第20章宏观经济学的微观基础.doc

第二十章 宏观经济学的微观基础（消费、投资、货币需求）

一． 名词解释

资本的边际产量决定了资本的实际租赁价格。实际利率、折旧率，以及资本的相对价格决定了资本的成本。根据新古典模型，如果租赁价格高于资本的成本，企业就投资；如果租赁价格低于资本的成本，企业就负投资。

企业出于各种动机持有产品的存货：平稳生产、避免脱销、提高经营效率以及工作过程中的产品储备。

存货的加速模型假设，企业持有的存货量与企业的产出水平是成正比的，存货投资的数量取决于产出增长的快慢，存货投资与产出的变动称正比

aY N = N 为存货量，Y 为产量，a 存货占产量的比例 Y a N I ?=?= 存货投资是存货的变动量

二．公式

1．跨期消费

r

y

y r c c y c y r c y s r c c y s ++=++

?+-+=????++=-=11))(1()1(21212112221

1 1c 第一期消费 1y 第一期收入 s 储蓄 2c 第二期消费 2y 第二期收入 r 利率

2.消费者跨期消费最优决策条件 边际替代率)1(r MRS +-=

3.生命周期消费理论

cYL aWR C += WR 实际财富，a 财富的消费倾向，YL 工作收入；c 工作收入的边际消费倾向

4.永久收入的消费理论

1)1(—Y Y Y P θθ-+= P Y 永久收入；θ权数；1—、Y Y 当前收入和过去收入

5.资本实际租赁价格等于资本的边际产量

a a L AK Q -=1

Q 产量；A 衡量级数水平的参数；a 衡量资本在产出中所占份额的参数；K 资本；L 劳动投入量 ()

a

K K L aA MP -=1/ ()

a

K L aA P R -=1//

6.租赁企业单位资本的成本=）

（δπ+-e

K i P K P 单位资本价格 i 名义利率 e

π预期通货膨胀率 δ折旧率

i -e π=r 单位资本的成本=）（δ+r P K 利息成本；价格波动成本；资本折旧成本

7.货币需求函数

),(r Y PL M d = d M 货币需求 P 价格水平 Y 实际收入 r 利率

),,(/W r r L P M e b s d π，= s r 预期股票收益 b r 预期债券收益 e π预期通货膨胀率 W 实际财富

8.消费者持有货币量

2/1)2/()2/(r YF N Y ==平均货币持有量 F ；每次去银行的成本

三．经济模型

1.跨期消费的预算约束

?+-+=??

??

++=-=2112221

1))(1()1(y c y r c y s r c c y s

r

y

y r c c ++=++

112121 A 点消费者每期消费正好等于每期收入

B 点消费者第一期不消费，储蓄，第二期消费

C 点消费者计划第二期不消费，第二期的收入贷到第一期

预算线斜率为r

+11

_

AB 段储蓄；AC 段消费

2.跨期消费的无差异曲线

①无差异曲线表示使消费者获得同样满足的第一期与第二期消费的组合

②偏好的非饱和性；离远点越远，代表更好的效用水平

3.消费者的跨期消费决策

最优决策点E ；无差异曲线的斜率是边际替代率MRS ；预算线斜率

r

+11—

MRS =r

+-

11

4．收入增加对消费决策的影响

收入的现值=r

y y ++

12

1 无论是第一期还是第二期收入增加，消费者都把它分摊到两个时期的消费上，消费平文化

消费取决于现期收入与未来收入的现值

5.真实利率变动对消费决策的影响

①利率上升，预算约束线顺时针旋转，最优消费组变化，增加二期消费，减少一期消费

②利率上升，收入效应：收入增加，向更好的无差异曲线移动，把增加的收入分摊到两期消费中

③利率上升，替代效应：两期消费的相对价格变动造成两期消费量的变动。利率上升，第二期消费相对于第一期消费变得便宜 ④收入效应和替代效应都增加第二期消费；替代效应可能增加第一期可能增加第二期

