权益资本成本计量方法述评
权益资本成本计量方法述评
内容摘要：合理准确地计量资本成本就成为现代金融学和财务学研究的核心问题之一。本文对财务经济学实证研究中采用的主要权益资本成本模型进行了较为全面的综述，并对国内实证研究的应用情况及其研究结果进行了分析，以利于后续权益资本成本相关研究。
关键词：权益资本成本计量方法述评
每一个企业必须做的最重要的决策之一就是决定将资金投向何处，并定期对已投资项目进行再评估（Damodaran，2001），而资本成本是评价这些决策的重要基准。此外，资本成本也是企业决定其资本结构的最重要因素之一。资本成本一般分为债务资本成本和权益资本成本两种，由于使用债务资本有比较容易计量的成本开支，因而可以比较容易的度量其大小；而权益资本的使用除了发行费用等开支外，没有明确可以用来计量对资金所有者支付的数据，因此，如何合理准确地计量资本成本就成为现代金融学和财务学研究的核心问题之一。在实证研究中，国内外学者对权益资本成本的估算方法可以分为三大类：基于市场风险的收益率模型法、历史收益率法和折现模型法等。本文拟对这些方法进行简要述评，以利于后续的资本成本相关研究。
基于市场风险的收益率模型法
基于市场风险的收益率模型法主要包括两种资本资产定价模型法和套利定价模型法。
（一）资本资产定价模型法
以马科维茨的投资理论为基础，夏普、林特拉、莫森等分别独自提出了将风险和必要报酬率联系起来的资本资产定价模型（CAPM）。在一系列假设的基础上，资本资产定价模型将资本市场的风险分为系统风险和非系统风险。其中系统风险是指处于同一市场中的所有股票共同面临的、不能通过投资组合分散的风险，具体包括：宏观经济走势、汇率利率调控政策、政治军事局势和管理层对股市干预等；非系统风险是指存在于个别股票的由某一企业自身或行业因素所带来的、可以通过投资组合分散的风险，具体包括：公司经营风险和财务风险、股票本身波动规律、行业地区发展动态和投资者心态与方法等。
由于非系统风险可以通过投资组合分散消除，而系统分析无法通过投资组合分散消除，因此，风险定价就是只是对投资组合中的系统风险进行定价。因此，风险资产的期望收益率可以用如下公司计算：
（1）
(完整word版)股权资本成本的计算解析
股权资本成本的计算解析 （1）优先股资本成本 【教材例5-7】某上市公司发行面值100元的优先股，规定的年股息率为9%。该优先股溢价发行，发行价格为120元；发行时筹资费用率为发行价格的3%。则该优先股的资本成本率为？ 【答案】 =7.73% 【提示】如果是浮动股息率优先股，此类浮动股息率优先股的资本成本率计算，与普通股资本成本的股利增长模型法计算方式相同。 （2）普通股资本成本 ①股利增长模型 +g+g 【例5-8】某公司普通股市价30元，筹资费用率2%，本年发放现金股利每股0.6元，预期股利年增长率为10%。 则： K S=+10%=12.24% ②资本资产定价模型法 K S=R f+β（R m-R f） 【教材例5-9】某公司普通股β系数为1.5，此时一年期国债利率5%，市场平均报酬率15%，则该普通股资本成本率为： K s=5%+1.5×（15%-5%）=20%。 （3）留存收益资本成本 计算与普通股成本相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。 【例题?单选题】某公司普通股目前的股价为25元/股，筹资费率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资本成本为（）。 A.10.16% B.10% C.8% D.8.16% 【答案】A 【解析】留存收益资本成本=[2×（1+2%）/25]×100%+2%=10.16%。 【总结】 对于个别资本成本，是用来比较个别筹资方式资本成本的。 个别资本成本从低到高的排序： 长期借款＜债券＜融资租赁＜优先股＜留存收益＜普通股 【例题?单选题】在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资本成本最高的通常是（）。 A.发行普通股 B.留存收益筹资 C.发行优先股 D.发行公司债券 【答案】A
企业外部环境成本核算研究
企业外部环境成本核算研究 近年来，我国经济快速发展，加之环境保护意识比较薄弱，导致对环境造成了不可逆转的破坏和污染，如2013年以来愈加凸显的霾污染。 面对如此严峻的环境污染形势，政府采取了如限号出行、压减燃煤等减排措施，而企业作为市场资源配置的主体，必然要顺势而为，其中一个重要的举措就是把环境成本纳入到产品成本核算中，以激励企业在生产经营过程中关注环境问题、努力降低环境成本。 企业环境成本包括内部资源环境成本和外部环境损害成本，其中，内部资源环境成本是企业在提供生产和劳务的过程中为防止和消除对环境的负面影响而实际支付的环保费用以及所造成的资源耗减和环境降级的虚拟环境成本，这部分成本是企业已经支付或将要支付的可见成本，企业内部对此有较完善的监督和控制流程，比较易于核算，而外部环境成本核算是要将企业在生产过程中的能量物质消耗和环境释放对环境的影响予以量化和货币化，因此，识别并量化我国化工企业各生产环节的能量消耗和环境释放、确定某种环境负荷的单位成本并建立外部环境成本计算模型是研究我国企业外部环境成本核算时需要解决的几个问题。 一、识别、量化能量消耗和环境释放目前，国外企业有一些用来评价环境影响的先进做法，比如日本法评价体系、美国经济环境一体化卫星账户和德国生态会计模式等，而我国企业目前对外部环境成本核算方法主要学习借鉴的是日本的值法评价体系，其与我国目前经济平稳持续发展的态势、人口基数大、资源耗费巨大、环境保护意识和
