多元化经营与权益资本成本的关系
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多元化经营与权益资本成本的关系当前，国外的相关研究重点在：环境不确定性对于公司盈余管理及投资管理的影响程度，而我国的相关研究重点主要集中在环境不确定性对企业盈余管理、投资效率、独立董事溢价、审计收费等方面的影响程度。
在当前已有文献中，还未有明确的环境不确定性对于权益资本成本的影响的资料。
除此之外，关于多元化经营战略是否可以缓解环境不确定性与权益资本成本两者关系的相关资料也鲜有。
针对相关资料相对匮乏的情况，本篇文章主要探讨了环境不确定性、多元化经营发展战略以及权益资本成本之间的关系。
一、理论分析与假设提出当前，社会经济最为典型的特征之一就是环境不确定性。
在经济文化全球化的时代条件下，企业的外部市场环境瞬息变化，由此也提高了企业环境不确定性的风险，其中供应商、客户、监管部门以及企业竞争对手都会影响到企业的环境不确定性。
而高环境不确定性又会对企业的权益资本成本产生影响，其主要的影响路径有以下几个方面：其一，环境不确定性较高直接影响了企业管理层对市场信息的预测与判断的能力，由此也会导致管理层制定的决策不符合企业的经营发展，提高了公司经营的风险，进一步也使得企业外部权益投资者要求比之前更高的资本溢价。
其二，在环境不确定性较高的背景下，企业外部利益投资者对企业管理层预测及监督的能力会降低，由此就提高了投资者评估企业投资项目回报率的难度。
概况论述即为：在环境不确定较高的情况下，如果企业管理层未对工作尽职或存在机会主义的思想就会直接影响企业的业绩，而在这种情况下，企业管理层就可以将企业业绩下降的原因归结为高度的环境不确定性，这对于未充分了解企业信息资料的投资者来说就会产生影响。
因为投资者未参与到公司的经营管理当中，因此，其对公司经营业绩下降的具体原因也很难做出判断。
而在这种情况下，外部利益投资者会要求更高的权益资本成本作为其信息不对称的补偿措施。
其三，在环境不确定较高的情况下，外部利益投资者不能获得充分的企业信息资料，由此企业管理层的机会主义就会萌芽，进而导致企业经营不善，以致于外部投资者未能对企业的真实业绩进行评判。
多元化经营的优势及财务效应分析
多元化经营的优势及财务效应分析随着市场竞争的日益激烈，企业在经营过程中逐渐走向多元化经营的道路。
多元化经营可以使企业在多个领域进行经营，增加企业的收入来源，提高企业竞争力。
本文将从多元化经营的优势以及财务效应分析两个方面进行阐述。
一、多元化经营的优势1.降低风险企业进行多元化经营，可以分散经营风险。
当一项业务出现问题时，其他业务仍可维持正常运转，从而减轻企业受损的风险。
例如，中海油进行多元化经营，将业务范围扩展到天然气、石油、石化、金融等领域，分散了单一业务带来的风险，使企业更加稳健。
2.提高竞争力多元化经营可以带来各个领域的资源优势，提高企业的综合竞争力。
例如，中国平安利用保险业的客户资源，进军金融领域，拓展了公司的经营范围，提高了企业的市场地位和知名度。
3.创新发展多元化经营也可以促进企业的创新发展。
因为企业在多个领域经营，可以借鉴其他领域先进的技术和经验，从而更加灵活地开展创新。
例如，联想从电脑及手机领域向智能家居和物联网领域扩展，拓宽了企业的创新空间。
4.获得附加价值多元化经营可以为企业带来附加价值。
每一个业务领域都有其独特的附加价值，而多元化经营可以将这些附加价值汇总起来。
例如，美团的多元化业务覆盖了外卖、酒店、旅游、电影等多个领域，扩大了公司的服务范围，相互协同，形成了良好的生态系统，实现了整体附加价值的提升。
二、财务效应分析多元化经营的优势已经从各个方面得到了充分的体现。
