固定汇率制和浮动汇率制

固定汇率制和浮动汇率制——对英语专业学生的启示英语084王季凤2051508417 摘要：固定汇率制度，有时也被称为钉住汇率制度，是汇率制度的一种类型，其中一种货币的价值与另一种单一货币价值或其他一篮子货币价值相匹配，或者是其他价值的尺度，如金本位。

固定汇率制度通常用于稳定货币，但是它的价值与其挂钩货币相对立。

这使得两国间的贸易和投资更方便，更具可预见性，尤其是对那些外贸收入占据其国内生产总值的很大一部分的小经济体来说非常有用。

它也可以被用来作为控制通货膨胀的一种手段。

然而，随着基准值上升或者下降，与其挂钩的货币也会呈现这种变化趋势。

此外，根据蒙代尔-弗莱明模型，对于具有完善的资本流动的国家而言，固定汇率制度致使政府无法使用国内货币政策以实现宏观经济稳定。

浮动汇率制度也称波动汇率制度，也是汇率制度的一种，其中一种货币的价值可以根据外汇市场浮动。

使用浮动汇率制度的货币被称为浮动货币。

对一个发展中国家来说，保持它的货币汇率在外汇市场的汇率稳定是不可能的。

由于汇率浮动会自动调整，它们保证了一个国家可以缓和国外商业周期冲击的影响，并且使先占国际收支危机成为可能性。

关键字：固定汇率制度浮动汇率制度稳定货币汇率A fixed exchange rate, sometimes called a pegged exchange rate, is a type of exchange rate regime where in a currency's value is matched to the value of another single currency or to a basket of other currencies, or to another measure of value, such as gold.A fixed exchange rate is usually used to stabilize the value of a currency against the currency it is pegged to. This makes trade and investments between the two countries easier and more predictable, and is especially useful for small economies where external trade forms a large part of their GDP. It can also be used as a means to control inflation. However, as the reference value rises and falls, so does the currency pegged to it. In addition, according to the Mundell-Fleming model, with perfect capital mobility, a fixed exchange rate prevents a government from using domestic monetary policy in order to achieve macroeconomic stability. A floating exchange rate or fluctuating exchange rate is a type of exchange rate regime where in a currency's value is allowed to fluctuate according to the foreign exchange market. A currency that uses afloating exchange rate is known as a floating currency. It is not possible for a developing country to maintain the stability in the rate of exchange for its currency in the exchange market. As floating exchange rates automatically adjust, they enable a country to dampen the impact of shocks and foreign business cycles, and to preempt the possibility of having a balance of payments crisis.“三元悖论”理论认为，货币政策独立、汇率稳定和资本自由流动三个目标不可能同时达到，只能同时达到两个。

因此，在资本帐户开放的前提下，一国实行钉住汇率制度意味着自己货币主权的部分让渡。

在钉住国和被钉住国的商业周期和经济结构存在显著差异的情况下，钉住国内外平衡的任务就只能依靠单一的财政政策。

但是，根据丁伯根法则（Tinbergen Rule）, 要实现一定数量的政策目的必须要有同样数量的政策工具，单凭财政政策不能够同时实现内部和外部均衡。

根据蒙代尔分派原则（Mundell Assignment），货币政策应该用于实现外部均衡，财政政策应该用于实现内部均衡。

同时，米德冲突（Meade’s Conflict）也证明，单靠财政政策本身不能同时实现内部均衡和外部均衡。

此外，多恩布什等人（Dornbusch, Fischer and Starz，1998）指出，财政政策具有相当长的内部时滞，这使得财政政策无法有效地实现稳定政策。

因此，货币主权的让渡实质上不仅仅是一个有关民族情感的问题，它可能会带来一国经济的内部或外部失衡，从这个角度来说，浮动汇率制似乎是一个更优的选择。

事实上各国也只能选择其中对自己有利的两个目标。

目前，固定汇率制度和浮动汇率制度孰优孰劣尚无定论。

不同的汇率制度在面对国际资本流动对本国经济产生影响的时候表现不同。

一般而言，选择浮动汇率，主要由市场力量来控制资本的跨国流动；而选择固定汇率，则需要政府来控制资本的跨国流动。

实行浮动汇率制度的好处是:(1)浮动汇率制度可以保证货币政策的独立性，避免本币的公开贬值和公开升值，同时政府拥有货币政策自主权，在同时实现内部均衡和外部均衡目标时的回旋余地比较大；(2)浮动的汇率可以帮助减缓外部的冲击，减缓旅游资源对硬通货的冲击；(3)干预减少，市场决定汇率，更具有透明性；(4)不需要维持巨额的外汇储备，可以避免外汇储备的流失，有利于国际收支的调节。