力度均有待提高等情况显得有些格格不入，学术界对环境成本核算方法的研究和探索主要有和等。 目前在我国的理论和实践探索都取得了更进一步的发展，其对于我国企业在依靠理论指导下结合各自行业特点以设计一种环境成本核算和计量方法提供了一条可行之路。 ，即生命周期评价-，确切地说，是产品生命周期评价方法，用来评价一种生产活动从原材料开采一直到产品寿命终结处理完毕的全过程中对环境所造成的影响。 方法通过四个步骤来完成环境评价过程，分别是目标和范围的界定、清单分析、影响评价以及结果分析，借鉴的思路和方法，我们可以跟踪控制某种物质或能量自进入企业生产过程后在各生产环节的流转和消耗，物质或能量消耗的过程同时也是污染物释放到环境中的过程，因此，从某个具体行业的角度来说，要做到清楚识别整个生产流程的各个环节，记录每个制造环节的物料需求，分析排放的污染物的种类以及对环境造成的损害，至此，企业就做到了对能量消耗和环境释放的识别工作。 最困难也是最重要的部分是完成对这些能量消耗和环境释放的量化，即把环境指标转化为经济指标，把对外部环境造成的损害用直观的数据来表示，进而实现外部环境成本的内部化。 为了达到量化目的，企业可以建立环境影响评价指标体系。 首先，识别每种污染物的排放会对环境中的哪种要素产生影响，大体来说，主要有资源耗竭、危及人类健康以及生态的破坏三个方面，
会计信息可比性对权益资本成本的影响
会计信息可比性对权益资本成本的影响 刘志恒 （武汉纺织大学会计学院） 摘要：选取2005-2014年全部A股上市公司为样本数据，采用盈余-收益模型计算会计信息可比性，并根据剩余收益模型计算隐含权益资本成本，实证检验了会计信息可比性对权益资本成本的影响。研究发现，在控制β系数、账面市值比、公司规模、资产负债率、资产报酬率和资产周转率等因素的条件下，会计信息可比性越高的企业，权益资本成本越低。进一步研究还发现，会计信息可比性对于高业绩公司权益资本成本的影响程度更大，但可比性的提高依然能为经营状况不好的公司创造较好的权益融资条件。 关键词：会计信息可比性；权益资本成本；资源配置 The effect of Accounting Comparability on Cost of Equity Capital LIU Zhi-heng Abstract: Based on China’s A-share companies’ data from 2005 to 2014, this paper employ surplus-revenue model to estimate the accounting comparability, and choose residual income model to measure the implied cost of capital, which investigates the interactive influence between the accounting comparability and the implied cost of capital. The results shows that the accounting comparability can reduce the implied cost of capital controlling beta coefficient, book value ratio, the company size, asset-liability ratio, asset returns and asset turnover factors. Further research also found that the accounting comparability for high performance of the company's cost of equity capital influence is bigger, but increasing comparable still create a better equity financing conditions even these companies operating profit are not good enough. Key words: Accounting comparability; Cost of equity capital; Resource allocation 作者简介：刘志恒（1991-），男，汉族，湖北武汉人，武汉纺织大学会计学院硕士研究生，研究方向： 公司价值与企业并购。 E_mail：hbwhfeifei@https://www.360docs.net/doc/2b11907343.html,
会计信息透明度衡量方法述评
会计信息透明度衡量方法述评 摘要：会计信息透明度是上市公司发展的基石。如何准确合理的衡量会计信息透明度已成为国内外各组织机构和专家学者研究的热点问题。笔者在回顾国内外关于会计信息透明度衡量方法的基础上，对相关衡量指标进行了述评，并指出适合我国上市公司的衡量会计信息透明度的方法。 关键词：会计信息透明度;透明度衡量方法;信息披露质量目前，关于上市公司会计信息透明度衡量方法的研究，概括起来主要有两个方面：国际相关组织建立的衡量指标和国内外研究者(机构)建立的衡量指标。 一、国际相关组织建立的衡量指标 (一)普华永道的“不透明指数” 普华永道于2001年1月发布了一份关于会计信息“不透明指数”的调查报告，指数值越大，说明信息披露质量越低，即会计信息透明度越低。该报告从腐败、法律、政府宏观与财经政策、会计准则与实务、政府管制等五个方面对包括中国在内的35个国家或地区的信息披露质量进行调查，然后对不透明指数进行评分和排名。虽然这一排序具有客观性，但仍会存在权重设置的主观性。“不透明指数”是通过调查各个国家会计的整体情况，虽然在一定程度上体现了国家整体会计信息透
