国际金融风险 第二章答案
国际金融课后答案
第一章：1．一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支是否可能盈余，为什么？答：可能，通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字.这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户，还包括资本与金融账户，这里，资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。
但是，随着国际金融一体化的发展，资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。
一方面，资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。
另一方面，资本和金融账户已经不再是被动地由经常账户决定，并为经常账户提供融资服务了。
而是有了自己独立的运动规律。
因此，在这种情况下，一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支也可能是盈余。
2．怎样理解国际收支的均衡与失衡?答：由于一国的国际收支状况可以从不同的角度分析，因此，国际收支的均衡与失衡也由多种含义。
国际收支平衡的几种观点：一，自主性交易与补偿性交易，它认为国际收支的平衡就是指自主性交易的平衡；二，静态平衡与动态平衡的观点，静态平衡是指在一定时期内国际收支平衡表的收支相抵，差额为零的一种平衡模式。
它注重强调期末时点上的平衡。
动态平衡是指在较长的计划期内经过努力，实现期末国际收支的大体平衡。
这种平衡要求在同际收支平衡的同时，达到政府所期望的经济目标；三，局部均衡与全面均衡的观点，局部均衡观点认为外汇市场的平衡时国际收支平衡的基础，因此，要达到国际收支平衡，首先必须达到市场平衡。
全面均衡是指在整个经济周期内国际收支自主性项目为零的平衡。
国际收支失衡要从几个方面进行理解，首先是国际收支失衡的类型，一，根据时间标准进行分类，可分为静态失衡和动态失衡。
二，根据国际收支的内容，可分为总量失衡和结构失衡。
三，根据国际收支失衡时所采取的经济政策，可分为实际失衡和潜在失衡。
其次，国际收支不平衡的判定标准，一，账面平衡与实际平衡；二，线上项目与线下项目；三，自主性收入与自主性支出。
金融风险分析答案第二章
第二章1.请简要回答资产负债表和损益表的概念及两者间的关系。
资产负债表表示企业在一定日期通常为各会计期的财务状况（即资产、负债和业主权益的状况）的主要会计报表。
资产负债表利用会计平衡原则，将合乎会计原则的资产、负债、股东权益”交易科目分为“资产”和“负债及股东权益”两大区块，在经过分录、转帐、分类帐、试算、调整等等会计程序后，以特定日期的静态企业情况为基准，浓缩成一张报表。
其报表功用除了企业内部除错、经营方向、防止弊端外，也可让所有阅读者于最短时间了解企业经营状况。
损益表是用以反映公司在一定期间利润实现(或发生亏损)的财务报表。
它是一张动态报表。
损益表可以为报表的阅读者提供作出合理的经济决策所需要的有关资料, 可用来分析利润增减变化的原因, 公司的经营成本, 作出投资价值评价等。
资产负债表和损益表的关系是在资产负债表的所有者权益仅仅发生内在性变动的情况下（就是所有者权益之间的几个科目互相转），资产负债表所有者权益期末数减去所有者权益期初数等于损益表的本年净利润数。
2.如何理解资产负债表恒等式资产=负债+所有者权益我们把所有者权益理解为积累的资金资源他为银行的资产提供了足够的支付能能力另一方面银行的资产被理解为累计的资金使用和技能支付报酬。
显然每使用一笔资金必须有相应的一笔资金来源支持，因此累积的资金使用一定要等于资金的来源资产必定等于负债+所有者权益3.主要的表外业务有哪些表外业务是指商业银行从事的不列入资产负债表，但能影响银行当期损益的经营活动，它有狭义和广义之分。
狭义的表外业务是指那些虽未列入资产负债表，但同表内的资产业务或负债业务关系密切的业务。
广义的表外业务除包括上述狭义的表外业务外，还包括结算、代理、咨询等业务。
表外项目也被称为“或有负债”和“或有资产”项目，或者叫“或然资产和负债”。
