人民币升值的经济敏感性分析
人民币升值的经济敏感性分析中国人民大学中国财政金融政策研究中心涂永红承列内容摘要：2003年人民币汇率受到高度关注，境外要求人民币升值的呼声很高，我国在此压力下艰难地保持着人民币汇率的稳定。
人民币回归到管理浮动汇率制度是必然的趋势，因此需要对人民币升值幅度及其对我国经济的影响进行预测，以便为最终的决策提供科学的依据。
多数学者的分析仅仅集中于人民币对美元的名义汇率，这种分析没有考虑到我国的贸易结构，其结果必然存在较大的偏差。
本文以综合的名义有效汇率波动为对象，建立数学模型，定量分析人民币名义有效汇率变动对我国的货物贸易、服务贸易、外商直接投资的影响，在此基础上，充分考虑近年来日元、欧元对美元的变化，从而对人民币对美元的名义汇率升值进行敏感性分析，得出几点重要的分析结论。
关键词：人民币汇率、名义有效汇率、相关性、敏感性分析人民币汇率问题在刚刚过去的2003年受到国内外学界、工商界前所未有的关注，以日本和美国为首的中国的贸易伙伴国几乎异口同声，大造舆论，要求人民币升值。
国内学者各抒己见，深入探讨人民币升值的利弊，献计献策，热闹纷繁。
一、人民币升值背景与研究思路2003年人民币汇率水平受到国内外官、产、学界前所未有的关注，以日本和美国为首的中国的主要贸易伙伴国几乎众口一词，从外界对我国政府施压，要求中国政府减少对外汇市场的干预、人民币对外升值。
日本财长盐川正十郎将日本的通货紧缩乃至全球经济不景气都归罪于“进口了太多的中国廉价商品”，美联邦主席格林斯潘认为“人民币汇率如果继续盯住美元，可能会破坏中国国内货币体系的功能。
欧盟15国也认为人民币币值被严重低估了，并决定到2004年上半年，将正式取消给予中国的“普惠制”。
我国政府适时调整了进出口策略，增加了对美国、欧盟、日本的进口，通过向部分国有银行注资的方法减少外汇储备，尽管我国旗帜鲜明地要继续保持人民币稳定，但是，增强汇率的灵活性、市场波动性，将是2004年人民币汇率政策调整的必要措施，在贸易账户顺差和金融账户顺差的情况下，人民币对外将适度升值。
国内学者对人民币升值对经济发展的利弊影响已经进行大量的分析，但是，他们大都没有结合我国的贸易结构、产业结构进行实证分析；有的虽然进行了实证分析，但是没有区分名义汇率和贸易有效汇率，因此得出的结论会导致人们的认识偏差，不利于我国在国际经济中做出正确的决策。
本文将运用国际货币基金组织2003年5月的《国际金融统计》提供的数据，首先运用相关分析、回归分析、时序分析等方法，对1994年我国外汇体制改革以来，人民币汇率与进出口贸易、服务贸易、外商直接投资之间的关系进行实证分析，建立相应的数学模型，以定量分析的结果来说明人民币汇率对我国国际经济的影响。
然后以此为依据，对2004年人民币对美元的名义汇率不同幅度的升值给出假设，结合过去三年欧元、日元对美元的变化，选取他们之间波动的极值情况，运用极限分析法对人民币名义有效汇率变化做出预测，进而就汇率波动对我国国际经济的影响进行敏感性分析，在分析基础上最终得出我们的结论。
二、人民币汇率波动与我国贸易的数量关系分析1．名义汇率与名义有效汇率对贸易的影响汇率是对外经济活动中价值交换的比率，本国货币对外价值越高，对外的购买力越强，越有利于进口；相反，则越有利于出口。
通常，人们关注的汇率是名义汇率，是官方牌价公布的人民币对美元的汇率，认为人民币升值就是对美元升值，而且认为人民币对美元升值时，也会同幅度地对其他货币（如欧元、日元等）升值。
实际上，这种认识非常片面，是对汇率的一种很肤浅的简单化认识，因为，仅仅关注人民币对美元的汇率变化，根本无法解释我国贸易的发展变化。
例如，1994年至今的10年中，人民币对美元的名义汇率几乎不变，然而我国的进出口额仍然快速增长，其原因在于我国的贸易结构。