明度差异，但它还不能确切地区分各国家公司之间的信息透明度情况，原因在于它没有基于公司水平上的调查。 (二)标准普尔的透明度和披露评价体系 “标准普尔透明度与披露研究报告”中指出评价公司的会计信息透明度的98项指标，共3个层面：董事会、管理层结构和程序的披露程度，包含于所有权与投资者两者关系的透明度，财务与信息披露的透明度，提供了该种信息就给予记分，最后得出总体的透明度与披露评分，即通过T&D评级评分。该评价体系重点关注的是公司是否提供某类信息，而不注重其信息的质量，以披露数量作为会计信息透明度替代变量的代表性指数。 (三)CIFAR公布的披露评分 CIFAR指数是由国际财务分析和研究中心所发布的，它用于评价各国公司的信息披露数量。该指数的度量标准主要是参照事先筛选出90个重要的披露项目在公司年报中披露数量，CIFAR指数的大小与披露数量呈正比关系，即披露数量越多，则指数越大，所衡量的会计信息透明度就越高。Bushman和Smith(2003)，Piotroskian 和Smithe(2004)使用该度量方法对各国公司的信息披露情况进行了评价。这种衡量会计信息透明度的评分方法广泛使用于投资界和理论界，但该方法只关注
国际环境管理会计研究综述
80669 管理会计论文 国际环境管理会计研究综述 一、环境管理会计概述 随着世界上环境和可持续发展问题的日益突出，世界各个国家也愈加重视，为了满足各利益相关集团对企业环境信息的需求，在二十世纪九十年代环境会计的概念就出现了。环境会计由环境财务会计和环境管理会计（Environmental Management Accounting，简称EMA）两部分组成。 EMA扩展了传统会计的计量范围，旨在研究受到企业环境影响的一切会计问题，为企业的管理提供所需的信息。到目前为止，不同国家的不同组织对环境管理会计的定义都有不同的理解，甚至是不同的名字，但是环境管理会计为企业做出财务决策和非财务决策的宗旨和目的是相同的。 二、典型的环境管理会计研究 （一）国际会计师联合会的相关研究
在1998年，国际会计师联合会（IFAC）就对EMA有了一定进展，IFAC发表了一篇名为《组织中的环境管理：管理会计的作用》的报告，该报告定义一些相关术语，包括环境会计、环境管理会计、环境管理实践等，简要说明了在可持续发展的条件下，企业环境管理会计的主要机遇、挑战和目标，探讨了会计人员在环境管理会计中的作用。IFAC于2005年8月发表了《环境管理会计国际指南》，该指南由六个章节组成。第一章说明了企业关注环境管理会计的原因及相关概念。第二章说明了什么是环境管理会计，EAM包括的信息类型，EMA的相关作用和效益，EMA对现行会计实务的挑战。第三章讨论的是由能源流、材料流、水资源流、废品流等组成的实物流信息，其采用的投入产出法。第四章说明了环境成本和效益的资金流。第五章从许多层面探讨了一些将环境管理会计应用到企业内部管理中的案例。第六章主要分析了环境管理会计在内的不同类型会计和外部报告的例子。 （二）美国对环境管理会计的研究 美国的环境管理会计的探究和运用在在国际上一直处于领先地位。美国环境保护局（EPA）作出了很大的贡献。1993年出现了环境管理会计最早的文献之一，即《利益相关者行动议程：工作室对环境成本的会计与资本预算的一
5.产品成本计算方法概述 题 及 答案
第5章产品成本计算方法概述 一．单项选择题 1.产品成本计算最基本的方法是( )。 A.分批法 B.分类法 C.品种法 D.分步法 2.各种产品成本计算方法的命名主要在于( )。 A.企业生产类型 B.企业管理要求 C.成本计算对象 D.成本计算程序 3.下列不属于成本计算基本方法的是( )。 A.品种法 B.分批法 C.分类法 D.分步法 4.在大量大批多步骤生产企业，管理上不要求分步计算产品成本，其成本计算方法是( )。 A.品种法 B.分类法 C.分批法 D.分步法 5.工业企业产品成本的计算最终是通过下列( )账户进行的。 A.“制造成本” B.“基本生产成本” C.“制造费用” D.“辅助生产成本” 6.生产特点和管理要求对于产品成本计算的影响，主要表现在( )。 A.产品生产的品种上 B.成本计算程序上 C.产品生产的批次上 D.成本计算对象的确定上 7.下列属于产品成本计算辅助方法的是( )。 A.品种法 B.分批法 C.分步法 D.分类法 9.区别各种成本计算基本方法的主要标志是( )。 A.成本计算日期 B.成本计算对象 C.间接费用的分配方法 D.完工产品与在产品之间分配费用的方法 10.在小批单件多步骤生产生产的情况下，如果管理上不要求分步计算产品成本，应采用的成本计算方法是（）。 A.分批法 B.分步法 C.分类法 D.定额成本法 二．多项选择题 1.工业企业的生产按照工艺过程划分为( )。 A.大量生产 B.单步骤生产 C.单件生产 D.多步骤生产 2.成本计算的基本方法有( )。 A.品种法 B.分批法 C.分步法 D.分类法 3.品种法适用于( )。 A.大量大批单步骤生产企业
权益资本成本计量方法述评
权益资本成本计量方法述评 内容摘要：合理准确地计量资本成本就成为现代金融学和财务学研究的核心问题之一。本文对财务经济学实证研究中采用的主要权益资本成本模型进行了较为全面的综述，并对国内实证研究的应用情况及其研究结果进行了分析，以利于后续权益资本成本相关研究。 关键词：权益资本成本计量方法述评 每一个企业必须做的最重要的决策之一就是决定将资金投向何处，并定期对已投资项目进行再评估（Damodaran，2001），而资本成本是评价这些决策的重要基准。此外，资本成本也是企业决定其资本结构的最重要因素之一。资本成本一般分为债务资本成本和权益资本成本两种，由于使用债务资本有比较容易计量的成本开支，因而可以比较容易的度量其大小；而权益资本的使用除了发行费用等开支外，没有明确可以用来计量对资金所有者支付的数据，因此，如何合理准确地计量资本成本就成为现代金融学和财务学研究的核心问题之一。