上海自贸区离岸债券
上海自贸区金融创新案例全辑---银行业(第1-8期案例)
上海自贸区金融创新案例全辑---银行业第一批上海自贸试验区金融创新案例基本情况（一）存款利率市场化创新案例：放开300万美元以下的小额外币存款利率上限主要内容：从今年3月份开始，人民银行放开了自贸试验区内300万美元以下的小额外币存款利率上限。
中国银行为一名在自贸试验区内就业的人员办理了首笔个人小额外币存款业务，利率经双方商量确定。
突破点：放开了自贸试验区内小额外币（300万美元以下）存款利率上限，实现了外币存款利率的完全市场化。
应用价值：在自贸试验区实现外币存款利率的市场化，有利于培育和提高金融机构外币利率自主定价能力，完善市场供求决定的外币利率形成机制，为下一步复制推广，进而在全国范围内实现外币存款利率市场化积累经验。
（二）企业融资创新案例：境外人民币借款主要内容：自贸试验区内企业和非银行金融机构可以通过商业银行从境外借入人民币资金。
例如：交通银行上海市分行分别为交银租赁自贸区子公司和自贸区企业办理了境外人民币借款。
突破点：在自贸试验区内符合条件的金融机构和企业（以往需要扣减相应的外债额度，而中资企业申请外债额度需要以个案报批），可以从境外借入人民币资金。
应用价值：从境外借入资金可以用于区内生产经营、区内项目建设、境外项目建设。
目前，境外借款利率远低于境内利率水平，对于借款企业和非银行金融机构来说，拓宽了融资渠道，降低了融资成本。
（三）支付结算创新案例：为大宗商品衍生品交易提供金融服务主要内容：商业银行可以为自贸试验区企业开展大宗商品衍生品交易提供结售汇业务。
例如：中行上海市分行与上海江铜国际物流公司合作，办理了自贸试验区首笔大宗商品衍生品交易，签订了以LME（伦敦金属交易所）铜为商品标的的3个月期限场外远期合约，共计交易1000吨，约合40手。
突破点：允许境内银行为企业提供境外市场大宗商品衍生品交易项下的结售汇业务。
应用价值：为国内大宗商品企业利用国际市场开展风险管理提供了新的渠道。
（四）资金管理创新案例1：跨境人民币双向资金池业务主要内容：自贸试验区内企业可以开展跨境人民币双向资金池业务，便利企业在境内外进行资金的双向调拨。
上海证券交易所公司债券业务指南
上海证券交易所公司债券业务指南一、发行指南注：公司债券实行净价交易，具体规定如下：起息日为发行首日。
存续期应计利息的计算原则为“算头不算尾”，闰年2月29日不计息。
存续期为自然年度的整数倍时，付息日及兑付日与起息日为同月同日，到期日与兑付日同日。
存续期每计息周期利息的债权登记日为付息日前一工作日，到期本息的债权登记日为到期日前六个工作日。
FT日为发行首日，以下日期均为工作日，下同。
（一）发行方式以确定的发行利率或利率区间通过交易系统以场内挂牌的方式向社会公众公开销售（场内挂牌网上发行）（二）发行流程FT日为发行首日，以下日期均为工作日，下同。
FT-15日前若发行人拟在募集说明书及发行公告中明确公司债券上市后可进行新质押式回购，发行人应提前向本所提交申请（附件一）。
本所受理发行人申请后，将及时征询中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”）意见，并将最终结果通知发行人。
FT-7日前公司债券拟采用网上发行的，发行人应向本所债券基金部提交E-KEY使用申请。
FT-5日前发行人和主承销商应向本所债券基金部提交《通过上海证券交易所交易系统网上发行公司债券的申请》（附件二），初步确定网上发行与上市代码、发行与上市简称、发行期、网上发行数量、发行价格、主承销商帐号及席位等。
注：网上发行代码按751990—751999十个代码依次循环使用。
FT-4日发行人向本所债券基金部提交募集说明书全文及概要、发行公告进行预审。