根据《中国统计年鉴》计算，在1998-2002年间，日本、美国、欧盟、中国香港、韩国、中国台湾占我国贸易额的70%以上，而且贸易额非常稳定，排序几乎没有改变。
2002年美国只占中国贸易总额的16%，日本占17%，欧盟占14%，其他国家和地区共占53%（见图1）。
由于人民币盯住美元，当美元对日元、欧元贬值（或升值）时，人民币也会对日元、欧元同幅贬值（或升值），我国对日本、欧盟国家的进出口贸易有可能增加（或减少），而且美国和其他贸易伙伴国在进口相同产品时，可能增加我国产品，放弃相对昂贵的日本、欧盟的产品，或者放弃我国产品，转向相对便宜的日本、欧盟的产品。
图2反映了1999年1月——2002年12月，美元兑日元和欧元的汇率波动情况。
美元对日元先升后降，对欧元则相反，先降后升，波幅平均在10%左右，意味着人民币对日元和欧元也有相同幅度的波动。
正是主要货币之间的这种波动，导致2000、2001年中国对日本、德国的贸易额有一定的变化。
图1：1998——2001年中国最大的7个贸易伙伴国的贸易比重图(根据《中国统计年鉴：1999，2000，2001，2002》计算和 而得，圆环从内至外分别代表1998、1999、2000、2001、2002年中国最大的6个贸易伙伴的贸易比重。
)图2：美元对日元、欧元汇率走势图为了更加科学、客观地评价人民币汇率对贸易的作用，我们应该充分考虑到我国的贸易结构，以及美元与其他贸易伙伴国之间的汇率变化，用名义有效汇率1——由贸易权重确定的人民币对主要贸易国货币的加权平均价格2来进行分析。
2．人民币汇率对贸易的数量影响我们选取1994年1月——2002年12月IMF 国际金融统计提供的月度数据，首先用X-11法（美国官方对公布数据进行季节调整的标准方法）对数据进行调整剔除季节趋势对进出口额的影响，然后寻找人民币有效汇率与调整后的进出口额之间的关系，结果发现二者之间存在比较显著的线性相关关系。
以调整后的进出口额为因变量，名义有效汇率为自变量，充分考虑到汇率变动需要一段时滞，拟和回归模型，下面的模型都通过了t 检验和F 检验。
：EXSA = -7584.496 + 93.660*NEER(-6) +0.843*EXSA(-1) （模型1.1） 系数的P 值 （0.0185）（0.0095） （0.0000）IMSA = -10501.619 + 123.827*NEER(-9)+0.804*IMSA(-2) （模型2.1） 系数的P 值 （0.0045）（0.0017） （0.0000）这里，EXSA ：调整后的我国出口；IMSA ：调整后的我国进口；NEER （-n ）：n 个月前的人民币名义有效汇率；EXSA(-n)：前n 期的调整后的我国出口；IMSA(-n)：前n 期的调整后的我国进口。
从长期看，季节调整后的进出口额与名义有效汇率之间的回归模型为：1 IMF 组织测算成员国有效汇率时，一般选择该国前20名贸易伙伴国，按照每一贸易伙伴国在该国进出口贸易总额中所占的比重确定贸易权重，该国货币的名义有效汇率等于这20个国家本币对所求外币的名义汇率的加权平均数。
2 假设 t R 为第t 期的人民币名义有效汇率， t e 表示第t 期的人民币名义汇率， W i 为第i 个贸易伙伴国的贸易权重，ti f 为第i 个贸易伙伴国第t 期的名义汇率（以美元表示的一单位i 国货币），则：∑=====20,1,1i n t i t ti i t t f We REXSA = -7584.496/(1-0.843) + 93.660/(1-0.843)*NEER(-6)即：EXSA =-48308.892 + 596.5605*NEER(-6) （模型1.2）IMSA = -10501.619/(1-0.804) + 123.827/(1-0.804)*NEER(-9)即：IMSA = -53579.689 +631.7704 *NEER(-9) （模型2.2）实证分析得出如下结论：（1）人民币对美元贬值，人民币名义有效汇率不一定上升，如果我国的主要贸易伙伴国的货币对美元贬值的幅度更大，人民币名义有效汇率不仅不会上升，反而还会下降。