在实证研究中，国内外学者对权益资本成本的估算方法可以分为三大类：基于市场风险的收益率模型法、历史收益率法和折现模型法等。本文拟对这些方法进行简要述评，以利于后续的资本成本相关研究。 基于市场风险的收益率模型法 基于市场风险的收益率模型法主要包括两种资本资产定价模型法和套利定价模型法。 （一）资本资产定价模型法 以马科维茨的投资理论为基础，夏普、林特拉、莫森等分别独自提出了将风险和必要报酬率联系起来的资本资产定价模型（CAPM）。在一系列假设的基础上，资本资产定价模型将资本市场的风险分为系统风险和非系统风险。其中系统风险是指处于同一市场中的所有股票共同面临的、不能通过投资组合分散的风险，具体包括：宏观经济走势、汇率利率调控政策、政治军事局势和管理层对股市干预等；非系统风险是指存在于个别股票的由某一企业自身或行业因素所带来的、可以通过投资组合分散的风险，具体包括：公司经营风险和财务风险、股票本身波动规律、行业地区发展动态和投资者心态与方法等。 由于非系统风险可以通过投资组合分散消除，而系统分析无法通过投资组合分散消除，因此，风险定价就是只是对投资组合中的系统风险进行定价。因此，风险资产的期望收益率可以用如下公司计算： （1）
【会计实操经验】股权资本成本的计算要领
只分享有价值的知识点，本文由梁博会计学堂精心收编，大家可以下载下来好好看看！ 【会计实操经验】股权资本成本的计算要领 资本成本要考察,只能考察两大类,股权资本与债务,加权成本记因素; 计算资本要定型,股权资本三模型,资本资产与定价,股利持续增长时,债券收益加风险. 资本资产与定价,各个因素会考察,长期政府名到期,贝塔系数要预期, 风险特征无变化,五年更长来考察,风险特征大变化,变化年后来策划; 收益计量不能长,每周每月计有偿;权益资本收益率,时间跨度一定长, 繁荣衰退不可推,贝塔系数不能比,几何算术多练习. 股利增长三要素,增长率来多重复,方法计算有三种,每种方法要看懂; 实际增长最简单,几何平均要会算,长期持有用几何,一前一后算两头, 短期持有用算术,环环扣减算平均;符合持续增长时,持续增长用公式, 两种方法均可用,哪种简便用哪种.证券分析最好用,分析预测最中用, 三种方法要熟练,拿到考场去操练.债务成本低股权,风险溢价来掌权, 债务资本先计算,3%-5%看题选;风险低时3%,风险高时用5%. 回头再把它们看,股权资本不难算,只要掌握三模型,考试再难也能行. 债务资本成本计算要领 债务资本要计算,先算税前后税后,未来资本要抓住,关注长期不看短, 承诺收益易高估,期望收益难测量,计算方法有四种,只需记忆其两种. 到期收益是其一,如何计算很容易,债务价值等价格,算出利率就合格; 计算还需有注意,发行费用勿忘记,并非出现都得选,新发流通要判断, 新发债券需考虑,流通债券要过滤,上市公司可采用,其他公司没法用. 经营业务如类似,如无上市也可使,可比公司收益率,当作自己的利率. 如无上市与可比,风险调整优先选,同种信誉来寻找,计算到期收益率. 实在没法用比率,通过比率找等级,信用风险找
关于会计信息质量衡量方法文献综述
关于会计信息质量衡量方法的文献综述 ◎文/吴 冕 摘 要：根据决策有用论，会计信息系统是为企业各利害关系人进行决策提供有用信息的。《企业会计准则——基本准则》中也明确了我国财务会计的目标是向财务报告使用者提供决策有用的会计信息。因此，一份高质量的财务报告对于使用者而言是极其重要的。目前为止，国内外许多学者对于会计信息质量进行了研究和探索，本文从会计信息质量的衡量方法入手，从会计信息质量的总体衡量、特征衡量和评价指标三个方面，归纳总结了国内外学者关于会计信息质量衡量方法的研究成果，指出建立有效的衡量指标体系是会计信息质量研究领域的重点，以期对未来该领域的定量研究有所帮助。 关键词：会计信息质量;质量特征;衡量方法 会计信息质量是会计信息满足明确和隐含需要能力的特征总和。评价会计信息质量的好坏包含较大的主观性和差异性，因此如何为特定（不同）使用者选取代表性（针对性）的有效的会计信息，是会计信息质量衡量指标研究的重点问题。本文从会计信息质量的总体衡量，特征衡量和评价指标三个方面对国内外学者的主要理论和研究方法进行归纳和总结。 一、会计信息质量的总体衡量 由于会计信息质量较难定量分析，研究中一般寻找替代指标来衡量。从总体上看，学者们主要从盈余、财务报告舞弊、注册会计师审计意见类型三个方面对会计信息质量进行衡量。 （一）盈余 盈余质量指企业盈余的优劣程度，是企业披露的极为重要的会计信息，从中可以看出一个企业利用自身所拥有的资源赚取利润的能力。 在学术界，许多学者在对会计信息质量进行定量研究时，都将盈余质量作为会计信息质量的代表，Ball等（2003）通过分析认为会计盈余反映经济收益的程度，特别是会计盈余对经济损失更加及时的反映，可以用来测量财务会计信息质量。 目前的研究中，许多学者将盈余质量，特别是操纵性应计视作为财务会计信息质量的替代变量。Jones（1991）提出Jones模型，先计算出非操控性应计利润（NDA），由估计期总应计利润（TA）减去非操控性应计利润（NDA）得出估计的操控性应计利润（DA）。夏立军（2003）通过搜集我国上市公司的相关数据进行研究，认为分行业的基本Jones模型解释盈余管理的能力相对最佳。许多学者例如陆剑桥（1999）、王庆文（2005）、王守海（2010）等文章中也从操纵性应计角度出发衡量会计信息质量。 此外，也有学者从事务所规模、审计师任期和专业胜任能力等角度来研究盈余质量。有许多经验研究证实有效的审计能在一定程度上提高财务报告质量。如Ronald （1999）认为，审计时间可以用来衡量会计信息质量的高低。Jere & Michael（2009）搜集了2003-2005年美国公司的相关数据进行研究，证实了会计师事务所的规模与操纵性应计之间呈负相关，也就是说事务所规模越大，会计信息质量也就越高。