6.借贷约束下的跨期消费决策

借贷约束；流动性约束；第一期消费小于第一期收入

11y c ≤

当第一期消费小于当期收入，借贷约束没有约束力不影响消费；

当第一期消费大于当期收入，借贷约束的存在，使消费者能实现最好选择使完全消费掉第一期收入，即E 点 7.相对收入消费理论对短期消费函数的解释

①消费者会受自己过去的消费习惯以及周围消费水准的影响来决定消费

②增加消费容易，减少消费很难

③长期消费函数截距为0；短期消费函数由正截距；棘轮效应

8.最优资本存量的决定（生产企业）

①资本租赁价格=资本边际收益

②企业根据资本的边际收益和资本的边际成本决定资本的使用量 ③资本的边际收益等于资本的边际产品乘以产品价格

④资本的边际成本可以认为是资本的租赁成本，即租赁价格

⑤最优的资本存量0K

9.资本租赁价格的决定（生产企业）

①资本的市场需求即所有企业对资本的需求，是企业资本边际收益曲线的加总

②任何一个时点上，市场的资本存量时固定的，即资本供给曲线是垂直的

③企业按租金R 租赁资本并以价格P 出售其产品，因此你每单位资本的实际租赁价格为

P

R ④因为资本的边际收益等于价格乘以边际产量，所以资本实际租赁价格等于边际产量 ⑤根据柯布道格拉斯生产函数a

a

L

AK Q -=1

a K K L aA MP -=1)/(；知道影响实际租赁价格的因素

9.资本存量调整时间

①最优的资本量，资本的租赁价格等于资本边际收益

②现实中，实际资本存量与最优资本存量不符，迅速调整投资的成本较高，会逐步调整实际的资本存量

③现在的投资决定未来的资本供给，现在最优的投资水平取决于未来的最优资本存量 ④设上期结束时资本存量为1

-K

；*

K 最优资本存量，两者的

雀后1*--K K ；λ为调整速度；现期结束时资本存量为()

1*1

---+=K K K K λ；

必须实现净投资(

)1

*--K

K λ；第一期调整份额为λ；第二期λ+()λλ-1；第三期λ+()λλ-1+()λλ2

-1；类推

10.住房资本存量 11.新住房投资流量

①购买住房目的：自住、收租、获取价值增加产生的利润

②P P H /相对价格（住房价格相对于平均价格水平）；任何一个时点，住房供给固定

③影响住房需求因素：财富，拥有住房的真实净收益；财富越多，住房的需求曲线上移；净收益包括隐形收益、住房住房获得的租金，房产增值；收益增加，需求曲线上移；其他资产的真实收益，替代效应 ④H I 为住房投资流量，供求曲线向右上方移动

⑤在短期，新住房投资于现有住房存量相比微不足道，新住房投资对房价影响甚微，住房存量市场的供给与需求决定住房价格；长期，新住房投资使得供给曲线右移

⑥长期均衡时，投资等于折旧，净投资为0，如考虑人口增长或财富固定比率增长，均衡状态投资率要弥补折旧率和住房存量增长率；新住房的建成需要耗费一定的时间，住房价格的变动与新住房供给有一定的时滞性，对预期住房剪成的价格作出反应

12.消费者一年的货币持有量

①平均货币持有量N Y 2/ Y 一年计划支出 N 去银行的次数

②图1，去银行1次，平均货币持有量为2/Y ；图2，去银行2次，平均持有量为4/Y ；图3去银行N 次，平均持有量为N Y 2/

③去一趟银行的成本为F ，总成本为FN ；因为平均持有量为N Y 2/，因此放弃的利息为N rY 2/；因此总成本为

FN N rY C +=)2/(；对N 进行求导，F rY N 2/*=；因此最优平均货币持有量因为N Y 2/=

r

YF

2

13.消费者持有货币的成本（鲍莫尔—托宾模型）强调货币作为交换媒介的作用

模型推广：

Y 收入

r 代表货币资产与非货币资产的收益差额 F 把非货币资产转换成货币资产的成本 N 资产转换次数

2

12??