但是人们对浮动汇率也有一些顾虑:(1)在浮动汇率制度下，汇率往往会出现大幅过度波动，市场稳定性差，会导致需求拉动和成本推动型通货膨胀，不利于贸易和投资；(2)由于汇率自由浮动，风险度及防范风险的成本均增大，不利于国际贸易及投资的发展，人们就可能进行投机活动；(3)浮动汇率制度对一国宏观经济管理能力、金融市场的发展等方面提出了更高的要求。

现实中，并不是每一个国家都能满足这些要求。

实行固定汇率制度的好处是:(1)汇率波动的不确定性将降低；(2)汇率可以看作一个名义锚，促进物价水平和通货膨胀预期的稳定。

因为在国际贸易中汇率的不确定是很大的风险，如果你卖出商品是人民币兑美元830,但实际收到货款时已经涨到了790，那就是说你卖出100美元的商品要少了40元的收入。

汇率固定的话就不会出现这样的问题。

所以固定汇率比较受发展中国家的青睐。

但固定汇率制度也存在一些缺陷:(1) 固定汇率、开放的贸易环境、独立的货币政策不可能共存。

容易导致本币币值高估，削弱本国出口商品竞争力，引起长期的难以维系的经常项目收支失衡；(2) 也就是说如果在中美贸易中实行固定汇率，那么人民币必须随美元的升息而升息，不然国内的货币政策无效，并且容易受到投机者的攻击。

同时，僵化的汇率安排可能被认为是暗含的汇率担保，从而鼓励短期资本流入和没有套期保值的对外借债，损害本地金融体系的健康。

在固定汇率制度下，一国必须要么牺牲本国货币政策的独立性，要么限制资本的自由流动，否则易引发货币和金融危机。

如1992～1993年的欧洲汇率机制危机、1994年的墨西哥比索危机、1997年的亚洲金融危机、1998年的俄罗斯卢布危机、2008年美国次贷危机。

这些发生危机的国家都是采用了固定汇率制度，同时又不同程度地放宽了对资本项目的管制。

要在浮动汇率制和固定汇率制之间找到一个平衡点，一个比较好的选择就是有管理的浮动汇率制度(managed floating )。

实行这种汇率制度可以依靠三种工具，一是货币政策工具；二是中央银行对外汇市场的对冲性干预；三是一定程度的资本管制。

这种制度既可以保持货币政策的独立性，又能使汇率具有一定的灵活性，以应对内、外部的冲击，同时还可有选择地部分放开资本账户，使资本流动处于可控的状态。

目前大多数国家都实行有管理的浮动汇率制度，绝对的固定汇率制和绝对的浮动汇率制都是不存在的。

固定汇率制和浮动汇率制均有利有弊，各国根据自身的实际的经济情况选择实行偏固定或偏浮动的汇率制度。

目前我国实行的也是有管理的浮动汇率制。

针对“2010年1月1日，美国普林斯顿大学经济学教授、《纽约时报》专栏作家、诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼在《纽约时报》专栏上发表一篇题为《中国新年（Chinese New Year）》的文章。

文章指责说，如果中国不改变经济政策，那米 护主义将变得“更为猛烈”！中国必须让人民币大幅升值。

2010年3月，保罗·克鲁格曼声称，人民币币值被低估，导致美国在金融危机期间至少损失140万个就业岗位。

”引发的中美汇率战争一事，一直以来备受国内外人士的关注，其实我觉得人民币汇率之争，归根结底，争的不是人民币高估低估的问题，而是货币主权问题。

中国一直以来实行的汇率制度如下：2005年7月21日，我国对完善人民币汇率形成机制进行改革。

人民币汇率不再盯住单一美元，而是选择若干种主要货币组成一个货币篮子，同时参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化。

人民币汇率形成机制改革以来，以市场供求为基础，人民币总体小幅升值。

保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定新人民币汇率制度平稳实施充分证明了“以市场供求为基础、参考一蓝子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”符合我国汇制改革主动性、可控性、渐进性的要求。

人民币汇率将以市场供求为基础，参考一蓝子货币，在合理、均衡水平上保持基本稳定。