Ferdinad等（2009）则通过审计师任期、审计行业专业化来研究盈余管理，他们发现，较短的审计师任期与盈余质量呈负向关系，并且审计的专业化会削弱这种关系。 还有学者通过自建指数来衡量盈余质量，如杜兴强、温日光（2007），他们从目前中国证券市场中上市公司的盈余管理手段（配股、暂停上市、避免ST、避免被*ST和避免被退市）出发，构建会计信息质量综合指数，研究会计信息质量与公司治理的关系。 在现有的研究中，盈余质量能在一定程度上反映会计信息质量，但是影响会计信息质量的因素有很多，例如会计确认的稳健性、财务舞弊等，以盈余信息质量作为替代变量，面临着数据覆盖范围窄、盈余信息被操纵等问题，若仅仅以盈余质量来替代会计信息质量，难免有些以偏概全。 （二）财务报告舞弊 黄世忠（1999）认为，影响会计信息质量有盈余管理和财务报告舞弊两种主要手段，而我国上市公司的会计信息失真大多数是真实地反映虚假的经济业务，即财务报告舞弊行为。刘立国、杜莹（2003）将因财务报告舞弊而被证监会处罚的上市公司作为会计信息质量的替代变量，研究与公司治理的关系。吴国萍等（2012）则将会计信息披露违规受到证监会和交易所处罚的上市公司作为会计信息质量高低的代理变量，研究审计委员会对会计信息质量的影响。但是他们只探讨了财务舞弊与公司治理的关系，未分析盈余管理与公司治理的关系，会计信息质量的代表性上有所欠缺。 （三）注册会计师审计意见类型 审计的独立性大，屈从经理人员的压力，应发行非标准无保留意见而发行标准无保留意见的可能性越小（Defond，2000）。那么，非标准审计意见比率越高，说明会计师事务所的审计质量就越高，财务报告的质量也就越高。原红旗、李海建（2003）将注册会计师出具非标准无保留审计意见作为审计质量的替代变量研究其与会计师事务所组织形式的关系。王跃堂、陈世敏（2000）认为，如果事务所非标准无保留审计意见比例上升，则说明事务所审计独立性在逐步提高。对于现阶段的财务报表使用者而言，注册会计师的审计意见可能是成本最小、最为直观的指标，特别是非标意见，能有效反应财务报告真实性，但是如果发表的审计意见不够公允，财务报告质量也就得不到保证。 78 2013.07 会计师
国际环境管理会计研究综述
国际环境管理会计研究综述 摘要：随着全球对环境问题的愈发关注，企业在与环境相关的财务方面也多了很多机遇和挑战。对此，为了帮助企业的长期生存发展，必须把环境管理包含进企业的全面管理之中。于是企业和社会对于环境都有了一个量化的要求，环境管理会计就这样产生了。介绍了近年来国内外环境管理会计研究和应用上取得的一些成功，并作简要评论，得到了一些启发。 关键词：环境管理会计环境效益环境成本 一、环境管理会计概述 随着世界上环境和可持续发展问题的日益突出，世界各个国家也愈加重视，为了满足各利益相关集团对企业环境信息的需求，在二十世纪九十年代环境会计的概念就出现了。环境会计由环境财务会计和环境管理会计(Environmental Management Accounting，简称EMA)两部分组成。 EMA扩展了传统会计的计量范围，旨在研究受到企业环境影响的一切会计问题，为企业的管理提供所需的信息。到目前为止，不同国家的不同组织对环境管理会计的定义都有不同的理解，甚至是不同的名字，但是环境管理会计为企业做出财务决策和非财务决策的宗旨和目的是相同的。 二、典型的环境管理会计研究 (1)国际会计师联合会的相关研究 在1998年，国际会计师联合会(IFAC)就对EMA有了一定进展，IFAC发表了一篇名为《组织中的环境管理：管理会计的作用》的报告，该报告定义一些相关术语，包括环境会计、环境管理会计、环境管理实践等，简要说明了在可持续发展的条件下，企业环境管理会计的主要机遇、挑战和目标，探讨了会计人员在环境管理会计中的作用。IFAC 于2005年8月发表了《环境管理会计国际指南》，该指南由六个章节组成。第一章说明了企业关注环境管理会计的原因及相关概念。第二章说明了什么是环境管理会计，EAM 包括的信息类型，EMA的相关作用和效益，EMA对现行会计实务的挑战。第三章讨论的是由能源流、材料流、水资源流、废品流等组成的实物流信息，其采用的投入产出法。
财务管理计算公式汇总
财务管理计算公式汇总 Prepared on 24 November 2020
货币时间价值计算公式
几种特殊计算 证券估值
)n 1+( 偿债能力分析 1、短期偿债能力分析 流动比率=流动资产（货币资金+交易性金融资产+应收及预付账款+存货和一年内到期的非流动资产）÷流动负债（短期借款+交易性金融负债+应付及预收账款+各种应交税费+一年内到期的非流动资产）
速动比率=速动资产÷流动负债=（流动资产－存货/货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收利息+应收股利+其他应收款）÷流动负债 现金比率=（现金+现金等价物）÷流动负债 现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额÷流动负债 2、长期偿债能力分析 资产负债率=负债总额÷资产总额×100% 股东权益比率=股东权益总额÷资产总额×100% 权益乘数=资产总额股东÷权益总额 产权比率＝负债总额÷股东权益总额 有形净值债务率=负债总额÷（股东权益总额－无形资产净值） 偿债保障比率=负债总额÷经营活动产生的现金流量净额 利息保障倍数=（税前利润【利润总额】+利息费用）÷利息费用 现金利息保障倍数=（经营活动产生的现金流量净额+现金利息支出+付现所得税）÷现金利息支出 3、影响偿债能力的其他因素 或有负债：将来一旦转化为企业现实的负债，就会影响到企业的偿债能力。 担保责任：在被担保人没有履行合同时，就有可能会成为企业的负债，增加企业的财务风险。 租赁活动：如果经营租赁的业务量较大、期限较长或者具有经常性，则其对企业的偿债能力也会产生较大的影响。 可用的银行授信额度：可以提高企业的偿付能力，缓解财务困难。 营运能力分析 应收账款周转率=赊销收入净额（营业收入）÷应收账款平均余额 存货周转率=销售成本（营业成本）÷存货平均余额 流动资产周转率=销售收入÷流动资产平均余额 固定资产周转率=销售收入÷固定资产平均净值 总资产周转率=销售收入÷资产平均总额 盈利能力分析 1、资产报酬率（ROA） 资产息税前利润率=息税前利润÷资产平均总额×100%
