与财政 政策混合理论的倡导者；他重 新解释了通涨和利息理论；他 发展了贸易支付平衡的货币理 论；他是供应学派的代表人。 他的著作涵盖了整个国际货币 体系的历史，并对欧元的诞生 起到了决定性的作用。
式（4-6）式表明：随着产出增加，利率上升； 随着本国货币供给增加，利率下降。反映在 i-Y平面内，LM曲线斜率为正，且随着货币供 给增加而右移。
3、国际收支平衡——BP曲线 国际收支平衡表示为经常账户和资本账户之和
的平衡。 BP曲线可以表示为：
二、内部均衡与外部均衡的相互冲突
（一）米德冲突——内外均衡矛盾的经典论述 1、米德冲突 英国经济学家詹姆斯·米德（J.Meade）于1951年
在其名著《国际收支》中最早提出固定汇率制下 的内外均衡冲突问题。 在米德的分析中，内外均衡的冲突一般是指在固 定汇率下，失业增加、经常帐户逆差或通货膨胀、 经常帐户盈余这两种特定的内外经济状况组合。
二、蒙代尔——弗莱明模型分析举例
1、资本完全不流动，固定汇率制 下的内外均衡调节 图4-3
i
BP
LM’
LMLeabharlann i1A’i0
A
IS
O
Y
Y1 Y0
2、资本不完全流动，浮动汇率制 下的内外均衡调节 图4-4
i
LM
BP
BP’
i1
A’
i0
A
IS IS’
0
Y
Y0 Y1
3、资本完全流动，浮动汇率制下的内外均衡调节 图4-5
方法——财政政策与货币政策
澳大利亚经济学家斯旺（Trever Swan）的方
法——支出转换政策与支出增减政策
“最优货币区域”理论之父——蒙代尔
罗伯特•蒙代尔教授一直担任美 国哥伦比亚大学经济学教授。 被誉为“最优货币区域”理论 之父；他构筑了国际宏观经济 的标准模式；他是货币与财政 政策混合理论的倡导者；他重 新解释了通涨和利息理论；他 发展了贸易支付平衡的货币理 论；他是供应学派的代表人。 他的著作涵盖了整个国际货币 体系的历史，并对欧元的诞生 起到了决定性的作用。
内部均衡和外部平衡的调节
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02 内部均衡调节
生产力布局调整
优化资源配置
通过调整生产要素的投入和组合， 实现资源的优化配置，提高生产 效率。
区域协调发展
根据各地区的资源禀赋、经济基础 和发展潜力，制定差异化的区域发 展政策，促进区域协调发展。
推进新型城镇化
加快推进以人为核心的新型城镇化， 促进农业转移人口市民化，优化城 镇化布局形态，提升城市治理水平。
1 2 3
实施就业优先战略
把促进就业放在经济社会发展优先位置，完善就 业政策体系，强化培训服务，支持多渠道灵活就 业。
深化收入分配制度改革
完善初次分配制度，健全再分配调节机制，规范 收入分配秩序，逐步形成合理有序的收入分配格 局。
缩小收入差距
加大税收、社会保障、转移支付等调节力度，提 高低收入群体收入，扩大中等收入群体，调节过 高收入，取缔非法收入。
案例分析
中国经济内外均衡的实践
中国通过改革开放和市场化改革，实现了国内经济的快速 增长和国际竞争力的提升，同时也面临着内外部经济失衡 的挑战。
美国经济内外均衡的调整
美国在经历金融危机后，采取了一系列政策措施促进国内 经济复苏和就业增长，同时也面临着贸易赤字和国际收支 不平衡的问题。
欧盟经济内外均衡的探索
03 外部平衡调节
国际贸易政策调整
01
02
03
关税调整
通过提高或降低关税税率， 影响进出口商品的价格， 从而调节国际贸易收支。
非关税壁垒调整
包括配额、许可证、技术 壁垒等措施，通过调整这 些措施来影响进出口商品 的数量和种类。
贸易协定和合作
通过与其他国家签订贸易 协定或加入自由贸易区等 方式，促进贸易自由化， 扩大进出口规模。
第四章内部均衡和外部平衡调节
�
i LM
A' i' பைடு நூலகம்0 A IS Y0 Y1 Y IS' BP
四,西方经典内外均衡调节理论的不足
1,是基于成熟经济体而提出的. 但是不能直接用来研究经济高速增长且劳动要素丰富的国 家的内外均衡问题. 2,对汇率的作用认识不足 没有关注汇率在内外均衡同时实现过程中发挥的杠杆作用, 更没有关注汇率在经济持续增长中的作用.
