苏宁云商财务分析2016
上市公司财务报表盈利能力分析——以苏宁云商集团有限公司为例
上市公司财务报表盈利能力分析——以苏宁云商集团有限公司为例作者：徐嘉蔚来源：《山西农经》 2017年第9期摘要：盈利能力对于一个上市公司具有非常重要的意义，本文选取苏宁云商集团作为研究对象，利用其2015—2016年财务报表中的数据，计算和分析与盈利能力相关的各种比率，并对整体盈利能力做出评价。
关键词：盈利能力；财务比率；整体评价文章编号：1004-7026（2017）09-0083-0２中国图书分类号：F830.91 文献标志码：A1 苏宁云商集团概述2004 年苏宁云商集团（002024）在深圳交易所上市。
凭借优良的业绩，成为全球家电连锁零售业市场价值最高的企业之一。
2015 年苏宁与阿里巴巴达成合作协议，这使企业整体实力得到大幅提升。
2016 年其位于“中国民营企业500 强”第二位，极具品牌价值和行业代表性。
2 2015—2016 年苏宁云商集团有限公司盈利能力指标分析2.1 分析流动比率、速动比率、产权比率与资产负债率从表中可以看出，公司两年的流动比率均小于2，短期偿债能力偏弱。
2016 年较2015 年流动资产和流动负债均有所增加，两者的综合作用导致了2016年末流动比率的上升，可见流动资产的增加对公司流动比率上升的影响较大。
速动比率与流动比率相比，2015 年至2016 年速动比率变化较大，说明速动资产所占流动资产的比率不断增大，公司的短期偿债能力也在不断增强。
产权比率在2015 年下降较大。
从公司角度来看，可能表明公司对债权人的资金没有有效利用，资本结构仍有待优化的空间。
苏宁云商公司2015 年较2014年的资产负债率变化不大，这主要是由于2015 年的资产和负债都具有相同幅度的增加。
苏宁云商公司2015 年的资产负债率大于50%，说明公司的长期偿债能力较弱，债权人可能蒙受损失。
而2016 年较2015 年相比，资产负债率大幅度下降，即公司2016的长期偿债能力较前两年相比增强，有利于保障债权人利益，使其对企业偿还所借资金的能力更具信心；另一方面，公司可能对债权人的资金没有充分利用，公司可以适度增加负债资金，进一步优化债务结构，提高盈利水平。
苏宁云商的财务报表分析
9/18/2006
(3)总资产报酬率 苏宁云商的净利润在 2009 年至 2011 年 持续平稳上升，而在2012年及 2013 年急剧 下降，2014 年略有回升。苏宁自 2012 年以 来的调整战略，扩大投资，其在转型阶段初 期涉猎的金融、百货等行业尚未形成规模经 济。特别是 2013 年，利润总额仅为 1.44亿 人民币，同比下降了 95.5%。同时增发股票， 贷款以筹集资金，满足其大幅度投资的需求， 总资产随所有者权益及负债的增多而增多。
9/18/2006
苏宁云商的存货周转率逐渐呈下降趋势，从 2009 的 8.58 下降为 2013 年的 5.03，2014 年上 半年为 2.52，说明苏宁的存货流动性逐步下降， 企业的变现能力逐渐降低。 从苏宁云商的存货情况来看 , 发现 2009 年 至 2013 年的存货数量逐年上升 ,2009 年为6， 326,995,000，上升为 2013 年 18,258,355,000。 这与苏宁云商近几年来大量投资建立物流基地 , 增 加存储能力有关。因此，当苏宁物流基地全面建 成 , 快递业务全面投入使用之后 , 其存货周转率将 会达到一个正常状态。苏宁总资产周转率近几年 也呈下降趋势 ,2014 年上半年为0.63,而2009年为 2.03 ,资产运营水平有待强化。
9/18/2006
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9/18/2006
此外，苏宁云商的利息保障倍数区间在 0.97 倍至 22.7 倍之间。2012 年以前其利息 保障倍数，超过行业均值的 6 倍，说明此期 间苏宁的经营利润用于偿还利息的能力非常 好。但此指标仅能说明苏宁能够保证偿还每 年负债所带来的利息，2013 年由于苏宁易购 发生亏损，致使这一指标降到仅为0.97 倍， 偿债能力不断下降。 结合此三指标，苏宁大量举债并占用供应 商资金，带来了巨大的财务风险。
苏宁云商财务报表综合分析
苏宁云商任务4：财务报表综合分析一、杜邦分析原理介绍杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。
该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力，资产投资收益能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。
杜邦分析法是一种传统的财务分析体系，它是由美国杜邦公司于1910年首先设立并采用的。
这种方法系统的分析了影响企业最终财务目标实现的各项因素。