在财务效应方面，也可以发现多元化经营对企业的各个方面都产生了积极影响。
1.增加收入来源多元化经营可以增加企业的收入来源。
这种多样化经营模式可以使得企业在多个领域取得收益，从而分散风险，实现企业收入的快速增长。
例如，海底捞进行多元化经营，将业务范围扩展到快餐、零售、餐饮等领域，实现了企业的多元化增长，推动了收入迅速增长。
2.提高投资回报率多元化经营也可以提高企业的投资回报率。
由于多元化经营分散了投资风险，企业在进行多元化投资时可以承担更多的投资风险，从而获得更高的投资回报率。
国际多元化、行业多元化与资本成本
国际多元化、行业多元化与资本成本
运城学院
孙维峰
【摘 要】资本成本直接影响公司价值。探讨国际多元化和行业多元化对资本成本是否存在不同影响可以部分解释为何二者 的价值效应存在显著差别。从理论上看，多元化通过对风险降低、代理成本和资本结构的影响而影响资本成本。基于中国上市公司 2009—2015 年数据的实证研究发现，国际多元化降低了资本成本，而行业多元化提高了资本成本。但进一步分析表明，国际多元化 和行业多元化对资本成本的影响受企业规模的影响，国际多元化对资本成本的降低作用主要发生在小企业里，而行业多元化对资 本成本的提高作用主要发生在大企业里。资本成本是多元化战略影响公司价值的重要机制。
元化降低了总资本成本。 笔者认为，资本成本是多元化影响公司价值的机制之
一，探讨国际多元化和行业多元化对资本成本是否存在不 同影响可以部分解释为何二者的价值效应存在显著差别。 因此，本文比较分析了国际多元化和行业多元化对公司股 权成本和总资本成本的影响。
二、理论分析 （一）多元化和风险降低 在新古典经济理论中，一个企业的资本成本由无风险 回报和一个风险升水构成，风险升水则完全由系统性风险 决定。与资本成本直接相关的是企业的系统性风险，系统 性风险的降低有助于降低企业的资本成本。在研究者当中 一个传统的观点是，多元化不会影响企业的资本成本，因 为尽管多元化可以降低企业的非系统性风险，但不会影响 企业的系统性风险。从理论上讲，国际多元化和行业多元 化都可以通过经营协同效应和财务协同效应来降低企业 的风险。但现有的实证研究却发现，对中国上市公司来说， 行业多元化提高了企业的系统性风险[7]；国际多元化降低 了企业的系统性风险，如孙维峰[8]的研究结论。这样，国际 多元化通过降低系统性风险而可能降低股权成本和总资 本成本，而行业多元化通过提高系统性风险而可能增加股 权成本和总资本成本。 （二）多元化和代理成本 一般而言，多元化企业的规模更大，在多个市场的经营 也更复杂。与专业化企业相比，由于多元化企业的经营范围 更广，多元化企业面临更大的信息不对称问题。这样对多元 化企业管理者的监督更困难，从而导致多元化企业比专业 化企业有更大的代理成本。与专业化企业相比，多元化企业
多元化战略
多元化战略作者：严雨凡来源：《中国集体经济》2021年第29期摘要：自安索夫提出多元化戰略以来，多元化战略已经成为大规模国际化企业的主流选择，在全球化浪潮的冲击下，中国的企业站在多元化的十字路口，都做出了一份自己的选择。
小米2014年在雷军的带领下，启动了“生态链”战略，展开了E-EPIC商业模式。
文章从多元化战略理论切入，对小米多元化战略的动因进行分析，运用横向同比分析法和比率分析法从财务角度审视了小米多元化战略的实施成果，然后借以SWOT分析总览了小米公司的发展概况。
关键词：多元化战略;小米;生态链一、多元化战略理论（一）多元化战略的含义多元化战略是指企业的产品或者业务涉及多个领域，同时生产和提供两种或两种以上基本经济用途不同的产品或劳务的一种经营战略。
