风险的分类与衡量
风险的识别、衡量与选择方法
风险的识别、衡量与选择方法首先，识别风险是发现和确认潜在风险的过程。
这可以通过与相关利益相关者的沟通和交流来实现，或通过审查历史数据和统计信息来识别过去发生的风险。
此外，还可以通过使用头脑风暴或专家咨询等方法，集思广益，发现可能存在的风险。
其次，衡量风险是对已经识别的风险进行评估和分类的过程。
这包括确定风险的概率和影响程度，并结合其他因素（如时间、成本、资源等）来评估风险的严重性。
常用的方法包括风险矩阵、事件树分析和假设分析等。
通过衡量风险，我们可以更好地了解风险的来源和潜在影响，从而做出更具针对性的决策。
最后，选择风险是在面对多个风险时，根据其严重程度和优先级来制定应对策略的过程。
在选择风险时，我们可以借助风险管理的五个基本策略，即避免、减轻、转移、保留和应对，针对不同的风险采取相应的措施。
此外，还可以权衡不同风险之间的关系和相互影响，从而选择最优的风险应对方案。
总结起来，风险的识别、衡量和选择是一个连贯的过程，需要结合专业知识和实践经验进行。
通过识别风险，我们能够发现潜在的风险因素；通过衡量风险，我们能够评估风险的严重程度和潜在影响；通过选择风险，我们能够制定相应的风险策略和措施。
这样，我们就能够更好地应对和管理风险，提高决策的准确性和成功率。
当我们面临风险时，我们需要采取有效的方法来识别、衡量和选择风险，以便更好地应对和管理它们。
以下将进一步探讨这些方法的具体实施。
首先，识别风险需要积极主动地寻找和发现潜在的风险因素。
这可以通过与利益相关者进行广泛的沟通和交流来实现。
利益相关者可能包括项目团队成员、客户、供应商、合作伙伴等。
他们可以提供宝贵的信息和经验，帮助我们发现可能存在的风险。
此外，历史数据和统计信息也是一个重要的信息来源。
通过仔细审查过去的数据和信息，我们可以识别出过去发生的风险，并将其应用于当前的决策过程中。
其次，衡量风险需要评估风险的概率和影响程度。
这可以通过使用风险矩阵来实现，将可能出现的风险按照其概率和影响程度进行分类。
风险的衡量的方法
风险的衡量的方法风险的衡量是指对某种风险的大小、严重程度和可能性进行评估和分析的过程。
风险衡量的目的是在风险管理中帮助决策者做出准确的决策，合理地配置资源和制定风险防范措施。
风险衡量的方法有很多种，下面将介绍几种常用的风险衡量方法。
1. 定性风险衡量定性风险衡量是通过主观的标准和专家判断来对风险进行衡量的方法。
这种方法常用于风险初始评估和初期风险识别阶段。
定性风险衡量可以通过专家的经验和知识，对风险的严重程度、概率和影响进行评估。
评估过程中可以使用专家评分法、目标控制方法、案例分析法等。
2. 定量风险衡量定量风险衡量是通过对风险事件概率和影响程度的测量和计算，得到一个具体的数值来衡量风险。
这种方法通常用于风险管理的深入分析和决策阶段。
定量风险衡量可以使用数学模型、统计方法、概率论等工具进行计算。
常用的方法包括风险值、风险指数、风险贡献度、风险影响度等。
3. 风险矩阵分析法风险矩阵分析法是一种常用的风险衡量方法。
它通过将风险事件的可能性和影响程度在二维矩阵中表示出来，以直观的方式展示风险的大小和重要性。
风险矩阵分析法可以将风险事件分为不同的风险等级，从而帮助决策者对风险进行分类与处理。
4. 价值-at-风险方法价值-at-风险方法是一种常用的金融领域风险衡量方法。
它通过测量投资组合在特定风险水平下可能损失的价值，来评估投资组合的风险水平。
价值-at-风险方法通常使用正态分布模型、方差-协方差矩阵等统计工具来进行计算。