CAP e = >0 P CAe
(2)基本帐户平衡下的外部平衡曲线推导 BP=CA(e,P)+KA(e,P)=0,求导得:
BPP e = >0 P BPe
(3)外部平衡曲线及其分析
e A1 对外顺差 A0 对外逆差 EB
A2 P
4,均衡汇率分析的基本框架
e IB
EB e0 O
p0
P
5,内部均衡和外部均衡调节的短期分析 (1)内部均衡和外部均衡的自动调节
一,内部均衡和外部均衡的概念
1,内部均衡的概念 斯旺定义:总需求等于总供给的状态. 2,外部均衡与外部平衡: 外部平衡:国际收支平衡 外部均衡:在国内经济均衡发展,内部均衡实现基础上的 国际收支平衡.
二,内部均衡与外部平衡的相互冲突
詹姆斯米德(JMeade)认为,在固定汇率制度下,政府只能采 用支出增减性政策来调节内外均衡.在国际收支逆差与通货膨 胀并存时,减少总需求可以使二者均衡;在国际收支顺差与失 业增加并存时,扩大总需求可以使二者均衡.但是,对于既有 国际收支顺差又存在通货膨胀,或既有国际收支逆差又存在严 重失业问题,就会发生内部均衡与外部平衡之间的冲突,使支 出转换政策陷入左右为难的困境.
2,政策指派与有效市场分类原则
财政政策和货币政策对两个政策目标分别具有不同的影响 力,财政政策对实际产出的相对影响力较大,而货币政策 对国际收支的相对影响力较大.因此,以财政政策实现内 部均衡目标,以货币政策实现外部均衡目标.这一主张对 货币政策和财政政策在实现内外均衡中的作用进行了重新 分配,因而被称为政策指派理论.
第四章_内部均衡与外部平衡的短期调节
法——支出转换政策与支出增减政策
美国经济学家蒙代尔（Robert Mundell）的方 法——财政政策与货币政策
“最优货币区域”理论之父——蒙代尔
罗伯特•蒙代尔教授一直担任美国 哥伦比亚大学经济学教授。被誉为 “最优货币区域”理论之父；他构筑 了国际宏观经济的他发展 了贸易支付平衡的货币理论；他是供 应学派的代表人。他的著作涵盖了整 个国际货币体系的历史，并对欧元的 诞生起到了决定性的作用。
2.外部平衡与外部均衡（内涵不同）
（1）外部平衡 国际收支账户在一定口径上的数量平衡
（主要指国际收支基本账户的平衡）
（2）外部均衡
在内部均衡实现基础上的国际收支平衡
（主要指内部均衡基础上的基本账户的平衡）
3.即期均衡与跨期均衡
（1）即期均衡 当期内部均衡基础上一国国际收支相等 （2）跨期均衡 将资源在国内和国外、当前和未来之间进行配 置，使得每期国际收支差额都具有可维持性， 并在长期内达到经济持续增长和福利最大化。
1 2 1 2 1 2 1 2
当
a1 / b1 a2 / b2
时，意味着两种工具对这两个政策目标有着 相同的影响，即决策者只有一个独立的工具
而试图实现两个目标，这是不可能成功的。
这一结论可以进行推广。如果一个经济 具有线性结构，决策者有N 个目标，只要有 至少N 个线性无关的政策工具，就可以实现 这N 个目标。
追求国际收支的跨期均衡需要考虑到经济的长期发展 和国际收支差额的可维持性，不能以当前或未来某个 特定时期的收支平衡为唯一出发点，在某些情况下， 实现跨期均衡的措施可能造成即期的收支不平衡。
二、内部均衡和外部平衡的相互冲突
1.内部均衡和外部平衡间存在冲突的可能 封闭经济下，宏观经济主要目标（经济增长、 充分就业与价格稳定）本身就存在着冲突。 开放经济下，宏观经济在封闭经济下的主要目
国际金融第四章内部均衡和外部平衡的短期调节
短期 可变 不变 不变