多元化战略是由著名的战略学家安索夫在20世纪50年代提出的，20世纪70年代曾风靡一时，各国企业都争先恐后地实践这一战略。
70年后的今天，多元化战略已经成为大规模国际化企业的一种主流选择。
在全球化浪潮的冲击下，中国的企业站在多元化的十字路口，都做出了一份自己的选择。
（二）多元化战略与集中化战略多元化战略与集中化战略都是发展型战略。
选择集中化战略的企业通常主攻某个特殊的顾客群、某个产品线的一个细分市场区段或某一个地区市场，这样能够使得企业集中资源和力量更好地服务于特定的目标群体，也方便调查，易于评价。
缺点是可获取的整体市场份额受限同时还面临着技术创新及替代品的冲击。
合理的横向多元化可以实现资源的最佳配置，摊薄固定成本;纵向的多元化可以整合上下游企业，形成产业链，增强企业的盈利能力，降低现金流量风险。
二、小米的成长史（一）小米和它的“米粉”2010年4月，小米创始人雷军在北京创立小米科技有限责任公司（MI），小米以其高性价比的手机作为载体，以独立开发的MIUI系统为核心，通过小米商城、主题商店、多看阅读等内置软件强化用户体验。
在2010年8月MIUI的发布会上，雷军声称保持一周一次的升级速度，远超苹果的一年以及安卓的一个季度，十分具有诱惑力。
上市公司对子公司多元化股权投资与资本成本
上市公司对子公司多元化股权投资与资本成本摘要随着市场经济的发展，越来越多的上市公司开始进行多元化股权投资，以寻求扩大业务范围和提高企业价值的目标。
然而，多元化股权投资也带来了一些挑战和风险，包括资本成本的提高和管理层因过度多元化而分心。
本文旨在探讨上市公司对子公司多元化股权投资与资本成本之间的关系，以及如何有效管理这些挑战和风险。
引言多元化是指企业通过扩大业务范围或进入新的行业领域以寻求更多的机会和稳定收入流。
多元化股权投资是指企业通过购买其他企业的股票来实现多元化的目标。
上市公司通常是通过收购或参股等方式来获得其他企业的股权，并通过控制这些企业来实现多元化。
多元化股权投资可以带来多种好处，例如：- 扩大企业业务范围和市场份额- 提高企业的收益和价值- 分散企业的风险和减少依赖于某一行业或市场- 利用其他企业的资源和经验- 提供新的投资机会和资本收益然而，多元化股权投资也带来了一些挑战和风险。
其中最常见的问题是资本成本的提高和管理层因分心而忽略核心业务。
本文将讨论上市公司对子公司多元化股权投资与资本成本之间的关系，以及如何有效管理这些挑战和风险。
多元化股权投资的类型多元化股权投资可以分为两类：相关多元化和无关多元化。
相关多元化是指企业在其现有业务领域内进行多元化，以扩大市场份额或提供横向整合的机会。
例如，一个生产饮料的公司可以购买另一个生产相似饮料的公司，以增加市场份额和提高销售。
无关多元化是指企业进入与其现有业务领域不相关的行业。
例如，一个生产饮料的公司可以进入房地产行业。
无关多元化更具风险，因为企业需要在一个新的行业中拥有更多的知识和经验，并且可能会分散管理层的注意力。
资本成本和多元化股权投资资本成本是一家企业用于融资投资的成本。
资本成本包括债务成本和股本成本。
债务成本是指企业通过借款获得的资金的成本，股本成本是指企业从股东那里筹集资金的成本。
多元化股权投资通常会导致资本成本的提高。
这是因为多元化股权投资需要企业投入更多的资本来购买其他企业的股权。
国有企业股权多元化改革与资本成本
国有企业股权多元化改革与资本成本国有企业股权多元化改革与资本成本摘要：国有企业是经济体制的重要组成部分，它的改革与发展直接关系到国家经济的健康发展。
在过去的几十年中，我国国有企业改革一直是一个重要的议题。
其中一个重要的改革方向就是股权多元化，即引入民间和外资，使国有企业股权结构更加合理和稳定。
