英国商人银行的历史发展与现状
巴林银行破产的原因和启示
( 三) 巴林银行倒闭过程
里森被授权从事风险并不大的风险套 利交易。 1992年7月里森手下一名交易员由于 操作失误，里森为其隐瞒并将损失放 入“88888”帐户。 此后，类似失误都被记入“88888” 帐户，此帐户的亏损越来越大。 为了弥补亏损，里森大量购入225种日 经股票指数期货。由于判断失误，造 成巨额亏损，并又被转入“88888” 帐户。 巴林银行资不抵债，最终破产。此时 才暴露出里森的越权违规操作。
巴林银行的破产
巴林银行简介
巴林银行集团是英国伦敦城内历史最久、名声 显赫的商人银行集团，素以发展稳健，信誉良好而 驰名，其客户也多为显贵阶层，包括英国女王伊丽 莎白二世。 该行成立于1762年，当初仅是一个小小的家族 银行，逐步发展成为一个业务全面的银行集团。巴 林银行集团的业务专长是企业融资和投资管理，业 务网络点主要在亚洲及拉美新兴国家和地区，在中 国上海也设有办事处。
巴林银行简介
1993年底，巴林银行的全部资产总额为59亿英镑， 1994年税前利润高达1.5亿美元。 1995年2月26日巴林银行因遭受巨额损失，无力继续 经营而宣布破产。 从此，这个有着233年经营史和良好业绩的老牌商 业银行在伦敦城乃至全球金融界消失。目前该行已由 荷兰国际银行保险集团接管老
牌银行竟在一夜之间破产？
（一）交易员尼克.里森
（二）“88888”帐户
（三） 巴林银行倒闭过程
（一）交易员尼克.里森
• 尼克.里森，1989年 7月10日正式到巴林 银行工作，由于工 作出色，他被伦敦 总部视为期货期权 结算方面的专家。 1992年巴林总部派 他到巴林新加坡期 货公司出任总经理。 • 在巴林银行新加坡 期货公司，里森被 授权从日本的股票 市场和利率市场中 套利，这是一种低 风险的交易，实际 上利用225种日经股 票指数期货在新加 坡和大阪两个交易 市场上的差价赚取 利润。
英国巴林银行破产
英国巴林银行破产事件1763年，弗朗西斯·巴林爵士在伦敦创建了巴林银行，它是世界首家"商业银行"，既为客户提供资金和有关建议，自己也做买卖。
当然它也得像其他商人一样承担买卖股票、土地或咖啡的风险，由于经营灵活变通、富于创新，巴林银行很快就在国际金融领域获得了巨大的成功。
其业务范围也相当广泛，无论是到刚果提炼铜矿，从澳大利亚贩过羊毛，还是开掘巴拿马运河，巴林银行都可以为之提供贷款，但巴林银行有别于普通的商业银行，它不开发普通客户存款业务，故其资金来源比较有限，只能靠自身的力量来谋求生存和发展。
在1803年，刚刚诞生的美国从法国手中购买南部的路易斯安纳州时，所有资金就出自巴林银行。
尽管当时巴林银行有一个强劲的竞争对手--一家犹太人开办的罗斯切尔特银行，但巴林银行还是各国政府、各大公司和许多客户的首选银行。
1886年，巴林银行发行"吉尼士"证券，购买者手持申请表如潮水一样涌进银行，后来不得不动用警力来维持，很多人排上几个小时后，买下少量股票，然后伺机抛出。
等到第二天抛出时，股票价格已涨了一倍。
20世纪初，巴林银行荣幸地获得了一个特殊客户：英国皇室。
由于巴林银行的卓越贡献，巴林家族先后获得了五个世袭的爵位。
这可算得上一个世界记录，从而奠定巴林银行显赫地位的基础。
里森于1989年7月10日正式到巴林银行工作。
这之前，他是摩根·斯坦利银行清算部的一名职员，进入巴林银行后，他很快争取到了到印尼分部工作的机会。
由于他富有耐心和毅力，善于逻辑推理，能很快地解决以前未能解决许多问题。
使工作有了起色。
因此，他被视为期货与期权结算方面的专家，伦敦总部对里森在印尼的工作相当满意，并允许可以在海外给他安排一个合适的职务。
1992年，巴林总部决定派他到新加坡分行成立期货与期权交易部门，并出任总经理。
无论做什么交易，错误都在所难免。
但关键是看你怎样处理这些错误。
在期货交易中更是如此。
简析18世纪至19世纪初期英格兰银行走向中央银行的历程
简析18世纪至19世纪初期英格兰银行走向中央银行的历程作者：李学勇来源：《财税月刊》2018年第03期一、博弈之间幸存1.垄断发行权1694年为了解决战争资金的问题财政大臣蒙古泰重新建议成立贷款组织规定凡是给政府贷款120万英镑的人就有权联合成立一个特许公司，且拥有发行纸币的垄断权。
