证券投资基金评估与绩效研究(DOC 7)

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证券投资基金评估与绩效研究(DOC 7)

证券投资基金的评估与绩效研究

不久前,由10家基金管理公司管理的33只基金公布了2001年上半年的“成绩单”,相对于2000年基金业绩的大幅增长和高达160亿元的分红,33只基金上半年的累计涨幅远远落后于同期上海A股指数增长幅度。这一现象不仅引起许多投资者困惑,也引起专业人士关于基金业绩的激烈争论。因此,如何全面、合理评价基金的运作业绩已经成为当前市场各方普遍关注的课题。

中国证券投资基金是在证券市场处于机构化、市场化的巨大转型期间从起步到大规模发展,期间经历了许许多多的波折和市场风雨的洗礼。因此,对中国证券投资基金的评估与绩效研究是必要的,但不应仅仅局限在传统的绩效评估上,而应考虑到国内市场的特殊性以及基金操作策略的不同,我们不能照搬别人的现成作法,而应建立一个符合国情的基金业绩评价体系。由于中国的新基金成立时间较短,并且成立时间又不一致,目前实际运作时间满3个会计年度的基金还没有,因此直接套用晨星评级等方法或模型来建立中国基金业绩评价体系是欠妥当的。

本报告在借鉴西方经验的基础上建立国内基金业绩评价体系的基本框架。该框架尽量做到从基金公司和投资者的不同角度来客观公正地评价基金业绩。比如考虑从夏普比例、特雷纳比例、詹森系数、证券选择能力及市场时机选择能力等几大方面建立评价体系。同时,我们认为还要充分考虑到中国证券市场与证券投资基金的特点:即反映基金业绩的历史数据(主要是年度数据)很少,但不同基金的实际运作变化很大,节奏转换较快,并且基金的行为对证券市场的影响巨大,因此国内基金业绩评价体系的建立应能充分体现对基金运作和行为的评价。具体应包括如下内容:大势判断准确程度;基金选股能力;重仓股投资组合的风险/收益评估;重仓股的流动性评价及重仓股套现成本等。

基金业绩的收益风险评价的实证分析

1、样本选择和收益率时间距的确定目前10家基金管理公司共管理着33只基金,但其中后11只基金属于由原来的老基金改制重组的小盘基金,实际运作时间均不满1个会计年度,所以我们只是以前22只基金作为实证研究的样本。考虑到新基金每周公布一次资产净值的特点,我们选择各基金周资产净值的涨跌幅度作为各基金周收益率样本值。时间期限上我们选择2000年全年同时兼顾1999年。

2、市场基准组合的选择由于两市的指数是分开计算的,缺乏综合反映沪深两市股票走势的指数,也缺乏象美国标准·普尔那样的权威性基准指数,给基金业绩评价的基准组合选择带来了一定的难度。目前虽然有一些机构制定了一些指数,如中信指数体系、新汇通基金综合指数,以及2000年4月底推出的沪市基金指数等,但其权威性尚需市场进一步认可。由于沪深两市属于同类市场,影响两市走势的变量都是相同的。因此,假定两市的A股指数走势基本保持一致,两市指数可以大致反映整个A股的综合走势。本

基金组合投资策略绩效及投资运作的实证分析

市场一般是将基金在一定阶段的资产净值涨跌幅度与同期股市的市场收益率进行对比来判断基金的组合投资是否战胜了市场,从而对各基金运作绩效作出评价。各基金公开信息数据表明:

1999年,绝大多数新基金的收益率超过了大盘指数的收益率,各基金平均同期大盘涨跌幅为4.788%,而19只基金可分配收益率为10.144%,平均每基金单位分红0.13元,基金净值增长率为16.494%,超越大盘11.706%。

2000年,22只基金中只有9只基金净值涨幅超过了上证综指,而其中仅有4只基金既超过了同期上证综指,又超过了同期深证综指。即只有一部分基金组合投资能够战胜市场,大多数基金的组合投资实际上并没能跑赢大势。

2001年上半年,33只基金中,只有5只基金净值增长率跑赢大盘指数的涨幅,其余28只基金净值增长率均落后于大盘,其中有13只基金净值出现负增长。

在现阶段的中国股市中,大资金(如基金)的组合投资的收益率,从总体上而言是难以持久或长期超过市场平均收益率,能够持续跑赢大盘的只能是极少数,而大多数组合投资将不可能持续跑赢大势。组合投资的最突出特点是,当市场处于“熊市”或震荡市中,具有较明显的抵御风险的特征;而当市场处于“牛市”,通过组合投资难于获得高水平的收益率,更难以长期战胜市场。在成熟市场中,这一规律同样存在。根据波涛(1999)对美国1938只开放式基金的统计,在1992--1997年底的6年期间,美国股市处于强劲牛市,但几乎绝大部分开放式基金(占95%以上)的表现都没能跑赢大盘指数。因此,基金难以持续战胜市场实际上是一种普遍现象,并不值得大惊小怪。

正因为大多数基金的组合投资策略实际运作结果是难以持续战胜市场,所以两年多来,新基金的管理人在投资方式和投资策略的运用方面,并不是也不可能是一成不变的,而是要随着市场的发展变化而进行必要的演变和转换,即在坚持中长线持股的同时,如何根据大势变化对所持股票进行必要的增持、减持或者更换的调整。在投资策略的转换、调整与投资战术的具体运用方面,各基金在不同的时期的表现和由此产生的效果是不同的。

实际上,早在1999年下半年,基金的投资操作策略就是以不断减持和套现股票为主,并及时根据市场变化情况积极调整原来的投资组合与持股结构。从程度上看,开元、金泰和兴华的幅度较大,其次为成立时间相对较短的汉盛和普惠,而裕阳和安信在上半年和下半年的变现和调整持股结构的行为相对均衡一些,这也反映了这两家基金管理人对于其原有的持股结构特别是重仓股组合的市场表现较为满意,对于所选择的重仓股未来

发展前景充满自信。

但是,对于封闭式基金来说,由于股票持仓市值往往要占基金资产净值的90%以上,因此,基金净值的高低和变现股票投资的帐面利润之间往往是存在矛盾的,作为管理着大资金的机构投资者,基金的持股仓位一般都较大,在股市成交相对清淡甚至持续低迷的阶段,基金经理对某一股票的大规模减持实际上是很难同时阻止股价的下跌,而股价的持续下跌势必导致基金净值的减少。也就是说,在大势趋弱的背景之下,基金经理通过卖出股票来套现帐面利润的行为必然是要以基金净值的损失为代价的。

这里我们定义基金投资组合的变现代价,该指标被定义等于同期基金资产净值损失额与同期变现股票帐面利润与之比,反映基金经理实现每单位股票帐面利润所付出的净值损失。该指标越小,说明基金由于变现而付出的净值损失越小,变现策略的实施效果就较为理想。或者是基金的投资组合特别是重仓股组合流动性较好,市场认同性较高。由表4可知,开元的变现代价最小,为0.2467,即开元每变现1元的盈利,基金约净值损失0.25元左右;其次为金泰和安信,变现代价均为0.5左右;兴华为0.65,普惠则为0.77;值得注意的是裕阳和汉盛的变现代价分别高达1.27和1.79,即这两只基金在1999年下半年中,由于变现股票而导致基金资产净值的损失代价要远大于变现所获得的收益。

表41999年各基金下半年与上半年实现收入之比与投资策略运作效果总之,各基金顺应股市演变规律减持重仓股实际上是一种规避大盘系统风险的主动性选择。但对于封闭式基金来说,基金净值的高低和变现股票投资的帐面利润之间往往是存在矛盾的,在大势趋弱的背景之下,基金经理通过卖出股票来套现帐面利润的行为必然要以基金净值的损失为代价。