5. 风险价值方法风险价值方法是一种常用的企业风险管理方法。
它通过对企业在不同风险水平下可能面临的损失进行估计，从而评估企业未来的风险水平。
风险价值方法通常使用概率分布、蒙特卡洛模拟等方法来进行计算。
在实际应用中，通常会根据具体的风险管理需求选择适合的风险衡量方法。
这些风险衡量方法在评估风险时，会结合具体的行业、环境和决策背景等因素进行分析和判断。
此外，风险衡量还需要关注风险事件的发生概率、严重程度、影响范围、持续时间等因素，并考虑风险对组织战略、运营和财务状况等的影响，以便制定合理的风险管理策略和措施。
单项资产的风险与风险报酬衡量
单项资产的风险与风险报酬衡量一、引言在投资领域，风险与回报是密不可分的。
投资者通常愿意承担一定的风险，以期望获取相应的回报。
本文将探讨单项资产的风险以及如何衡量其风险报酬。
二、风险的定义与分类风险是指投资者在进行投资时所面临的不确定性和可能发生的损失。
在资产投资中，风险可以分为系统性风险和非系统性风险。
1. 系统性风险系统性风险也被称为市场风险，是指与整个市场相关的风险，无法通过分散投资来消除。
它包括经济风险、政治风险、利率风险等。
系统性风险对所有资产都有影响，因此投资者无法通过选择特定资产来规避。
2. 非系统性风险非系统性风险也被称为特定风险，是指与特定资产相关的风险，可以通过分散投资来降低。
它包括行业风险、公司风险等。
非系统性风险只对特定资产产生影响，因此投资者可以通过选择多样化的资产来规避。
三、衡量风险的指标为了衡量单项资产的风险，投资者通常使用以下指标：1. 标准差标准差是衡量资产收益波动性的常用指标。
它反映了资产收益率与其平均值之间的偏离程度。
标准差越大，资产的风险越高。
2. 贝塔系数贝塔系数衡量了资产与市场整体波动的相关性。
贝塔系数大于1表示资产的波动性高于市场，小于1表示资产的波动性低于市场。
3. 夏普比率夏普比率是衡量资产风险调整后的回报率的指标。
它将资产的超额回报率除以资产的标准差，以衡量每承担一单位风险所获得的超额回报。
夏普比率越高，资产的风险调整后的回报越好。
4. 最大回撤最大回撤是衡量资产在某一时期内跌幅的指标。
它反映了资产价格从最高点回撤的程度。
最大回撤越大，资产的风险越高。
四、风险与风险报酬的权衡在投资中，风险与回报之间存在着正相关关系，即高风险通常伴有着高回报，低风险则伴有着低徊报。
投资者需要根据自身的风险承受能力和投资目标来权衡风险与回报。
1. 风险承受能力投资者的风险承受能力取决于其财务状况、投资目标、投资期限等因素。
风险承受能力较高的投资者可以选择承担更高的风险以追求更高的回报，而风险承受能力较低的投资者则应选择较为保守的投资策略。
单项资产的风险与风险报酬衡量
单项资产的风险与风险报酬衡量一、引言在金融市场中，投资者面临着各种风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
了解和衡量资产的风险是投资者做出明智投资决策的重要前提。
本文将重点讨论单项资产的风险与风险报酬衡量的方法和指标。
二、风险的定义与分类风险是指投资者在进行投资活动时所面临的不确定性和潜在损失的可能性。
根据风险来源的不同，可以将风险分为系统性风险和非系统性风险。
系统性风险是指与整个市场相关的风险，如经济衰退、政策变化等；非系统性风险是指与特定资产相关的风险，如公司破产、行业竞争等。
三、风险的衡量方法1. 历史风险测度历史风险测度是通过分析过去一段时间的资产回报率来衡量风险。