杜邦分析法涉及的几种主要财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数二、杜邦分析数据杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数2013年杜邦分析图 净资产收益率 0.37%总资产收益率 × 权益乘数2.87销售净利率 × 资产周转率 总资产 ÷ 所有者权益 0.10% 1.33净利润 ÷ 销售收入 销售收入 ÷ 总资产 104303 105292229 105292229 82251671÷÷-（一）净资产收益率趋势：由苏宁电器公司的净资产收益率表可以看出11年公司的净资产收益率还比较高，而13年和12年公司的净资产收益率却比11的都降低了很多，说明公司需要采取措施提高总资产收益率，权益乘数，营业净利率，总资产周转率来提高净资产收益率。
行业：2011年和2012年的净资产收益率都高于行业净资产收益率。
而2013年的净资产收益率低于行业的净资产收益率。
说明近三年苏宁的投入资本和获利能力是逐步降低的。
净资产收益率是一个综合性最强，最具代表性的财务分析比率，是杜邦分析的核心，通过彼此间的依存制约关系，从而揭示企业的获利能力及前因后果。
苏宁财务报表分析
一、苏宁云商集团股份有限公司简介苏宁创办于1990年12月26日，总部位于南京，是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类，线下实体门店1600多家，线上苏宁易购位居国内B2C前三，线上线下的融合发展引领零售发展新趋势。
正品行货、品质服务、便捷购物、舒适体验。
苏宁云商集团股份有限公司（SUNING COMMERCE GROUP CO., LTD.）原为苏宁电器股份有限公司（SUNING APPLIANCE CO., LTD.），2013年2月19日，公告称由于企业经营形态的变化而拟将更名。
2004年7月，苏宁电器股份有限公司成功上市。
[1]2013年9月，包括苏宁银行在内的9家民营银行名称获得国家工商总局核准。
2014年1月27日，苏宁云商收购团购网站满座网。
2014年10月26日，中国民营500强发布，苏宁以2798.13亿元的营业收入和综合实力名列第一。
[2]2015年8月10日，阿里巴巴集团投资283亿元人民币参与苏宁云商的非公开发行，占发行后总股本的19.99%，成为苏宁云商的第二大股东。
12月21日全面接手原江苏国信舜天足球俱乐部。
2016年12月21日，其苏宁银行获批，黄金老担任苏宁银行行长。
[3]2017年1月3日，拟全资收购天天快递。
[4]2017年7月20日，《财富》世界500强排行榜发布，苏宁云商位列485位。
2017年8月，全国工商联发布“2017中国民营企业500强”榜单，苏宁控股以4129.51亿元的年营业收入名列第二。
二、企业战略分析（一）公司的竞争环境（1）潜在进入者威胁分析：电子商务近年来发展迅猛，越来越多的竞争者将目光投放到网上零售。
这会增加新的生产能力和大量资源，并争夺市场份额。
苏宁的网上平台，苏宁易购要在市场中保持竞争优势，就要看其能否充分发挥自己的规模经济来以低成本的大量销售来赢得市场份额；能否发觉消费者新的对差异化产品服务的需求。
苏宁云商-获利能力分析
2016年
2015年
同比增减
2014年
销售毛利率
196.81%
196.99%
-0.18%
197.56%
销售净利率
1.19%
0.31%
0.88%
-0.62%
成本费用利润率
1.24%
0.13%
1.11%
0.82%
资产收益率
1.50%
0.26%
1.24%
-0.89%
净资产收益率
4.17%
1.67%
2.50%
销售净利率=净利润/营业收入净额*100%
2014年度：533486/85814766*100%=-0.62%
2015年度：329667/105213951*100%=0.31%
2016年度：1465656/122879641*100%=1.19%
成本费用利润率=利润总额/成本费用总额*100%
2014年度：(-711782/-86742328)*100%=0.82%
2014年度：(19686303+20093931)/2=19890117 -533486/19890117=-2.68%
2015年度：(19805527+19686303)/2=19745915 329667/19805527)/2=35149618.51465656/35149618.5=4.17%
-2.68%
由上表可看出，销售毛利率指标下降，有可能折让增加或者是销售成本增高。销售净利率增加，说明管理费用，财务费用等明显下降很多。成本费用利润率与资产收益率同时增加，表明全部资产进行经营管理效益越好，财务管理水平越高，企业的获利能力也越强。净资产收益率是最具综合性的评价指标，适用范围较广，反映资本的增值能力及股东投资回报的实现程度。净资产收益率指标还影响着企业的筹资方式、筹资规模，进而影响企业的未来发展战略。该指标值越大，说明企业的获利能力越强。
苏宁云商财务分析2016
苏宁云商财务分析2016苏宁云商集团股份公司（002024）投资价值分析一、公司概况：苏宁-云商集团股份公司（原苏宁电器股份有限公司）成立于1990年12月26日，全国第一家苏宁创办于江苏省南京市宁海路，是苏宁第一家空调专营店，1996年于江苏省工商管理局注册，注册号320000000035248。