（2）人民币名义有效汇率变动后，需要6个月的时间才会引起出口额的反应，需要9个月的时间才会引起进口额的反应，即出口时滞比进口时滞短，其原因主要在于我国对进口的限制还没有完全取消。
（3）我国的进出口贸易额具有很强的自相关性，如果上年进出口额增加10亿美元，本年进出口额就会增加8亿美元。
（4）如果不考虑进出口自发增长因素，人民币升值导致名义有效汇率每下降1%，我国的年均出口额将减少71.64亿美元，与此同时，年均进口额将减少75.84亿美元。
（5）人民币升值，会带来出口和进口的同时下降，而且进口额下降更多，尽管我国的贸易总额会减少，但是贸易收支顺差不会减少。
出现这一现象的关键在于，我国的贸易结构，在以对外加工为主、依靠三资企业为主力军的进出口结构下，出口的下降自然导致更多的进口下降。
三、人民币汇率与我国服务贸易的数量关系我国的第三产业比较落后，第三产业在国民经济中的比重低于发展中国家的平均水平，受其限制，我国在国际服务贸易中对处于劣势地位，服务贸易额占我国进出口总额的比例很小，最高年份为1997年，只占进出口总额的16.16%，1994-2001年，该比例平均仅为进出口总额的1/7左右（见表1）。
年份1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 比例11.29% 11.87% 13.91% 15.79% 14.90% 16.16% 15.61% 16.04% 14.01% 14.25% 资料来源：2003年中国金融统计年鉴实证分析表明，服务贸易额与人民币的名义汇率具有很高的相关性，1994—2001年8年中，名义汇率变动与服务贸易之间一直存在负相关关系，名义汇率与服务贸易收入的相关系数为-0.6823，与服务贸易支出的相关系数为-0.7430。
考虑到汇率变化对服务贸易的一些具有一定的时滞，我们以人民币名义汇率、滞后一期服务贸易额为自变量，服务贸易额为因变量进行回归，建立相应的模型，并对其进行了t检验和F检验。
SC = -1778.575 + 7.576*NER + 0.916*SC(-1) （模型3.1）系数P值（0.0626）（0.0069）（0.0000）SD = -2896.295+ 10.939*NER + 0.882*SD(-1) （模型3.2）系数P值（0.1617）（0.0412）（0.0000）这里，SC：服务贸易的借方额；SD：服务贸易的贷方额；NER：名义人民币汇率；SC(-1)、SD(-1)：前一期的服务贸易借方额和贷方额。
实证分析表明：（1）我国的服务贸易额，不论是收入还是支出，与货物贸易相比，短期内具有更高的自相关性，前一年服务贸易额每增加1亿美元，当年服务贸易额就会增加0.9亿美元。
论人民币升值对我国进出口贸易的影响
论人民币升值对我国进出口贸易的影响一、本文概述随着全球经济一体化进程的加快，汇率变动对各国经济的影响日益显著。
作为世界上最大的发展中国家，中国的货币——人民币的汇率变动，尤其是升值趋势，对我国进出口贸易的影响引起了广泛关注。
本文旨在深入探讨人民币升值对我国进出口贸易的影响，以期为我国在全球化背景下更好地应对汇率风险，促进贸易平衡提供理论支持和政策建议。
文章首先将对人民币升值的背景进行简要介绍，包括国际经济形势、国内经济发展需求以及汇率政策调整等多方面因素。
随后，文章将重点分析人民币升值对我国进出口贸易的直接影响，包括出口商品价格竞争力、进口成本、贸易顺差等方面。
文章还将探讨人民币升值对我国贸易结构、贸易伙伴关系以及国内产业布局的间接影响。
在深入研究的基础上，文章将提出相应的政策建议，以应对人民币升值带来的挑战。