本文将通过对股权多元化改革与资本成本的分析，探讨这一改革对国有企业发展和经济发展的影响。
第一部分：国有企业股权多元化改革的背景与意义国有企业是社会主义市场经济体制中的重要组成部分，拥有国家授权的资源和特权。
然而，在计划经济和高度垄断的时代，国有企业面临着产权不清晰、经营效率低下等问题。
为了推动国有企业的发展和改革，国家开始实行股权多元化改革，使国有企业逐渐开放股权，引入民间和外资，并在不同领域引入竞争机制，推动国有企业的转型和发展。
国有企业股权多元化改革的意义主要体现在以下几个方面：1. 充分发挥市场竞争机制的作用：股权多元化改革引入了竞争机制，加强了企业的内部约束和外部竞争，有利于激发企业的活力和创新能力，促进资源的有效配置。
2. 提高国有企业的经营效率和竞争力：股权多元化改革可以通过引入民间和外资来改善国有企业的经营管理水平，提高企业的效益和竞争力。
3. 优化国有企业的股权结构：股权多元化改革有助于优化国有企业的股权结构，使其更加合理和稳定，减少国有资本的过度集中，提高国有企业的治理效率和透明度。
第二部分：股权多元化改革对国有企业的影响股权多元化改革对国有企业的影响主要表现在以下几个方面：1. 激发企业的活力和创新能力：股权多元化改革可以通过引入竞争机制和民间和外资的参与，激发企业的内在活力和创新能力，提高企业的市场竞争力。
2. 改善国有企业的经营管理水平：通过引入民间和外资，国有企业可以借鉴其先进的管理经验和技术，提高企业的经营管理水平和效益。
3. 优化国有企业的股权结构：股权多元化改革有助于优化国有企业的股权结构，减少国有资本的过度集中，提高国有企业的治理效率和透明度。
多元化经营对企业财务风险影响实证分析
多元化经营对企业财务风险影响实证分析作者：魏然来源：《财会通讯》2013年第05期一、引言随着我国经济的不断增长，国内的许多企业也开始活跃起来，2011年开始了新一轮的兼并周期，企业通过并购活动走“一业为主，多业并举”的多元化扩张战略。
多元化的扩张总的来说有两种方式，自主扩建和企业并购。
自主创建的多元化扩张是一种渐进式的扩张，需要企业长时间的努力，而并购式的扩张可以节省许多时间并且可以获得许多企业外在的资源。
基于此，当今许多企业为了获得品牌效应和优势资源，不惜花大量资金选择了并购式的多元化扩张战略。
多元化经营的企业不断地利用业务单位的扩张占领各个行业的市场，同时随着企业业务量的增大也给企业带来了规模经济。
协同效应、分散风险和资源的充分利用等一系列正面效应激励着企业使行多元化的扩张。
但是，多元化的扩张是一把双刃剑，企业在扩张过程中会不可避免地遇到各种扩张风险。
企业不得不静下来思考，企业是否要走多元化的扩张道路，多元化对企业财务风险带来什么样的影响。
二、研究设计（一）研究假设多元化经营对企业财务能力的要求会更高，因为企业实施多元化的过程中，从主营业务中提取扩张的资金，企业的主业会因受影响而萎靡不振，降低市场占有率。
如果企业选择债务融资，也可能会因为贷款政策的变化和资金使用成本的提高，使企业陷入资金危机中。
因此，企业在投资扩张时要仔细分析新业务的盈利状况和实施风险，企业在筹资时也应仔细分析企业资本结构、资本成本和风险。
盲目地扩张，可能会造成资金供应不上，自身资金耗尽，将给企业的继续生存构成严重的威胁。
总而言之，多元化涉及到业务的扩张，需要大量的资金，企业的经营利润远不能满足扩张的资金需求，企业只有通过外部融资实现资金需求。
一种是债务融资，另一种是权益融资。
高额的扩张费用往往很容易造成企业的高负债经营，如果企业想继续进行债务融资，那么，金融机构会用借款利率的增加来补偿风险代价。