外部环境成本内部化的控制机制及其计量
外部环境成本内部化的控制机制及其计量 ●李 洁 王建民 摘 要:根据全成本法,环境成本可以分为外部环境成本和内部环 境成本,目前大多数企业已经开始对内部环境成本进行确认计量和分配,而忽视了外在环境成本对企业的影响,文章从外部环境成本的内部化的理论分析开始,探讨了企业应该将外部环境成本内部化的动因,确认和计量,并且通过对目前我国企业成本管理的现状的分析,提出了外部环境成本内部化的体系建设的建议。 关键词:外部环境成本内部化 动因 计量 体系建设中图分类号:F270 文献标识码:A 文章编号:1004-4914(2005)03-026-02一、外部环境成本内部化的理论分析1.环境资源的公共性、稀缺性。环境资源由于不可分割性导致产权难以界定或界定成本很高,因而往往属于公共物品,而同时,它又具有重要的经济功能,然而目前,由于环境资源市场还没有发育起来,使这些资源的价格为零或者很低,当价格信号在市场上不能充分发挥作用时,这往往导致人们采用“先下手为强”方式对环境资源进行开采利用,正是由于不考虑选择的公正性和整个社会的意愿,一些环境资源如清洁的空气、开阔的空间正变得日益稀缺,当超过了环境再生能力和空间的废物超过了其承载力时,环境必然要经历生态损害和恶化过程,最终可能形成被哈丁称之为“公地的悲剧”的情况。正因为如此,我们必须将环境视作一项生产要素,并且通过市场将它的价格机制反映出来。经营单位应当支付人为破坏生态环境造成的损失以及生态环境的有偿使用费等费用。 2. 外部环境成本内部化的经济学分析。 图1和图2的横轴分别表示生产和消费使会产生污染的产品和绿 色产品的数量,纵轴代表价格,S 曲线(即私人边际成本线)代表厂商的供给曲线,如果没有考虑外部环境成本,自由市场上的均衡价格和产量将分别为P 0、Q 0,从图一分析,如果此时国家通过征税法规等方式要求企业负担外部环境成本,假设每单位外部环境成本为3元,则供给曲线将由S 0移至S 1,这样,造成污染的产品的产出将下至Q 1,可见,将外部环境成本内部化有助于减少污染的产品数量,使之达到社会最优水平。进一步分析,由于环境本身具有一定的自我净化能力,所以当污染物的排放量处于一定水平之下时,其环境成本可能微不足道,然而一旦超过环境可以承受的临界点,则环境成本会大大提高,成本曲线更准确地应该表现为S 2,曲线。随着产量的增加,S 2和S 0的距离越来越大,如果总需求较低时,这种差距较小,而当总需求增大,需求曲线外移,从而可以看出外部环境成本内部化的重要性。从图二分析,从消费者角度来看,如果消费者对绿色产品的需求增大,即消费者愿意为清新的空气,纯净的湖水等外部环境资源负担成本,则需求曲线会从D 0移至D 1,那么由于消费者的驱动,则厂商会生产更多的绿色消费品,同样可以有效地减少产生污染的消费品的产量。 二、外部环境成本内部化的动因 1.企业可持续发展的要求。当前,我国企业面临的环保压力越来越大,如果不能准确地计量企业的环境成本,企业产品的国内国际贸易都会因此受到重要影响,企业为取得持久的竞争优势,可采取成本领先、差异化和目标集中战略。对于战略成本管理来讲,不同的战略决定了不同的环保态度,但不管采取何种战略,都会牵涉到成本。因此,一 个企业要实现可持续发展,获得绿色比较优势,取得绿色收益,形成绿色竞争力,就必须考虑到生产对环境的影响,不光是按照目前国家或者国际标准对企业行为产生的环境影响进行计量,同时还要考虑到未来的国家产业环境标准的变化,因为现在可能不需要计量的成本随着国家对环境的重视程度,成本计量上的可行性发展,许多外部成本往往会内部化,企业应该站在一个战略高度,积极主动地将环境成本内部化,并予以计量,以便于企业计划与决策的制定。 2.政府政策的要求。2004年3月,国家环保总局和国家统计局成立双边合作工作小组,开始联合开展绿色G DP 的研究工作。6月底,举行了建立中国绿色G DP 核算体系国际研讨会,正式提出了实行绿色G DP 核算,由此可见,国家在宏观上已经将环境与经济,发展与生态紧密地结合了起来,这就要求在微观层面上的企业也要实行绿色会计的核算,将环境成本纳入企业的产品成本,同时只有计量外部环境成本,将外部环境成本内部化,才能更准确地计量企业产品的真正成本,从而为绿色G DP 的核算提供真实有效的依据奠定基础。 3.适应国际贸易竞争机制的要求。WTO 的宗旨在于实现可持续发展,WTO 的透明度和公平竞争原则要求必须逐步规范和消除与市场经济相悖的政策和规章,建立资源价值补偿机制、市场竞争机制等。通过“看不见的手”的作用,合理调节要素流动方向、结构和规模,防止稀 缺的资源“异化”为环境污染。而目前我国多数工业品未包括外部环境成本,这无疑是采用了低价格、高补贴的做法,为国际惯例所不允许。因此将环境成本内在化,既能解决环境保护的资金来源,又真正反映了产品的价值。 4.股东债权人的要求。在环境因素对企业的经营成果和财务状况的影响越来越显著的趋势下,作为公司资本提供者的股东,他们必须了解企业与环境有关的信息,才能作出正确的投资决策。事实表明,越来越多的投资者对那些具有良好的环境意识并主动承担环境责任的企业特别赞赏。而债权人完全可能针对企业环境成本方面的内容制定出限制条款以保证他们资金的安全,把握企业的偿债能力,这同样要求企业提供可靠的环境成本资料。 