银行在经办这类业务时，没有发生实际的货币收付，银行也没有垫付任何资金，但在将来随时可能因具备了契约中的某个条款而转变为资产或负债。
《国际金融》第二章超详细配习题全解 Ch2解析
率，是指外汇买卖的双方在成交后的两个营
业日内办理交割手续时所使用的汇率。
• 远期汇率(Forward Exchange Rate)又称期汇
汇率，是指外汇买卖的双方事先约定，据以 在未来约定的期限办理交割时所使用的汇率 。
11/3/2018
远期汇率的两种报价方法：
• 完整汇率（Outright Rate）报价方法又称直 接报价方法，是直接将各种不同交割期限的 远期买入价、卖出价完整地表示出来。
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第二节 汇率的决定与变动
一、汇率决定的基础
（一）金本位制度下汇率的决定与变动
1.金本位制度下汇率的决定 金本位制度是指以黄金为货币制度的基础，黄金直 接参与流通的货币制度。 黄金产量 < 经济发展对货币的需求
→流通、支付手段职能被以黄金为基础的纸币替代
包括金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制
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典型金本位制度的特点：
• 黄金作为最终清偿手段，是“价值的最后标 准”，充当国际货币；
• 各国货币由黄金铸成，且铸币有重量和成色 规定，有法定含金量； • 金币可以自由流通、自由铸造和自由输出入 ，具有无限清偿能力； • 辅币和银行券可按票面价值自由兑换为金币 。
11/3/2018
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（二）汇率的种类
1. 按银行买卖外汇的价格不同，分为： • 买入汇率（Buying Rate），也称买入价（ the Bid Rate）
• 卖出汇率（Selling Rate），也称卖出价（ the Offer Rate） • 中间汇率（Middle Rate），指银行买入价和 银行卖出价的算术平均数，即两者之和再除 以 2。
直接标价法下，前小为买入价，后大为卖出价； 间接标价法下，前为卖出价，后为买入价；
国际金融第二章答案
第二章参考答案一、本章要义（1）同业外汇市场（2）外汇零售市场（3）有形市场（4）无形市场（5）交易者（6）交易对象（7）交易方式（8）商业银行（9）外汇经纪商（10）外汇交易商（11）贸易结算（12）对外投资（13）外汇保值（14）外汇管理（15）即期交易（16）汇出汇款（17）汇入汇款（18）出口收汇（19）进口付汇（20）2个工作日以后（21）1－3个月（22）即期汇率（23）利率差异（24）远期期限（25）买进（26）卖出（27）即期交易（28）远期交易二、释义选择1．K2．L3．C、D 4．M5．R6．H7．P8．E9．U10．T11．O12．Q13．B14．S15．I16．A17．F18．G三、判断对错TFTFF TFFTF四、不定项选择1.ACDE2.ABD3.AB4.BCDE5.BCEFG6.ACDF五、问答题1．外汇市场有哪些功能？答：外汇市场作为国际经济联系的纽带，集中地反映了国际经济、国际金融的动态和各国汇率变化的趋势，外汇市场为促进国际贸易的发展，国际投资和各种国际经济往来的实现提供了便利条件。
其功能主要表现在以下方面：（1）反映和调节外汇供求。
一国对外经济、贸易的收支以及资本金融项目的变化都最终反映到外汇市场供求状况上，政府、企业、个人通过外汇市场可以解决自己的外汇供求问题。
（2）形成外汇价格体系。
银行接受顾客买卖外汇后，需要在银行间市场进行调节，因而自然产生外汇的供需，加上银行本身自发性的供需，在市场通过竞价过程，便会产生汇率，随后，银行对顾客交易的汇率再根据上述银行间成交汇率加以确定。
（3）实现购买力的国际转移。
结清国际债权债务关系，实现货币购买力的国际转移，是外汇市场最基本的功能。
（4）提供外汇资金融通。
外汇市场是理想的外汇资金集散中心，从而成为世界资本再分配的重要渠道，为银行外汇业务提供平衡头寸的蓄水池作用。