常用的历史风险测度方法有标准差、方差和协方差等。
标准差是最常用的风险测度方法，它衡量资产回报率的波动性。
方差是标准差的平方，它衡量资产回报率与其均值之间的偏离程度。
协方差则是衡量两个资产之间的相关性。
2. 预期风险测度预期风险测度是通过分析资产未来回报的概率分布来衡量风险。
常用的预期风险测度方法有价值-at-风险、风险价值和概率分布等。
价值-at-风险是指在给定置信水平下，资产可能面临的最大损失。
风险价值是在给定置信水平下，资产可能面临的损失金额。
概率分布则是通过对资产未来回报的概率进行建模，来计算资产的风险。
四、风险报酬衡量指标1. 夏普比率夏普比率是衡量资产风险调整后的报酬的指标。
它将资产的超额回报除以资产的波动性，以衡量每单位风险所获得的超额回报。
夏普比率越高，表示资产的风险调整后的报酬越好。
2. 特雷诺比率特雷诺比率是衡量资产风险调整后的报酬的指标。
它将资产的超额回报除以资产的系统性风险，以衡量每单位系统性风险所获得的超额回报。
特雷诺比率越高，表示资产的风险调整后的报酬越好。
3. 索提诺比率索提诺比率是衡量资产风险调整后的报酬的指标。
它将资产的超额回报除以资产的下行风险，以衡量每单位下行风险所获得的超额回报。
索提诺比率越高，表示资产的风险调整后的报酬越好。
风险的定义与风险的衡量
风险的定义与风险的衡量风险是指一种潜在的、可能会导致损失或负面影响的事件或行动。
这种不确定性的特征使得风险成为所有人和组织都需要面对的现实。
风险可以来自内部或外部的因素，包括自然灾害、技术故障、政治变革、经济波动、法律诉讼、竞争压力、环境问题等。
风险的发生可能会对个人、家庭、企业和整个社会造成不同程度的损失，如财务损失、声誉损失、人身伤害甚至生命的丧失。
风险的衡量主要涉及两个方面：概率和影响。
概率是指某一事件发生的可能性，可以通过统计数据、历史经验和专业知识来估计。
影响是指在事件发生后可能产生的结果或影响的程度，包括经济影响、人力资源利用、时间成本等。
衡量风险的最常见方法之一是将概率和影响综合考虑，通过概率乘以影响来计算风险值。
这种方法被称为风险评估或风险分析。
风险评估的目的是为了确定哪些风险是最具威胁性的，以便采取相应的措施来预防、减轻或转移风险。
一旦风险评估完成，人们可以制定风险管理策略，包括风险规避、风险控制、风险转移和风险接受等。
风险管理是一个持续的过程，需要不断地监测、评估和调整。
在全球化和不确定性日益增加的环境中，风险管理成为组织和个人取得成功的重要因素。
通过制定有效的风险管理策略，人们可以更好地应对挑战和机遇，并实现可持续的增长和发展。
风险管理是一个组织或个人在面临不确定性时，采取一系列预防、减轻、应对和控制措施的过程。
它的目标是降低风险的可能性和/或影响，并为组织和个人创造更加可持续的发展和成功。
风险管理的过程通常包括以下几个步骤：1. 风险识别：识别潜在的威胁和机会。
这可以通过调查、数据分析、经验总结和专家意见等方式来完成。
风险识别可以涉及一种或多种风险类别，如战略风险、操作风险、合规风险等。
2. 风险评估：对已识别的风险进行分析和评估。
这包括确定概率和影响，以及对不同风险级别进行排序。
通常可以使用风险矩阵、风险和关联图等工具来帮助评估风险。
3. 风险优先级确定：根据评估结果确定最具优先权的风险。
单项资产的风险与风险报酬衡量
单项资产的风险与风险报酬衡量一、引言在投资决策中，单项资产的风险与风险报酬的衡量是至关重要的环节。
它涉及到投资者如何理解风险、如何评估风险以及如何管理风险，从而做出更优的投资决策。