5.国内、国际环境标准的要求。我国目前有多部环境保护的法规,如《水污染保护法》等,这些法规明确地规定企业应对其合法的经营活动给环境造成的负面影响承担责任,否则就要负相应的法律责任。欧共体国家的“环境管理与审计计划(EMAS )”和国际标准组织颁布的ISO14000系列,已经成为各国企业进行环境成本管理的标准,他们都要求通过生命周期法等来准确计量企业内外部的成本。 6.社会公众和团体对绿色产品和生态居住的关注。从我国国内市场来看,绿色消费逐渐深入人心。中国社会调查事务所(SSTC )2001年对北京、上海、天津等城市的消费者的绿色消费观念及消费行为为专题调查显示,有53.8%的消费者愿意购买绿色产品,同时,社会公众对自己的生态居住要求也越来越高,我国曾发生由于垃圾场在村子附近的建立,导致村民莫名其妙地患病,最后村民集体索赔的事件。而越来越多的公众也将生态因素放在了购房的首要考虑因素之中,愿意为更清新的空气支付溢价,因此,这也要企业将环境成本内部化。 三、外部环境成本的计量 只有准确地计量企业的外部环境成本,才可能使外部成本内部化。从企业行为的角度来看,企业的产品和流程都是环境成本的来源,因 — 62—●博士硕士论坛 《经济师》2005年第3期
企业的权益资本成本包括哪些_会计学堂
会计学堂，是深圳快学教育发展有限公司旗下的在线培训平台。致力于为广大会计人员提供高质量的会计实操、税务实操、初级会计、中级会计、注会CPA等各类培训。 成立至今，已拥有超500人优秀师资团队，开发了涵盖60+行业实操、10,000+实操课程，34个省市自治区税务实操。是国内领先的会计实操在线培训机构。 权益资本成本是指企业通过发行普通股票获得资金而付出的代价，它等于股利收益率加资本利得收益率，也就是股东的必要收益率。 企业的权益资本成本包括哪些? 权益资本成本率也称为权益资本成本,包括普通股成本和留存收益成本.留存收益成本又可称为内部权益成本,普通股成本又可称为外部权益成本. 为什么债务成本一般比权益资本成本低？ 债务资本的利息是可以税前扣除的。而权益资本分给股东的股利是在税后分配的。 从某种程度上说，在保持合理的资本结构的前提下，合理负债可以起到一定的避税作用。MM理论假设债务资本成本是无风险利率，并且，无负债权益资本是息税前利润的方差来衡量，并假设是完美市场，即全社会的息税前利润的方差应该是最小的，这个方差所衡量的利率就是无风险利率，所以债务资本成本也是最小的，所以就某个公司的权益资本成本而言，至少大于等于债务资本成本。 权益资本成本和净利润有什么关系？ 股权价值=净利润/权益资本成本. 价值是未来现金流量的现值,股利就是股票给股东带来的未来现金流量,如果股利是永续发放的,那么股票的价值=股利/折现率。在公司价值分析法,认为净利润属于股东,也就是股东的未来现金流量.权益资本成本是折现率。
权益资本成本，股权资本成本有什么区别？ 权益资本成本：是指企业通过发行普通股票获得资金而付出的代价，它等于股利收益率加资本利得收益率，也就是股东的心要收益率。 股权资本成本：是股权资本使用的机会成本。应把资本的社会平均成本作为股权资本成本，具体操作中可以用银行长期借款利息率（一年期以上）作为股权资本成本率。股权资本成本的确认应和资本的使用量及使用时间相结合，即使用多少资本确认多少成本，使用时间长短和资本成本多少相结合，何时使用何时确认。 会计学堂问答：https://https://www.360docs.net/doc/2b11907343.html,/ask/
企业社会责任度量方法国外文献综述
企业社会责任度量方法国外文献综述 [摘要]自20世纪以来，企业社会责任（Corporate Social Responsibility，CSR）一直备受学术界及企业界关注，如何更准确地度量企业社会责任成为实证研究中必须解决的问题。本文在对国外学者对CSR的度量方法进行分类梳理的基础上，对每一类方法做出评价，并总结出现存度量方法普遍存在的问题，以期为我国的实证研究提供参考。 [关键词]企业社会责任；实证研究；度量方法 1 声誉指数法 声誉指数法是根据第三方声誉评级对CSR进行度量的方法。这种方法被广泛运用于国外学者的实证研究中。 CEP指数是最早的声誉指数，产生于20世纪60～70年代。它对纸浆业和造纸业24家公司的污染控制行为进行排名。这一时期，CSR还没有形成一个框架性的概念，学术界对于CSR的认识还比较模糊，环境保护被认为是企业履行社会责任的一个重要表现。因此，CEP指数在早期的实证研究中得到了大量的应用。 财富声誉评级（Fortune index）是目前使用最广泛的方法之一。《财富》杂志组织专家对“财务稳定性、长期投资价值、资产使用效率、管理质量、创新程度、产品或服务质量、企业人才利用、社区与环境责任”8项声誉指标，按0～10分进行赋分，为各行业表现前十名的公司进行排名。学者使用Fortune的排名结果表示CSR的履行情况。 KLD指数对各公司在社区关系、雇员关系、环境、产品、女性与少数民族待遇、军队契约、核力量、南非事务参与8个维度上的表现进行评估，分别赋分。最具代表性的研究是Waddock和Graves在1997年对企业履行社会责任与财务绩效关系的探讨。他们依据专家讨论组的意见，对KLD各个方面赋予不同的权重，将各个分数按权重加总作为CSR的总分。 另外还有CEP指数、CSID指数（Makni，2009）、Milton Moskowitz评级（Sturdivant和Ginter，1977；Cochran和Wood，1984）等。对于不同国家的企业进行研究所使用的数据库不同，对于同一个国家的企业，根据研究者对CSR 理解的不同，选取的数据库也不尽相同。 由于具有权威性、数据的易获取性与持续性等优点，声誉指数法得到广泛的应用。但其局限性也一直受到诟病：第一，主观性。虽然第三方评级一般由专家执行，但其主观性难以避免。不仅降低了结果的客观性，而且可能导致不同评级者的结果存在显著差异（Cochran & Wood，1984）。第二，样本局限性。由于能够列入评级结果的公司数量有限，能够收集到的样本也往往很小。这就减弱了研究结果的外部效度，使得结论难以推广。第三，地域局限性。这些评级“本身就