限制的外汇资金大量涌向外汇市场，为外汇需求者提供越来越多的可筹资金，还对促进国际贸易发展，促进投资的国际化起着不可忽视的作用。
国际金融课后习题重点附答案——沈航
第一章外汇与外汇汇率1.外汇：外汇是以外币表示的，用于清偿国际债权债务的一种支付手段。
2.远期汇率：远期汇率也称期汇汇率，是交易双方达成外汇买卖协议，约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率。
3.铸币平价：金本位制度下，两种货币的含金量之比。
4.外汇倾销：在有通货膨胀的国家中，货币当局通过促使本币对外贬值，且货币对外贬值的程度大于对内贬值的程度，借以用低于原来在国际市场上的销售价格倾销商品，从而达到提高商品海外竞争力、扩大出口、增加外汇收入和最终改善贸易差额的目的。
5.纸币对内贬值的计算公式：纸币对内贬值=1-货币购买力=1-（100/物价指数）6.J曲线效应：汇率变动导致进出口贸易的变化在理论上和实践中都可以得到证实。
但在现实中，货币贬值导致贸易差额的最终改善需要一个“收效期”，收效快慢取决于供求反应程度高低，并且在汇率变化的收效期内会出现短期的国际收支恶化现象。
课后习题1.如果你以电话向中国银行询问英镑/美元（英镑兑美元，斜线“/”表示“兑”）的汇价。
中国银行答道：“1.6900/10”。
请问：（1）中国银行以什么汇价向你买进美元？（2）你以什么汇价向中国银行买进英镑？（3）如果你向中国银行卖出英镑，汇率是多少？答：（1）买入价 1.6910（2）卖出价 1.6910（3）买入价 1.69002.某银行询问美元兑新加坡元的汇价，你答道：“1.6403/1.6410”。
请问，如果银行想把美元卖给你，汇率是多少？答：1.69033.某银行询问美元兑港元汇价，你答复到：“1美元=7.8000/10港元”，请问：（1）银行要向你买进美元，汇价是多少？（2）你要买进美元，应按什么汇率计算？（3）你要买进港元，又是什么汇率？答：（1）7.8010（2）7.8000（3）7.80104.如果你是ABC银行交易员，客户向你询问澳元/美元汇价，你答复：“0.7685/90”。
请问：（1）如果客户想把澳元卖给你，汇率是多少？（2）如果客户要买进澳元，汇率又是多少？答：（1）0.7685（2）0.76905.如果你向中国银行询问美元/欧元的报价，回答是：“1.2940/1.2960”，请问：（1）中国银行以什么汇率向你买入美元，卖出欧元？（2）如果你要买进美元，中国银行给你什么汇率？（3）如果你要买进欧元，汇率又是多少？答：（1）买入价 1.2940（2）1.2960（3）1.29406.如果你是银行，客户向你询问美元兑瑞士法郎汇价，你答复到：“1.14100/10”。
国际金融习题
国际金融 第五版课后习题以及答案
国际金融全书课后习题以及答案第一章国际收支复习思考题一、选择题1.《国际收支和国际投资头寸手册》(第六版)将国际收支账户分为( )。
A．经常账户B．资本账户C．储备账户D．金融账户2.国际收支反映的内容是以交易为基础的，其中交易包括( )。
A．交换B．转移C．移居D．其他根据推论而存在的交易3.经常账户包括( )。
A．商品的输出和输入B．运输费用C．资本的输出和输入D．财产继承款项4．下列项目应记入贷方的是( )。
A．反映进口实际资源的经常项目B．反映出口实际资源的经常项目C．反映资产增加或负债减少的金融项目D．反映资产减少或负债增加的金融项目5．若在国际收支平衡表中，储备资产项目为–100亿美元，表示该国( )。
A．增加了100亿美元的储备B．减少了100亿美元的储备C．人为的账面平衡，不说明问题D．无法判断6．下列( )账户能够较好地衡量国际收支对国际储备造成的压力。
A．货物和服务账户差额B．经常账户差额C．资本和金融账户差额D．综合账户差额7．因经济和产业结构变动滞后所引起的国际收支失衡属于( )。
A．临时性不平衡B．结构性不平衡C．货币性不平衡D．周期性不平衡E．收入性不平衡8．国际收支顺差会引起( )。
A．外汇储备增加B．国内经济萎缩C．国内通货膨胀D．本币汇率下降二、判断题1．国际收支是一个流量的、事后的概念。
( )2．国际货币基金组织采用的是狭义的国际收支概念。
( )3．资产减少、负债增加的项目应记入借方。
( )4．由于一国的国际收支不可能正好收支相抵，因而国际收支平衡表的最终差额绝不恒为零。