本文将就单项资产风险的种类、风险衡量方法、风险与报酬的关系、风险管理策略、提高风险管理效果的途径等方面进行详细探讨。
二、单项资产风险的种类经营风险：指因企业经营状况不佳而带来的风险。
这类风险通常与企业的经营环境、管理层的能力和决策有关。
市场风险：指因市场价格波动而产生的风险。
这类风险主要来自于市场供求关系的变化、经济周期的波动以及政策法规的调整。
财务风险：指因企业财务结构不合理而产生的风险。
这类风险包括债务风险、流动性风险等。
信用风险：指因债务人违约而产生的风险。
这类风险通常与债务人的信用状况、行业环境等因素有关。
三、风险衡量方法历史模拟法：利用历史数据模拟未来的风险变化，通过分析过去的波动情况来预测未来的风险。
蒙特卡洛模拟法：通过随机抽样来模拟资产价格的波动情况，从而计算出风险值。
方差-协方差法：利用历史数据计算资产的预期收益和方差-协方差矩阵，从而得出风险值。
压力测试法：通过模拟极端情况下的市场环境，来评估资产的风险承受能力。
四、风险与报酬的关系风险与报酬的替代关系：投资者为了获得更高的收益，往往愿意承担更高的风险。
风险与报酬的相依关系：投资者应根据自身的风险承受能力来选择投资项目，以实现风险和报酬的平衡。
风险的分散效应：通过分散投资，可以降低单一资产所带来的非系统性风险，从而提高整体投资组合的收益稳定性。
五、风险管理策略避免风险：通过放弃或拒绝承担某些可能产生风险的资产来降低投资组合的整体风险。
预防风险：通过采取预防措施来降低潜在损失发生的可能性。
例如，设定止损点来控制潜在的损失。
分散风险：通过持有多种不同类型的资产，降低单一资产对整个投资组合的影响，从而降低非系统性风险。
对冲风险：通过使用衍生品或采取其他对冲策略来抵消已存在的风险。
单项资产的风险与风险报酬衡量
单项资产的风险与风险报酬衡量概述：单项资产的风险与风险报酬衡量是金融领域中的重要概念，用于评估投资项目或者资产的风险程度和预期回报。
本文将详细介绍单项资产的风险与风险报酬衡量的方法和指标，以及其在投资决策中的应用。
一、风险的定义和分类：风险是指投资项目或者资产面临的不确定性和潜在损失的可能性。
在金融领域中，风险通常分为系统风险和非系统风险两类。
1. 系统风险：系统风险，也称为市场风险，是指整个市场或者行业面临的风险，与特定的投资项目或者资产无关。
例如，经济衰退、政策变化、自然灾害等因素都可以导致市场风险的增加。
2. 非系统风险：非系统风险，也称为特定风险或者独立风险，是指与特定的投资项目或者资产相关的风险。
它通常与公司的经营状况、管理能力、行业竞争等因素有关。
例如，公司的财务状况恶化、产品竞争力下降等都可以导致非系统风险的增加。
二、风险的衡量方法：为了量化风险，投资者和金融机构通常使用各种风险衡量方法和指标。
下面介绍几种常用的方法：1. 标准差：标准差是衡量投资项目或者资产风险的常用指标，它反映了投资回报的波动程度。
标准差越大，风险越高。
通过计算历史数据的标准差，可以评估资产的风险水平。
2. VaR（Value at Risk）：VaR是一种衡量投资风险的方法，它表示在一定置信水平下，投资项目或者资产可能遭受的最大损失。
例如，VaR为10%的100万美元意味着在90%的置信水平下，投资项目或者资产的最大损失不会超过100万美元。
3. Beta系数：Beta系数是衡量投资项目或者资产与市场波动关系的指标。
Beta系数大于1表示投资项目或者资产的波动幅度高于市场，反之则低于市场。