经议会同意后，议会将成立银行看作是筹集资金的最后资源及方法，结果在12天内的时间里所有股本被伦敦的富商王公贵族认购一空英格兰银行就此成立。
作为英格兰地区唯一的股份制商业银行，虽然经营金银买卖与商业期票贴现及货物抵押贷款等普通业务，但是银行券发行权的垄断打破了原有的利益的均衡，合股制银行开始反击。
以张伯伦为代表开始筹建地产银行，答应向政府提供贷款来获得银行券的发行权。
尽管政府以盐税担保，地产银行虽然最终因承购量太少而导致计划失败。
然而，却成功挑战了英格兰银行的特权地位，垄断发行权也仅仅是政府视利益而给予的不确定的权利。
2.挤兑风波1696年威廉三世下令“货币重铸”，合股制银行开始大量收集英格兰银行的银行券要求其兑换硬币，由此引发挤兑风潮。
幸得当时行长的大力宣传和政府的支持，以及股东大会宣布放弃当年股息的决定，使得英格兰银行从将要破产的边缘存活下来。
1707年，东印度公司集中大量货物在大不列颠岛本土大量换取英国铸币和英格兰银行银行券。
当年8月东印度公司持30万英镑银行券要求英格兰银行兑换铸币，由此，一场大型的挤兑开始发生，又一次，濒临破产。
然而，其中来自于英国皇室的股东挽救了这一切——英国女王等集齐所有资金帮助应付挤兑，同时严令东印度公司不得提取30万铸币。
如此，英格兰银行又躲过一劫。
3.南海泡沫在南海泡沫之前，英格兰银行在王室贷款特许权的竞争中败北，输给当时银行业的魁首——剑刃银行，这原本注定英格兰银行将从此沦落为二流银行，甚至被剑刃银行兼并或者自生自灭。
然而，历史永远是一场巧合。
1711年，哈利.耶尔成立了南海公司，在成立之初便取得了西班牙王室南大西洋领域贸易专营权，随后又承担了王室60万英镑的债务，获得南海贸易垄断权和政府赋予的酒，醋，烟草等项目的免税权。
3128 伦敦银行业集群的发展与经济效益分析
伦敦银行业集群的发展与经济效益分析银行业是现代经济体系的重要组成部分，它们承担着储蓄、贷款、投资等职能，对于一个国家或地区的经济发展有着重要的促进作用。
伦敦银行业集群（以下简称“伦银集群”）作为世界上最具代表性的银行业中心之一，有着不可替代的作用。
笔者将从历史背景、空间布局、产业组织等方面，对伦银集群的发展与经济效益进行深入分析。
一、历史背景伦敦银行业兴起于17世纪，当初伦敦证券交易所是由一批股票交易商设立，也可以说是由包括银行家在内的商业精英共同打造的。
从当时的景象来看，银行业是伦敦商业体系中的一部分，伴随着伦敦市民财富的积累，在金融体系中逐渐起到越来越重要的作用。
随着时间的推移，伦银集群逐渐形成了不可撼动的地位，从20世纪以来，伦敦一直是欧洲的金融中心，由此引领了金融全球化浪潮，给世界带来了更多的机会和市场。
并政府职能推动，伦敦的金融市场不断开放和创新，使得伦银集群进一步扩大了覆盖面和影响力。
二、空间布局伦银集群由伦敦市内的银行机构所组成，如巴克莱银行、渣打银行、汇丰银行等等。
这些银行机构基本上聚集在伦敦市内金融区内，金融街（City of London）是伦银集群的核心区域。
伦敦是英国的首都，在金融体系和政治体系上都有一定的优势，银行机构的集聚也利于共享信息、资源和人才。
此外，在伦银集群中，不仅仅有英国本土的银行机构，还有众多的跨国金融机构。
所以，在国际金融交流上扮演着很重要的角色。
具体来看，伦银集群里的金融街是最典型的例子，它以主要金融街为中心，向周边区域拓展形成了空间网络，这个空间网络的布局是有规律的，各银行机构结构紧密、接壤起伏，形成令人迷惑的迷宫式布局，这种布局方式造就了集群与集群之间相互依存、协作配合的关系。
三、产业组织伦敦银行业集群的产业组织遵从“金融集群化”的模式，这里是伦敦的金融标志，由金融机构、律师事务所，会计事务所和其他专业机构组成，形成了一个完整的商业生态系统。
而这种集群化模式的最大优势就体现在机构之间的互动、切磋与合作上，每一个金融机构都深入探索自身的竞争优势所在，以此赢得市场，合作共赢是区域经济和社会生产力发展的尤其重要的方面。
