完整版完整版人民币国际化
人民币国际化的路线图
G 12WEA LTH TO DAY观 察今日财富一、当前推进人民币走出去的有利条件及基本思路人民币走出去是指人民币跨越国界在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。
人民币走出去将极大地推动我国经济增长方式的转变和金融体系的现代化，同时，这也是彻底改革当前不合理的国际货币体系的必要手段。
人民币走出去的成功实施将为全球经济的和谐发展和全球金融体系的稳定有序做出重要贡献。
改革开放30年来，随着国民经济持续快速发展，我国的国际地位和影响发生了根本转变，人民币币值保持稳定，周边流通范围不断扩大，资本项目可兑换程度逐步提高，推动人民币走出去的时机越来越成熟。
正确把握历史机遇，对人民币走出去进行战略规划和选准突破口，已成为当前十分紧迫而艰巨的任务。
首先，人民币走出去是改革国际货币体系、促进全球经济、金融体系和谐稳定发展的迫切要求。
当前的全球经济危机在本质上是美元主导下的国际货币体系的危机。
在信用本位货币体制下，美元的霸权地位使得美国可以不受节制地扩张信用、占用别国储蓄。
随着美国的储蓄率不断下降，当经常项目赤字不断累积以至于不可持续之时，其结果轻则是美国要求其他国家调整包括汇率政策在内的经济政策，重则是如此次危机那样的全球性经济危机。
可以想象，如不彻底改变当前的国际货币体系，类似的结果在未来还将周而复始。
就改革国际货币体系而言，我们显然既不可能复归到商品本位货币体制，也不太可能以超主权货币作为解决问题的根本手段，而只能依靠包括人民币在内的储备货币的多元化。
其次，人民币走出去是推动中国经济增长方式转型、金融体系现代化的迫切要求。
过去三十年中我国经济增长方式的一大弊端就是过于依赖外需，内需、尤其是消费在经济增长中的地位日渐下降。
这种增长方式的形成在外部归因于美元主导下的国际货币体系，在内部则同我国的金融发展滞后、养老保险体系不健全等因素相关。
人民币走出去将使得中国经济在外部环境上摆脱对发达国家、尤其是美国需求的依赖，在内部则将通过促进金融市场和养老保险体系的共同发展，推动消费率的提高和经济增长方式的转型。
中银协发布人民币国际化报告20212022
中银协发布《人民币国际化报告(2021-2022)》近日，中国银行业协会发布了《人民币国际化报告(2021-2022)》(以下简称《报告》)。
这是中国银行业协会自2016年起第六次发布人民币国际化报告。
《报告》由中国银行业协会贸易金融专业委员会副主任单位中国银行牵头，国家开发银行、中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、交通银行、中信银行、中国光大银行、招商银行、上海浦东发展银行、中国民生银行、汇丰银行(中国)等11家常委会成员单位共同参与撰写。
《报告》共分六章，第一章总结概述了2021-2022年上半年的跨境人民币政策以及金融市场开放创新举措；第二章详细介绍了2021年人民币跨境业务发展情况；第三章具体分析了商业银行在推动人民币跨境使用中所面临的挑战；第四章重点阐述了人民币国际化发展的新机遇；第五章深入研究了商业银行在推动人民币国际化进程中的策略和工作重点；第六章结合人民币国际化发展趋势提出了相关政策建议。
《报告》主要内容如下：一、人民币国际化政策进展2021年以来，人民银行等监管部门继续稳慎推进人民币国际化，制定了进一步优化跨境人民币政策、支持稳外贸稳外资的政策，印发了关于调整企业跨境融资宏观审慎调节参数、支持新型离岸国际贸易发展、规范境内银行开展境外贷款业务、优化银行间债券市场基础设施对外开放服务等方面的通知及规定；上海自贸区、粤港澳大湾区、北京自贸区及服务业扩大开放示范区、海南自贸港等各地自贸区（港）也纷纷依据跨境人民币最新政策开展业务试点，并落地实施了进一步提升人民币跨境使用便利度和灵活性的创新举措。
跨境人民币相关政策实践的进一步优化完善，将持续推动人民币跨境使用再上新台阶。
同时，全国外汇市场自律机制根据最新政策对《银行跨境人民币业务展业规范》进行了更新和调整，在直接投资相关账户管理、境外放款的额度及申报等管理、个人跨境收入流向监控、购售业务的交易背景要求等方面进行了修订和完善。
修订后的展业规范操作性更强、也更贴合最新政策和市场走向，有助于进一步规范人民币跨境使用的市场环境。
人民币国际化进程
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四· 人民币国际化的影响
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（一）有利