通过计算Beta系数，可以评估资产相对于市场的风险水平。
三、风险报酬衡量方法：除了衡量风险，投资者还需要考虑资产的预期回报。
下面介绍几种常用的风险报酬衡量方法：1. 夏普比率：夏普比率是衡量资产超额回报与风险之间关系的指标。
风险的指标与衡量方法
风险的指标与衡量方法风险是指在投资或经营活动中可能面临的不确定性和损失的可能性。
对于投资者和经营者来说，了解和衡量风险非常重要，因为它能帮助他们做出明智的决策，减少潜在的损失。
本文将介绍一些常用的风险指标和衡量方法。
一、风险指标1.标准差：标准差是衡量资产回报率波动性的一种指标。
它反映了资产回报率相对于其平均值的离散程度。
标准差越大，意味着回报率波动性越高，风险也就越大。
2.贝塔系数：贝塔系数是用来衡量证券或投资组合相对于市场整体波动性的指标。
贝塔系数大于1，则证券或投资组合的波动性高于市场整体；贝塔系数小于1，则波动性低于市场整体。
3.价值-at-风险(VaR)：VaR是衡量可能面临的最大损失的指标。
它给出了一定置信度下的最大可能亏损金额。
例如，一个10%的VaR值为100万美元，意味着在90%的置信度下，亏损不会超过100万美元。
4.夏普比率：夏普比率是用来衡量每承受一单位风险所能获得的超额回报。
夏普比率越高，意味着投资者能够以较小的风险获取更高的回报。
二、风险衡量方法1.历史数据分析：通过对过去的数据进行统计和分析，来预测未来可能的风险。
例如，可以计算资产或投资组合的历史回报率和标准差，以及与市场的相关性等。
2.蒙特卡洛模拟：通过对一系列随机变量进行模拟和计算，来评估不同投资组合或经营决策的风险和回报。
蒙特卡洛模拟可以基于历史数据和概率分布，计算不同情景下的回报和风险。
3.场景分析：通过设定不同的场景和情景，分析不同情况下的风险和回报。
例如，可以设定一个好、中、差三种情况，并分别计算对应的风险和回报。
4.敏感性分析：通过改变一个或多个因素，评估风险和回报的变化。
敏感性分析可以识别出较为关键的因素，帮助投资者和经营者找到风险的源头和控制风险的方法。
风险的指标和衡量方法不是孤立的，而是相互关联的。
例如，标准差和贝塔系数可以帮助评估资产或投资组合的波动性，而VaR和夏普比率可以帮助投资者在不同风险水平下做出决策。
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一、内容提要
本讲内容是辅导教材的第二章第二节和第三章第一节的内容
(一) 风险分析
1.基本概念.
(1)风险的概念
(2)风险报酬
2.风险的分类
(1)经营风险
(2)财务风险
3.风险的衡量
(1)概率分布
(2)期望值
(3)标准离差
(4)标准离差率
(二) 企业筹资概述
1.企业筹资的分类
2.企业筹资的渠道与方式
3.企业筹资的基本原则
二．重点难点
这部分内容在掌握每种计算指标的计算方法的同时要会应用，风险部分的内容考核以计算为主，考试形式有单选题和计算题。
筹资方式概述部分以概念和理论为主，经常以单选题或多选题的形式考核。
内容讲解：
（一）风险分析
1．基本概念
(1)风险:一般来讲，风险是指在一定条件下和一定时间内某一行动发生的不确定性，具有客观性，其大小随时间延续而变化。
从财务管理的角度而言，风险就是企业在各项财务活动中由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离，从而存在不确定的结果可能性。
风险具有两面性,风险本身未必只能带来超出预计的损失,风险同样可以带来超出预期的收益.