2004年7月21日，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。
发行名称:苏宁电器，A股代码002024。
围绕市场需求，按照专业化、标准化的原则，苏宁电器形成了旗舰店、社区店、专业店、专门店4大类，18种形态，旗舰店已发展到第六代。
开发方式上，苏宁电器采取“租、建、购、并”四位一体、同步开发的模式，保持稳健、快速的发展态势，每年新开200家连锁店，同时不断加大自建旗舰店的开发，以店面标准化为基础，通过自建开发、订单委托开发等方式，在全国数十个一、二级市场推进自建旗舰店开发。
预计到2020年，网络规模将突破3000家，销售规模突破3500亿元。
2011年以来，苏宁持续推进新十年“科技转型、智慧服务”的发展战略，云服务模式进一步深化，逐步探索出线上线下多渠道融合、全品类经营、开放平台服务的业务形态，我们认为未来中国的零售模式将是“店商+电商+零售服务商”，称之为“云商”模式。
苏宁电器2013年2月19日公告称，基于线上线下多渠道融合、全品类经营、开放平台服务的业务形态，苏宁拟将公司名称变更为“苏宁云商销售有限公司”，以更好的与企业经营范围和商业模式相适应。
此次更名可看做是苏宁电器的科技转型战略迈出的又一大步，也宣告着苏宁“云商”新模式的正式面世。
1公司业务范围许可经营项目:音像制品直营连锁经营，普通货运，预包装食品、散装食品批发与零售。
以下限指定的分支机构经营:电子出版物、国内版图书、报刊零售;第二类增值电信业务中的信息服务业务(不含固定网电话信息服务和互联网信息服务);餐饮服务(限分公司经营)(按《餐饮服务许可证》所列范围经营)，国内快递(邮政企业专营业务除外)。
苏宁云商财务分析报告
3.长期负债与营运资金的比率=长期负债÷营运资金 2010年长期负债与营运资金比率=5.28÷100×100%=5.28% 2011年长期负债与营运资金比率=11.2÷78×100%=14.36% 2012年长期负债与营运资金比率=58÷122×100%=47.54%
在上升，并且公司的资产负债率已经超出国际公认范围内，说明公司财务 风险在增加，长期负债能力较弱。
路漫漫其悠远
长期偿债能力分析
2. 产权比率=负债总额÷所有权权益×100% 2010年年末产权比率=251÷188×100%=133.51% 2011年年末产权比率=368÷230×100%=160% 2012年年末产权比率=368÷230×100%=161.51%
路漫பைடு நூலகம்其悠远
短期偿债能力分析
2.短期偿债能力分析
•（1）流动比率=流动资产÷流动负债 •2010年年末流动比率=345 ÷245=1.41 •2011年年末流动比率=434 ÷356=1.22 •2012年年末流动比率=534 ÷412=1.30 •从上面计算结果可以表明2011年年末流动比率比2010年年末流动比率下 降了，从债权人的角度看，债务的保障程度下降了。从经营者的角度看， 短期偿债能力下降了，其财务风险提高了，企业筹集到资金的难度提高了 。2012年年末流动比率比2011年年末流动比率上升了，从债权人的角度看 ，债务的保障程度上升了。从经营者的角度看，短期偿债能力上升了，其 财务风险下降了，企业筹集到资金的难度下降了。 路漫•漫。其悠远
路漫漫其悠远
长期偿债能力分析
•1． 资产负债率=负债总额÷资产总额×100%
苏宁易购的财务分析与风险评估-财务分析-毕业论文
近年来，我国社会主义市场经济体制的不断完善与发展，国内企业面临的各种各样的风险，在周遭市场经济变化环境中变得越来越广泛，企业风险也向着更深层次的方面和风险范围在发展。
从财务管理方面来看，现代企业随着业务的不断发展上升期间，企业的财务管理风险在企业的经营管理核心地位越来越突出。
企业在面临生产经营中的财务风险时，首先要在财务风险还未达到的情况下及时的控制它，同时，企业在识别、评估和分析的基础上，分析财务风险的成因，利用财务风险分析方法及时分析财务风险，得到最佳的风险评佔方案。
企业在资产流动的过程中，也要特别注意资产比例的流动，以及资产的回转。
山此财务报表分析与风险评估在了解企业经营状况中的作用正逐渐凸显出来。
通过财务报表分析能评估公司的价值，保护投资者利益；能评价公司经营管理状况，改善公司的管理；能够发现公司舞弊及其他风险，强化公司外部监督。
在本文中，通过对苏宇易购的财务报表指标进行分析，来了解苏宇易购的经营状况和盈利能力的情况，发现苏宇易购存在的问题和风险，并且给出相应的措施。