( )5．理论上说，国际收支的不平衡指自主性交易的不平衡，但在统计上很难做到。
( )6．因经济增长率的变化而产生的国际收支不平衡，属于持久性失衡。
( )7．资本和金融账户可以无限制地为经常账户提供融资。
( )8．综合账户差额比较综合地反映了自主性国际收支状况，对于全面衡量和分析国际收支状况具有重大意义。
王爱俭国际金融概论答案第2章
练习题及参考答案一、填空题1．国际收支的概念中居民与非居民的划分标准是______。
2．国际收支平衡表中的经常项目是由______、______、______三个子项目构成的。
3．国际收支平衡表的编制原则是_______。
4．国际金本位下，一国国际收支失衡的自动调节机制是指大卫·休谟的_____机制。
5. 在国际收支平衡表记录中，一笔债务还本付息，本金的流动记入______，而利息记入______。
6. 遵循国际收支平衡表的记账原则，对于金融资产来说，对外资产持有额的减少被记入_____，对外资产持有额的增加被记入_____。
7. 国际收支平衡表的综合差额等于经常项目与资本和金融账户中排除_____ __的交易的差额。
8. 一国的国际收支是否平衡，关键是看_____ __所产生的借贷金额是否相等。
9. 一国长期存在严重的国际收支逆差，会对该国经济发展产生恶劣影响，引起该国货币_____，对经济发展形成强烈冲击。
10. 调节国际收支失衡的财政政策调节手段主要有_____ __与_____ __两种。
二、判断题1. 一国的国际收支是否平衡，对该国的货币汇率和对外贸易政策的制定乃至整个国民经济都有极其重要的影响。
（）2. 政府机构（包括代表政府的个人，如使领馆工作人员、驻外军队的军人等），在国外居住时间超过一年，则属于原所在国的非居民，计入国际收支统筹范围。
（）3. 国际货币基金组织建议，对出口商品按离岸价格（FOB）计算，对进口商品却按到岸价格（CIF）计算，以保证国际收支平衡表的精确性。
（）4. 经常项目服务项下记录的是无形资产的运用所引起的收支，资本账户的资本转移项下记录的则是无形资产所有权的买卖所引起的收支。
（）5. 国际收支平衡表由于其编制原则采用复式记账法，所以其借方总额与贷方总额相抵之后的总净值一定为零。
（）6. 反映出口实际资源的经常项目与反映资产增加或负债减少的资本与金融项目都应记入国际收支平衡表的借方项目。
国际金融第2章练习与答案 陈洪范文
第二章外汇市场（练习题）一、本章要义练习说明：请结合学习情况在以下段落空白处填充适当的文字，使上下文合乎逻辑。
外汇市场是专门从事外汇交易的市场，包括金融机构之间的（1）同业外汇市场和金融机构与客户之间的（2）外汇零售市场。
外汇市场又分为（3）有形市场和（4）无形市场。
外汇市场上的（5）交易者、（6）交易对象和（7）交易方式构成了外汇市场要素。
外汇市场参与者主要有：（8）商业银行、中央银行、（9）外汇经济商、（10）外汇交易商、外汇的实际供求者和外汇投机者。
外汇市场交易主体的动机不同，从而使外汇交易呈现出多样化特征。
外汇交易活动的动机包括（11）贸易结算、（12）对外投资（13）外汇保值、外汇借贷、金融投机和（14）外汇管理。
买卖成交后在2个工作日内办理交割的外汇交易被称做（15）即期交易，可分为（16）汇出汇款、（17）汇入汇款、（18）出口收汇、（19）进口付汇等四种类型。
远期外汇交易的交割通常在（20）2个工作日进行。
最常见的远期交易的期限是（21） 1~3个月。
远期外汇交易使用的汇率，可以用（22）即期汇率加减升贴水的办法表示。
升水和贴水的大小，主要取决于两种货币（23）利率差异和（24）远期期限。
掉期交易是在某一日期即卖出甲货币、买出乙货币的同时，（25）买进远期甲货币、（26）卖出远期乙货币的交易。
掉期外汇买卖实际由两笔交易组成，一笔是（27）即期交易，一笔是（28）远期交易。
二、释义选择练习说明：请从文字框中为下列国际金融术语选择匹配的定义或描述，将对应的字母编号填入空格处。
个别术语有可能对应不止一个描述；如果需要，任意描述可以使用多次。
1、即期交易2、远期交易3、掉期交易4、汇入汇款5、汇出汇款6、进口付汇7、出口收汇8、单位元法9、单位镑法10、多头11、空头12、外汇交易商13、外汇经纪商14、无形市场15、外汇批发市场16、外汇零售市场17、升水18、贴水A、外汇银行在外汇最后总供给者与需求者之间发挥中介作用，一方面从顾客手中买入外汇，另一方面又将外汇卖给顾客，从中赚取买卖差价。