基金业绩评价中存在的主要障碍

从具体操作上来看,我们认为目前基金业绩评价中存在如下两方面的障碍:

1、关于基金收益率及基金净值与已实现收益之间的界定基金收益率是衡量基金运作状况的最直观也最重要的指标,实际评价中,基金收益率指标有如下选择:

①净值增长率。如果牵涉到不同基金之间的对比,一般应该采用同一时间段的净值增长率。

②基金资产净值年收益率,即以已实现净收益除以基金净值后的年率。

③基金分红收益率,即以基金期末分红除以基金期初净值后的年率。此指标主要是从投资者的角度来考虑。但其局限性在于,期末分红时才能够采用,不适于动态考核。

④扣除配售新股贡献后的基金收益率。此项指标主要适用于基金新股配售特权未取

消的时间段(2000年5月23日之前),5月23日之后新股配售属于基金经理自主决策的竞争性市场投资行为,其收益贡献不应从基金收益率中扣除。

从严格意义上来讲,直接用净值增长率来评价现阶段我国证券投资基金的收益率是欠妥的,至少是不够全面的。理由如下:首先,基金的资产净值是一种时点指标,反映基金在某一时刻的资产和负债之间的相互关系。对于证券投资基金来说,基金在某一时刻的股票和国债的持仓市值(投资成本+未实现的增(减)值估值)往往要占基金资产净值的90%以上。由于股市的波动几乎随时发生,因此,基金的持股市值,从而基金资产净值在每一时刻都在发生变化,并呈现出一定的波动性。其次,由于开放式基金随时都要接受投资者的赎回,而投资者买卖基金单位的价格基本上就等于基金最近公布的资产净值,因此用净值增长率来反映基金的投资收益率比较适用于开放式基金。

此外,基金净值与已实现收益之间的区别与联系,一直困扰着普通投资者。由于基金净值要在每周公布,因此,市场各方对基金净值更加熟悉。一般来说,净值与净收益之间基本是正相关关系,但净收益是净值中浮盈的兑现,可能存在背离。净值滞涨甚至下降,可能是基金在兑现浮盈,此时基金净收益在增加。由于封闭式基金在到期之前不存在因为要接受投资者的赎回而必须变现的压力,因此,此类基金往往会出现资产净值与已实现净收益(等于基金总收益扣除基金费用的剩余部分)不一致甚至出现背离的情形。比如早在1998年底,当时的五只新基金中,金泰和安信的净值增长率与已实现净收益的明显背离就很突出。而在今年上半年,由这一问题则引发了一场关于“基金业究竟是否已经出现了大面积亏损”的争论。

目前财政部正在制定的《证券投资基金会计核算办法》(征求意见稿)增加了基金净值变动表增加基金净值变动表,目的在于揭示净值与净收益、浮动盈亏(即未实现利得)之间的关系,三者之间的关系可以用公式表达为:期末净值=期初净值+已实现净收益+未实现利得。我们认为这将有助于社会公众更清楚地了解基金当期净值中,多少是已实现的净收益,多少是未实现的利得。

2、评价基金业绩的市场基准如何选择长期以来,人们总是习惯将大盘综合指数收益率作为衡量市场平均收益率的市场基准。但自2000年以来,随着新股大规模、高速度扩容,两市的综合指数特别是上证综合指数的上涨中新股的增量贡献程度越来越大,导致其作为衡量市场平均收益率的基准存在一定程度的失真。实际上,随着市场指数不断创新高的同时,不少投资者并没有赚到钱,投资者帐户中的资金并没有连创新高。据多次调查结果表明,中小投资者年终结帐时普遍存在“七亏两平一盈”的状况。之所以会存在这种市场指数不断创新高而许多投资者并没有赚到钱状况呢?原因是多方面的。其中股价综合指数的准确性是非常重要的。

两个市场综合指数的不断创新高究竟意味着什幺?首先是部分股价在创新高;其次是部分公司的股票在不断的送股、配股以及转配股的陆续上市;再次就是新股的源源不断的上市。后面二者在计入指数时,虽然都会经过一个校正,但是由于其数量较大,因

此对市场指数的走势会产生比较明显的影响。但这个影响到底有多大?

从理论上讲,我们可以根据综合指数的计算公式(修正后本日股价指数=本日股票市价总值/新基期股票市价总值×100)逐一计算出每个新股上市后对综合指数的影响。但由于样本数太多,同时受篇幅所限,我们并没有采用此研究方法,而是将把样本新股作为一个整体来考虑其对综合指数的影响。

我们将选择样本股的两个时点对其进行取样:一是新股上市的次日收盘价,因为上海、深圳两个交易所均规定新股上市次日才计入指数;二是新股上市至12月29日的加权平均价。再统计出新股的总股本即可算出所有新股上市后在两个时点的总市值。另一方面我们对综合指数的采样也选择了两个采样点:一是1月4日的综合指数收盘价、当日市价总值及当日市价流通总值;二是12月29日的综合指数收盘价、当日市价总值及当日市价流通总值(见表5)。由于所采取的样本综合指数、市值均已经过修正,而综合指数的变化是因市场市价总值的变化引起,而市价总值变化中新股上市的那部分变化量可以计算出。因此我们可以从新股上市对市价总值的变化初步推算出其对综合指数变化的贡献度:

新股上市对指数贡献度=(新股上市的总市值增量/期间市场市价总值变化量)×(指数变化幅度/市价总值变化幅度)×100%.表52000年新股上市对沪、深综合指数的贡献度

说明:如果用新股上市次日市价总值替代新股全年总值计算,新股贡献度分别为上海16.19%、深圳14.07%。表明新股上市后股价涨跌造成的市价总值的变化远比新股上市本身(全部市值一次性计入指数)对指数的影响小得多。

根据表5,我们发现:上海综合指数今年上涨47.43%,其中新股上市的贡献度为21.22%,即上海综合指数今年涨幅的1/5强是由新股上市带来的。而深圳综合指数今年上涨53.3%,其中新股贡献度为15.06%,即深圳综合指数今年涨幅的15.06%是由新股上市带来的。可见今年以来,虽然两市场大盘综指迭创新高,但其有相当的成分是来自新股上市的推动,即衡量市场平均收益率的基准———大盘综合指数出现明显的失真。

表6沪深B股与A股市值、指数变化情况比较表(2001/02/19-2001/05/17)(单位:亿元、点)其次,由于自2001年2月下旬,B股对境内投资者开放。因此必须考察B股指数对综合指数的影响。我们将深、沪两个市场B股对境内居民开放前后进行比较,即分别选择2001年02月19日和2001年05月17日的A、B股有关收盘数据进行分析。其中重点考察深、沪两个市场市价总值的变化情况,因为深、沪两个A、B股指数主要是依据该指标计算的(这里我们将深、沪两个市场的市值合并后一同考虑)。可以发现,B股对境内居民开放前即2001年02月19日深、沪两个市场B股的市价总值占当时A 股的市价总值比例仅为1.29%,而三个月后即2001年05月17日该比例大幅提升到3.16%(增幅为145%),也就是说B股对境内居民开放前B股指数对A股指数的影响大约为

一个百分点左右,而对境内居民开放后的三个月该影响上升到三个百分点左右,其影响的速度增长非常快。

同时,如果我们考察深、沪两个市场的流通市值也可以得出近似的结论(比例由3.49%上升到8.18%,增幅为134%)。我们还可以发现两个市场B股占A股流通市值的比例明显比占市价总值的比例高,这是因为两个市场B股绝大部分都是可流通的。另一方面,2001年02月19日和2001年05月17日深、沪两个市场A、B股指数的变化也有较大的区别。其中上海B股指数上涨149%、深圳B股指数上涨210%,而同期综合指数上海仅上涨11.5%,深圳仅上涨10.5%。这表明深、沪两个市场B股指数的上涨对同期综合指数的影响是有限的。