投资银行的发展历程与发展模式
三、刀具半径补偿
1.刀位点 在数控编程过程中，为了编程人员编程方便，通常将数控刀具假
想成一个点，该点称为刀位点或刀尖点。因此，刀位点既是用于表示 刀具特征的点，也是对刀和加工的基准点。
数控刀具的刀位点
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2.刀具补偿功能的概念 数控铣床的刀具补偿功能分成刀具半径补偿功能和刀具长度补偿功
能两种。 (1)刀具半径补偿定义
(二)企业债券的发行
2.发行资格
《企业债券管理条例》要求发行企业债券的企业必须 符合下列条件:
(1)企业规模达到国家规定的要求;
(2)企业财务会计制度符合国家规定;
(3)具有偿债能力;
(4)企业经济效益良好,发行企业债券前连续3年盈利;
(5)所筹资金的用途符合国家产业政策。
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第二节 投资银行的发展模式
有关文件的真实性、准确性和完整性后,与企业签订承销 协议,明确双方的权责;
(2)主承销商与分承销商签订分销协议,协议中应对承 销团成员在承销过程中的权利与义务等作出详细规定;
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第二节 投资银行的发展模式
二、我国商业债券的发行
(二)企业债券的发行 4.发行方式和程序 (3)主承销商与其他证券经营机构签订代销协议,未销出的
部分可退还给主承销商; (4)开展广泛的宣传活动; (5)承销团各成员利用自己的销售网络,向金融机构、企事
业单位及个人投资者销售; (6)在规定时间内,承销商将所筹款项转到企业的账户上。
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第二节 投资银行的发展模式
二、我国商业债券的发行
(三)公司债券的发行 1.发行人 2.发行资格 3.发行审核 4.发行方式及程序
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第三节 投资银行的发展趋势
一、投资银行业发展的总体趋势
2投资银行的历史演进和发展趋势
• 这样，一方面商业银行短期资金大量涌入 证券市场，造成证券市场的虚假繁荣和空 前高涨；另一方面金融机构在证券市场中 的赢利产生了示范效应促使更多的居民纷 纷到银行提款投入证券市场，银行被迫采 取抛售所持证券和收回老贷款等办法来缓 和资金紧张，从而又造成证券市场上价格 暴跌和信用链的断裂，最终导致了经济危 机。
中国混业经营的先锋——中国平安
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• 2007年4月，中国平安保险 （集团）股份有限公司平安保险 董事长兼首席执行官马明哲表 示，公司旨在发展成为领先的国 际金融集团，未来要加快银行与 资产管理业务的发展，他对未来 保险、银行、资产管理三大支柱 平衡发展充满信心，平安混业经 营格局基本成型。公司首席投资 执行官约翰·皮尔斯表示，中短 期内，平安保险的投资组合配置 不会有太大改变。
③ 充分掌握企业的经营状况，降低贷款呆账率 和投资银行承销业务风险；④ 加强了银行业的 竞争，提高效益，促进社会总效用提高。
限制了银行的业务 活动，削弱了本国 金融机构的国际竞 争力；
巨大的风险
第三节 投资银行的混业化趋势
(一)分业经营型投资银行运作模式 美国分业经营产生的历史背景。1927年《麦克法顿 法》进一步放松了商业银行承销股票的权力，使商 业银行大规模地进人证券市场。而当时的联邦政府 对证券市场采取放任自流的政策，致使恶性投机行 为不断加重，最终导致1929年10月的股市大崩溃， 美国经济乃至整个世界经济遭受了惨重的损失。
• 商人演变成为汇票经纪人或银行家，他们与金匠家族合而 成为早期的商人银行。