这些建议包括但不限于调整出口退税政策、优化进口关税结构、加强国际贸易合作、推动产业转型升级等。
通过实施这些政策，我国可以在保持经济稳定增长的更好地平衡进出口贸易，实现贸易可持续发展。
本文旨在全面分析人民币升值对我国进出口贸易的影响，并提出相应的政策建议。
通过深入研究和实践探索，我国将能够更好地应对汇率风险，促进贸易平衡，为全球经济一体化进程做出更大贡献。
二、人民币升值概述人民币升值，通常指的是人民币相对于其他货币（如美元）的价值上升，或者说人民币的购买力增强。
这一过程可能由多种因素推动，包括但不限于国内经济增长、国际贸易状况、国内外利率差异、以及投资者的预期等。
近年来，随着中国经济的快速发展和国际贸易地位的提升，人民币逐渐面临升值压力。
人民币升值的影响是复杂而深远的，它不仅关系到中国的国内经济，也影响着中国的进出口贸易。
在出口方面，人民币升值意味着中国商品在国际市场上的价格上升，这可能会降低中国商品的竞争力，减少出口量。
在进口方面，人民币升值则意味着进口商品的价格下降，这可能会增加国内对进口商品的需求，增加进口量。
人民币升值对财务工作的影响总结
人民币升值对财务工作的影响总结篇一：总结：人民币升值，对于财务工作来说，无疑是一个巨大的挑战。
在这个过程中，我作为财务工作人员，也深刻地感受到了压力和困难，但是，我也从中学习到了很多，取得了一些成绩。
基本情况：人民币升值，意味着同样的外币可以兑换更多的人民币，这对于出口企业来说，无疑是一个打击。
因为，他们的产品在国际市场上的价格会变得更高，从而导致需求下降。
而对于进口企业来说，则是一个好消息，因为他们的产品在国内市场上的价格会变得更低，从而增加需求。
工作重点：在这个过程中，我的工作重点主要是两个方面。
一方面是对于公司的财务状况进行深入的分析，找出那些可能会受到人民币升值影响的业务，并给出应对的建议。
另一方面是则是要密切关注市场动态，及时调整公司的财务策略。
取得成绩和做法：在这个过程中，我通过对公司业务的深入分析，成功地找出了一些可能会受到人民币升值影响的业务，并给出了相应的应对建议。
同时，我也通过密切关注市场动态，及时调整了公司的财务策略。
经验教训以及处理的办法：在这个过程中，我深刻地体会到了财务工作的重要性，以及财务工作人员的责任。
因为，任何一点小小的变化，都可能对公司的财务状况产生巨大的影响。
因此，我学会了如何保持高度的警觉性，以及如何快速地做出反应。
今后的打算：对于未来，我打算进一步提高自己的专业技能，以便更好地应对可能出现的问题。
同时，我也打算加强对市场的了解，以便更好地预测市场动态。
回顾工作，总结反思：回顾这段时间的财务工作，我感到非常的自豪。
虽然人民币升值给财务工作带来了巨大的挑战，但是，我也从中学习到了很多，取得了一些成绩。
我深信，只要我继续努力，我一定能够更好地应对未来可能出现的挑战。
篇二：总结：人民币升值对于财务工作而言，既是一种挑战，也是一种机遇。
在这其中，我作为财务工作人员，深刻地感受到了财务工作的不易，但同时也收获了许多宝贵的经验。
工作成果与进展：在面对人民币升值的压力下，我通过深入分析公司的财务状况，成功地找出了一些潜在的风险点，并给出了针对性的应对措施。
人民币汇率波动对中国国际收支的影响
人民币汇率波动对中国国际收支的影响人民币是中国的货币单位，其汇率波动对中国的国际收支产生着深远的影响。
本文将探讨人民币汇率波动对中国国际收支的影响，并分析其中的原因和应对措施。
一、人民币升值对中国国际收支的影响人民币升值意味着人民币兑其他货币的汇率上升，这对中国的国际收支产生着多方面的影响。
首先，人民币升值导致中国的出口成本上升。
由于人民币升值，中国的产品在国际市场上变得更加昂贵，导致出口减少，从而对中国的国际收支形成压力。
尤其是对于以出口为主要经济增长驱动力的中国来说，人民币升值对出口产业带来了较大的冲击。