FT-3日前1.取得证监会债券发行批文后，发行人和主承销商向本所债券基金部书面提交证监会批文、募集说明书全文及摘要、发行公告最终稿等，正式确定上述发行要素。
同时，发行人应及时联系本所上市公司部，刊登证监会核准发行公告。
2.本所债券基金部对募集说明书和发行公告进行审核。
主承销商自行联系指定报刊，并最晚于FT-2日刊登募集说明书概要和发行公告。
3.发行人在下午三点前将相关公告通过E-KEY传至本所业务系统。
上海自贸区离岸债券
上海自贸区离岸债券一、背景介绍二、上海自贸区离岸债券的定义及特点三、上海自贸区离岸债券的发行主体及流程四、上海自贸区离岸债券市场的现状与前景展望五、上海自贸区离岸债券对中国金融市场的影响一、背景介绍随着我国经济不断发展，金融市场也在不断完善。
2013年9月29日，中国政府正式宣布设立上海自由贸易试验区（以下简称“上海自贸区”），并于当年9月29日正式挂牌成立。
作为我国首个设立的自由贸易试验区，上海自贸区在各个领域都有着重要的意义。
其中，在金融领域，上海自贸区更是扮演了一个重要角色。
二、上海自贸区离岸债券的定义及特点所谓“离岸债券”，是指在境外发行但以人民币计价结算的债券。
而在上海自贸区内发行的离岸债券，则被称为“上海自贸区离岸债券”。
这种债券的特点是：1. 以人民币计价结算，但不受中国境内的监管限制，具有更高的自由度和灵活性；2. 发行主体可以是国内企业或外资企业；3. 可以在全球范围内发行和交易，吸引更多的海外投资者参与。
三、上海自贸区离岸债券的发行主体及流程上海自贸区离岸债券的发行主体可以是国内企业或外资企业。
在发行前，需要先进行备案登记，并提交相关材料。
备案登记包括以下内容：1. 发行人基本情况介绍；2. 债券募集说明书；3. 发行人财务状况报告；4. 债券评级报告等。
备案登记完成后，发行人就可以开始发行债券了。
发行过程中需要注意以下几点：1. 发行人需要选择合适的承销商进行承销，并签订相关协议；2. 债券募集金额不能超过备案登记时确定的募集规模；3. 募集到的资金必须用于规定用途。
四、上海自贸区离岸债券市场的现状与前景展望截至目前，上海自贸区离岸债券市场已经发展成为全球最大的人民币离岸债券市场之一。
根据数据显示，截至2021年3月底，上海自贸区离岸债券市场共有发行债券2,390只，发行规模达到1.4万亿元人民币。
未来，随着中国金融市场的不断开放和完善，上海自贸区离岸债券市场也将迎来更广阔的发展前景。
上海清算所承销额度通知单
上海清算所承销额度通知单一、总则为便于市场参与者了解和熟悉中国（上海）自由贸易试验区（以下简称自贸区）债券登记托管、清算结算业务，明确自贸区跨境债券业务操作流程，确保自贸区跨境债券业务顺利开展，银行间市场清算所股份有限公司（以下简称上海清算所）根据《债券登记托管、清算结算业务规则》和《自贸区跨境债券业务登记托管、清算结算实施细则》等相关规定，制定本业务指南。
经管理部门备案或自律组织注册的境内外发行人可在自贸区面向区内和境外合格机构投资人发行以跨境人民币计价的债券。
上海清算所建立独立的登记、托管、清算、结算系统，为自贸区债券业务提供登记托管、清算结算、代理付息兑付和信息披露等服务。
本指南仅为市场参与者在上海清算所办理自贸区跨境人民币债券业务登记托管、清算结算等相关业务所用。
如本指南与法律、法规及有关业务规则发生冲突，应以法律、法规及有关业务规则为准。
上海清算所对本指南保留最终解释权。
二、投资人参与方式符合下列条件的机构，可参与自贸区跨境人民币债券业务：1.已设立自贸区分账核算单元并经过验收的境内机构；2.已开立自由贸易账户（FT账户）的境内、外机构；3.已开立境外机构人民币银行结算账户（NRA账户）的境外机构。
4.其他符合条件的境外合资格机构等。
其中，境内机构是指境内各政策性银行、存款类金融机构、其他银行业金融机构、证券类金融机构、保险类金融机构、非金融机构和非法人类产品等；境外机构是指各QFII、RQFII、境外三类机构、其他合资格境外金融机构及其发行的产品等。