多元化扩张的企业，尤其是那些过度扩张的企业，往往会因为高外债和高利率，使企业的偿债能力受到严重的限制，还本付息的压力会增大企业的财务风险。
《多元化经营对互联网企业财务风险的影响研究》开题报告文献综述6000字
分布在广泛行业中的公司都着手进行多元化经营，然而事实总是相当的残酷，不同企业在经历多元化经营之后的效果不一，虽然其中不乏多元化成功的企业，但在追求多元化发展的过程中，很多岌岌无名的中小企业甚至家喻户晓的大企业都出现了问题。我们可以回顾一些国外内的成功案例，这些企业在进行多元化经营战略时基本实现了分散风险、增加收入的效果，发挥出了集团内部协同合作能力，大大提升了企业业绩，其中比较有代表性的企业如，彬彬集团、通用电气等等。但也有部分企业没有规划好自身的多元化经营战略，只是盲目扩大业务范围，扩张产业版图，非但没有令不同产业板块发挥出协同效应，反而因过度扩张导致自身资金周转不灵，为企业健康发展带来了非常不利的影响，其中比较有代表性的企业如后，管理学、金融学的学者们没有停止过对它的研究。一直以来，对于多元化经营，人们的态度褒贬不一。还有人指出这两者没有什么直接的关联。之前的研究大都着眼于数据的分析，尤其是在上个世纪计量方法方兴未艾的背景下，学者们大多对多元化经营展开了大量的实证研究，并获得了丰富的理论，而理论研究的充实与实践研究的匮乏在多元化理论研究领域也非常的突出，所以从暴风集团多元化经营过程入手的具体案例研究就会很意义。其不仅完善了多元化经营领域的研究手法，更在实践方面对相关文献匮乏的现象进行了突破。一直以来，多元化经营都是萦绕在企业和学者心头的问题，本人非常关注多元化经营实践与理论的发展状况，所以本人最终选择了这一课题来进行研究。
参考文献
[1] Lewellen, W.G. A Pure Financial Rationale for The Conglomerate Merger[J]. Journal of Finance, 1971, 26(2):521-537.
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多元化经营与权益资本成本的关系
当前，国外的相关研究重点在：环境不确定性对于公司盈余管理及投资管理的影响水准，而我国的相关研究重点主要集中在环境不确定性对企业盈余管理、投资效率、独立董事溢价、审计收费等方面的影响水准。
在当前已有文献中，还未有明确的环境不确定性对于权益资本成本的影响的资料。
除此之外，关于多元化经营战略是否可以缓解环境不确定性与权益资本成本两者关系的相关资料也鲜有。
针对相关资料相对匮乏的情况，本篇文章主要探讨了环境不确定性、多元化经营发展战略以及权益资本成本之间的关系。
一、理论分析与假设提出
当前，社会经济最为典型的特征之一就是环境不确定性。
在经济文化全球化的时代条件下，企业的外部市场环境瞬息变化，由此也提升了企业环境不确定性的风险，其中供应商、客户、监管部门以及企业竞争对手都会影响到企业的环境不确定性。
而高环境不确定性又会对企业的权益资本成本产生影响，其主要的影响路径有以下几个方面：其一，环境不确定性较高直接影响了企业管理层对市场信息的预测与判断的能力，由此也会导致管理层制定的决策不符合企业的经营发展，提升了公司经营的风险，进一步也使得企业外部权益投资者要求比之前更高的资本溢价。
其二，在环境不确定性较高的背景下，企业外部利益投资者对企业管理层预测及监督的能力会降低，由此就提升了投资者评估企业投资项目回报率的难度。
概况论述即为：在环境不确定较高的情况下，如果企业管理层未对工作尽职或存有机会主义的思想就会直接影响企业的业绩，而在这种情况下，企业管理层就可以将企业业绩下降的原因归结为高度的环境不确定性，这对于未充分了解企业信息资料的投资者来说就会产生影响。