其次，人民币升值会增加中国的进口需求。
由于人民币升值，中国的购买力增加，进口商品变得相对便宜，这会刺激中国的进口需求。
虽然进口增加会对国际收支产生负面影响，但也为中国带来了更多的消费选择和技术引进的机会。
最后，人民币升值对中国的资本流动形成一定影响。
由于人民币升值，国际投资者更有可能将资金投向中国，以追求更高的回报率。
这可能导致中国的资本流入增加，进一步加剧了人民币升值的趋势。
二、人民币贬值对中国国际收支的影响与人民币升值相反，人民币贬值意味着人民币兑其他货币的汇率下降。
首先，人民币贬值有利于中国的出口。
由于人民币贬值，中国的产品在国际市场上变得更具有竞争力，出口增加，对中国的国际收支形成积极影响。
其次，人民币贬值会削弱中国的进口需求。
由于人民币贬值，进口商品变得相对昂贵，这会降低中国的进口需求。
虽然进口减少对某些产业可能带来一定压力，但也有助于保护国内产业的发展。
最后，人民币贬值可能导致资本外流。
由于人民币贬值，国际投资者可能会担心资产贬值的风险，加大了将资金流出中国的可能性。
三、应对人民币汇率波动的措施鉴于人民币汇率波动对中国国际收支产生的影响，中国政府采取了一系列措施来应对。
首先，中国加强了对人民币汇率的管理和调控。
通过设立参考篮子汇率制度和改革浮动汇率制度，中国能够更加灵活地应对汇率波动，以维护国际收支的平衡。
2020年人民币汇率升值情况分析
2018-03-08
394
82
2018-10-12
11
114
(0.15) 0.05
2018-12-10* 9
442
2019-01-14
5
18
2019-02-14
109
(43)
2019-04-12
641
(75)
(0.49) (0.14) (0.16) 0.03
2019-06-10
76
407
2019-07-12
今年 6 月份以来，人民币汇率（以下如无特指，人民币汇率均是指人民币对美元汇率）震荡升值， 引发了市场关于人民币是否进入升值周期的热烈讨论。那么，应该如何看待这波人民币升值？本文 针对人民币升值相关的六个问题进行回答。
一、近期人民币汇率升值算是最快吗？
有观点认为，6 月份以来人民币汇率中间价接连升破 7.0、6.90、6.80，截至 10 月 9 日人民币累计升值 了 5.1%，堪称近年来最快的升值。然而，从单月涨幅来看，6 至 9 月份中间价涨幅分别为 0.7%、1.4% 、 1.8%和 0.7%，虽然 8 月份中间价涨幅最大，但仍排在“8.11”汇改以来的 2018 年 1 月（3.2%）、2019 年 1 月（2.4%）和 2017 年 8 月（1.9%）之后；从 3 个月滚动的累计涨幅来看，8、9 月份中间价涨幅 均为 4.0%，也仍排在 2018 年 1 月（4.8%）和 2018 年 2 月（4.3%）之后（见图表 1）。从 6 月份以来 的情况看，4 个多月时间，中间价累计升值 5%以上也并非独一无二，2017 年初到 2018 年 3 月底中间 价累计升值 10.3%，本轮人民币升值持续的时间及累积的幅度都低于此次。
人民币升值的利弊
应使用硬货币收汇，增加美元以外的外币结算， 并在边贸中积极推广使用人民币结算。二是要 适当提高出口价格，将人民币升值带来的出口 成本的增加部分转嫁到出口产品的价格上，与 进口商共同承担人民币升值造成的利润损失。 但这种方法具有很大的局限性，只能在我国具 有较大出口议价优势的产品上使用。 我国应对人民币升值压力的对策建议 1. 遵循人民币升值的渐进性原则，避免超调汇 率 。虽然人民币升值有利于调整不平衡的国 际收支，但若升值过快并出现持续的升值预期， 短期资本就会大量流入，造成进一步的升值压 力，国际贸易收支将发生逆转。人民币渐进的 小幅升值也给我国出口企业足够的时间调整产 品结构，进行产品升级，转变我国的贸易增长 模式。
1.
2.