符合上述条件的境内、外机构，可申请在上海清算所开立自贸区跨境债券专用托管账户，直接参与自贸区债券业务；境外机构也可通过结算代理人或国际合作托管机构参与自贸区债券业务。
（一）直接参与自贸区债券业务符合上述条件的境内、外投资人，可申请在上海清算所开立自贸区跨境债券专用托管账户、指定或在上海清算所开立资金结算账户，并通过与上海清算所建立联网或其他方式自行办理结算，直接参与自贸区跨境人民币债券业务。
《FTZ上海自贸区》课件
04
上海自贸区的未来展望
深化改革的方向
金融改革
01
进一步放宽金融市场准入，推动人民币国际化，提升金融服务
实体经济的能力。
投资便利化
02
深化外资管理体制改革，简化审批流程，提高投资便利化程度
。
贸易便利化
03
加强国际贸易单一窗口建设，优化通关流程，提高贸易便利化
水平。
扩大开放的路径
服务业开放
扩大服务业市场开放，吸引更多外资进入教育、医疗、文化等领 域。
外汇管理改革
自贸区实行外汇管理改革 ，简化了外汇登记手续， 便利了跨境资本流动。
税收政策优势
减税降费
上海自贸区对企业实施减 税降费政策，降低企业税 负和费用负担，激发市场 活力。
税收优惠政策
对符合条件的企业和项目 ，自贸区实行一系列税收 优惠政策，如企业所得税 减免、关税减免等。
反倾销税豁免
自贸区对进口反倾销税进 行豁免，有利于扩大进口 和促进国际贸易。
《ftz上海自贸区》ppt课件
目录
• 上海自贸区概述 • 上海自贸区的政策优势 • 上海自贸区的经济影响 • 上海自贸区的未来展望 • 上海自贸区的成功案例
01
上海自贸区概述
自贸区的定义与特点
定义
自由贸易区（Free Trade Zone，简称FTZ）是指在一国或地 区境内设立的实行优惠税收和特殊监管政策的小块特定区域 ，允许区内开展以“境内关外”为特征的国际贸易活动。
跨境电商案例
跨境电商案例
上海自贸区内的某电商企业，通 过跨境电商平台向境外消费者销 售高品质的商品，实现了快速的 业务增长和品牌推广。
跨境电商案例
某传统企业借助跨境电商平台， 拓展了国际市场，提高了产品销 量和知名度，实现了业务的转型 升级。
上海自贸区 评估报告
上海自贸区评估报告自贸区是指在特定区域内实行特殊的经济政策和管理制度，以吸引外商投资、促进贸易自由化和经济全球化。
上海自贸区成立于2013年，是中国政府推动改革开放的一项重要举措。
本文将从几个方面对上海自贸区进行评估，并提出相关建议。
一、自贸政策上海自贸区的自贸政策主要包括市场准入、投资管理、贸易便利化等方面。
自贸政策的实施对于吸引外资、提升贸易效率具有积极作用。
然而，目前仍存在一些问题。
首先，市场准入仍然存在一定的限制，特别是对于一些新兴产业和高技术企业的准入限制较高；其次，投资管理方面需要进一步完善，包括制定更加明确的投资规则和保护投资者的权益；最后，贸易便利化方面需要加大力度，降低贸易壁垒、简化通关手续，提升贸易便利度。
建议：加大市场开放力度，降低市场准入门槛，鼓励更多的外资企业进入自贸区；进一步完善投资管理制度，确保投资者的合法权益受到保护；加快推进贸易便利化改革，降低贸易壁垒，提升通关效率。
二、金融创新上海自贸区在金融创新方面做出了积极探索，推出了一系列金融试点政策。
这些政策主要包括利率市场化、人民币自由兑换、境内外货币资金池等。
金融创新对于提升自贸区的国际竞争力、促进金融业发展具有重要意义。
然而，金融创新也伴随着一定的风险。
在推进金融创新的同时，需要加强监管力度，防范金融风险。
建议：加强监管机制，确保金融创新的稳健发展；加强风险防范，防范金融风险的发生；加大金融创新力度，推出更多符合市场需求的金融产品和服务。
三、企业环境上海自贸区在改善企业环境方面取得了一定成效，推出了一系列措施，包括简化注册登记手续、优化企业服务、提升营商环境等。