不变
中期 可变 可变 不变
不变
长期 可变 可变 可变
可变
2．外部均衡的概念
外部平衡就是国际收支平衡，主要是指单纯的 国际收支账户在一定口径上的数量平衡
外部均衡则是在国内经济均衡发展，内部均衡 实现基础上的国际收支平衡。
外部平衡是经常账户与剔除了短期流动性资本 后的资本与金融账户之和的国际收支平衡。
根据这一原则，蒙代尔区分了财政政策、货币 政策在影响内外均衡上的不同效果，提出了以 货币政策实现外部平衡目标、财政政策实现内 部均衡目标的指派方案
三、合理搭配原则
各种国际收支政策，虽然手段有所不同，但 解决的问题可能是相似的，也就是说，当一个 不平衡现象出现时，可能会有多种政策能解决 该问题。在所有类型的国际收支调节政策中， 至少存在以下几对互为替代的搭配：
在点B上，为达到经常项目收支平衡，就必须大幅度削 减支出，使点B向点D移动。这样，虽说外部失衡趋于 减少，内部经济却进入衰退和失业。
在点C上，单单使用支出增减型政策或支出转换型政策， 也无法使点C向点O方向切近，因此，应当搭配使用这 两种政策。
针对不同的内、外失衡情况，所使用的政策搭配方法
也应当有所不同。基本的思路一般首先是利用支出 增减型政策谋求内部均衡，利用支出转换型政策 (如变动汇率水平)谋求外部平衡，最终达到内外同 时均衡。
关税政策 优惠税收政 策
直接管制
外汇管制 外贸管制
供给调节 政策
科技政策
推动技术进步 提高管理水平 加强人力资本投资
产业政策
优化产业结构
制度创新政策
企业制度改革 提高企业经营效率
资金融通 政策
官方储备 的使用
国际信贷便利 的使用
chapter04内外均衡调节
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固定汇率制度 资本完全流动
i
货 币 政策 LM LM´
i1 =i* i2
A BP
B
IS
财政政策
i
i2 i1 =i*
B A
LM LM´
C BP
IS´ IS
O
Y1 Yf
Y
O
Y1 Yf Y2
Y
(a)
(b)
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浮动汇率制度 资本完全流动
货 币 政策
支出转换型与支出增减型政策的搭配 财政政策与货币政策的搭配 蒙代尔-弗莱明模型
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2
内外均衡的概念
内部均衡是指总需求等于总供给的状态 总需求等于总供给的状态称为内部均衡，总供给对 应于充分就业时的供给水平，也称为无通胀的充分 就业状态。
F(K,L)=Y=C+I+G+NX
部 平 衡影响较大
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2
财政政策和货币政策的搭配
货
币 扩
I衰 退/逆差
张
II膨胀 /逆差
E
IV 衰退 /顺差
EB III膨胀/顺差
IB
O
预算增加
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经济失衡下的最佳政策配合
每 种 政 策工具应当用于最具影响力的政策目标之上，以 财 政 政策实现内部均衡、货币政策实现外部均衡的搭配，
经济增长、充分就业和价格稳定的冲突 菲利普斯曲线 奥肯定律 经济衰退=通货紧缩=失业增加 经济膨胀=通货膨胀=失业减少
内部均衡与外部平衡之间的冲突