(2)风险报酬：任何投资者宁愿要肯定的某一报酬率，而不愿意要不肯定的同一报酬率，这种现象称为风险反感。
在风险反感普遍存在的情况下，诱使投资者进行风险投资的，是超过时间价值的那部分额外报酬，即风险报酬。
风险报酬有两种表示方法：绝对数和相对数，即可以用风险报酬和风险报酬率表示。
风险报酬,是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分额外的报酬. 风险报酬率,是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分额外的报酬率.如果不考虑通货膨胀的话,
投资者进行风险投资所要求或期望的投资报酬率就是资金的时间价值与风险报酬率之和，即：期望投资报酬率=资金时间价值（或无风险报酬率）+风险报酬率。
例如，资金时间价值为10%,某项投资期望报酬率为15%,那么该项投资的风险报酬率就是5%。
2．风险的分类
从个别理财主体的角度看，风险分为市场风险和企业特别风险两类。
市场风险是指那些影响所有企业的风险，如战争、自然灾害、经济衰退、通货膨胀等。
这类风险涉及所有企业，不能通过多角化投资来分散，因此，又称不可分散风险或系统风险。
企业特别风险是发生于个别企业的特有事项造成的风险，如罢工、诉讼失败、失去销售市场等。
这类事件是随机发生的，可以通过多角化投资来分散。
这类风险
也称可分散风险或非系统风险。
从企业本身来看，按风险形成的原因可将企业特有风险进一步分为经营风险和财务风险两大类.
(1)经营风险：经营风险是指生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性.例如,由于原材料供应地的政治经济情况变动,运输路线改变,原材料价格变动,新材料、新设备的出现等因素给供应方面带来的影响;由于产品生产方向不对头，生产组织不合理而造成的因素给生产方面带来的风险;由于销售失策，产品广告推销不力及货款回收不及时给销售方面带来的风险。
这些均属于经营风险。
(2)财务风险：财务风险又称筹资风险，是指由于举债给企业财务带来的不确定性。
财务风险是企业利用财务杠杆引起的风险。
对一个没有负债，全部由自有资金经营的企业，只有经营风险而没有财务风险。
企业负债经营会引起两方面的结果：①企业运用全部资产创造息税前利润，当息税前资金利润率高于借入资金的利息率时，使用借入资金给企业带来的收益大于为借入资金支付的利息，使用借入资金提高了自有资金利润率。
②当企业经营后产生的税息前利润率低于负债利息率，使用借入资金获得的利润还不够支付利息，就要用自有资金获得的一部分利润来支付利息，使用借入资金就会降低自有资金利润率。
另外，企业举债经营，全部资金中除一部分自有资金外还有一部分借入资金，借入资金需还本付息，一旦无力偿还到期债务，企业就会陷入财务困境甚至破产。
保持合理的资金结构，维持适当的债务水平是风险管理的关键，既要充分利用举债经营这一手段获取财务杠杆收益，提高自有资金盈利能力，同时要防止过度举债而引起的财务风险的增大。
从根本上来说，财务风险是由经营风险造成的。
3．风险衡量
风险客观存在,广泛地影响着企业的财务和经营活动,因此正视风险,将风险程度予以量化是财务管
理的一项重要工作.风险与概率直接相关,并由此同期望值、标准离差、标准离差率等发生联系，因此对风险进行衡量时要考虑这几个指标值。
风险衡量的步骤如下：
(1)确定概率分布
风险是一种可能性,具有可能性的事件我们称它为随机事件.随机事件是否发生可以用概率来表示.风险的概率分布用下面例子说明.
【例题1】某企业甲产品投产后预计收益情况与市场销售有关可用表2-1描述各种可能的收益概率分布.
概率分布有连续概率分布和不连续概率分布两种. 不连续概率分布的特点是概率分布在各个特定的点上.连续概率分布的特点是概率分布在一个连续的图形上.
(2)期望值计算
根据平均数的计算原理，可以得到
期望值的计算公式为:
标准离差率是一个相对指标，它以相对数反映决策方案的风险程度。
适用于期望值不同的决策方案的决策。
期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大，标准离差率越小，风险越小。
以上面有关部门例子数据为依据计算甲产品的预计年收益的标准离差率：
q甲=σ/甲=1.095/3=0.365
若投资乙产品，= 3.5，σ=0.945，则
q乙=σ/=0.945/3.5=0.27
可见乙产品的标准离差率小于甲产品的标准离差率，投资乙产品的风险较小。
.综上可知，.对于多方案的择优,决策者的行动准则应是选择低风险、高收益的方案，即选择标准离差最低、期望收益最高的方案。
但究竟选择何种方案，还要看投资人对风险的态度。
喜欢冒风险的人，可能要求的风险报酬也低；或倾向于高风险高收益的项目。
而对风险偏于保守的人，则倾向于低风险低收益的项目。
(二)企业筹资概述
1．企业筹资的分类:企业筹集的资金可按不同方式进行不同的分类，这里只介绍两种最主要的方式。
(1)按资金使用期限的长短分为短期资金和长期资金.