国际金融第四版课后习题答案
国际金融第四版课后习题答案【篇一：国际金融学陈雨露第四版课后习题答案第二章】么全球存在着外汇市场？答：由于各国的货币制度存在着差异，因此各国的货币币种不同，在国际债权债务清偿时，首先要解决各国货币之间的兑换问题，由此产生了外汇市场。
通常认为，国际贸易是外汇市场建立的最主要的原因。
国际贸易中债权债务的清偿需要用一定数量的一种货币去兑换另一种活腻，这个问题的解决则需要依靠外汇市场交易。
透过国际贸易需要跨国货币收付这种现象，挖掘外汇市场起源的本质。
可以看出，外汇市场真正的起源在于：（1）主权货币的存在；（2）非主权货币对境外资源的支配权和索取权的存在；（3）金融风险的存在，对于与预期的外币负债有关的汇率风险，外币资产可能会起到直接的防范作用，而且即使没有计划任何外国购买行为，外国资产也可以降低一项投资回报组合（以本币计价）的整体变动性；（4）投机获利动机的存在，本国居民也许仅仅是认为外币资产被低估，因此他们可能只是为了纯粹的投机目的而要求持有外汇，从而赚取更高额的回报。
2.外汇市场有哪些功能？答：外汇市场作为国际经济联系的纽带，集中地反映了国际经济、国际金融动态和各国汇率变化的趋势，外汇市场为促进国际贸易的发展、国际投资和各种国际经济往来的实现提供便利条件。
其功能主要表现在以下方面：1.反映和调节外汇供求一国对外经济、贸易的收支以及资本金融项目的变化都最终反映到外汇市场供求状况上，政府、企业、个人通过外汇市场可以解决自己的外汇供求问题。
2.形成外汇价格体系银行接受顾客买卖外汇后，需要在银行间市场进行调节，因而自然产生外汇的供需，加上银行本身自发性的供需，在市场通过竞价过程便会产生汇率，随后，银行对顾客交易的汇率再根据上述银行间成交汇率加以确定。
3.实现购买力的国际转移国际经济交易必然会产生国家之间的债权债务关系，需要进行国际支付，把货币购买力从债务人所在国向债权人所在国转移。
进行国际支付，债务人一般要通过外汇市场把本国货币兑换为债权人所在国货币，将其汇兑和支付给债权人，债权人获得一定数量的货币，从而获得一定的购买力，使国际经济贸易得以进行下去。
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第二章 一、选择题1、V AR 是表示一定时期（A ）的损失。
A 、最大B 、最小C 、预期D 、实际2、设资产的初始价值为100美元，持有期末最低收益率为-20%，期望收益的数学期望为5%，则此资产的相对R VAR 和绝对A VAR 分别为（D ）？ A 、20,25 B 、20,20 C 、25,25 D 、25,203、V AR 和DV AR 的关系为：（A ）A 、VAR DVAR =B 、VAR N DVAR =⨯C 、/VAR DVAR =D 、/VAR DVAR N =4、下列资产间收益的相关性与资产组合的总风险间的关系正确的是（A ）A 、资产间收益若为完全正相关则资产组合的总风险越大B 、资产间收益若为完全负相关则资产组合的总风险越大C 、资产间收益若不相关则资产组合的总风险越大D 、资产间收益若一些为负相关，而另一些为正相关则资产组合的总风险越大5、假设一个投资的平均日收益率0.03%，标准差为1%，目前的价值为100万元，置信度水平为99%，则V AR 为（B ） A 、16200元 B 、23000元 C 、162000元 D 、230000元6、两个变量间的相关系数的取值区间为（A ）。
A 、[-1,1] B 、[0,1]C 、[-1,0]D 、任意数7、较低的投资组合风险可以通过（B ）来实现。
A 、提高相关系数或增加资产数量B 、降低相关系数或增加资产数量C 、降低相关系数或减少资产数量D 、提高相关系数或减少资产数量 8、投资组合的风险（D ）各个单个V AR 值的总和。