这些举措对于吸引外资、促进创新创业具有积极意义。
然而，企业环境仍然存在一些问题。
一方面，行政审批环节繁琐，需要进一步简化和优化；另一方面，知识产权保护仍然不完善，需要加大力度保护企业的知识产权。
建议：进一步简化企业注册登记手续，提升办事效率；加大知识产权保护力度，鼓励企业创新；加强对企业的扶持和服务，提升企业满意度。
上海自贸区的基础与发展方向
上海自贸区的基础与发展方向提要：上海自贸区建设包括两个层次的内容：宏观层次的产业发展和产业结构选择；微观层次的管理制度创新。
在产业发展和产业结构选择方面，上海自贸区发展的基础应当是货物贸易的自由化、便利化，特别是转口贸易可望取得长足的发展。
除此之外，服务贸易自由化将是该自贸区试点的重头戏，其中包括金融创新方面的先行先试。
在管理制度创新方面，上海自贸区将继续我国经济特区“试验田”的功能，对我国开放经济的发展会有更上一层楼的作用。
上海自贸区的建设内容从提出到国务院正式批准，中国（上海）自由贸易试验区（下文简称“上海自贸区”）在国内外市场上和舆论界引起了广泛的关注，直至正式批准时过数日，上海自贸区概念股依然是股市热点，上海本地股连续走强。
上海自贸区获批落地无疑是上海市乃至全国开放经济发展中的一件大事，从1972年尼克松访华并取消对华全面贸易禁运后我国政府开始研究海外保税区、出口加工区等经济特区发展经验，到设立深圳等经济特区，到浦东开发开放，再到批准设立上海自贸区，中国经济特区建设至此达到了新高峰，甚至可以说是经济特区“终极版”。
决定设立这个中国大陆迄今开放程度最高的经济特区，意味着中央决策层对上海的期望定位不仅仅是“中国的上海”，而且是“东亚的上海”，乃至“世界的上海”。
那么，上海自贸区的建设内容是什么？上海自贸区建设包括两个层次的内容：宏观层次的产业发展和产业结构选择；微观层次的管理制度创新。
在产业发展和产业结构选择方面，上海自贸区发展的基础应当是货物贸易的自由化、便利化，特别是转口贸易可望取得长足的发展。
除此之外，服务贸易自由化将是该自贸区试点的重头戏，其中包括金融创新方面的先行先试，特别是离岸金融业务可望获得巨大发展。
在管理制度创新方面，上海自贸区将继续我国经济特区“试验田”的功能，对我国开放经济的发展会有更上一层楼的作用。
这个自贸区在深化改革、加快政府职能转变、探索投资管理模式创新、减少和消除过度管制、扩大服务业开放、加快转变贸易发展方式、深化金融领域开放创新、建立与试验区相适应的监管制度及环境等方面的经验，将会有秩序向全国推广。
国内债券市场详细介绍
萌芽阶段：1981年－1986年 1、中国债券市场以国债发行为主，发展较为缓慢。
2、这一阶段的企业集资行为既没有政府审批，也没有相应的法律法规规范。
到1986年底，约发行100亿元人民币企业债。
3、没有成型的债券交易机制或交易场所，债券不能进行转让和交易。
1981年，财政部正式发行国库券，我国债券市场由此产生。
1984年开始，少量企业因资金缺乏开始自发地开展向社会或企业内部集资等类似企业债券的融资活动。
1985年，为筹集国家基础建设资金，央行同意工行和农行发行金融债券。
起步阶段： 1987年-1997年 1、以国债为主体的债券二级市场开始形成，交易所市场处于主导地位。
2、由于出现了部分企业债券到期无法兑付的问题，同时为制止乱集资现象，企业债券经历了从人民银行到国家计委归口管理的转变。
1987年3月，《企业债券管理暂行条例》由国务院颁布实施。
1988年，国家分两批在61个城市进行国债流通转让试点，初步形成国债的场外交易市场。
1990年12月，上海与深圳两家证券交易所成立。
上交所成为我国主要的债券交易场所。
1993年，国务院颁布了《企业债券管理条例》，企业债券由国家计委归口管理。
1995年，国债在上交所招标发行试点成功。