短期资金指供一年以内使用的资金。
短期资金主要投资于现金、应收账款、存货等，一般在短期内可收回。
短期资金常采用商业信用、银行流动资金借款等方式来筹集。
长期资金是指供一年以上使用的资金。
长期资金主要投资于新产品的开发和推广、生产规模的扩大、厂房和设备的更新，一般需几年或几十年才能收回。
长期资金通常采用吸收投资、发行股票、发行债券、长期借款、融资租赁、留存收益等方式来筹集。
(2)按资金的来源渠道分为所有者权益资金和负债资金
权益资金:企业通过发行股票、吸收投资、内部积累等方式筹集的资金都属于企业的所有者权益，所有者权益不用还本，因而称为企业的自有资金、主权资金或权益资金。
自有资金不用还本，因此筹集自有资金没有财务风险。
但自有资金要求的回报率高，资本成本高。
负债资金:企业通过发行债券、银行借款、融资租赁等方式筹集的资金属于企业的负债，到期要归还本金和利息，因而又称之为企业的借入资金或负债资金。
企业采用借入的方式筹集资金，一般承担较大的
财务风险，但相对而言付出的资金成本小。
2．企业筹资渠道与方式
(1)筹资渠道:是指筹集资金来源的方向与通道,体现资金来源与供应量.我国企业目前筹资渠道主要有:
A.国家财政资金:国家对企业的直接投资是国有企业最主要的资金来源渠道,特别是国有独资企业,其资本全部由国家投资形成,从产权关系上看,产权归国家所有.
B.银行信贷资金:银行对企业的各种贷款是我国各类企业最为主要的资金来源.我国提供贷款的银行主要有两个,商业银行和政策性银行. 商业银行以盈利为目的,为企业提供各种商业贷款, 政策性银行为特定企业提供政策性贷款.
C.非银行金融机构资金:非银行金融机构主要指信托投资公司、保险公司、租赁公司、证券公司以及企业集团所属的财务公司。
他们所提供的金融服务,既包括信贷资金的投放,也包括物资的融通,还包括为企业承销证券.
D.其它企业资金: 其它企业资金是指企业生产经营过程中产生的部分闲置的资金,可以互相投资,也可以通过购销业务形成信用关系形成其它企业资金,这也是企业资金的重要来源.
E.居民个人资金:居民个人资金指“游离”于银行及非银行金融机构之外的个人资金,可用于对企业进行投资,形成民间资金来源.
F.企业自留资金:指企业通过计提折旧、提取公积金和未分配利润等形式形成的资金,这些资金的重要特征之一是,企业无须通过一定的方式去筹集,它们是企业内部自动生成或转移的资金.
(2).筹资方式
筹资方式是指企业筹集资金所采用的具体方式.目前我国企业的筹资方式主要有以下几种:A.吸收直接投资B.发行股票C.利用留存收益D.商业信用E.发行债券F.融资租赁G.银行借款.
企业筹资管理的重要内容是针对客观存在的筹资渠道,选择合理的筹资方式进行筹资,有效的筹资组合可以降低筹资成本,提高筹资效率.
筹资渠道与筹资方式存在一定的对应关系,一定的筹资方式只使用于某一特定的筹资渠道,具体的对应关系可用下表描述.
表3-1
3．企业筹资原则
(1) 规模适当
(2) 筹措及时
(3) 来源合理
(4) 方式经济。