人民币与外币的掉期交易是即期外汇买卖与反 向的远期外汇买卖的组合交易。既有进口业务 也有出口业务的外贸企业可选择此种金融工具。 此外，出口企业在签订合同时可以与进口商协 商采用付款交单或即期信用证方式尽早收汇结 汇，以减少人民币升值带来的损失。 利用财务手段应对人民币升值风险 一是要灵活选择结算货币。我国外贸企业长期 以来习惯以美元作为结算货币，在美元持续走 软、人民币升值趋势依然存在的情况下，若企 业不改变原有结算习惯，将承担更多的汇兑风 险。外贸企业应根据具体交易对象以及买卖双 方地位的不同选择适当的结算货币，出口企业
由于我国纺织服装企业以中小企业为主，对人民 币升值的敏感性非常强烈，在利润率已经逼近盈 亏平衡点之际，如果今年人民币升值重新启动甚 至加速上升的话，大多数企业都将“无利可寻”。 湘财证券宏观部预计今年人民币升值幅度在3%5%之间，这一升幅对大多数企业来说已是其可 承受范围的上限。随着09年下半年来的原材料价 格上涨，企业原材料库存基本消耗殆尽，较高的 原材料成本将会促使生产企业进一步涨价，转移 原材料成本压力。未来国内纺织服装出口的订单 价格将会进一步提高。在量价齐升的情况下，国 内纺织服装出口金额将继续保持增长状态。 人民币升值利空行业—纺织业：人民币升值 与行业效益负相关。
人民币升值对我国国际收支的影响
影 响
动对汇率风险非 常敏感 ， 在人 民币升值
国。然而 ， 民币升值对促进长期投资 人
（ ） 国出口贸易 的 的趋势下 ， 三 对我 短期资金会在短期 内流人我
在 国际市场上 ，我国出 的作用非常有限 ， 因为长期投资者的 目 口的产品是 以劳动密集型的 的在于 获取资产本身 的稳 定的连续 的 产 品为主 ，在国际市场上远 收入 ， 因此 ， 他们会针 对汇率变动 风险 远 低 于 国 际同 类 产 品 的 价 采取保值措施。 所以人民币升值对于引
二、 对资本与金 融项 目的影响
收支 中经 常项 目的顺差 主要 来源于货 的出口额， 不利于我国出口企业的发展。 物进 出 口顺差 ， 因此选用人民币升值对
我国的货物进 出 口总额来分 析人 民币
在我 国的国际收支平衡表 中， 资本 际游资。国际游资的大幅进入 ， 使我国
与金 融项 目中金 融项 目所 占 比重大 于 的外 汇储备资金高居不下 。 由于受到数 ５ ％， 中金融项 目由直接 投资 、 券 据来源的限制 ， ０ 其 证 本文对 国际游资对外汇
学 术 纵 横
摘 要 ： 文从 定 性 和 定 量 两 个 方 值使我国出 口企业增加成本 ， 本 却有利于
在我国国际收支平衡 表中 ， 直接投
依据国际收支平衡表 资 中可分 为我 国对外直 接投资 与外 商 面， 就人 民币升值对 我国国际收支各个 进 口企业 的发展 。 在我 国的进出 口总额 中 ， 口总 直接投 资（Ｄ ）由于我国对外直接 投 出 Ｆ Ｉ， 项 目的影响问题展开 了细致 的分析 ， 得 显示 ，
而我 国的经济发展 主 出了人 民币升值对我 国进 出 口贸易、 外 额所 占比重大于进 口总额所 占比重。 因 资规模一直较小 ，
人民币持续升值或者持续贬值对我国经济会产生什么影响
人民币持续升值或者持续贬值对我国经济会产生什么影响？一、人民币升值对我国经济的有利方面：1.本币升值将增强人民币的支付能力(1)减轻我国偿还外债的压力汇率的变动受一系列经济因素的影响，但反过来，汇率变动又会影响经济运行。
首先，汇率变动影响一国的贸易和非贸易外汇收支，从而影响国际收支状况。
但汇率变动是一柄“双刃剑”。
当一国货币对外贬值时，出口商所换回的外汇可以在国内兑换更多的本国货币，而进口商则需要支付更多的本国货币兑换进口所需的外汇，因此，一国货币对外贬值会刺激出口。