关键词：苏宇易购，财务报表，财务报表指标分析，风险识别及应对描施AbstractIll recent years, with the continuous improvement and development of China's socialist market economy system, the various risks faced by domestic eiiteiprises have become more and more extensh*e in the changing em-iromnent of the suiTounding market economy, and enteiprise risks hav亡also developed toward deeper aspects and risk ranges・From the perspective of financial management, with the continuous development of modem enteiprises, the financial management risk of enterprises is becoming more and more prominent in the core of business management・ When an enteiprise is faced with financial risks in its production and operation, it must first control it in a timely mamier when the financial risks have not yet been achieved・ At the same time, the enteiprise analyzes the causes of financial risks on the basis of identification, assessment and analysis. Financial risk analysis method is used to analyze the financial risk in time and get the best risk assessment scheme・ Ill the process of asset flow, enteiprises should also pay special attention to the flow of assets and the retiini of assets. Therefore, the analysis and risk assessment of financial statements in understanding the business situation is giadually becoming prominent・ Tluough financial statement analysis can assess the value of the company and protect the interests of investors; Can evaluate the management status of the company and improve the management of the company; Ability to detect fraud and other risks and sti'engthen external oversight. Ill this papei; through the financial statement index analysis of Suiiing easy to buy, to understand the operating conditions and profitability of Suning easy to buy, find out the problems and risks existing ill Suiiing easy to buy, and give coiTesponding measures.Keywords： Suniiig Tesco, The financial statements, Financial statements index analysis, Risk identification and response1引言 (1)2财务报表分析的必要性 (1)2.1监督企业制度的不完善 (1)2.2改进财务报表制作基础 (1)2.3加强财务报表的审核 (1)3苏宁易购财务报表分析 (2)3.1苏宁易购的简介 (2)3.2苏宁易购财务报表的指标分析 (5)3.2.1偿债能力分析 (5)3.2.2营运能力分析 (8)3.2.3盈利能力分析 (9)3.3苏宁易购的综合分析 (10)4苏宁易购财务能力存在的问题及风险分析 (12)4.1苏宁易购财务能力存在的问题 (12)4.2苏宁易购财务风险分析 (12)4.2.1投资风险的识别 (12)4.2. 2资金回收风险的识别 (14)4. 2. 3其他财务风险的识别 (14)5解决苏宁易购财务能力存在问题的对策 (15)5.1提高营运能力的措施 (15)5.2加强投资风险的控制措施 (15)5.3强化资金回收风险的控制措施 (15)5.4优化其他财务风险控制措施 (16)6结束语 (16)7参考文献 (17)8致谢 (18)1引言如果想要了解一家企业的基本悄况，那么查询企业的财务报表就是一个最为有效且迅速的方式，根据财务报表上详细的数据信息展开深层次的解析，能够进一步的掌握企业具体的营运状态，了解其企业盈利水平。