• 18世纪的后期，伦敦成为欧洲和国际的贸易金融中心。最 早出现的商人银行是巴林兄弟公司。拿破仑战争期间，英 国的商人银行得到了充分的发展。19世纪的欧洲，一些有 能力影响和控制各大公司财务状况和经营状况的大投资银 行，如巴林家族、海姆布鲁斯家族和罗斯柴尔德家族，已 在欧洲资本市场乃至整个国民经济生活中发挥举足轻重的 作用。
英格兰银行大事记1826-1913
英格兰银行大事年表一、英格兰银行建立1694年：伦敦城1268家商人以私人合股公司方式组建，目的是按年息8%贷款万英镑给英王威廉三世，以作为其在欧洲大陆军事活动的资金。
同时，政府授权给该银行发行纸币。
其成立不同于其他商业银行有三点：第一，是合股公司第二，是被赋予有限责任的特权第三，拥有政府的户头。
1707年：英格兰和苏格兰空前团结，繁荣强大。
学者普遍认为这是工业经济开始转型所引起的。
连同海军的力量，这使英国在18世纪末和19世纪初世界霸主的权力。
二、垄断货币发行权1826年：英国政府核准英格兰银行在伦敦城外65英里之内独占钞票发行权。
1826—1828年：英格兰银行为处理各地区发钞银行无法顺利发送钞票的问题，开始设立第一家分行。
1833年：英国议会通过法案，规定英格兰银行的纸币为全国唯一的法偿货币。
1844年：《比尔条例》(银行法)出台，英格兰银行正式成为国家的发行银行。
该法案规定：第一，其他银行不得增发钞票。
第二，英格兰银行内部，划分为银行部和发行部。
第三，钞票流通数量有最高限额，即当时英格兰银行只能发1400万英镑，仅对政府借款作保证。
此外，当时的英国政府对英格兰银行的经营也采取了比较放任的态度，管制较少。
这样，一旦发生金融危机，其他银行的发行额度就会转移到英格兰银行。
1928年成为英国唯一的发行银行。
三、清算银行由于英格兰银行对银行券的日益独占，作为政府银行的代理职能日益加强，再加上其银行券信用稳固，流通的范围日益扩大。
从18世纪起，许多商业银行为了业务上的方便，纷纷在英格兰银行开立往来账户。
1854年：英格兰银行成为英国银行业的交换中心，即清算中心。
四、最后贷款人——危机中的角色转变1825年：南海泡沫危机爆发，英格兰银行虽然行动比较缓慢，但是最终恐慌还是被制止了。
由于当时高利贷法仍在适用，因此，英格兰银行的作用空间比较有限。
1833年：英格兰银行取得钞票无限法偿的资格。
1836-1839年：欧洲处于繁荣阶段。
英国商人银行
商人银行业务的多样化
• • • • 租赁和代理业务 保险业务 运输业务 房地产业务
一、租赁和代理业务
• 英国几乎所有的商人银行都从事租赁业务 。在开展租赁业务的同时，商人银行也进 入代理业务领域，代理业务一般为短期性 的。
二、保险业务
商人银行进入保险业务的热情越来越高涨,特 别是那些在投资领域最活跃的公司。1967 年，S.G.沃伯格公司就开始涉足保险业。到 20世纪70年代中期，商人银行开始直接以 保险经纪人身份进入保险业。商业银行一 般以收购兼并某个保险公司为手段进入保 险业。
具体而言
70年代末80年代初 英国政府掀起了“民营化”的浪潮。 70年代的两次石油危机使英国陷入萧条，国家财政部为 了充分利用市场机制来促进竞争和提高效率，开始进行国 有企业的民营化改革。民营化采用公开上市、私募、出售 国有资产、重组或分割、注入新的私人资本等形式进行。 在民营化过程中，私人银行可以提供广泛的服务，包括帮 助制定国有企业出售方案、为股票上市提供咨询服务或代 理发行等。在英国铁路公司、国家货运公司、电信公司等 诸多行业的民营化过程中，许多商业银行，如巴林、华宝、 施罗德等都有过出色表现。民营化使商人银行和企业建立 了密切的关系，为以后进一步扩展投资银行业务打下了基 础。
• 分散化的组织结构：是指商人银行按业务 市场的界限来组织内部各个部门，每个部 门都专门从事一项业务，部门经理对部门 及日常业务活动负责，银行总部只负责制 定业务发展方向和协调工作。
• 商业银行内部四个部门：基金管理部，银 行业务部，投资银行部，金融服务部。
分散化的商人银行组织结构
董事会
投资银行部