抑制进口。
反之，若一国货币对外升值，不利于出口，有利于进口，但升幅太大则会导致该国贸易收支的恶化。
(2) 提高我国企业海外并购的能力近几十年来，全球经济一体化的趋势越来越明朗。
要想获得更好的发展，中国企业必须果断实行“走出去”的战略，而要“走出去”最便捷的方式就是并购国外企业。
事实上，我国已有不少企业获得了成功，如今年5月1日，联想收购了IBM全球PC业务，此举使得联想一跃成为全球第三大PC制造商。
当然，也有的企业遇到了一些挫折，如近期海尔收购美国第三大电器生产商美泰克、中海油收购美国的优尼科石油公司，原因之一就是竞争对手的报价更高。
显然，人民币升值之后，中国企业在国外并购的时候会变得更富竞争力。
(3)增加我国个人的财富效应随着我国经济的不断发展和人民生活水平的不断提高，越来越多的国人喜欢到国外去度假旅游或接受教育。
他们就是本轮人民币升值的最大受益者，因为他们得到了比其他国人更大的财富效应，也就是说他们变得更“富有”了，今后他们出国留学或旅游，将会花比以前更少的钱；或者说，花同样的钱，将能够办比以前更多的事。
(4)降低我国进口商品的成本中国是一个资源相对匮乏的国家，也是一个技术落后的国家。
随着经济的高速增长和产业的升级换代，中国每年都需要从国外购买大量的能源（如石油、天然气）、原材料（如铁矿石）、先进设备以及各种先进的技术，而这些商品在国际市场上大多是以美元计价的，近年来美元的持续贬值（人民币又是盯住美元的）使得我国进口商品的价格不断上涨。
人民币升值对我国经济增长的影响分析
（． ｎ ｕ Ｕ ｉ ｒｉ ，Ｈ ｆｉ ３６ １ ｎ ｕ； １ Ａ ｈ ｉ ｎ ｅｓｙ ｅｅ ２０ ０ ，Ａ ｈ ｉ ｖ ｔ ２ ｏｔｗ ｓ Ｕ ｉ ｒｔ ｆ ｏｉｃｌ ｃ ｎｅａｄＬｗ，Ｃ ｏ ｇｉｇ４０ ３ ，Ｓｃｕ ｎ ．Ｓｕｈ ｅｔ ｎｖ ｓｙｏ ｌｉａ Ｓ ｉ ｃ ｎ ａ ｅｉ Ｐ ｔ ｅ ｈｎｑｎ ０ ０ １ ｉ ａ ） ｈ
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各 国都不 同程 度地 加入到要 求人 民币升值 的行列 ， ２ｏ 自 ０ ５年 ７月 ２ １日起 ， 我国开始实行以市场供求为基 础 ， 考一篮 子货 参
币进行 调节 ， 有管理 的浮动 汇率制 度 ， ０７年 ３月 １ 自２ ０ ７日Ｊ． Ｊ ｎ 息后 ， 民币升值压力进一步加大 。 人
【 关键词 ］ 人民币 升值； 汇率； 政策措 施
［ 中图分类号］ Ｆ ２ ８２ ［ 文章标识码 ］ Ａ ［ 文章编号 ］ １７ ５０ （０ ９ １ ０ １— ５ ６ １— ０ ４ ２０ ）０ —０３ ０
Ｍ Ｂ Ａｐ ｒ ｃａ ｉ ｎ ｏ ｉ ａ’ ＳＥｃ ｎ ｍｉ ｏ ｈ Ｉ ａ ｔＡｎ ｌｓｓ ｐ ｅ ｉ ｔ ｎ Ｃｈ ｎ ｏ ｏ ｏ ｃ Ｇｒ ｗｔ ｍｐ ｃ ａｙ ｉ
ｌ９
（ ） 民币升值的背景 一 人
在我 国传统 的汇率制度 越来越 不适应经 济发展 的新形 势 下 ， 民币汇率制度改革 成为舆论关注 的焦点 ，９７年亚洲金 人 １９
８
融危 机 中， 中国顶住 压力保 持人 民币不 贬值 ， 为各 国所 称赞 。
２０ ０ ３年 中 国 面临 着 更 难 抵 御 的要 求 人 民 币 升 值 的 国 际 压 力 ，
人民币升值的原因
人民币升值的原因经济学上讲，可能主要有以下几个方面的依据：第一，人民币汇率自1994年以来已近10年没有进行调整，而这10年中国经济和国力已经发生了深刻的变化。
第二，90年代以来，一些权威的国际机构和贸易伙伴一直就认为人民币存在不同程度的价值低估。