A 、大于B 、等于C 、小于D 、不确定9、下列哪个是对99%的置信水平下的$300万的隔夜V AR 值得正确解释？该金融机构（C ）A 、可以被预期在未来的100天中有1天至多损失$300万B 、可以被预期在未来的100天中有95天至多损失$300万C 、可以被预期在未来的100天中有1天至少损失$300万D 、可以被预期在未来的100天中有2天至少损失$300万10、将1天的V AR 值转换为10天的V AR 值，应当将V AR 值乘以（B ）A 、2.33B 、3.16C 、7.25D 、10.0011、将下列投资组合按照风险从低到高的顺序排列，假设一年有252个交易日，一周有5个交易日。
（A ）A 、5,3,6,1,4,2B 、3,4,1,2,5,6C 、5,6,1,2,3,4D 、2,1,5,6,4,312、V AR 方法应当得到投资组合压力测试的补充，因为（A ）A 、V AR 方法标明V AR 值是最小的损失，但是没有说明损失会有多大B 、压力测试提供了精确的最大损失水平C 、V AR 方法只在95%的时间有效D 、压力测试的情景使用合理的、可能的事件 13、使用情景分析允许（A ）A 、评估投资组合在市场发生较大变化下的表现B 、研究过去已经发生的市场突变C 、分析投资组合历史的损益分布D 、进行有效的事后测试14、与市场无关（因此可以被分散掉）的股票或债券风险是：（D ）A 、利率风险B 、外汇风险C 、模型风险D 、独特风险15、在通常所接收的市场行为规则下，参数delta-正态V AR 和历史V AR 之间的关系趋向于（A ）A 、参数V AR 较高B 、参数V AR 较低C 、依赖于相关系数D 、以上均不正确16、delta-正态、历史模拟法以及蒙特卡洛方法是计算V AR 的多种可行方法。
如果潜在收益率服从正态分布，那么（C ）A 、delta-正态方法V AR 与历史模拟V AR 相同B 、delta-正态方法V AR 与蒙特卡洛方法V AR 相同C 、随着重复次数的增大，蒙特卡洛方法V AR 会逼近delta-正态方法V AR 的结果D 、蒙特卡洛方法V AR 与历史模拟V AR 相同 17、那种V AR 方法对度量期权风险效果较差？（B ）A 、方差/协方差方法B 、delta/gammaC 、历史模拟法D 、蒙特卡洛方法18、一项资产的V AR 为300，另一项资产的V AR 为500。
如果资产价格变化之间的相关系数为1/15，那么合并的V AR 为多少？（C ）A 、525B 、775C 、600D 、700 19、考察一个为期一天的$1百万V AR 的资产组合。
假定市场以0.1的自相关系数趋势移动。
在这一假定下，你预期两天的V AR 是多少？ A 、$2百万B、$1.414百万C、$1.483百万D、$1.449百万20、由于在收益率的分布中厚尾的存在，基于delta正态方法得到的V AR（对线性资产组合）（A）A、低估真实V ARB、与真实V AR相同C、夸大真实V ARD、根据给出的信息无法确定21、假设收益是连续不相关的，标准V AR计算拓展到多周期时，如果价格表现出趋势，那么V AR真值（B）A、等于标准V ARB、大于V ARC、小于V ARD、不能确定22、由于抽样变化引起的V AR中的计量误差会随着（B）变大A、更多的观测和一个很高的置信水平（例如99%）B、更少的观测和一个很高的置信水平C、更多的观测和一个较低的置信水平（例如95%）D、更少的观测和一个较低的置信水平23、标准的V AR计算方法假定了头寸是固定的。
如果风险经理施加损失限度，那么真实V AR应当是（C）A、相同的B、大于计算值C、小于计算值D、无法确定24、下列哪些说法是正确的？（A）（1）止损对趋势市场有用（2）风险暴露度量不允许资产分散（3）V AR不能用来套利（4）止损可以用来预防损失A （1）（2）B（3）（4）C（1）（3）D（2）（4）25、给定一个资产的30个顺序百分收益率，计算在90%置信水平下的V AR和期望不足：-16，-14，-10，-7，-7，-5，-4，-4，-4，-3，-1，-1，0，0，0，1，2，2，4，6，7，8，9，11，12，12，14，18，21，23。
A V AR（90%）=10，期望损失=14B V AR（90%）=10，期望损失=15C V AR（90%）=14，期望损失=15D V AR（90%）=18，期望损失=2226、假设一个流动性资产的损失收益分布为正态分布。
该头寸95%置信水平下的每日V AR 为1000000美元。