商人银行最早出现在18世纪最早的商人银行是以商人身份存在的当时英国在世界贸易中占据了绝对优势地位伦敦成为当时最主要的国际金融中心最早出现的商人银行是巴林兄弟公司它从事商人银行业务可追溯到1717年它最开始是从事木材生意的由于与荷兰商业公司有密切关系做起了商人银行业务在拿破仑战争期间商人银行在英国得到了蓬勃发展在这期间欧洲大批商人为寻求政治避难迁入伦敦事后创建了大批公司其中最著名的如罗斯柴尔德父子公司还有成立于1839年的长期充当斯堪的纳维亚各国在伦敦的代表汗布罗斯公司1877年成立的拉扎德兄弟公司摩根格伦费尔公司
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英国商人银行的历史发展与现状
英国是当今世界投资银行历史最悠久的国家之一，在英国，投资银行叫商人银行。
从职能上看，这种商人银行又与美国的投资银行不完全相同，英国的投资银行不仅从事证券业务，还从事普通商业银行的存贷款业务。
与美国投资银行相比，英国的商人银行历史更悠久。
世纪中期，随着英国对外贸易和海外殖民扩张的开始，英国的各种贸易公司开始通过创建股份公司和发行股票的方式筹集大量资金，以分担海外贸易中的高风险。
英国的商人银行也从为国际贸易提供承兑便利的业务中发展起来。
此后，随着大量的股票、债券的发行和证券交易的日益活跃，英国的商人银行逐步壮大起来，一些实力雄厚的大银行，如巴林银行在证券市场和整个国民经济中都发挥着举足轻重的作用。
然而一战以后，随着英国国际经济金融中心地位的不断下降，英国的商人银行也发展缓慢。
直到70年代，这一局面才有所改观，商人银行开始重振雄风。
这一改观主要得益于70年代以后英国国民经济中发生的一系列重大变化，主要有以下三个：民营化、企业并购浪潮和证券市场变革。
首先，70年代末80年代初英国政府掀起了“民营化”的浪潮。
70年代的两次石油危机使英国陷入萧条，国家财政部为了充分利用市场机制来促进竞争和提高效率，开始进行国有企业的民营化改革。
民营化采用公开上市、私募、出售国有资产、重组或分割、注入新的私人资本等形式进行。
在民营化过程中，私人银行可以提供广泛的服务，包括帮助制定国有企业出售方案、为股票上市提供咨询服务或代理发
行等。
在英国铁路公司、国家货运公司、电信公司等诸多行业的民营化过程中，许多商业银行，如巴林、华宝、施罗德等都有过出色表现。
民营化使商人银行和企业建立了密切的关系，为以后进一步扩展投资银行业务打下了基穿
其次，80年代的兼并收购风潮推动商人银行业务进一步发展。
许多商人银行利用自有资本或代为管理的共同基金积极参与企业的收购和合并。
1987年，英国公司并购美国公司资产总值达317亿美元，基本上是依靠英国商人银行的协助与筹划才得以完成。
1994年底对全球跨境并购业务统计表明：当前全球前十大跨境并购业务中6桩有英国商人银行的参与。
英国商人银行在并购风潮中获得丰厚利润的同时，在全球投资银行业中也占据了举足轻重的地位。
最后，1986年英国证券市场的重大改革为商人银行的发展创造了新的契机。
英国伦敦证券交易所在第一次世界大战之前是世界最大的证券交易所。
二战以后，随着英国经济实力的下降，伦敦证券交易所先后落到纽约证券交易所和东京证券交易所之后，迫使其加强自身管理，拓展业务广度和深度，更重要的是重新恢复其在世界证券市场中的领先地位。
利益驱动的本能和来自世界证券市场的竞争压力，使英国感到自身以中小投资银行为主的证券交易所难以与美、日以大投资银行为支柱的证券交易所和西欧大陆以大商业银行为主体的证券交易相匹敌，因而进行了大刀阔斧的改革，并于1986年10月通过了《金融服务法案》，冲破了英国商人银行和商业银行严格的业务界限，允许英国的商业银行直接进入投资银行领域。
此举标志着英国商人银
行和商业银行混业经营的开始。
一方面，这为商业银行开辟了新的投资途径；另一方面，在实力雄厚的商业银行取得了同等的竞争地位之后，商人银行面临生存威胁，进行了大规模的合并，剩下的商人银行规模增大，业务重心也从“全能战略”转向“主攻优势战略”，发挥各自的专长，主要致力于专业化的服务，如公司财务咨询和投资管理业务。
在经历了民营化、企业并购浪潮以及证券市场的变革以后，英国的商人银行逐步发展壮大起来，形成了与商业银行共同经营投资银行业务的格局。