由以上分析我们可以得出下述结论:深、沪两个市场B股指数的大幅上升对综合指数影响的绝对数并不大,但是其影响的速度增长很快,特别是B股指数的不断攀升在心理上对综合指数的影响更为重要。而目前所有的证券投资基金的法定投资对象并不包括深沪B股,今后随着B股对综合指数的影响日益增大,继续用以综合指数的为基础的市场评价基准来评价基金业绩必然会出现“失真”。

随着宝钢股份的成功上市及“中石化”的发行,今后新股上市对市场综合指数的影响将会越来越大,而上证综指的“失真”程度将更大。因此,继续使用现有两市综合指数来作为中国股市平均收益率的衡量基准将是不恰当的。当务之急就是应结合我国基金的实际情况,构造出新的业绩评价市场基准。

此外,还有一些因素在进行业绩评价时是难以克服的:如我国的证券市场虽然经过10年的发展,但目前还存在许多制度缺陷,还是一个不很规范的市场,基金的运作过程中还有许多不够完善之处,比如目前由于基金管理公司的治理结构不完善所引发的投资运作决策程序和风险控制机制方面的弊端;虽然有《证券投资基金管理暂行办法》对基金的投资行为作出了诸多限制,但《投资基金法》至今尚未出台,还在酝酿之中等。

股权投资基金的管理公司绩效考核评价指标.doc

附件13 股权投资基金管理公司绩效考核评价指标 管理

管理

管理

股权投资基金管理公司绩效考核评价解释 一、贯彻省委、省政府决策部署情况 贯彻落实省委、省政府决策部署情况是指按照省委、省政府政策性文件引导资金进行股权投资,并在此过程中加强和改善自身合法合规,有效防范和化解运营风险。 此项为定性评分。 二、服务全省转方式、调结构的情况 服务全省转方式、调结构是指引导社会资本进入区域性资本市场,投资于省内的中小企业、新兴制造业、高科技产业、现代服务业以及政府政策鼓励发展的服务业等领域,支持传统产业转型升级。 此项指标为定性评分。 三、支持省内中小微企业发展情况 1、支持中小微企业家数指数 支持中小微企业家数指数是指一个会计年度内基金管理公司投资中小微企业家数与考评范围内全部基金管理公司投资中小微企业家数的比数。 支持中小微企业家数指数公式为:基金管理公司投资中小微企业家数/考评范围内全部基金管理公司投资中小微企业家数 2、投资中小微企业额度指数 投资中小微企业额度指数是指一个会计年度内基金管

理公司投资中小微企业的资金额度与考评范围内全部基金管理公司投资中小微企业的资金额度总和的比数。 投资中小微企业额度指数公式为:基金管理公司投资中小微企业资金额度/考评范围内全部基金管理公司投资中小微企业资金总额 五、公司经营发展情况指标 1、公司管理资产规模指数 公司管理资产规模指数是指一个会计年度末股权投资基金管理公司资产额度与考评范围内全部股权投资基金管理公司资产总额的比数。 公司管理资产规模指数公式为:公司总资产/考评范围内各公司总资产最高值 2、公司营业收入增长指数 公司营业收入增长指数是指一个会计年度末股权投资基金管理公司营业收入增长率与考评范围内各公司营业收入增长率最高值的比数。 公司营业收入增长指数公式为:公司营业收入增长率/考评范围内各公司营业收入增长率最高值 3、公司净利润增长指数 公司净利润增长指数是指一个会计年度末股权投资基金管理公司净利润增长率与考评范围内各公司净利润增长率最高值的比数。 公司净利润增长指数公式为:公司净利润增长率/考评

绩效评估(1)

绩效评估 一:绩效的定义 绩效评估是对员工的工作行为与结果进行考察、分析、评估与传递的过程。它包括企业的绩效评估,部门的绩效评估,员工的绩效评估。员工的绩效是指他们那些经过评估的工作行为、表现及其结果。 绩效评估本质上是评估组织成员对组织的贡献。 二:绩效的特性 1.多因性。一个员工绩效的优劣受制与主客观的多种因素。并不是所有影响因素的作用都是一致的。 2.多维性。需要从多个维度或方面去分析与评价绩效。 3.动态性。绩效是一个动态的过程。 三:绩效评估包括 1. 评估:偏向定量角度进行分析,具有客观性。 2. 评价:偏向定性角度进行分析,具有主观性。 (内涵而言) 1. 人员素质评价:评估对象性格、知识、技术、能力、适应性等方面进行评估。 2.业绩评定:工作态度评定和工作完成情况评定。 四:绩效评估的原则 1.公平的原则。 2.严格的原则。明确绩效评估标准,有认真绩效评估态度,严格绩效评估制度,科学而严格的程序及方法等。 3.单头评估的原则。对员工的评估需由被评估者的直接上级来进行。 4.结果公开的原则。 5.结合奖惩的原则。 6.客观评估的原则。建立在客观事实基础上,避免主观性和感情色彩。 7.反馈的原则。反馈给被评估者本人。 8.差别的原则。等级之间应该有差别和界限。 五:绩效评估结果运用 1.员工任用的依据。员工任用的原则:因事择人,用人所长,容忍之短。 2.员工调配与任用的依据。 3.确定薪酬的依据。 4.员工激励的途径。科学和严格的绩效评估可以作为奖惩的依据。 六:绩效评估的内容 1.工作业绩:工作完成量大小、工作的差错率、工作质量的好坏、工作是否按时完成、工作成本费用以及在工作 中的改进和提高等创造性成果。 2.工作能力:a知识:文化水平、专业知识水平等。b技能:操作、表达、组织、等能力。 c智能:记忆、分析、判断、综合、创新等能力。d体能:年龄、性别、健康状况等。 3.工作态度:纪律性、协作性、积极性、主动性、服从性、敬业精神等。 区分评估指标评估指标定义评估等级(54321) 工作业绩业务完成完成任务质量5:非常突出 贡献度对改进工作、提高效率、提升企业形象所做的贡献4:比一般优秀一些教育培养下属激励下属进行自我开发,提高下属的知识程度和技能3:一般 目标达成程度与其他员工相比达成目标的情况2:比一般差一些 工作能力学识和业务知识为有效完成任务所必须的知识1:非常落后计划创新能力正确预测未来,善于克服困难,面对新事物,提出新的设想 理解判断能力正确理解和判断问题的能力

投资发展部员工绩效考核办法.

投资发展部员工绩效考核办法 一、考核目的 为充分体现员工的责权能效利的统一,优化和完善部门凭能力、凭敬业投入程度、凭业绩的绩效管理机制,调动和激发员工的主动 性和创新性,有力推动公司持续、稳健发展,根据《关于印发<2014年平南县城市建设投资有限公司绩效考核办法>的通知》(平城投发【2014】8号)文件的要求,特拟订本办法。 二、考核原则 1、实行奖罚结合原则。 2、绩效基金来源和分配原则:从项目工作经费(3%)中按融资部分(1%)、招商引资(0.8%)、其它(0.4%)比例提取,以工作任务和工作目标为依据,分配到部门,部门根据团队成员等级进 行分配的原则。 3、全年任务超出部分从项目工作经费(3%)中按融资部分