? ??=r YF M d

四．简单题

序号 题目

回答要点

1

鲍莫尔—托宾的货币需求理论以及与货币需求函数之间的关系

1.又称现金存贷的需求管模型，考虑一个代表性家庭货币续期决策

2.详见第20章经济模型图13,

2.货币需求函数表示经济总体货币需求的函数关系式，货币需求与利率相关，而鲍莫尔—托宾的货币需求理论证实了货币需求与利率负相关

2

为什么说如果消费者遵

循永久收入假说且能够

进行理性预期，消费的变

动就是不可预测的

假定消费者想要稳定其一生的消费，现期消费取决于现期对一生收入的

预期；消化的变化反应终生收入的意外变化，意外是无法预测的，因此

消费的变动也无法预测

3

画图分析消费者收入变

动对消费者决策的影响

费雪跨期消费模型；预算线向外移动；仅适用于消费商品为正常商品；消费增加分摊到两个消费上，为消费平稳化；由于消费在各个时期都可

以储蓄或者借贷因此收入时间与现期消费多少无关，消费取决现期收入

与未来收入的现值，区别于凯恩斯的现期消费模型；费雪认为消费是以消费者预期在其一生中所得到的资源为基础的

4

试说明下列两种情况下，借贷约束是增加还是减少了才财政政策对总需求的影响程度：（1）政府宣布暂时减税（2）政府宣布未来减税 财政政策影响力取决于消费的影响； (1)有借贷约束的消费者的边际消费倾向大于没有借贷约束的消费者,面对有借贷约束的消费者，财政政策影响总需求的潜力大于没有借贷约束的消费者

（2）有借贷约束无法增加现期消费，因此面临借贷约束的消费者，财政政策影响总需求的潜力小于没有借贷约束的消费者 5

根据新古典投资模型，分析在什么条件下企业增

加自己的固定资本存量是有利的

资本的边际产量大于资本的成本

6

解释货币需求的资产组

合理论与交易理论之前

的区别于联系

（1）资产组合理论强调货币作为价值储蓄手段作用，货币提供了不同于其他资产的风险与收益的组合，提供了安全的收益，而股票与债券的价

格会上升或下降。货币需求取决于持有各种货币所提供的风险与收益，

和总财富

（2）交易理论强调货币作为交换媒介的作用，货币是被支配的资产，持有货币为了进行购买

★假设甲、乙两个消费者按照费雪的跨期消费模型进行消费决策。甲在两期各收入1000元，乙在第一期收入为0元，第二期的收入为2100元，储蓄或者借贷的利率为r

①如果两人在每一期都消费1000元，则利率是多少？1000（1+r ）+1000=2100

②如果利率上升，甲在两期的消费会发生什么变化，利率上升后，它的消费状况是变好还是变坏？由于甲第一期没有借贷，利率上升后，消费状况不变

③如果利率上上，乙在两期的消费会发生什么变化？利率上升后，它的消费状况是变好还是变坏；第一期消费达不到1000元，消费状况变换

★用新古典投资投资模型解释下列每一种情况对资本租赁价格、资本成本以及企业净投资的影响 ①政府实施扩张性货币政策提高实际利率；资本成本上升，租赁物价下降，投资下降 ②一次自然灾害摧毁了部分固定资产，资本存量减少；租金物价上升，投资上升

③大量国外劳动力涌入增加了国内的劳动力供给；资本租赁物价升高，资本成本上升，投资上升

★假定住房存量供给函数S S =100，需求函数P Y D 5.0-=，住房流量供给函数，P S F 2=，式中，P 为住房价格，Y 为收入。当200=Y 元时，住房的均衡价格是多少？当收入增加到300元，并且假定住房能在瞬间造好，则短期住房价格为多少？新建住房价格为多少？

当Y =200时，P D 5.0200-=，S S =100，从而P =200

当Y =300，P D 5.0300-=，但住房价格由住房存量决定，即S S =100，则短期住房价格为P =400；新建住房价格为P =400