估计相同头寸99%置信水平下的10天V ARA 1000000美元B 450000美元C 320000美元D 220000美元27、在95%置信水平下1天的银行交易组合的V AR为1000000美元，那么下列最接近市场风险资本要求的为多少？（A）A 3000000美元B 9500000 美元C 4200000 美元D 美元28、下列关于压力测试说法哪一个正确（C）A 它被用来评估不太可能发生的事件或者金融变量的变动对投资组合价值的潜在冲击。
B 它是一个将预测结果和实际观测结果进行直接比较的风险管理工具，预测结果还和历史数据进行比较。
C选项A和B都正确D以上说法均不正确29、一个价值1.5亿美元的困境债券投资组合经理，对投资组合进行压力测试。
该投资组合的年收益率为12%，年收益率的波动率为25%。
在过去的两年中，该投资组合有好几天投资组合每日价值的变化超过3个波动里。
如果该投资组合遭受到4个波动率的每日冲击，估计该投资组合的价值变化。
A 948万美元B 2370万美元C 3750万美元D 1.5亿美元30、巴塞尔国际银行监管委员会建议计算风险价值时使用的置信水平为（C）A.95% B 90% C 99% D 97.5%31、银行可以通过（C）来估算突发的小概率事件等极端不利情况可能对其造成的潜在损失A 历史模拟B 统计分析C 压力测试D 方差分析32、在90%的置信水平下，事后测试V AR时，在一年250个交易日会出现多少个异常事件（C）A 10B 15C 25D 50二、计算题1、假定一个投资者持有资产价值为1000万元，收益率服从正态分布，利用移动平均法估计出收益率日波动率δ为3.1084%，求投资者在99%α=的置信度下的单日V AR.解：置信度为99%时取α=-2.33， 综上所述，单日V AR 为724257.2元。
2、一家银行的DVAR 为8500元，问10天的VAR 为多少？20天VAR 的为多少？（假定市场是有效的，资产在10天内的每日收益t R 分布相同且相互独立） 解： 10天：36.268798500101010≈⨯=⋅=DVAR VAR ）（元20天：16.380138500202020≈⨯==DVAR VAR ）（元综上所述，10天V AR 约为26879.36元，20天V AR 约为38013.16元3、假设一个投资者在95%的置信水平上V AR 值为10万美元，如果将置信水平提高到99%，那么投资组合的V AR 是多少？（假设投资组合的价值变化服从正态分布） 解：12.14121210000065.133.265.133.2%95%99%95%99%95%99≈⨯==⇒--=VAR VAR W W VAR VAR σασα元综上所述，99%下的V AR 为141212.12元。
4、假设一个投资者在置信水平为95%，持有期为10天的投资组合的V AR 值为20万美元，在正态假设下，如果收益率之间相互独立，那么，持有期为20天的投资组合的V AR 值为多少？ 解：71.28284222000001020t 102012t t 22≈⨯==⇒=VAR VAR t VAR VAR 元 综上所述，20天V AR 约为282842.71元5、某银行有含两种货币日元和欧元的投资组合。
假设这两种货币不相关且对于美元各自有10%和5%的波动性。
该投资组合有100万美元投资于日元，200万美元投资于欧元。
（1） 计算95%置信水平下的投资组合V AR ；（2） 增加2万美元的日元头寸，求增量V AR 。
（1）解万元，下的取万元0155.346155.2065.165.1-%956155.2005.01001.02002，，日元方差为，欧元方差为记投资组合的方差2222222221212112212222212121p ≈⨯=⋅⋅-==≈⨯+⨯=+=++=W VAR w w w w w w p δαασσσσρσσσσσσ综上所述，所求V AR 为340155元。
（2）解：三、简答：1、 什么是V AR? 答：V AR （value at risk ）是在正常的市场条件和给定的置信水平（通常是95%或99%）上，某一投资组合或资产组合在未来特定的一段时间内预期可能发生的最大损失；或者说，在正常的市场条件和给定的时间段内，该投资组合发生V AR 值损失的概率仅为给定的概率水平（置信水平）。