第三，按照国际经济学的理论，外汇节余过多本身就表明外币定价过高，本币定价过低，本币有升值压力。
第四，从2001年以来，世界各主要货币包括东南亚国家的货币对美元都大幅度升值，只有人民币对美元的汇率一直没有调整，即人民币实际上也跟随美元对其他货币大幅度贬值。
且不说90年代人民币是不是过度贬值或定价过低，单说近年来其他国家的货币对美元都大幅度升值，只有人民币对美元的汇率没有动，仅此一条，就可以判断人民币对美元的价值有可能低估。
(三) 国际政治分析人民币汇率问题不仅是经济问题，也是国际政治问题。
有学者特别指出，一些西方国家频频呼吁人民币升值，背后还另有原因。
有的是出于嫉妒，有的是为了转移国内对当局的指责，有的则是为了争取国内制造业的选票。
如西方国家简单地将人民币币值水平与其本国制造业的衰退联系在一起，试图强迫人民币升值。
造成美国就业机会减少的因素不是中国，而是全球化竞争的无形之手。
国外鼓噪人民币升值的原因不外乎以下几点：一是人民币汇率过低。
有人提出应将人民币汇率确定在1美元兑4.2元人民币左右的水平。
二是中国外汇储备过高，中国入世以来，并没有出现进口激增，相反贸易顺差大幅增加。
三是中国廉价商品大量出口造成世界通货紧缩。
有人认为，近年来，中国廉价产品大量出口导致日本和欧美通货紧缩，中国应使人民币升值，在世界经济中担负相应责任。
美国之所以施压人民币升值，是认为中国实行的“盯住美元汇率”政策，使美元贬值的积极效用没能全面发挥，只是“极大地增强了中国企业的出口竞争力，刺激了中国产品的出口”，尤其是2002年美元贬值的同时，美国外贸逆差却创出了4352亿美元的历史峰值，对华贸易逆差达到1031亿美元。
人民币汇率波动对中国制造业的影响及调整方向分析
人民币汇率波动对中国制造业的影响及调整方向分析随着中国经济的快速发展和全球化进程的推进，人民币汇率波动成为一个备受关注的话题。
本文将重点分析人民币汇率波动对中国制造业的影响，以及制造业应对这种波动的调整方向。
一、人民币汇率波动对中国制造业的影响1. 出口企业面临竞争压力增加人民币汇率升值会使得中国的出口产品在国际市场上价格上涨，因此出口企业面临着竞争力下降的风险。
特别是对于劳动密集型企业来说，升值的人民币将导致成本上升，进而减少其出口竞争力。
2. 进口原材料价格上涨人民币汇率波动对于依赖进口原材料的制造业企业来说也带来了不小的挑战。
人民币贬值会导致进口原材料的价格上涨，给企业的生产成本带来压力，进而影响制造业的盈利能力。
3. 投资企业面临资金风险人民币汇率的波动对于企业的投资决策也有一定的影响。
如果企业在汇率走高的时候进行海外投资，将面临资金的流动性风险；而在汇率走低的时候进行海外投资，则会错失投资机会。
这对于中国制造业的发展和企业的全球化战略都带来了一定的挑战。
二、中国制造业的调整方向1. 提高产品附加值，加强创新能力面对人民币汇率波动的影响，中国制造业应该加强产品附加值的提升和创新能力的培育。
通过研发创新、技术进步等手段，提高产品的技术含量和附加值，降低对外部货币波动的敏感性，并增强企业的核心竞争力。
2. 拓宽市场多元化，减少对单一市场的依赖为了减少人民币汇率波动对于制造业的冲击，中国制造业应该积极拓宽市场多元化，减少对单一市场的依赖。
通过开拓新的市场，分散出口风险，降低对外部环境变动的敏感性。
3. 增强企业的风险管理能力在人民币汇率波动的背景下，中国制造业需要更加注重风险管理能力的提升。
企业可以通过建立有效的汇率风险管理机制，如使用远期合约、货币期权等工具进行对冲，以降低汇率波动带来的不确定性。
4. 推进产业升级和转型升级人民币汇率波动为中国制造业提供了一个良好的契机，推动产业升级和转型升级。