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（二）不利
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五· 人民币国际化进程阻碍因素
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面对来自国内外的经济状况，人民币国际化 不仅要牢牢抓住机会，还要迎难而上，不断 开放、改革以适应国际规则，在“一带一路” 推进过程中主动以人民币形式进行跨境融资， 此外要加快人民币相关金融市场建设。另一 方面，我们要借鉴经验，从美元、欧元国际 化的成功和日元国际化的失败中总结出经验 与教训加以利用，在建立强大的经济实力的 同时，选择适合的途径，并充分考虑国际化 过程中的风险。
（2）以人民币计价的金融产品成为国际各主 要金融机构包括中央银行的投资工具，为此， 以人民币计价的金融市场规模不断扩大；
（3）国际贸易中以人民币结算的交易要达到 一定的比重。
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（二）人民币国际化原因
1.国际战略 经济规模发展到一定程度，货币地位需有所 体现，以便增强在国际贸易中的影响力；提 升我国在全球地缘政治的话语权。
人民币国际化进程
二组 收集资料： PPT制作：
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目录
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一· 人民币国际化
（一）1.含义 人民币能够跨越国界， 在境外流通，成为国际 上普遍认可的计价、结 算及储备货币的过程。
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2.人民币国际化的三个方面：
人民币国际化的内容和意义
人民币国际化的内容和意义摘要：一、人民币国际化的定义与背景二、人民币国际化的内容1.跨境贸易人民币结算2.人民币国际化金融产品和服务3.人民币资本项目开放4.人民币国际化政策支持三、人民币国际化的意义1.促进我国经济发展2.提高国际地位和影响力3.有助于稳定汇率4.降低汇率风险和融资成本正文：人民币国际化是我国经济发展和金融改革的重要议题。
在全球经济一体化背景下，人民币国际化已成为我国积极参与国际竞争与合作的重要手段。
本文将从人民币国际化的定义、内容以及意义三个方面进行分析。
首先，我们要明确人民币国际化的概念。
人民币国际化是指人民币在国际金融市场上发挥越来越重要的作用，成为国际间结算、投资和储备货币的过程。
这一过程背后是我国经济实力的不断壮大和金融市场的逐步开放。
其次，人民币国际化的内容包括以下几个方面：1.跨境贸易人民币结算：近年来，我国积极推进跨境贸易人民币结算业务，为企业提供便捷、低成本的结算渠道，降低了汇率风险。
2.人民币国际化金融产品和服务：随着金融市场的不断发展，人民币国际化金融产品和服务日益丰富，如人民币债券、人民币基金等，为企业和个人提供了更多投资选择。
3.人民币资本项目开放：我国逐步放开人民币资本项目，允许人民币跨境投资和融资，为企业“走出去”提供支持。
4.人民币国际化政策支持：政府出台一系列政策，如人民币汇率形成机制改革、离岸人民币市场建设等，推动人民币国际化进程。
最后，人民币国际化具有重要的现实意义：1.促进我国经济发展：人民币国际化有助于提高我国在全球经济中的地位，拓展国际市场，推动国内产业结构调整。
2.提高国际地位和影响力：人民币国际化使我国在国际金融体系中发挥更大作用，提升国际话语权。
3.有助于稳定汇率：人民币国际化有助于汇率稳定，降低外部经济冲击的影响。
4.降低汇率风险和融资成本：人民币国际化为企业提供更多跨境融资渠道，降低汇率风险和融资成本。
总之，人民币国际化是我国金融改革和经济发展的重要方向。
人民币的国际化资料
3、我国经济迅速发展且在国际贸易领域的影响力增强。
改革开放30年来 ，宏观经 济保持了长期快速持续的增长 。 根据初步核算 ，2010年国内生 产总值397983亿元， 比上年增 长10．3%。其中，第一产业 增加值40497亿元，增长 4．3% ;第二产业增加值186481 亿元，增长12．2% ;第三产业
二 、人民币国际化已具备的初步条件：
1、人民币已经实现部分可自由兑换。
2008年8月5日 ， 国务院颁布并施行经修改的《外汇管理条 例》 ，为人民币国际化提供了制度上的保障 ，为适应资本项 目开放的形势 ，新条例取消了内资企业与外资企业之间、国 有企业与民营企业之间、机构与个人之间的差别待遇 ，实行 按交易性质进行监管。