因为投资者未参与到公司的经营管理当中，因此，其对公司经营业绩下降的具体原因也很难做出判断。
而在这种情况下，外部利益投资者会要求更高的权益资本成本作为其信息不对称的补偿措施。
其三，在环境不确定较高的情况下，外部利益投资者不能获得充分的企业信息资料，由此企业管理层的机
会主义就会萌芽，进而导致企业经营不善，以致于外部投资者未能对
企业的真实业绩进行评判。
通过已有的资料文献显示：企业盈余管理
水准与环境不确定性是呈现正相关的，这就代表着当企业面临着高环
境不确定性的时候，随着盈余管理水准的提升，企业的会计信息质量
会随之下降，进而就使得外部利益投资者无法准确获知企业的业绩衡
量信息，无法判定企业管理者的努力水准及自然状态的状况。
在这种
情况下，为了达到降低自身投资风险的目的，外部利益投资者会要求
更高的权益资本成本。
由上述可知，在环境不确定性较高的情况下，
外部利益投资者会要求更高的公司权益资本成本，以降低投资的风险。
为此，本篇文章主要提出了以下理论假设：
1.环境不确定性较高对企业经营战略制定有较大影响如果环境不确定
性较高就会对企业经营战略的制定与实施产生直接影响，进而使得企
业业绩受到波动，降低企业盈余，防碍企业经营战略的实施，加大企
业经营的风险。
在这种情况下，为了降低环境不确定性对于公司的影响，公司会利用盈余平滑的方式，盈余平滑主要指的是通过对应记利
润的调整以补偿经营性现金流量的变化,以至于即使经营性现金流量每
年变化较大,而收入不会有较大的变化。
但这种方式会导致公司难以准
确预测其盈余状况，同时其他外部投资方对企业的经营管理活动及业
绩状况也难以做出评估。
换个角度讲，在这种情况下，公司管理层有
可能会对其自身的经营不善的状况进行隐藏，使得公司其他股东难以
对公司经营的真实状况进行把握和监督，进而影响到企业的良好发展。
2.环境不确定性使信息不对称，从而导致权益资本成本增加由上文所述，环境不确定性会使得公司股东难以把握公司管理层的真实经营活动，也加大了外部投资者对公司业绩等的评价难度。
同时管理层为了
获取更高的私人利益，会将外部环境的影响作为其投资经营不善的主
要原因，这种情况的产生也是缺乏法律保护的原因。
外部环境较高的
不确定性使得股东、新闻媒体以及监督管理部门难以监督企业行为，
降低了公司管理层侵害公司利益行为被发现的可能性。
同样的，如果
信息不对称性较高，会增加债权人对企业未来经营投资成果预期的难度，进而会导致企业权益资本成本的提升，影响到企业的发展。
3.环境不确定性使得公司经营风险加大，从而导致权益资本成本增加公司管理层在环境不确定性较高的情况下，会因为信息的缺乏导致对风险评估不准确。
企业也会难以估计市场环境的变化对于企业成本的影响水准，从而更加大了公司经营决策失败的风险。
虽然公司可以以中介服务的方式降低企业风险，提前获知环境变化，但是前提是有专业资产鉴定人士对企业资产及经营风险进行准确鉴定，同时，为了配合审计师的工作，公司需要投入更多的成本，但实际情况是，公司在此方面投入的成本较小，限制了审计师的工作，使得审计师无法准确评估环境变化给企业带来的风险。
之后最为重要的就是审计师出具的审计意见，如果审计师出具的审计结果因较大地受外部环境的影响,使得信息不准确的话,就会导致审计意见对于企业规避风险毫无意义。
在这种情况下，审计师向外界传递的企业经营业绩等信息并不准确，会导致外部投资者对企业经营情况过于乐观，要求企业给其提供更高的风险回报，由此就又加大了企业的权益资本成本。
4.多元化经营将缓解环境不确定性与权益资本成本之间的正相关关系企业多元化战略的实施水准和效果很大水准上受企业所拥有的政治资源多寡的影响，如浙江财经学院的胡旭阳教授和以前毕业于复旦大学的史晋川教授研究均认为，民营企业拥有的政治资源与其多元化水准存有显著的正相关关系。