权益资本成本通俗点什么意思
权益资本成本通俗点什么意思 话题：谁能给通俗的解释一下实收资本，资本公积，盈余公... 问：谁能给通俗的解释一下实收资本，资本公积，盈余公积，未分配利润的区别... 推荐回答：实收资本就是你的注册资本资本公积——资本溢价是入股时投入金额大于所占权益（投入金额-列入实收资本）的数资本公积——其它资本公积是可供出售金额资产变动时导致或者做股份支付时列入的科目盈余公积——法定盈余公积是每年按净利润10%计提放入的... 话题：什么是资本公积，盈余公积，通俗一点讲，谢谢 推荐回答：资本公积与盈余公积最大的区别在于：前者为全体股东投入资本，而后者属于企业留存收益。资本公积是由股东投入的但因故不能计入实收资本（或股本）中的那部分投入资金。以及企业在经营过程中，根据企业会计制度的规定，应当计入资本公积的那部
分... 话题：资本公积是什么意思通俗易懂点 推荐回答：资本公积是指投资者或者他人投入到企业、所有权归属于投资者、并且投入金额上超过法定资本部分的资本。会计准则所规定的可计入资本公积的贷项有四个内容：资本（股本）溢价、其他资本公积、资产评估增值、资本折算差额。资本公积常见的来源是投... 话题：第二题，求普通股权益的资本成本时候，求第一期股... 问：第二题，求普通股权益的资本成本时候，求第一期股利时，用发行价格×最低... 推荐回答：投资者要求的最低报酬率，也就是在复利计息下的利率（当然是通俗的说法，不正规），其实是权益资本成本。因此第一期投资者要求取得的收益是发行价格×最低报酬率。这里的投资者要求的报酬并不是指股利，而是指企业取得的净利润（在股利分配之前... 话题：什么是会计里面的资本或者股本溢价，通俗点，举个...
我国环境成本会计文献综述
我国环境成本会计文献综述 一、环境成本的定义及分类 （一）环境成本的定义 关于环境成本，国内外会计界都没有一个较为统一的定义。目前比较权威并且经常使用的是联合国国际会计和报告标准政府间专家组在1998年第15次上讨论并通过的《环境会计和报告的立场公告》中对环境成本的定义。这里将环境成本定义为，本着对环境负责的原则，为管理企业活动对环境造成的影响而被要求采取的措施所发生的成本，以及企业因执行环境目标和要求所付出的其他成本。在我国，上述环境成本定义为多位学者所接受，并在研究中引用。同时，在我国环境成本会计发展过程中，我国学者也对环境成本给出了自己的解释。张汩江（2012）站在企业管理活动的角度，认为环境成本是指如果企业的生产经营活动或生产的产品对环境造成了不良影响，在遵循可持续发展原则做好环保工作的前提下，制定一套完善的成本措施并记录企业在执行环境目标过程中所付出的成本。徐玖平、蒋洪强（2002）从管理会计的角度，将环境成本定义为某一会计主体在其可持续发展过程中，因进行经济活动或其他活动，而造成的自然资源耗减成本、生态资源降级成本以及为管理企业活动对环境造成的影响而采取的防止措施成本。王京芳等（2008）结合企业在其生命周期过程中产生环境成本的实际表现，分别从宏观角度看和微观角度对环境成本进行了界定。其中，从宏观角度看，环境成本是指经济主体为获得经济可持续发展的生态环境所必须付出的代价；从微观角度看，企业环境成本是指为了使所生产的产品在其全生命周期阶段内对环境的影响达到制度要求的标准，而采取的一系列措施而发生的支出，以及措施失效时产生损失所付出的代价。由前述观点可以看出，对环境成本的不同描述，与研究者的研究角度和研究目的密切相关。 （二）环境成本的分类 对于环境成本的分类而言，与环境成本的定义一样，研究者的出发点不同，其分类也各有差异。王跃堂、赵子夜（2002）认为从管理过程的角度看，环境成本的管理已从事后处理延伸到事前预防，因此可将环境成本分为两类：一是环境控制成本，即企业为履行环境责任而产生的支出；二是环境故障成本，即指出环境控制成本以外与环境问题有关的支出。林万祥、肖序（2003）认为，按环境资源流转平衡和环保效果观原理分类，环境成本可分为降低污染物排放成本、废弃物回收再利用及处置成本、绿色采购成本、环境管理成本、环境保护社会活动成本，环境损害成本六类。张蓉等（2004）则从产品周期的角度将环境成本划分为六类：获取资源环境成本，制造与加工环境成本，生产环境成本，使用、流通或消费过程环境成本，再生循环环境成本，废弃环境成本。张楠等（2008）的研究主要集中于国际贸易中生产引起生产国的环境破坏，环境成本被分类为行业资源消耗成本、行业环境污染损失成本、行业环境维护成本、行业环境保护成本。另外，还有的学者，如王立彦，站在宏观的角度，按空间范围将环境成本划分为外部环境成本和内部环境成本。 综合以上观点，由于环境问题本身的复杂性，使得不同的研究者或组织由于立足点不同，很难给出环境成本一个精确统一的界定，而笔者认为也没有必要对其进行规范统一，但要有一个基本的原则框架。研究者或企业可以根据自身的研究目的或决策的不同目的，以及不同时期环境管理的要求等方面给出自己的看法，问题的关键在于一定要从长远考虑，符合可持续发展的要求。 二、环境成本的会计分析 环境成本的确定、归集与分配是环境成本会计的重要组成部分之一，它在给企业提供相关决策信息的基础上，使得企业的管理决策符合环境保护和可持续发展的要求，因此，它也往往是环境成本会计理论的难点和热点，我国许多学者对其进行了有益的探索，主要涉及两个方面：一是外部环境成本内部化，二是内部环境成本的归集分配。 （一）外部环境成本内部化