4、货币互换是推动人民币国际化的重要手段。
一是与具有重要战略政治关系的国家或重要物资进口国 建立从紧急救援模式到日常贸易模式的互换协议框架 ， 更 有效地为人民币国际化服务。
二是“十二五 ”期间 ，我国还将继续促进外贸结构优化 升级 ，增加从最不发达国家和主要贸易顺差来源国的进口， 如日本、欧盟、东盟、印度、俄罗斯等国家和地区 ，可考 虑与这些国家和地区签署货币互换协议或扩大货币互换规 模 ，促进跨境贸易人民币结算的增长。
2、我国具有良好的国际信用和充足的国际清偿力。
统计显示，2007年末，我国对外金融资产22881亿美元， 比 上年末增长39％； 对外金融负债12661亿美元，增长23％； 对 外金融净资产10220亿美元，增长67％ 。由此可见，我国具有 较强的国际清偿能力。
标准普尔于2011年12月6日确认了中国长期“级，评级展望为稳定。
人民币的国际化
——渐进推动 ，欲速则不达
一 、人民币国际化的现状
人民币国际化 PPT
中国证券市场 交易得全球化 提升中国证券 包括股票的价 值,提升中国资 产对外部投资 的吸引力
全球交易体系
形成“人民币 在岸市场(上 海)—人民币离 岸中心(香 港)—人民币离 岸区域枢纽(其 她离岸中心)体 系
中国经济 全球化
为人民币 国际化提 供更大得 空间
第六组
加入SDR就是人民币国际化 得催化作用
2008、12 与蒙古、越南、 缅甸等8国签订 自主选择双边 货币结算协议
2009、4 部分城市开展 跨境贸易人民 币结算试点
人民币国际化 关键一步
2013、10 中国与英国 同意人民币 与英镑直接 交易
第六组
人民币国际化得现状
流通情况及使用范围
东南亚地区
1
新加坡、马来西亚、泰国、韩国等 主要就是伴随旅
1、周边化——区域化——全球化
建立人 民币离 大力发展 岸中心 边境贸易
建立区域 货币联盟 内地国 际金融 中心
第六组
2、从发展上瞧
A
B
C
D
E
必要条件:人民币完 全可自由兑换
目前我国已经实现 了人民币经常项目 下得可自由兑换,在 资本项目下实现了 部分可兑换，但尚 未成熟
成为储备货 币
成为真正意 义上得硬通 货
游业得兴起而得到发展
边境地区
2
中越、中俄、中朝、中缅、中老等地区 主要就是伴
随着边境贸易人民币作为结算货币、支付货币
香港与澳门地区
3
人民币得兑换和使用相当普遍
第六组
人民币国际化得现状
目前人民币已经就是全球第二大贸易货币,第五大国际支付得货币， 第六大外汇交易货币与第七大储备货币。
1、人民币在跨境贸易中得使用
人民币国际化
国际货币是指在国际经济交易中被普遍接受， 发挥国际交易媒介、价值尺度、支付手段 和储藏手段职能的货币
货币国际化
货币国际化是指一国货币演进成为国际货币的过 程，这一过程表现为一国货币的职能部分或全部 的由本国范围扩大到其他国家乃至全世界，同时 也是不同货币之间竞争和市场选择的过程。
货币替代
狭义的含义：一国居民因对本币的币值稳定失去 信心，或者本币资产收益率相对较低，本国居民 减少持有本币，增加持有外币，从而外币作为国 内的价值储藏、交易媒介而部分或全部地替代本 币。 从方向上来看，货币替代是指人们用外币替代本 币，而货币国际化是本币替代外币。
（二）货币国际化的其他收益 1、降低汇率风险 2、提高本国在国际金融体系中的话语权 3、能有效降低危机扩散、风险暴露的危险以及降 低本国货币错配的风险 4、货币输出国的金融市场的资产流动性增强，将 获得更高的市场收益 5、提高本国的经济福利水平
货币错配（currency mismatch），是发展中国家 在经济金融全球化过程中所普遍面临的问题。大 规模的货币错配对一国金融体系的稳定性、货币 政策的有效性、汇率政策的灵活性和产出等方面 会造成巨大的不利影响，甚至引发货币乃至金融 危机。
二、货币国际化的层次 （一）货币使用区域 1、货币周边化 货币在发行国以外的周边国家和地区广泛使用 2、货币区域化 一种货币在一个特定国际区域内被广泛使用 3、货币国际化 一种货币在全球范围内被广泛使用
货币区域化的四种形式
1、区内各国不发行货币，由超国家的中央银行发 行统一货币，并实施共同的财政政策与货币政策。 2、区内各国不发行货币，而采用其他国家的一种 强势货币作为本币在境内流通。 3、“货币局制度”：区内各国保留自己的货币主 权，但将各自的货币钉住一种强势货币，采取固 定汇率，被钉住的货币即成为锚货币；同时，货 币发行额以一定比例货币外汇储备为基础，保证 本国货币与锚货币随时可按固定汇率汇兑。 4、一种货币在特定区域内的国际交易中被逐渐地 接受为国际货币。
人民币国际化5大方略