(1%)、招商引资(0.8%)、与其它部门的协作(0.4%)比例提取,计入下年部门绩效中,或根据个人工作完成情况进行适当调整。 三、绩效考核计算方式 (一)部门全年绩效基金提取计算方式 1、融资工作全年绩效基金提取计算方式: 完成产值(融资金额)×3%×1%=全年应提绩效基金 2、招商引资全年绩效基金提取计算方式: 完成产值(履约保证金)×3%×0.8%=全年应提绩效基金 3、土地出让及其它全年绩效基金提取计算方式: 完成产值(出让金)×3%×0.4%=全年应提绩效基金 (二)个人分配方案 部门全年提取绩效基金×60%÷部门人数(基本金)+个人全年绩效基金×40%=个人全年应提绩效基金 注:个人全年绩效基金=个人全年完成产值×3%×1%(0.8%/0.4%) 四、考核内容

部门主要考核内容:按时间要求和工作任务要求,1、完成招商引资(项目投资估算、项目前期策划包装等前期工作);2、项目融资(项目融资方案、项目融资材料等);3、与其他部门合作协调关系。 五、绩效考核办法 1、融资部分:在公司规定时间内(指定某个阶段)保证按时完 成公司布置任务的融资各项工作,确保在规定时间内融资资金到账 的,不扣罚绩效基金,如各项工作每超15天,扣2%,累计扣完100%为止。客观原因暂停或者超期的,不扣罚绩效基金。 2、招商引资:按公司规定时间内(指定某个阶段)或招商公告 各项工作规定的时间内,完成招商各项工作的不扣罚绩效基金,如 超出工作规定时间15天,扣2%,累计扣完100%为止。客观原因暂停或者超期的,不扣罚绩效基金。 3、本部门为团队协作,扣罚绩效采取团队扣罚制 4、难点:如何区分主客观原因造成的超期。 六、项目管理分配办法

证券投资基金的绩效评估概述

龙源期刊网 https://www.360docs.net/doc/286164915.html, 证券投资基金的绩效评估概述 作者:叶紫怡 来源:《经营管理者·上旬刊》2016年第09期 摘要:我国基金的成立和发展历程较为短暂,因此中国目前对基金绩效的评估仍然处于 初步的探索时期。本文主要探究影响基金绩效的因素、分析基金绩效评估的各类指标方法(如三大经典风险调整收益衡量方法、业绩评价指标的发展、基金择时与选股能力的评价等等),并对这些方法做出评价、对比和综合,衡量怎样有效合理地评估基金的运作效果,进行基金绩效评估的综合分析。 关键词:基金绩效影响因素评估方法收益风险指标 一、引言 在中国,规范化基金的上市只有十几年的时间,尽管如此,系统地对中国基金的业绩表现进行分析评估仍显得非常重要。投资基金的绩效评估是指对一段时间内基金所取得的效果进行评价,例如对投资收益率、风险水平等测算来进行总结分析。投资基金绩效评估的重点方面就是收益和风险,根据风险大小进行调整来比较其收益,分析基金实现既定目标的效果。投资收益率相同并不意味着其绩效水平也相同,需要用一定条件下的投资组合的风险水平对收益进行调整,使之具有可比较性。基金的风险一般指资产组合的风险,而代表基金投资者的资产价值的指标是基金的单位资产净值,净值增加,则表示资产增值。因此,根据基金的收益和风险指标来计算,就可对各类基金的绩效进行评价与比较,基金收益率越高、风险指标越低,则基金的绩效就越好。由于各种基金的收益和风险特征都有差异,所以需要把收益和风险统一到单个指标的方法,这些方法本文在后面几部分会有所提及。投资基金的绩效评估在基金管理中有着相当重要的地位,研究投资基金绩效的目的是让基金的管理者和大众对一段时间内基金的成效进行评判,分析资产组合的表现、找出投资的优势和劣势、分析其影响因素并解决问题,来促进基金效益提高。同时,投资者也能看出基金经理的能力,是否有效保持在一定风险程度上获取高收益,从而选择更好的投资对象。接下来,本文将会分析影响基金绩效的一些相关因素、评价基金绩效的各类方法,并对此进行对比、总结和综合分析。 二、基金绩效的影响因素简析 首先,基金经理(即基金经纪人)对基金绩效的影响相当之大,有效地管理、合理地利用投资资金是基金经理的工作任务,因此基金经理的人员变动会使得基金的投资方向、投资风格、投资策略等都发生改变,从而增加基金的风险。并且,基金经理的选股能力、择时能力、分析能力、管理能力以及对基金风险和收益平衡的把握能力等等均是影响基金绩效的一系列因素——基金经理的能力越高,一般来说就越能取得更高的绩效。其次,基金规模的大小也对基金的绩效产生一定的影响,它会左右基金经理的投资和操作方式。由于基金本身就是集合众多分散的金钱形成大额资金来进行集中投资和专业理财,其规模越大某种程度上就越具有优势。

科技项目绩效评估指标体系研究

2009.No2021 决策管理 Policy & Management 摘要:在分析各省市科技项目评估指标体系的基础上,参考项目成功的影响因素,并广泛征求专家意见形成评估指标体系,为科技项目的绩效评估提供参考。 关键词:科技项目绩效评估;指标体系 一、前言 科技项目是国民经济和社会发展计划的重要组成部分,是市场经济条件下政府组织科学研究和技术开发的主要手段,是引导、支持全社会加强技术创新,推动科技进步的一项重要的科技管理工作。作为计划载体的具体项目,其评估工作,不仅为科技决策提供参考意见,更为经济持续快速健康增长和社会全面进步提供强大动力。在当今世界科技、经济一体化的大趋势下,我国科技事业高速发展,探究科技计划项目的评估问题具有了重要而深刻的现实意义。 评估指标是评价系统总体目标的具体标志。要对科技计划项目的绩效进行评估,必须确定对各个组成要素和各种影响因素进行衡量的统一尺度,即科技项目绩效评估指标体系。该指标体系是评估科技项目绩效的基础和依据,它通过一系列科学、完整、系统的指标衡量项目的进展实施情况,能有效地进行过程监控, 科技项目绩效评估指标体系研究 对评估结果的可靠性、有效性有很大影响,是整个科技计划项目绩效评估工作的核心。 二、指标体系的构建原则 评估指标体系,直接关系到评估结果的客观、公正、准确、有效,在构建科技计划项目绩效评估指标体系时应遵循以下基本原则: (一)系统性原则。评估指标体系应从系统的角度,全面、综合地反映被评估对象的整体情况,抓住主要信息,从直接效果和间接效果两方面给予反映,保证综合评估的全面性与可信度。 (二)客观性原则。评估指标要尽可能地避免主观因素的加入,指标含义应尽量明确,注意确定人选指标的权威性、普适性和代表性。 (三)时效性原则。时代飞速发展,人们的价值观也在变化,评估指标体系要随着社会价值观念的变化作出相应调整,避免因不合事宜导致的决策失误。 (四)同质性原则。评估指标的因素与评估要点要同评估对象的特征相一致,保证可行性与评估效度。 (五)独立性原则。指标之间应尽可能地避免显见的包含关 ◇ 曾令果 徐 辉 对计算机、网络和社会经济有深刻的认识,而且又具备项目管理能力;企业电子商务综合管理人员,主要从事企业电子商务整体规划、建设、运营和管理等工作。 由以上可知,当前电子商务行业对人才有不同层面的要求。 三、搞好电子商务人才定位,是形成电子商务人才培养模式的关键 目前,不少学校对电子商务人才定位不明确,认识不够,课程开设没有紧跟市场对人才需求的变化,专业课程设置只是经济与计算机专业知识的一个简单堆积。学生的实习大都在虚拟环境中操作,根本不能切实感受现实中电子商务的应用。导致学习电子商务的毕业生的困扰很大,学校的学生不知道自己今后的就业方向,更不知道毕业以后应该具备什么能力和证书,怎样才能让自己更有就业竞争力。该怎样有机地把电子商务课程组织好?学校该如何做好与社会的对接?是当前电子商务教育行业应该反思的一个问题。 学校对于电子商务人才的培养模式的构建,关键是要对电子商务行业要求的人才定位进行充分地摸底,了解电子商务人才岗位需求状况,利用基于工作过程的职业教育课程设计理念和方法:重视知识和技能的建构能力,强调创新在职业能力构成要素中的作用,需要特殊的课程和知识平台;要适应本地区经济发展需要和满足教育者发展需要作为中职教育课程改革要考虑的重要目标;实现学校企业双赢,积极开展校企合作作为中职教育缩短学生在学校所学和企业的实际应用能力差距的一个重要途径;教学方法适应新的教学模式实行项目教学是专业教学的主体;为适应教学双经历教师培训是必不可少的环节。 从学校培养电子商务实战型人才,把做传统贸易的业务人员培养成网络贸易高手,成为众多国内企业的呼唤。阿里学院打造的《阿里巴巴电子商务证书》,让持证者迅速了解阿里巴巴这个全球最大网上贸易市场,熟练操作阿里巴巴旗下各网络贸易平 台。阿里巴巴电子商务认证凭借阿里巴巴集团的多年电子商务服务经验,人才定位准确,具有极强的适用性和有效价值,该认证一经推出,即受到企业和学校欢迎。据了解,一些高校和阿里学院结盟,共同培养电子商务人才,原先就业难的电子商务专业毕业生,许多班学生还未毕业即被用人企业抢购一空。学校对于电子商务人才的培养,可考虑与阿里巴巴结盟,借其优势推动学校电子商务专业的发展。 总之,中国的电子商务水平,尤其是企业信息化水平还很初级,传统企业的电子商务意识更是薄弱,所以对人才的要求层次各异。大企业走在前列,依然是以专业人才为需求主体,而广大的中小企业虽急招网络营销人才,但对懂技术并且对网络营销工具和方法有广泛认识的人才更是求贤若渴。所以不论是大中专院校还是培训机构,只要把握好企业需求,把握好不同企业对人才需求的层次区别,制定合适的培养模式,中国的电子商务人才培养之路就会越走越宽。 参考资料:[1]《电子商务如火如荼 人才培养要层次化》 中国高新技术产业导报 2007-2-12 作者:叶凡 [2]《电子商务发展“十一五”规划》亮点透析》 国家发展改革委讯2007-06-25 [3]《2007年中国电子商务市场规模有望达1.7万亿元》解放日报2007-04-02 [4]《六成以上中小企业有需求 电子商务人才急缺》深圳新闻网2007-03-12 梁硕芳 [5]《“北方论坛”即将召开 共话现代商务人才培养》赛迪网2007-11-29 作者:忘川 [6]《电子商务“人才荒”缺口200万》www.echr.com.cn2007-6-27 (作者单位:重庆商务职业学院) 专家论坛