而毕业于复旦大学管理学院的巫景飞博士及其他在相关领域进行研究的专家学者也认为公司高层管理者政治网络对公司多元化经营会产生影响。
既然政治资源的多寡对公司多元化水准存有影响，那么与民营公司相比，政府控制的公司天然地拥有更多的政治资源，显然也更容易实施多元化战略。
从另一个角度来说，通过分析多元化经营战略实施效果发现，政府控制的公司可以通过其天然政治资源的支持而有效地在各个业务领域开展业务活动，特别是在环境不确定性较高的条件下，政府主管的相关公司与其他非政府主管的公司相比，能够为公司提供更多更优良的政策支持，从而减少事后政治风险。
除此之外，当公司为了缓解环境不确定性对公司的影响而进行资金借贷时，银行等金融机构会着重考虑到公司的风险，而政府控制的公司会更容易获得银行的信贷支持。
因此，通过分析发现，当
公司面临环境较高的不确定性时，政府相关主管部门与其他非政府主
管部门相比，更能通过在所控公司实行多元化经营，降低企业经营风
险与经营成本。
二、实例分析
近些年来，随着全球化的发展,钢铁行业面临全球经济波动、金融危机、市场恶意竞争等复杂多变的国际环境，钢铁行业普遍存有产能过
剩的问题,一方面前期大量的固定资产投入，随着经济效益的降低而变
为一种沉重的负担，另一方面钢铁企业承载着大量的人员就业，有的
钢铁企业关闭、员工解散，这些都给钢铁企业带来经营上的风险，形
成了不小的成本。
在这种大环境下，宝钢和首钢不仅仅局限于与世界
级钢铁企业在制造领域的合作，还涉及高附加值产品的研发和技术服务，同时在其技术创新的战略网络中还出现了非钢铁板块，如冶炼加
工设备、造船、汽车等。
与非钢铁行业技术员的合作加速了两家企业
业务多元化的实现，以及由此引致的产品多元化。
另外，《世界钢铁
联合会公约》以及《京都议定书》等都对钢铁企业的节能减排提出了
要求，促使企业发展循环经济，在这种环境下，两家企业均有意识的
加大对冷轧薄板、镀锌板等高附加值产品的投入，兼并了多家中小型
钢铁企业，以获得国家政策的扶持。
通过这些多元化经营的战略调整，克服了因为复杂大环境造成的经营风险，以及资本成本升高所带来的
负面影响，提升了经济效益，创造了更多的社会价值。
上述分析说明，在社会经济环境及政策复杂性的情况下，企业通过技术和产品的多元
化获得了可持续发展。
三、总结
本篇研究主要分析了环境不确定性与企业权益资本成本之间的关系，
同时分析了多元化经营对于公司发展的积极作用。
具体结果为：环境
不确定性与企业权益资本成本之间呈现正相关关系，多元化经营则可
以在企业环境高度不确定的情况下，减弱两者的正相关关系。
同时为
了促进多元化战略的有效实施，企业可以充分利用自身的政治资源，
不过政府干预水准不能太高。
本文主要研究了环境不确定性对权益资
本成本所产生的影响，同时依照不同的角度分析了多元化经营战略实行对公司的积极影响，由此也以为着在环境不确定性较高的情况下，企业实行多元化战略是相当必要的。
之后，本文也分析了政治资源对多元化经营战略实行的积极意义：即如果企业本身具有政治资源、政治影响力将对多元化战略实施有所帮助，但需要注意的是如果政府干预水准较高又会影响到多元化战略的正常实施。
因此，当前所需要考虑的就是企业发展与政府干预如何实现协调发展。
本文通过实际调查研究发现：公司权益资本成本会随着环境不确定性的提升而提升。
但在环境不确定性较高的情况下，实行多元化经营则可以减弱公司权益资本成本与环境不确定性两者的正相关关系。
本文主要研究了环境不确定性、多元化经营与权益资本之间的关系，以供参考。
多元化经营与权益资本成本的关系。