为防止银行资金流入股市，1997年6月，商业银行退出交易所市场，同年全国银行间债券市场成立，由外汇交易中心系统作为前台报价系统，由中央国债登记结算公司作为后台托管结算系统。
规范整顿阶段： 1998年-2004年 1、该阶段的管理体制带有浓厚的计划经济色彩，债券审批程序长，企业债发行规模不大。
企业债券以大型央企和银行担保为信用基础，类似准政府债。
2、银行间债券市场框架基本形成。
2003年，央行票据的诞生标志着银行间债券市场的真正崛起。
1998年11月，人民银行颁布了《政策性银行金融债券市场发行管理暂行规定》。
1999年，证券公司和基金公司获准进入银行间市场。
2003年4月，中央银行票据正式成为央行公开市场操作的常规工具，银行间债券市场产生质的飞跃。
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上海自贸区离岸债券
一、什么是离岸债券？
离岸债券是指发行方在境外市场发行的债券，这种债券不受发行方所在国家或地区监管机构的监管。
离岸债券通常以外币计价，投资者可以通过海外银行或经纪商进行认购和交易。
离岸债券市场通常被用作跨境融资的渠道，发行方可以融资所需的外币资金，而投资者则可以获取较高的回报。
二、上海自贸区简介
上海自贸区是中国政府于2013年9月设立的第一个自由贸易试验区，并在此后陆续设立了其他自贸试验区。
自贸试验区旨在探索更开放、便利的经济政策和制度，吸引外资、促进贸易自由化，推动中国经济结构调整和转型升级。
三、上海自贸区离岸债券发展现状
1. 开放的政策环境
上海自贸区为离岸债券发展提供了开放而有利的政策环境。
自贸区内的企业和金融机构可以通过更加便利的程序进行离岸债券发行，获得更大的自主权。
2. 多元化的市场需求
上海自贸区离岸债券市场得益于中国经济发展和国际化进程的推动，有着多元化的市场需求。
在自贸区内，不仅有众多的跨国公司和金融机构，还有越来越多的国内企业和个人对海外市场资金的需求。
3. 便捷的融资渠道
自贸区离岸债券市场为企业提供了便捷的融资渠道。
企业可以通过发行离岸债券来融资，以满足其投资和经营活动所需的外币资金。
相比于国内债券市场，离岸债券发行程序更简化，监管机构的干预也相对较少，从而提高了企业融资的效率。
四、上海自贸区离岸债券的优势和挑战
1. 优势
(1) 外币融资优势
由于离岸债券是以外币计价和偿还，企业可以通过发行离岸债券获得所需的外币资金，降低汇率风险并避免对国内市场的竞争。
(2) 利率优势
在自贸区离岸债券市场，企业可以根据市场需求和信用评级来确定债券利率，相对于国内债券市场有更大的灵活性。
(3) 投资者多样性
离岸债券市场吸引了众多国内外投资者，包括境内机构、境外机构、个人投资者等，这种多样性的投资者结构为企业融资提供了更多的选择和机会。
2. 挑战
(1) 外部环境变化
离岸债券市场容易受到国际金融形势的影响，例如汇率波动、利率变动等，这些外部因素可能会使企业面临不确定性。
(2) 违约风险
由于离岸债券市场监管相对较弱，在发行过程中可能存在信息不对称和违约风险，企业需要注意风险控制和信息披露，确保投资者的利益。
五、上海自贸区离岸债券的发展前景
随着中国金融市场的开放和国际化进程的推进，上海自贸区离岸债券市场有着广阔的发展前景。
首先，离岸债券市场有助于提高金融市场的国际竞争力，吸引更多的外资和投资者进入中国市场。
其次，离岸债券市场可以帮助国内企业实现多元化融资，降低企业的融资成本，推动实体经济的发展。
最后，离岸债券市场有助于提高中国金融机构的国际化水平，推动中国金融体系的改革和创新。
总之，上海自贸区离岸债券作为自贸区金融开放的重要组成部分，有着广阔的发展前景。
政府和相关机构应进一步加大支持力度，完善相关政策和法律体系，为离岸债券市场的发展提供更好的环境和条件。
同时，企业和投资者也应更加注重风险管理和信息披露，共同推动离岸债券市场的健康发展。