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苏宁云商集团股份公司（002024）投资价值分析
一、公司概况：
苏宁-云商集团股份公司（原苏宁电器股份有限公司）成立于1990年12月26日，全国第一家苏宁创办于江苏省南京市宁海路，是苏宁第一家空调专营店，1996年于江苏省工商管理局注册，注册号320000000035248。
2004年7月21日，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。
发行名称:苏宁电器，A股代码002024。
围绕市场需求，按照专业化、标准化的原则，苏宁电器形成了旗舰店、社区店、专业店、专门店4大类，18种形态，旗舰店已发展到第六代。
开发方式上，苏宁电器采取“租、建、购、并”四位一体、同步开发的模式，保持稳健、快速的发展态势，每年新开200家连锁店，同时不断加大自建旗舰店的开发，以店面标准化为基础，通过自建开发、订单委托开发等方式，在全国数十个一、二级市场推进自建旗舰店开发。
预计到2020年，网络规模将突破3000家，销售规模突破3500亿元。
2011年以来，苏宁持续推进新十年“科技转型、智慧服务”的发展战略，云服务模式进一步深化，逐步探索出线上线下多渠道融合、全品类经营、开放平台服务的业务形态，我们认为未来中国的零售模式将是“店商+电商+零售服务商”，称之为“云商”模式。
苏宁电器2013年2月19日公告称，基于线上线下多渠道融合、全品类经营、开放平台服务的业务形态，苏宁拟将公司名称变更为“苏宁云商销售有限公司”，以更好的与企业经营范围和商业模式相适应。
此次更名可看做是苏宁电器的科技转型战略迈出的又一大步，也宣告着苏宁“云商”新模式的正式面世。
1公司业务范围
许可经营项目:音像制品直营连锁经营，普通货运，预包装食品、散装食品批发与零售。
以下限指定的分支机构经营:电子出版物、国内版图书、报刊零售;第二类增值电信业务中的信息服务业务(不含固定网电话信息服务和互联网信息服务);餐饮服务(限分公司经营)(按《餐饮服务许可证》所列范围经营)，国内快递(邮政企业专营业务除外)。
一般经营项目:家用电器、电子产品、办公设备、通讯产品及配件的连锁销售和服务，计算机软件开发、销售、系统集成，百货、自行车、电动助力车、摩托车、汽车的连锁销售，实业投资，场地租赁，柜台出租，国内商品展览服务，企业形象策划，经济信息咨询服务，人才培训，商务代理，仓储，微型计算机配件、软件的销售，微型计算机的安装及维修，废旧物资的回收与销售，乐器销售，工艺礼品、纪念品销售，国内贸易。
2财务情况
2.1主要会计数据和财务指标
析企业的财务状况。
具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。
其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。
这种财务分析杜邦分析方法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标--权益净利率出发，层层分解至企业最基本生产要素的使用，成本与费用的构成和企业风险，从而满足通过财务分析进行绩效评价的需要，在经营目标发生异动时经营者能及时查明原因并加以修正，同时为投资者、债权人及政府评价企业提供依据
1、权益净利率，也称权益报酬率，是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。
它反映所有者投入资本的获利能力，同时反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率，它的高低取决于总资产利润率和权益总资产率的水平。
权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个比率分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率
2、资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。
总资产周转率是反映总资产的周转速度。
对资产周转率的分析，需要对影响资产周转的各因素进行分析，以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。
销售净利率反映销售收入的收益水平。
扩大销售收入，降
（2）权益乘数主要受资产负债率影响。
负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。
苏宁公司权益乘数大，说明苏宁电器负债程度较高，企业风险较大。
（3）销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系，从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。
苏宁电器的销售净利率在这两年间有所下降，说明了该企业的盈利能力有所下降。
2015年杜邦分析如下图
五、结论。