私募基金公司岗位职责及绩效考核方案(最新版)

私募基金公司岗位职责及绩效考核 私募基金公司岗位职责及绩效考核方案 (一)私募基金团队经理 1、任职资格: 金融、经济相关专业硕士以上学历,有丰富项目管理、资本运营经验,精通投资或企业并购、重组、新三板等投资业务,剧本解决突发事件和抗压能力,有较好实力和工作责任心者获基金团队经理任职资格。 2、工作职责: 1)根据公司战略部署,负责公司及新三板业务的投资工作审核、监督、管理工作, 以及外部协作工作; 2)协助公司规划阳光私募、新三板业务体系规划,并领导团队制定年度、季度、月

4)代表团队向总经理提供拟投项目、三版业务的阶段性汇报文件 5)负责协调与投资项目相关的各种内部、外部关系; 6)负责本部门的日常管理工作及制度建设工作 3、薪酬结构: 薪酬结构为:基本工资+绩效工资+利润红利+业务管理费用及补助 1)基本工资:固定工资,每月按考勤日计算; 2)绩效工资:考核工资,由个人绩效加团队绩效两部分组成,按照考核指标核算后 发放; 3)利润红利:按照团队的业务体量比例提取,具体标准以每个项目的合作合同为准,绩效工资按实际利润额占个人业绩要求的占比计算,超过部分亦按照占比发放。4)管理业绩提成:按照团队业绩结合利润,按照一定比例提取,绩效工资发放标准为按实际利润占业绩要求的占比乘以绩效工资总额提取,超过部分亦按照占比发放; 5)业务管理费用及补助:销售管理人员享受业务管理费用及补助,具体标准见第三 章。 4、具体考核标准:

备注:考核分年度、季度、月度考核,薪资标准单位(元) (二)投资经理 1、任职资格: 1)有一定的产业研究背景,对行业研究、思路有一定的认识 2)本科学历以上,1-2年投行、券商、财务顾问、会计事务所等投行经验,有直接参 与1~2个实际投资项目经验及资源; 3)具有项目资源及项目开发能力,有能力独立发掘、分析投资价值的高成长中小企 业 2、工作职责: 1)开拓公司投资银行业务,完成投资银行的经营指标; 2)按照公司战略部署发现潜在投资项目,配合项目经理对拟投资项目进行筛选、分 析论证、收益和风险测算、投资交易机构及条款设计、商务谈判及投融资方案设计; 3)负责投资项目的进入、谈判、交易、退出的组织和控制; 4)负责公司备投项目跟踪、收集、掌握国内外行业法规、政策、重要专业及业务信 息动态 5)建立、维护与政府机构、金融机构、投资合作机构、合作伙伴、潜在客户的良好 关系 3、薪酬结构: 薪酬结构为:基本工资+绩效工资+利润红利 1)基本工资:固定工资,每月按考勤日计算; 2)绩效工资:考核工资,由个人绩效加团队绩效两部分组成,按照考核指标核算后 发放; 3)利润红利:按团队利润额或者管理资产比例提取,具体标准以每个项目合作合同 为准,绩效工资按实际利润额占个人业绩要求的占比计算,超过部分亦按占比发放。

证券投资基金绩效评估模型分析

本文依据衡量指标的不同,将目前国际上较为流行的证券投资基金绩效评估模型分为五大类,并评述了这五大类模型的运用方式、作用和区别,以及这些模型运用的相关检验,最后进行了简要的评论并提出了几点建议。 证券投资基金绩效的评估主要是针对一只基金的实际运作成果进行评价。在绩效评估中,主要包括:(1)对基金的整体收益进行评估,判断其是否超过市场平均收益;(2)超过市场平均收益的部分中有多少可归结为基金经理的投资才能;(3)采用什幺因素或指标对基金绩效进行评估,并判断不同因素或指标对绩效评估结果的影响;(4)选择什幺类型的评估模型,评估模型的选择应根据一国的基金市场状况等因素而确定。根据以上内容及不同管理风格的基金,评估基金绩效的因素或指标主要分为两类:对于采用消极管理风格的基金,主要是评估其在证券市场的一般收益水平和风险水平;对于采用积极管理风格的基金,除了以上两个指标外,还包括基金经理的选股能力、市场运作中的时间选择(或定时)能力以及基金组合的分散化程度等指标。这些指标分别衡量了基金经理预测市场的发展趋势、识别证券价格是否被低估或高估及控制风险的能力。本文的分析是根据积极管理风格基金类型来进行的。 一、理论模型分析 (一)Markowits均值一方差模型 证券投资基金投资及其它风险资产投资首先需要解决的是预期收益与预期风险这两个核心问题。如何测定组合投资的预期收益与预期风险、如何以这两项指标进行资产分配,是市场投资者迫切需要解决的问题。正是在这样的背景下,Markowits(1952、1958)的理论应运而生。该理论依据以下4个假设:1.投资者在考虑每一次投资选择时,其依据是某一持仓时间内的证券收益的概率分布。2.投资者是根据证券的预期收益率估测证券组合的风险。3.投资者的投资决定仅仅是依据证券的预期收益和预期风险。4.在一定的风险水平上,投资者希望收益最大,相应的是在一定的收益水平上,投资者希望风险最小。 根据以上假设,Markowits确立了证券组合预期收益、风险的计算方法和有效边界理论,建立了资产优化配置的均值一方差模型,该模型运用于基金整体绩效的评估,可表达为: 目标函数: 限制条件:(不允许卖空) 式中Rp为基金组合收益,Ri为i基金(或第i只股票)的收益,Xi和Xj为基金i、j的投资比例,δ2(Rp)为组合投资方差(组合总风险),Cov(Ri—Rj)为两个基金之间的协方差。该模型为现代证券投资理论奠定了基础。该模型表明,在限制条件下求解Xi基金收益率使组合风险δ2(Rp)最小,可通过拉格朗日目标函数求得。其经济学意义在于,投资者可以预先确定一个期望收益,通过模型可以确定投资者在每个投资项目(如某只基金或股票)上的投资比例,使其总投资风险最小。不同的期望收益就有不同的最小方差组合,这就构成了最小方差集合。 (二)单因素整体绩效评估模型