元人 民 币的双边 本 币互换 协议 ，货 币互换 国达到 ８ 。８ 金 融产 品，并愿意长期持 有人 民币，进 而使人 民币成 为真 个
ｌ 目 辑： 栏 编 而立 Ｅｍ ｉｘｋｉ＠ ６． ｒ ． ａ：ｙｌｅ １３ｏ ｌ ｆ ｃｎ
７ ２ ０１ ０１ １ 口哥委嚣 蜒
自由兑换 。尽 管央行 已经发布 多项政 策，但是 ，犹如修建 出口以加工 品和 零部 件为主 ，而进 口则 以消 费品 为主 ，中 高速公路 ， 当最后一段 没有修好 之前 ，前一段并不会 车水 国的贸 易结构正好 与美国相反 ，反 映 了中美之间 巨额 的贸
马龙 。就 目前来看 ，人 民币国际化至少还有 几个难 以绕开 易顺 差 是一 种 结 构 性 贸 易顺 差 。
Ｆ 制度可 以有效集 中境外 大量 Ｉ 低人 民 币结 算 的 交 易成 本 ，从 政 策上 奠 定人 民 币结 算 的 基 债券 等资本市场 。人 民币 ｑ Ｉ 并通过投资 分享内地 资本市场 的成 长， 础 ，提 高人 民币的接 受度 ； 选择 实力较 强、资信较好的银 分散 的人 民 币资金 ，
并存 的过程 ，也是一个 长期 、复杂的 系统性工程 ，应该方 继续推 进 区域外汇储备库 的规模 及其实际运 行 ，促进 亚洲
向 明确、积极主动、循序渐进地推进 。
货 币基金的建立和 发展 ，推 动 区 货 币 域 合作 由 机防范向 危
第一 ，进一 步扩 大双 边 本 币互换 的范 围与规模 。双 危机 管理及促进 区域 经济稳定的方向发展。
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2012年6月，跨境 贸易人民币结算业 务全面铺开，拓展
至全部经常项目。 这样跨境贸易结算
已从港澳向全球扩 展，国外金融机构
纷纷开办人民币业 务，人民币作为一 种保值增值货币被
逐渐接受。
2015年10月8日， 我国在坚持人民币 结算货币的道路上 又登上了新的高度 -- 人民币跨境支付 系统（CIPS）在上 海上线运行，为我 国跨境业务及离岸 市场金融业务提供 货币清算和货币结 算的服务。
···
国外
国内
第四组
国际环境
从国际环境中看，众多发达国家在这次金融危机中经 历了经济上的严重衰退，曾经统治一时的三大货币面 临着严峻的挑战。
美国
欧洲在货币上则处于债务危机的阴霾中，希腊的IMF救助令 使法、德两国疲惫不堪，众多的债务使9 年美国的制造产业输出下滑 13%，非农业部门的生产总体下滑
2016年7月
RQFII试点已从中国香港扩大至新加坡、英 国、德国、法国、韩国、加拿大、卡塔尔 和澳大利亚等国家和地区，熊猫债发债主 体已包括境外非金融企业、金融机构、国 际开发机构以及外国政府等，累计发行额 为1 940.4亿元。
2016年8月，全球首只以SDR计价、人民币结算 的债券（命名为“木兰债”）由世界银行（国际复 兴开发银行）在我国银行间债券市场成功发行， 合计额度20亿SDR。木兰债的推出，丰富了我 国债券市场交易品种，促进我国债券市场的开 放与发展，也是扩大SDR使用的标志性事件， 对于增强国际货币体系的稳定性具有积极意义。
国际货币基金组 织在宣布，人民 币已经符合国际 货币基金组织关 于国际货币的 “自由使用”标准 的规定，将人民 币纳入特别提款 权（SDR)货币 篮子
2016年10月 1日
人民币正式纳 入国际货币基 金组织特别提 款权（SDR） 货币篮子，这 是人民币国际 化的重要里程 碑。
2017年上半年
欧洲央行共增 加等值5亿欧 元的人民币外 汇储备。新加 坡、俄罗斯等 60多个国家 和地区将人民 币纳入外汇储 备。
外发行人民币债券 起步。
2011年先后允许外 商直接投资和对外直 接投资人民币结算、 境外项目人民币贷款。
企业到香港发
“点心债”。
2012年—2015年， 先后推出境内企业境 外人民币借款、跨国 企业集团人民币资金 池等试点。
市场将境外（含中国香港、中国澳门和中国台 湾地区）机构在我国境内发行的人民币债券称 为熊猫债。 截止到2016年7月底，共有170家境外机构获得 RQFII(人民币合格境外投资者)额度5103.4亿元。 境外机构通过RQFII渠道持有的境内债券和股票 余额分别为446.2亿元和741.8亿元。
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2016年，人民
银行进一步推动 人民币跨境支付 系统（CIPS）系 统建设和直接参
与者扩容。
2016年7月，中国银行 （香港）有限公司作为 直接参与者接入CIPS， 中国银行（香港）有限 公司是CIPS首家境外直 接参与者，其成功接入 使CIPS业务量有大幅提
升。.