企业绩效评价研究的文献综述

企业绩效评价研究的文献综述 【摘要】企业绩效评价是管理者完成其利润目标和战略的工具,正确评价企业的经营业绩已经成为现代企业管理的重要内容。如何进行企业绩效评价,各种绩效评价体系科学性如何则成为理论研究的重要领域。本文以2001年至2006年期间发表在《会计研究》、《管理世界》、《南开管理评论》、《经济理论与经济管理》四本核心期刊上有关“企业绩效评价”的文献为样本,统计分析了我国企业绩效评价研究的现状,评述有关观点,指出可能存在的问题及进一步值得研究的方向。 【关键词】企业绩效;统计分析;评价;文献综述 Abstract: The assessment of company’s performance is a tool for managers to accomplish the company’s goal of profit-making and strategy. Appropriate assessment of a company’s operating performance has become fundamental part of modern company management. T herefore, how to assess a company’s achievements and to what extent different kinds of assessment system are scientific form the critical research areas. Previous literatures published on four core periodicals from 2001 to 2006 ----Study on Accounting, World of Management, Comments on Management by Nankai University and Economic Theory and Management-----have been taken as samples in this paper. The current condition of the study on company’s achievements in our country is statistically analyzed: some relevant ideas are discussed and potential problems and further study directions are pointed out as well in this paper. Key words: Enterprise performance; Statistical analysis; Assessment; Literature Review 企业绩效评价在现代企业管理中发挥着越来越重要的作用,采用什么样的方法和体系来评价企业的经营绩效,一直都是理论界和实务界探讨的重要问题之一。目前较流行的企业绩效评价方法主要来自西方创造的杜邦财务分析体系、平衡计分卡、经济增加值等工具。但其实,立足于我国的企业实践,也有许多值得借鉴挖掘的方法。本文以2001年至2006年期间发表在《会计研究》、《管理世界》、《南开管理评

基金公司绩效考核方案

**基金绩效考核方案 目录 一、总则 (2) 二、考核目的 (2) 三、考核原则 (2) 四、适用对象 (2) 五、考核用途 (2) 六、考核组织机构及职责划分 (2) (一)绩效考核管理委员会职责 (2) (二)人力资源部职责 (3) 七、考核一般程序 (3) 八、考核与奖励 (3) 九、申诉及其处理 (4) (一)提交申诉 (4) (二)申诉受理机构 (4) (三)申诉受理 (4) 十、附则 (5) 十一、附件 (5) 附件1:**基金绩效考核表 (5) 附件2:员工申诉表 (5) 附件3:员工申诉处理记录表 (6)

一、总则 为进一步深化绩效管理制度,明确考核指标,促进绩效考核科学化、规范化,同时为了充分调动并切实保护员工的工作积极性和创造性,同心同德创建企业利益共同体,特制定本方案。 二、考核目的 全面、客观评估**基金股权投资部和实业投资部员工绩效,提高工作效率,培养优秀人才,通过上级领导对下级员工工作公平、公正、及时、准确的评价,使员工充分了解自己的工作表现与取得奖励、职位晋升的关系,获得努力向上改善工作的动力。 三、考核原则 1.以公司对员工的综合能力、工作业绩和实际工作中的客观事实为基本依据; 2.以员工考核制度规定的内容、程序和方法为操作准则; 3.以全面、客观、公正、公开、规范为核心考核理念。 四、适用对象 本考核方案主要是为**基金股权投资部和实业投资部人员设计。 五、考核用途 考核结果的用途主要体现在以下几个方面: 1.奖金分配; 2.职务晋升; 3.岗位调整; 六、考核组织机构及职责划分 (一)绩效考核管理委员会职责 由总经理、副总经理、人力资源部经理等组成公司绩效考核管理委员会,领导考核工作,承担以下职责: 1.组织领导公司绩效管理工作的开展; 2.组织领导绩效管理体系的建立、监测、改进和完善;

私募基金公司员工岗位职责及绩效考核方案案例

私募基金公司员工岗位职责及绩效考核方案 私募基金公司岗位 职责及绩效考核方案 (一) 私募基金团队经理 预览: 运营计划 1、任职资格: 金融、经济相关专业硕士以上学历,有丰富的项目管理、资本运营经验,精通投资或企业并购、重组、新三板等投资业务,剧本解决突发事件和抗压能力,有较好的实力和工作责任心者获基金团队经理任职资格。 2、工作职责: 1) 根据公司战略部署,负责公司及新三板业务的投资工作的审核、监督、管理工作, 以及外部协作工作; 2) 协助公司规划阳光私募、新三板业务体系规划,并领导团队制定年度、季度、月 度计划并监督执行; 3) 分公司领导下负责协调、推进、落实公司拟定新三板业务、投资项目的各项工作 4) 代表团队向总经理提供拟投项目、三版业务的阶段性汇报文件 5) 负责协调与投资项目相关的各种内部、外部关系; 6) 负责本部门的日常管理工作及制度建设工作

3、薪酬结构: 薪酬结构为:基本工资+绩效工资+利润红利+业务管理费用及补助 1) 基本工资:固定工资,每月按考勤日计算; 2) 绩效工资:考核工资,由个人绩效加团队绩效两部分组成,按照考核指标核算后 发放; 3) 利润红利:按照团队的业务体量比例提取,具体标准以每个项目的合作合同为准,绩效工资按实际利润额占个人业绩要求的占比计算,超过部分亦按照占比发放。 4) 管理业绩提成:按照团队业绩结合利润,按照一定比例提取,绩效工资发放标准为按实际利润占业绩要求的占比乘以绩效工资总额提取,超过部分亦按照占比发放; 5) 业务管理费用及补助:销售管理人员享受业务管理费用及补助,具体标准见第三 章。 4、具体考核标准: 2 预览:

绩效评估的研究取向概述

2006年6月第20卷第3期山东工商学院学报 Journal of Shandong Institute of Business and Technology Jun .2006Vol .20 No .3 经济管理研究 绩效评估的研究取向概述 [收稿日期]20051008 [作者简介]吕政宝,1979年生,男,山东莱芜人,沈阳师范大学硕士生,研究方向为绩效管理、职业决策,(电子信箱) lvzhengbao@https://www.360docs.net/doc/286164915.html, 。 吕政宝,马 超 (沈阳师范大学教育科学学院,沈阳110034) [摘 要]当前的绩效评估研究主要有三种主流取向,即个人差异观点、情景观点和绩效管理观点。这三种思 路的关系并不是孤立的,它们之间存在着联系,实际应用过程中,往往是结合其中的两种甚至三种观点展开研究的。以后的研究中应该在组织绩效研究、绩效概念的科学界定、基于胜任特征的绩效研究、以及结合平衡记分卡的绩效研究等方面继续展开。 [关键词]绩效管理;绩效评估;平衡记分卡 [中图分类号]F272.92 [文献标识码]A [文章编号]1672 5956(2006)03 0041 04 On the Study of Performance Eva lua ti on L ΒZheng 2bao,MA Chao (D epart m ent of Education,Shenyang N or m al U niversity,Shenyang 110034,Ch ina ) Abstract:A t p resent,it p resents three pers pectives on perf or mance:an individual difference pers pec 2tive,a situati onal pers pective,and a perf or mance regulati on pers pective .The three pers pectives are not is olated;they are connected with each other .During the course of p ractice,t w o even three per 2s pectives are combined t o study .The paper discusses the perf or mance study based on the competency and task analysis,the integrati on of behavi or as pect and outcome as pect,the relati onshi p bet w een in 2dividual perf or mance and organizati onal perfor mance,and the three pers pectives of perf or mance stud 2y . Key words:perf or mance manage ment;pers pectives of perf or mance;the score card of balance 在组织中,绩效对整个组织和个体的意义都 是非常重要的。对绩效评估的研究已经有七八十年的历史。在过去的十几年间,研究者在对绩效的进一步研究方面作了大量的工作。随着当前组织的不断变革,绩效本身的内容和对个体绩效的要求也正经历着日新月异的不断变化。这些不断出现的新内容对我们的研究是一个非常有力地推动。在对绩效进行研究的过程中,研究者采用多种研究的取向。但应用较为广泛的则是下述三种 取向,即个体差异观点、情景观点和绩效管理观点。 一、当前绩效研究的三种取向 1.个体差异观点:立足于探寻影响绩效的个体特征 该思路立足于不同个体之间绩效的不同,并寻找隐含在这些不同的绩效之后的那些影响因素。其核心问题就是要去回答“什么样的个体表 — 14—

基金的绩效评估

基金的绩效评估 -------基于博时基金的案例分析 2009118238 注册会计 摘要:本文从普通投资者常用的基金评价指标开始,逐步深入到经过风险调整的评价指标。 经典的评价体系里面包涵了詹森指数、特雷诺指数、夏普指数、信息比率;而TM、HM 模型和TM、HM多因素模型则进一步拓展了衡量的空间,通过把基金的业绩分解成承担系统风险所必要的收益和选择性收益,引入二次项去评价基金的择时能力,同时模型也给出了选股能力的测度。我们选取了博时旗下3只类似的基金,用以上方法去评价,并检测这些指标的一致性,最后给出评价。 一、研究的标的。 我们选取了博时基金旗下的3只基金,分别是博时新兴成长、博时创业成长、博时精选股票。前两只基金旨在精选具有高成长潜力的公司,以期待获得较好的收益。博时精选则奉行价值投资的理念,精选股票,分享中国经济的成长。从他们对基金的描述可以看书,公司运作这三只基金的成功关键因素是个股的选择。投资者会期待这些精选的个股能战胜市场。 二、对3只基金表现的一般描述。 我们站在普通投资者的角度,对这3只基金的历史业绩和其特征进行简单的描述。 1本文以80%的沪深300指数加上20%的国债指数作为市场组合,无风险利率为一年期存款利率。

从上面的数据来看,我们能初步判断精选股票是一只相对保守的基金,因为它抗跌同时上涨行情中表现不如市场。另外两只基金则不是那么明显,为了进一步考察更长的期间的表现,我们把市场在2010.4.6到2012.4.6划分为不同的波段,并且在每个波段中去考察每只基金的表现。 从上面的表格我们能得到如下的信息: 1.这3只基金具有一个共同的特点:在市场下跌的时候,他们能够战胜市场,相对跌幅小一些; 但是在市场上涨的时候,这些基金则无法战胜市场,上涨幅度不如指数。 2.新兴成长和精选股票具有良好的抗跌性和滞涨性,创业成长和市场走势差别不明显。 三、经典指标衡量。 我们主要使用以下4种指标分别衡量:β 2例如在波段1时,市场在该期间下降12.16%,而新兴成长战胜市场10.62%,即只下跌了1.54%。

绩效考评分析报告.docx

上半年绩效考评分析报告 一、概述 为客观、公正、准确地评价干部职工的德才表现和工作 实绩,建立以工作绩效为核心的干部考核评价机制,进一步 激发干部履职尽责、争创一流工作业绩的责任感和积极性, 达到持续改进的目的,XX市局于 2017 年 7 月份组织完成了市局上半年绩效考评工作,本次参与绩效考评共计15 个科室, 81 名干部职工。 二、考评成绩 从完成情况看,被考评科室和干部职工均能按照年初制 定的任务指标完成上半年的工作任务,各科室考评成绩令人 满意,且个人绩效考评无不合格人员。 三、考评结果分析 从各科室共性、个性指标得分上来看,各个科室考评结 果差异性不大,且得分相对较高,大体上反应出各科室和个 人的工作实绩,达到预期效果,但仍有个别方面表现不足, 需继续改进和完善。 四、考评存在问题及建议 (一)各科室分工不同造成的考核标准不同。由于各科 室职能和分工不同,考核一个科室、一名干部完成工作任务 的评判方式不同,容易造成不同科室和干部间的考核标准不 同,尺度把握不同。因此,必须对指标进行科学地细化和量 化,充分考虑各科室职能,量身制作,体现出干得多、干得 快、干得好,得分就高,得出公正的结果,让群众信服。

(二)少数干部对内部考核评分有流于形式之嫌,对于量化指标能够较为公正、客观的考评,但对于非量化的绩效指标尺度就难以掌控,特别是一些职能科室的个性指标,其他部门并不涉及而且难以评判,考评方式只能自考自评,未能起到真正合理的考评科室及干部个人。建议成立独立的绩效考核部门,而非由人教科兼职,各县市人教部门对口两三个处室,除人事工作和教育培训工作外,还承担局内其他事物,人手十分匮乏,成立独立绩效考评部门后可专职于绩效工作,严格考评标准,上下尺度一致,公正、客观的对局内各科室及干部职工进行考评。 (三)绩效奖励机制无法兑现。绩效奖励在推广绩效考核工作中发挥着至关重要的作用,但绩效奖金却无法保证, 甚至无法兑现,这无疑会对考核本身产生影响,更重要的是 对队伍整体的动力和活力造成冲击。就目前而言,省局绩效 奖金并不明朗,地方性绩效奖金更无法兑现,政府对财务制 度进一步规范,使得局内对绩效奖金的发放受到了严格限制,甚至不能发放;而且省局、当地政府对绩效工资的支持额度 不同,地方额度较低,影响了部分干部对绩效考核的热情, 间接导致了绩效考核工作开展的难度加大。建议明确绩效考 核奖励制度,建立合理统一的奖励标准,同时确保绩效奖励 制度的正常运转。 五、总结 经过不断实践探索,我局绩效考核工作取得了初步成效。绩效考核的顺利开展,打破了过去“干与不干,干多干