截至2016年末，CIPS共有
4.5%，迫于形势美国不得不连续推出宽松政策和量化政策，货币的通 胀率开始上升，失业率也居高不下。在 2010 年，信用评级的调底更
是威胁到了美元的信用，美金的国际地位不断下降。
而另一世界货币日元则因为日本经济的停滞而导致了日元地位的日渐下 降，同时日本与美国的关系也决定着日元长期处于弱势的特征。这样的 环境给了发展中国家货币发展的空间，人民币在世界外汇市场中的地位 也日益加强。
（1）人民币加入SDR意味着 自20世纪80年代以来，第一次 有新兴市场货币进入SDR货币 篮子，这有助于改善以往单纯 以发达国家货币作为储备货币 的格局，增强SDR本身的代表
性和吸引力。
（2）人民币加入SDR还有助于提 高SDR的稳定性，提升它在国际货 币体系中的地位，增强它作为国际 储备货币的功能，这也会进一步改 善国际货币体系。
SDR货币篮币种权重变化情况
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02 跨境贸易人民币业务的展开
2009年
从 2009 年开始 我国开始施行人 民币跨境贸易结 算试点，境内开 设上海市和广东 四市（广州市、 珠海市、东莞市 、深圳市）作为 跨境贸易结算试 点，境外在香港 、东盟试点。
2010年和2011 年
2012年
2015年
2010年和2011年 两次把人民币跨 境贸易结算地域 扩大至全国范围 ，业务范围也扩 大为跨境货物交 易、服务交易和 其他经常项目， 并解除对境外贸 易地域的限制。
国外背景
日本
国际贸易是经济快速发展的重要支撑,2009年以来,我国已成为世界第
一大出口国和第二大进口国,在全球贸易中占据重要地位。
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我国经济自改革开放以来保持了30余年年均近10%的高增
长,2010年以现价国内生产总值GDP衡量的经济总量已超过日
本。我国成为世界第二大经济体。
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2013年以来, 我国积极推进与其他
国家的合作, 投身于亚投行的建设。
3
2015年, 人民币被正式纳入国
际货币基金组织特别提款权
(SDR) 货币篮子。
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Part2 人民币国际化现状
跨境投融资人民 币业务结算
跨境贸易人民币业 务的展开
加入SDR
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双边本币互换
人民币离岸市场和 全球清算系统建设
01
加入SDR
2015年11月 30日
28家直接参与者，512家间 接参与者，覆盖六大洲80个 国家和地区。系统累计运行
312个工作日，共处理支付业 务722849笔，金额48427亿
元。
2009-2015年 人民币跨境贸 易结算额增长 迅速，从2009 年的 35.8亿元 上升至2015年 7.23万亿元。
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越来越多的境外
中央银行和货币当局、 商业银行、保险公司等 使用人民币投资国内债 券市场。境内机构赴境
人民币国际化问题
组员：张琦琦 李天歌 赵凯蒙 卫静
Part 1人民币国际化背景
01
2008年国际金融危机爆发以来, 国际社会 纷纷呼吁对现行国际货币体系进行改革, 促进 国际货币多元化。一个重要的方向是实现国际 货币多元化,从而分散国际货币体系过分依赖美 元而产生的系统性风险。 在这个背景下, 中国 作为全球第二大经济体, 外汇储备居全球之首, 随着其综合国力与经济实力的进一步增强,人民 币的国际地位明显提升, 人民币国际化问题引 起了国际社会的广泛关注。