基金衡量标准及风险评价指标

基金衡量标准综述 基金评级 晨星星级评价(Morningstar Rating) 晨星把每只具备3年以上业绩数据的基金归类,在同类基金中,基金按照“晨星风险调整后收益”指标(Morningstar Risk-Adjusted Return)由大到小进行排序: 前10%被评为5星; 接下来%被评为4星; 中间35%被评为3星; 随后%被评为2星; 最后10%被评为1星。 晨星提供基金三年、五年和十年评级,并将在下阶段推出综合评级。网站默认提供三年评级。晨星星级评价以基金的过往业绩为基础,进行客观分析,旨在帮助投资人找出值得进一步研究的基金,而并非代表买卖基金的建议。 基金风险 平均回报 平均回报为年度化的平均月几何回报,得出数据未必与过去一年实际年度回报相等。 标准差 反映计算期内总回报率的波动幅度,即基金每月的总回报率相对于平均月回报率的偏差程度,波动越大,标准差也越大。 夏普比率 夏普比率是衡量基金风险调整后收益的指标之一,反映了基金承担单位风险所获得的超额回报率(Excess Returns),即基金总回报率高于同期无风险收益率的部分,一般情况下,该比率越高,基金承担单位风险得到的超额回报率越高。 晨星风险系数 晨星风险系数反映计算期内相对于同类基金,基金收益向下波动的风险。其计算方法为:相对无风险收益率的基金平均损失除以同类别平均损失。一般情况下,该指标越大,下行风险越高。相对表现 阿尔法系数(α) 阿尔法系数(α)是基金的实际收益和按照β系数计算的期望收益之间的差额。其计算方法如下:

超额收益是基金的收益减去无风险投资收益(在中国为1年期银行定期存款收益);期望收益是贝塔系数β和市场收益的乘积,反映基金由于市场整体变动而获得的收益;超额收益和期望收益的差额即α系数。 贝塔系数(β) 贝塔系数衡量基金收益相对于业绩评价基准收益的总体波动性,是一个相对指标。β越高,意味着基金相对于业绩评价基准的波动性越大。β大于 1 ,则基金的波动性大于业绩评价基准的波动性。反之亦然。如果β为1 ,则市场上涨10%,基金上涨10%;市场下滑10%,基金相应下滑10%。如果β为,市场上涨10%时,基金上涨11%, ;市场下滑10%时,基金下滑11% 。如果β为, 市场上涨10%时,基金上涨9% ;市场下滑10%时,基金下滑9% 。 R平方 R平方(R-squared)是反映业绩基准的变动对基金表现的影响,影响程度以0至100计。如果R平方值等于100 ,表示基金回报的变动完全由业绩基准的变动所致;若R平方值等于35,即35%的基金回报可归因于业绩基准的变动。简言之,R平方值愈低,由业绩基准变动导致的基金业绩的变动便愈少。此外,R平方也可用来确定贝塔系数(β)或阿尔法系数(α)的准确性。一般而言,基金的R平方值愈高,其两个系数的准确性便愈高。

开题报告-政府绩效评估机制研究和优化分析-1007

开题报告 政府绩效评估机制研究和优化分析 一、选题背景和意义 二十世纪中后期以来,人类文明发展到一个新阶段。首先,新的科技革命以更加迅猛的速度向前发展,社会的各个系统都受到了强烈的冲击。作为其中代表性的例子是信息技术和互连网的兴起,深深改变了人类社会的面貌。其次,伴随着生产力的发展,经济走向全球化,跨国公司和对外贸易的影响越来越大,知识经济成为社会经济发展的主要方向。再次,世界各国都掀起了政府改革和创新的运动,以适应人类发展带来的挑战。对于我国而言,科技发展水平和经济发展水平与发达国家相比还很落后,社会主义市场经济体系和民主政治建设正在进行中。在这种情况下赶超发达国家,要走一条创新型的道路。政府在社会发展中起主导作用,构建创新型政府是一条可行的道路。构建创新型政府具有重要的意义。一方面,构建创新型政府可以促进政府创新工作的顺利进行,使政府更好的管理社会。另一方面,构建创新型政府可以促进创新型国家的建设,使国家科技水平快速提高。第三方面,构建创新型政府可以促进社会创新工作的进行,加快社会的进步。与此同时,在经济全球化和我国经济转轨的时代背景下,我国各级政府一直致力于通过推进政府“治道变革”来塑造一个满

足人民群众需要、适应社会主义市场经济与社会发展要求的服务型、责任型和效能型政府。各级政府先后采取了多种方法和手段,以期在构建社会主义市场经济体系的过程中摒弃计划经济体制残存的各种弊端,实现政府效率、效果和效能的提高。绩效评估作为行政管理制度创新和有效管理的工具,无论在理论研究还是实践探索方面,都越来越受到重视。随着市场经济体制改革深入和社会全面发展进步,对行政制度创新管理创新提出了更高的要求。通过实施政府绩效评估来推进政府行政管理理念政府功能输出机制政府管理组织环境政府管理技术载体的创新优化整个行政管理系统。 研究政府绩效评估机制与政府创新机制之间的关系具有重要的意义,主要有以下几个方面: 第一,可以通过研究两者之间的关系对二者在理论上有新的认识,有助于促进两种机制的健康发展。 第二,通过研究二者之间的关系,对于建设服务型政府具有很好的促进作用。 第三,通过理顺二者之间的关系以及二者关系当前存在的问题,对于解决当前政府管理问题具有很好的借鉴作用。 第四,对于建设创新型政府具有十分重要的意义。 二、国内外研究现状、发展动态 (一)国外关于政府创新机制的研究

绩效评估论文对策论文:中国地方政府绩效评估模式比较

绩效评估论文对策论文:中国地方政府绩效评估模式比较摘要:我国地方政府在行政管理和服务中承担着广泛和重要的职能,地方政府的绩效如何对当地的社会经济发展起着至关重要的作用。准确地考核地方政府绩效是促进地方政府改善、提升绩效的基础,有利于引导、促进地方干部树立科学的发展观;有利于促进地方政府转变职能,提高办事效率和服务质量,提高政府信誉和形象。因此,对我国地方政府绩效评估模式进行深入研究,具有重要的理论价值和现实价值。本文选取福建省、甘肃省和青岛市两省一市的绩效评估实践进行比较分析,对政府绩效评估主体、评估内容和方式进行比较研究,最后在实际调查的基础上提出了合理化建议及对策。 关键词:绩效评估;地方政府;对策 政府绩效评估是将政府及其各职能部门的实际工作结 果与绩效目标相比较,评估政府组织实际工作的成果,从而对政府组织的绩效进行全面的评估。具体地说,就是通过政府部门自我评估、专家评估、公民及舆论评估等多重评估体制,运用科学方法和程序,对政府组织这一行为主体的业绩、实际作为及其所产生的影响作尽可能准确的评估,诊断组织中存在的问题,从而推动政府效率和服务质量的提高。 一、政府绩效评估发展概述 (一)西方国家绩效评估的实践

在当今世界,西方个国家都很重视对政府机构进行绩效估测量。美国政府组织绩效评估最早起源于20世纪30年代,当时美国地方政府就开始了对好政府的追求并且以效率为 核心对政府的运作进行测量与评估。20世纪60年代后期,以弗雷德里克森为代表的“新公共行政学”发展了社会公 平的理论,主张“公平至上”,强调公共行政的顾客导向。另外,历任美国总统也都很关注政府部门的绩效管理问题,政府绩效评估甚至成为克林顿政府行政改革的主导思想。1993年7月,美国国会通过了《政府绩效和结果法》,将政府绩效评估制度化法定化;布什政府于2003年开始推行部门绩效“报告卡”制度,设立绩效基准和等级评估标准制度。总体说来,美国政府绩效研究基于涉及内容广泛、事实与数据而颇具说服力,研究和实践水平相对较高,成为了绩效评估领域的佼佼者。 英国政府绩效评估始于1979年的“雷纳评审”。雷纳评审是对政府部门工作特定方面的调查、研究、审视和评价活动,评审的重点是政府机构的经济和效率水平。后来又发展到由社会进行对政府工作的评估。此后,在英美国家的带动下,政府绩效评估在其他国家也广泛的发展开来,在澳大利亚、新西兰、加拿大等国家先后引入类似政府绩效评估体制。 (二)目前我国地方政府绩效管理的探索

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